1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 72 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。（A）投产后净现金流量为递延年金形式（B）投产后各年的净现金流量不相等（C）在建设起点没有发生任何投资（D）投产后净现金流量为普通年金形式2 某投资项目年营业收入 180 万元，年付现成本 60 万元，年折旧额 40 万元，所得税税率 33% ，则该项目年经营净现金流量为( )万元。（A）81.8（
2、B） 93.6（C） 82.4（D）76.43 下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是( )。（A）投资回收期（B）投资利润率（C）净现值（D）内含报酬率4 某公司预计 2002 年应收账款的总计金额为 3000 万元，必要的现金支付为 2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为 600 万元，则该公司2002 年的应收账款收现保证率为( )。（A）70%.（B） 20.75%.（C） 50%.（D）28.57%.5 采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是( ) 。（A）数量较多的存货（B）占用资金较多的存货（C）品种较多的存货（D）库存时间较长的存货6 编制
3、弹性利润预算的百分比法最适用于( )。（A）经营单一品种的企业（B）经营多品种的企业（C）采用分算法的企业（D）任何类型的企业7 某自然利润中心的有关数据为：销售收入 20000 元，已销产品的变动成本和变动销售费用 12000 元，利润中心负责人可控固定间接费用 1000 元，不可控固定间接费用 1200 元，分配来的公司管理费用 1500 元，那么，该部门的“利润中心负责人可控利润总额” 为( )。（A）8000 元（B） 7000 元（C） 5800 元（D）4300 元8 某企业 2003 年息税前利润 150 万元，总资产占用额 800 万元，预期最低总资产息税前利润率 15%，则剩
4、余收益为( )万元。（A）20（B） 15（C） 3（D）309 责任成本的计算范围是( )。（A）直接材料、直接人工、制造费用（B）直接材料、直接人工、变动制造费用（C）各责任中心的直接材料、直接人工、制造费用（D）各责任中心的可控成本10 技术性成本可以通过( )予以控制。（A）弹性预算（B）零基预算（C）预算总额的审批（D）固定预算11 下列关于套利定价理论的说法错误的是( )。（A）该理论认为资产的预期收益率只受单一风险因素的影响（B）该理论认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响（C）不同资产对同一风险因素的响应系数不同（D）同一风险因素对不同资产的预期收益率相同12 对
5、于分期付息债券，下列说法错误的是( )。（A）票面利率大于必要报酬率，债券应溢价发行（B）票面利率小于必要报酬率，债券应折价发行（C）票面利率等于必要报酬率，债券应平价发行（D）票面利率大于必要报酬率，债券应折价发行13 将投资划分为生产性投资和非生产性投资，是依据( )所作的分类。（A）投资行为的介入程度（B）投入的领域不同（C）投资的方向不同（D）投资的内容不同14 净现值属于( ) 。（A）静态评价指标（B）反指标（C）次要指标（D）绝对数指标15 下列不属于静态投资回收期缺点的有( )。（A）没有考虑回收期满后继续发生的现金流量（B）无法直接利用净现金流量信息（C）不能正确反映投资方式
6、不同对项目的影响（D）没有考虑资金时间价值因素16 在存货允许缺货的情况下，导致经济批量减少的因素是( )。（A）存货年需用量增加（B）一次订货成本增加（C）单位缺货成本增加（D）单位缺货成本降低17 下列不属于信用条件组成要素的是( )。（A）信用期限（B）现金折扣期（C）现金折扣率（D）商业折扣18 若设定贴现率为 i 时，NPV0，则( )。（A）IRRi，应降低贴现率继续测试（B） IRR i，应提高贴现率继续测试（C） IRR i，应降低贴现率继续测试（D）IRRi，应提高贴现率继续测试19 某普通股股票现行市场价格每股 50 元，认股权证规定认购价格为 40 元，每张认股权证可认购
7、 2 张普通股股票。则每张认股权证的理论价值为( )元。（A）10（B） 20（C） 5（D）1520 某企业向银行借款 100 万元，期限 1 年，年利率为 10%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是( ) 。（A）11%.（B） 10%.（C） 9%.（D）12%.21 下列属于资本结构存量调整的方式有( )。（A）可转换债券转换为股票（B）融资租赁（C）发行新股（D）股票回购22 某公司下属两个分厂，一分厂从事医药保健产品的生产和销售，年营业收入2000 万元，现在二分厂准备投资一项目也从事医药保健产品的生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收入 1000 万元，但由于和一分
