1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 181 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 作为财务管理目标，与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括( )。（A）在一定程度上可以避免短期行为（B）考虑了风险因素（C）对上市公司而言，比较容易量化（D）重视各利益相关者的利益2 各所属单位的资金不得自行用于资本性支出，体现了集权与分权相结合型财务管理体制的是( ) 。（A）集中筹资、融资权（B）集中用资、担保权（C）集中固定资产购置权（D）集中投资权3 下列有关流动资产融资战略的说
2、法错误的是( )。（A）期限匹配融资战略收益与风险居中（B）激进融资战略收益与风险较高（C）保守融资战略收益与风险较低（D）保守融资战略收益与风险较高4 企业向租赁公司融资租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5万元归租赁公司所有，租期为 5 年，租费综合率为 12，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为( )万元。(PA，12，4)=3037 3，(PA，12，5)=3604 8，(PF，12，5)=0567 4)（A）1238（B） 1387（C） 12314（D）10865 预算编制的起点是( ) 。（A）生产预算（B）材料采购预算（C）销售预算（D）产品生产成
3、本预算6 一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为( )。（A）专业预算体系（B）智能预算体系（C）全面预算体系（D）核心预算体系7 资本支出预算属于( ) 。（A）专门决策预算（B）财务预算（C）业务预算（D）总预算8 下列各项中，不属于短期金融市场的是( )。（A）同业拆借市场（B）票据市场（C）大额定期存单市场（D）股票市场9 在保守融资战略中，下列结论成立的是( )。（A）长期负债和权益资本两者之和大于永久性流动资产和固定资产两者之和（B）长期负债和权益资本两者之和小于永久性流动资产和固定资产两者之和（C）短期负债融资等于波动性流动资产（D）短期负债融资大于波动性流
4、动资产10 下列关于影响资本结构的说法，不正确的是( )。（A）如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用（B）产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重（C）当所得税税率较高时，应降低负债筹资（D）稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构11 边际资本成本的权数采用( )权数。（A）目标价值（B）市场价值（C）账面价值（D）历史价值12 DL 公司上年度资金平均占用额为 4 000 万元，其中不合理的部分是 100 万元，预计本年度销售额增长率为一 3，资金周转速度提高 1，则预测年度资金需要量为( )万元。（A）3 74517（B） 3 82117（C） 3 97717（D
5、）4 0571713 下列属于对内直接投资的是( )。（A）投资固定资产（B）合作（C）联营（D）购买股票14 假设以 10的年利率借款 30 000 元，投资于某个寿命期为 10 年的项目，为使该投资项目可行，每年至少应收回的投资数额为( )元。（A）6 000（B） 3 000（C） 5 374（D）4 88215 净现值、净现值率共同的特点是( )。（A）都是相对数指标（B）无法直接反映投资项目的实际收益率水平（C）从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系（D）从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系16 某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为 110
6、0 万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为 500 万元，职工薪酬的估算额为 300 万元，固定资产折旧额为 200 万元，其他费用为 100 万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为( ) 万元。（A）1000（B） 900（C） 800（D）30017 企业生产耗费的原始形态、成本产生的源泉是( )。（A）资源（B）作业（C）成本动因（D）作业中心18 以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济订货批量的是( )。（A）专设采购机构的基本开支（B）采购员的差旅费（C）存货资金占用费（D）存货的保险费19 以生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品假设前提为依据而制定的标
7、准成本是( ) 。（A）基本标准成本（B）理想标准成本（C）正常标准成本（D）现行标准成本20 某企业生产 B 产品，本期计划销售量为 20 000 件，应负担的固定成本总额为460 000 元，单位产品变动成本为 240 元，适用的消费税税率为 5，根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位 B 产品的价格应为( )元。（A）27615（B） 263（C） 24985（D）2768421 实施IPO 发行的基本程序要求，自证监会核准发行之日起，公司应于( )个月内公开发行股票；超过规定期限未发行的，核准失效，须经证监会重新核准后方可发行。（A）3（B） 4（C） 6（D）1222 在下列股利分
