1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 76 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成本企业与受资者之间财务关系的业务是( )。（A）甲公司购买乙公司发行的债券（B）甲公司持有丙公司的股票并获取股利（C）甲公司从丁公司赊购产品（D）甲公司向戊公司支付利息2 违约风险收益率是指( )。（A）为补偿购买力损失而要求提高的利率（B）为弥补因债务人资产流动性不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率（C）为弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由
2、债权人要求提高的利率（D）为弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率3 关于项目投资，下列表达式不正确的是( )。（A）计算期=建设期+ 运营期（B）运营期= 试产期+达产期（C）达产期是指从投产至达到设计预期水平的时期（D）从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期4 已知某投资项目按 12%折现率计算的净现值小于零，按 10%折现率计算的净现值大于零，则该项目的内部收益率肯定( )。（A）小于 10%（B）大于 10%，小于 12%（C）等于 12%（D）大于 11%5 已知某投资项目的获利指数为 1.8，该项目的原始投资额为 600 万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为
3、( )万元。（A）320（B） 480（C） 600（D）3006 以下各项中，不属于零基预算优点的是( )。（A）不受已有费用项目和开支水平的限制（B）能调动各方面降低费用的积极性（C）有助于企业的发展（D）便于突出工作重点7 在下列各项预算中，既包括实物量指标又包括价值量指标的是( )。（A）现金预算（B）销售预算（C）生产预算（D）管理费用预算8 无风险收益率为 5%，风险收益率为 8%，资金时间价值为 4%，通货膨胀补偿率为 1%，那么必要收益率为( )。（A）9%（B） 13%（C） 6%（D） 12%9 对于两项资产组成的投资组合，下列说法错误的是( )。（A）如果二者相关系数为-
4、1，则可以最大程度地抵消非系统风险（B）若 A 和 B 的相关系数小于 0，组合后的非系统风险会减少（C）若 A 和 B 的相关系数等于 0，组合后的非系统风险不能减少（D）如果二者相关系数为 1，组合收益率的标准差等于两种资产标准差的加权平均数10 实行数量折扣的经济进货批量模型所应考虑的成本因素是( )。（A）相关进货费用和相关储存成本（B）相关进货费用和缺货成本（C）存货进价和相关储存成本（D）相关进货费用、相关储存成本和存货进价11 下列各项中，不属于及时生产的存货系统优点的是( )。（A）有利于企业生产经营的稳定，经营风险小（B）降低库存成本（C）减少从订货到交货的加工等待时间，提高
5、生产效率（D）降低废品率、再加工和担保成本12 某公司的甲车间是一个自然利润中心，本期该利润中心实现销售收入 120 万元，销售变动成本 70 万元，该中心负责人可控固定成本为 10 万元，中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为 4 万元。则该中心负责人可控利润总额为( )万元。（A）40（B） 50（C） 36（D）11013 下列关于责任预算和责任报告的说法不正确的是( )。（A）责任预算的编制可以自上而下编制，也可以自下而上编制（B）责任报告是自下而上逐级编报的，随着责任中心的层次由低到高，其报告的详略程度从简单到复杂（C）分权组织结构适合按照由下而上、层层汇总的程序编制责任预算（
6、D）按照自上而下、层层分解的程序编制责任预算，便于统一指挥和调度14 下列关于普通股评价模型的局限性的说法，错误的是( )。（A）未来现金流入的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素（B）模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，不过这些数据可以比较准确地预测（C）股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受 D0 或 D1，的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力（D）折现率的选择有较大的主观随意性15 已知利率为 10%的一期、二期、三期的复利现值系数分别是 0.9091、0.8264、 0.7513，则可以判断利率为 10%，3 年期
7、的普通年金终值系数为( )。（A）2.5436（B） 2.4868（C） 3.3101（D）3.641116 下列关于债券筹资的说法，不正确的是( )。（A）债券的付息主要表现在利息率的确定、付息频率和付息方式三个方面（B）按有无特定的财产担保，债券分为信用债券和不动产抵押债券（C）债券的滞后偿还存在转期和转换两种形式（D）债券筹资与留存收益筹资一样，都保证了股东对企业的控制权17 放弃现金折扣的成本的大小与( )。（A）信用期同方向变化（B）赊购总额同方向变化（C）折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化（D）折扣期的长短呈同方向变化18 下列关于固定股利支付率政策的说法不正确的是( )
