1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 171 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是( )。（A）强调尽可能降低风险（B）关心客户的长期利益（C）加强与债权人的关系（D）保持与政府部门的良好关系2 企业财务管理体制的核心问题是( )。（A）如何增加股东财富（B）如何控制成本费用（C）如何筹集企业发展所需要的资金（D）如何配置财务管理权限3 某企业的各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面均有决定权，该企业采取的财务管理体制是(
2、 ) 。（A）集权型（B）分权型（C）集权和分权相结合型（D）集权和分权相制约型4 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为 1000 万元，标准差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准差为 330 万元。下列结论中正确的是( )。（A）甲方案优于乙方案（B）甲方案的风险大于乙方案（C）甲方案的风险小于乙方案（D）无法评价甲、乙方案的风险大小5 企业进行多元化投资，其目的之一是( )。（A）规避非系统风险（B）分散非系统风险（C）减少系统风险（D）接受系统风险6 在选择资产时，下列说法不正确的是( )。（A）当
3、预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的资产（B）如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择（C）如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的资产（D）当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险大的资产7 编制工作量较大，但不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本的弹性预算编制方法是( )。（A）公式法（B）列表法（C）图示法（D）因素法8 下列各项中，能够直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的是( )。（A）业务预算（B）专门决策预算（C）财务预算（D）零基预算9 债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保取得担保的贷款为( )。（A
4、）信用贷款（B）保证贷款（C）抵押贷款（D）质押贷款10 相对于发行股票而言，债务筹资的优点为( )。（A）财务风险小（B）限制条款少（C）筹资额度大（D）资本成本低11 某公司的财务杠杆系数为 15，经营杠杆系数为 14，则该公司销售额每增长1 倍，就会造成每股收益增加( )。（A）19 倍（B） 15 倍（C） 21 倍（D）01 倍12 反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本最适宜采用的价值权数是( )。（A）账面价值权数（B）目标价值权数（C）市场价值权数（D）历史价值权数13 某公司普通股目前的股价为 25 己股，筹资费率为 6，刚刚支付的每股股利为 2 元，股利固定增长率 2，
5、则该企业利用留存收益的资本成本为( )。（A）1016（B） 10（C） 8（D）81614 下列各项中，属于非经营性负债的是( )。（A）应付账款（B）预收账款（C）应付债券（D）应付职工薪酬15 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为 10，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为 5 年，净现值为 600 万元；乙方案的现值指数为093；丙方案的项目寿命期为 10 年，年金净流量为 100 万元；丁方案的内部收益率为 8。最优的投资方案是( )。（A）甲方案（B）乙方案（C）丙方案（D）丁方案16 甲公司 2014 年年末处置现有的闲置设备一台(本年度的折旧已提)，收到现金
6、30000 元，无其他相关费用。该设备于 2006 年年末以 100000 元购入。使用年限为10 年(与税法规定相同) ，并按年限平均法计提折旧，预计净残值率 10。公司适用企业所得税税率 25，则甲公司处置该项设备对 2014 年现金流量的影响是( )元。（A）减少 30000（B）减少 28000（C）增加 30000（D）增加 2950017 下列关于现金回归线的表述中，正确的是( )。（A）现金最优返回点的确定与企业可接受的最低现金持有量负相关（B）有价证券利息率增加，会导致现金回归线下降（C）有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线下降（D）当现金的持有量高于现金回归线时，
7、应立即购入有价证券18 下列有关周转期表述正确的是( )。（A）现金周转期经营周期应付账款周转期（B）应付账款周转期存货周转期应收账款周转期现金周转期（C）现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期（D）现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期19 使所有产品都受益的作业是( )。（A）单位作业（B）批次作业（C）支持作业（D）产品作业20 下列成本差异中，通常主要责任部门不是生产部门的是( )。（A）变动制造费用效率差异（B）直接材料用量差异（C）材料价格差异（D）直接人工效率差异21 假设某企业只生产销售一种产品，单价 100 元，边际贡献率 50，每年固定成本 500 万元
