1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 199 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列成本项目中，与传统成本法相比，运用作业成本法核算更具有优势的是( )。（A）直接材料成本（B）直接人工成本（C）间接制造费用（D）特定产品专用生产线折旧费2 产权比率越高，通常反映的信息是( )。（A）财务结构越稳健（B）长期偿债能力越强（C）财务杠杆效应越强（D）股东权益的保障程度越高3 某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股
2、利分配理论是( )。（A）代理理论（B）信号传递理论（C） “手中鸟” 理论（D）所得税差异理论4 某公司向银行借款 100 万元，年利率为 8，银行要求保留 12的补偿性余额，则该借款的实际年利率为( )。（A）667（B） 714（C） 909（D）11045 下列销售预测方法中，属于因果预测分析的是( )。（A）指数平衡法（B）移动平均法（C）专家小组法（D）回归直线法6 下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是( )。（A）目标利润定价法（B）保本点定价法（C）边际分析定价法（D）变动成本定价法7 预计利润表的编制依据不包括( )。（A）采购预算（B）专门决策预算（C）现金预算（D
3、）预计资产负债表8 某企业发行债券，采取了定期还本付息的计息方式，则下列说法正确的是( )。（A）在债券有效期内企业能享受债券利息税前扣除收益，且不需要实际付息（B）在债券有效期内企业能享受债券利息税前扣除收益，但是需要实际付息（C）在债券有效期内企业不能享受债券利息税前扣除收益，且不需要实际付息（D）在债券有效期内企业不能享受债券利息税前扣除收益，但是需要实际付息9 某企业发行期限为 5 年的可转换债券，每张债券面值为 10 万元，发行价为105 万元，共发行 100 张，年利率为 10，到期还本付息，2 年后可转换为普通股，第 3 年年末该债券一次全部转换为普通股 200 万股，其转换价格
4、为( )元股。（A）2（B） 5（C） 65（D）6610 某公司全部资本为 100 万元，负债比率为 40，负债利率为：10，息税前利润为 14 万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。（A）14（B） 1（C） 12（D）1311 下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是( )。（A）高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险（B）企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应（C）企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重（D）如果企业财务情况欠佳，信用
5、等级不高，这样会提高企业获得信用的能力，降低债务资金筹资的资本成本12 下列指标中，没有直接使用现金流量来计算的是( )。（A）内部收益率（B）总投资收益率（C）净现值率（D）净现值13 关于项目投资，下列说法正确的是( )。（A）项目计算期=建设期 +达产期（B）项目计算期= 试产期+ 建设期（C）达产期是指项目投入生产运营达到设计预期水平后的时间（D）从达产日到终结点之间的时间间隔称为运营期14 年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于 8 年前以 50000元购入，税法规定的折旧年限为 10 年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10；目前可以按 10000 元价格卖出，
6、假设所得税税率为 25，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。（A）减少 1000 元（B）增加 1000（C）增加 9000 元（D）增加 11000 元15 短期融资大于波动性流动资产的融资策略是( )。（A）期限匹配融资策略（B）保守融资策略（C）稳健融资策略（D）激进融资策略16 企业进行应收账款保理的理由不包括( )。（A）融资（B）减轻企业应收账款管理负担（C）减少坏账损失（D）降低应收账款管理成本17 某企业全年需要 A 材料 2400 吨，每次的订货成本为 400 元，每吨材料年储存成本 12 元，单价为 200 元，则达到经济订货批量时平均占用资金为( )元。（A）300
7、00（B） 40000（C） 60000（D）1200018 假设某企业只生产销售一种产品，单价 50 元，边际贡献率 40，每年同定成本 300 万元，预计来年产销量 20 万件，则价格对利润影响的敏感系数为( )。（A）10（B） 8（C） 4（D）4019 某企业 8 月份固定制造费用耗费差异 2000 元，能量差异-600 元。若已知固定制造费用标准分配率为 2 元小时，实际产量标准工时为 1000 小时，则该企业 8月份固定制造费用的实际数为( )元。（A）1400（B） 2000（C） 3400（D）160020 下列定价策略中不属于心理定价策略的是( )。（A）声望定价（B）尾数
8、定价（C）折让定价（D）双位定价21 利润是收入弥补成本费用后的余额，下列关于利润的说法中，不正确的是( )。（A）若成本费用中不包括利息和所得税，则利润表现为息税前利润（B）若成本费用中包括利息而不包括所得税，则利润表现为利润总额（C）若成本费用中包括所得税而不包括利息，则利润表现为利润总额（D）若成本费用包括利息和所得税，则利润表现为净利润22 在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是( )。（A）每股收益除以每股股利（B）每股股利除以每股收益（C）每股股利除以每股市价（D）每股收益除以每股市价23 一般而言，适用于采用固定或稳定增长的股利政策的公司是( )。（A）处于初创阶段的公司（B）
