1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 78 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的是( )。（A）市场对公司强行接收或吞并（B）债权人通过合同实施限制性借款（C）债权人停止借款（D）债权人收回借款2 某公司正在重新评价是否投产一个一年前曾经评估但搁置的项目，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流出量的是( )。（A）该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 100 万元（B）新产品销售会使本公司同类
2、产品减少收益 20 万元（C）动用为其他产品储存的原材料约 50 万元（D）一年前的评估费用3 在资本限量情况下，如果主要考虑投资效益，最佳投资组合方案必然是( )。（A）获利指数合计最大的投资组合（B）净现值合计最高的投资组合（C）内部收益率合计最高的投资组合（D）净现值率合计最大的投资组合4 增量预算方法的假定条件不包括( )。（A）现有业务活动是企业必需的（B）原有的各项开支都是合理的（C）需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准（D）未来预算期的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果5 与本期经营现金收入的计算无关的是( )。（A）本期销售收入（B）期初应收账款（C）期初现金余额（
3、D）期末应收账款6 下列各项中不属于转移风险措施的是( )。（A）联营（B）合资（C）计提资产减值准备（D）租赁经营7 下列说法不正确的是( )。（A）非系统风险又称为市场风险或可分散风险（B）企业的特有风险分为经营风险和财务风险（C）系统风险是不能通过风险的分散来消除的（D）在资产组合中资产数目增加到一定程度时，增加资产的个数，分散风险的效应会逐渐减弱8 下列因素中不影响企业为应付紧急情况所持有的现金余额的是( )。（A）企业销售水平的高低（B）企业临时举债能力的强弱（C）企业对待风险的态度（D）企业对现金流量预测的可靠程度9 对于责任业绩考核的说法不正确的是( )。（A）以责任预算为依据（
4、B）分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况（C）考核各责任中心工作成果（D）促使各责任中心积极纠正行为偏差10 不属于现金支出管理方法的是( )。（A）合理利用“ 浮游量”（B）推迟支付应付款（C）采用汇票付款（D）银行业务集中法11 下列不属于内部控制基本要素的是( )。（A）外部环境（B）风险评估（C）控制措施（D）信息与沟通12 下列关于成本中心的说法不正确的是( )。（A）应用范围最广（B）只考评成本费用而不考评收益（C）只对可控成本负责（D）技术性成本的控制应放在预算总额的审批上13 某种债券面值为 1000 元，季度利率为 2%，年市场利率为 9%，那么该债券的发行价格可能为(
5、 ) 元。（A）1000（B） 980（C） 1050（D）110014 某企业于每年年初存入 200 元，连续存 10 年，如果银行利率为 5%，则该存款的终值为( )元。(P/A ，5%，9)=7.1078；(P/A，5% ，10)=7.7217 ；(P/A，5%，11)= 8.3064；(F/P，5%，10)=1.6289（A）2380.28（B） 2999.46（C） 2641.36（D）2289.1315 ( )属于吸收直接投资的特点，不属于普通股筹资的特点。（A）有利于增强企业的信誉（B）有利于尽快形成生产能力（C）资金成本较高（D）容易分散企业控制权16 关于融资租赁筹资，下列说
6、法正确的是( )。（A）对于出租方来说，杠杆租赁与直接租赁并无区别（B）融资租赁租金包括设备价款和融资成本，不包括租赁手续费（C）对于同一项租赁业务，如果折现率相同：则先付租金一定小于后付租金（D）融资租赁筹资的资金成本较低17 下列指标中，属于效率比率的是( )。（A）流动负债占负债总额的百分比（B）资本利润率（C）资产负债率（D）流动资产占全部资产的比重18 在长期筹资与短期筹资组合策略问题上，下列表述错误的是( )。（A）临时性流动资产大于临时性负债，属于保守型组合策略（B）长期资金大于永久性资产，属于激进型组合策略（C）短期资金大于临时性流动资产，属于积极型组合策略（D）临时性流动资产
7、等于临时性负债，属于平稳型组合策略19 下列股利理论中，认为公司应采用高股利政策的是( )。（A）股利无关论（B）所得税差异理论（C）代理理论（D）“在手之鸟 ”理论20 某公司 2006 年度净利润为 500 万元，预计 2007 年投资所需的资金为 1000 万元，假设目标资金结构是负债资金占 57.5%，企业按照 15%的比例计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则 2006 年度企业可向投资者支付的股利为( )万元。（A）25（B） 0（C） 500（D）7521 证券按其收益的决定因素不同，可分为( )。（A）所有权证券和债权证券（B）原生证券和衍生证券（C）公募证券和私募证