8、配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是( )。（A）利余股利政策（B）同定或稳定增长股利政策（C）同定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策23 企业发生的研究开发费用，形成无形资产的，按照无形资产成本摊销的比例为( )。（A）100（B） 120（C） 150（D）20024 以下不属于财务分析的局限性的是( )。（A）分析指标的局限性（B）分析方法的局限性（C）分析对象的局限性（D）资料来源的局限性25 某企业计划年度的财务杠杆系数为 25，息税前利润(EBIT)的增长率为 10，假定资本成本不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长
9、率为( )。（A）4（B） 5（C） 20（D）25二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的方法有( )。（A）规定借款用途（B）规定借款的信用条件（C）要求提供借款担保（D）收回借款或停止借款27 企业自身的实际情况及所面临的外部环境不同，企业的定价目标也多种多样，主要有( ) 。（A）实现利润最大化（B）保持或提高市场占有率（C）稳定价格（D）应付和避免竞争28 下列说法中，正确的有( )。（A）财务预测为决策提供可靠的依据
10、（B）财务预算是财务战略的具体化（C）财务考核是构建激励与约束机制的关键环节（D）财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制29 企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括( )。（A）股份期权（B）认股权证（C）可转换公司债券（D）不可转换公司债券30 下列各项，属于资本金管理原则的有( )。（A）资本确定原则（B）资本充实原则（C）资本及时原则（D）资本维持原则31 对于借款企业来说，补偿性余额会给企业带来的影响有( )。（A）降低借款风险（B）减少了实际可用的资金（C）加重了企业的利息负担（D）提高了借款的实际利率32 应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满
11、足一定条件的情况下，转让给保理商，其作用体现在( )。（A）投资功能（B）减少坏账损失、降低经营风险（C）改善企业的财务结构（D）减轻企业应收账款的管理负担33 固定资产更新决策所采用的决策方法有( )。（A）回收期法（B）年金净流量法（C）内含报酬率法（D）净现值法34 包括效率差异成本项目的有( )。（A）直接材料（B）直接人工（C）变动制造费用（D）固定制造费用35 在下列各项中，属于企业进行收入分配应遵循的原则有( )。（A）依法分配原则（B）兼顾各方利益原则（C）分配与积累并重原则（D）投资与收益对等原则三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答
12、题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 利益冲突的协调，要尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。 ( )（A）正确（B）错误37 随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。 ( )（A）正确（B）错误38 南于能够使预算期间与会计期间相对应定期预算有利于企业长远打算，有利于企业长期稳定发展。 ( )（A）正确（B）错误39 财务管理部门是企业预算的基本单位，其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。 ( )（A）正确（B）错误40 在银行
13、借款的税务管理中，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准，同时将现金流出的时间作为辅助判断标准。 ( )（A）正确（B）错误41 上市公司利用非公开发行方式发行股票相比较公开发行方式发行股票而言，有利于引入战略投资者和机构投资者。 ( )（A）正确（B）错误42 甲企业上年度资产平均占用额为 5 000 万元，经分析，其中不合理部分 700 万元，预计本年度销售增长 8，资金周转加速 3。按因素分析法预测年度资金需要量为 4 50468 万元。 ( )（A）正确（B）错误43 对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并
14、不具有此特性。 ( )（A）正确（B）错误44 在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系限于同定成本和变动成本两种类型。 ( )（A）正确（B）错误45 净资产收益率等于资产净利率乘以权益乘数，因此，企业的负债程度越高，净资产收益率就越大。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 甲公司股票的 系数为 15，无风险
15、利率为 8，市场上股票的平均报酬率为12。要求：46 说明 =15 的含义是什么?47 计算甲公司股票的预期收益率。48 若股票为股利固定增长股，股利增长率为 4，预计一年后的股利为 14 元，则该股票的价值为多少?49 若股票未来 3 年股利零增长，每期股利为 15 元，预计从第 4 年起转为正常增长，股利增长率为 4，则该股票的价值为多少?49 某企业只生产 A 产品，相关资料如下：资料 1：预计明年 A 产品的产量为 25 000 件，单位产品的变动制造成本为 40 元，单位产品的变动期间费用为 10 元，固定制造费用总额为 50 000 元，固定期间费用总额为 700 000 元，成本
