1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 221 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 某企业 2017 年度预计生产某产品 1000 件，单位产品耗用材料 15 千克，该材料期初存量为 1000 千克，预计期末存量为 3000 千克，则全年预计采购量为( )。（A）16000（B） 17000（C） 15000（D）180002 下列各项销售预测分析方法中，属于定性分析法的是( )。（A）指数平滑法（B）营销员判断法（C）加权平均法（D）因果预测分析法3 某公司资产总额为 90
2、00 万元，其中永久性流动资产为 2400 万元，波动性流动资产为 1600 万元。该公司长期资金来源金额为 8100 万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于( )。（A）保守融资策略（B）期限匹配融资策略（C）风险匹配融资策略（D）激进融资策略4 与发行债券筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是( )。（A）可以降低资本成本（B）可以稳定公司的控制权（C）可以形成稳定的资本基础（D）可以利用财务杠杆5 对于生产多种产品的企业而言，如果能够将固定成本在各种产品之间进行合理分配，则比较适用的综合保本分析方法是( )。（A）联合单位法（B）顺序法（C）加权平均法（D）分算法6 下列股利理
3、论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标” 观点的是( )。（A）信号传递理论（B） “手中鸟” 理论（C）代理理论（D）所得税差异理论7 与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是( )。（A）组建成本低（B）设立时股东人数不受限制（C）有限存续期（D）有限债务责任8 下列各项中，不计入融资租赁租金的是( )。（A）承租公司的财产保险费（B）设备的买价（C）租赁公司垫付资金的利息（D）租赁手续费9 在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是( )。（A）认股权证（B）可转换公司债券（C）股票期权（D）不可转换优先股10 某公司 20122016 年度销售收
4、入和资金占用的历史数据(单位：万元)分别为(800， 18)，(760，19)，(900，20)，(1000，22)，(1100，21)，运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是( )。（A）(760 ，19) 和(1000， 22)（B） (800，18)和(1100 ，21)（C） (760，19)和(1100 ，21)（D）(800 ，18) 和(1000， 22)11 企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于( )。（A）支付性筹资动机（B）调整性筹资动机（C）创立性筹资动机（D）扩张性筹资动机12 企业生产 X 产品，工时标准为 2 小时件，变动制造费
5、用标准分配率为 24 元小时，当期实际产量为 600 件。实际变动制造费用为 32400 元。实际工时为1296 小时。则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为( )元。（A）2400（B） 1296（C） 1200（D）230413 下列各项中，属于资金使用费的是( )。（A）债券利息费（B）借款手续费（C）借款公证费（D）债券发行费14 下列各项中，不属于业务预算的是( )。（A）现金预算（B）销售预算（C）销售费用预算（D）直接材料预算15 某企业获批 100 万元的周转信贷额度，约定年利率为 10，承诺费率为05，年度内企业实际动用贷款 60 万元，使用了 12 个月，则该笔业务在
6、当年实际发生的借款成本为( ) 万元。（A）10（B） 6（C） 6.2（D）10.216 根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是( )。（A）产品运输作业（B）次品返工作业（C）产品检验作业（D）零件组装作业17 一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是( )。（A）谋取投资收益（B）增强资产流动性（C）控制被投资企业（D）降低投资风险18 某公司 2016 年度资金平均占用额为 4500 万元，其中不合理部分占 15，预计2017 年销售增长率为 20，资金周转速度不变。采用因素分析法预期的 2017 年度资金需要量为( ) 万元。（A）4590（B） 5
7、400（C） 4500（D）382519 若激励对象没有实现约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是( )。（A）股票期权模式（B）股票增值权模式（C）业绩股票模式（D）限制性股票模式20 在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款额转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还所融通的资金，则这种保理是( )。（A）明保理，且是有追索权的保理（B）暗保理，且是无追索权的保理（C）明保理，且是无追索权的保理（D）暗保理，且是有追索权的保理21 股票同购对上市公司的影响是( )。（A）有助于降低公司财务风险（
