1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 196 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是( )。（A）融资租赁（B）发行股票（C）发行债券（D）发行短期融资券2 下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是( )。（A）资本成本较低（B）筹资速度较快（C）筹资规模有限（D）形成生产能力较快3 某公司预计 M 设备报废时的净残值为 3500 元，税法规定净残值为 5000 元，该公司适用的所得税税率为 25，则该设备报废引起的预
2、计现金净流量为( )元。（A）3125（B） 3875（C） 4625（D）53754 某公司用长期资金来源满足全部非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是( ) 。（A）激进融资策略（B）保守融资策略（C）折中融资策略（D）期限匹配融资策略5 在企业的日常经营管理工作中，成本管理_T 作的起点是 ( )。（A）成本规划（B）成本核算（C）成本控制（D）成本分析6 下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是( )。（A）向股东分配股利（B）提取任意公积金（C）提取法定公积金（D）弥补
3、以前年度亏损7 某有限责任公司拟组建成立，其注册资本预计为 500 万元，那么按照公司法该公司的所有股东应该投入该公司的货币资产最少应该是( )万元。（A）150（B） 100（C） 50（D）2008 某企业编制“ 现金流量预算 ”，预计 6 月初短期借款为 100 万元，月利率为 1，该企业不存在长期负债，预计 6 月现金余缺为-50 万元。现金不足时，通过银行借款解决(利率不变) ，借款额为 1 万元的倍数，6 月末现金余额要求不低于 10 万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则应向银行借款的最低金额为( )万元。（A）77（B） 76（C） 62（D）759 如果企
4、业一定时期内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( )。（A）经营杠杆效应（B）财务杠杆效应（C）总杠杆效应（D）风险杠杆效应10 下列因素中，会使企业降低负债比重的是( )。（A）产销业务量能够以较高的水平增长（B）企业处于初创阶段（C）企业处于产品市场稳定的成熟行业（D）企业所得税税率处于较高水平11 甲企业某年的财务杠杆系数为 25，普通股每股收益的增长率为 10，上年的息税前利润为 100 万元，则该年息税前利润为( )万元。（A）80（B） 125（C） 96（D）10412 下列投资属于周转资本投资的是( )。（A）固定资产投资（B）无形资
5、产投资（C）流动资金投资（D）其他资产投资13 当投资均集中发生在建设期内，经营期每年现金净流量相等时，不包含建设期的静态投资回收期的计算公式为( )。（A）原始投资额经营期每年净现金流量（B）原始投资额经营期每年现金流出量（C）原始投资额经营期每年现金流入量（D）经营期每年净现金流量原始投资额14 已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数 180 万元，流动负债可用数为 100 万元；投产第二年的流动资产需用数为 210 万元，流动负债可用数为 110 万元。则投产第二年流动资金需用额为( )万元。（A）180（B） 100（C） 80（D）2015 下列关于在估算固定资产更新项
6、目的净现金流量时，需要注意的问题中，不正确的说法是( ) 。（A）项目的计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定（B）需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时的净残值的依据（C）由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量（D）在此类项目中，所得税后净现金流量同所得税前净现金流量具有相同的意义16 某企业在经营淡季，需占用 250 万元的流动资产和 450 万元的非流动资产；在生产经营的高峰期，会额外增加 80 万元的季节性存货需求。如果企业
7、的权益资本、长期负债的筹资额为 800 万元。则企业实行的流动资产融资策略是( )。（A）期限匹配融资策略（B）激进融资策略（C）保守融资策略（D）均可17 按照行业惯例，某企业给客户的信用期间为 35 天，该企业从供应商取得的信用期间为 25 天，这时企业应根据企业现金的( )需要来筹措 10 天的周转资金。（A）交易性（B）预防性（C）投机性（D）补偿性18 某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款收账期为 30 天，变动成本率为 60，资金成本率为 10，则应收账款的机会成本为( )万元。（A）10（B） 6（C） 3（D）219 假设某企业每月需要甲材料 1000 千克，
8、每千克月储存成本为 5 元，一次订货成本为 100 元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为( )天。(一个月按 30 天计算)（A）5（B） 6（C） 7（D）820 某企业生产销售甲、乙两种产品，已知甲产品销售收入 100 万元，乙产品销售收入 400 万元，固定成本 100 万元，实现利润 200 万元，则该企业的加权平均边际贡献率为( )。（A）40（B） 50（C） 60（D）无法确定21 考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差，具有客观性、现实性和激励性等特点的标准成本是( )。（A）现行标准成本（B）历史平均成本（C）正常标准成本（D）理想标准成本22 销售预测的德尔菲法属于(
