1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 222 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 某投资项目某年的营业收入为 600000 元，付现成本为 400000 元，折旧额为100000 元，所得税税率为 25，则该年营业现金净流量为( )元。（A）250000（B） 175000（C） 75000（D）1000002 某公司全年需要零配件 72000 件，假设一年按 360 天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为 9000 件，订货日至到货日的时间为 3 天，公司确定的保险
2、储备为 1000 件，则再订货点为( )件。（A）1600（B） 4000（C） 600（D）10753 某投资项目各年现金净流量按 13折现时，净现值大于零；按 15折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是( )。（A）大于 14（B）小于 14（C）小于 13（D）小于 154 下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是( )。（A）优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构（B）优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质（C）优先股筹资不利于保障普通股的控制权（D）优先股筹资会给公司带来一定的财务压力5 某公司当期每股股利为 330 元，预计未来每年以 3的速度增长，假设投资者的必要收益
3、率为 8，则该公司每股股票的价值为( )元。（A）41.25（B） 67.98（C） 66（D）1106 下列财务比率中，属于效率比率指标的是( )。（A）成本利润率（B）速动比率（C）资产负债率（D）资本积累率7 与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是( )。（A）有利于筹集足额的资本（B）有利于引入战略投资者（C）有利于降低财务风险（D）有利于提升公司知名度8 某利润中心本期销售收入为 7000 万元，变动成本总额为 3800 万元，中心负责人可控的固定成本为 1300 万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为 600 万元，则该中心的可控边际贡献为( )万元。（A）1900（
4、B） 3200（C） 5100（D）13009 对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。（A）流动性风险（B）系统风险（C）违约风险（D）购买力风险10 企业以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限一般是( )。（A）单位完全成本加上单位毛利（B）单位变动成本加上单位边际贡献（C）单位完全成本（D）单位变动成本11 与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是( )。（A）资本成本较低（B）资金使用的限制条件少（C）能提高公司的社会声誉（D）单次筹资数额较大12 某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为 200 万元，目标现金余额为 36
5、0 万元，则现金余额上限为( )万元。（A）480（B） 560（C） 960（D）68013 下列各项指标中，能直接体现企业经营风险程度的是( )。（A）安全边际率（B）边际贡献率（C）净资产收益率（D）变动成本率14 在税法许可的范围内，下列纳税筹划方法中，能够导致递延纳税的是( )。（A）固定资产加速折旧法（B）费用在母子公司之间合理分劈法（C）转让定价筹划法（D）研究开发费用加计扣除法15 下列各项中，不属于零基预算法优点的是( )。（A）不受现有费用项目的限制（B）有利于促使预算单位合理利用资金（C）不受现有预算的约束（D）编制预算的工作量小16 下列筹资方式中，属于间接筹资方式的是
6、( )。（A）发行债券（B）合资经营（C）银行借款（D）发行股票17 下列关于存货保险储备的表述中，正确的是( )。（A）较低的保险储备可降低存货缺货成本（B）保险储备的多少取决于经济订货量的大小（C）最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低（D）较高的保险储备可降低存货储存成本18 下列关于企业财务管理目标的表述中错误的是( )。（A）企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足（B）相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者置于首要地位（C）利润最大化目标要求企业提高资源配置效率（D）股东财富最大化目标比较适用于上市公司19 某公司从租赁公
7、司融资租入一台设备，价格为 350 万元，租期为 8 年，租赁期满时预计净残值 15 万元归租赁公司所有，假设年利率为 8，租赁手续费为每年2，每年末等额支付租金，则每年租金为( )万元。（A）350 一 15(PA， 8，8) (PF ，8，8)（B） 350 一 15(PF，l0，8)(PA，10，8)（C） 35015(PF，8，8)(PA，8，8)（D）350 15(PA， 10，8) (PF ，10，8)20 下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是( )。（A）发行固定利率债券（B）以固定租金融资租入设备（C）签订固定价格长期购货合同（D）签订固定价格长期销货合同21 下列各项中
