1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 16 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为( ) 。（A）投资总额（B）现金流量（C）建设投资（D）原始总投资2 从第一期起，在一定期间内每期期末收到或付出的等额资金称为( )。（A）永续年金（B）先付年金（C）后付年金（D）递延年金3 李某拟存入一笔资金备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为 5%，三年后需用的资金总额为 34500 元，则在单利计
2、息情况下，目前需要存入的资金为( )元。（A）30000（B） 29803.04（C） 32857.14（D）315004 下列各项中属于商业信用的是( )。（A）商业银行贷款（B）应付账款（C）应付工资（D）融资租赁信用5 在下列各项中，不能增加企业融资弹性的是( )。（A）短期借款（B）发行可转换债券（C）可发行提前收回债券（D）发行可转换优先股6 采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( ) 。（A）现金（B）应收账款（C）存货（D）公司债券7 某债券面值 100 元，票面利率为 10%，每年支付利息，期限 3 年，当市场利率为 10%时，该债券的
3、发行价格为( )。（A）110（B） 100（C） 90（D）808 某企业拟以“2/10，n/40”的信用条件购入一批货物，则放弃现金折扣的机会成本为( )。（A）2%.（B） 14.69%.（C） 18.37%.（D）24.49%.9 甲公司的经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，预计销售将增长 10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长( )。（A）50%.（B） 10%.（C） 30%.（D）60%.10 企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 50%，则企业( )。（A）只存在经营风险（B）只存在财务风险（C）存在经营风险和财务风险（D）经营风险和财务风险可以相互抵销11 企业
4、在追加筹资时，需要计算( )。（A）综合资本成本（B）资金边际成本（C）个别资金成本（D）变动成本12 企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。（A）固定成本（B）酌量性固定成本（C）约束性固定成本（D）沉没成本13 债券的价值由两部分构成，一是各期利息的现值，二是( )。（A）票面利率的现值（B）购入价格的现值（C）票面价值的现值（D）市场价格的现值14 某公司发行的股票，预期报酬率为 20%，最近刚支付的股利为每股 2 元，估计股利年增长率为 10%，则该种股票的价值( )。（A）20（B） 24（C） 22（D）1815 在计算优先股成本时，下列各因素中，不需要考虑的是( )
5、。（A）发行优先股总额（B）优先股筹资费率（C）优先股的优先权（D）优先股每年的股利16 资金习性预测法根据资金的变动与产销量变动之间的依存关系把资金进行分类，其中不包括( ) 。（A）不变资金（B）变动资金（C）半不变资金（D）半变动资金17 在存在所得税的情况下，以“利润+ 折旧”估计运营期净现金流量时， “利润”是指( )。（A）利润总额（B）净利润（C）营业利润（D）息税前利润18 一般而言，下列证券中，流动性风险相对较小的是( )。（A）可转换债券（B）优先股股票（C）基金（D）国库券19 下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是( )。（A）现金管理成本（B）占用现金的机会成本（
6、C）转换成本中的委托买卖佣金（D）现金短缺成本20 应收账款的信用标准通常以( )指标来表示。（A）应收账款收现保证率（B）客户的资信程度（C）应收账款周转率（D）预期的坏账损失率21 实行数量折扣的经济进货批量模式所应考虑的成本因素是( )。（A）进货费用和储存费用（B）进货成本和储存成本（C）进价成本和储存成本（D）进货费用、储存成本和缺货成本22 在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是( )。（A）剩余股利政策（B）固定或稳定增长的股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策23 编制弹性利润预算的百分比法最适用于
7、( )。（A）经营单一品种的企业（B）经营多品种的企业（C）采用分算法的企业（D）任何类型的企业24 某企业加权平均的最低投资利润率为 15%，其下设的甲投资中心投资额为 500万元，剩余收益为 50 万元，则该中心的投资利润率为( )。（A）30%.（B） 15%.（C） 25%.（D）10%.25 在杜邦财务分析体系中，综合性最强的核心指标是( )。（A）总资产净利率（B）净资产收益率（C）总资产周转率（D）营业净利率二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 股权资本成本的计