8、，预计明年产销量 25 万件，则利润对价格的敏感系数为( )。（A）167（B） 234（C） 333（D）2522 剩余股利政策依据的股利理论是( )。（A）股利无关论（B） “手中鸟” 理论（C）股利相关论（D）所得税差异理论23 企业为了应付和避免竞争，通常会( )。（A）使其产品价格低于同类产品价格，以较低的价格吸引客户（B）为产品制定一个较高的价格（C）参照行业中的领导企业所制定的价格，与之保持一定的比例关系，不随便降价（D）参照对市场有决定性影响的竞争对手的产品价格变动情况，随时调整本企业产品价格24 企业增加流动资产，一般会( )。（A）降低企业的机会成本（B）提高企业的机会成本
9、（C）增加企业的财务风险（D）提高流动资产的收益率25 下列财务指标中不属于衡量企业获取现金能力的财务比率指标是( )（A）销售现金比率（B）每股营业现金净流量（C）全部资产现金回收率（D）现金营运指数二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 企业的社会责任主要包括的内容有( )。（A）对环境和资源的责任（B）对债权人的责任（C）对消费者的责任（D）对所有者的责任27 下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有( )。（A）普通年金现值系数普通年金终值系数1（B）普通年金终值
10、系数偿债基金系数1（C）预付年金现值系数(1折现率)普通年金现值系数（D）普通年金终值系数(1折现率)预付年金终值系数28 在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括( )。（A）预计材料采购量（B）预计产品销售量（C）预计期初产品存货量（D）预计期末产品存货量29 与债务筹资相比，股票筹资的特点有( )。（A）财务风险大（B）资本成本高（C）信息沟通与披露成本较大（D）控制权变更可能影响企业长期稳定发展30 确定企业资本结构时( )。（A）如果企业产销业务量和盈余有周期性，则可增加债务资本比重（B）若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重（C）若企业处于发展成熟阶段，可适度增加
11、债务资本比重（D）若所得税税率提高时，可适度增加债务资本比重31 企业正在讨论两个投资方案：A 方案寿命期 10 年，净现值为 400 万元，内含报酬率为 10；B 方案寿命期 10 年，净现值为 300 万元，内含报酬率为 15。据此可以认定( )。（A）若 A、B 两方案是互斥方案，则 A 方案较好（B）若 A、B 两方案是互斥方案，则 B 方案较好（C）若 A、B 两方案是独立方案，则 A 方案较好（D）若 A、B 两方案是独立方案，则 B 方案较好32 下列属于控制现金支出有效措施的有( )。（A）使用零余额账户（B）争取现金流出与现金流入同步（C）提前支付账款（D）运用现金浮游量33
12、 某公司生产销售甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为 50 元、70 元、90 元；预计销售量分别为 50000 件、30000 件、20000 件；预计各产品的单位变动成本分别为 20 元、35 元、40 元；预计固定成本总额为 400000 元，若企业采用联合单位法，下列表述正确的有( )。（A）联合保本量 1750 件（B）甲产品保本销售量 8750 件（C）乙产品保本销售量 3381 件（D）丙产品保本销售量 2254 件34 某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调采用以市场需求为基础的定价方法，则可以采取的定价方法有( )。（A）保本点定价法（B）目标利润定价法（C）需求价格弹性系
13、数定价法（D）边际分析定价法35 当公司存在下列哪些项目时，需计算稀释每股收益( )。（A）股票期货（B）可转换公司债券（C）认股权证（D）股份期权三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 企业财务管理体制是明确企业资金管理的制度，其核心问题是投资决策。 ( )（A）正确（B）错误37 证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。 ( )（A）正确（B）错误38 滚动预算能够使预算期间与
14、会计期间相配合，便于考核预算的执行结果。 ( )（A）正确（B）错误39 上市公司利用非公开发行方式发行股票相比较公开发行方式发行股票而言有利于引入战略投资者和机构投资者。 ( )（A）正确（B）错误40 经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。 ( )（A）正确（B）错误41 计算股票投资收益时，只要按货币时间价值的原理计算股票投资收益，就无须单独考虑再投资收益的因素。 ( )（A）正确（B）错误42 无追索权保理和到期保理均是保理商承担全部风险的保理方式。 ( )（A）正确（B）错误43 引起个别投资中心的投资报酬率提高的投资，会使整个企业的投资报酬率提高。( )（
15、A）正确（B）错误44 在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。( )（A）正确（B）错误45 资本保值增值率是企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额的比值，该指标也是衡量企业盈利能力的重要指标。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 资料：C 公司在 2014 年 1 月 1 日发行