8、，与普通年金终值系数互为倒数的是( )。（A）预付年金现值系数（B）普通年金现值系数（C）偿债基金系数（D）资本同收系数22 下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定的股利收入的是( )（A）低正常股利加额外股利政策（B）同定股利支付率政策（C）同定或稳定增长的股利政策（D）剩余股利政策23 下列各项优先权中属于普通股股东所享有的一项权利是( )。（A）优先认股权（B）优先股利分配权（C）优先股份转让权（D）优先剩余财产分配权24 企业生产产品所耗用的直接材料成本属于( )。（A）酌量性变动成本（B）酌量性固定成本（C）技术性变动成本（D）约束性固定成本25 当公司宣布高股利政
9、策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反应。持有这种观点的股利理论是( )。（A）所得税差异理论（B）信号传递理论（C）代理理论（D）“手中鸟 ”理论二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有( )。（A）土地使用权（B）非专利技术（C）特许经营权（D）商誉27 股票上市对公司可能的不利影响有( )。（A）商业机密容易泄露（B）资本结构容易恶化（C）信息披露成本较高（D）公司价值不易确定28 下列关于营
10、运资金管理的表述中，正确的有( )。（A）销售稳定并可预测时，投资与流动资产的资金可以相对少一些（B）加速营运资金周转，有助于降低资金使用成本（C）管理者偏好高风险高收益时，通常会保持较低的流动资产投资水平（D）销售变数较大而难以预测时，通常要维持较低的流动资产与销售收入比率29 对公司而言，发放股票股利的优点有( )。（A）减轻公司现金支付压力（B）有利于股票交易和流通（C）使股权更为集中（D）可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息30 下列各项中，属于变动成本的有( )。（A）新产品的研究开发费用（B）按产量法计提的固定资产折旧（C）按销售收入一定百分比支付的技术转让费（D）随产品销售的
11、包装物成本31 下列各项中，属于速动资产的有( )。（A）货币资金（B）存货（C）预收账款（D）应收账款32 编制现金预算时，如果现金余缺大于最佳现金持有量，则企业可采取的措施有( )。（A）购人短期有价证券（B）偿还部分借款本金（C）偿还部分借款利息（D）抛售短期有价证券33 一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有( )。（A）可以增加公司的财务杠杆效应（B）可以降低公司的财务风险（C）可以保障普通股股东的控制权（D）可以降低公司的资本成本34 下列各项中，可以作为企业产品定价目标的有( )。（A）实现利润最大化（B）保持或提高市场占有率（C）应对和避免市场竞争（D）树立企业形象35
12、 根据单一产品的量本利分析模式，下列关于利润的计算公式中，正确的有( )。（A）利润= 保本销售量单位安全边际（B）利润 =安全边际量 单位边际贡献（C）利润 =实际销售额 安全边际率（D）利润= 安全边际额边际贡献率三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率 D1P 0，另一部分是股利增长率 g。 ( )（A）正确（B）错
13、误37 变动成本总额在特定的业务量范围内随着业务量的变化而成正比例变化。 ( )（A）正确（B）错误38 公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。 ( )（A）正确（B）错误39 根据“无利不分 ”原则，当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。 ( )（A）正确（B）错误40 企业吸收直接投资有时能够直接获得所需的设备和技术，及时形成生产能力。 ( )（A）正确（B）错误41 现金比率不同于速动比率之处主要在于剔除了应收账款对短期偿债能力的影响。( )（A）正确（B）错误42 业务预算是全面预算编制的起点，因此专门决策预算应当以业务预算为依据。 ( )（A）正确（B）
14、错误43 在标准成本法下，固定制造费用成本差异是指固定制造费用实际金额与固定制造费用预算金额之间的差异。 ( )（A）正确（B）错误44 某公司推行适时制(JIT)，对公司管理水平提出了更高的要求，因此该公司应采用宽松的流动资产投资策略。 ( )（A）正确（B）错误45 使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由
15、的内容，必须有相应的文字阐述。45 资产组合 M 的期望收益率为 18，标准离差为 279：资产组合 N 的期望收益率为 13，标准离差率为 12。投资者张某和赵某决定将其个人资金投资于资产组合 M 和 N 中，张某期望的最低收益率为 16。赵某投资于资产组合 M 和N 的资金比例分别为 30和 70。要求：46 计算资产组合 M 的标准离差率。47 判断资产组合 M 和 N 哪个风险更大。48 为实现其期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是多少?49 判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。49 甲公司编制销售预算的相关资料如下： 资料一：甲公司预计每季度销售收入中。有