8、B）分散控股股东的控制权（C）有助于保护债权人利益（D）降低资产流动性22 某企业向金融机构借款，年名义利率为 8，按季度付息，则年实际利率为( )，（A）0.096（B） 0.0824（C） 0.08（D）0.083223 集权型财务管理体制可能导致的问题是( )。（A）削弱所属单位主动性（B）资金管理分散（C）利润分配无序（D）资金成本增大24 企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带来的收益，则该收益是( )。（A）应收账款的短缺成本（B）应收账款的机会成本（C）应收账款的坏账成本（D）应收账款的管理成本25 某企业生产单一产品，年销售收入为 100 万元，
9、变动成本总额为 60 万元，固定成本总额为 16 万元，则该产品的边际贡献率为( )。（A）0.76（B） 0.6（C） 0.24（D）0.4二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列关于证券投资组合的表述中，正确的有( )。（A）两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险（B）投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数（C）投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数（D）投资组合能够分散掉的是非系统风险27 采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有( )
10、。（A）市场利率（B）期望最低投资报酬率（C）企业平均资本成本率（D）投资项目的内含报酬率28 运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有( )。（A）旧设备年营运成本（B）旧设备残值变价收入（C）旧设备的初始购置成本（D）旧设备目前的变现价值29 下列各项中，能够成为预计资产负债表中存货项目金额来源的有( )。（A）销售费用预算（B）直接人工预算（C）直接材料预算（D）产品成本预算30 与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有( )。（A）资本成本较低（B）筹资规模较大（C）财务风险较低（D）筹资弹性较大31 如果采用加权平均法计算综合保本点，下列各项中，将会
11、影响综合保本点大小的有( )。（A）固定成本总额（B）销售结构（C）单价（D）单位变动成本32 下列各项中，影响财务杠杆系数的有( )。（A）息税前利润（B）普通股股利（C）优先股股息（D）借款利息33 下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有( )。（A）存货资金应计利息（B）存货毁损和变质损失（C）仓库折旧费（D）库存商品保险费34 下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有( )。（A）出租人既是债权人又是债务人（B）涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人（C）租赁的设备通常是出租方已有的设备（D）出租人只投入设备购买款的部分资金35 下列财务指标中，可以反映长期偿债能力的有( )。（A）
12、总资产周转率（B）权益乘数（C）产权比率（D）资产负债率三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 由于信息不对称和预期差异，投资者会把股票回购当做公司认为其股票价格被高估的信号。( )（A）正确（B）错误37 净收益营运指数越大，收益质量越差。 ( )（A）正确（B）错误38 在其他因素不变的情况下，市场利率的变动会引起债券价格反方向变动，即市场利率上升，债券价格下降。 ( )（A）正确（B）错误3
13、9 长期借款的例行性保护条款、一般性保护条款、特殊性保护条款可结合使用，有利于全面保护债权人的权益。 ( )（A）正确（B）错误40 编制弹性预算时，以手工操作为主的车间，可以选用人工工时作为业务量的计量单位。 ( )（A）正确（B）错误41 依据资本资产定价模型，资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补偿。 ( )（A）正确（B）错误42 相关者利益最大化的财务管理目标体现了合作共赢的价值理念。 ( )（A）正确（B）错误43 可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。 ( )（A）正确（B）错误44 应付账款是供应商给企业的一种商业信用，采用这种
14、融资方式是没有成本的。 ( )（A）正确（B）错误45 企业对成本中心进行业绩考核时，应要求成本中心对其所发生或负担的全部成本负责。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 丙公司是一家汽车生产企业，只生产 C 型轿车，相关资料如下：资料一：C 型轿车年设计生产能力为 60000 辆。2016 年 C 型轿车销售量为 50
15、000辆，销售单价为 15 万元。公司全年固定成本总额为 67500 万元。单位变动成本为11 万元，适用的消费税税率为 5，假设不考虑其他税费。2017 年该公司将继续维持原有产能规模，且成本性态不变。资料二：预计 2017 年 C 型轿车的销售量为 50000 辆，公司目标是息税前利润比2016 年增长 9。资料三：2017 年某跨国公司来国内拓展汽车租赁业务，向丙公司提出以每辆125 万元价格购买 500 辆 C 型轿车。假设接受该订单不冲击原有市场。要求：46 根据资料一和资料二，计算下列指标：2017 年目标税前利润： 2017 年 C型轿车的目标销售单价：2017 年目标销售单价与