9、经营比较稳定或正处于成长期的公司（C）盈利水平波动较大的公司（D）处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司24 下列比率指标的不同类型中，流动比率属于( )。（A）构成比率（B）动态比率（C）相关比率（D）效率比率25 某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产策略是( )。（A）紧缩的流动资产投资策略（B）宽松的流动资产投资策略（C）匹配的流动资产投资策略（D）稳健的流动资产投资策略二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的
10、正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 企业可将特定的债权转为股权的情形有( )。（A）公司重组时的银行借款（B）改制未退还职工的集资款（C）上市公司依法发行的可转换债权（D）国有金融资产管理公司持有的国有企业债权27 下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有( )。（A）销售单价（B）销售数量（C）资本成本（D）所得税税率28 下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有( )。（A）通货膨胀（B）筹资规模（C）经营风险（D）资本市场效率29 下列关于净现值率的表述中，正确的有( )。（A）净现值率可以从动态角度直接反映项目投资的资金投入与总产出的关系（B）净现值率可以直接反映项
11、目的实际收益水平（C）净现值率可以反映单位原始投资的现值所创造的净现值（D）只有当净现值率大于或等于零时投资项目才具有财务可行性30 对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（A）资本成本越低，净现值越高（B）资本成本等于内部收益率时，净现值为 0（C）资本成本高于内部收益率时，净现值为负数（D）资本成本越高，净现值越高31 现金的周转过程主要包括( )。（A）存货周转期（B）非流动资产周转期（C）应收账款周转期（D）应付账款周转期32 企业在进行商业信用定量分析时，通常使用的财务比率有( )。（A）流动比率（B）利息保障倍数（C）净资产收益率（D）带息债务对资产总额比率33 某企业只生产一
12、种产品，单价 20 元，单位变动成本 12 元，固定成本为 2400 元，满负荷运转下的正常销售量为 400 件。以下说法中，正确的有( )。（A）在“销售量 ”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为 12（B）在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为 75（C）安全边际中的边际贡献等于 800 元（D）安全边际中的边际贡献等于 1000 元34 下列各项措施中，能够缩短现金周转期的有( )。（A）减少对外投资（B）延迟支付货款（C）加速应收账款的回收（D）加快产品的生产和销售35 根据责任成本管理基本原理，成本中心只对可控成本负责。可控成本应具备的条件有( ) 。（A
13、）该成本是成本中心可计量的（B）该成本的发生是成本中心可预见的（C）该成本是成本中心可调节和控制的（D）该成本是为成本中心取得收入而发生的三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对情权人的责任两大类。( )（A）正确（B）错误37 根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项贷
14、款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。( )（A）正确（B）错误38 在现有费用项目的基础上，重新考虑费用开支的合理性，这种预算编制的方法就是零基预算。( )（A）正确（B）错误39 融资租赁筹资的财务风险小，资本成本高，融资的限制条件少，能迅速获得所需资产。( )（A）正确（B）错误40 如果投资项目的主要指标、次要指标和辅助指标都具备财务可行性，则该项目就会被投资决策者所采纳。( )（A）正确（B）错误41 在投资额相同的互斥方案比较决策中，采用净现值率法会与净现值法得到完全相同的结论，但投资额不相同时，情况就可能不同，此时无法进行决策。( )（A）正确（B）错误4
15、2 如果销售额不稳定且难以预测，则企业应保持较高的流动资产水平。( )（A）正确（B）错误43 按销售收入的一定百分比支付的技术转让费，是酌量性变动成本。( )（A）正确（B）错误44 必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。( )（A）正确（B）错误45 企业正式下达执行的预算，执行部门一般不能调整。但是，市场环境、政策法规等发生重大变化，将导致预算执行结果产生重大偏差时，可经逐级审批后调整。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计
16、量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 某公司拟进行股票投资，计划购买 A、B、C 三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的 系数分别为 15、 10 和 05，它们在甲种投资组合下的投资比重为 50、30和 20：乙种投资组合的风险收益率为 34。同期市场上所有股票的平均收益率为 12，无风险收益率为 8。要求：46 根据 A、B、C 股票的 系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。47 按照资本资产定价模型计算 A