9、)。（A）营销员判断法（B）专家判断法（C）定量预测法（D）专家小组法23 按照剩余股利政策，假定某公司目标资本结构为自有资本与借入资本之比是5：3，该公司下一年度计划投资 600 万元，今年年末实现的净利润为 1000 万元。股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。（A）600（B） 250（C） 375（D）36024 某公司存货周期为 160 天，应收账款周转期为为 90 天，应付账款周转期为 100天，则该公司现金周转期为( )天。（A）30（B） 60（C） 150（D）26025 作为内部转移价格的制定依据，下列各项中，能够较好的满足企业内部交易
10、双方各自管理需要的是( ) 。（A）市场价格（B）双重价格（C）协调价格（D）成本加成价格二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中。指标数值越大表明项目可行性越强的有( ) 。（A）净现值（B）现值指数（C）内含报酬率（D）动态回收期27 一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有( )。（A）盈利能力下降（B）存货周转期延长（C）存货流动性增强（D）资产管理效率提高28 与发行股票相比，发行债券的特点包括( )。（A）筹资数额大（B
11、）不影响公司控制权（C）资本成本比较低（D）财务风险大29 企业要想提高边际贡献总额，可采取的措施有( )。（A）降低固定成本（B）提高销售单价（C）降低单位变动成本（D）扩大销售量30 投资项目中的项目总投资包括( )。（A）建设投资（B）流动资金投资（C）建设期资本化利息（D）项目投资31 下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有( )。（A）减缓支付应付账款可以缩短现金周转期（B）产品生产周期的延长会缩短现金周转期（C）现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和（D）现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段32 某企业每年耗用每种材料 3600 千克，该材料单位成本 10
12、 元，单位存货持有费率 2 元，一次订货成本 25 元。如果不允许缺货，则下列选项中正确的有( )。（A）最佳订货次数为 12 次（B）最佳订货周期为 1 个月（C）经济订货量占用资金 1500（D）最小存货成本 600 元33 某企业向银行借款 1200 万元，利率 9，银行要求保留 8的补偿性余额，则下列描述正确的有( ) 。（A）实际可动用的贷款为 1200 万元（B）该借款的实际利率为 9（C）实际可动用的贷款为 1104 万元（D）该借款的实际利率为 97834 下列各项中，属于剩余股利政策优点有( )。（A）保持目标资本结构（B）降低再投资资本成本（C）使股利与企业盈余紧密结合（D
13、）实现企业价值的长期最大化35 下列各项因素中，影响企业偿债能力的有( )。（A）经营租赁（B）或有事项（C）资产质量（D）授信额度三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 理想标准成本考虑了生产过程中不能避免的损失、故障和偏差，属于企业经过努力可以达到的成本标准。( )（A）正确（B）错误37 在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。( )（A）正确（B）错误3
14、8 企业发放股票股利会引起每股利润下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也随之下降。( )（A）正确（B）错误39 如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率低，企业筹资的资本成本相应就小。( )（A）正确（B）错误40 利用差额投资内部收益率法进行更新改造项目决策，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，应当进行更新；反之，就不应当进行此项更新。( )（A）正确（B）错误41 根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。( )（A）正确（B）错误42 某企业
15、年初从银行贷款 200 万元，期限为 1 年，年利率为 8，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为 216 万元。( )（A）正确（B）错误43 变动制造费用耗费差异是指变动制造费用的实际小时分配率脱离标准分配率的差额与实际工时的乘积。( )（A）正确（B）错误44 负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。( )（A）正确（B）错误45 企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计