16、利润率计划达到 15，A 产品适用的消费税税率为 5。资料 2：A 产品过去三年的销售单价分别为 85 元、 92 元和 96 元，销售量分别为20 000 件、21000 件和 23 000 件。要求：50 根据资料 1，用完全成本加成定价法，计算 A 产品单价。51 根据资料 2，用需求价格弹性系数定价法，计算 A 产品单价。52 利用上述计算结果，用算术平均法确定 A 产品单价，并计算变动成本率、单位边际贡献。53 该企业明年有可能接到一额外订单，订购 5 000 件 A 产品，单价为 65 元，结合资料 1，为企业作出是否接受这一额外订单的决策(假设该企业生产能力能满足这一订单需求)。
17、53 A 公司是一个商业企业。由于目前的信用条件过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的信用条件。现有甲、乙、丙三个放宽信用条件的备选方案，有关数据如下：已知 A 公司的变动成本率为 80，资本成本率为 10。坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比。考虑到有一部分客户会拖延付款，因此预计在甲方案中，应收账款平均收账天数为 90 天；在乙方案中应收账款平均收账天数为 120 天；在丙方案中，估计有 40的客户会享受现金折扣，有 40的客户会在信用期内付款，另外的 20客户延期 60 天付款。 要求：54 计算丙方案的应收账款平均收账天数、应收账款的机会成本和现金折扣。55 通过
18、计算选择一个最优的方案(1 年按 360 天计算)。55 某公司 2015 年的财务数据如下表所示。假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为 5。负债平均利率为10，其中流动负债占负债总额 60，所得税税率为 25。 要求：56 2015 年的每股净资产、平均每股收益、已获利息倍数和下一年的财务杠杆系数。57 2015 年的总资产周转率、净资产收益率和销售净利率(涉及资产负债表数据均用年末数计算)。58 假设 2015 年 12 月 31 日的股票价格为 20 元，计算该股票的资金成本率。如公司股票的 系数为 15，无风险利率为 4，市场上股票的平均报酬率为 8，计算甲公司股票的预期收
19、益率。59 计算 2015 年 12 月 3 1 日该公司股票的市盈率。60 假设 2015 年 12 月 31 日的现金流动负债比为 06，则盈余现金保障倍数为多少?五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。60 泰丰企业运用标准成本系统计算产品成本，有关资料如下：资料 l：单位产品标准成本。直接材料标准成本：6 千克15 元千克：9 元直接人工标准成本：4 小时4 元小时
20、=16 元资料 2：其他情况。原材料：期初无库存原材料；本期购入 3 500 千克，单价 16 元千克，期末原材料 250 千克。在产品：期初在产品存货 40 件，原材料为一次投入，完工程度 50；本月投产450 件，完工入库 430 件；期末在产品 60 件，原材料为一次投入，完工程度50。本期耗用直接人工 2 10O 小时，支付工资 8 820 元。要求：61 计算本期耗用量。62 计算直接材料成本差异并评价。63 计算直接人工成本差异。63 某企业由于业务需要，急需一台不需要安装的设备，设备投入使用后，每年增加的经营收入与营业税金及附加的差额为 59 万元，增加经营成本 30 万元。市场
21、上该设备的购买价为 100 万元(不含税)，此类设备的折旧年限为 10 年，净残值为 10万元。国内租赁公司也提供此类设备的经营租赁业务，若企业租赁该设备，每年年末需要支付给租赁公司 12 万元，连续租赁 10 年，假定基准折现率为 10，适用的企业所得税税率为 25。已知：(PA，4，9)=7435 3 (PA，3，9)=7 786 1(PF ，4，10)=0675 6 (PF，3，10)=0744 1(PA，10，10)=6144 6 (PF，10，10)=0385 5要求：64 按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策。65 按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决
22、策。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 181 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 D【试题解析】 与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：考虑了风险因素；在一定程度上可以避免企业追求短期行为； 对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选项 D 不是股东财富最大化的优点。2 【正确答案】 C【试题解析】 集权与分权相结合型财务管理体制要求集中固定资产购置权，各所
23、属单位需要购置固定资产必须说明理由，提出申请报企业总部审批，经批准后方可购置，各所属单位资金不得自行用于资本性支出。3 【正确答案】 D【试题解析】 在流动资产的融资战略中，期限匹配融资战略收益与风险居中，激进融资战略收益与风险较高，保守融资战略收益与风险较低。4 【正确答案】 C【试题解析】 先付租金=500 一 5(PF，12，5)(PA ，12，4) +1=(500 一 505674)(30373+1)=12314(万元)。5 【正确答案】 C【试题解析】 预算编制应以销售预算为起点，根据各种预算之间的勾稽关系，按顺序从前往后逐步编制，直至编制出预计财务报表。6 【正确答案】 C【试题解