16、 70在本季度收到现金，30于下一季度收到现金，不存在坏账。2016 年末应收账款余额为 6000 万元。假设不考虑增值税及其影响。 资料二：甲公司 2017 年的销售预算如下表所示：要求： (1)确定表格中字母所代表的数值(不需要列示计算过程)。 (2)计算 2017 年末预计应收账款余额。50 确定表格中字母所代表的数值(不需要列示计算过程)。51 计算 2017 年末预计应收账款余额。51 乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016 年度固定成本总额为 20000 万元，单位变动成本为 04 万元单位售价为 08 万元。销售量为100000 套。乙公司 2016 年度发生的
17、利息费用为 4000 万元。要求：52 计算 2016 年度的息税前利润。53 以 2016 年为基期，计算下列指标：经营杠杆系数； 财务杠杆系数；总杠杆系数。53 丙公司是一家设备制造企业，每年需要外购某材料 108000 千克，现有 S 和 T两家符合要求的材料供应企业，他们所提供的材料质量和价格都相同。公司计划从两家企业中选择一家作为供应商，相关信息如下：(1)从 s 企业购买该材料，一次性入库，每次订货费用为 5000 元，年单位材料变动储存成本为 30 元千克，假设不存在缺货。(2)从 T 企业购买该材料，每次订货费用为 6050 元，年单位材料变动储存成本为30 元千克，材料陆续到
18、货和使用，每日送货量为 400 千克，每日耗用量为 300千克。要求：54 利用经济订货基本模型，计算从 S 企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。55 利用经济订货扩展模型，计算从 T 企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。56 基于成本最优原则，判断丙公司应该选择哪家企业作为供应商。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。56 戊公司是一家啤酒生产企业，相关
19、资料如下： 资料一：由于戊公司产品生产和销售存在季节性，应收账款余额在各季度的波动幅度很大，其全年应收账款平均余额的计算公式确定为：应收账款平均余额=年初余额8+第一季度末余额4+第二季度末余额4+ 第三季度末余额4+ 年末余额8 。公司 2016 年各季度应收账款余额如表 1 所示：资料二：戊公司 2016 年末资产负债表有关项目余额及其与销售收入的关系如表 2所示：资料三：2016 年度公司销售收入为 21000 万元，销售成本为 8400 万元，存货周转期为 70 天，应付账款周转期为 66 天，假设一年按 360 天计算。 资料四：公司为了扩大生产能力，拟购置一条啤酒生产线，预计需增加
20、固定资产投资 4000 万元，假设现金、应收账款、存货、应付账款项目与销售收入的比例关系保持不变，增加生产线后预计 2017 年销售收入将达到 28000 万元，税后利润将增加到 2400 万元，预计 2017 年度利润留存率为 45。 资料五：为解决资金缺口，公司打算通过以下两种方式筹集资金： 按面值发行 4000 万元的债券，期限为 5 年，票面利率为8，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 2，公司适用的所得税率为25。 向银行借款解决其余资金缺口，期限为 1 年，年名义利率为 63，银行要求公司保留 10的补偿性余额。 要求：57 根据资料一和资料三，计算 2016 年度下列指标：
21、应收账款平均余额； 应收账款周转期；经营周期； 现金周转期。58 根据资料二和资料三，计算下列指标：2016 年度末的权益乘数； 2016 年度的销售毛利率。59 根据资料二、资料三和资料四，计算 2017 年度下列指标：利润的留存额；外部融资需求量。60 根据资料五，计算下列指标：发行债券的资本成本率 (不考虑货币的时间价值)；短期借款的年实际利率。60 己公司长期以来只生产 x 产品，有关资料如下：资料一：2016 年度 x 产品实际销售量为 600 万件，销售单价为 30 元，单位变动成本为 16 元，固定成本总额为 2800 万元，假设 2017 年 x 产品单价和成本性态保持不变。资
22、料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为 07。2015年公司预测的 2016 年销售量为 640 万件。资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定 2017 年放宽 x 产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加 120 万件，收账费用和坏账损失将增加 350 万元，应收账款年平均占用资金将增加 1700 万元，资本成本率为 6。资料四：2017 年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力。并添置少量辅助生产设备。生产一种新产品 Y。预计 Y 产品的年销售量为 300 万件，销售单价为 36 元，单位变动成本为 20 元，固定成本每年增加 600 万元，与此同时，x
