1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 137 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 2003 年 4 月,A 公司购买某上市公司的股票,其购买价格为 55 元/股,2004 年 3 月A 公司持有该股票获得现金股利为 3 元/股,2004 年 4 月 A 公司以 60 元/股的价格出售该股票,则该股票的投资收益率为( )。（A）14%（B） 15%（C） 14.55%（D）15.46%2 企业保留现金的原因主要是( )。（A）满足交易性、预防性、收益性需要（B）满足交易性、投
2、机性、收益性需要（C）满足交易性、预防性、投机性需要（D）满足交易性、投资性、收益性需要3 与定期预算相比,滚动预算方法的缺点有( )。（A）工作量大（B）透明度高（C）及时性强（D）连续性突出4 ( )一般不直接对外销售产品,只对本企业内部各责任中心提供产品或劳务。（A）自然利润中心（B）人为利润中心（C）利润中心（D）投资中心5 为方便起见，通常用( )近似地代替无风险收益率。（A）短期国债利率（B）长期国债利率（C）股票收益率（D）银行贷款利率6 下列股利政策中，容易受到企业和股东共同青睐的股利政策是( )。（A）低正常股利加额外股利（B）固定或持续增长股利（C）固定股利支付率（D）剩余
3、股利政策7 剩余股利政策一般适用于( )。（A）公司发展阶段（B）公司初创阶段（C）公司成熟阶段（D）公司衰退阶段8 下列指标中适合用来评价利润中心部门经理贡献的是( )。（A）边际贡献（B）可控边际贡献（C）部门边际贡献（D）投资报酬率9 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。（A）长期借款成本（B）债券成本（C）留存收益成本（D）普通股成本10 不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本，都必须考核的指标是( )。（A）该中心的剩余收益（B）该中心的边际贡献总额（C）该中心的可控利润总额（D）该中心负责人的可控利润总额11 对于销售预测中的指数平滑法，下面表述错误的是(
4、 )。（A）采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势（B）平滑指数大小决定了前期实际值和预测值对本期预测值的影响（C）进行长期预测时，可选择较大的平滑指数（D）在销售波动较大的时候，可选择较大的平滑指数12 关于标准成本控制，下列表达式不正确的是( )。（A）直接材料用量差异(实际产量下实际用量-实际产量下标准用量)标准价格（B）直接人工工资率差异(实际工资率-标准工资率)预算产量下实际人工工时（C）（D）13 某企业内部一车间为成本中心，生产 A 产品，预算产量 1000 件，单位成本 100元；实际产量 980 件，单位成本 102 元。则成本变动率为( )。（A）-1%.（
5、B） 2%.（C） 96%.（D）-0 04%.14 甲项目收益率的期望值为 10%、标准差为 10%，乙项目收益率的期望值为15%、标准差为 10%，则可以判断( ) 。（A）甲项目的风险大于乙项目（B）甲项目的风险小于乙项目（C）甲项目的风险等于乙项目（D）无法判断15 下列属于缺货成本的是( )。（A）存货残损霉变损失（B）储存存货发生的仓储费用（C）存货的保险费用（D）产品供应中断导致延误发货的信誉损失16 法律限制超额累积利润的主要原因是( )。（A）避免损害股东利益（B）避免资本结构失调（C）避免股东避税（D）避免损害债权人利益17 能够保持理想的资金结构，使加权平均资金成本最低的
6、收益分配政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）低正常股利加额外股利政策（D）固定股利支付率政策18 编制生产预算时，关键是正确地确定( )。（A）销售预算（B）销售数量（C）期初存货量（D）期末存货量19 能使投资方案的净现值等于零的折现率是( )。（A）投资利润率（B）内部收益率（C）净现值率（D）资金成本率20 降低经营风险的途径是( )。（A）降低固定成本比重（B）改变资金结构（C）提高单位变动成本（D）降低负债比率21 企业选择股利政策类型通常不需要考虑( )因素。（A）企业所处的成长与发展阶段（B）投资者的态度（C）所得税税率（D）企业获利能力的稳定情况22 下列有
7、关协方差的表述错误的是( )。（A）协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标（B）当协方差为负值时，表示两种资产的收益率呈相反方向变化（C）协方差的绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越密切（D）协方差的值介于-1 和+1 之间23 下列各项，属于外延式扩大再生产的是( )。（A）新建厂房（B）提高固定资产的生产能力（C）引进技术改进设备（D）培训工人提高劳动生产率24 证券按其收益的决定因素不同，可分为( )。（A）所有权证券和债权证券（B）原生证券和衍生证券（C）公募证券和私募证券（D）凭证证券和有价证券25 下列各项中，属于商业信用筹资方式的是(