8、。（A）体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则（B）该股利政策下，公司丧失了利用股利政策的财务方法，缺乏财务弹性（C）股利支付率的确定比较容易（D）不利于公司树立良好的形象19 下列不属于股票回购动机的是( )。（A）现金股利的替代（B）满足认股权的行使（C）传递公司的信息以稳定或提高公司的股价（D）稳定每股收益20 相对于债券投资而言，下列关于股票投资的说法不正确的是( )。（A）属于权益性投资（B）收益不稳定（C）价格波动性大（D）风险小21 进行期权投资的方法不包括( )。（A）买进看涨期权（B）综合多头（C）买进看跌期权同时买入期权标的物（D）买进看跌期权同时卖出一定量的期权
9、标的物22 下列各项中属于企业“经营能力” 成本的是( )。（A）职工培训费（B）长期租赁费（C）直接材料费（D）研究与开发费23 在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中不利于降低企业复合风险的是( )。（A）提高权益乘数（B）提高产品单位售价（C）增加产品销售量（D）节约固定成本支出24 下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式，正确的是( )。（A）资产负债率+权益乘数 =产权比率（B）资产负债率-权益乘数=产权比率（C）资产负债率-权益乘数=产权比率（D）资产负债率权益乘数 =产权比率25 以下各项中，不属于一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素的是( )
10、 。（A）主辅指标功能匹配（B）指标要素齐全适当（C）指标数量多（D）满足多方信息需要二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 财务决策的方法包括( )。（A）经验判断法（B）定量分析法（C）排队法（D）归类法27 根据时点指标假设可知，下列说法正确的有( )。（A）建设投资一定在年初发生（B）流动资金投资在年初发生（C）收入和成本的确认在年末发生（D）项目最终报废或清理均发生在终结点28 下列关于本期采购付现金额的计算公式中正确的有( )。（A）本期采购付现金额=本期采购金额(
11、 含进项税)-期初应付账款+期末应付账款（B）本期采购付现金额=本期采购金额(含进项税)+期初应收账款-期末应收账款（C）本期采购付现金额=本期采购本期付现部分(含进项税)+以前期赊购本期付现的部分（D）本期采购付现金额=本期采购金额( 含进项税)+期初应付账款-期末应付账款29 下列说法不正确的有( )。（A）在实际中，两项资产的收益率具有完全正相关的情况很常见（B）如果两项资产的收益率具有完全负相关关系，则构成的资产组合中不包拓非系统风险（C）如果两项资产构成的组合的收益率等于两项资产的收益率的加权平均数，则说明两项资产的收益率具有完全正相关关系（D）如果两项资产构成的组合收益率的标准差等
12、于两项资产收益率标准差的加权平均数，则说明两项资产的收益率具有完全正相关关系30 关于固定制造费用成本差异，下列表达式正确的有( )。（A）能量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时)标准分配率（B）产量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时)标准分配率（C）效率差异=(实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时)标准分配率（D）标准分配率=固定制造费用预算总额 /实际产量标准总工时31 债券的基本要素包括( )。（A）债券的面值（B）债券的利率（C）债券的价格（D）债券的期限32 股利理论中的 MM 理论的假设条件包括( )。（A）市场具有强式效率（B）不存在所得税（
13、C）不存在发行费用但存在交易费用（D）公司的股利政策不影响投资决策33 下列说法正确的有( )。（A）剩余股利政策的理论依据是 MM 股利无关论（B）固定或稳定增长的股利政策可能给公司的财务运作带来很大压力（C）固定股利支付率政策是一种稳定的股利政策，可以很好地缓解公司的财务压力（D）低正常股利加额外股利政策有助于稳定股价，增强投资者的信心34 下列关于盈余现金保障倍数的说法正确的有( )。（A）反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量（B）是评价企业盈利状况的主要指标（C）是企业一定时期现金净流量与净利润的比值（D）该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡
14、献越大35 下列说法不正确的有( )。（A）减少利息支出可以降低息税前利润（B）每股净利等于上市公司本年发放的普通股现金股利总额除以年末普通股股数（C）市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景越看好，所以市盈率越高越好（D）可转换债券属于稀释性潜在普通股三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 在未经债权人同意的情况下，所有者要求经营者投资于比债权人预期风险要高的项目，债权人的负债实际价值会降低。
15、( )（A）正确（B）错误37 检验成本属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断降低。 ( )（A）正确（B）错误38 作业成本法不能作为企业管理的手段。 ( )（A）正确（B）错误39 无风险收益率是指可以确定可知的无风险资产的收益率，与通货膨胀无关。 ( )（A）正确（B）错误40 因为持有的营运资金越多，风险越小，所以企业持有的营运资金越多越好。 ( )（A）正确（B）错误41 由于现值与折现率呈反向变动关系，当股票市价低于股票价值时，必要报酬率高于预期报酬率。 ( )（A）正确（B）错误42 股利无关论认为，在一定的假设条件限定下，公司的股票价格与公司的利润分配政策无
16、关，只与公司的投资决策的获利能力有关。 ( )（A）正确（B）错误43 某可转换债券的面值为 1000 元/张，转换比率为 20，则每张债券可以转换为 50股普通股。 ( )（A）正确（B）错误44 代理理论认为，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数，随着公司债权资本的增加，债权人的监督成本随之上升，债权人会要求更高的利率。这种代理成本最终要由股东承担，公司资本结构中债权比率过高会导致股权价值提高。 ( )（A）正确（B）错误45 或有负债总额包括已贴现商业承兑汇票金额、对外担保金额、未决诉讼、未决仲裁金额和其他或有负债金额。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每
17、小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 A、B 是两个互斥项目，其预期净现金流量和计算的净现值 (折现率 15%)如下图所示： 项目 A： 净现值NPVA=5374(元) 项目 B： 净现值NPVB=3807(元) 要求： (1) 用年等额净回收额法确定 A、B 两个投资项目的优劣； (2) 用方案重复法确定 A、 B 两个投资项目的优劣； (3) 用最短计算期法确定 A、B两个投
18、资项目的优劣。 (P/A，15%，6)=3.7845；(P/A，15%，3)=2.2832；(P/F，15%，3)=0.657547 M 公司正面对着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“2/10，N/30”，乙公司的信用条件为“1/15，N/30”，请回答下列问题并说明理由。(1) 如 M 公司在 1030 天之间用该笔应付账款投资，投资回报率为 40%，M 公司是否应在 10 天内归还甲公司的应付账款，以取得 2%的折扣；(2) 如果 M 公司准备在第 30 天付款，那么应选择哪家供应商；(3) 如果 M 公司准备享受现金折扣，那么应选择哪家供应商。48 甲车间为成本中心，
19、八月份的成本预算资料如下：可控成本总额为 15 万元，其中固定成本为 7 万元；不可控成本为 10 万元，全部为固定成本，预算产量为 8000件。 八月份的实际成本资料如下：可控成本为 17 万元，其中固定成本为 7.5 万元；不可控成本为 12 万元，实际产量为 9000 件。 要求： (1) 计算预算单位变动成本； (2) 计算其成本变动额和变动率； (3) 登记下列责任报告，并评价该车间成本控制业绩。49 甲投资者有一笔闲置资金可以用于投资，5 年后才有固定用途，为此他想从事证券投资，现在市场上有以下证券：(1) A 股票，上年发放的每股股利为 2 元，以后每年的股利保持稳定，目前股票的
20、市价为 23 元，5 年后的市价预计为 30 元。(2) B 债券，面值为 1000 元，10 年期，票面利率 8%，到期一次还本付息，目前价格为 1050 元，假设甲投资时离到期日还有五年。(3) C 股票，最近支付的每股股利是 2 元，预计未来 2 年股利将按每年 16%递增，在此之后股利保持在 3 元/股，股票的当前市价为 35 元，5 年后的市价预计为 60元。如果甲期望的最低报酬率为 15%，请你帮他选择哪种证券可以投资(计算结果小数点后保留两位)。已知：(P/A，15%，3)=2.2832；(P/A ，15% ，5)=3.3552；(P/F，15%，5)=0.4972；(P/F，1
21、5%，1)=0.8696；(P/F ，15%，2)=0.7561五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 甲企业 2007 年 12 月 31 日资产负债表(简表)如表 1 所示：不变现金总额400 万元，每万元销售收入占用变动现金 0.10 万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表 2 所示：该企业 2008 年的相关预测数据为：销售收入 4000 万