23、产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少 200 万件。要求：61 根据资料一，计算 2016 年度下列指标：边际贡献总额： 保本点销售量；安全边际额； 安全边际率。62 根据资料一和资料二，完成下列要求：采用指数平滑法预测 2017 年度 x 产品的销售量；以 2016 年为基期计算经营杠杆系数； 预测 2017 年息税前利润增长率。63 根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益(边际贡献)、相关成本和相关利润。并据此判断改变信用条件是否对公司有利。64 根据资料一和资料四，计算投产新产品 Y 为公司增加的息税前利润，并据此做出是否投产新产品 Y 的经营决
24、策。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 222 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 年营业现金净流量=税后收入一税后付现成本+ 非付现成本抵税=600000(1-25)一 400000(125)+10000025 =175000( 元) 或者 年营业现金净流量=税后营业利润+ 非付现成本=(600000400000100000)(1 25)+100000=175000(元)2 【正确答案】 A【试题解析】 再订货点=720003603+1000
25、=1600(件)3 【正确答案】 D【试题解析】 内含报酬率是净现值为 0 的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在 13一 15之间，所以选项 D 是答案4 【正确答案】 C【试题解析】 优先股有利于保障普通股的收益和控制权，选项 C 的表述不正确。优先股的每股收益是固定的。只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股收益就会上升。另外，优先股股东无表决权因此不影响普通股股东对企业的控制权，也基本上不会稀释原有普通股的权益。5 【正确答案】 B【试题解析】 公司每股股票价值=330(1+3) (8一 3)=6798(元)6 【正确答案】 A【试题解析】 效率比率，是某项财务活动中所费与所得的
26、比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。比如，将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率等指标。从不同角度观察比较企业盈利能力的高低及其增减变化情况。所以选项 A 是答案。7 【正确答案】 B【试题解析】 公开间接发行，这种发行方式的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本。公开发行股票，同时还有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行方式审批手续复杂严格。发行成本高。非公开直接发行这种发行方式弹性较大，企业能控制股票的发行过程，节省发行费用，上市公司定向增发有利于引人战略投资者
27、和机构投资者。所以选项 B 是答案。8 【正确答案】 A【试题解析】 可控边际贡献=销售收入一变动成本一该中心负责人可控固定成本=700038001300=1900(万元)9 【正确答案】 C【试题解析】 违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。10 【正确答案】 D【试题解析】 协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本。11 【正确答案】 A【试题解析】 银行借款的筹资优点：(1)筹资速度快；(2)资本成本较低；(3)筹资弹性较大。12 【正确答案】 D【试题解析】 H=3R 一 2L=33602200=680(万元)13 【正确答案】 A【试题解析】 通
28、常采用安全边际率这一指标来评价企业经营是否安全。14 【正确答案】 A【试题解析】 利用会计处理方法进行递延纳税筹划主要包括存货计价方法的选择和固定资产折旧的纳税筹划等。所以选项 A 是答案。15 【正确答案】 D【试题解析】 零基预算的优点表现在：不受现有费用项目的限制； 不受现行预算的束缚；能够调动各方面节约费用的积极性； 有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。其缺点是编制工作量大。16 【正确答案】 C【试题解析】 间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有
29、融资租赁等方式。17 【正确答案】 C【试题解析】 较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。18 【正确答案】 B【试题解析】 相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。所以选项 B 的说法不正确。19 【正确答案】 B【试题解析】 租赁折现率=8+2=10 ，残值归租赁公司所有，需要考虑残值，选项 B 是答案。20 【正确答案】 D【试题解析】 发行固定利率债券，可以保持资本成本的稳定，所以选项 A 不是答案；选项 B 与选项 A 道理相同，也可以应对通货膨胀；应与客户签订长
