1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 124 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 希望公司 2003 年销售额为 10000 元,2004 年预计销售额为 12000 元,2003 年息税前利润为 2000 元,2004 年预计息税前利润为 2800 元,则该公司 2004 年经营杠杆系数为( )。（A）1.5（B） 2.0（C） 2.5（D）3.22 下列各项,( ) 不能直接在现金预算中得到反映。（A）预算期产量和销量（B）预算期现金余缺（C）期初期末现金余额（D）现金
2、筹措及运用3 某股份制企业共有普通股 100 万股，每股 10 元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，假设企业下一年度的资金预期盈利 200 万元，企业所得税税率为 25，计划发行新股 20 万股(每股 10 元)，发行债券 300 万元(债券年利率为 6)，则下年的每股净利为( )元。（A）114（B） 137（C） 129（D）1254 某企业 2007 年和 2008 年的销售净利率分别为 7和 8，资产周转率分别为 2和 15，两年的资产负债率相同，与 2007 年相比，2008 年的净资产收益率变动趋势为( )。（A）上升（B）下降（C）不变（D）无法确定5 既是财务
3、预测的前提,又在财务管理循环中起着承上启下作用的是( )。（A）财务决策（B）财务预算（C）财务控制（D）财务分析6 正保公司上年度资金平均占用额为 200 万元，其中不合理的部分是 10 万元，预计本年度销售额增长率为 5%，资金周转速度降低 7%，则预测年度资金需要量为( )万元。（A）213.47（B） 185.54（C） 193.14（D）167.877 北方公司有一项投资方案原始投资额为 50 万元，资本化利息为 5 万元，建设期为 1 年，经营期每年现金净流量为 20 万元，则不包括建设期的投资回收期是( )年。（A）2.5（B） 3.5（C） 5.5（D）7.58 下列各项中可以
4、判断项目基本具备财务可行性的是( )。（A）NPV0 ，PPi（B） NPV0，PPn/2，ppP/2，ROI（C） NPVn/2，PPP/2，ROI（D）NPV0 ，PP9 以企业价值最大化作为财务管理目标，存在的问题是( )。（A）不能避免企业的短期行为（B）企业价值过于理论化，不易操作（C）价值的确定过多受外界市场因素的干扰（D）没有考虑资金的时间价值10 华海公司拟进行一项投资，折现率为 12%，有甲、乙、丙、丁四个方案可供选择。甲方案的项目计算期为 10 年，净现值为 1000 万元；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为 10 年，年等额净回收额为 150 万元；丁方案的
5、内部收益率为 10%。则最优的投资方案为( )。 （A）甲方案 （B）乙方案（C）丙方案 （D）丁方案11 建海公司 2009 年已获利息倍数为 10，该公司 2009 年财务杠杆系数为( )。 （A）15 （B） 1.11（C） 20 （D）1012 下列各项中属于商业信用的是( )。（A）商业银行贷款（B）应付账款（C）应付工资（D）融资租赁信用13 下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是( )。（A）现金管理成本（B）占用现金的机会成本（C）转换成本中的委托买卖佣金（D）现金短缺成本14 与每股利润最大化目标相比，企业价值最大化目标的缺点是( )。（A）不能直接反映企业当前的获利水平
6、（B）没有考虑投资的风险价值（C）不能反映企业潜在的获利能力（D）没有考虑资金的时间价值15 某债券面值为 1000 元，票面利率为 10%，期限 5 年，每半年付息一次，若市场利率为 15%，则其发行时价格为( )。（A）低于 1000 元（B）等于 1000 元（C）高于 1000 元（D）无法计算16 股利分配的( ) 认为股利政策相当于协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。（A）“在手之鸟 ”理论（B）代理理论（C）所得税差异理论（D）信号传递理论17 下列关于金融期货的说法不正确的是( )。（A）金融期货投资可采用的投资策略包括套期保值和套利等（B）如果被套期的商品与用于套期的
7、商品相同，则属于直接保值的形式（C）通过套利可以获取无风险的或几乎无风险的利润（D）如果被套期的商品与用于套期的商品不相同，则属于交叉保值的形式18 某企业全年需用 A 材料 2 400 吨，每次的订货成本为 400 元，每吨材料年储备成本 12 元，则每年最佳订货次数为( )次。（A）12（B） 6（C） 3（D）419 为了划分各责任甲心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿，必须实施( ) 。（A）内部仲裁（B）内部结算（C）责任成本结转（D）责任成本考核20 如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是 ( )。（A）营运资金减少（B）营运资金