22、元，变动成本率为 60%，固定经营成本为300 万元，新增留存收益 25 万元；如果 2008 年不增加负债，利息总额为 60 万元。如果需要对外筹资，有 A、B 两个筹资方案可供选择 (假定股票与债券的发行费用均可忽略不计)： A 方案：发行普通股，预计每股发行价格为 5.5 元。 B 方案：按110 元的价格溢价发行面值为 100 元，票面年利率为 10%的公司债券。 公司适用的所得税税率为 25%。 要求： (1) 推断 2007 年的销售收入； (2) 结合表 2 的资料，确定表 1 中的字母代表的数值； (3) 计算 2008 年需要的不变资金总额； (4) 计算2008 年需要的变
23、动资金总额； (5) 计算 2008 年的资金需求总量； (6) 计算 2007 年末的资金需求总量； (7) 计算 2008 年需要增加的资金总量； (8) 计算 2008 年的对外筹资额； (9) 计算 A 方案的下列指标： 增发普通股的股数； 2008 年公司的全年利息。 (10) 计算 B 方案下列指标： 增发债券的数量； 2008 年公司的全年利息。 (11) 计算 A、B 两方案的每股收益无差别点的销售收入； 为该公司做出筹资决策。51 某公司拥有长期资金 4000 万元，其中长期借款 1000 万元，普通股 3000 万元。该资本结构为公司理想的目标结构。现该公司正考虑为一投资项
24、目筹集资金，有关资料如下： 资料一：随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：资料二：投资项目(单纯固定资产投资) 的原始投资额为 1000 万元，全部在建设期起点一次投入，并当年完工投产。投产后每年增加销售收入 900 万元、总成本费用 620 万元(其中含利息费用 20 万元，营业税金及附加 10 万元)，该固定资产预计使用 5 年，按照直线法计提折旧，预计净残值为 100 万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目经营期第 1、2 年所得税税率为 0，经营期第 35 年的所得税税率为 30%。 要求： (1) 计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围的边际资金成本； (2) 根据资料二，计算投资方
25、案的下列指标： 固定资产的入账价值； 运营期内每年的折旧额； 运营期内每年的息税前利润； 计算期内各年的税后现金净流量。 (3) 计算投资项目的净现值，并判断该项目是否可行。 已知：(P/F，8.5%，1)=0.9217；(P/F，8.5%，2)=0.8495；(P/F ，8.5%，3)=0.7829；(p/F，8.5%，4)=0.7216；(P/F，8.5%，5)=0.6650会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 76 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【
26、试题解析】 甲公司持有丙公司的股票并获取股利，则甲公司是投资者，丙公司是受资者，所以选项 B 形成的是本企业与受资者之间财务关系；选项 A 形成的是企业与债务人之间财务关系；选项 C、D 形成的是企业与债权人之间的财务关系。2 【正确答案】 C【试题解析】 选项 A 指的是通货膨胀补偿率；选项 B 指的是流动性风险收益率；选项 D 指的是期限风险收益率。3 【正确答案】 C【试题解析】 达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间，从投产至达到设计预期水平的时期指的是试产期。4 【正确答案】 B【试题解析】 内部收益率是使得项目的净现值为零时的折现率，所以本题中该项目的内部收益率应该是在 10%
27、和 12%之间。5 【正确答案】 B【试题解析】 获利指数=净现值率+1=1.8 ，所以净现值率=0.8 ，净现值率=净现值/原始投资的现值合计=净现值/600，所以项目的净现值=0.8600=480(万元)。6 【正确答案】 D【试题解析】 零基预算的优点：(1)不受已有费用项目和开支水平的限制；(2)能调动各方面降低费用的积极性；(3)有助于企业的发展。缺点：工作量大，重点不突出，编制时间较长。7 【正确答案】 B【试题解析】 现金预算和管理费用预算中没有实物量指标；生产预算中没有价值量指标；销售预算既包括实物量指标又包括价值量指标。8 【正确答案】 B【试题解析】 必要收益率=无风险收益
28、率+风险收益率=5%+8%=13%9 【正确答案】 C【试题解析】 相关系数为-1 时可以最大程度地抵消非系统风险，所以选项 A 正确；只要相关系数小于 1 就能够抵消非系统风险，所以选项 B 正确，选项 C 不正确；相关系数为 1 时不能抵消任何风险，组合收益率的标准差等于组合内两项资产标准差的加权平均数，所以选项 D 正确。10 【正确答案】 D【试题解析】 实行数量折扣的经济进货批量模型所应考虑的成本因素有：存货进价、相关储存成本和相关进货费用。11 【正确答案】 A【试题解析】 及时生产的存货系统要求企业内外部全部协调与配合，一旦供应链破坏，或企业不能在很短的时间内根据客户的要求调整生
