1、并购与控制练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 企业并购谋求财务协同效应的表现不包括( )。（A）提高财务能力（B）合理避税（C）预期提高股价（D）实现规模经济2 按市场价值对目标企业估价时，最著名的是托宾 Q 模型，有关系数 Q 的论述，不正确的是( ) 。（A）目标企业市场价值是资产重置成本与 Q 的乘积（B） Q 值难以确定，因为不同企业的资产结构与成长机会不同（C）在实务中 Q 值可用企业的市净率近似替代（D）一般要求收购 Q 值大于 1
2、 的企业，表示被收购企业有无形资产存在3 企业在并购中大量向银行借款以筹集所需收购资金，并以目标企业资产或将来的现金流入作担保，此种资金筹措方式属于( )。（A）股权置换（B）卖方融资（C）杠杆收购（D）金融机构信贷4 某房地产公司拟剥离效益较好的下属保龄球馆，以缩小公司规模，提高企业价值，这种做法符合以下理论中的( )。（A）选择权学说（B） “主业突出” 偏好学说（C）管理效率学说（D）债权人的潜在损失学说5 重组程序简单、时间短、效率高、成本低，但不适用于较大规模企业集团改组的国有企业改制上市模式是( )。（A）“并列分解 ”改组模式（B） “串联分解” 改组模式（C） “原整体续存”
3、改组模式（D）“买壳上市 ”改组模式6 公司回购股票后，可能使股价下跌的情况是( )。（A）拥有库藏股（B）股价等于每股净资产（C）股价高于每股净资产（D）股价低于每股净资产7 在企业作为一个整体已经丧失增值能力的情况下的资产评估方法是( )。（A）市场价值（B）清算价值（C）账面价值（D）续营价值8 关于某汽车装配厂并购一橡胶厂的论述，正确的是( )。（A）属于纵向并购，不易受垄断法的限制（B）属于购买式并购，以取得橡胶厂的经营权（C）属于混合并购，以分散投资，降低经营风险（D）属于横向并购，目的在于多种经营，扩大企业规模9 发起人以外的任何法人直接或间接持有一个上市公司发行在外的普通股达到
4、( )时，除按规定作出报告外，还应当在该事实发生之日起( )日内向该公司所有股东发出收购公告书。（A）30% ；45（B） 30%；60（C） 45%；30（D）50% ；3010 最容易受到各国有关反垄断法律政策限制的并购行为是( )。（A）横向并购（B）纵向并购（C）混合并购（D）敌意并购11 下列( )属于纵向兼并的方式。（A）两家航空公司（B）两家石油公司（C）钢铁公司与铁矿公司（D）采矿企业与零售企业12 若甲企业要并购乙企业，目前甲企业的每股收益是 3 元，乙企业的每股收益是1.4 元，两家企业的收益额合计是 2400 万元。甲企业的股数为 600 万股，乙企业的股数为 300 万
5、股。若并购后要保持甲企业每股收益不变的股票交换比率为( )。（A）0.8（B） 0.75（C） 0.667（D）0.58713 股票回购可导致每股净资产上升时，是由于股票价格( )每股净资产所致。（A）大于（B）小于（C）等于（D）以上都可以14 市盈率较高的公司，往往倾向于收购( )公司。（A）市盈率高（B）市盈率低（C）市盈率逐步提高（D）每股收益不变15 在现金购买条件下，兼并方应考虑支付的最大购买价是使( )时的价格。（A）净现值等于 0（B）净现值大于 0（C）净现值小于 0（D）都可以16 按照股份制改组的一般要求和我国政府规定，( )单位应从企业中剥离出去。（A）生产车间（B）销
6、售机构（C）采购机构（D）职工宿舍17 并购中，股票市价的交换比大于 1，表明( )。（A）并购行为对目标企业有利（B）并购行为对并购企业有利（C）并购行为对买卖双方均没利（D）并购行为对买卖双方均没影响18 实行“职工持股计划 ”，下列说法中正确的是 ( )。（A）内部职工股股东有自由转让股份的权利（B）内部职工股股东有继承权（C）内部职工股股东没有管理权（D）内部职工股股东有收益权和投票权二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效
