1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 22 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 公司在偿付债务上承担债务责任的财产是( )。（A）法人财产（B）财产（C）经营者财产（D）企业全体员工财产2 企业财务管理的核心工作是( )。（A）组织财务活动（B）编制预算（C）财务分析（D）管理现金3 某企业拟建立一项基金，每年初投入 100000 元，若利率为 10%，5 年后该项基金本利和将为( ) 。（A）671600（B） 564100（C） 871600（D）6105004 企业全
2、部资本中，权益资本与债务资本各占 50%，则企业( )。（A）只存在经营风险（B）只存在财务风险（C）存在经营风险和财务风险（D）经营风险和财务风险可以相互抵销5 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。（A）长期借款成本（B）债券成本（C）留存收益成本（D）普通股成本6 以下各项中，不是投资特点的是( )。（A）目的性（B）时间性（C）收益性（D）阶段性7 某企业资本总额为 150 万元，权益资金占 55%，负债利率为 12%，当前销售额100 万元，息前税前盈余 20 万元，则财务杠杆系数( )。（A）2.5（B） 1.68（C） 1.15（D）2.08 已知某投资项目
3、的原始投资额为 500 万元，建设期为 2 年，投产后第 1 至 5 年每年 NCF 为 90 万元，第 6 至 10 年每年 NCF 为 80 万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为( ) 。（A）6.375 年（B） 8.375 年（C） 5.625 年（D）7.625 年9 对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额回收额指标时( )。（A）选择投资额较大的方案为最优方案（B）选择投资额较小的方案为最优方案（C）选择午等额净回收额最大的方案为最优方案（D）选择年等额净回收额最小的方案为最优方案10 当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时， 系数应( ) 。（A）大于 1（B）等于
4、1（C）小于 1（D）等于 011 投资基金证券是由( )发行的。（A）投贤人（B）托管人（C）管理人（D）发起人12 按照投资基金能否收回，可以分为( )。（A）契约型和公司型（B）封闭型和开放型（C）股权式和证券式（D）股权式和债权式13 在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )。（A）违约风险（B）利息率风险（C）购买力风险（D）流动性风险14 对现金折扣的表述，正确的有( )。（A）商业折扣（B）折扣率越低，企业付出的代价越高（C）目的是为了加快账款的回收（D）为了增加利润，应当取消现金折扣15 对信用期限的叙述，正确的是( )。（A）信用期限越长，企业坏账风险越小（B）信用期限越长
5、，表明顾客享受的信用条件越优越（C）延长信用期限，不利于销售收入的扩大（D）信用期限越长，应收账款的机会成本越低16 存货 ABC 分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为( ) 。（A）金额标准（B）品种数量标准（C）重量标准（D）金额与数量标准17 从公司的角度看，不能制约股利分配的因素有( )。（A）控制权的稀释（B）举债能力的强弱（C）盈余的变化（D）潜在的投资机会18 下列各项中，不属于现代股利理论的是( )。（A）股利重要论（B）股利传递信号论（C）股利无关论（D）股利分配的代理理论19 不利于调动各责任中心提高产量积极性的成本转移价格是( )。（A）标准成本（B）标准成本加成（
6、C）标准变动成本（D）标准成本加一定合理利润20 可以按因素法编制弹性利润预算的企业有( )。（A）经营单一品种或采用分算法的企业（B）经营多品种的企业（C）国营及集体所有制企业（D）任何类型的企业21 下列各种书面文件中，属于既规定各责任中心的奋斗目标，又能提供业绩考核标准，但不包括实际信息的是( )。（A）总结报告（B）责任报告（C）责任预算（D）经营预算22 资本支出预算除个别项目外一般不纳入( )。（A）现金收支预算（B）预计资产负债表（C）长期决策预算（D）业务预算23 在销售规模保持不变的情况下，某公司连续几年销售主营业务利润率保持不变，而销售营业利润率却持续上升。这种现象说明(
7、)。（A）企业营业外收支项目过大（B）企业投资收益持续增长（C）企业其他业务利润持续增长（D）企业营业费用持续减少24 影响速动比率可信性的最主要因素是( )。（A）存货的变现能力（B）短期证券的变现能力（C）产品的变现能力（D）应收账款的变现能力25 产权比率为 3/4，则权益乘数为( )。（A）4/3（B） 7/4（C） 7/3（D）3/4二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 复利计息方式下，下列各项中能够影响利息总额大小的因素有( )。（A）利率（B）期数（C）计息频率
