1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 13 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 项目投资与其它形式的投资相比，不具有的特点是( )。（A）投资回收期长（B）变现能力差（C）投资风险小（D）投资金额大2 某企业投资方案的年营业收入为 500 万元，年营运成本为 180 万元，年固定资产折旧费为 20 万元，年无形资产摊销额为 15 万元，适用的所得税税率为 33%，则该投资项目年经营现金净流量为( )万元。（A）294.4（B） 249.4（C） 214.9（D）241.93
2、 存货周转期为 30 天，应收账款周转期为 62 天，应付账款周转期为 18 天，则现金循环周期为( ) 天。（A）74（B） 110（C） 50（D）144 下列说法中正确的是( )。（A）换股比率与认股权证的理论价值反向变动（B）普通股市价与认股权证的理论价值反向变动（C）执行价格与认股权证的理论价值反向变动（D）剩余有效期间的长短与认股权证的理论价值反向变动5 某企业甲责任中心将 A 产品转让给乙责任中心时，厂内银行按 A 产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按 A 产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可认为该项内部交易采用的内部转移价格是( )。（A）市场价格（B）协商价格（C）成本转
3、移价格（D）双重转移价格6 进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给( )。（A）发生损失的责任中心（B）发现损失的责任中心（C）承担损失的责任中心（D）下游的责任中心7 在下列各项中，不属于责任成本基本特征的是( )。（A）可以预计（B）可以计量（C）可以控制（D）可以对外报告8 已知 ABC 公司加权平均的最低投资利润率为 20%，其下设的甲投资中心投资额为 200 万元，剩余收益为 20 万元，则该中心的投资利润率为( )。（A）40%.（B） 30%.（C） 20%.（D）10%.9 不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本，都必须考核的指标是( )。（A
4、）该中心的剩余收益（B）该中心的边际贡献总额（C）该中心的可控利润总额（D）该中心负责人的可控利润总额10 下列属于狭义投资的有( )。（A）购置固定资产（B）购置无形资产（C）流动资产投资（D）对外投资11 下列不属于利润最大化目标和每股收益最大化目标共同缺点的有( )。（A）没有考虑资金的时间价值（B）没有考虑风险因素（C）不能避免企业的短期行为（D）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系12 下列属于财务管理环境中金融环境因素的有( )。（A）利率（B）企业组织形式（C）公司治理的规定（D）经济周期13 下列无法直接利用净现金流量信息计算的项目评价指标是( )。（A）静态投资回收期（B
5、）投资收益率（C）净现值（D）内部收益率14 允许缺货时的经济进货批量一般会( )不允许缺货时的经济进货批量。（A）大于（B）小于（C）等于（D）不一定15 企业在制定或选择信用标准时不应考虑的因素是( )。（A）同行业竞争对手的情况（B）企业承担违约风险的能力（C）企业承担流动性风险的能力（D）客户的资信程度16 股利无关理论是建立在完全市场理论之上的，该理论的假定条件不包括( )。（A）市场具有弱式效率（B）不存在任何公司或个人所得税（C）不存在任何筹资费用（D）公司的股利政策不影响投资决策17 下列关于资本资产定价模型的说法中，错误的是( )。（A）股票的预期收益率与 值线性相关（B）无
6、风险资产的 值为零（C）资本资产定价模型仅适用于单个资产，不适用于投资组合（D）市场组合的 值为 118 在确定项目的相关现金流量时不必考虑的因素有( )。（A）曾经支付的市场调研费用（B）为该项目垫付的流动资金（C）利用现有设备的可变现价值（D）为该项目建造厂房而交纳的土地出让金19 在存货模式中，最佳现金持有量是指( )。（A）短缺成本和转换成本之和最小的现金持有量（B）机会成本和管理成本之和最小的现金持有量（C）管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量（D）机会成本和转换成本之和最小的现金持有量20 产品生产成本预算的直接编制基础不包括( )。（A）生产预算（B）直接材料和直接人工预算（C
7、）销售预算（D）制造费用预算21 按照证券投资组合理论，以等量资金投资于 A、B 两证券，则错误的说法是( )。（A）若 A、B 证券完全负相关，组合的非系统风险完全抵销（B）若 A、B 证券完全正相关，组合的非系统风险不能抵销（C）若 A、B 证券完全负相关，组合的非系统风险不增不减（D）实务中，两证券的组合能降低风险，但不能全部消除风险22 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断是( )。（A）甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目（B）甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目（C）