16、 2016 年单价相比的增长率。47 根据要求(1)的计算结果和资料二，计算 C 型轿车单价对利润的敏感系数。48 根据资料一和资料三，判断公司是否应该接受这个特殊订单，并说明理由。48 乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下： 资料一：新设备的投资额为 1800 万元，经济寿命期为 10 年。采用直线法计提折旧，预计期末净残值为 300 万元。假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。 资料二：新设备投资后第 l-6 年每年为企业增加营业现金净流量 400 万元，第 710 年每年为企业增加营业现金净流量
17、500 万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。 资料三：假设该投资项目的贴现率为 10，相关货币时间价值系数如下表所示：要求：49 计算项目静态投资回收期。50 计算项目净现值。51 评价项目投资可行性并说明理由。51 丁公司是一家创业板上市公司，2016 年度营业收入为 20000 万元，营业成本为15000 万元，财务费用为 600 万元(全部为利息支出)，利润总额为 2000 万元，净利润为 1500 万元，非经营净收益为 300 万元。此外，资本化的利息支出为 400 万元。丁公司存货年初余额为 1000 万元，年末余额为 2000 万元。公司全年发行在外的普通股加权平均数为 10
18、000 万股，年末每股市价为 45 元。要求：52 计算销售净利率。53 计算利息保障倍数。54 计算净收益营运指数。55 计算存货周转率。56 计算市盈率。57 甲公司在 2016 年第 4 季度按照定期预算法编制 2017 年度的预算，部分资料如下： 资料一：2017 年 l-4 月的预计销售额分别为 600 万元、1000 万元、650 万元和 750 万元、 资料二：公司的目标现金余额为 50 万元，经测算，2017 年 3 月末预计“现金余缺 ”为 30 万元，公司计划采用短期借款的方式解决资金短缺。 资料三：预计 2017 年 l-3 月净利润为 90 万元，没有进行股利分配。 资
19、料四：假设公司每月销售额于当月收回 20，下月收回 70，其余 l0将于第_二个月收回；公司当月原材料金额相当于次月全月销售额的 60，购货款于次月一次付清；公司第l、2 月份短期借款没有变化。 资料五：公司 2017 年 3 月 31 日的预计资产负债表(简表)如下表所示：要求： 确定表格中字母所代表的数值(不需要列示计算过程)。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。5
20、7 丁公司是一家处于初创阶段的电子产品生产企业，相关资料如下： 资料一：2016 年开始生产和销售 P 产品，售价为 09 万元件：全年生产 20000 件，产销平衡。丁公司使用的所得税税率为 25。 资料二：2016 年财务报表部分数据如下表所示：资料三：所在行业的相关财务指标平均水平：总资产净利率为 4，总资产周转次数为 05 次，销售净利率为 8，权益乘数为 2。 资料四：公司 2016 年营业成本中固定成本为 4000 万元，变动成本为 7000 万元；期间费用中固定成本为 2000 万元，变动成本为 1000 万元，利息费用为 1000 万元。假设 2017 年成本性态不变。 资料五
21、：公司 2017 年目标净利润为 2640 万元，预计利息费用为 1200 万元。 要求：58 根据资料二，计算下列指标(计算中需要使用期初与期末平均数的，以期末数替代)：总资产净利率；权益乘数；销售净利率；总资产周转率。59 根据要求(1)的计算结果和资料三，完成下列要求：依据所在行业平均水平对丁公司偿债能力和营运能力进行评价；说明丁公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。60 根据资料一、资料四和资料五，计算 2017 年的下列指标：单位变动成本；保本点销售量： 实现目标净利润的销售量；实现目标净利润时的安全边际量。60 戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力，现有 x、Y
22、 、z 三个方案备选，相关资料如下： 资料一：戊公司现有长期资本 10000 万元，其中，普通股股本为 5500 万元，长期借款为 4000 万元，留存收益为 500 万元。长期借款利率为 8。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的 2 倍。目前整个股票市场平均收益率为 8。无风险收益率为 5。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致，且投资项目的筹资结构与公司资本结构相同，新增债务利率不变。 资料二：x方案需要投资固定资产 500 万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为 10 年，期满无残值，采用直线法计提折旧。该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加 20 万元，应付账款增加 5
23、 万元，假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的 10 年中，预计每年为公司增加税前利润 80 万元。x 方案的现金流量如表 1 所示：资料三：Y 方案需要投资固定资产 300 万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为 8 年，期满无残值。预计每年营业现金净流量为 50 万元。经测算，当折现率为 6时，该方案的净现值为 1049 万元；当折现率为 8时，该方案的净现值为一 1267 万元。 资料四：z 方案与 x 方案、Y 方案的相关指标如表 2 所示：资料五：公司适用的所得税率为 25。相关货币时间价值系数如表 3 所示：要求：61 根据资料一，利用资本资产定价模型计算戊公司普通股