24、析】 各种预算是一个有机联系的整体。一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。7 【正确答案】 A【试题解析】 专门决策预算是指不经常发生的、一次性的重要决策预算，资本支出预算属于专门决策预算的一种。8 【正确答案】 D【试题解析】 短期金融市场包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场，股票市场属于长期金融市场。9 【正确答案】 A【试题解析】 在保守融资战略中，长期负债和权益资本，除解决永久性流动资产和固定资产的资金来源外，还要解决部分波动性流动资产的资金需求，故长期负债和权益资本两者之和大于永久性流动资产和固定资产两者之和。10 【正确答案
25、】 C【试题解析】 选项 C，当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。11 【正确答案】 A【试题解析】 筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。12 【正确答案】 A【试题解析】 预测年度资金需要量=(4 000100)(13)(1 一 1)=3 74517( 万元) 。13 【正确答案】 A【试题解析】 对内直接投资是企业将资金直接投向生产经营性资产以期获得收益的行为，如投资固定资产、无形资产，垫付营运资金等。对外投资如合作、联营等。选项 D 属于间接投资。14 【正确答案】 D【试题解析】 每年至少应收回的投资数
26、额=30 000(PA ，10，10)=30 00061446=4 882(元)。15 【正确答案】 B【试题解析】 净现值是绝对数指标，无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。净现值率指标可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系，但无法直接反映投资项目的实际收益率。16 【正确答案】 B【试题解析】 经营成本=不含财务费用的总成本费用一折旧=1100 200=900(万元)；或者，经营成本=外购原材料+燃料和动力费+ 职工薪酬+ 其他费用=500+300+100=900(万元)。17 【正确答案】 A【试题解析】 资源是企业生产耗费的原始形态，是成本产生的源泉。企业
27、作业活动系统所涉及的人力、物力、财力都属于资源。18 【正确答案】 A【试题解析】 专设采购机构的基本开支属于固定订货成本，它和订货次数及订货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费、存货资金占用费和存货的保险费都和订货次数及订货批量有关，属于决策相关成本。19 【正确答案】 B【试题解析】 理想标准成本是指在现有条件下所能达到的最优的成本水平，即在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设条件下而制定的成本标准。20 【正确答案】 D【试题解析】 单位 B 产品价格=(460 00020 000+240)(15)=27684( 元)。21 【正确答案】 C【试题解析】 实施
28、IPO 发行的基本程序要求，自证监会核准发行之日起，公司应在 6 个月内公开发行股票；超过 6 个月未发行的，核准失效，须经证监会重新核准后方可发行。22 【正确答案】 C【试题解析】 固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。23 【正确答案】 C【试题解析】 企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50加计扣除；形成无形资产的，按照无形资产成本的 150摊销。 24 【正确答案】 C【试题解析】 财务分析的局限
29、性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。25 【正确答案】 D【试题解析】 因为财务杠杆系数=每股收益增长率息税前利润增长率= 每股收益增长率10=25，所以每股收益增长率为 25。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 公司所有者与债权人的利益冲突，可以通过以下方式解决：限制性借债，债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权价值；收回借款或停止借款
30、，当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。27 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业自身的实际情况及所面临的外部环境不同，企业的定价目标也多种多样，主要有以下几种：实现利润最大化、保持或提高市场占有率、稳定价格、应付和避免竞争、树立企业形象及产品品牌。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 财务预测可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实；财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，是构建激励与约束机制的关键环节；财务控制的方法通常有前馈控制、过程