8、增加（C）流动比率降低（D）流动比率提高21 有效资本市场的前提条件不包括( )。（A）信息公开的有效性（B）信息从被公开到被接收的有效性（C）投资者对信息做出判断的有效性（D）投资者实施投资决策的及时性22 证券投资风险按风险性质分为( )。（A）系统性风险和非系统性风险（B）利息率风险和购买力风险（C）违约风险和破产风险（D）再投资风险和流动性风险23 已知甲中心生产的半成品既可以出售，又可以供乙利润中心使用，甲中心全年最大产量为 10000 件，全年最大外销量为 7000 件，售价为 100 元/件，单位变动成本为 80 元/件。乙公司决定按协商价格从甲中心购买 3000 件半成品，则甲
9、乙双方在结算时使用的内部转移价格为( )。（A）100 元/件（B） 80 元/件（C） 80100 元/件（D）甲中心以 100 元/件出售，乙中心以 80 元/件采购24 有一项年金，前 5 年无流入，后 8 年每年年初流入 1000 元，年利率为 10%，则其现值为( ) 元。已知：(P/A，10%，8)5.3349，(P/F，10%，4)0.6830，(P/F， 10%，5)0.6209（A）2994（B） 3644（C） 3312（D）246125 企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是( )。（A）资金成本（B）企业类型（C）融资期限（D）偿还方式二、多项选择题本类题
10、共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 广义的分配活动包括( )。（A）弥补生产经营耗费（B）缴纳流转税（C）向股东分配股利（D）缴纳所得税27 相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有( )。（A）筹资风险小（B）筹资速度快（C）资本成本低（D）筹资数额大28 假设以下指标均不为零，那么在基本预备费的估算中，会涉及到的指标包括( )。（A）安装工程费（B）开办费（C）基本预备费率（D）非专利技术投资29 可转换债券在进行转换时需要考虑的投资风险有( )。（A）股价波动风险（B）利率风险（C）
11、提前赎回风险（D）公司信用风险30 下列各项中,需要利用内部转移价格在有关责任中心之间进行责任结转的有( )。（A）因供应部门外购材料的质量问题造成的生产车间超定额耗用成本（B）因上一车间加工缺陷造成的下一车间超定额耗用成本（C）因生产车间生产质量问题造成的销售部门降价损失（D）因生产车间自身加工不当造成的超定额耗用成本31 信用条件主要包括( )。（A）信用期限（B）折扣期限（C）信用标准（D）现金折扣率32 确定企业收益分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括( )。（A）资本保全约束（B）资本积累约束（C）偿债能力约束（D）稳定股价约束33 现金管理中的“ 现金” 包括 ( )。（A）库
12、存现金（B）有价证券（C）商业汇票（D）银行存款34 投资决策应遵循的原则包括( )。（A）可操作性原则（B）相关性和准确性原则（C）实事求是的原则（D）综合性和科学性原则35 无风险资产一般满足的基本条件应该是( )。（A）不存在违约风险（B）不存在期限风险（C）不存在流通风险（D）不存在再投资收益率的不确定性三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 相关系数为正值时,表示两种资产收益率呈同方向变
13、化。( )（A）正确（B）错误37 一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率,一定大于该投资方案的内含报酬率。( )（A）正确（B）错误38 按照股利的税收差异理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取高股利政策。 ( )（A）正确（B）错误39 权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比重越高权益乘数越低，财务风险越大。( )（A）正确（B）错误40 净现值法考虑了时间价值因素，是科学的计算方法。( )（A）正确（B）错误41 在项目投资假设条件下，经营期计入财务费用的利息费用不属于现金流出量的内容，但在计算固定资产原值时，必须考虑建设期资本化利息。( )（A）正确（B
14、）错误42 资产负债率与产权比率指标的基本作用相同，资产负债率侧重反映债务偿付的安全程度，产权比率侧重反映财务结构的稳健程度。这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越强。 ( )（A）正确（B）错误43 企业发放的股利或投资分红只能来源于企业当期利润或留存收益。( )（A）正确（B）错误44 在次强式有效资本市场上，不仅信息公开的有效性受到破坏，而且投资者对信息做出判断的有效性也受到了损害，但信息从被公开到接收是有效的，投资者实施投资决策是有效的。( )（A）正确（B）错误45 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，接收是一种通过所有者来约束经营者的方法。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题
15、本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 已知：某公司 2011 年销售收入为 20000 万元，销售净利润率为 12，净利润的60分配给投资者。2011 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下：该公司 2012 年计划销售收入比上年增长 30，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值 148 万元。据历年财务数据分析。公司流动资产与流动负债随销售额同比