17、股票的必要收益率。48 计算甲种投资组合的 系数和风险收益率。49 计算乙种投资组合的 系数和必要收益率。50 比较甲乙两种投资组合的 系数，评价它们的投资风险大小。50 已知：某公司 2011 年销售收入为 20000 万元，销售净利率为 12，净利润的60分配给投资者。2011 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下：该公司2012 年计划销售收入比上年增长 30，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值 148 万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10、期限为 10 年、每年年末付息的公司债券解决。假定该
18、公司 2012 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为 25。要求：51 计算 2012 年公司需增加的营运资金。52 预测 2012 年需要对外筹集的资金量。53 计算发行债券的资本成本(采用一般模式)。53 已知某公司 2012 年财务报表的有关资料如下：要求：54 计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算)：净资产收益率。资产净利率(计算结果保留小数点后三位 )。销售净利率。总资产周转率(计算结果保留小数点后三位 )。权益乘数。55 用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，
19、并用本题数据加以验证。56 某公司拟筹集资金 1000 万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：(1)甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率 10，筹资费用率 1；发行普通股 500 万元，筹资费用率 5，预计第一年股利率为 10，以后每年按 4递增。(2)乙方案：发行普通股 400 万元，筹资费用率为 4，预计第一年股利率 12，以后每年按 5递增：利用公司留存收益筹资 600 万元。该公司适用的所得税税率为 25。要求：按平均资本比较确定该公司的最佳筹资方案。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的
20、计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。56 ABC 公司 2010 年的销售额 62500 万元，比上年提高 28，有关的财务比率如下： 备注：该公司正处于免税期。要求：57 运用杜邦财务分析原理，比较 2009 年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。58 运用杜邦财务分析原理，比较 2010 年与 2009 年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。58 某企业 2011 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下：该企业2011 年的销售收入为 6000 万元，销
21、售净利率为 10，净利润的 50分配给投资者。预计 2012 年销售收入比上年增长 25，为此需要增加固定资产 200 万元，增加无形资产 100 万元。根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增减。假定该企业 2012 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。该年度长期借款不发生变化；2012 年年末固定资产净值和无形资产合计为 2700 万元。2012 年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。要求：59 计算 2012 年需要增加的营运资金。60 预测 2012 年需要增加对外筹集的资金额(不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用
22、途)。61 预测 2012 年末的流动资产、流动负债、资产总额、负债总额和所有者权益总额。62 预测 2012 年的速动比率。63 预测 2012 年的流动资产周转次数和总资产周转次数。64 预测 2012 年的净资产收益率。65 预测 2012 年的资本积累率和总资产增长率。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 199 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再
23、是产品，而是作业活动。采用作业成本法，制造费用按照成本动因直接分配，避免了传统成本计算法下的成本扭曲。所以选项C 正确。2 【正确答案】 C【试题解析】 产权比率=负债总额所有者权益总额100 ，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以选项 B、D 不正确；产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项 C 正确，选项 A 不正确。3 【正确答案】 D【试题解析】 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。一般来说，对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的