31、控制、反馈控制几种。29 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 稀释性潜在普通股是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等。30 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则，实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三部分内容。31 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低存款余额。对于银行来说，补偿性余额有助于降低贷款风险，补偿其可能遭受的风险；对借款企业来说，补偿性余额则减少了实际可用的资金、提高了借款
32、的实际利率，加重了企业的利息负担。32 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 应收账款保理实质是一种利用未到期应收账款这种流动资产作为抵押从而获得银行短期借款的一种融资方式，而不是投资方式。应收账款保理的理财作用主要体现在：融资功能； 减轻企业应收账款的管理负担； 减少坏账损失、降低经营风险；改善企业的财务结构。33 【正确答案】 B,D【试题解析】 固定资产反映了企业的生产经营能力，固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分。从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法。34 【正确答案】
33、 B,C,D【试题解析】 直接材料包括用量差异、价格差异；直接人工包括成本差异、工资率差异、效率差异；变动制造费用包括成本差异、耗费差异、效率差异；固定制造费用包括耗费差异、产量差异、效率差异。只有选项 A 中不包括效率差异。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业进行收入分配应遵循的原则包括依法分配原则、兼顾各方利益原则、分配与积累并重原则、投资与收益对等原则。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低
34、得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。37 【正确答案】 B【试题解析】 在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。38 【正确答案】 B【试题解析】 定期预算是指在编制预算时，以不变的会计期间(如日历年度)作为预算期的一种编制预算的方法。由于定期预算固定以一年为预算期，在执行一段时间后，往往使管理人员只考虑剩下来的几个月的业务量，缺乏长远打算，导致一些短期行为的出现。39 【正确答案】 B【试题解析】 企业所属基层单位是企业预算的基本单位，在
35、企业预算管理部门的指导下，负责本单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作，接受企业的检查、考核。其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议。40 【正确答案】 B【试题解析】 在银行借款的税务管理中，企业可以通过选择不同的还本付息方式来减轻税负，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准，应纳所得税总额最小的优先考虑，同时将不同还本付息方式下现金流出的时间和数额作为辅助判断标准。41 【正确答案】 A【试题解析】 按证监会规则解释，战略投资
36、者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。非公开发行也称为定向募集增发，有利于引入战略投资者和机构投资者。42 【正确答案】 A【试题解析】 预测年度资金需要量=(5 000 一 700)(1+8)(13)=4 50468( 万元) 。43 【正确答案】 B【试题解析】 营运资金=流动资产一流动负债，流动资产的数量会随着企业内外部条件的变化而变化，时高时低，波动性很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会发生变化，所以，即使对于非季节性企业来说，营运资金的数量也存在波动性。 44 【正确答案】
37、B【试题解析】 从成本习性来看，固定成本和变动成本只是两种极端的类型。在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于两者之间，即混合成本。45 【正确答案】 B【试题解析】 净资产收益率：总资产净利率权益乘数= 总资产净利率(1 一资产负债率)，只有在总资产净利率不变且大于 0 的前提下，“企业的负债程度越高，净资产收益率就越大”这个说法才正确。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、
38、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 =15 说明该公司股票的市场风险程度是股票市场平均风险的15 倍，即股票市场上涨 l，则该公司股票的收益率上升 15，股票市场收益率下降 l，则该公司股票的收益率下降 15。47 【正确答案】 根据资本资产定价模型公式：该公司股票的预期收益率=8+1 5(12 一 8)=1448 【正确答案】 根据固定成长股票的价值计算公式：该股票的价值=14(14 一 4)=14(元)49 【正确答案】 根据非股利固定增长股票的价值计算公式：该股票的价值=15(PA，14，3)+1 5(1+4)(14一 4)(PF，14，3)=1523216+156
39、0 6750=348+1053=1401(元)50 【正确答案】 采用完全成本加成定价法。A 产品的单价=(700 000+50 000)25 000+40+10(1+15) (15)=96 84(元)51 【正确答案】 采用需求价格弹性系数定价法。 E 1=(23 000 一 21000)21000(9692)92=219 E 2=(2100020 000)20 000(92 85)85=061 E=(219+061)2=14 P=96(23 00025 000)(114)=9045(元)52 【正确答案】 采用算术平均法。A 产品的单价=(9045+9684)2=9365( 元)变动成本率