8、算包括( )。（A）长期债券（B）留用利润（C）普通股（D）优先股27 股利理论主要包括( )。（A）股利无关论（B）股利相关论（C）所得税差异理论（D）代理理论28 时间价值的计算方法有( )。（A）现值法（B）年金法（C）单利法（D）复利法29 混合筹资包括( ) 。（A）长期债券（B）认股权证（C）普通股（D）可转换证券30 优先股的特征有( )。（A）优先分配股利（B）优先认购股票（C）优先分配剩余财产（D）无表决权31 增量预算的方法基于以下几项假定( )。（A）现有的业务活动是企业必需的（B）业务量水平较为稳定（C）原有的各项开支都是合理的（D）增加费用预算是值得的32 决定债券发
9、行价格的因素有( )。（A）债券面值（B）票面利率（C）市场利率（D）债券期限33 影响债券利率敏感性的因素有( )。（A）期限（B）票面利率（C）到期收益率（D）市场利率34 企业大量增加速动资产，可能导致的结果是( )。（A）减少资金的机会成本（B）增加资金的机会成本（C）增加财务风险（D）降低资产的收益率35 下列各项中，属于滚动预算优点的是( )。（A）远期指导性（B）灵活性（C）连续性（D）完整性三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不
10、判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。( )（A）正确（B）错误37 3 年分期付款购物，每年初付 500 元。设银行利率为 10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价为 1243.45 元。( )（A）正确（B）错误38 一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总数额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。( )（A）正确（B）错误39 息税前利润变动率一定大于产销量变动率。( )（A）正确（B）错误40 投资利润率指标不受建设期的长短、投
11、资方式、回收额的有无以及净现金流量大小等条件影响，能够说明各投资方案的收益水平。( )（A）正确（B）错误41 一般来说，长期证券的收益较低，时间长，但风险比较小。( )（A）正确（B）错误42 在现金管理的存货模式中，最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。( )（A）正确（B）错误43 分配政策在一定程度上相当于企业再筹资政策。( )（A）正确（B）错误44 责任中心的某些成本从短期看属于不可控的成本，从较长时期来看，又成了可控成本。( )（A）正确（B）错误45 企业为预防性动机而保持的现金，必须是货币形态的现金。( )（A）正确（B）错误四、计算分
12、析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 A 企业于 2004 年 1 月 5 日以每张 1020 元的价格购买 B 企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为 1000 元，期限为 3 年，票面年利率为 10%，不计复利。购买时市场年利率为 8%。不考虑所得税。要求：(1)利用债券估价模型评价 A 企业购买此债券是否合算 ?(2)如果企业于 2005 年
13、 1 月 5 日将该债券以 1130 元的市场价出售，计算该债券的投资收益率。 47 某公司 2004 年销售产品 10 万件，单价 50 元，单位变动成本为 30 元，固定成本总额为 100 万元。公司负债 60 万元，年利息率为 12%，并须每年支付优先股股利 10 万元，所得税率 33%。要求：(1)计算 2004 年边际贡献；(2)计算 2004 年息税前利润总额；(3)计算该公司 2005 年的复合杠杆系数。 48 某公司发行票面金额为 1000 元，票面利率为 8%的 3 年期债券，该债券每年付息一次，已知市场利率为 10%，所得税率为 33%。要求：(1)计算该债券投资价值(计算
14、结果取整数)；(2)计算该债券发行价格等于投资价值，且发行费率为 3%，则该债券的资金成本率。 49 某公司股票的 系数为 2.5，无风险的利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%。要求：(1)计算该公司股票的预期收益率；(2)若该股票为固定增长股，增长率为 6%，预计一年后的股利为 1.5 元，计算该股票的价值。 五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某
15、公司一投资中心的数据为：2004 年资产平均总额为 1000 万元，总资产报酬率为 24%，权益乘数为 5，负债的年均利率为 10%，全年固定成本总额 120 万元，所得税为 33%。规定的最低投资利润率(利润为净利润)为 30%，最低投资利润率(利润为息税前利润) 为 20%。要求：(1)计算该企业 2004 年息税前利润；(2)计算该企业 2004 年投资利润率和剩余收益(利润为净利润)；(3)计算该企业 2004 年剩余收益(利润为息税前利润)。 51 某公司拟筹资 10000 万元，其中按面值发行债券 4000 万元，票面利率 10%，筹资费率 2%；发行优先股 800 万元，股利年利
16、率为 15%，筹资费用率为 3%；通过银行取得借款 1000 万元，年利率为 6%；发行普通股 3200 万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 5%递增；利用本公司留存收益筹资1000 万元，该公司所得税率 33%。要求：(1)计算债券成本；(2)计算优先股成本；(3)计算银行借款成本；(4)计算普通股成本；(5)计算留存收益成本；(6)计算综合资金成本。 会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 16 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 D