24、税率；再者，即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收益差异。4 【正确答案】 C【试题解析】 借款的实际利率=1008100(1-12 )=909，所以选项 C正确。5 【正确答案】 D【试题解析】 因果预测分析法是指通过影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。因果预测分析法最常用的是回归分析法，故本题的正确答案为选项 D。6 【正确答案】 C【试题解析】 以市场需求为基础的定价方法包括需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法，故本题的正确答案为选项 C。7
25、【正确答案】 D【试题解析】 预计利润表的编制依据包括：各种业务预算、专门决策预算(选项B)、现金预算(选项 C)、采购预算 (选项 A)是业务预算，因此选 D。预算编制中是先编制预计利润表，然后编制预计资产负债表。8 【正确答案】 A【试题解析】 根据税法规定，债券利息可以在税前列支。企业债券的付息方式有定期还本付息和分期付息两种方式。当企业选择定期还本付息时，在债券有效期内享受债券利息税前扣除收益，同时不需要实际付息。9 【正确答案】 B【试题解析】 转换比率=200100=2(万股张)，转换价格=102=5( 元股)。10 【正确答案】 A【试题解析】 财务杠杆=EBIT(EBIT-I)
26、=14(14-1004010 )=1410=1 4。11 【正确答案】 D【试题解析】 如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资金筹资的资本成本。12 【正确答案】 C【试题解析】 净现值率是投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率，亦可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净现值。由此可见在净现值率的计算中直接使用的是现值而不是净现金流量。因此选 C。13 【正确答案】 C【试题解析】 项目计算期=建设期+运营期，其中：运营期=试产期+ 达产期，所以 A、B 不正确；达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间，所以 C 正确；运营期指的是从
27、投产日到终结点之间的时间间隔，所以 D 不正确。14 【正确答案】 D【试题解析】 年折旧=50000(1-10)10=4500(元)，账面价值=50000-45008=14000(元)，变现损失=14000-10000=4000(元)，变现损失抵税=400025=1000( 元) ，现金净流量=10000+1000=11000(元)。15 【正确答案】 D【试题解析】 期限匹配融资策略的特点：长期融资=非流动资产+ 永久性流动资产，短期融资=波动性流动资产，收益和风险居中；保守融资策略的特点：长期融资(非流动资产+永久性流动资产)，短期融资波动性流动资产，收益和风险较低；激进融资策略的特点：
28、长期融资(非流动资产+永久性流动资产 )，短期融资波动性流动资产，收益和风险较高。16 【正确答案】 D【试题解析】 应收账款保理的理财作用在于：(1)融资功能(选项 A)；(2)减轻企业应收账款的管理负担(选项 B)；(3)减少坏账损失、降低经营风险(选项 C)；(4)改善企业的财务结构。因此选 D。应收账款保理的目的不是为了降低管理成本。17 【正确答案】 B【试题解析】 经济批量=(2ABC) 12 =(2240040012) 12 =400(吨)，经济订货批量平均占用资金=(4002)200=40000(元)。18 【正确答案】 A【试题解析】 利润=502040-300=100( 万
29、元)，单价的敏感系数=5020100=10。19 【正确答案】 C【试题解析】 固定制造费用成本差异=2000+(-600)=1400(元)标准数=21000=2000(元)实际数=1400+2000=3400( 元)。20 【正确答案】 C【试题解析】 价格运用策略包括折让定价策略、心理定价策略、组合定价策略、寿命周期定价策略等；心理定价策略包括声望定价、尾数定价、双位定价和高位定价等。因此选 C。21 【正确答案】 C【试题解析】 由于成本费用包括的内容与表现的形式不同，利润所包含的内容与形式也有一定的区别。若成本费用不包括利息和所得税，则利润表现为息税前利润；若成本费用包括利息而不包括所
30、得税，则利润表现为利润总额；若成本费用包括了利息和所得税，则利润表现为净利润。22 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是股利支付率的含义。股利支付率等于每股股利除以每股收益，在股数当年没有发生增减变化的情况下，也等于股利总额与当年净利润之比。23 【正确答案】 B【试题解析】 一般来说剩余股利政策适用于公司初创阶段；固定或稳定增长的股利政策适用于经营比较稳定或正处于成长期的公司：固定股利支付率政策比较适合于处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司：低正常股利加额外股利政策适用于盈利水平随着经济周期波动较大的公司。24 【正确答案】 C【试题解析】 相关比率是以某个项目和与其相关但又