16、算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 甲公司拟投资 100 万元购置一台新设备，年初购入时支付 20的款项，剩余80的款项下年初付清：新设备购入后可立即投入使用，使用年限为 5 年，预计净残值为 5 万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金 10 万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润 11 万元。该项投资要求的必要报酬率为 12。相关货币时间价值系数如下表所示：要求：46 计算新设备每年折旧额。47 计算新设备投入使用后第 14 年营业现金净流量(
17、NCF 14)。48 计算新设备投入使用后第 5 年现金净流量(NCF 5)。49 计算原始投资额。50 计算新设备购置项目的净现值(NPV)。50 某企业是一家上市公司，2011 年年末公司总股份为 12 亿股，当年实现净利润为 6 亿元。企业拟筹资 8 亿元用于一可行方案，下面是两个备选的筹资方案：方案一：发行可转换公司债券 8 亿元，每张面值 50 元，规定的转换为 4：1(即每张可转换债券可换 4 张股票)，债券期限为 5 年，年利率为 15，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2012 年 1 月 20 日)起满 1 年后的第 1 个交易日(2013 年 1 月 20 日) 。
18、方案二：发行一般公司债券 8 亿元，每张面值 100 元，债券期限为 5 年，年利率为55。要求：51 计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B 公司发行可转换公司债券节约的利息。52 预计在转换期公司市盈率将维持在 20 倍的水平(以 2012 年的每股收益计算)。如果 B 公司希望可转换公司债券进人转换期后能够实现转股，那么 B 公司 2012 年的净利润及其增长率至少应达到多少?53 如果转换期内公司股价在 1011 元之间波动，说明 B 公司将面临何种风险?53 某企业只生产一种产品，2011 年产销量为 5000 件，每件售价为 240 元，成本总额为 85
19、0000 元。在成本总额中，固定成本为 235000 元，变动成本为 495000 元，混合成本为 120000 元(混合成本的分解公式为 Y=40000+16X)，2012 年度预计固定成本可降低 5000 元，其余成本和单价不变，计划产销量为 5600 件。要求：54 计算计划年度的息税前利润。55 计算产销量为 5600 件下的经营杠杆系数。55 乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015 年该公司全年现金需求量为 8100 万元，每次现金转换的成本为 02 万元，持有现金的机会成本率为 10。要求：56 计算最佳现金持有量。57 计算最佳现金持有量下的现金转换次数
20、。58 计算最佳现金持有量下的现金交易成本。59 计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。60 计算最佳现金持有量下的相关总成本。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。60 戊公司只生产销售甲产品，该产品全年产销量一致。2013 年固定成本总额为4800 万元，该产品牛产资料如下表所示：经过公司管理层讨论，公司 2014 年目标利润总额为 600 万元(不考虑所得税)。假
21、设甲产品单价和成本性态不变。为了实现利润目标，根据销售预测，对甲产品 2014 年四个季度的销售量做出如下预计，见下表。若每季末预计的产成品存货占下个季度销售量的 10，2014 年末预计的产成品存货数为02 万台。各季预计的期初存货为上季末期末存货。2013 年第四季度的期末存货为 02 万台。根据以上材料。戊公司编制 2014 年生产预算如表下所示：表中*表示省略的数据。要求：61 计算甲产品 2013 年的边际贡献总额和边际贡献率；62 计算甲产品 2013 年保本销售量和保本销售额；63 计算甲产品 2013 年的安全边际量和安全边际率，并根据投资企业经营安全程度的一般标准，判断公司经
22、营安全与否；64 计算 2014 年实现目标利润总额 600 万元的销售量。65 确定生产预算表英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)65 某企业 2011 年度的年销售收入与资产情况如下表所示：要求：66 采用高低点法建立资金预测模型，并预测当 2012 年销售收入为 2700 万元时企业的资金需要总量，并根据模型确定计算 2012 年比 2011 年增加的资金数量。67 若该企业 2012 年销售净利率为 10，留存收益比率为 50，所增加的外部资金全部采用发行股票方式取得。股票筹资费率为 5，年末股利率为 10，预计股利每年增长 4。计算 2012 年从外部追加的资金以及普通股资本成本
23、。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 196 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项 A 正确。2 【正确答案】 D【试题解析】 吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能够尽快形成生产能力；(2)容易进行信息沟通；(3)资本成本较高；(4)公司控制权集中，不利于公司治理；(5)不