24、资本成本。62 根据资料一和资料五，计算戊公司的加权平均资本成本。63 根据资料二和资料五，确定表 1 中字母所代表的数值(不需要列式计算过程)。64 根据以上计算的结果和资料三，完成下列要求：计算 Y 方案的静态投资回收期和内含报酬率：判断 Y 方案是否可行，并说明理由。65 根据资料四和资料五，确定表 2 巾字母所代表的数值(不需要列式计算过程)66 判断戊公司应当选择哪个投资方案并说明理由。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 221 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1
25、 【正确答案】 B【试题解析】 全年预计采购量=预计生产需要量+期末存量一期初存量=预计生产量单位产品消耗量+ 期末存量一期初存量=100015+3000 一 1000=170002 【正确答案】 B【试题解析】 销售预测的定性分析法包括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。选项 B 为正确答案，选项 ACD 的方法都属于定量分析法。3 【正确答案】 A【试题解析】 该公司非流动资产=资产总额一永久性流动资产一波动性流动资产=900024001600=5000(万元)，非流动资产+永久性流动资产=5000+2400=7400(万元)长期资金来源 8100 万元。说明长期资金不仅支持了非
26、流动资产和全部永久性流动资产，还支持了部分波动性流动资产，所以属于保守融资策略。4 【正确答案】 C【试题解析】 一般而言，普通股筹资的资本成本要高于债务筹资，所以选项 A 的表述不正确。发行普通股可能会导致公司控制权变更，所以选项 B 的表述不正确。普通股筹资不存在财务杠杆的利用，选项 D 的表述不正确。股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可能予以偿还，有利于形成稳定的资本基础，正确答案是选项 C。5 【正确答案】 D【试题解析】 分算法是在一定条件下，将全部固定成本按一定标准在各产品之间进行合理分配，确定每种产品应补偿的固定成本数额。题干的描述符合分算
27、法的含义，所以正确答案为选项 D。6 【正确答案】 D【试题解析】 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异。资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标。公司应当采用低股利政策，所以正确答案为选项 D。7 【正确答案】 D【试题解析】 公司制企业的优点：容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。公司制企业的缺点：组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。8 【正确答案】 A【试题解析】 融资租赁每期租金的多少，取决于：设备原价及预计残值；利息，指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息：租赁手续费。选项 A不在融资租赁租金范围内。所以正确答案为选项
28、 A。9 【正确答案】 D【试题解析】 可转换公司债券、认股权证和股份期权属于潜在普通股。不可转换优先股不能转换为普通股，不具备稀释性。所以正确答案为选项 D。10 【正确答案】 C【试题解析】 采用高低点法计算资金占用项目中不变资金和变动资金的数额时，最高点和最低点的选取是以业务量(销售收入)为标准的。所以本题的答案为选项C。11 【正确答案】 A【试题解析】 支付性筹资动机，是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机，如原材料购买的大额支付、股东股利的发放等，所以正确答案为选项 A。12 【正确答案】 D【试题解析】 变动制造费用效率差异=(实际工时一实际产量下
29、标准工时 )变动制造费用标准分配率=(1296600x2)24=2304(元)13 【正确答案】 A【试题解析】 债务的手续费、公证费、发行费属于资金筹集费用，债券利息费属于资金使用费。14 【正确答案】 A【试题解析】 业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算，它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。现金预算属于财务预算。所以此题选 A。15 【正确答案】 C【试题解析】 实际借款成本即支付的利息和承诺费之和，企业有 40 万额度没有使用，利息费用+承诺费=6010 +4005=62( 万元)。16
30、 【正确答案】 D【试题解析】 增值作业必须同时满足三个条件，同时满足：该作业导致了状态的改变；该状态的变化不能由其他作业来完成； 该作业使其他作业得以进行。产品运输、检验都不会引起产品状态改变，次品返工作业对其他作业的进行没有影响。只有选项 D 满足条件。17 【正确答案】 A【试题解析】 企业利用闲置资金投资的目的是为了增加企业收益。18 【正确答案】 A【试题解析】 因素分析法下，资金需要量=(基期资金平均占用额一不合理资金占用额)(1+预测期销售增长率)(1-预测期资金周转速度增长率 ) =(4500450015)(1+20)(10)=4590(万元)。19 【正确答案】 D【试题解析
31、】 限制性股票指公司为了实现某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。只有当实现预定目标后，激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。20 【正确答案】 A【试题解析】 明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金。所以选项 A 正确。21 【正确答案】 D【试题解析】 股票回购