30、期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项 C 不是答案；签订固定价格的长期销货合同，会减少在通货膨胀时期的现金流人，所以选项 D 是答案。21 【正确答案】 C【试题解析】 与普通年金终值系数互为倒数的是偿债基金系数。22 【正确答案】 A【试题解析】 低正常股利加额外股利政策的优点：(1)赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况。选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；(2)使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。23 【正确答案】 A【试题解析】 普
31、通股股东的权利包括：(1)公司管理权；(2)收益分享权；(3)股份转让权；(4)优先认股权；(5) 剩余财产要求权。24 【正确答案】 C【试题解析】 技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。如生产一台汽车需要耗用一台引擎、一个底盘和若干轮胎等，这种成本只要生产就必然会发生，若不生产，其技术变动成本便为零。直接材料成本属于技术性变动成本。25 【正确答案】 B【试题解析】 信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。此题公司通过宣布高股利政策，向投资者传递“公司有充足的财务实力和良好的发展前景”的信息
32、，从而对股价产生正向影响。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B【试题解析】 吸收直接投资的出资方式有以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资。非专利技术属于以工业产权出资，所以选项 AB 正确。27 【正确答案】 A,C【试题解析】 股票上市对公司不利影响主要有：上市成本较高。手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司
33、的控制权，造成管理上的困难。28 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 销售额越不稳定，越不可预测，则投资于流动资产上的资金就应越多，以保证有足够的存货和应收账款占用来满足生产经营和顾客的需要，所以选项D 不正确。29 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 对公司来讲，股票股利的优点主要有：不需要向股东支付现金在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展；可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制：可以传递公司未来发展良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定
34、程度上稳定股票价格。30 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 变动成本是在一定范围内随业务量变动而成正比例变动的成本。选项 A 属于酌量性固定成本。31 【正确答案】 A,D【试题解析】 速动资产是可以迅速转换成为现金或已属于现金形式的资产，包括货币资金、短期投资(交易性金融资产)、应收票据、应收账款、其他应收款项等。存货属于非速动资产。预收账款属于负债。32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 抛售有价证券，是在现金余缺小于最佳现金持有量时采取的措施。33 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 如果存在优先股，计算财务杠杆系数时要考虑优先股股利，所以选项 A 正确；相对于普通股，优先股股
35、利是同定支付的，所以增加了财务风险选项 B 不正确：优先股股东无表决权，所以保障了普通股股东的控制权，所以选项C 正确：普通股的投资风险比优先股的大，所以普通股的资本成本高一些，所以选项 D 确。34 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业的定价日标主要有：实现利润最大化、保持或提高市场占有率、稳定价格、应付和避免竞争、树立企业形象及产品品牌、35 【正确答案】 B,D【试题解析】 安全边际量=正常销售量一盈亏临界点销售量 (1)盈亏临界点销售量=同定成本(单价一单位变动成本 )代入上(1)式：安全边际量=正常销售量一同定成本(单价一单位变动成本 )两边同时乘以(单价一单位变动成本)：
36、安全边际量(单价一单位变动成本)=正常销售量(单价一单位变动成本) 一固定成本=息税前利润，所以：安全边际量(单价一单位变动成本)= 息税前利润安全边际量单位边际贡献=息税前利润(安全边际量单价)(单位边际贡献单价)=安全边际额 边际贡献率= 息税前利润三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 依据固定股利增长模型“R=D 1P 0+g”，可以看出，股票投资内部收益率由