31、不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。可以判断企业短期偿债能力的流动比率：流动资产流动负债，流动资产与流动负债具有相关性，故本题正确答案为选项 C。25 【正确答案】 A【试题解析】 在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持较低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。故本题的正确答案为选项 A。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 企业可将特定的债权转为股权的情形有：(1)上市公司依
32、法发行的可转换债券；(2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；(3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；(4)根据利用外资改组国有企业暂行规定，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；(5)按照企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。故本题的正确答案为选项。BCD。27 【正确答案】 A,B【试题解析】
33、 经营杠杆系数=基期边际贡献基期息税前利润，边际贡献= 销售量(销售单价- 单位变动成本)，息税前利润：边际贡献一固定性经营成本。故本题的正确答案为选项 AB。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响资本成本的因素有：(1)总体经济环境(含选项 A)；(2)资本市场条件(含选项 D)：(3)企业经营状况和融资状况(含选项 C)；(4)企业对筹资规模和时限的需求(含选项 B)。因此选 A、B、C 、D。29 【正确答案】 C,D【试题解析】 净现值率可以从动态角度反映项目投资的资金投入与净产出的关系，所以 A 不正确；只有内部收益率直接反映项目的实际收益水平，所以 B 不正确。30
34、【正确答案】 A,B,C【试题解析】 资本成本作为折现率与净现值呈反向变化，资本成本越低，净现值越高；资本成本等于内部收益率时，净现值为 0；资本成本高于内部收益率时，净现值为负数。31 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，因此本题选 ACD。32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率(如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率)、债务管理和支付比率(利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额
35、比率，以及负债总额对资产总额比率)和盈利能力指标( 销售回报率、总资产回报率和净资产收益率)。33 【正确答案】 B,C【试题解析】 在横坐标的“销售量”表示和纵坐标以金额表示的边际贡献式本量利图中，变动成本=变动成本率销售收入，所以该企业的变动成本线斜率为变动成本率，即 60(1220) 。在保本状态下，保本销售量= 固定成本单位边际贡献=2400 (20-12)=300(件) ，则保本作业率=300400=75，即该企业生产经营能力的利用程度为 75。安全边际额=(预计销售量-保本销售量 )单价=(400-300)20=2000(元)，则安全边际中的边际贡献=安全边际额 边际贡献率=200
36、0(1-1220)=800(元) 。34 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。对外投资不影响现金周转期，A 不正确；延迟支付贷款会延长应付账款周转期，从而可以缩短现金周转期，B 正确；加速应收账款的回收会缩短应收账款周转期，从而可以缩短现金周转期，C 正确；加快产品的生产和销售会缩短产品生产周期，意味着存货周转期缩短，从而可以缩短现金周转期，D 正确。35 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 可控成本是指成本中心可以控制的各项耗费，它应具备三个条件：第一，该成本的发生是成本中心可以预见的；第二，该成本是成本中心可以计量的；第三，该成本
37、是成本中心可以调节和控制的，故选 ABC。三、判断题三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。37 【正确答案】 A【试题解析】 当两项资产的收益率完全正相关，
38、两项资产的风险完全不能相互抵消。所以这样的组合不能降低任何风险。38 【正确答案】 B【试题解析】 零基预算是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。39 【正确答案】 A【试题解析】 融资租赁的风险小，收益小(资本成本高)，大体上体现了收益与风险的匹配。40 【正确答案】 B【试题解析】 如果投资项目的主要指标、次要指标和辅助指标都具备财务可行性，只能说明该项目完全具备财务可行性，对于互斥项目而言，这只是投资决策的前提，至于是否采纳该项目，还要看投资决策的结果。41 【正确答案】 B【试题解析】 在投资额相同的互斥方
39、案比较决策中，采用净现值率法会与净现值法得到完全相同的结论；但投资额不相同时，情况就可能不同，此时净现值法为优，因为投资者要的是实实在在的报酬，而不是一个相对数。42 【正确答案】 A【试题解析】 企业不确定性和风险忍受程度决定了其在流动资产上的投资水平。风险与销售的稳定性和可预测性相关。如果销售额是不稳定的，但可以预测，如属于季节性变化，那么将没有显著的风险。然而，如果销售额是不稳定而且难以预测，例如石油和天然气开采业以及许多建筑业企业，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平。43 【正确答案】 A【试题解析】 酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本，如按销