32、无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展。损害了公司的根本利益。因此选项 B 和选项 C不正确。股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展，所以选项 D 是正确的，选项 A 不正确。22 【正确答案】 B【试题解析】 年实际利率=(1+84) 4 一 1=824 23 【正确答案】 A【试题解析】 集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。24 【正确答案】 B【试题解析
33、】 应收账款会占用企业一定量的资金，而企业若不把这部分资金投放于应收账款，便可以用于其他投资并可能获得收益，例如投资债券获得利息收入。这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。25 【正确答案】 D【试题解析】 边际贡献率=单位边际贡献单价=边际贡献总额销售收入=(销售收入一变动成本总额)销售收入=(10060)100=40二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 B,D【试题解析】 相关系数的区间位于-1，1之间。相关系数为 1，也就
34、是两种证券的收益率完全正相关时。不能分散风险，选项 A 不正确；只要相关系数小于 1，投资组合就可以分散风险，投资组合的风险就小于各单项资产的加权平均数，选项C 不正确。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 确定贴现率的参考标准可以是：(1)以市场利率为标准。资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为一般最低报酬率要求。(2)以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准。这就考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。(3)以企业平均资本成本率为标准。企业投资所需要的资金，都或多或少的具有资本成本，企业筹资承担的资本成本率水平，给投资项目提出了最低报酬率要求。28 【正确
35、答案】 A,B,D【试题解析】 旧设备的初始购置成本是沉没成本，不用考虑。29 【正确答案】 C,D【试题解析】 “存货”包括直接材料和产成品，影响这两项的是直接材料预算和产品成本预算，所以选项 CD 是答案。30 【正确答案】 A,D【试题解析】 债务筹资由于要定期还本付息，财务风险较大，选项 C 不正确；债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，除发行债券方式外，一般难以像股票那样一次性筹集到大笔资金，筹资数额有限，选项 B 不正确。31 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 综合保本点销售额=固定成本总额加权平均边际贡献率，销售结构、单价、单位变动成本都会影响加权平均边际贡献率，
36、所以选项 ABCD 都是答案。32 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 财务杠杆系数=息税前利润息税前利润一利息费用一优先股股利(1-所得税税率 )，所以选项 ACD 是答案。33 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 变动储存成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等。仓库折旧费属于固定储存成本。34 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 租赁的设备通常是出租人根据设备需要者的要求重新购买。所以选项 C 不正确。35 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 反映长期偿债能力的指标有资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数，总资产周转率是反映营运能力
37、的指标。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 由于信息不对称和预期差异，证券市场上的公司股票价格可能被低估，而过低的股价将会对公司产生负面影响。一般情况下，投资者会认为股票同购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。37 【正确答案】 B【试题解析】 净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力
38、，可持续性较低。38 【正确答案】 A【试题解析】 市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌；市场利率下降，证券资产价格上升。39 【正确答案】 A【试题解析】 长期借款的例行性保护条款、一般性保护条款、特殊性保护条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益。40 【正确答案】 A【试题解析】 编制弹性预算，要选用一个最能代表生产经营活动水平的业务量计量单位。例如，以手工操作为主的车间，就应选用人工工时；制造单一产品或零件的部门，可以选用实物数量；修理部门可以选用直接修理工时等。41 【正确答案】 A【试题解析】 证券市场线一个重要的暗示就