8、券（D）凭证证券和有价证券22 关于资本结构理论表述正确的是( )。（A）净收益理论认为，资本结构与企业的价值无关（B） MM 理论认为股权代理成本和债权代理成本的平衡关系决定最佳资本结构（C）等级筹资理论认为企业偏好内部筹资，如果需要外部筹资偏好股票筹资（D）净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构23 如果企业原来的流动比率大于 1，则用银行存款偿付应付账款所导致的结果是( )。（A）营运资金减少（B）营运资金增加（C）流动比率降低（D）流动比率提高24 下列资金结构的调整方式中属于减量调整的是( )。（A）债转股（B）融资租赁（C）企业分立（D）举借新贷款25 企业债务风险指标主要反映企
9、业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险，其基本指标包括( ) 。（A）速动比率（B）已获利息倍数（C）带息负债比率（D）或有负债比率二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 一般而言，采用双重价格的前提条件是( )。（A）内部转移的产品或劳务有外部市场（B）供应方有剩余生产能力（C）供应方单位变动成本要低于市价（D）产品和劳务没有适当的市价27 相对于其他企业而言，股份有限公司的特点是( )。（A）易于筹资（B）承担有限责任（C）对公司的收益重复纳税（D）受政府管制少28
10、下列关于 值和标准差的表述中，正确的有 ( )。（A） 值测度系统风险，而标准差测度整体风险（B） 值测度财务风险，而标准差测度经营风险（C） 值只反映市场风险，而标准差还反映特定风险（D） 值测度系统风险，而标准差测度非系统风险29 应收账款转让筹资的主要优点有( )。（A）及时回笼资金（B）筹资成本较低（C）提高资产流动性（D）限制条件较少30 成本中心相对于利润中心和投资中心有其自身的特点，主要表现在 ( )。（A）成本中心应对全部成本负责（B）成本中心只对可控成本负责（C）成本中心只对责任成本进行考核和控制（D）成本中心只考评费用而不考评收益31 相对于债券投资而言，股票投资的优点有(
11、 )。（A）投资收益高（B）本金安全性高（C）投资风险小（D）市场流动性好32 股票上市可以为公司带来的好处有( )。（A）有助于改善财务状况（B）利用股票市场客观评价企业（C）提高公司的知名度（D）利用股票可激励职员33 关于财务杠杆的表述，不正确的有( )。（A）财务杠杆系数由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大（B）财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大（C）财务杠杆系数受销售结构的影响（D）财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度34 若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有( )。（A）能处理好与投资者的关系（
12、B）改善企业经营管理（C）能增强投资者的信心（D）能为企业筹资创造良好条件35 当某项资产的 系数为 1 时，下列说法正确的是 ( )。（A）该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化（B）该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致（C）该项资产没有风险（D）如果市场投资组合的风险收益上升 10%，则该单项资产的风险也上升 10%三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 现金控制旨在提高收
13、入、降低成本，其根本目的是实现利润最大化。 ( )（A）正确（B）错误37 在一定范围内，现金的持有成本与现金的持有量成正比。 ( )（A）正确（B）错误38 技术分析只关心市场上股票价格的波动和如何获得股票投资的短期收益，很少涉及股票市场以外的因素。 ( )（A）正确（B）错误39 从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。 ( )（A）正确（B）错误40 光明公司需要建一座厂房，占用厂区土地 5 亩，原始成本 20 万元/亩，现价 50万元/亩，则该厂房的投资中除包括建造成本外，还应包括 100 万元的土地成本。 ( )（A）正确（B）错误41 在各种资金来源中，普通股成
14、本最高。 ( )（A）正确（B）错误42 企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金量的增量。 ( )（A）正确（B）错误43 或有负债比率是或有负债与所有者权益之比，该指标越高，反映企业承担的风险越大。 ( )（A）正确（B）错误44 无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。 ( )（A）正确（B）错误45 在实际工作中，那些由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险，并不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分