16、率增减。公司如需对外筹资。可按面值发行票面年利率为 10、期限为 10 年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司 2012 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为 25。要求：46 计算 2012 年公司需增加的营运资金；47 预测 2012 年需要对外筹集的资金量；48 计算发行债券的资本成本。49 C 公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机 360000 台，均衡耗用。全年生产时间为 360 天，每次的订货费用为 160 元，每台压缩机持有费率为 80 元，每台压缩机的进价为 900 元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态
17、一般需要 5天，保险储备量为 2000 台。要求：(1)计算经济订货批量；(2)计算全年最佳订货次数；(3)计算最低存货成本；(4)计算再订货点。50 正大公司生产甲、乙、丙三种产品，预计甲产品的单位制造成本为 100 元，计划销售 10000 件，计划期的期间费用总额为 900000 元；乙产品的计划销售量为8000 件，应负担的固定成本总额为 220000 元，单位成品变动成本为 65 元；丙产品本期计划销售量为 12000 件，目标利润总额为 280000 元，完全成本总额为540000 元；公司要求的最低成本利润率为 20，这三种产品适用的消费税税率均为 5。(计算结果保留小数点后两位
18、)要求：(1)运用完全成本加成定价法计算单位甲产品的价格；(2)运用保本点定价法计算乙产品的单位价格；(3)运用目标利润法计算丙产品的单位价格。51 为适应技术进步、产品更新换代较快的形势，C 公司于 2009 年年初购置了一台生产设备，购置成本为 4000 万元，预计使用年限为 8 年，预计净残值为 5。经税务机关批准，该公司采用年数总和法计提折旧。C 公司适用的所得税税率为25。2010 年 C 公司当年亏损 2600 万元。 经张会计师预测，C 公司 2009年2010 年各年末扣除折旧的税前利润均为 900 万元。为此他建议，C 公司应从2011 年开始变更折旧办法，使用直线法(即年限
19、平均法)替代年数总和法，以减少企业所得税负担，对企业更有利。 在年数总和法和直线法下，20112016 年各年的折旧额及税前利润的数据分别如表 2 和表 3 所示：要求：(1)分别计算 C 公司按年数总和法和直线法计提折旧情况下，20112016 年应缴纳的所得税总额。(2)根据上述计算结果，判断 C 公司是否应接受张会计师的建议(不考虑资金时问价值)。(3) 为避免可能面临的税务风险，C 公司变更折旧方法之前应履行什么手续?五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，
20、除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。51 资料：(1)单位产品标准成本：(1)本企业该产品正常生产能力为 1000 小时。制造费用均按人工工时分配。(2)本月实际产量 20 件，实际耗用材料 900 千克，实际人工工时 950 小时，实际成本如下：要求：52 填写标准成本卡中用字母表示的数据；53 计算本月产品成本差异总额；54 计算直接材料价格差异和用量差异；55 计算直接人工效率差异和工资率差异；56 计算变动制造费用耗费差异和效率差异；57 按两差异法计算固定制造费用成本差异；58 按三差异法计算固定制造费用成本差异。59 某上市
21、公司现有资金 1000 万元，其中，普通股股本 350 万元，长期借款 600 万元，留存收益 50 万元。普通股成本为 12%，长期借款年利率为 8%。该上市公司股票的 系数是 2。目前整个股票市场平均收益率为 10%，无风险报酬率为 6%。公司适用的所得税税率为 25%。该公司拟通过再筹资发展甲投资项目。有关资料如下：(1)甲项目投资额为 300 万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和 16%时，甲项目的净现值分别为 6.5 万元和-3.5 万元。(2)甲项目所需资金有 A、B 两个筹资方案可供选择。A 方案：发行票面年利率为11%、期限为 3 年的公司债券。B 方案：增
22、发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。(3)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。要求：(1)计算该公司股票的必要收益率。(2)计算甲项目的内部收益率。(3)以该公司股票的必要收益率为标准，判断甲项目是否应当投资。(4)分别计算甲项目 A、 B 两个筹资方案的资金成本。(5)根据甲项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对 A、B 两方案的经济合理性进行分析，并选择最优筹资方案。(6)计算按最优方案再筹资后公司的综合资金成本。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 124 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25