8、（D）本金27 下列说法正确的有( )。（A）在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大（B）在期望值不同的情况下，标准离差越大，风险越大（C）方差和标准离差是绝对数，因此只适用于期望值相同的决策方案的风险比较（D）标准离差率是一个相对指标，因此借助标准离差率可以进行期望值不同的决策比较28 在企业资本结构中，合理地安排负债资金对企业的影响有( )。（A）负债资金会增加企业的经营风险（B）负债资金会加大企业的财务风险（C）一定程度的负债有利于降低企业资金成本（D）负债筹资具有财务杠杆作用29 当两种股票完全正相关时，下列说法不正确的有( )。（A）两种股票的每股收益相等（B）两种股票的变化方
9、向相反（C）两种股票变化幅度相同（D）两种股票组合在一起可分散掉全部风险30 净现值和获利指数的共同之处有( )。（A）都考虑了资金时间价值因素（B）都以设定的折现率为计算基础（C）都可以对独立或互斥方案进行评价（D）都不能反映投资方案的实际投资报酬率31 下列情况下，会引起证券价格下跌的有( )。（A）银行利率上升（B）通货膨胀持续降低（C）银行利率下降（D）通货膨胀持续增长32 利用赊销的方式销售商品可以( )。（A）促进销售（B）减少风险（C）减少存货（D）缩短收款时间33 发放股票股利的优点主要有( )。（A）可以扩大股东权益（B）可以将现金用于投资（C）使股东乐于接受（D）传递公司未
10、来经营效益的信息34 某公司有两个利润中心，甲利润中心生产的半成品既可以出售，也可以继续加工为产成品。甲利润中心的最大年产量为 80000 件，全年最大外销量为 60000 件，单价 50 元，单位变动成本为 35 元。双方按双重价格进行内部转移，则甲乙利润中心在结算时可以使用的内部转移价格有( )。（A）甲利润中心售价为 35 元，乙利润中心买价为 50 元（B）甲利润中心售价为 40 元，乙利润中心买价为 35 元（C）甲利润中心售价为 40 元，乙利润中心买价为 50 元（D）甲利润中心售价为 50 元，乙利润中心买价为 35 元35 在下列各指标中，每股收益随着( )的增加而增加。（A
11、）主营业务净利率（B）总资产周转率（C）权益乘数（D）平均每股净资产三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 在通货膨胀很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。( )（A）正确（B）错误37 资金成本的本质是企业筹资和使用资金而实际付出的代价。( )（A）正确（B）错误38 当企业的经营杠杆系数等于 1 时，则企业的固定成本为 0，此时企业没有经营风险。( )（A）正确（B）错误39 负债
12、期越长，未来不确定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动风险负债要大。( )（A）正确（B）错误40 一般而言，银行利率上升，则证券价格上升；银行利率下降，则证券价格下跌。( )（A）正确（B）错误41 收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生的越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降低到最低。( )（A）正确（B）错误42 股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户(股本、资本公积、留存收益)的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。( )（A）正确（B）错误43 因素法适于单一品种经营或
13、采用分算法处理固定成本的多品种经营企业的弹性利润预算的编制。( )（A）正确（B）错误44 在实务中，通常以账面价值为基础确定的资金价值计算加权平均资金成本。( )（A）正确（B）错误45 权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。说明企业负债程度越高，但同时也带来了较大的风险。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 ADC
14、 公司有三个业务类似的投资中心，使用相同预算进行控制，其 2004 年的有关资料如下：项目 预算数 实际数 在年终进行业绩评价时，董事会对三个部门的评价发生分歧：有人认为 C 部门全面完成预算，业绩最佳；有人认为 B 部门销售收入和息税前利润均超过预算，并且利润最大，应是最好的；还有人认为 A 部门利润超过了预算并节省了资金，是最好的。 要求： (1)假设该公司规定的最低息税前资产利润率是 16%，请你对三个部门的业绩的进行分析评价并排出优先次序； (2)若 C 部门要使其息税前利润率上升到 20% ，其剩余收益为多少? 47 公司拟筹资 1000 万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：