8、)。（A）发行短期融资券（B）应付账款筹资（C）短期借款（D）融资租赁二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列各项中,可用来预测资金需求量的方法有( )。（A）定性预测法（B）比率预测法（C）定量预测法（D）资金习性预测法27 与生产预算有直接联系的预算是( )。（A）直接材料预算（B）变动制造费用预算（C）销售及管理费用预算（D）直接人工预算28 发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括( )。（A）减少股东税负（B）改善公司资本结构（C）提高每股收益（D）避免公司现金
9、流出29 以下各项属于税务风险管理制度内容的是( )。（A）税务风险管理组织（B）税务风险识别（C）税务信息管理体系和沟通机制（D）税务风险的监督和改进30 财务分析的意义包括( )。（A）可以判断企业的财务实力（B）可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题（C）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径（D）可以评价企业的发展趋势31 不属于定期预算优点的有( )。（A）远期指导性强（B）连续性好（C）便于考核预算执行结果（D）灵活性强32 评价投资中心业绩的指标有( )。（A）剩余收益（B）投资回收期（C）投资报酬率（D）内部收益率33 成本中心相对于利润中心和
10、投资中心有其自身的特点，主要表现在 ( )。（A）成本中心应对全部成本负责（B）成本中心只对可控成本负责（C）成本中心只对责任成本进行考核和控制（D）成本中心只考评费用而不考评收益34 按照证券收益的决定因素，可分为( )。（A）固定收益证券（B）原生证券（C）变动收益证券（D）衍生证券35 下列各项中，常用于评价原始投资额不相同的互斥投资方案的方法有( )。（A）差额投资内部收益率法（B）净现值法（C）投资回收期法（D）年等额净回收额法三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，
11、判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 所谓净现值,是指特定方案未来各年现金流入现值与现金流出现值的差额。( )（A）正确（B）错误37 市净率是每股市价与每股净利的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。 ( )（A）正确（B）错误38 风险报酬就是投资者因冒风险进行投资而实际获得的超过无风险报酬率的那部分额外报酬。( )（A）正确（B）错误39 2009 年 1 月，建海公司对外发行的普通股股数是 1000 万股，公司 1 月 10 日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发行 100 万新普通股，配股的销售价为 20 元/股，若股
12、票的市价为 25 元，则股权登记日前附权优先认股权的价值为 0.45 元。 ( )（A）正确（B）错误40 企业销售产品要缴纳增值税，由此可知，销售税金及附加中包括增值税。( )（A）正确（B）错误41 当企业的经营杠杆系数等于 1 时，企业的固定成本为零，此时企业仍然存在经营风险。( )（A）正确（B）错误42 在连续通货膨胀的条件下，公司应采取偏紧的股利政策。( )（A）正确（B）错误43 作为评价投资方案的基本标准，资金的时间价值往往以利息率来表示。( )（A）正确（B）错误44 发行可转换的公司债券，除具备债券发行的条件外，还应符合股票发行的条件。( )（A）正确（B）错误45 从财务
13、管理角度看，顾客是否按期付款，会影响到应收账款的成本高低。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 某企业全年需从外购入某零件 1200 件,每批进货费用 400 元,单位零件的年储存成本 6 元,该零件每件进价 10 元。销售企业规定:客户每批购买量不足 600 件,按标准价格计算,每批购买量达到 600 件,价格优惠
14、 3%。要求:(1)计算该企业进货批量为多少时,才是有利的。(2)计算该企业最佳的进货次数。(3)计算该企业最佳的进货间隔期为多少天。47 某公司年初存货为 20000 元，年初应收账款为 6000 元，年末流动比率为 2.5，速动比率为 1.5，存货周转率为 6 次，流动资产合计为 30000 元。要求：(1)计算该公司的本年销售成本；(2)如果本年销售收入为 100000 元，该企业的速动资产全部由应收账款组成，则应收账款周转天数为多少天? 48 (1) 长期借款成本 =9%(1-33%)=6.03%(2) 债券成本 =1009.5%(1-33%)/92(1-3%)=7.13%(3) 普通
15、股资金成本 =0.8(1+4%)/6+4%=13.87%+4%=17.87%(4) 2005 年每股利润 =2(1+4%)=2.08(元)2005 年净利润总额=2.08400=832( 万元)2005 年预计支付总股利=0.8(1+4%)400=332.8(万元)2005 年新增留存收益=832-332.8=499.2( 万元)2005 年总留存收益=400+499.2=899.2( 万元)目前公司自有资金与借入资金的比例=(800+400)/(200+600)=1.52005 年需新增负债总额=(899.2+800)/1.5-(200+600)=1 132.8-800=332.8( 万元)