23、分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 【知识模块】 资金成本和资金结构2 【正确答案】 A【试题解析】 现金预算体现的是价值指标,不反映预算期产量和销量。【知识模块】 财务预算3 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核资本结构的税收筹划。利息支出=3006=18(万元)，应纳企业所得税= (200-18)25=455(万元)，税后利润 =200-18-455=136 5(万元)，每股净利=1365(100+20)=114(元)。【知识模块】 税务管理4 【正确答案】 B【试题解析】 净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘
24、数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变，假设权益乘数为 A，则 2007 年的净资产收益率=7 2A=14A ，2008 年的净资产收益率=815A=12A，所以，与2007 年相比，2008 年的净资产收益率下降了。【知识模块】 财务分析与评价5 【正确答案】 D【知识模块】 财务分析6 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核因素分析法的运用。预测年度资金需要量=(200-10)(1+5%)(1+7%)=213.47(万元) 7 【正确答案】 A【试题解析】 根据题意，该方案的投资回收期是 50202.5 年。8 【正确答案】 B【试题解析】 由选项 A 可以判断项目完全具备财务可行性；由
25、选项 B 可以判断项目基本具备财务可行性；由选项 C 可以判断项目完全不具备财务可行性；由选项 D 可以判断项目基本不具备财务可行性。9 【正确答案】 B【试题解析】 以企业价值最大化作为财务管理目标，存在的问题是：企业的价值过于理论化，不易操作；对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和评估方式的影响。10 【正确答案】 A【试题解析】 乙方案的净现值率为-15%，不可行。丁方案的内部收益率为10%，小于折现率 12%，也不可行。甲方案的年等额净回收额=1000(A/P，12%，10)=177 万元，大于丙方案的年等额净回收额，所以选 A。11 【正确答案】 B【试题解析】 已获利息倍数=EB
26、IT/I=10，则 EBIT=10I，DFL=EBIT/(EBIT-I)=101/9I=1.1112 【正确答案】 B【试题解析】 商业信用是指在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用关系。应付工资是企业与职工之间的结算关系。商业银行贷款、融资租赁是属于企业与金融机构间的关系。13 【正确答案】 A【试题解析】 现金管理的成本包括：持有成本；转换成本和短缺成本。从其数量上看，占用现金的机会成本、转换成本中的委托买卖佣金、现金短缺成本都是在不断变化的，只有现金管理成本是具有固定性质的成本。14 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是各财务管理目标的优缺点的对
27、比。企业价值最大化目标与股东财富最大化的优点有：(1)考虑时间价值和风险因素；(2)反映了资产保值增值的要求；(3)有利于克服管理上的片面性和短期行为；(4)有利于社会资源的合理配置。但是，因为衡量企业价值最大化的指标是企业未来收益的现值，所以，相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化的不足之处是不能直接反映企业当前的获利水平。15 【正确答案】 A【试题解析】 当市场利率高于债券利率时，可以采取折价发行。16 【正确答案】 B【试题解析】 股利分配的代理理论认为，股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。17 【正确答案】 D【
28、试题解析】 如果被套期的商品与用于套期的商品不相同，但是价格联动关系密切，则属于交叉保值的形式。18 【正确答案】 B【试题解析】 最佳订货次数=2 400/400=6(次)。19 【正确答案】 C【试题解析】 本题目着重考查对责任成本的内部结转的理解。20 【正确答案】 D【试题解析】 流动负债小于流动资产，说明流动比率大于 100%，假设流动资产是 300 万元，流动负债是 200 万元，即流动比率是 150%，期末以现金 100 万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为 200 万元，流动负债变为 100 万元，所以流动比率变为 200%(增大) 。原营运资金300200100(万元)，变化
29、后的营运资金200100100(万元)(不变) 。21 【正确答案】 D【试题解析】 有效资本市场的前提包括：信息公开的有效性；信息从被公开到被接收的有效性；投资者对信息做出判断的有效性；投资者实施投资决策的有效性。应该把 D 的说法改为“投资者实施投资决策的有效性 ”。22 【正确答案】 A【试题解析】 证券投资风险按风险性质分为系统性风险和非系统性风险两大类别。系统性风险主要包括利息率风险、再投资风险和购买力风险。非系统风险主要包括违约风险、流动性风险和破产风险。23 【正确答案】 C【试题解析】 协商价格也可称为议价，是企业内部各责任中心以正常的市场价格为基础，通过定期共同协商所确定的为