15、。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 甲企业于 2008 年 1 月 1 日以 1000 元的价格购入 A 公司新发行的面值为 1000元、票面年利息率为 10%、每年 12 月 31 日支付一次利息的 5 年期债券。要求：(1) 计算该项债券投资的直接收益率；(2) 如果打算持有至到期日，计算该项债券投资的持有期年均收益率；(3) 假定市场利率为 6%，根据债券投资的持有期年均收益率，判断甲企业是否应当
16、持有 A 公司债券至到期日，并说明原因；(4) 如果 2009 年 1 月 1 日市场利率降为 5%，计算此时 A 债券的价值。已知：(P/F，7%，5)=0.7130；(P/F，8%，5)=0.6806；(P/A ，7%，5)= 4.1002；(P/A，8%，5)=3.9927；(P/F ，5%，4)=0.8227；(P/A ，5%，4)=3.546047 某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知 2008 年分季度的制造费用预算如下(其中间接材料费用忽略不计)：2008 年 3 月 31日公司在编制 2008 年第二季度2009 年第一季度滚动预算时，发现未来的四个季度中将出现以
17、下情况： (1) 间接人工费用预算工时分配率将上涨 50%； (2) 原设备租赁合同到期，公司新签订的租赁合同中设备年租金将降低 20%； (3) 预计直接人工总工时见“2008 年第二季度 2009 年第一季度制造费用预算” 表。假定水电与维修费用预算工时分配率等其他条件不变。 要求： (1) 以直接人工工时为分配标准，计算下一滚动期间的间接人工费用预算工时分配率和水电与维修费用预算工时分配率； (2) 根据有关资料计算下一滚动期间的间接人工费用总预算额和每季度设备租金预算额； (3) 计算填列下表中用字母表示的项目(可不写计算过程)：48 已知：ABC 公司是一个基金公司，相关资料如下：资
18、料一：ABC 公司的某基金持有 A、B 两种股票，数量分别为 500 万股和 400 万股。 2008 年 1 月 1 日，每股市价分别为 20 元和 30 元，银行存款为 1000 万元，两种股票的账面价值总和为 20000 万元。该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为 1750 万元、应交税金为 250 万元，已售出的基金份数为 25000 万份。资料二：在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金单位净值的 5%，赎回费率为基金单位净值的 2%。资料三：某投资者 2008 年持有该基金的份数不变，2008 年该投资人的基金收益率为 8%。要求：(1) 根据资料一
19、和资料二计算 2008 年 1 月 1 日该基金的下列指标： 基金净资产价值总额； 单位资产净值； 基金认购价； 基金赎回价。(2) 根据资料三计算 2008 年 12 月 3 日基金单位净值。49 东方公司运用标准成本系统计算产品成本，有关资料如下：(1) 本期单位产品直接材料的标准用量为 5 公斤，单位材料的标准价格为 2 元，单位产品的标准工时为 4 小时，预计标准总工时为 1600 小时，标准工资总额为4800 元，标准制造费用总额为 5760 元(其中变动制造费用为 4000 元，固定制造费用为 1760 元)。(2) 其他情况：本期产品的实际产量为 392 件，耗用直接人工 168
20、0 小时，支付工资 5296 元，支付制造费用 5840 元(其中变动制造费用 4320 元，固定制造费用 1520 元)，采购原材料的价格为 2.1 元/公斤，本期领用原材料 1640 公斤。要求：(1) 计算直接材料价格差异、直接材料用量差异；(2) 计算直接人工工资率差异、直接人工效率差异；(3) 计算变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须
21、有相应的文字阐述。50 某公司 2008 年销售收入为 10000 万元，销售净利润率为 10%，净利润的 80%分配给投资者，公司一直保持目标资本结构，长期借款的利率是 5%，所得税率为20%。 2008 年末的股票市价为 10 元/股，资产负债表 (简表)如下：预计2009 年销售增长率为 10%，流动资产和流动负债与销售收入同比例增长，同时需要增加长期资产投资 190 万元，销售净利润率和股利支付率不变。 要求： (1) 计算2008 年末的流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数； (2) 计算2008 年的每股收益、每股股利和净资产收益率；(资产负债表中的指标用年末数) (