16、(5) 加权平均资金成本计算如下表：项目 金额 权益 个别资金成本 加权平均成本 长期借款 200 7.06% 6.03% 0.43% 长期债券 932.8 32.94% 7.13% 2.35% 普通股 800 28.25% 17.87% 5.05% 留存收益 899.2 31.75% 17.87% 5.67% 合计 2832 100% 13.5% (6) 环宇公司债券的内在价值=100(P/F，12%，10)+1009.5%(PA，12%，10)=1000.3220+9.55.6502=85.9(元)因为环宇公司债券的内在价值低于其市场价格，所以投资者不会购买。若要顺利发行，则必须降低发行价
17、格。49 昌荣公司准备扩大销售，但是目前的信用政策偏紧，提出了两个信用政策的备选方案： A：将信用政策改为“n/60” ，预计年赊销额为 4800 万元，坏账损失率为4%(占赊销收入的比率 )，收账费用为 80 万元。 B：将信用政策改为“3/15，1/30，n/60” ，预计年赊销额为 5600 万元，估计大概有 60%的客户(按赊销额计算)会享受 3%的现金折扣，20%的客户会享受 1%的现金折扣，其余客户在信用期内付款，坏账损失率为 2%，收账费用为 100 万元。 已知该公司的变动成本率为 60%(变动成本按照赊销额计算)，资金成本率为 10%。 要求：根据上述的资料填写下表，并给昌荣
18、公司做出决策。 单位：万元五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某企业为了提高产品 A 的质量，扩大销量，准备变卖一套尚可使用 5 年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。1 日设备的折余价值 80000 元，目前变现净收入100000 元，新设备的投资额 200000 元，预计使用年限 5 年，更新设备的建设期为零，到第 5 年末新设备的预计净残值为 50000 元
19、，如果继续使用旧设备则预计净残值为 30000 元。新设备投入使用后，预计 A 产品的营业收入第一年增加 70000 元，以后每年递增 10000 元，A 产品的经营成本第一年增加 34000 元，以后每年递增6000 元。另外，同时导致该企业同类的其他产品的销量下降，导致企业每年减少息税前利润 10000 元。该设备采用直线法计提折旧，该企业所得税税率为 30%，企业要求的投资报酬率为 5%。已知：(p/F，5%，1)0.9524，(P/F，5%，2)0.9070 ，(P/F，5%，3)0.8638(P/F，5% ， 4)=0.8227，(P/F，5%，5)0.7835要求：用净现值法确定是
20、否应当进行此项更新改造。 51 E 公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2010 年第 4 季度按定期预算法编制 2011 年的企业预算，部分预算资料如下： 资料一：乙材料 2011 年年初的预计结存量为 2000 千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如表 4 所示：每季度乙材料的购货款于当季支付 40，剩余 60于下一个季度支付；2011 年年初的预计应付账款余额为 80000 元。该公司 2011 年度乙材料的采购预算如表 5 所示：资料二：E 公司 2011 年第一季度实际生产甲产品 3400 件，耗用乙材料 20400 千克，乙材料的实际单价为 9 元千克。 要求： (1)确定
21、E 公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值(不需要列示计算过程) (2) 计算 E 公司第一季度预计采购现金支出和第 4 季度末预计应付款金额。 (3)计算乙材料的单位标准成本。 (4)计算 E 公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异。 (5)根据上述计算结果，指出 E 公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 137 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 【知识模块】 证券投资2
22、【正确答案】 C【知识模块】 营运资金3 【正确答案】 A【试题解析】 滚动预算方法的预算工作量较大,故 A 项正确。【知识模块】 财务预算4 【正确答案】 B【知识模块】 财务控制5 【正确答案】 A【试题解析】 无风险收益率：时间价值十通货膨胀补偿率。无风险收益率要满足两个条件，一是没有违约风险，二是不存在再投资收益的不确定。只有短期国债能同时满足条件。6 【正确答案】 A【试题解析】 低正常股利加额外股利对公司而言有能力支付，收益年景好的时候不会有太重的压力；对股东而言，可以事先安排股利的支出，尤其对依赖股利的股东有较强的吸引力。7 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是股利政策的适