8、厂形成竞争，每年使得一分厂营业收入减少 150 万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的相关现金流人为 ( )万元。（A）3000（B） 1000（C） 2850（D）85023 质量检查人员的工资属于( )。（A）半固定成本（B）半变动成本（C）变动成本（D）固定成本24 资金边际成本采用加权平均法计算，其权数为( )权数。（A）账面价值（B）目标价值（C）公允价值（D）市场价值25 某个固定资产投资项目的累计净现金流量如下：则包括建设期的投资回收期为( )年。（A）5（B） 4.54（C） 4.35（D）6二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题
9、备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列关于认股权证的说法正确的是( )。（A）认股权证的基本要素包括赎回条款（B）认股权证理论价值(普通股市场价格-普通股认购价格)认股权证换股比率（C）认股权证的基本要素包括回售条款（D）认股权证可以促进其他筹资方式的运用27 下列关于 系数的表述正确的是 ( )。（A）投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数（B） 某种资产的风险报酬率 /市场组合的风险报酬率（C）单项资产的 系数反映的是单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度（D） 系数越大，说明非系统性风险越大28 影响股票回购的因素
10、包括( )。（A）税收因素（B）投资者的反应（C）对公司小股东的影响（D）对股票市场价值的影响29 进行股票分割的主要作用有( )。（A）促进股票流通和交易（B）增加对被并购方的吸引力（C）可能增加股东的现金股利（D）提高投资者对公司的信心30 职务分离控制要求不相容职务必须进行分离，常见的不相容职务包括( )。（A）财产保管与记录职务相分离（B）经营责任与记账责任相分离（C）业务授权与执行职务相分离（D）业务执行与记录职务相分离31 现金预算能够反映的内容有( )。（A）资金筹措（B）损益预算（C）现金收入（D）现金支出32 金融工具包括( ) 基本特征。（A）期限性（B）流动性（C）风险性
11、（D）收益性33 对前 m 期没有收付款项，后“期每期未有相等金额的系列收付款项的递延年金而言，其现值计算公式有( )。（A）PA(P/A，i，n)(P/F，i，m)（B） PA(F/A，i，n)(P/F，i，m+n)（C） PA(P/A，i，n)(P/A ，i，m)（D）PA(P/A，i，m+n)-(P/F，i，m)34 允许缺货的情况下，企业经济进货批量的确定需对( )加以考虑。（A）进价成本（B）变动性进货费用（C）变动性储存费用（D）缺货成本35 甲利润中心向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果是( )。（A）甲中心内部利润增加（B）乙中心
12、内部利润减少（C）企业利润总额不变（D）企业利润总额增加三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 在多个互斥方案决策中，最短计算期法是计算期统一法的一种具体方法。( )（A）正确（B）错误37 如果存货市场供应不充足，即使满足有关的其他基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型计算。( )（A）正确（B）错误38 投资与投机两者的未来收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。(
13、)（A）正确（B）错误39 成本中心是指既能控制收入又能控制成本的责任单位。( )（A）正确（B）错误40 业务授权与执行职务相分离是不相容职务分离，记录总账与明细账职务相分离不是不相容职务分离。( )（A）正确（B）错误41 现金的短缺成本与现金的持有量成反比例变化。( )（A）正确（B）错误42 基金的价值取决于基金净资产的现在价值。( )（A）正确（B）错误43 股票分割会对公司的资本结构和股东权益产生影响。( )（A）正确（B）错误44 成本变动额实际责任成本-预算责任成本，其中，预算责任成本按照预算产量计算。( )（A）正确（B）错误45 对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动
14、采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 甲公司持有 A、B、C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为 40%、30%和 30%，其 系数分别为 2.0、1.0、0.5。市场组合的平均收益率为 14%，无风险收益率为 10%。A 股票当前每股市价为
15、10 元，刚收到上一年度派发的每股 1.3 元的现金股利，预计股利以后每年将增长 5%。要求：(1) 计算以下指标：甲公司证券组合的 系数；甲公司证券组合的风险收益率；甲公司证券组合的必要投资收益率；投资 A 股票的必要收益率。(2) 利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利。47 某企业 2004 年 A 产品销售收入为 4000 万元，总成本为 3000 万元，其中固定成本为 1000 万元。假设 2005 年该企业变动成本率维持在 2004 年的水平，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户 45 天信用期限(n/45)，预计销售收入为 5000 万元，货款将于第45 天收