22、3) 计算 2008 年来的每股净资产和市盈率； (4) 计算 2009 年需要增加的资金； (5) 计算 2009 年需要对外筹集的负债资金和权益资金； (6) 通过发行普通股筹集外部权益资金，发行价格是 10 元/股，筹资后每股股利固定为 0.8 元；通过发行债券筹集外部负债资金，债券面值 1000 元/张，票面利率 6%，发行价格为 1100 元/张。不考虑筹资费用，计算 2009 年的加权平均资本成本。51 甲公司现在面临两个投资机会，计算机 Excel 系统显示的相关资料如下：已知：基准投资收益率为 8%，项目的建设期均为 1 年，投资发生在年初，项目 A 和项目 B 的建设期资本化
23、利息分别为 10 万元和 8 万元；项目 A 在运营期期内的全部息税前利润为300 万元，项目 B 在运营期内的全部息税前利润为 320 万元；项目的行业基准收益率为 10%。 要求： (1) 计算两个项目包括建设期的静态投资回收期和不包括建设期的静态投资回收期； (2) 计算两个项目的投资收益率； (3) 计算两个项目的净现值、净现值率和获利指数； (4) 判断两个项目的内部收益率是否大于项目的行业基准收益率 10%； (5) 用差额投资内部收益率法判断这两个方案的优劣。 相关系数值如下：(P/F，10% ， 1)=0.9091；(P/F，10%，2)=0.8264；(P/A ，10%，3)
24、=2.4869 (P/F，12% ， 1)=0.8929；(P/F，12%，2)=0.7972；(P/A ，12%，3)=2.4018会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 78 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 为协调所有者与债权人的矛盾，通常采用的方式是：限制性借债；收回借款或停止借款。选项 A 是协调所有者与经营者矛盾的方法。2 【正确答案】 D【试题解析】 本题的考点是现金流量确定时应注意的问题。选项 A 属于机会成本，应考虑；选项 B、
25、C 属于项目对其他部门的影响，应该考虑；选项 D 是沉没成本，不应作为投资的现金流出量。3 【正确答案】 B【试题解析】 在资金总量受到限制时，在主要考虑投资效益的情况下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。4 【正确答案】 C【试题解析】 增量预算方法的假定条件包括现有业务活动是企业必需的：原有的各项开支都是合理的、未来预算期的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果。5 【正确答案】 C【试题解析】 本期经营现金收入=本期销售收入( 含销项税)+ 期初应收账款-期末应收账款，与期初现金余额无关。6 【正确答案】 C【试题解析】 转移风险的措
26、施包括向专业性保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。计提资产减值准备属于接受风险中的风险自保。7 【正确答案】 A【试题解析】 非系统风险又称为企业特有风险或可分散风险，系统风险又被称为市场风险或不可分散风险。8 【正确答案】 A【试题解析】 企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。9 【正确答案】 A【试题解析】 责任业绩考核是指以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际情况，找出差距，查明原因，借以考核各责
27、任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。10 【正确答案】 D【试题解析】 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，主要方法有合理利用“浮游量”、推迟支付应付款、采用汇票付款。选项 D 属于现金回收的管理方法。11 【正确答案】 A【试题解析】 内部控制的基本要素包括：内部环境、风险评估、控制措施、信息与沟通、监督检查。12 【正确答案】 D【试题解析】 技术性成本可以通过弹性预算予以控制，酌量性成本的控制应着重于预算总额的审批上。13 【正确答案】 B【试题解析】 季度利率为 2%，年票面利率=42%=8%，已知市场利率为 9%，票面利率小于市
28、场利率，该债券应该折价发行，所以，发行价格应该是小于 1000元，选项 B 是答案。14 【正确答案】 C【试题解析】 本题是求即付年金终值的问题，由于没有给出年金终值系数值，因此要先计算即付年金现值，即付年金现值=200(P/A，5%，10)(1+5%)=1621.56(元)，即付年金终值=即付年金现值复利终值系数=1621.561.6289=2641.36(元)。15 【正确答案】 B【试题解析】 吸收直接投资可以直接获取投资者的先进设备和先进技术，有利于尽快形成生产能力，而普通股筹资没有该特点。16 【正确答案】 C【试题解析】 在杠杆租赁中，出租方既是出租人又是贷款人，同时拥有对资产的