23、用范围。剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。8 【正确答案】 B【试题解析】 边际贡献反映了利润中心的盈利能力，所以选项 A 不是答案；可控边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标，所以选项 B 是答案；部门边际贡献反映了部门为企业利润和弥补与生产能力有关的成本所作的贡献，它更多地用于评价部门业绩而不是利润中心管理者的业绩，所以选项 C 不是答案；投资报酬率是评价投资中心业绩的指标，所以选项 D 不是答案。9 【正确答案】 C【试题解析】 留存收益属于企业内部积累，不需要筹资费用。其资本成本与普通股相似，只不过没有筹资费用。
24、10 【正确答案】 B【试题解析】 本题的考核点是利润中心的考核指标。当利润中心不计算共同成本或不可控成本时，其考核指标是利润中心的边际贡献总额；当利润中心计算共同成本或不可控成本，并采用变动成本法计算成本时，其考核指标是利润中心的边际贡献总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心可控利润总额。11 【正确答案】 C【试题解析】 平滑指数的取值通常在 0.30.7 之间，其取值大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的影响，B 选项正确。采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势，A 选项错误；采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势。因此，在销售量波动较大或进行短期预测时
25、，可选择较大的平滑指数，C 选项错误；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数，D 选项正确。12 【正确答案】 B【试题解析】 直接人工工资率差异=(实际工资率 -标准工资率)实际产量下实际人工工时，所以 B 错误。13 【正确答案】 B【试题解析】 成本变动额实际责任成本-预算责任成本，成本变动率成本变动额/预算责任成本100%。在进行成本中心考核时，如果预算产量与实际产量不一致，应注意按弹性预算的方法先行调整预算指标，然后，再按上述公式计算。所以，预算责任成本98010098000(元)，成本变动额 980102-980001960(元)，成本变动率1960/9800010
26、0%2%。14 【正确答案】 A【试题解析】 在期望值不同的情况下，应当使用标准离差率衡量风险的大小，本题中甲项目收益率的标准离差率10%/10%1，乙项目收益率的标准离差率10%/15%0.67，所以可以判断甲项目的风险大于乙项目。15 【正确答案】 D【试题解析】 选项 ABC 属于储存成本。16 【正确答案】 C【试题解析】 由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所缴纳的税金，因此，许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。17 【正确答案】 A【试题解析】 能够保持理想的资金结构，使加权平均资金成本最低的收益分配政策是剩余政策。18 【正确答案】 D【试
27、题解析】 销售数量由于销售因素可以从销售预算中找到，预计期初存货量等于上期期末存货量，因此编制生产预算时，关键是正确地确定期末存货量。19 【正确答案】 B【试题解析】 能使投资方案的净现值等于零的折现率是内部收益率。20 【正确答案】 A【试题解析】 降低固定成本比重可以降低经营风险；提高单位变动成本会增加经营风险。改变资金结构和降低负债比率影响财务风险，而不影响经营风险。21 【正确答案】 C【试题解析】 企业选择股利政策类型通常需要考虑以下几个因素：(1)企业所处的成长与发展阶段；(2)企业支付能力的稳定情况；(3)企业获利能力的稳定情况；(4)目前的投资机会；(5)投资者的态度；(6)
28、 企业的信誉状况。22 【正确答案】 D【试题解析】 协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。其计算公式为：，当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差为负值时，表示两种资产的收益率呈相反方向变化。协方差的绝对值越大，表示两种资产的收益率的关系越密切。协方差的数值完全可能大于+1 或者小于-1，所以，D 的说法不正确。23 【正确答案】 A24 【正确答案】 B【试题解析】 按照证券收益的决定因素可将证券分为原生证券和衍生证券两类。25 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核商业信用。商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货