8、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬（D）乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬23 在资金总量受到限制的情况下，最佳投资方案是( )。（A）净现值合计最大的投资组合（B）获利指数大于 1 的投资组合（C）内部收益率最高的投资组合（D）净现值大于 0 的投资组合24 某企业预计下半年必须付现的增值税 450 万元、所得税 300 万元，不得展期的到期债务 50 万元，而该年度预计可靠的银行信贷资金 500 万元，该企业预计下年度应收账款总计 600 万元。则该企业应收账款收现保证率为( )。（A）30%.（B） 40%.（C） 50%.（D）60%.25 企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提
9、取各种公积金，这一要求体现的是( )。（A）资本保全约束（B）资本积累约束（C）偿债能力约束（D）超额累积利润约束二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列各项中，属于企业资金运营活动的有( )。（A）采购原材料（B）销售商品（C）购买国库券（D）支付利息27 财务管理的观念包括( )。（A）财务管理的战略观（B）财务管理的价值观（C）现金流量观（D）资本结构观28 下列说法中，正确的有( )。（A）复利终值系数和复利现值系数互为倒数（B）普通年金终值系数和普通年金现值系数互
10、为倒数（C）普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数（D）普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数29 某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率为( ) 。（A）大于 8%（B）小于 8%（C）大于 7%（D）小于 7%30 商业信用条件主要有以下几种形式( )。（A）预收货款（B）延期付款，但不涉及现金折扣（C）预付账款（D）延期付款，但早付款可享受现金折扣31 企业降低经营风险的主要途径一般有( )。（A）增加销售（B）增加自由资本（C）降低变动成本（D）增加固定成本比例32 如果企业调整资本结构，则企业的资产总额( )。（A）可能同时增
11、加（B）可能同时减少（C）可能保持不变（D）一定会发生变动33 影响企业边际成本贡献大小的因素有( )。（A）固定成本（B）销售单价（C）单位变动成本（D）产销量34 衍生金融资产投资包括对下列( )的投资。（A）商品期货（B）金融期货（C）期权（D）优先认股权35 一般来说，下列指标越高越好的有( )。（A）资产周转率（B）资产负债率（C）资产报酬率（D）资产增长率三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零
12、分。36 当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。( )（A）正确（B）错误37 对于多个投资方案而言，无论各方面的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( )（A）正确（B）错误38 应收账款收现保证率是为适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是两者应当保持的最低比例。( )（A）正确（B）错误39 一般来说，资金的时间价值是指没有风险条件下的社会平均收益率。( )（A）正确（B）错误40 资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。( )（A）
13、正确（B）错误41 只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆效应的作用。( )（A）正确（B）错误42 一般而言，随着通货膨胀的发生，变动收益证券要比固定收益证券能更好地避免购买力风险。( )（A）正确（B）错误43 企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。( )（A）正确（B）错误44 如果已获利息倍数低于 1，则企业一定无法支付到期利息。( )（A）正确（B）错误45 对一个企业下属各成本中心而言，变动成本和直接成本大多是可控成本，而固定成本和间接成本大多是不可控成本。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；
14、计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 某企业拟购买一套设备，厂商提供两种付款方式：第一种，一次性立即付款，价格为 100000 元。第二种，自第 3 年年初开始，每年付款 30000 元，连续支付 5 年。要求：假定市场利率为 10%，企业应选择哪种付款方式? 47 某公司 2006 年实现销售收入 3.3000 万元。近几年销售收入与资产情况如下表：要求：根据以上资料，采用高低点法建立资金预测模型，预测 2007 年销售收入为3500 万元
15、时企业的资金需求量，并计算 2007 年比 2006 年增加的资金数量。48 某公司年度需耗用乙材料 36000 千克，该材料采购成本为 200 元/千克，年度储存成本为 16 元/千克，平均每次进货费用为 20 元。要求：(1)计算本年度乙材料的经济进货批量；(2)计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；(3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；(4)计算本年度乙材料最佳进货批次。 49 某商业企业 2005 年赊销收入净额为 2400 万元，销售成本为 1600 万元；年初、年末应收账款余额分别为 200 万元和 400 万元；年初、年末存货余额分别为 200 万元和 600