40、=(40+10) 9365100=5339单位边际贡献=9365 一(40+10)=43 65(元)53 【正确答案】 追加生产 5 000 件的单位变动成本=10+40=50(元)计划外 A 产品的单价=50(1+15)(15)=6053(元)因为额外订单单价高于按其变动成本计算的价格，所以应该接受这一额外订单。54 【正确答案】 计算丙方案的下列指标：应收账款的平均收账天数=3040 +9040+(90+60)20=78( 天)应收账款的机会成本=1620 360788010=2808(万元)现金折扣 =1620402=1296(万元)55 【正确答案】 计算过程如下表所示：结论：因为甲方
41、案的税前收益最大，所以甲方案最优。56 【正确答案】 计算 2015 年的每股净资产、平均每股收益、已获利息倍数和下一年的财务杠杆系数。2015 年的年年末权益乘数=5，则：资产负债率为=1 一 15=80 2015 年的年年末资产总额为 2 000 万元则：负债总额=2 00080 =1600(万元)，股东权益为 400 万元。2015 年的每股净资产=股东权益总额发行在外的普通股股数=400(80+48)=3125(元)2015 年的平均每股收益=归属于普通股股东的当期净利当期发行在外普通股的加权平均数=18080+48(127)12=18(元)税前利润=净利润(125)=180 (125
42、)=240(万元)利息=160010=160(万元 )已获利息倍数=息税前利润利息=(240+160) 160=25(倍)财务杠杆系数=息税前利润总额息税前利润总额一利息(=240+160)240=1 6757 【正确答案】 计算 2015 年的总资产周转率，净资产收率和销售净利率。总资产周转率=销售收入平均资产总额=2 0002 000=1( 次)净资产收益率=销售净利率 总资产周转率权益乘数 =1802 00015=45销售净利率：净利润销售收入=1802 000=958 【正确答案】 计算该股票的资金成本率及预期收益率。2015 年年末的每股股利=股利总额流通股数=64(80+48)=0
43、 50(元)即本期支付的股利为 050 元。普通股资本成本=050(1+5)20+5=7 63该公司股票的预期收益率=4+1 5(8 4)=1059 【正确答案】 计算 2015 年 12 月 31 日该股票的市盈率。市盈率=每股市价每股净资产=20 18=11 11(倍)60 【正确答案】 流动负债=160060=960( 万元)经营现金净流量=96006=576( 万元)盈余现金保障倍数=经营现金净流量净利润=576180=3 2(倍)五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结
44、果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。61 【正确答案】 计算本期耗用量。本期耗用量=0+3 500250=3 250(千克)62 【正确答案】 计算直接材料成本差异并评价。材料价格差异=(实际价格一标准价格) 实际用量=(1 6 一 15)3 500=350(元)材料用量差异=标准价格( 实际用量一标准用量 )=(3 2504506)15=825( 元)直接材料成本差异=直接材料价格差异+ 直接材料用量差异=350+825=1175( 元)其中，价格差异超支 350 元由采购部门负责，而用量差异 825 元则由生产部门负责
45、。63 【正确答案】 计算直接人工成本差异。直接人工费用约当产量=450+4050 一 6050 =440(件)直接人工工资率差异=(实际工资率一标准工资率)实际人工工时=(8 8202 1004)2 100=420( 元)直接人工效率差异=标准工资率( 实际人工工时一实际产量下标准人工工时 )=(2 1004404)4=1360(元)直接人工成本差异=直接人工工资差异+ 直接人工数效率差异=420+1360=1780( 元)64 【正确答案】 按差额投资内部收益法作出购买或经营租赁固定资产的决策。 购买设备投资=100(万元) 每年增加折旧 =(10010) 10=9(万元) 每年增加的税前
46、利润=59309=20(万元) 增加的净利润=20(1 25 )=15(万元) 自购方案税后净现金流量为： NCF 0=一 100(万元) NCF 1-9=15+9=24(万元) NCF 10=24+10=34(万元) 租入设备每年增加的税前利润=5930 一 12=17(万元) 租入设备每年增加的净利润=17(125)=1275(万元) 租赁方案税后净现金流量为： NCF 0=0(万元) NCF 1-10=12 75(万元) 购买和租入设备差额净现金流量为：因为差额投资内部收益率小于基准折现率 10，所以应该采取租赁方案。65 【正确答案】 按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。购买设备的投资额现值=100(万元)每期增加的折旧额=9(万元)每期增加的折旧抵税=925=2 25(万元)折旧抵税现值=225(PA，10，10)=13 83(万元)残值回收现值=10(PF，10，10)=386(万元)购买设备总费用现值=1001383386=82 31(万元)租赁方案每年租赁费=12 万元每年租金抵减的所得税=1225=3( 万元)租入设备的折现总费用合计=(123)(P A，10，10)=55 30(万元)因为租赁方案的折现总费用 5530 万元小于购买设备总费用现值 8231 万元，所以应该采用租赁方案。