16、到，其收账费用为 20 万元，坏账损失率为货款的 2%；乙方案的信用条件为(210，120，n90)，预计销售收入为 5400 万元，将有30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为 30 万元。该企业 A 产品销售额的相关范围为 30006000 万元，企业的资本成本率为 8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。要求：为该企业做出采取何种信用条件的决策，并说明理由。48 已知环宇公司有关资料如下：2005 年度主营业务收入为 325 万元，净利润为 65
17、 万元。 要求： (1) 计算 2005 年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数。 (2) 计算 2005 年总资产周转率、主营业务净利率和净资产收益率。49 甲公司于 2006 年 4 月 1 日以现金派发 2005 年的股利，每股为 0.8 元，甲公司股票目前的市价为 8.5 元/股；A 投资者于 2006 年 4 月 2 日以 8 元/股的价格买入10000 股甲公，司股票，让计划持有两年，预计 2007 年和 2008 年 4 月 1 日可以每股分得 1.0 元和 1.2 元的现金股利，计划于 2008 年 4 月 1 日在分得股利后以 10 元/股的价格售出全部股票。要求：
18、(1) 计算甲公司股票在 2006 年 4 月 1 日的本期收益率；(2) 计算 A，投资者的投资收益率。已知：(P/F，24%，1) 0.8065；(P/F ，24% ，2)0.6504(P/F，28%，1) 0.7813；(P/F ，28% ，2)0.6104五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某公司 2005 年末的长期资金结构为：股本 10000 万元(每
19、股面值 1 元)，盈余公积 4500 万元，未分配利润 5100 万元，合计 19600 万元。公司现在无长期负债。2005 年公司的息税前利润为 8000 万元，预计明年将上升 25%。公司当前的股票价格为 8.4 元。公司希望募集 14400 万元的资金，现有两个融资方案，方案一为发行2000 万张的股票认股权证，每张将获得 1 股的认购权。方案二是申请长期借款，年利率为 10%，如果选用方案二，估计明年的市盈率将下降 10%，假设所得税率为 30%。要求：(1) 计算该公司 2005 年年末的每股净资产；(2) 计算方案一中的认股权证理论价值；(3) 根据市盈率模型计算方案二在一年后的每
20、股股价；(4) 计算方案二的财务杠杆系数；(5) 计算方案一中的认股权证在行权后与方案二的每股收益无差别点以及无差别点的每股收益。51 某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资 20000 元，使用寿命为 5 年，无建设期，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值，5 年中每年增加的销售收入为 11000 元，增加的付现成本为 3000 元。乙方案需投资 24000 元，建设期 1 年，采用直线法计提折旧，使用寿命也为 5 年，5 年后有残值收入 4000 元，5 年中每年增加的销售收入为 15000 元，付现成本第一年增加 4000 元，以后随着设备陈旧，还
21、将逐年增加修理费 200 元，另需在建设期末垫支流动资金 3000 元。假设所得税税率为 40%，折现率为 10%。相关系数值如下：(P/A，10%，5)=3.7908；(P/F ，10%，1)0.9091；(P/F，10% ，2)0.8264；(P/F，10% ， 3)0.7513；(P/F ，10% ，4)0.6830；(P/F，10%，5)0.6209；(P/F，10% ， 6)0.5645；(P/F ，10% ，10)0.3855；(P/F，10%，12)0.3186；(P/F，10% ， 15)0.2394；(P/F ，10% ，18)0.1799；(P/F，10%，20)0.148
22、6；(P/F，10% ， 24)0.1015；(P/F ，10% ，25)0.0923要求：(1) 计算两方案每年的现金净流量；(2) 计算两方案的投资回收期和净现值；(3) 如果两方案为互斥方案，试运用方案重复法进行比较决策。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 72 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 D【试题解析】 本题的主要考核点是计算内部收益率的特殊方法的应用前提。计算内部收益率的特殊方法，即根据普通年金现值系数查表，然后用内插法的方法计算的条件有两个
23、：(1)项目的全部原始投资均于建设起点一次投入，建设期为零； (2)投产后每年净现金流量相等，即投产后第 1 至第 n 期净现金流量为普通年金形式。2 【正确答案】 B【试题解析】 年经营净现金流量=税后利润+折旧=(180-60-40)(1-33%) +40=93.6(万元)。3 【正确答案】 B【试题解析】 投资利润率无法直接利用净现金流量信息计算。4 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款收现保证率=(当期必要现金支付总额 -当期其他稳定可靠的现金流入总额)/当期应收账款总计金额=(2100-600)/3000=50%。5 【正确答案】 B【试题解析】 存货 ABC 分类管理是指按一定的