29、所有权，既收取租金又要偿付债务，所以选项 A 不正确；融资租赁资金包括设备价款和租息，租息包括融资成本和租赁手续费，所以选项 B 不正确；先付租金=P/(P/A，i， n)(1+ i)，后付租金 =P/(P/A，i，n) ，所以选项 C 正确；融资租赁筹资的主要缺点就是资金成本较高，所以选项 D 不正确。17 【正确答案】 B【试题解析】 效率比率是所得与所费的比率，通常利润与收入、成本或资本对比的比例属于效率比率；选项 A、D 属于构成比率；选项 C 属于相关比率。18 【正确答案】 B【试题解析】 长期资金大于永久性资产，说明短期资金(临时性负债)小于临时性流动资产，因此属于保守型组合策略
30、。19 【正确答案】 D【试题解析】 股利无关论下，公司的投资决策与股利决策无关，可以采用高股利政策，也可以采用低股利政策，选项 A 不正确；所得税差异理论认为公司应该采用低股利政策，选项 B 不正确；代理理论下，理想的股利政策是代理成本和外部融资成本之和最小的股利政策，选项 C 不正确；“ 在手之鸟”理论又称股利重要论，该理论认为支付较高的股利，公司的股票价格也会随之上升，所以公司应该保持较高的股利政策。20 【正确答案】 D【试题解析】 2006 年度企业可向投资者支付的股利=500-1000(1-57.5%)=75( 万元)21 【正确答案】 B【试题解析】 按照收益的决定因素，证券分为
31、原生证券和衍生证券；按所体现的权益关系，证券分为所有权证券和债权证券；按照募集方式，证券分为公募证券和私募证券。22 【正确答案】 D【试题解析】 净收益理论认为，负债程度越高，综合资金成本越低，企业价值越大；MM 理论认为在不考虑所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响；等级筹资理论认为企业偏好内部筹资，如果需要外部筹资偏好债务筹资；代理理论认为股权代理成本和债权代理成本的平衡关系决定最佳资本结构；净营业收益现金理论认为不论企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金成本不变，企业的价值也就不受资本结构的影响，因而不存在最佳资本结构。23 【正确答案】 D【试题解析】 用银
32、行存款偿付应付账款，使得流动资产和流动负债等额减少，所以营运资金不会改变，选项 A、B 不正确；因为流动比率大于 1，即流动负债小于流动资产，所以等额减少的情况下，流动负债下降的幅度大于流动资产的下降幅度，从面导致流动比率提高，选项 c 不正确，选项 D 正确。也可以代入数据验证：流动负债小于流动资产，假设流动资产是 300 万元，流动负债是 200 万元，那么流动比率是 150%，如果以银行存款 100 万元偿付一笔应付账款，则流动资产变为 200万元，流动负债变为 100 万元，流动比率变为 200%(增大)。原营运资金=300-200=100 万元，变化后的营运资金=200-100=10
33、0 万元(不变)。24 【正确答案】 C【试题解析】 资金结构的调整方法包括存量调整、增量调整、减量调整。选项 A属于存量调整，选项 B 和 D 属于增量调整。25 【正确答案】 B【试题解析】 企业债务风险指标主要反映企业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险，其基本指标包括资产负债率和已获利息倍数，选项 A、C 、D 是修正指标。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 采用双重价格的前提条件是：内部转移的产品和劳务有外部市场，供应方
34、有剩余生产能力，而且其单位变动成本要低于市价。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点有： 有限责任； 永续存在； 可转让性； 易于筹资； 对公司的收益重复纳税。28 【正确答案】 A,C【试题解析】 值反映系统风险 (又称市场风险)，而标准差反映的是企业的整体风险，它既包括系统风险，又包括非系统风险(特定风险)，所以 D 选项是错误的，财务风险和经营风险属于特定风险，所以 B 选项也是错误的。29 【正确答案】 A,C【试题解析】 应收账款转让筹资的优点主要有：及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足；节省收账成本，降低坏账损失风险；有利
35、于改善企业的财务状况，提高资产的流动性。应收账款转让筹资的缺点主要有：筹资成本较高；限制条件较多。30 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 本题的考点是成本中心的特点。主要表现在： 成本中心只考评成本费用而不考评收益； 成本中心只对可控成本承担责任； 成本中心只对责任成本进行考核和控制。31 【正确答案】 A,D【试题解析】 相对于债券投资而言，股票投资的优点有；市场流动性好、投资收益高。本金安全性高和投资风险小属于债券投资的优点。32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 股票上市可以为公司带来的益处有： 有助于改善财务状况； 利用股票收购其他公司； 利用股票市场客观评价企业； 利用股