29、产，企业的生产经营稳定性将受到影响，经营风险加大。所以选项 A 是答案。12 【正确答案】 A【试题解析】 利润中心负责人可控利润总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本=该利润中心销售收入总额-该利润中心变动成本总额 -该利润中心负责人可控固定成本=120-70-10=40(万元)13 【正确答案】 B【试题解析】 责任报告是自下而上逐级编报的，随着责任中心的层次由低到高，其报告的详略程度从详细到总括。所以选项 B 不正确。14 【正确答案】 B【试题解析】 普通股评价模型的局限性：(1) 未来现金流入量的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素。(2) 模型对未来期间
30、股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测。股利固定不变、股利固定增长等假设与现实情况可能存在一定差距。(3) 股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受 D0 或D1 的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力。(4) 折现率的选择有较大的主观随意性。15 【正确答案】 C【试题解析】 利率为 10%，3 年期的普通年金终值系数=(1+10%) 2+(1+10%)1+11/(1+10%) -2+1/(1+10%)-1+1=1/0.8264+1/0.9091+1=3.310116 【正确答案】 B【试题解析】 按有无特定的财产担保，债券分
31、为信用债券和抵押债券，而抵押债券包括不动产抵押债券、设备抵押债券和证券信托债券。因此选项 B 不正确。17 【正确答案】 D【试题解析】 放弃现金折扣的成本=折扣的百分比 /(1-折扣的百分比)360/(信用期 -折扣期 )100%，由此可知放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同向变化，同信用期的长短呈反向变化，而与赊购总额没有关系，因此选项 D 正确。18 【正确答案】 C【试题解析】 固定股利支付率政策的缺点包括：传递的信息容易成为公司的不利因素；容易使公司面临较大的财务压力；缺乏财务弹性；合适的固定股利支付率的确定难度大。因此选项 C 不正确。19 【正确答案】 D【试题
32、解析】 在证券市场上，股票回购的动机主要有以下几点：(1) 现金股利的替代；(2) 提高每股收益； (3) 改变公司的资本结构；(4) 传递公司的信息以稳定或提高公司的股价； (5) 巩固既定控制权或转移公司控制权；(6) 防止敌意收购；(7) 满足认股权的行使；(8) 满足企业兼并与收购的需要。所以正确答案是选项 D。20 【正确答案】 D【试题解析】 股票投资相对于债券投资而言具有以下特点：(1) 股票投资是权益性投资； (2) 股票投资的风险大；(3) 股票投资的收益率高；(4) 股票投资的收益不稳定；(5) 股票价格的波动性大。21 【正确答案】 D【试题解析】 进行期权投资的方法包括
33、：买进认购期权(看涨期权)；买进认售期权(看跌期权 )；买入认售期权(看跌期权) 同时买入期权标的物；买入认购期权(看涨期权)同时卖出一定量的期权标的物；综合多头与综合空头。22 【正确答案】 B【试题解析】 约束性固定成本属于企业的“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，如厂房、机器设备折旧费、长期租赁费等。酌量性固定成本属于企业“经营方针”成本，是企业根据经营方针确定的一定时期的成本，如广告费、职工培训费、研究与开发费等；直接材料费属于变动成本。23 【正确答案】 A【试题解析】 衡量企业复合风险的指标是复合杠杆系数，复合杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数，在边际贡
34、献大于固定成本的情况下，选项 B、C、D 均可以导致经营杠杆系数降低，复合杠杆系数降低，从而降低企业复合风险；选项 A提高权益乘数，会使得资产负债率也提高，导致财务杠杆系数增加，复合杠杆系数变大，从而提高企业复合风险。24 【正确答案】 D【试题解析】 资产负债率=负债总额/资产总额100%，权益乘数= 资产总额/所有者权益总额，产权比率=负债总额/所有者权益总额100%。所以，资产负债率 权益乘数=(负债总额/资产总额)(资产总额/所有者权益总额)100%=负债总额/所有者权益总额100%= 产权比率。25 【正确答案】 C【试题解析】 一个健全有效的综合财务指标体系必须具备三个基本要素：指
35、标要素齐全适当；主辅指标功能匹配；满足多方信息需要。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 财务决策的方法主要有两类，一类是经验判断法，一类是定量分析法，排队法与归类法属于经验判断法。27 【正确答案】 B,C【试题解析】 建设投资还可能在年末发生，所以选项 A 不正确；对于更新改造项目而言，旧设备的报废清理发生在建设期，所以选项 D 不正确。28 【正确答案】 C,D【试题解析】 本期采购付现金额有两种计算方法：方法一，本期采购付现金