16、 5 年期债券，面值 1000 元，票面利率 10，于每年 12 月 31 日付息，到期时一次还本。要求：(1)假定 2014 年 1 月 1 日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是 9，则该债券的发行价应定为多少?(2)假定 1 年后该债券的市场价格为 104906 元，该债券于 2015 年 1 月 1 日购买并持有该债券至到期日的内部收益率是多少?(3)该债券发行 4 年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在 2018 年 1 月 1 日由开盘的 101852 元跌至收盘的 900 元。跌价后持有该债券至到期日的内部收益率是多少(假设能够全部按时收回本息)?4
17、7 A 公司现行信用条件为 50 天按全额付款，2014 年 1 季度的销售额为 200 万元，2014 年 24 季度的销售额分别为 300 万元、200 万元和 500 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款 40。次季度收款30，第三个季度收款 20，第四个季度收款 10。公司预计 2015 年销售收入预算为 1800 万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先，提高现金折扣率，预计可使 2015 年年末应收账款周转天数(按年末应收账款数计算)比上年减少 10 天；其次，将 2015 年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为 90
18、。(一年按 360 天计算)要求：(1)测算 2014 年年末的应收账款余额合计。(2)测算 2014 年公司应收账款的平均逾期天数(计算结果取整数)。(3)测算 2014 年第 4 季度的现金流入合计。(4)测算 2015 年年末应收账款保理资金回收额。48 A 公司利润分配前的股东权益结构如下：已知本年净利润为 45 万元，每股市价为 20 元。 要求： (1)计算利润分配前的每股收益、每股净资产、市盈率。 (2)若考虑按面值发放 6的股票股利，计算发放股票股利后的下列指标： 股东权益各项目数额有何变化 ? 每股收益。 每股净资。 (3)若按 1：2 的比例进行股票分割，分割后： 股东权益
19、各项目有何变化? 每股收益为多少? 每股净资产为多少?49 C 公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：(1)公司现有长期负债：面值 1000 元，票面利率 6，每年年末付息的不可赎回债券；该债券还有 10 年到期，当前市价 66201 元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。(2)公司现有普通股：当前市价 50 元股，最近一次支付的股利为 419 元股，预期股利的永续增长率为 5，该股票的 系数为 12。公司不准备发行新的普通股。(3)资本市场：国债收益率为 7，市场平均风险溢价估计为 6。(4)公司所得税税率为 25。要
20、求：(1)用贴现模式计算债券的税后资本成本；(2)计算普通股资本成本：用股利增长模型和资本资产定价模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；(3)假设目标资本结构是 40的长期债券、60的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某公司 2014 年有关资料如下：公司 201
21、4 年的销售收入为 100000 万元，销售净利率为 10，2014 年分配的股利为 5000 万元，如果 2015 年的销售收入增长率为 10，假定销售净利率仍为10，公司采用的是固定股利支付率政策。 要求： (1)预计 2015 年的净利润及其应分配的股利。 (2)按销售百分比法，预测 2015 年需从外部追加的资金。 (3)若2015 年所需从外部追加的资金采用发行债券方式取得，每张债券面值为 1000 元，票面利率 8，期限 5 年，每年年末付息，到期还本的债券，发行价格为 92416元，债券的筹资费率为 2，所得税税率为 25，运用一般模式计算债券的资本成本。 (4)根据以上计算结果
22、，计算填列该公司 2015 年预计的资产负债表。51 某公司 2014 年年初发行了面值 1000 元的债券 10000 张，债券期限 5 年，票面年利率为 2(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为 6)，每年年末付息。同时每张债券的认购入获得公司派发的 10 份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为 2：1，行权价格为 8 元股。认股权证存续期为 24 个月(即 2014 年 1 月 1 日到 2016 年的 1 月 1 日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司 2014年年末 A 股总数为 30 亿股(当年未
23、增资扩股)，当年实现净利润 9 亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为 15 元。要求：(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券 2014 年可节约的利息为多少?(2)2014 年公司的基本每股收益为多少?(3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平最低为多少?公司市盈率维持在 20倍的水平，基本每股收益最低应达到多少?(4)判断该债券属于哪种可转换债券，利用这种筹资方式，公司的筹资风险有哪些?会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 171 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错