37、两部分构成：一部分是预期股利收益率 D1 P0，另一部分是股利增长率 g。37 【正确答案】 A【试题解析】 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。38 【正确答案】 B【试题解析】 公司将已筹集资金投资于高风险项目。会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称。39 【正确答案】 A【试题解析】 出现年度亏损也就是“无利”，根据“无利不分”原则，企业一般不进行利润分配。40 【正确答案】 A【试题解析】 吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。41 【正确答案】
38、A【试题解析】 现金比率剔除了应收账款对短期偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。42 【正确答案】 B【试题解析】 销售预算是全面预算编制的起点；编制专门决策预算的依据，是项目财务可行性分析资料以及企业筹资决策资料。43 【正确答案】 B【试题解析】 在标准成本法下，同定制造费用成本耗费差异是指固定制造费用实际金额与固定制造费用预算金额之间的差异。同定制造费用成本差异是指固定制造费用实际金额与固定制造费用标准金额之间的差异。44 【正确答案】 B【试题解析】 采用紧缩的流动资产投资策略，无疑对企业的管理水平有较高的要求。存货控制的适时管理系统(JIT)，便是其中一个突出代表。4
39、5 【正确答案】 B【试题解析】 所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 资产组合 M 的标准离差率=27918=15547 【正确答案】 资产组合 M 的标准离差率 155 大于资产组合 N 的标准离差率12，则说明资产组合 M 的风险更大。48
40、【正确答案】 假设投资资产组合的比例为 x，则有 x18+(1-X)13=16，解得 X=60，即张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 60。49 【正确答案】 应该是赵某更厌恶风险。因为赵某投资于低风险资产组合 N 的比例更高。50 【正确答案】 A=15000x70 +6000=16500(万元)B=18000x70=12600(万元)C=19500x70+18000x30=19050( 万元)D=19500x30=5850(万元)51 【正确答案】 2017 年末预计应收账款余额=2100030=6300(万元)52 【正确答案】 2016 年息税前利润=100000(0804)一
41、20000=20000(万元)53 【正确答案】 经营杠杆系数=100000(0804)20000=2财务杠杆系数=20000 (20000 4000)=125总杠杆系数=100000(0804) (200004000) =25或者：总杠杆系数=2125=2 554 【正确答案】 经济订货批量=(2KD K C)12 =(2500010800030) 12 =6000(千克) 相关存货总成本=(2KDK C)12 =(2500010800030)12 =180000(元)55 【正确答案】 经济订货批量=(2KDK C)P(P-d) 12 =(2 605010800030)400 (40030
42、0)12 =13200(千克) 相关存货总成本=2KDK C(1 一 dP)12 =26050 10800030(1300400) 12 =99000(元)56 【正确答案】 从 T 企业购买材料的相关存货总成本为 99000 元小于从 S 企业购买材料的相关存货总成本 180000 元，所以丙公司应该选择 T 企业作为供应商。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。57
43、【正确答案】 应收账款平均余额：13808+2480 4+4200 4+60004+12608=3500(万元)应收账款周转期 =应收账款平均余额日均销售收入=3500(21000360)=60(天)经营周期 =60+70=130(天)现金周转期 =13066=64(天)58 【正确答案】 2016 年度末的权益乘数=14000(7000+1000)=1752016 年度的销售毛利率=(210008400)21000 100=6059 【正确答案】 利润的留存额 =2400x45=1080(万元)外部融资需求量 =(2800021000)(25一 5)+40001080=4320( 万元)60
44、 【正确答案】 发行债券的资本成本率 =8(125)(12)=612短期借款的年实际利率=6 3(110)=761 【正确答案】 边际贡献总额 =600 (3016)=8400(万元)保本点销售量 =2800(3016)=200( 万件)安全边际额 =(600200)30=12000(万元)安全边际率： (600200)600=06762 【正确答案】 2017 年度 x 产品的预计销售量 =07600+(1 一 07) 640=612(万件)以 2016 年为基期计算的经营杠杆系数 =8400(84002800)=15预计 2017 年销售量增长率 =(612600)600100=2预测 2017 年息税前利润增长率=152 =363 【正确答案】 增加的收益=120(3016)=l 680(万元)增加的相关成本=350+17006 =452( 万元)增加的相关利润=1680452=1228( 万元)改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。64 【正确答案】 增力口的息税前利润=300(3620)一 600200(30-16)=1400(万元)投产新产品 Y 后公司的息税前利润会增加，所以应该投产新产品 Y。