39、是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求的补偿只是因为他们“忍受”了市场风险的缘故。而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。42 【正确答案】 A【试题解析】 相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。43 【正确答案】 B【试题解析】 认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值实现自身财富增值的利益驱动机制。44 【正确答案】 B【试题解析】 应付账款是供应商给
40、企业提供的一种商业信用，商业信用条件通常包括以下两种：第一，有信用期，但无现金折扣；第二，有信用期和现金折扣。企业在决定是否享受现金折扣时，应仔细考虑。通常，放弃现金折扣的成本是很高的。45 【正确答案】 B【试题解析】 成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 2016 年税前利润=500
41、0015(15)一 5000011-67500=95000(万元)；2017 年目标税前利润=95000(1+9 )=103550( 万元 )令 2017 年 C 型轿车的目标销售单价为 X，则：50000X(15)一 5000011一 67500=103550；得出：X=(103550+67500+5000011)50000(1-5 )=1518(万元)2017 年目标销售单价与 2016 年单价相比的增长率 =(1518-15)15100=1247 【正确答案】 C 型轿车单价对利润的敏感系数=912=7548 【正确答案】 企业还有剩余生产能力，接受特殊订单不影响固定成本，按变动成本计算
42、的单价=11(15)=11 58(万元)，该特殊订单的单价 125 万元高于按变动成本计算的单价 1158 万元，所以应该接受这个特殊订单。49 【正确答案】 静态投资回收期=1800400=4 5(年)50 【正确答案】 净现值=一1800+40043553+500316990 5645+30003855=95247(万元)51 【正确答案】 该项目净现值大于 0，所以投资可行。52 【正确答案】 销售净利率=净利润销售收入=150020000=7 553 【正确答案】 利息保障倍数=息税前利润应付利息=(2000+600)(600+400)=2654 【正确答案】 净收益营运指数：经营净收
43、益净利润=(1500300)1500=0855 【正确答案】 存货周转率=营业成本存货平均余额=15000(1000+2000)2=10(次)56 【正确答案】 市盈率=每股市价每股收益=45(150010000)=30( 倍)57 【正确答案】 A=50； B=620；C=632；D=450；E=1629计算过程如下：(1)公司的目标现金余额为 50 万元，则 A=50(万元)(2)B=100010+65080 =620(万元)(3)3 月份新增短期借款 =5030=20(万元)则 C=612+20=632(万元)(4)D=75060=450(万元)(5)E=1539+90=1629(万元)
44、五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。58 【正确答案】 总资产净利率 =225060000=375权益乘数=6000025000=24销售净利率=2250 18000=125总资产周转率=18000 60000=03(次)59 【正确答案】 丁公司权益乘数 24 大于行业平均权益乘数 2，说明丁公司负债比率过高，偿债能力较弱：丁公司总资产周转次数 03 次小于行业平均水
45、平05 次，说明丁公司资产整体的使用效率较低。丁公司总资产净利率 375低于行业平均水平 4的主要原因是丁公司总资产利用效率太低。60 【正确答案】 单位变动成本 =(7000+1000)20000=04(万元件)保本点销售量=(4000+2000)(0904)=12000(件)实现目标净利润的销售量=2640(125)+1200+4000+2000(09-0 4)=21440(件)或者：x(0 9-04)一(1200+4000+2000)(125)=2640解得：实现目标净利润的销售量 x=21440(件)实现目标净利润时的安全边际量=21440 12000=9440(件)61 【正确答案】
46、 =2戊公司普通股资本成本=5+2(8 一 5)=11 62 【正确答案】 “ 假设该投资项目的风险与公司整体风险一致，且投资项目的筹资结构与公司资本结构相同”，所以项目的必要报酬率就是企业的加权平均资本成本。所以，1(1+i) 8=05019 得出，i=9 或者：加权平均资本成本=8(125)4000 10000+11(5500+500)10000=9 63 【正确答案】 A=-500(万元)；B=一(20-5)= 一 15(万元)；C=50010=50(万元) ；D=80(1-25)=60(万元) ；E=60+50=110(万元)；F=E=110(万元)；G=15(万元)；H=110+15=125(万元)64 【正确答案】 Y 方案的静态投资回收期=30050=6( 年)(IRR 一 6)(8 一 6)=(0 一 1049)(一 12 671049)IRR=6+(0 一 1049) ( 一 1267 一 1049)(8一 6)=691Y 方案的内含报酬率小于加权平均资本成本，不可行。65 【正确答案】 I=19727(PA，9，10)=1972764170=30 74(万元)J=1+18050420=14366 【正确答案】 Y 方案不可行，所以要在 x 与 z 方案中选择，由于年限不一样，所以要选择年金净流量大的 z 方案。