24、选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 相关者利益最大化目标的具体内容：(1)强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。(2)强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。(3)强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。(4)关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。(5)不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。(6)关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。(7)加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。(
25、8)保持与政府部门的良好关系。2 【正确答案】 D【试题解析】 企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。3 【正确答案】 B【试题解析】 集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。分权型财务管理体制下企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。集权和分权相结合型财务管理体制下企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。4 【正确答案】
26、 B【试题解析】 因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率300100003，乙的标准离差率33012000275，所以乙方案的风险较小。5 【正确答案】 B【试题解析】 非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行多元化投资的目的之一是分散风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。6 【正确答案】 B【试题解析】 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产，选项A 的说法正确，选项 B 说法不正确；当预期收益率相同时，风险追求者偏好具有高风险的资产，所以，选项 D 的说法正确。
27、对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。所以，选项 C 的说法正确。7 【正确答案】 B【试题解析】 弹性预算编制的方法主要有公式法、列表法，其中列表法不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本。8 【正确答案】 B【试题解析】 专门决策预算能够直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。9 【正确答案】 C【试题解析】 信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指债务人或
28、第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。10 【正确答案】 D【试题解析】 债务筹资的优点包括筹资速度快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权和信息沟通等代理成本较低；债务筹资的缺点包括：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资额有限。11 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核的是经营杠杆系数、财务杠杆系数与总杠杆系数的关系。DTLDOLDFL141521。总杠杆系数指的是普通股盈余变动率与产销量变动率的比值，因此该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加 21倍。12 【正确答案】 C【试题解析】 账面价值权数不能反
29、映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构；市场价值权数能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策；目标价值权数能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。13 【正确答案】 A【试题解析】 留存收益资本成本2(12)2521016。14 【正确答案】 C【试题解析】 经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。选项 A、B 、D都属于经营负债。而选项 C 应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。15 【正确答案】 A【试题解析】 由于乙方案的现值指数小于 1，丁方案的内部收益率为 8
30、，小于设定折现率 10，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量600(P A，10，5) 6003790815828(万元)，高于丙方案，所以甲方案较优。16 【正确答案】 D【试题解析】 折旧100000(110)109000(元)账面净值原值已提折旧1000009000828000(元)变现收益30000280002000(元)甲公司处置该项设备对 2014 年现金流量的影响变现价值变现收益纳税3000020002529500(元)。17 【正确答案】 B【试题解析】 现金回归线 R L，从公式中可以看出现金回归