24、标准，将存货划分为 ABC 三类。分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。其中金额标准是最基本的。6 【正确答案】 B【试题解析】 弹性利润预笋的百分比法最适用于经营多品种的企业；弹性利润预算的因素法适用于经营单一品种的企业或采用分算法处理固定成本的多品种经营企业。7 【正确答案】 B【试题解析】 利润中心负责人可控利润总额=销售收入-变动成本总额- 利润中心负责人可控固定成本=20000-12000-1000=7000(元)。8 【正确答案】 D【试题解析】 剩余收益=150-80015%=30(万元) 。9 【正确答案】 D【试题解析】 责任成本是以具体的责任单位(部门、单位或个人)
25、为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。10 【正确答案】 A【试题解析】 技术性成本可以通过弹性预算予以控制；酌量性成本的控制应着重于预算总额的审批上。11 【正确答案】 A【试题解析】 套利定价理论认为，资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素的影响，是一个多因素的模型。不同资产对同一风险因素的响应系数不同；同一风险因素对不同资产的预期收益率相同。12 【正确答案】 D【试题解析】 对于分期付息债券：票面利率大于必要报酬率，债券应溢价发行；票面利率小于必要报酬率，债券应折价发行；票面利率等于必要报酬率，债券应平价发行。13
26、 【正确答案】 B【试题解析】 按照投资行为的介入程度，将投资分为直接投资和间接投资；按照投入的领域不同，将投资分为生产性投资和非生产性投资；按照投资的方向不同，将投资分为对内投资和对外投资；按照投资的内容不同，将投资分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。14 【正确答案】 D【试题解析】 净现值属于动态评价指标、正指标、主要指标和绝对数指标。15 【正确答案】 B【试题解析】 静态投资回收期的缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。16 【
27、正确答案】 C【试题解析】 在存货允许缺货的情况下，经济批量 所以，在存货允许缺货的情况下，与经济批量同方向变动的是存货年需用量和一次订货成本，与经济批量反方向变动的有单位储存成本和单位缺货成本。17 【正确答案】 D【试题解析】 本题的考核点是信用条件的组成要素。信用期限、现金折扣期和现金折扣率属于信用条件的组成要素。18 【正确答案】 B【试题解析】 若设定贴现率为 i 时，NPV0，由于内部收益率为净现值等于零的折现率，则说明要想使得净现值由大于零向等于零靠近，即净现值变小，只有进一步提高贴现率，此时内部收益率大于测试比率。19 【正确答案】 B【试题解析】 每张认股权证的理论价值=(普
28、通股市场价格 -普通股认购价格)认股权证换股比率=(50-40)2=20(元)。20 【正确答案】 A【试题解析】 该项贷款的实际利率=10%/(1-10%)=11%。21 【正确答案】 A【试题解析】 融资租赁、发行新股属于资本结构增量调整方式；股票回购属于资本结构减量调整的方式；可转换债券转换为股票属于资本结构存量调整方式。22 【正确答案】 D【试题解析】 估算现金流量时应当注意：必须是项目的增量现金流量；考虑项目对企业其他部门的影响。综合考虑以上因素，二分厂投资该项目预计的相关现金流入=1000-150 =850(万元)。一分厂年营业收入 2000 万元为无关现金流量。23 【正确答案
29、】 A【试题解析】 质量检查人员的工资属于半固定成本。24 【正确答案】 D【试题解析】 资金边际成本采用加权平均法计算，其权数为市场价值权数。25 【正确答案】 C【试题解析】 包括建设期的投资回收期=4+7/20=4.35。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 认股权证的基本要素包括认购数量、认购价格、认购期限和赎回条款。所以， A 是答案，C 不是答案；认股权证理论价值(普通股市场价格-普通股认购价格)认股权证换股比率，所以，B 是
30、答案；认股权证的作用包括两个方面：(1)为公司筹集额外现金，(2) 促进其他筹资方式的运用，所以，D 是答案。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 单项资产的 系数是指可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动关系的一个量化指标，即单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度，也称为系统风险指数。其计算公式为：某项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率。投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。 系数衡量的是系统风险，不是非系统风险，所以，D 的说法不正确。28 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 影响股票回购的因素有