16、 万元；年末速动比率为 1.2，年末现金与流动负债的比率为 0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年按 360天计算。要求：(1)计算 2005 年应收账款周转天数；(2)计算 2005 年存货周转天数；(3)计算 2005 年年末流动负债余额和速动资产余额；(4)计算 2005 年年末流动比率。 五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字
17、阐述。50 某公司 2004 年年末有关资料如下：该公司资本来源包括 2000 万元、平均利率为 8%的债务和普通股 1000 万股，每股面值 3 元。公司股东大会决定本年度按10%的比率计提法定公积金，本年按可供投资者分配利润的 30%向普通股股东发放现金股利。该公司 2005 年初拟开发并投产一种新产品，需投资 3000 万元，预计投产后每年可增加息税前利润 500 万元。该项目有以下三个备选方案：(1)按 15 元 /股的价格增发 200 万股普通股；(2)按 10%的利率发行债券；(3)按面值发行股利率为 5%的优先股。该公司 2004 年末的息税前盈余为 1000 万元， 2004
18、年初末分配利润贷方余额为600 万元；所得税税率为 33%，证券发行费忽略不计。要求：(1)计算 2004 年度净利润和计提法定公积金、2004 年末可供投资者分配的利润和该公司每股支付的现金股利；(2)计算增发普通股和发行债券筹资的每股利润无差别点以及发行优先股和普通股筹资的每股利润无差异点；(3)计算筹资前的财务杠杆系数和三个方案筹资后的财务杠杆系数。51 某企业预计的年度赊销收入为 6000 元，信用条件是(2/10，1/20，N/60)，变动成本率为 65%，资金成本率为 8%，收账费用为 70 万元，坏账损失率为 4%。预计占赊销额 70%的客户会利用 2%的现金折扣，占赊销额 10
19、%的客户利用 1%的现金折扣。一年按 360 天计算。要求：(1)计算年赊销净额；(2)计算信用成本前收益；(3)计算平均收现期；(4)计算应收账款机会成本；(5)信用成本后收益。 会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 13 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 项目投资与其它形式的投资相比，具有：投资金额大、投资回收期长、变现能力差和投资风险大的特点。2 【正确答案】 B【试题解析】 年经营现金净流量=息税前利润(1-所得税税率)+折旧+摊销=(
20、500-180)(1-33%)+ 20+15=249.4(万元)。营运成本中已经包含了折旧费和摊销额。3 【正确答案】 A【试题解析】 现金循环周期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=30+62-18=74(天)。4 【正确答案】 C【试题解析】 认股权证的理论价值(普通股市价-执行价格)换股比率，由此可知，执行价格与认股权证的理论价值反向变动，而普通股市价和换股比率与认股权证的理论价值同向变动。另外，认股权证的剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值就越大，所以，剩余有效期间的长短与认股权证的理论价值同向变动。5 【正确答案】 D【试题解析】 双重转移价
21、格的特点是针对责任中心各方面分别采用不同的内部转移价格。双重转移价格的形式有两种：(1)双重市场价格：供应方采用最高市价，使用方采用最低市价。(2)双重转移价格：供应方按市场价格或协议价作为基础，而使用方按供应方的单位变动成本作为计价的基础。6 【正确答案】 C【试题解析】 责任转账的目的在于划清各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。7 【正确答案】 D【试题解析】 责任成本是各成本中心的各项可控成本之和。可控成本具有可以预计、可以计量、可以施加影响和可以落实责任等基本特征。8 【正确答案】 B【试题解析】 由于剩余收益：投资额(投资利润率-最低投资利润率)，所以
22、，投资利润率最低投资利润率+剩余收益/投资额30%。9 【正确答案】 B【试题解析】 本题的考核点是利润中心的考核指标。当利润中心不计算共同成本或不可控成本时，其考核指标是利润中心的边际贡献总额；当利润中心计算共同成本或不可控成本，并采用变动成本法计算成本时，其考核指标是利润中心的边际贡献总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心可控利润总额。10 【正确答案】 D【试题解析】 广义的投资包括对外投资(如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目)和内部使用资金(如购置固定资产、无形资产、流动资产等)。狭义的投资仅指对外投资。11 【正确答案】 D【试题解析】 每股收益最大
23、化目标与利润最大化目标一样，没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为，也会导致与企业发展的战略目标相背离。它们的唯一区别在于每股收益最大化目标可以反映投资者投入的资本获取回报的能力。12 【正确答案】 A【试题解析】 财务管理的经济环境，主要包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策；财务管理的法律环境，主要包括企业组织形式、公司治理的规定和税收法规；财务管理的金融环境，主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。13 【正确答案】 B【试题解析】 投资收益率的缺点是无法直接利用净现金流量信息来计算；其他评价指标均可以直接利用净现金流量信息来计算。14 【正确答案】 A