31、线与下限 L 呈正相关，与有价证券的日利息率呈负相关，与有价证券的每次转换成本b 呈正相关，所以 A、C 为错误表述，B 正确；当现金的持有量达到上下限时，应立即购入或出售有价证券，所以 D 错误。18 【正确答案】 B【试题解析】 现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期经营周期应付账款周转期，所以 B 正确。19 【正确答案】 C【试题解析】 单位作业是指使单位产品受益的作业；批次作业是指使某一批次产品受益的作业；支持作业是使所有产品都受益的作业；产品作业是指使某种产品的每个单位都受益的作业。20 【正确答案】 C【试题解析】 材料价格差异的主要责任部门是材料采购部门。21 【正确
32、答案】 C【试题解析】 预计利润收入变动成本固定成本2510025100(150 )500750(万元)假设价格增长 10，达到 110 元，单位变动成本不变还是 50 元，由于单价变动，所以不能用原来的边际贡献率来计算。预计利润2511025505001000(万元)利润变动率(1000750)7503333单价的敏感系数333310333。22 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是股利政策与股利理论的对应关系。在四种常见的股利分配政策中只有剩余股利政策所依据的是股利无关论，其他政策都是依据股利相关论。23 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A 的目标是保持或提高市场占有率；选项 B
33、 的目的是实现利润最大化或树立企业形象及产品品牌；选项 C 是为了稳定价格。24 【正确答案】 B【试题解析】 一般来说企业资产的流动性越强。收益性越差。增加流动资产，会使企业增加机会成本(占用资金丧失的其他投资收益)。25 【正确答案】 D【试题解析】 选项 D 属于衡量收益质量的指标。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。包括对员工的责任、对债权人
34、的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。27 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 普通年金现值系数投资回收系数：1，A 错误。28 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 某种产品预计生产量预计销售量预计产成品期末存货量预计产成品期初存货量，可见预计生产量不需考虑材料采购量。29 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 债务筹资有还本付息的压力，而股票筹资没有还本付息的压力，所以股票筹资的财务风险小，选项 A 不正确。30 【正确答案】 C,D【试题解析】 本题的考点是影响资本结构的因素。如果企业产销业务稳定，企业可较多地负担固定的财务费用，如果企业产销业务量和盈余有周期性
35、，则要负担固定的财务费用将承担较大的财务风险；企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例；企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应；当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，可适度增加债务资本比重。31 【正确答案】 A,D【试题解析】 净现值法适用于项目寿命期相同的互斥方案比较决策，内含报酬率法适用于独立投资项目的比较决策。32 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，延期支付账款的方法一般有使用现金浮游量、推迟应付款的支付、汇票代替支票、改进员工工资支付模式、透支、争取
36、现金流出与现金流入同步、使用零余额账户等。33 【正确答案】 C,D【试题解析】 产品销量比A：B：C5：3：2 联合单价550 370290640(元)联合单位变动成本520335240 285( 元)联合保本量400000(640285)1127(件)各种产品保本销售量计算甲产品保本销售量112755635(件)乙产品保本销售量11273338l(件)丙产品保本销售量112722254(件)34 【正确答案】 C,D【试题解析】 以市场需求为基础的定价方法主要包括：需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法，所以选项 C、D 正确。35 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 稀释潜在普通股是指
37、假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。37 【正确答案】 B【试题解析】 证券的风险包括系统和非系统风险两种，对于证券组合的整体风险来说，只有在证券之间彼
38、此完全正相关即相关系数为 1 时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；对于证券组合的系统风险等于组合中各个证券系统风险的加权平均数。38 【正确答案】 B【试题解析】 滚动预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离。而定期预算能够使预算期间与会计期间相配合，便于考核预算的执行结果。39 【正确答案】 A【试题解析】 按中国证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。非公开发行也称为定向募集增发，有利于引入战略投资者和机构投资者。40 【正确答案】 A【试题解析】 引起企业经营风险的主要原因是市场需求