29、款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间、企业与个人之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用的形式包括：应付账款、应计未付款和预收货款，所以本题正确答案为 B。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 筹资方式27 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 财务预算28 【正确答案】 A,D【试题解析】 发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率比收到现金股利所需交纳的所得税
30、税率低，因此，选项 A 是答案；由于发放股票股利不会影响股东权益总额，所以，选项 B不是答案；由于会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项 C 也不是答案；发放股票股利不用支付现金，所以，选项 D 是答案。 29 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业税收风险管理制度的内容包括：税务风险管理环境、税务风险管理组织、税务风险识别、税务风险应对策略和内部控制、税务信息管理体系和沟通机制、税务风险的监督和改进。30 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 财务分析的意义主要体现在如下方面：(1)可以判断企业的财务实力；(2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务
31、活动存在的问题；(3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；(4)可以评价企业的发展趋势。所以本题应该选 A、B、C、D。31 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 定期预算的唯一优点是能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核和评价预算的执行结果。32 【正确答案】 A,C【试题解析】 评价投资中心业绩的指标有剩余收益和投资报酬率。33 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 本题的考点是成本中心的特点。主要表现在： 成本中心只考评成本费用而不考评收益； 成本中心只对可控成本承担责任； 成本中心只对责任成本进行考核和控制。34 【正确答案】 BD【知识模块】 证券投资35
32、【正确答案】 A,D【知识模块】 项目投资三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【知识模块】 项目投资37 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核市净率的相关知识。市净率是每股市价与每股净资产的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。所以本题的说法错误。【知识模块】 财务分析与评价38 【正确答案】 A【试题解析】 风险报酬就是投资者因冒风险进行投资而获得的超
33、过无风险报酬率(包括资金时间价值和通货膨胀附加率)的那部分额外报酬。39 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是“优先认股权”的知识点。新发股票与原有股票的比率=100:1000=1:10，因此购买 1 股股票所需的认股权数 N=10，R=(M1-S)/(N+1)=(25-20)(10+1)=5/11=0.45 元。40 【正确答案】 B【试题解析】 销售税金及附加计入当期损益，不包括价外税(增值税是价外税)，它包括营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费及附加。41 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是经营杠杆系数与经营风险的关系。当企业的经营杠杆系数等于 1 时
34、，企业的固定成本为零，此时企业没有经营杠杆效应，但并不意味着企业没有经营风险。引起企业经营风险的主要原因，是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，它只是扩大了市场和生产等不确定因素对利润变动的影响。42 【正确答案】 A43 【正确答案】 B【试题解析】 资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，而利率不仅包括时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。44 【正确答案】 A【知识模块】 筹资方式45 【正确答案】 A【知识模块】 营运资金四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过
35、程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 超过 600 件时该零件的单价=10(1-3%)=9.7(元) 当单价为 9.7 元时,Q 2=600 件:C 2=9.71200+4001200600+66002=14240(元) (1)进货批量为 600件时有利。 (2)最佳进货次数=1200600=2( 次) (3)最佳进货间隔期=3602=180(天)【知识模块】 营运资金47 【正确答案】 (1)期末流动负债30000/2.5