24、【试题解析】 允许缺货时的经济进货批量 不允许缺货时的经济进货批量 系数 大于 1，所以，允许缺货时的经济进货批量一般会大于不允许缺货时的经济进货批量。15 【正确答案】 C【试题解析】 企业在制定或选择信用标准时应考虑同行业竞争对手的情况、企业承担违约风险的能力和客户的资信程度等因素。16 【正确答案】 A【试题解析】 股利无关论认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响，一个公司的股票价格完全由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的利润分配政策无关。该理论是建立在完全市场理论之上的，假定条件包括：(1)市场具有强式效率；(2)不存在任何公司或
25、个人所得税；(3)不存在任何筹资费用，包括发行费用和各种交易费用；(4)公司的投资决策与股利决策彼此独立，公司的股利政策不影响投资决策。17 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是资本资产定价模式。 Ri=Rf+(Rm-Rf) 由上式可知，股票的预期收益率 R；与 值线性正相关；又由 值的计算公式:J=JM可知，无风险资产的 J，为零，所以，无风险资产的 值为零；市场组合相对于 它自己的 J=M，同时，相关系数 JM为 1，所以，市场组合相对于它自己的 值为 1。资本资产定价模型既适用于单个证券，同时也适用于投资组合。18 【正确答案】 A【试题解析】 在确定项目的相关现金流量过程中
26、要区分相关和非相关成本，要考虑机会成本，还要考虑对其它部门的影响。选项 A 属于沉没成本，是非相关成本，故不予考虑；其他选项均与项目现金流量有关，属于相关成本。19 【正确答案】 D【试题解析】 在存货模式中，最佳现金持有量是机会成本和转换成本之和最小的现金持有量，由于这两者呈反方向变化，所以，当机会成本与转换成本相等(即两成本线交点)的时候，机会成本和转换成本之和最小。20 【正确答案】 C【试题解析】 产品生产成本预算的直接编制基础包括生产预算、直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算。21 【正确答案】 C【试题解析】 按照证券投资组合理论，以等量资金投资于 A、B 两证券，则：若A、B
27、 证券完全负相关，组合的非系统风险完全抵销；若 A、B 证券完全正相关，组合的非系统风险不变；实务中，两证券的组合能降低风险，但不能全部消除风险。22 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查风险与报酬的关系。标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，两个方案只有在期望值相同的前提下，才能说标准差大的方案风险就大。根据题意，乙项目的风险大于甲项目，风险就是预期结果的不确定性，高风险可能报酬也高，所以，乙项目的风险和报酬均可能高于甲项目。23 【正确答案】 A【试题解析】 在资金总量受到限制的情况下，最佳投资方案是净现值合计最大的投资组合。24 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款收
28、现保证率=(450+300+50-500)/600=50%。25 【正确答案】 B【试题解析】 企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是资本积累约束。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B【试题解析】 企业的营运资金管理是为了保证企业的日常经营而发生的资金流动，采购原材料、销售商品属于资金的营运活动，而购买国库券是属于企业的投资活动；支付利息属于企业的筹资活动。27 【正确答案】 A,C【试题解析】 本题考核的是财务管理的观念
29、，它包括财务管理的战略观和现金流量观。28 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 复利终值系数和复利现值系数互为倒数；普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数。故本题应选A、C、D 三项。29 【正确答案】 B,C【试题解析】 12 000=4 600(P/A，I，3)，所以， (P/ A，I ，3)=2 000/4 600=2.609，查表可知，借款利率大于 7%，小于 8%。30 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考核的是商业信用条件的主要形式，包括预收货款、延期付款但不涉及现金折扣延期付款但早付款可享受现金折扣。31 【正确答案】 A,C【试
30、题解析】 一般来说，增加销售降低成本可以降低经营风险。增加自有资本与经营风险无关；增加固定成本比例会加大经营风险。32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 调整资本结构必然使企业各种资本构成及其比例发生变动，但可能使内部构成变动，总额并不变动。33 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额。其计算公式为：M=S-V=Q(P-V)=Qm34 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 衍生金融资产投资包括对商品期货、金融期货、期权、认股权证、优先认股权、可转换债券等的投资。35 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 一般情况下，资产报酬率指标越高，表明企业