15、要求：试利用平均资金成本的方法确定该公司的最佳资本结构。 48 某企业拥有资金 500 万元，其中，银行借款 200 万元，普通股 300 万元。该公司计划筹资新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下：要求： (1)计算各筹资总额的分界点； (2) 计算各筹资总额范围内资金的边际成本。49 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 M 公司股票和 N 公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知 M 公司股票现行市价为每股 9元，上午每股股利为 0.15 元，预计以后每年以 6%的增长率增长。N 公司股票现行市价为每股 7 元，上年每股股利为
16、 0.6 元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为 8%。 要求：(1)利用股票估价模型，分别计算 M、N 公司股票价值；(2)代甲企业作出股票投资决策。 五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某公司计划投资一项目，原始投资额为 200 万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入 90 万元，付现成本 21
17、万元。该项固定资产预计可使用 10 年，直线法折旧，预计残值 10 万元。该公司拟发行面值为 1000 元，票面利率为 15%，期限为 10 年的债券 1600 张，债券筹资费率为 1%；剩余资金以发行优先股方式筹集，固定股息率为 19.4%，筹资费率为 3%。假设市场年利率为 15%，所得税税率为 34%。要求：(1)计算债券发行价格；(2)计算债券成本、优先股成本和综合成本率；(3)计算项目净现值和现值指数。 51 某公司 2005 年销售收入为 20000 万元，销售净利润率为 12%，净利润的 60%分配给投资者， 2005 年 12 月 31 日的有关资料如下表所示：该公司 2006
18、 年计划销售收入比上年增长 30%，为实现该目标，公司需要新增设备一台，价值 150 万元。根据历年财务分析，变动资金项目有货币资金、应收账款、存货项目，变动负债项目有应付账款、应付票据项目。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10%、期限为 10 年、每年年末付息的公司债券解决。假定公司 2006 年的销售净利率和利润分配政策与上年一致，公司债券发行费用可以忽略不计，所得税税率为 33%。 要求：(1)计算 2006 年公司需增加的资金； (2)预测 2006 年需要从外部筹集的资金数量； (3)计算发行债券的成本。 会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 22 答案与解析一、单项
19、选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 公司相对于独资企业和合伙企业的优点在于公司的所有者只承担有限责任，股东对公司债务的责任以其投资额为限。公司是以其全都资产对公司的债务承担责任的企业法人。2 【正确答案】 A【试题解析】 企业是财务管理是组织财务活动处理财务关系的管理工作。所以本题答案为 A。3 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点是即付年金终值的计算。F=100000(F/A，10%，5+1)-1=100000(7.716-1)=671600(元)4 【正确答案】
20、 C【试题解析】 经营风险是指由于生产经营的不确定性所引起的风险，企业只要经营就必须存在经营风险；财务风险是由于负债筹资引起的风险。经营风险和财务风险不能抵销，反而由于两者的连锁作用和加大复合风险。5 【正确答案】 C【试题解析】 留存收益属于企业内部积累，不需要筹资费用。其资本成本与普通股相似，只不过没有筹资费用。6 【正确答案】 D【试题解析】 投资的特点有：目的性；时间性；收益性；风险性。7 【正确答案】 B【试题解析】 财务杠杆系数计算公式为：DFL=EBIT/(EBIT-I)债务资金=150(1-55%)=67.5债务利息(I)=67.512%=8.1(万元)财务杠杆系数(DFL)=
21、20/(20-8.1)=1.688 【正确答案】 D【试题解析】 不符合简化计算法的特殊条件，按一般算法计算。包括建设期投资回收期=7+50/80 =7.625(年)。9 【正确答案】 C【试题解析】 本题考点是等额净回收额法的决策原则。10 【正确答案】 D【试题解析】 根据资本资产定价模式 R(a)=Rf+(Rm-Rf)，因 R(A)=Rf，所以风险系数 应等于 0。11 【正确答案】 D【试题解析】 它是一种集合投资制度，由基金发起人以发行收益证券形式汇集一定数量的具有共同投资目的的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的投资组合，投资者按出资比例分享投资收益，并共同
22、承担投资风险。12 【正确答案】 B【试题解析】 按照不同标准投资基金可以有多种分类，A 是按照组织形式所进行的分类；B 是按照投资基金能否收回的分类；按照投资基金的投资对象不同，可以分为股权式投资基金和证券式投资基金。13 【正确答案】 C【试题解析】 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。14 【正确答案】 C【试题解析】 现金折扣和商业折扣都是企业对顾客在商品价格上所做扣减，只不过现金折扣的主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，而商业折扣是为了鼓励顾客多买商品。折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大售量，增加利润。15 【正确答案】 B【试题解析】 信