17、【试题解析】 本题考核的是原始总投资的含义，它是反映企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。2 【正确答案】 C【试题解析】 后付年金是在定时间内每期末收到或付出的等额资金；如果每期初收到或付出的等额资金是先付资金；如果一直发生资金就是永续年金；如果不是第一期发生，而是经过若干期后再发生的年金，则为递延年金。3 【正确答案】 A【试题解析】 该题目是一个单利计算现值的问题。单利现值的计算公式为：P=F/(1+in)=3450/(1+5%3)=3000(元) 。4 【正确答案】 B【试题解析】 商业信用是指在商品购销活动中因延期付款或预收贷款而形成的借贷关系，是企业之
18、间的直接信用关系。应付工资是企业与职工之间的结算关系。商业银行贷款、融资租赁是属于企业与金融机构间的关系。5 【正确答案】 A【试题解析】 短期借款偿还期短，有固定的还本付息负担，不具备转换的弹性。6 【正确答案】 D【试题解析】 不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的资金。7 【正确答案】 B【试题解析】 债券价格=10010%(P/A，10%，3)+100(P/S，10%，3)=100( 元)，当票面利率与市场利率一致时，债券平价发行；当票面利率高于市场利率时，债券溢价发行；当票面利率低于市场利率时，债券折价发行。8 【正确答案】 D【试题解析】 9 【正确
19、答案】 D【试题解析】 DCL=DOL+DFL=6，所以，每股利润增长率=610%=60%。10 【正确答案】 C【试题解析】 经营风险是指由于生产经营的不确定性所引起的风险，企业只要经营就必然存在经营风险；财务风险是由于负债筹资引起的风险。经营风险和财务风险不能抵销，反而由于两者的连锁作用加大复合风险。11 【正确答案】 B【试题解析】 资金边际成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。12 【正确答案】 C【试题解析】 在分析财务杠杆原理时，需要对企业的成本进行分解，形成可以分解为变动成本、固定成本和混合成本。混合成本又分为半固定成本和半变动成本。固定成本又分为约束性固定成本和酌量性固定成本
20、。13 【正确答案】 C【试题解析】 债券价值是债券本身的内在价值，它是指投资债券所带来的未来现金流入的现值。债券投资的未来现金流入一个是未来各期的利息，另一个是未来到期本金(或售价) 。14 【正确答案】 C【试题解析】 本题考点是股票的股价。股票价值=2(1+10%)/(20%-10%)=22(元)15 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核的是优先股的资金成本的影响因素。16 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核的是按照资金习性对资金进行的分类，可以区分为不变资金、变动资金和半变动资金。17 【正确答案】 B【试题解析】 若所得税为运营期现金流出量项目，则上述简化公式中的利润应当为净利
21、润；若运营期现金流出项目中不包括所得税因素，则上述简化公式中的利润应当为营业利润。18 【正确答案】 D【试题解析】 由于国库券的风险较低，投资者愿意持有国库券，因此，它的流动性风险最小；优先股股票一般不能随时变现，其流动性风险最大；其次为基金和可转换债券。19 【正确答案】 A【试题解析】 现金管理的成本包括：持有成本；转换成本和短缺成本。从其数量上看，占用现金的机会成本、转换成本中的委托买卖佣金、现金短缺成本都是在不断变化的，只有现金管理成本是具有固定性质的成本。20 【正确答案】 D【试题解析】 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。21 【正确答
22、案】 B【试题解析】 进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑进货费用与储存成本外，还应考虑存货的进价成本。存货相关总成本=进货成本+ 相关进货费用 +相关存储成本。22 【正确答案】 C【试题解析】 采用固定股利比例政策，要求公司每年按固定股利从净利润中支付股利。由于公司的获利能力在年度间是经常变动的，因此每年的股利也应随着公司受益的变动而变动，保持股利与利润间的一定比例关系。23 【正确答案】 B【试题解析】 弹性利润预算的百分比法最适用于经营多品种的企业；弹性利润预算的因素法适用于经营单一品种的企业或采用分算法处理固定成本的多品种经营企业。24 【正确答案】 C【试题解析】 该中心的利润为
23、：50+50015%=125(万元)，该中心的投资利润率为：125/500=25%。25 【正确答案】 B【试题解析】 净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同严均净资产的比率。它可以反映投资者投入企业的自有资本或的净收益的能力，既反映投资与报酬的关系，因此是评价企业资本经营效益的、综合性最强的核心指标，也是杜邦财务分析体系中核心。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 本题考核的是股权资本的概念及内容，它包括普通股、优先股和留用利润。27