30、双方所接受的价格，协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本，具体价格应由各相关责任中心在这一范围内协商确定。24 【正确答案】 D【试题解析】 根据实际利率的计算公式可知，在名义利率相同的情况下，一年内复利次数越多，实际利率越高，债权人获得的收益越多，债务人的利息负担越重，发行债券的企业是债务人，所以，选项 D 对于发行债券的企业最不利。25 【正确答案】 A【试题解析】 资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素。企业筹资还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。但资金成本作为一项重要的因素，直接关系到企业的经济效益，是筹资决策时需要考虑的一个首要问题。二、多项选择题本类题共 1
31、0 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 财务管理总论27 【正确答案】 B,C【试题解析】 股权融资不需要定期支付付息，也无需到期归还本金，因此，其筹资风险小于长期银行借款筹资。即选项 A 不是答案；相对于长期银行借款筹资而言，股权融资的程序比较复杂，所花的时间较长，因此，选项 B 是答案；由于股利在税后净利润中支付，并且股权融资的筹资费用较高，而长期银行借款的利息在税前支付，可以抵减所得税，并且筹资费用很小，所以，股权融资的资本成本高于长期银行借款筹资，即选项
32、 C 是答案；长期银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行股票那样一次筹集到大笔资金，因此，选项 D 不是答案。【知识模块】 筹资管理28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 基本预备费=(形成固定资产的费用 +形成无形资产的费用+形成其他资产的费用)基本预备费率，所以选项 C 正确；安装工程费是形成固定资产的费用，所以选项 A 正确；开办费是形成其他资产的费用，所以选项 B 正确；非专利技术投资是形成无形资产费用的一部分，所以选项 D 正确。【知识模块】 投资管理29 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 证券投资30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 利用内
33、部转移价格进行责任结转有两种情形:一是各责任中心之间由于责任成本发生的地点与应承担责任的地点往往不同,因而要进行责任转账。如因供应部门外购材料的质量问题造成生产车间超定额耗用成本;因生产车间生产质量问题造成的销售部门降价损失。二是责任成本在发生的地点显示不出来,需要在下道工序或环节才能发现,这也需要转账。如因上一车间加工缺陷造成的下一车间超定额耗用成本。【知识模块】 财务控制31 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 确定企业收益分配政策时需要考虑的法
34、律因素主要包括：(1)资本保全约束。(2)资本积累约束。(3) 偿债能力约束。(4) 超额累积利润约束。33 【正确答案】 A,D34 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 项目投资35 【正确答案】 A,D【知识模块】 风险与收益分析三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 相关系数的正负与协方差的正负相同,所以相关系数为正值时,表示这两种资产收益率呈同方向变化,
35、负值则意味着反方向变化。【知识模块】 投资概述37 【正确答案】 A【试题解析】 在其他条件不变的情况下,折现率越大,净现值越小。所以使某投资方案的净现值小于零的折现,一定大于投资方案的内含报酬率。【知识模块】 项目投资38 【正确答案】 B【试题解析】 按照股利的税收差异理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取低股利政策。39 【正确答案】 B【试题解析】 负债比重越高权益乘数越高。40 【正确答案】 A41 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是项目投资中利息费用的注意事项。建设期资本化利息虽然不作为建设期现金流出，但在计算固定资产原值时，必须考虑建设期资本化利息。4
36、2 【正确答案】 B【试题解析】 企业负债越多，偿债的压力越大，因此这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越弱。43 【正确答案】 A【试题解析】 根据资本保全约束，企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资或股本，而只能来源于企业当期利润或留存收益。44 【正确答案】 B【试题解析】 在次强式有效市场上，信息的公开有效性受到破坏，但次强式有效市场满足有效资本市场的第二、第三和第四个条件。或者说：在次强式有效市场上，所有投资者所占有的公开信息都是相同的，投资者对信息进行价值判断的有效性没有受到损害。45 【正确答案】 B【试题解析】 本题的考点是财务管理目标的协调。为了协调所有者和经营者的矛盾