36、额=本期采购本期付现部分(含进项税)+以前期赊购本期付现的部分；方法二，本期采购付现金额=本期采购金额(含进项税)+期初应付账款-期末应付账款。29 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 在实际中，两项资产的收益率具有完全正相关的情况几乎是不可能的，因此，选项 A 的说法不正确；资产组合中不包括非系统风险意味着非系统风险全部被分散了，但是两项资产的收益率具有完全负相关关系并不意味着非系统风险一定全部被分散，所以，选项 B 的说法不正确；不管两项资产的收益率是否具有完全正相关关系，两项资产构成的组合的收益率都等于两项资产的收益率的加权平均数，因此，选项 C 的说法不正确；只有当两项资产的收益率具
37、有完全正相关关系时，两项资产构成的组合收益率的标准差才等于两项资产收益率标准差的加权平均数，因此，选项 D；的说法正确。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 固定制造费用标准分配率：固定制造费用预算总额/预算产量标准总工时，所以选项 D 的说法不正确。31 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 债券的基本要素包括：债券的面值、债券的利率、债券的期限、债券的价格。32 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 股利无关论(MM 理论)是建立在完全市场理论之上的，假定条件包括：(1) 市场具有强式效率；(2) 不存在任何公司或个人所得税；(3) 不存在任何筹资费用(包括发行费用和各种交易费用
38、)；(4) 公司的投资决策与股利决策彼此独立(公司的股利政策不影响投资决策)。33 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 从企业支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种稳定的股利政策，不过即使公司的现金流量状况不好，也要按固定比率发放股利，因此容易造成较大的财务压力。34 【正确答案】 A,D【试题解析】 盈余现金保障倍数是评价企业盈利状况的辅助指标，并不是主要指标，因此，选项 B 的说法不正确；盈余现金保障倍数是企业一定时期“经营”现金净流量与净利润的比值，所以，选项 C 的说法不正确。35 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 息税前利润=利润总额+利息支出，由于计算利润总额时已经扣除了
39、利息支出，因此，“息税前利润=利润总额+利息支出”表明“利息支出”并不影响息税前利润，所以选项 A 不正确。每股净利也称每股利润或每股收益，并不是每股股利，所以，选项 B 不正确。如果某一种股票的市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险，因此并不是市盈率越高越好，选项 C 不正确；稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证和股票期权等，所以选项 D 正确。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5
40、 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 投资于比债权人预期风险要高的项目会增大偿债的风险，因此会降低债权人的负债实际价值。37 【正确答案】 B【试题解析】 检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大。38 【正确答案】 B【试题解析】 作业成本法不仅仅是种成本计算方法，更是一种成本控制和企业管理的手段。39 【正确答案】 B【试题解析】 无风险收益率也称无风险利率，它是指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴率两部分组成。40 【正确答案】 B【试题解析】 企业持有的营
41、运资金越多，风险越小，但是收益率也越低，所以并不是持有的营运资金越多越好。41 【正确答案】 B【试题解析】 按照必要报酬率折现得到的是股票价值，按照预期报酬率折现得到的是股票市价，由于折现率越高，现值越小，所以当股票市价低于股票价值时，预期报酬率高于必要报酬率。42 【正确答案】 B【试题解析】 股利无关论认为，在一定的假设条件限定下，公司的股票价格与公司的利润分配政策无关，只由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定。43 【正确答案】 B【试题解析】 转换比率，是指一份债券可以转换为多少股股份，因此，本题中每张债券可以转换为 20 股普通股。44 【正确答案】 B【试题解析】 最后一句应该
42、是“这种代理成本最终要由股东承担，公司资本结构中债权比率过高会导致股权价值降低”。45 【正确答案】 B【试题解析】 或有负债总额=已贴现商业承兑汇票金额+ 对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额(除贴现与担保引起的诉讼或仲裁)+其他或有负债金额四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1) 年等额净回收额法 A 项目年等额净回收额N