31、的资产利用效率越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高；资产周转率越高，表明企业资产的使用效率越高；资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强；总资产增长率指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A37 【正确答案】 A38 【正确答案】 A39 【正确答案】 B【试题解析】 资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀条件下的社会
32、平均报酬率。40 【正确答案】 A41 【正确答案】 A42 【正确答案】 A43 【正确答案】 A44 【正确答案】 B【试题解析】 资本保值增值率指标通常应大于 100%，若小于 100%，则表明企业资本受到侵蚀，没有实现资本保全，损害了所有者的权益，也妨碍了企业进一步发展壮大，应予以充分重视。45 【正确答案】 A四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文
33、字阐述。46 【正确答案】 若采用第二种方式付款，所付款项的现值总额为：第一种方法：30000(P/A，10%，5) (P/F ，10% ，2)300003.79080.8264 93981.51(元)第二种方法：30000(P/A ，10% ，7)- (P/A，10%，2) 30000(4.8684-1.7355) 93987(元)第二种方式小于第一种方式的付款现值，所以应选择第二种方式付款。47 【正确答案】 ya+bxb(最高收入期的资金占用量最低收入期的资金占用量)/(最高销售收入最低销售收入)a 最高收入期的资金占用量 b最高销售收入得出：y1150+1.7x 预测 2007 年销售
34、收入为 3500 万元时：资金占用量1150+1.735007100(万元)2007 年比 2006 年增加的资金数量 1.7(3500-3000)850( 万元)【试题解析】 本题考核的是用资金习性法下的高低点法预测资金需要量的计算。48 【正确答案】 (1)本年度乙材料的经济进货批量 (2)本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 (3)本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额300200230000(元)(4)本年度乙材料最佳进货次数36000300120(次)【试题解析】 本题考核的是经济进货批量的问题，是对计算公式的简单应用。49 【正确答案】 (1)计算 2005 年应收账款周转天
35、数应收账款周转率2400/(200+400)28(次)应收账款周转天数360/845(天)(2)计算 2005 年存货周转天数存货周转率1600/(200+600)24(次)存货周转天数360/4=90( 天)(3)计算 2005 年年末流动负债和速动资产余额年末速动资产/年末流动负债1.7年末现金/年末流动负债0.7所以，年末应收账款/年末流动负债1.2- 0.70.5400/年末流动负债0.5解得：年末流动负债800(万元)年末现金8000.7 560( 万元)年末速动资产400+560960(万元)(4)计算 2005 年年末流动比率流动比率(960+600)/8001.95【试题解析】
36、 本题考核的是计算流动比率、速动比率、资产周转率的问题。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1)2004 年净利润(1000-20008%)(1-33%)562.8( 万元)计提法定公积金562.810%56.28( 万元)可供投资者分配的利润562.8-56.28+6001106.52(万元)每股支付的现金股利1106.5230%/10000.3
37、3(元)(2)增发普通股和发行债券筹资的每股利润无差别点：(EBIT-20008%)(1-33%)/(1000+ 3000/15)(EBIT-160-300010%)(1- 33%)/1000解得：EBIT1960( 万元)发行优先股和普通股筹资的每股利润无差异点：(EBIT-160)(1-33%)/(1000+3000/ 15)(EBIT-160)(1-33%)-3000 15%/1000解得 EBIT1503.28(万元)(3)筹资前的财务杠杆系数1000/(1000- 20008%)1.19增发普通股后的财务杠杆系数(1000+500)/(1500-20008%)1.12债券筹资后的财务杠杆系数1500/(1500-20008%-300010%)1.44增发优先股后的财务杠杆系数1500/1500 -12008%-30005%/(1-33%)1.3451 【正确答案】 (1)年赊销净额6000-(600070%2%+ 600010%1%)5910(万元)(2)信用成本前收益5910-600065%2010( 元)(3)平均收现期70%10+10%20+20%6021(天)(4)应收账款机会成本6000/3602165%8%18.2(万元)(5)信用成本后收益2010-(18.2+6000 4%+70) 1681.8(万元)