23、用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。延长信用期对销售额增加会产生有利影响，与此同时应收账款、收账费用和坏账损失也会增加。16 【正确答案】 A【试题解析】 存货 ABC 分类控制法中对存货划分的标准主要有两个：一是金额标准，二是品种数量标准。其中金额标准是基本的，品种数量标准仅作为参考。17 【正确答案】 A【试题解析】 从公司的角度看，影响股利分配的因素有：盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力，投资机会、资本成本、债务需要。本题中选项 A 属于股东因素，不属于公司因素。18 【正确答案】 B【试题解析】 现代股利理论
24、有三大流派，即：股利重要论、股利无关论和股利分配的代理理论。19 【正确答案】 C【试题解析】 标准变动成本中不包含固定成本，不能反映劳动生产率变化对固定成本的影响，不利于调动各责任中心提高产量积极性，因为提高产量对单位变动成本没有影响，而变动成本总额成正比例增加，但提高产量会使单位固定成本降低，而固定成本总额不变。20 【正确答案】 A【试题解析】 因素法适宜于单一品种经营或采用分算法处理固定成本的多品种经营企业。21 【正确答案】 C【试题解析】 责任预算是以责任中心为主体，以其可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。编制责任预算也为控制和考核责任中心经营管理活动。责任预算既是业绩考
25、核标准，同时也规定各责任中心的奋斗目标。因为是预算，所以不包括实际的信息。22 【正确答案】 D【试题解析】 资本支出预算，又称长期决策预算，往往涉及到长期建设项目的资金投放与筹措等，并经常跨年度，因此除个别项目外一般不纳入业务预算，但应计入与此有关的现金收支预算与预计资产负债表。与长期决策预算相比较而言，短期决策预算往往被纳入业务预算体系。23 【正确答案】 C【试题解析】 营业利润中包括了主营业务利润和其他业务利润。24 【正确答案】 D【试题解析】 速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的最主要因素。25 【正确答案】 B【试题解析】 权益乘数=1+
26、产权比率=1+3/4=7/4。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核的是复利计息方式下利息的计算。利率越大、期数越多、计息频率越高、本金越大，利息总额越大。所以，以上四项均正确。27 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核的是风险的衡量。在期望值相等的情况下，标准离差与风险同方向变化；在期望值不同的情况下，标准离差率与风险同方向变化。28 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 本题考核的是负债对企业资本结构的影响。
27、BCD 选项均为负债对企业的影响。一般来说，负债资金并不会加大企业的经营风险，经营风险是随着固定成本越高，经营杠杆系数越大而变得越大。29 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考核的是相关系数的含义。当相关系数为 1 时，表示两者完全正相关。这时，两种股票的变化方向和变动幅度完全相同，不能抵销任何风险。相关系数和每股收益无关。30 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考核的是净现值与获利指数指标的联系。获利指数一般用于对独立方案进行评价，决策标准是要大于 1；净现值法是用于独立方案评价的决策标准为 NPV 不小于零，用于互斥方案的决策标准是选择大于零中最大的方案；两个指标都考虑了时
28、间价值因素，都要用到设定的折现率来计算，并且都不能反映投资方案的实际投资报酬率。31 【正确答案】 A,D【试题解析】 本题考核的是证券价格的影响因素。主要有：证券持有期间的现金收入情况和折现率大小。银行利率上升和通货膨胀增长会使折现率变大，相应证券价格下跌。32 【正确答案】 A,C【试题解析】 本题考核的是赊销的功能，就是促进销售和减少存货。33 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 本题考核的是发放股票股利的优点，包括：发放股票股利可以免付现金，减少筹资费用；股票流动性强，股东乐于接受；可增强经营者对公司的信心；也便于今后配股融通更多资金和刺激股价。但不会引起公司股东权益总额的变化，只会
29、引起股东权益的内部结构发生变化。34 【正确答案】 B,D【试题解析】 本题考核的是双重价格的形式，一是双重市场价格，二是双重转移价格。双重价格的目的是调动双方的积极性，因而分别选用对双方最有利的价格。选项 AC 中，购买方的价格高于供应方的价格，显然不合理。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核的是对每股收益的理解。每股收益主营业务净利润总资产周转率权益乘数 平均每股净资产，所以四个选项都对。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5