31、：税收因素；投资者对股票回购的反应；股票回购对股票市场价值的影响；对公司信用等级的影响。29 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 股票分割的主要作用有：采用股票分割可使公司股票每股市价降低，促进股票流通和交易；股票分割能有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力；股票分割也可能会增加股东的现金股利，使股东感到满意；股票分割可向股票市场和广大投资者传递公司业绩好、利润高、增长潜力大的信息，从而能提高投资者对公司的信心。30 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 常见的不相容职务包括：业务授权与执行职务相分离；业务执行与记录职务相分离；财产保管与记录职务相分离；记录总账与明细账职务
32、相分离；经营责任与记账责任相分离；财产保管与财产核对职务相分离；对一项经济业务处理的全过程的各个步骤也要分派给不同的部门和人员来负责。31 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 现金预算中主要包括以下内容：期初现金余额、经营现金收入、经营现金支出、资本性现金支出、现金余缺、资金筹措及运用、期末现金余额。32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。33 【正确答案】 A,B【试题解析】 递延年金现值的计算有三种方法，第一种方法先求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初：PA(P/A，i ，n)(P/F，i ，m)，即选项A
33、 的表达式；第二种方法先求出(m+n)期的年金现值，再扣除递延期 (m)的年金现值，即 PA(P/A ，i， m+n)-(P/A，i，m); 第三种方法先求出递延年金的终值，再将其折算为现值，FA(F/A，i，n)(P/F，i，m+n)，即选项 B 的表达式。34 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 在允许缺货的情况下，企业对经济进货批量的确定，不仅要考虑变动性进货费用与储存费用，而且还必须对可能产生的缺货成本加以考虑，能够使三项成本总和最低的批量便是经济进货批量。35 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 在其他条件不变的情况下，提高劳务的内部转移价格会导致甲中心的收入增加，乙中心的成本增
34、加，从而导致甲中心的内部利润增加，乙中心的内部利润减少，但是，二者增加和减少的利润数额相同，因此，企业利润总额不变。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 在多个互斥方案决策中，当项目计算期不等时，可以采用计算期统一法，计算期统一法包括最短计算期法和方案重复法两种具体的方法。37 【正确答案】 A【试题解析】 存货经济进货批量基本模型的运用有基本假设条件，存货市场供应
35、充足是假设条件之一。如果存货市场供应不充足，就不能运用基本模型计算存货经济进货批量。38 【正确答案】 A【试题解析】 投资与投机两者的未来收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。39 【正确答案】 B【试题解析】 成本中心是对成本和费用承担责任的责任中心。它不会形成可以用货币计量的收入(即使存在少量收入，其产出与投入之间也不存在密切的对应关系)，因而不对收入、利润或投资负责。40 【正确答案】 B【试题解析】 业务授权与执行职务相分离是不相容职务分离，记录总账与明细账职务相分离也是不相容职务分离。常见的不相容职务包括：业务授权与执行职务相分离；业务执行与记录职务相分离；
36、财产保管与记录职务相分离；记录总账与明细账职务相分离；经营责任与记账责任相分离；财产保管与财产核对职务相分离；对一项经济业务处理的全过程的各个步骤也要分派不同的部门和人员来负责。41 【正确答案】 B【试题解析】 现金的短缺成本与现金的持有量成反方向变动关系，注意反方向变化不一定是反比例变化，反方向变化只是变化方向相反，反比例变化则是指变化方向相反且变化比例相同。42 【正确答案】 A【试题解析】 投资基金的未来收益是不可预测的，所以，基金的投资者只能把握“现在”，只能把握基金资产的现有市场价值，因此，基金的价值取决于基金净资产的现在价值。43 【正确答案】 B【试题解析】 股票分割不会对公司
37、的资本结构和股东权益产生任何影响。44 【正确答案】 B【试题解析】 如果预算产量与实际产量不一致，应注意按照弹性预算的方法先调整预算指标，然后再计算，即公式中的预算责任成本是指实际产量的预算责任成本。45 【正确答案】 B【试题解析】 规避风险的例子包括：拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目；新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制。合资、联营和联合开发等属于转移风险的措施。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除