37、，可以采用解聘、接收、激励等方式，其中解聘是一种所有者约束经营者的办法，而接收则是一种通过市场约束经营者的办法。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 2012 年公司需增加的营运资金=2000030(1000+3000+6000)20000-(1000+2000)20000=2100( 万元)47 【正确答案】 2012 年需要对
38、外筹集的资金量=(2100+148)-20000(1+30)12(1-60)=2248-1248=1000(万元)48 【正确答案】 发行债券的资本成本=100010(1-25) 1000=7549 【正确答案】 (1)经济订货批量 (2)全年最佳订货次数=360000 1200=300(次)(3)最低存货成本=1200280+300160=96000(元)(4)再订货点= 预计交货期内的需求+保险储备=5(360000360)+2000=7000(台)【知识模块】 营运资金50 【正确答案】 (1)单位甲产品的价格=(100+90000010000)(1+20 )(1-5)=240(元)(2
39、)单位乙产品的价格 =(2200008000+65) (1-5 )=9737(元)(3)单位丙产品的价格 =(280000+540000)12000(1-5)=7193(元)【知识模块】 收益与分配管理51 【正确答案】 (1)在年数总和法计提折旧的情况下，20112015 年均不需要缴纳所得税，2016 年缴纳所得税=7944425 =19861(万元)，20112016 年应该缴纳的所得税总额为 19861(万元)在直线法计提折旧的情况下，20112014 年不需要缴纳所得税，2015 年需要缴纳的所得税= (530565-2600)25=132( 万元)，2016 年缴纳所得税=530
40、5625=13264 (万元)，20112016 年缴纳的所得税总额为132+132 64=14584(万元)(2)由于 14584 小于 19861，所以，应该接受张会计师的建议。(3)应该提前向税务机关申请，取得税务机关的批准之后再改变折旧方法。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。52 【正确答案】 填写用字母表示的数据：(F)=855-450-135-90=180
41、(元件)(A)=1804=45(小时)(B)=(C)=(A)=45(小时)(D)=13545=3(元小时)(E)=9045=2( 元小时)53 【正确答案】 本月产品成本差异总额=17550-85520=450( 元)54 【正确答案】 直接材料价格差异=(实际价格一标准价格)实际用量=(9000900-9)900=900(元)直接材料用量差异=(实际用量-标准用量)标准价格=(900-5020)9=-900(元)55 【正确答案】 直接人工效率差异=(实际工时- 标准工时) 标准工资率=(950-2045)4=200(元)直接人工工资率差异=(实际工资率-标准工资率)实际工时=(332595
42、0-4)950=-475(元)56 【正确答案】 变动制造费用耗费差异=(实际分配率-标准分配率) 实际工时=(2375950-3)950=-475(元)变动制造费用效率差异：(实际工时-标准工时)标准分配率=(950-4520)3=150(元)57 【正确答案】 按两差异法计算固定制造费用成本差异：固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准工时 标准分配率 =2850-21000=850(元)固定制造费用能量差异=(预算产量下的标准工时- 实际产量下的标准工时) 标准分配率=(1000-2045)2=200(元)58 【正确答案】 按三差异法计算固定制造费用成本差异：固定制造费用
43、耗费差异=850(元)固定制造费用产量差异=( 预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时)标准分配率=(1000-950)2=100(元)固定制造费用效率差异 =(实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时) 标准分配率=(950-2045)2=100(元)验算：直接材料差异=900-900=0(元)直接人工差异 =200-475=-275(元)变动制造费用差异=150-475=-325(元 )固定制造费用差异=850+100+100=1050( 元)合计=0-275-325+1050=450( 元)与第二问相吻合。59 【正确答案】 (1)该公司股票的必要收益率=6%+2(10%-6%)=
44、14%(2)甲项目的内部收益率=14%+6.5/(6.5+3.5)(16%-14%)=15.3%(3)判断是否应当投资于甲项目：因为，甲项目内部收益率 15.3%该公司股票的必要收益率 14%，所以应当投资甲项目。(4)A 筹资方案的资金成本=11%(1-25%)=8.25%B 筹资方案的资金成本=12%+2.1%=14.1%(5)A 筹资方案的资金成本 8.25%甲项目内部收益率 15.3%B 筹资方案的资金成本 14.1%甲项目内部收益率 15.3%A、B 两个筹资方案在经济上都是合理的。最优筹资方案是 A 筹资方案(发行公司债券)。(6)按最优方案再筹资后该公司的综合资金成本=12%400+8%(1-25%)600+8.25%300/(1000+300)=8.37%。