24、易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用；(2)维持公司控制权分布；(3)筹资数额有限。所以选项 D 正确。3 【正确答案】 B【试题解析】 该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值一报废时净残值)所得税税率=3500+(5000-3500)25=3875( 元) 。4 【正确答案】 A【试题解析】 在激进融资策略中，公司以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。所以，选项 A 正确。5 【正确答案】 A【试题解析】 成本规划是进行成本管理的第一步
25、，即成本管理工作的起点是成本规划，故本题的正确答案为选项 A。6 【正确答案】 A【试题解析】 净利润的分配顺序为弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向股东(投资者)分配股利(利润) ，故本题的正确答案为选项 A。7 【正确答案】 A【试题解析】 所有投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的 30，则本题中，最少应为 50030=150(万元)。因此选 A。8 【正确答案】 C【试题解析】 假设借入 X 万元，则 6 月份支付的利息 =(100+X)1，则 X-50-(100+X)110，X6162(万元)，且 X 为 1 万元的倍数可得， X 最小值为 62，即应向银行借款的
26、最低金额为 62 万元。9 【正确答案】 C【试题解析】 由于固定成本和固定财务费用的共同存在而导致的每股利润变化率大于产销业务量变化率的杠杆效应，叫作总杠杆效应，所以 C 正确。10 【正确答案】 B【试题解析】 如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬，反之则相反，所以 A 不正确；企业初创阶段经营风险高，可少用负债，所以 B 正确；产品市场稳定的成熟行业经营风险低，可多负债，所以 C 不正确；当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用以提高企业价值，所以 D 不正确。11 【正确答案】 D【试题解析】 息税前利润增长率
27、=1025=4，该年息税前利润=100(1+4 )=104(万元)。12 【正确答案】 C【试题解析】 垫支资本投资包括形成固定资产的投资(选项 A)、形成无形资产的投资(选项 B)、形成其他资产的投资(选项 D)，流动资金投资(选项 C)属于周转资本投资。因此选 C。13 【正确答案】 A【试题解析】 当投资均集中发生在建设期内，经营期每年现金净流量相等时，不包含建设期的投资回收期的计算公式为：不包含建设期的静态投资回收期=原始投资额经营期每年净现金流量，所以 A 正确。14 【正确答案】 D【试题解析】 第一年流动资金投资额=180-100=80(万元)，第二年流动资金需用数=210-11
28、0=100(万元)，第二年流动资金投资额=100-80=20(万元)。因此选 D。15 【正确答案】 D【试题解析】 在估算固定资产更新项目的净现金流量时，需要注意以下几点：(1)项目的计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；(2)需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时的净残值的依据；(3)由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量；(4)在此类项目中，所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更具有意义。16 【正确答案】 C【试题解析】
29、 期限匹配的融资策略的特点：波动性流动资产=短期融资，非流动资产+永久性流动资产：长期融资，是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的匹配策略。激进融资策略的特点：波动性流动资产短期融资，非流动资产+永久性流动资产长期融资，是一种收益性和风险性都较高的融资策略。保守融资策略的特点：波动性流动资产短期融资，非流动资产+永久性流动资产长期融资，是一种收益性和风险性都较低的融资策略。本题永久性的流动资产为 700 万元，长期融资为 800 万元，因此企业实行的是保守融资策略。17 【正确答案】 A【试题解析】 企业的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。企业每日都在发生许多
30、支出和收入，这些支出和收入在数额上不相等及时间上不匹配使得企业需要持有一定现金来调节，以使生产经营活动能持续进行。因此选 A。18 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款的机会成本=106030(600360)=3( 万元)。19 【正确答案】 B【试题解析】 经济进货批量= =200(公斤)。一个月的最佳订货次数=1000 200=5(次)。最佳的订货间隔期=305=6(天)。20 【正确答案】 C【试题解析】 边际贡献总额=100+200=300( 万元) ，边际贡献率=300 (100+400)=60。21 【正确答案】 C【试题解析】 正常标准成本考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和
31、偏差等，具有客观性、现实性和激励性等特点。通常，正常标准成本大于理想标准成本。正常标准成本被广泛地运用于实践中。22 【正确答案】 B【试题解析】 专家判断法，是由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法。主要有以下三种不同形式：个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。德尔菲法又称函询调查法，它采用函询的方式，征求各方面专家的意见，各专家在互不通气的情况下，根据自己的观点和方法进行预测，然后由企业把各个专家的意见汇集在一起，通过不记名方式反馈给各位专家，请他们参考别人的意见修正本人原来的判断，如此反复数次，最终确定预测结果。23 【正确答案】 C【试题解析】 自