36、12000(元)期末存货30000-120001.512000( 元)本年销售成本6(20000+12000)/296000(元)(2)应收账款周转率100006000/(6000+ 120001.5)/23(次)应收账款周转天数360/3120(天)48 【正确答案】 (1) 根据资本资产定价模式：Ki=Rf+p(Km-Rf) 。式中：Ki 指第 i种股票的预期收益率；Rf 是无风险收益率；Km 是平均风险股票的必要收益率；则是第 i 种股票的贝他系数。然后逐一计算以下指标：甲公司证券组合的 系数=50%2+30%1+20%0.5=1.4甲公司证券组合的风险收益率(Rp)=1.4(15%-1
37、0%)=7%甲公司证券组合的必要投资收益率(K)=10%+7%=17%投资 A 股票的必要投资收益率=10%+2(15%-10%)=20%(2) 利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利：由于：A 股票的内在价值=1.2 (1+8%)/(20%-8%)=10.8 元A 股票的当前市价 (12 元)，所以，甲公司当前出售 A 股票比较有利。(3)D 公司的股票 =(19%-10%)/(15%-10%)=1.8=1.8 说明 D 公司股票的市场风险程度是股票市场平均风险的 1.8 倍，即股票市场上涨 1% ，则该公司股票的收益率上升 1.8%，股票市场收益率下降 1%，则该公司股票的
38、收益率下降 1.8%。49 【正确答案】 B 方案的信用成本后收益 1890.8 万元大于 A 方案的信用成本后收益 1600 万元，所以应该选择 B方案。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1) 使用新设备比继续使用旧设备增加的投资额新设备的投资-旧设备的变价净收入200000-100000100000(元)(2) 新设备的年折旧额 =(2000
39、00-50000)/530000(元)如果继续使用旧设备则年折旧额：(100000-30000)/5=14000(元)因更新改造每年增加的年折旧额30000-1400016000(元)(3) 第五年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧设备固定资产净残值之差额50000-3000020000(元)(4) 运营期每年增加的息前税后利润为：第一年(70000-34000-16000-10000)(1-30%)=7000(元)第二年(80000-40000-16000-10000)(1-30%)9800(元)第三年(90000-46000-16000-10000)(1-30%)=12600(元)第四
40、年(100000-52000-16000-10000)(1-30%)15400(元)第五年(110000-58000-16000-10000)(1-30%)=18200(元)(5) 运营期第一年因发生处理固定资产净收益而增加的所得税额=(100000-80000)30% 6000(元)(6)按照简化公式确定的各期的差量净现金流量为：NCF0-(200000-100000)-100000(元)NCF17000+16000-6000 17000( 元)NCF29800+16000 25800(元)NCF3=12600+1600028600(元)NCF415400+16000 31400(元)NCF
41、518200+16000+2000054200(元)更新改造方案的净现值=54200(P/F，5%，5)+31400(P/F，5%，4)+28600(P/F，5%，3)+25800(P/F，5%，2)+17000(P/F，5%，1)-100000=542000.7835+314000.8227+286000.8638+258000.9070+170000.9524-10000032594.56(元)由于计算得出的更新改造方案的净现值大于零，所以，应当进行此项更新改造。51 【正确答案】 (1)A=16000+1200=17200E=69300010=69300B=70000+1300=7130
42、0D=15000010=15000C=19200-18000010=1200(2)第 1 季度采购支出 =15000040+80000=140000( 元)第 4 季度末应付账款=20100060=120600( 元)(3)用量标准 =5 千克件，价格标准 =10 元千克所以甲产品的单位标准成本=510=50 元件(4)实际单价 =9 元千克，实际产量下材料的实际耗用量=20400 千克，标准单价=10 元千克实际产量标准用量=34005=17000( 千克)材料成本差异=204009-1700010=13600(元)材料价格差异=(9-10)20400=-20400( 元)材料用量差异=10(20400-17000)=34000(元)(5)材料差异的主要原因是生产部门耗用材料超过标准，所以企业应该查明材料用量超标的具体原因，以便改进工作，节约材料。