7、。19 下列说法符合质量参股子公司的有( )。（A）质量参股子公司，指其 25%50%的股权被另一公司所拥有，并受其影响和制约的公司（B）质量参股子公司，指其 50%100%的股权被另一公司所拥有，并受其影响和制约的公司（C）质量参股子公司可拥有持股公司的股票（D）质量参股子公司，禁止持有该持股公司的股票（E）质量参股子公司不能相应拥有该持股公司股东大会的表决权，其主要经营范围应与该持股公司相同20 下列关于企业并购的论述，正确的有( )。（A）并购成本主要有并购完成成本、整合与营运成本、退出成本和机会成本（B）并购可能存在营运、信息、融资、反收购、法律和体制等方面的风险（C）筹资方式有增资扩
8、股、股权置换、金融机构信贷、卖方信贷、杠杆收购等（D）如果市盈率不变，只要股票市价交换比率小于 1，并购企业的市价和每股收益在并购后均会上升（E）目标企业的反收购手段包括提高收购者收购成本和风险，降低收益、法律诉讼等经济手段、法律手段21 用收益法对目标企业估价时，关键在于选择市盈率，通常可供选择的市盈率有( )。（A）并购时点目标企业的市盈率（B）与目标企业具有可比性的企业的市盈率（C）目标企业所处行业的平均市盈率（D）并购时点收购企业的市盈率（E）社会平均市盈率22 控股公司欲对下属公司的财务经营决策发挥控制作用，就必须拥有相应的权限并保证落实，如( ) 。（A）最高主管的任命权和财务总监
9、的委派（B）重大财务事项的审批权（C）业务控制权（D）财务预、决算的审核权（E）财务经营信息反馈权与内部审计监督权23 关于股票购回，叙述正确的有( )。（A）股票购回与发放现金股利一样，都能使股东得到资本利得（B）我国 公司法规定，为减少公司资本而注销股份的股票购回数，必须在 10日内注销（C）股票购回可以改变公司的资本结构（D）可以防止被他人收购（E）减少现金流出24 下列关于目标企业估值的论述正确的是( )。（A）并购目标企业估值的目的是为并购是否可行提供价格基础（B）目标企业估价取决于并购企业对未来收益大小和时间的预期（C）对目标企业估价，本质上是一种主观判断，存在一定的风险（D）对目
10、标企业估价风险的大小取决于并购企业所用信息的质量（E）对目标企业估价的方法主要有资产价值基础法、收益法、贴现现金流量法和公式评估法25 一般认为，股份回购所产生的效果有( )。（A）稀释公司控制权（B）提高每股收益（C）改变资本结构（D）增强负债能力并购与控制练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D【知识模块】 并购与控制2 【正确答案】 D【知识模块】 并购与控制3 【正确答案】 C【知识模块】 并购与控制4 【正确答案】 B【知识
11、模块】 并购与控制5 【正确答案】 C【知识模块】 并购与控制6 【正确答案】 C【知识模块】 并购与控制7 【正确答案】 B【知识模块】 并购与控制8 【正确答案】 A【知识模块】 并购与控制9 【正确答案】 A【知识模块】 并购与控制10 【正确答案】 A【知识模块】 并购与控制11 【正确答案】 D【知识模块】 并购与控制12 【正确答案】 C【知识模块】 并购与控制13 【正确答案】 B【知识模块】 并购与控制14 【正确答案】 B【知识模块】 并购与控制15 【正确答案】 A【知识模块】 并购与控制16 【正确答案】 D【知识模块】 并购与控制17 【正确答案】 A【知识模块】 并购
12、与控制18 【正确答案】 D【知识模块】 并购与控制二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A,C,E【知识模块】 并购与控制20 【正确答案】 A,B,C,D,E【知识模块】 并购与控制21 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 并购与控制22 【正确答案】 A,B,C,D,E【知识模块】 并购与控制23 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 并购与控制24 【正确答案】 A,B,C,D,E【知识模块】 并购与控制25 【正确答案】 B,C【知识模块】 并购与控制