30、分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 利率的构成：利率纯利率+通货膨胀补偿率+ 风险补偿率，风险补偿率又分为违约风险报酬率、流动性风险报酬率、期限风险报酬率。在通货膨胀很低的条件下，企业债券还存在风险，需要风险补偿。37 【正确答案】 B【试题解析】 资金成本是指企业为筹资和使用资金而发生的代价，包括用资费用和筹资费用两部分，其中，用资费用指的是未来要支付的利息和股息等，并不是在筹资时就已经实际支付了，而是在未来支付。38 【正确答案】 B【试题解析】 当企业的经营杠杆系数等于 1 时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营杠杆效应，但并不意味着
31、企业没有经营风险。因为经营风险反映息税前利润的变动程度，即使没有固定成本，息税前利润受市场因素的影响，它的变动也是客观存在的。39 【正确答案】 B【试题解析】 流动负债偿还期限短，还本付息压力大，筹资风险大。40 【正确答案】 B【试题解析】 恰恰相反，一般而言，银行利率下降，则证券价格上升；银行利率上升，则证券价格下跌。41 【正确答案】 B【试题解析】 收账费用与坏账损失呈反向变化关系。加速回收货款，可以减少坏账损失，减少应收账款机会成本，但会增加收账费用。因此，企业应在三者之间进行权衡。42 【正确答案】 A43 【正确答案】 A44 【正确答案】 A45 【正确答案】 A【试题解析】
32、 预计生产量预计销售量+预计期末存货量-预计期初存货量。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)根据题意所给资料，投资中心业绩评价应使部门投资报酬率和剩余收益指标。息税前资产利润率 =息税前利润/总资产A 部门：(180-108-53)/90=21.11%B 部门： (210-126-64)/100=20%C 部门： (200
33、-120-62)/100=18%剩余收益 =息税前利润-总资产息税前资产利润率A 部门=19-9016%=4.6(万元)B 部门 =20-10016%=4(万元)C 部门 =15-10016%=2(万元)因此，可以认为 A 最好，B 次之，C 最差。(2)剩余收益 =10020%-10016%=4(万元)47 【正确答案】 甲方案的加权平均资金成本为：(200/1000)9%+(300/1000)10%+(500/1000)12%=1.8%+3%+6%=10.8%乙方案的加权平均资金成本为：(180/1000)9%+(200/1000)10.5%+(620/1000)12%=1.62%+2.1
34、%+7.44%=11.16%甲方案资金成本较低，故应选甲方案。48 【正确答案】 (1)企业目前的银行借款比率=200/500=40%普通股所占比率为=300/500=60%筹资分界点的计算见下表(2)资金边际成本计算49 【正确答案】 (1)计算 M、N 公司股票价值 N 公司股票价值 =0.6/8%=7.5(元) N公司股票价值=0.6/8%=7.5(元)(2)分析与决策 由于 M 公司股票现行市价为 9 元，高于其投资价值 7.95 元，故 M 公司股票目前不宜投资购买。 N 公司股票现行市价为7 元，低于其投资价值 7.5 元，故 N 公司股票值得投资，甲企业应购买 N 公司股票。五、
35、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1)债券发行价格100015%(P/A， 15%，10)+1000(P/F，15%，10)1000 (元)(2)资金成本率：债券成本率15%(1-34%)(1-1%)10%优先股成本率19.4%(1-3%) 20%综合资金成本率10%(16001000) 2000000+20%(2000000-16001000)20
36、0000012%(3)每年债券利息16015%24(万元)每年折旧(200-10)/10 19(万元)项目年经营现金净流量(90-21-19+24)(1-33%)+1968.58(万元)净现值-200+68.585.65+100.322190.7(万元)现值指数(68.585.65+100.322)/2001.95【试题解析】 本题考核的是资金成本的计算，它为项目投资计算净现值、现值指数等贴现指标提供折现率；计算债券发行价格是计算债券资金成本的基础。 51 【正确答案】 (1)变动资产占销售收入的百分比(1000+ 3000+6000)/2000050%变动负债占销售收入的百分比(1000+ 2000)/2000015%计划销售增长额2000030%6000( 万元)需要增加的资金600050%-600015% 2100(万元 )(2)增加的留存收益20000(1+30%)12%(1-60%)1248(万元)需要从外部筹集的资金量150+2100-12481002(万元)(3)债券的资金成本10%(1-33%) 6.7%【试题解析】 本题考核的是利润分配、销售百分比法预测资金需要量和资金成本等内容。