24、 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 股利理论主要包括股利无关论、股利相关论、所得税差异理论和代理理论。28 【正确答案】 C,D【试题解析】 本题考核的是时间价值的计算方法，有单利和复利两种。29 【正确答案】 B,D【试题解析】 混合筹资主要包括可转换债券和认股权证。30 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 本题考核的是优先股的特征，包括优先分配股利、优先分配剩余财产、无表决权等等。31 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 业务量水平较为稳定是固定预算的适用条件，增量预算是指以基期成本水平为基础，结合预算其业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关原有费用项目而编制预算的方法。
25、32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核的是债券发行价格的计算公式。33 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 影响债券利率敏感性的因素有三个：期限、票面利率和到期收益率。债券的期限越长、票面利率越低、到期收益率越低，对利率变动的敏感性越高。34 【正确答案】 B,D【试题解析】 增加速动资产尽管可以增加偿还债务的安全性，但却会因现金或应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本，降低资产的收益率。35 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 本题考核的是滚动预算的优缺点。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则
26、填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力，而不是其现时的会计收益。37 【正确答案】 B【试题解析】 这是预付年金的计算题，而不是普通年金计算。正确答案应当是1367.75 元。38 【正确答案】 B【试题解析】 企业用款要符合协议规定的借款用途。39 【正确答案】 A40 【正确答案】 A41 【正确答案】 B【试题解析】 长期证券的收益一般较高，但时间长、风险大。
27、42 【正确答案】 A43 【正确答案】 A【试题解析】 在利润一定的条件下，增加留存比例，实质上是增加企业筹资量，从这一角度来看，分配政策也是再筹资政策。44 【正确答案】 A45 【正确答案】 B【试题解析】 企业无论是为交易动机、预防性动机或是投机动机所持有的现金，并不要求必须是货币形态，也可是能够随时变现的有价债券以及能够随时融入现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，
28、均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)债券估价：P=(1000+100010%3)/(1+8%)3=1031.98(元)由于其投资价值(1031.98 元)大于购买价格 (1020 元)，故购买此债券合算。(2)计算债券投资收益率=(1130-1020)/ 1020100%=10.78%47 【正确答案】 (1)边际贡献=( 销售单价-单位变动成本) 产销量=(50-30)10=200(万元)(2)息税前利润总额= 边际贡献 -固定成本= 200-100=100(万元)(3)复合杠杆系数= 边际贡献 /息税前利润总额-利息费用
29、-优先股利/(1-所得税)= 200/100-6012%-10/(1-33%)=2.5748 【正确答案】 (1)债券投资价值=802.487+1000O.751=950(元)(2)资本成本率=10008%/950(1- 3%)(1-33%)=5.82%49 【正确答案】 (1)预期收益率=6%+2.5(10%-6%)=16%(2)股票价值=1.5/(10%-6%)=15(元)五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、
30、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1)息税前利润=100024%=24(万元)(2)权益乘数为 5，则资产负债率=80%负债平均总额=100080%=800(万元)净资产平均总额=1000-800=200( 万元)利息=(240-80)(1-33%)=107.2(万元)投资利润率=净资产收益率=107.2200=53.6%剩余收益=107.2-20030%=47.2(万元)(3)剩余收益=240-1000020%=40(万元)51 【正确答案】 (1)债券成本=10%(1-33%)/(1- 2%)=6.84%(2)优先股成本=15%/(1-3%)=15.46%(3)银行借款成本=6%(1-33%)=4.02%(4)普通股成本=12%/(1-5)+5%=17.63%(5)留存收益成本=12%+5%=17%(6)综合资金成本=4000/100006.84%+ 800/1000015.46%+1000/100004.02%+3200/ 1000017.63%+1000/1000017%=11.72%