38、特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1) 计算以下指标甲公司证券组合的 系数40%2.0+30%1.0+30%0.51.25甲公司证券组合的风险收益率1.25(14%-1.0%)5%甲公司证券组合的必要投资收益率10%+5%15%投资 A 股票的必要收益率10%+2(14%-10%)18%(2) 利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利因为，A 股票的内在价值1.3(1+5%)/(18%-5%)10.5(元)大于 A 股票的当前市价 10 元。所以，甲公司当前出售 A 股票不利。47 【正确答案】 变动
39、成本率(3000-1000)/4000100%50%甲方案：信用成本前收益5000(1-50%)2500(万元)应收账款机会成本=(500045)/36050%8%25(万元)坏账成本50002%100(万元)收账费用为 20 万元信用成本25+100+20145(万元)信用成本后的收益2500-1452355(万元)乙方案：信用成本前收益5400(1-50%)-(540030%2%+540020%1%)2656.8(万元)平均收账天数1030%+2020%+9050%52(天)应收账款机会成本(540052)/36050%8%31.2(万元)坏账成本540050%4% 108(万元)收账费用
40、为 30 万元信用成本31.2+108+30169.2(万元)信用成本后的收益2656.8-169.22487.6(万元)因为乙方案信用成本后收益大于甲方案信用成本后收益，所以企业应选用乙方案。48 【正确答案】 (1) 流动比率315150100% 210%速动比率(315-144-36)150100%90%资产负债率350700100%50%权益乘数1(1-0.5) 2(2) 总资产周转率 325/(600+700)/20.5(次)主营业务净利率65/325100% 20%净资产收益率65/(320+350)/2100% 19.40%49 【正确答案】 (1) 本期收益率0.8/8.510
41、0%9.41%(2) 设投资收益率为 i，则：81.0(P/F，i，1)+1.2(P/F，i，2)+10(P/F，i，2)即：81.0(P/F，i，1)+11.2(P/F，i，2)当 i24%时，1.0(P/F，24%，1)+11.2(P/F，24% ，2) 8.0910当 i28%时，1.0(P/F，28%，1)+11.2(P/F，28% ，2) 7.6178用内插法计算得：(i-24%)/(28%-24%)(8-8.0910)/(7.6178-8.0910)解得：i=24.77%五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标
42、明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1) 普通股股数股本/股票面值10000/1 10000(万股)每股净资产19600/100001.96(元)(2) 认购价格 14400/20007.2(元)认股权证理论价值(8.4-7.2)11.2(元)(3) 2005 年年末的每股收益(8000-0)(1-30%)/100000.56(元/ 股)2005 年年末的市盈率8.4/0.5615一年后的每股收益8000(1+25%)-1440010%(1-30%)/100
43、000.60(元/股)一年后的市盈率15(1-10%)13.5一年后的每股股价13.50.608.1(元/股)(4) 方案二的财务杠杆系数8000(1+25%)/8000(1+25%)-1440010%1.17(5) (EBIT-0)(1-30%)/12000(EBIT-1440010%)(1-30%)/10000解得 EBIT8640( 万元)无差别点的每股收益8640(1-30%)/120000.50(元/ 股)51 【正确答案】 (1) 计算两方案的现金净流量 建设期现金净流量：甲：NCF0-20000 乙：NCF0-24000，NCF1 -3000 经营现金净流量(计算见下表) 。甲方
44、案每年折旧额20000/54000(元)乙方案每年折旧额(24000-4000)/5 4000(元)终结点现金净流量甲：NCF56400(元)乙：NCF67720+3000+4000 14720(元)(2) 投资回收期：甲： 20000/64003.13(年) 乙：不含建设期的投资回收期3+(2760/7840)3.35( 年)含建设期的投资回收期=3.35+1=4.35(年)净现值：甲：6400(P/A，10% ，5)-200004261.12(元)乙：8200(P/F，10%，2)+8080(P/F，10%，3)+7960(P/F，10%，4)+ 7840(P/F，10%，5)+14720(P/F，10%，6)-3000(P/F，10%，1)- 24000 4733.66(元)(3) 运用方案重复法比较：两方案计算期的最小公倍数为 30 甲方案调整后的净现值4261.121+(P/F，10%，5)+(P/F，10%，10)+(P/F，10%，15)+(P/F ， 10%，20)+(P/F，10%，25)10596.13(元)乙方案调整后的净现值4733.661+(P/F，10%，6)+(P/F，10%，12)+(P/F，10%，18)+ (P/F，10%，24)10246.01(元) 因为甲方案调整后的净现值大于乙方案调整后的净现值，所以甲方案可行。