36、票可激励职员； 提高公司知名度，吸引更多顾客。33 【正确答案】 C,D【试题解析】 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以 A 正确。财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此 B 正确。财务杠杆系数是不受销售结构影响的，因而 C 是错误的。财务杠杆系数说明的是息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度，因此 D 把因果颠倒了。34 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 上市公司采用了合理的收益分配
37、政策，则为企业筹资创造了良好的条件，能够吸引投资者对企业投资，增强其投资信心，能处理好与投资者的关系。35 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 系数为 1，表明该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，即该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致，但并不代表该项资产没有风险。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 财务控制按照控制的对象分为现金控制和收支
38、控制，收支控制旨在提高收入、较低成本，其根本目的是实现利润最大化；现金控制应力求实现现金流入流出的基本平衡，既要防止因现金短缺而可能出现的支付危机，也要防止因现金沉淀而可能出现的机会成本增加。37 【正确答案】 B【试题解析】 现金的持有成本是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益，其中管理费用在一定范围内与现金持有量的关系不大；再投资收益是企业不能用该现金进行有价证券投资所产生的机会成本，它与现金持有量成正比。38 【正确答案】 A【试题解析】 技术分析只关心市场上股票价格的波动和如何获得股票投资的短期收益，很少涉及股票市场以外的因素；基本分析不仅研究整个证券市场的情况
39、，而且研究单个证券的投资价值，不仅关心证券的收益，而且关心证券的升值。39 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是“责任预算、责任报告与业绩考核”的知识点。内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收入或内部利润呈反方向变化，但从整个企业角度看，一方增加的收入或利润是另一方减少的收入或利润，一增一减，数额相等方向相反，所以从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。40 【正确答案】 B【试题解析】 项目投资中既包括货币性投资，也包括项目需投入的、企业现有的、非货币资产的变现价值。41 【正确答案】 A【试题解析】 普通股股利支付不固定。企业破产后，股东的求偿权位于最后，与
40、其他投资者相比，普通股股东所承担的风险最大，普通股的报酬也就最高。所以，在各种资金来源中，普通股的成本最高。42 【正确答案】 B【试题解析】 按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期支持销售增长而需要的外部融资额。43 【正确答案】 A【试题解析】 或有负债包括已贴现商业承兑汇票/对外担保、未决诉讼等涉及的金额以及其他或有负债。该比率说明所有者权益对或有负债的保障程度，指标小，风险低，指标大，风险高。44 【正确答案】 A【试题解析】 复合杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数。所以无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。45 【正确答案
41、】 A【试题解析】 本题考核的是“资产组合的风险与收益”、“非系统风险与风险分散的知识点。在实际中两项资产的收益率具有完全正相关或完全负相关关系的情况几乎是不可能的，绝大多数资产两两之间都具有不完全的相关关系，所以资产组合可以分散风险，但资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险是不能通过资产组合来消除的。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两
42、位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1) 直接收益率=100010%/1100100%=9.09%(2) 设持有期年均收益率为 i，则有：NPV=100010%(P/A，i，5)+1000(P/F，i，5)-1100=0当 i=7%时NPV=100010%(P/A，7% ，5)+1000(P/F，7%，5)-1100=100010%4.1002+10000.7130-1100=23.02 0当 i=8%时NPV=100010%(P/A，8% ，5)+1000(P/F，8%，5)-1100=100010%3.9927+10000.6806-110