32、有资本与借入资本之比为 5：3，则资产负债率为 3：8，满足下一年度计划投资 600 万元需要的权益资本为 600(1-38)=375( 万元)，故按照剩余股利政策，当年可用于股利分配的税后净利最多为 375(万元)。24 【正确答案】 C【试题解析】 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期=160+90-100=150(天)，故本题的正确答案为选项 C。25 【正确答案】 B【试题解析】 采用双重价格，买卖双方可以选择不同的市场价格或协商价格，能够较好地满足企业内部交易双方在不同方面的管理需要，故本题的正确答案为选项B。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共
33、20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小，项目的可行性越强。故本题的正确答案为选项 ABC。27 【正确答案】 C,D【试题解析】 存货周转次数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增加企业的短期偿债能力及盈利能力。故本题的正确答案为选项 CD。28 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 债务筹资
34、的优点有：(1)筹资速度快；(2)筹资弹性大；(3)资本成本负担较轻(选项 C)；(4)可以利用财务杠杆；(5)稳定公司的控制权(选项 B)。债务筹资的缺点有：(1)不能形成企业稳定的资本基础；(2)财务风险较大(选项 D)；(3)筹资数额有限(与选项 A 相反) 。因此选 B、C、D 。29 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 边际贡献总额=销售量(单价-单位变动成本)=销售收入- 变动成本，由此可以得出固定成本的改变不影响边际贡献。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 在财务可行性评价中，原始投资与建设期资本化利息之和为项目总投资。原始投资(或初始投资)等于企业为使该项目完全达到设
35、计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。因此选A、B、C。31 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 生产周期的延长可能会延长现金周转期，而不是缩短现金周转期。32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 经济订货量 EOQ= =300(千克)每年最佳订货次数=D EOQ=3600 300=12(次) 最小存货成本 TC=600(元)最佳订货周期 =1 年每年最佳订货次数=1 12(年)=1(个月)经济订货批量占用资金=EOQ 210=(3002)10=1500(元)。33 【正确答案】 C,D【试题解析】 实际可动用的贷款=1200(1-8)=11
36、04(万元)，该借款的实际利率=9 (1-8)=978。34 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 剩余股利政策的优点是：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。剩余股利政策的缺陷是：若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。35 【正确答案】 A,BC,D【试题解析】 影
37、响偿债能力的其他因素包括：(1)可动用的银行贷款指标或授信额度；(2)资产质量；(3)或有事项和承诺事项；(4)经营租赁。故选 ABCD。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 正常标准成本是指在正常情况下，企业考虑了生产过程中不能避免的损失、故障和偏差，企业经过努力可以达到的成本标准。37 【正确答案】 B【试题解析】 一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组
38、合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常慢直到不再降低。38 【正确答案】 B【试题解析】 股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额不变。发放股票股利会因普通股股数增加而引起每股利润下降，每股市价有可能因此而下跌，但股东持股比例不变，股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。39 【正确答案】 B【试题解析】 如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资
39、本成本相应就高。40 【正确答案】 A【试题解析】 一般来讲，继续使用旧设备投资额较少，而更新设备投资额较大，这就相当于在两个原始投资额不同，但项目计算期相同的两个互斥方案中进行决策一样，所以利用差额投资内部收益率法进行更新改造项目决策，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，应当进行更新；反之，就不应当进行此项更新。41 【正确答案】 A【试题解析】 根据期限匹配战略，长期资金一般应该由长期资金来源来提供，如长期负债、股权等。42 【正确答案】 B【试题解析】 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期再偿还全部本金的一种计息方法，所以该企业年末应