39、和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。41 【正确答案】 A【试题解析】 按照货币时间价值的原理计算投资收益，就已经考虑了再投资收益因素。42 【正确答案】 A【试题解析】 无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险；到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款。43 【正确答案】 B【试题解析】 投资报酬率的决策结果与总公司的目标不一定一致，但剩余收益可以保持部门获利目标与公司总的目标一致。引
40、起个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。44 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是除息日。除息日是指领取股息的权利与股票相互分离的日期。在除息日之前股利权从属于股票，即持有股票者享有领取本次股利的权利；从除息日开始，领取股利的权利与股票相分离，新购入股票的股东不能分享本次股利。因此在除息日之前进行交易的股票的价格高于在除息日之后进行交易的股票价格，其原因主要在于前者股票的价格包含应得的本次股利收入。45 【正确答案】 A【试题解析】 如果企业盈利能力提高，利润增加，必然会使期末所有
41、者权益大于期初所有者权益，所以该指标也是衡量企业盈利能力的重要指标。当然，这一指标的高低，除了受企业经营成果的影响外，还受企业利润分配政策和投入资本的影响。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)发行价100(P A，9，5) 1000(PF，9。5)1003 8897 10000 64993889764990103887(元
42、) (2) 用 9和8试误法求解： V(9) 100(PA，9，4)1000 (PF ，9，4)1003 2397 10000 7084103237(元) V(8)100(PA ，8，4)1000 (PF，8，4)100331 21100007350106621(元) 插补法求解： i8 18(171 53384)1851 (3)9001100(1i) 1i 110090012222 跌价后内部收益率2222。47 【正确答案】 (1)2014 年年末的应收账款余额30010 20030 50060390(万元)(2)平均日销售额 (200300200500) 360333(万元)应收账款周转
43、天数期末应收账款平均日销售额390333117(天)应收账款的平均逾期天数1175067(天)(3)2014 年第 4 季度的现金流入50040 20030 3002020010340(万元)(4)2015 年平均日销售额18003605(万元)2015 年年末应收账款余额平均日销售额应收账款周转天数5(11710)535( 万元)应收账款保理资金回收额535904815(万元)。48 【正确答案】 (1)每股收益4520225(元股)每股净资产225201125(元股)市盈率20225889(2)普通股总数增加20612(万股)“股本”项目：50122553(万元)“未分配利润 ”项目：16
44、0 1225157(万元 )“资本公积 ”项目：15 万元发放股票股利后的每股收益452122 12(元股)发放股票股利后的每股净资产225212 1061(元股)(3)进行股票分割后：普通股总数增加 20 万股，但每股面值降为 125 元。“ 股本”、“未分配利润”和“资本公积 ”项目均没有发生变化。进行股票分割后的每股收益：4540113(元股)进行股票分割后的每股净资产225405 63(元股)49 【正确答案】 (1)10006(1 25)(P A，K b，10)1000(PF，K b，10)66201 45(PA ，K b，10)1000(P F ，K b，10)66201 设Kb1
45、0，4561446 10000385566201 则债券的税后资本成本为10。 (2)K 普 51380 K 普 7126142平均股票资本成本(1380142)214 (3)加权平均资本成本1040 1460 124。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1)销售净利率102014 年的净利润1000001010000(万元) 2014 年股利与净
46、利润的比例50001000010050 2015 年的预计净利润100000(110)1011000(万元) 2015 年应分配的股利1100050 5500(万元) (2)从外部追加的资金( 变动资产销售百分比新增销售额) (变动负债销售百分比 新增销售额)(计划销售净利率 计划销售额留存收益比例)(10010000)( 10000)10110000(150)2700( 万元) (3) 债券资本成本 10008(125)92416(12)662 (4)51 【正确答案】 (1)2014 年可节约的利息100010000(62)400000(元)(2)基本每股收益 93003(元股)(3)为促使权证持有人行权，股价8 元每股收益市价市盈率82004(元)(4)该债券属于可分离交易的可转换债券，这类债券发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为可分离的附认股权证的公司债券。利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。