43、0=-20.130持有期年均收益率 i=8%+(0+20.13)/(23.02+20.13)(7%-8%)=7.53%(3) 甲企业应当持有 A 公司债券至到期日。理由：A 公司债券持有期年均收益率 7.53%大于市场利率 6%。(4) 债券价值 =100010%(P/A，5%，4)+100010%(P/F，5%，4)=1177.3(元)47 【正确答案】 间接人工费用预算工时分配率=(213048/48420)(1+50%)=6.6( 元/小时) 水电与维修费用预算工时分配率=174312/48420=3.6(元/小时) (2) 间接人工费用总预算额=484206.6=319572( 元)
44、每季度设备租金预算额 =38600(1-20%)=30880(元) (3) 48 【正确答案】 (1) 基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额=(50020+40030+1000)-(1750+250)=21000(万元) 单位资产净值 =基金单位净值基金净资产价值总额/基金单位总份数=21000/25000=0.84(元) 基金认购价 =基金单位净值+首次认购费=0.84+0.845%=0.88( 元) 基金赎回价 =基金单位净值-基金赎回费=0.84-0.842%=0.82(元)(2) 2008 年 12 月 31 日基金单位净值=0.84(1+8%)=0.91(元)49 【正确答
45、案】 (1) 直接材料用量差异=( 实际产量下实际用量 -实际产量下标准用量)标准价格=(1640-3925)2=-640(元)直接材料价格差异=(实际价格- 标准价格) 实际产量下的实际用量=(2.1-2)1640=164(元)(2) 直接人工效率差异=(实际产量下实际工时- 实际产量下标准工时)标准工资率=(1680-3924)4800/1600=336(元)直接人工工资率差异=(实际工资率-标准工资率 )实际产量下实际人工工时=(5296/1680-4800/1600)1680=256(元)(3) 变动制造费用效率差异(实际产量下实际工时-实际产量下标准工时)标准分配率=(1680-39
46、24)4000/1600=280(元)变动制造费用耗费差异=(变动制造费用实际分配率- 变动制造费用标准分配率) 实际产量下实际工时=(4320/1680-4000/1600)1680=120(元)五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1) 流动资产=200+1800+500+3500=6000(万元)流动负债=200+2800=3000( 万元)流
47、动比率=6000/3000100%=200%速动比率=(6000-3500)/3000100%=83.33%产权比率=(200+2800+2000)/(3000+2000)100%=100%资产负债率=(200+2800+2000)/10000100%=50%权益乘数=10000/(3000+2000)=2(2) 每股收益 =1000010%/1000=1(元)每股股利=180%=0.8(元)净资产收益率=1000010%/(3000+2000)100%=20%(3) 每股净资产 =(3000+2000)/1000=5(元)市盈率=10/5=2(4) 变动资产销售百分比=6000/100001
48、00%=60%变动负债销售百分比=3000/10000100%=30%需要增加的资金=1000010%(60%-305)+190=490(万元)(5) 需对外筹集资金量 =490-10000(1+10%)10%(1-80%)=270(万元)长期负债的比重是 2000/(2000+3000+2000)=2/7，权益资金的比重是 5/7。需要对外筹集的负债资金=4902/7=140(万元)需要对外筹集的权益资金=270-140=130( 万元)(6) 普通股的资本成本 =留存收益的资本成本=0.8/10100%=8% 。长期借款的资金成本=5%(1-20%)=4%债券的资金成本=6%1000(1-
49、20%)/1100=4.36%加权平均资本成本=8%(490-140+3000+2000)/7490+4%2000/7490+4.36%140/7490=6.86%51 【正确答案】 根据题意可知，本题中两个方案的第一年年初的现金净流量(NCF0)均不等于零，而在 NCF 0 不等于零的情况下，计算机系统自动将 NCF0n 。按照 NCF1-n+1 来处理，因此，正确的现金净流量信息应该是：(1) 计算两个项目包括建设期的静态投资回收期和不包括建设期的静态投资回收期 项目 A 在第 2年末时累计净现金流量为-120 万元，第 3 年末时累计净现金流量为 30 万元，所以包括建设期的静态投资回收期=2+120/150=2.8(年)，不包括建设期的静态投资回收期=2.8-1=1.8(年)； 项目 B 在第 2 年末时累计净现金流量为 -70 万元，第 3 年末时累计净现金流量为 50 万元，所以包括建设期的静态投资回