43、AA=5374/(P/A，15%，6)=1420(元) B 项目年等额净回收额NAB=3807/(P/A，15% ，3)=1667.40( 元) 因为 NAANA B，所以 B 项目较优。 (2) 方案重复法 假定 B 项目重置一次，将年限延长至 6 年，然后再将其净现值与项目 A净现值进行比较，图示如下： NPVB=3807+3807(P/F， 15%，3)=6310.10( 元) 项目 B 扩展后净现值为 6310.10 元比项目 A 净现值 5374 元大，所以项目 B 优于项目 A。 (3) 最短计算期法 B 项目 3年期的净现值=3807(元) A 项目换算成 3 年期的净现值=53
44、74(A/P ，15%，6)(P/A，15%，3)=3242.15(元) 比较换算成 3 年期的 A、B 两项目的净现值，B 项目较优。47 【正确答案】 (1) 不应该享受 2%的折扣。如果不在 10 天内付款，M 公司放弃的现金折扣成本为： 2%/(1-2%)360/(30-10) =36.73%，但 10-30 天内运用该笔款项可得 40%的回报率， 40%36.73% ，故企业应放弃折扣。(2) 应该选择乙公司。放弃乙公司的现金折扣成本为：1%/(1-1%)360/(30-15)=24.24%，低于放弃甲公司的现金折扣成本 36.73%，所以应该选择乙公司。(3) 应该选择甲公司。以上
45、计算结果，当放弃现金折扣时为资金成本率的概念，而当享有现金折扣时，为收益率的概念，所以当 M 公司准备享受现金折扣时，应选择计算结果大的方案。即应选择甲公司。48 【正确答案】 (1) 预算单位变动成本=(150000-70000)/8000=10(元/ 件) (2) 实际产量的预算成本=70000+109000=160000(元) 成本变动额=17-16=1( 万元) 成本变动率=1/16100%=6.25% (3)甲车间变动成本和固定成本比预算都超支了，所以该车间成本控制业绩不是很好。49 【正确答案】 A 股票的内在价值=2(P/A，15%，5)+30(P/F，15%，5)=21.62(
46、元)B 债券的内在价值=(1000+10008%10)(P/F，15%，5)=18000.4972=894.96(元)C 股票的内在价值计算如下：预计第 1 年的股利=2(1+16%)=2.32(元)预计第 2 年的股利=2.32(1+16%)=2.69(元)C 股票目前的内在价值=2.32(P/F，15%，1)+2.69(P/F，15%，2)+3(P/A，15%，3)(P/F，15%，2)+60(P/F，15%，5)=39.06(元)由于 A 股票的内在价值 21.62 元小于当前的市价 23 元，所以不应该投资；B 债券的内在价值 894.96 元小于当前市价 1050 元，所以不应该投资
47、；C 股票的内在价值 39.06 元大于当前市价 35 元，所以应该投资。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1) 不变现金总额 400 万元，每万元销售收入占用变动现金 0.10万元，2007 年末的现金为 750 万元，由此可知：2007 年的销售收入=(750-400)/0.10=3500(万元)。 (2) 结合表 2 的资料可知： A=45
48、0+0.193500=1115(万元) B=500+0.163500=1060(万元) C=105(万元) D=250+0.053500=425(万元) E=50+0.133500=505(万元) (3) 2008 年需要的不变资金总额=400+450+500+105-250-50=1155(万元) (4) 2008 年需要的变动资金总额=4000(0.10+0.19+0.16-0.05-0.13)=1080(万元 ) (5) 2008 年的资金需求总量=1155+1080=2235(万元) (6) 2007 年末的资金需求总量 =资产合计-应交税费- 应付账款=3030-425-505=21
49、00(万元) (7) 2008年需要增加的资金总量=2235=2100=135( 万元) 或者： =(4000-3500)(0.10+0.19+0.16-0.05-0.13)=135(万元) (8) 2008 年的对外筹资额 =需要增加的资金总量-新增的留存收益=135-25=110( 万元) (9) A 方案： 2008 年增发普通股股数=110/5.5=20(万股) 2008 年全年利息=60( 万元) (10) B 方案： 增发债券的数量=110/110=1(万张 ) 2008 年全年利息=60+110010%=70(万元) (11) 假设每股收益无差别点的销售收入为 X 万元，则：解得：X1550(万元) 筹资决策： 因为预计的销售收入 4000 万元大于每股收益无差别点的销售收入 1550 万元，所以应当通过发行债券筹集所需资金。51 【正确答案】 根据已知条件： 负债的比重=(1000/4000)100%=25% 权益的比重=(3000/4000)100%=75% 第一