40、售收入一定百分比支付的销售佣金、技术转让费等。这类成本的特点是其单位变动成本的发生额可由企业最高管理层决定。44 【正确答案】 B【试题解析】 必要报酬率与认识到的风险有关，人们对资产的安全性有不同的看法。如果某公司陷入财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。45 【正确答案】 A【试题解析】 企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。四、计算分析题本
41、类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 A 股票的 系数为 15，B 股票的 系数为 10，C 股票的 系数为 05，所以 A 股票相对于市场投资组合的投资风险大于 B 股票，B 股票相对于市场投资组合的投资风险大于 C 股票。47 【正确答案】 A 股票的必要收益率=8+1 5(12-8)=14。48 【正确答案】 甲种投资组合的 系数=1550
42、+1030+0520=115甲种投资组合的风险收益率=115(12 -8)=4 6。49 【正确答案】 乙种投资组合的 系数=34(12-8)=085乙种投资组合的必要收益率-8+34=11 4。50 【正确答案】 甲种投资组合的 系数大于乙种投资组合的 系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。=2000030(1000+3000+6000)2000-(1000+2000)20000=2100(万元)或 2012 年公司需增加的营运资金=(1000+3000+6000)-(1000+2000)30=2100(万元)。51 【正确答案】 2012 年公司需增加的营运资金=2000030(1000
43、+3000+6000)2000-(1000+2000)20000=2100(万元)或 2012 年公司需增加的营运资金=(1000+3000+6000)-(1000+2000)30=2100(万元)。52 【正确答案】 2012 年需要对外筹集的资金量=(2100+148)-20000(1+30)12(1-60)=2248-1248=1000(万元)。53 【正确答案】 发行债券的资本成本=100010(1-25) 1000=75。54 【正确答案】 净资产收益率 =500(3500+4000)2100=13 33资产净利率=500 (8000+10000)2100 =55556销售净利率=5
44、00 20000100=25总资产周转率=20000 (8000+1000) 2=2 222(次)权益乘数=11-(6000+4500)210000+8000)2=24。55 【正确答案】 净资产收益率=销售净利率 总资产周转率 权益乘数=25 2 22224=1333。56 【正确答案】 (1)甲方案：长期债券成本=10 (1-25 )(1-1)=758普通股成本=10(1-5)+4 =14 53平均资本成本=(5001000)758+(500 1000)1453=1106(2)乙方案：普通股成本=12(1-4)+5 =17 5留存收益成本=12+5 =17平均资本成本=(4001000)1
45、75+(600 1000)17=172因为甲方案的平均资本成本最低，所以甲方案形成的资本结构最优，应该选择甲方案。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。57 【正确答案】 2009 年与同行业平均比较：本公司净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数=721111(1-50)=721112=1598行业平均净资产收益率=6271 141(1-58 )=627 1 142
46、38=1701销售净利率高于同行水平 093，其原因是，销售成本率低 (2)，或毛利率高(2 )，销售利息率 (24) 较同业(373)低(133)。资产周转率略低于同业水平(003 次) ，主要原因是应收账款回收较慢。权益乘数低于同业水平，因其负债较少。58 【正确答案】 2010 年与 2009 年比较：2009 年净资产收益率=72 1 112=15982010 年净资产收益率=6811 071(1-61 3)=681 1 07258=1880销售净利率低于 2009 年(039) ，主要原因是销售利息率上升(142)。总资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。权益乘数增加，
47、原因是负债增加。59 【正确答案】 2012 年需要增加的营运资金=600025( )=600025(50 -15 )=525(万元)。60 【正确答案】 2012 年需要增加对外筹集的资金额=(525+200+100)-6000(1+25)1050 =450(万元)。61 【正确答案】 2012 年年末的流动资产=(300+900+1800)+600025 =3750(万元)2012 年年末的流动负债=(300+600)+600025(300+600)6000=1125( 万元)2012 年年末的资产总额=3750+2700=6450(万元)2012 年年末的负债总额=1125+2700=3825(万元)2012 年年末的所有者权益总额=6450-3825=2625( 万元)。62 【正确答案】 2012 年年末的速动比率= 100133。63 【正确答案】 2012 年的流动资产周转次数= =75003375222(次)2012 年的总资产周转次数= =750059251 27(次)。64 【正确答案】 2012 年的净资产收益率= 1003390。65 【正确答案】 2012 年的资本积累率= 10045832012 年的总资产增长率= 1001944。