40、偿还的金额为 200 万元。43 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是变动制造费用耗费差异的含义。变动制造费用耗费差异=实际工时 B(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)。44 【正确答案】 B【试题解析】 权益乘数=1(1-资产负债率)，所以，负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。45 【正确答案】 B【试题解析】 处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，
41、标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 年折旧额=(100-5)5=19( 万元)。47 【正确答案】 NCF 14=11+19=30(万元)。48 【正确答案】 NCF 5=30+5+10=45(万元)。49 【正确答案】 原始投资额=100+10=110( 万元)。50 【正确答案】 净现值=30(PA，12，4)+45(PF，12，5)-10020-10-10080(PF ，12，1)=303 0373+4505674-20-10-800 8929=152
42、2( 万元)。51 【正确答案】 发行可转换公司债券节约的利息=8(55-15)=0 32(亿元)。52 【正确答案】 要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格504=125(元)，由于市盈率 =每股市价每股收益，所以，2012 年的每股收益至少应该达到 12520=0 625(元) ，净利润至少应该达到 062512=75(亿元) ，增长率至少应该达到(75-6)6100 =25。53 【正确答案】 如果公司的股价在 1011 元中波动，由于股价小于转换价格，此时，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。54
43、【正确答案】 单位变动成本=(4950005000)+16=115( 元)计划年度固定成本总额=235000+40000-5000=270000( 元)边际贡献=5600(240-115)=700000(元)息税前利润=700000-270000=430000(元)。55 【正确答案】 经营杠杆系数=700000430000=163。56 【正确答案】 最佳现金持有量=(281000210) 12 =180(万元)。57 【正确答案】 现金转换次数=8100180=45( 次 )58 【正确答案】 现金交易成本=4502=9( 万元) 。59 【正确答案】 最佳现金持有量下持有现金的机会成本=
44、180210=9( 万元)。60 【正确答案】 最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18(万元) 或：按照公式计算，最佳现金持有量下的相关总成本=(281000210 ) 12 =18(万元)。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。61 【正确答案】 甲产品 2013 年边际贡献总额=17(500-200)=5100(万元)2013 年边际贡献率=(500-200)50
45、0100=60。62 【正确答案】 甲产品 2013 年保本销售量=4800(500-200)=16( 万台)2013 年保本销售额=480060=8000( 万元)。63 【正确答案】 甲产品 2013 年安全边际量=17-16=1(万台)2013 年安全边际率=117100=588安全边际率小于 10，经营安全程度为危险。64 【正确答案】 销售量=(600+4800) (500-200)=18(万台)。65 【正确答案】 A=410=0 4(万台)B=4+05-0 4=41(万台 )C=05(万台)。66 【正确答案】 高低点是以业务量为标准选择的，所以本题应以第二和第四季度的资料为准。
46、 现金的模型： 单位变动资金 b1=(1600-1200)(700-500)=2 不变资金a1=1600-2700=200 应收账款的模型： 单位变动资金 b2=(2500-1900)(700-500)=3 不变资金 a2=2500-3700=400 存货的模型： 单位变动资金 b3=(4100-3100)(700-500)=5 不变资金 a3=4100-5700=600 固定资产的模型：不变资金 a4=6500 流动负债的模型： 单位变动资金 b5=(1230-930)(700-500)=15 不变资金 a5=1230-15700=180 不变总资金 a=200+400+600+6500-180=7520 单位变动资金 b=2+3+5-15=8 5 所以总资金预测模型为：Y=7520+8 5X 2012 年企业资金需要总量=7520+852700=30470(万元) 需增加的资金数量=30470-(7520+8 52480)=1870(万元)或 =(2700-2480)85=1870(万元)。67 【正确答案】 2012 年预计增加的留存收益=27001050=135( 万元)则 2012年从外部追加的资金=1870-135=1735( 万元)普通股资本成本= +4=1453。
