1、会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷 6 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 A 公司拟购建一条新生产线，项目总投资 800 万元，建设期为 2 年，可以使用 6年。若公司要求的年报酬率为 10，则该项目每年应产生的最低报酬为( )万元。 (计算结果保留整数)（A）86（B） 184（C） 150（D）2222 某人退休时有现金 10 万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 2000 元补贴生活。那么，该项投资的实行利率应为( )。（A）2（B） 8
2、（C） 824（D）10043 某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12，每年复利两次。已知(FP，6，5) 13382， (FP ，6，10) 17908，(FP ，12，5)17623，(FP ，12，10)31058，则第 5 年末的本利和为( )元。（A）13382（B） 17623（C） 17908（D）310584 若某商业银行一年期存款年利率为 4，假设通货膨胀率为 3，则实际利率为( )。（A）1（B） 099（C） 098（D）0975 在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( ) 。（A）实际投资收益(率)（B）期
3、望投资收益(率)（C）必要投资收益(率)（D）无风险收益(率)6 投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为( )。（A）实际收益率（B）必要收益率（C）预期收益率（D）无风险收益率7 某公司发行 5 年期，面值为 1000 元的债券，债券的票面利率为 8，筹资费率为 2，每年付息一次，到期还本，要求的必要收益率为 6，企业所得税税率为25。根据上述资料计算该债券的价值为( )元。(P A ，6，5)=42124 ，(PF，6，5)=07473（A）108429（B） 1400（C） 1000（D）1080718 某投资者购买 A 公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为 11，该公司预
4、计股利为 006 元股，预计未来股利年增长率为 5，则该股票的内在价值是( )元股。（A）10（B） 105（C） 115（D）129 某投资者 2014 年年初购买 A 公司股票，每股购价 9 元，A 公司年末派分现金股利 06 元股，该投资者 2015 年年初以每股 95 元的价格售出该股票，则 A 股票投资收益率为( ) 。（A）1222（B） 667（C） 1052（D）1210 某公司在营运资金管理中；为了保持较高的流动性，降低企业财务和经营风险，决定保持一个高水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是( ) 。（A）紧缩的流动资产投资策略（B）宽松的流动
5、资产投资策略（C）匹配的流动资产投资策略（D）稳健的流动资产投资策略11 某企业以长期融资方式满足非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是( ) 。（A）激进融资策略（B）保守融资策略（C）折中融资策略（D）期限匹配融资策略12 某公司现金收支平衡，预计全年现金需要量为 360000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 600 元，有价证券年利率为 12。则根据上述资料计算的最佳现金持有量为( )元。（A）12000（B） 60000（C） 25920（D）5000013 F 企业全年需用某材料 3000
6、千克，每次订货成本为 250 元，每千克材料年储存成本 6 元，则 F 企业经济订货批量为 ( )千克。（A）120（B） 500（C） 212（D）24014 F 企业全年需用某材料 3600 千克，每次订货成本为 250 元，每千克材料年储存成本 6 元，每日送货量为 30 千克，假设一年按 360 天计算，则该材料的经济订货批量为( ) 千克。（A）548（B） 671（C） 346（D）30015 在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。（A）(PF， i，n)（B） (PA，i ，n)（C） (FP，i，n)（D）(FA，i，n)二、多项选择题本类题共 1
7、0 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。16 甲企业计划新建一个项目，所发生的下列现金流量，属于投资期的有( )。（A）购买机器设备支出（B）购买专利技术支出（C）垫支的营运资金（D）付现成本17 对于一个完整的工业投资项目而言，下列各项中，属于营业期应考虑的相关现金流量有( )。（A）营业收入（B）回收固定资产变现净值（C）固定资产折旧抵税（D）回收垫支的营运资金18 计算终结期现金净流量时，需要考虑的因素有( )。（A）该年因使用该固定资产新增的净利润（B）该年因使用该固定资产新增的折旧（C）该年回收的固
8、定资产净残值（D）该年回收的垫支营运资金19 下列关于普通年金现值的表述正确的有( )。（A）普通年金现值是指为在一定期间内每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额（B）普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值（C）普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和（D）普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额20 下列各项中属于企业应收账款成本内容的有( )。（A）机会成本（B）管理成本（C）短缺成本（D）坏账成本21 在存货陆续供应和使用模型下，下列各项因素中，影响存货经济订货批量的有( )。（A）订货提前期（B）每日送货量（
9、C）每日耗用量（D）保险储备量22 下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈正向变化的有( )。（A）现金折扣率（B）折扣期（C）信用标准（D）信用期三、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。22 E 公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是 60 元，单位售价是 80元。公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策，80的顾客(按销售量计算，下
10、同)能在信用期内付款，另外 20的顾客平均在信用期满后 20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5的收账费用。公司每年的销售量为 36000 件，平均存货水平为 2000 件。为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“510、220、n30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加 15，40的顾客会在 10 天内付款，30的顾客会在 20 天内付款，20的顾客会在 30 天内付款，另外 10的顾客平均在信用期满后 20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到 2400 件，其他条件不变。假设等风险投资的最低报酬率为
11、 12，一年按 360 天计算。要求：23 计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化。24 计算改变信用政策后增加的税前损益，并回答 E 公司是否应推出该现金折扣政策。会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷 6 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。A800(PA，10， 8)(PA，10，2)800(5334917355)222( 万元) ；或 A800
12、 (PA，10，6)(PF，10，2)800(4 355308264)222(万元)。【知识模块】 财务管理基础2 【正确答案】 C【试题解析】 本题为按季度的永续年金问题，由于永续年金现值 PA i ，所以iAP，季度报酬率2000100000：2，实行利率 (12)41824。【知识模块】 财务管理基础3 【正确答案】 C【试题解析】 第 5 年末的本利和10000(FP，6，10)17908(元)。【知识模块】 财务管理基础4 【正确答案】 D【试题解析】 实际利率 1(14)(13)1097【知识模块】 财务管理基础5 【正确答案】 B【试题解析】 期望投资收益是在投资收益不确定的情况
13、下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率；无风险收益率等于货币的时间价值与通货膨胀补偿率之和；必要投资收益率等于无风险收益率和风险收益率之和。【知识模块】 财务管理基础6 【正确答案】 B【试题解析】 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率。预期收益率是指在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。【知识模块】 财务管理基础7 【正确答案】 A【试题解析】 债券的价
14、值=10008(PA，6， 5)+1000(PF ，6，5)=1084 29(元)。【知识模块】 投资管理8 【正确答案】 A【试题解析】 股票的内在价值=06(11-5 )=10(元股)。【知识模块】 投资管理9 【正确答案】 A【试题解析】 假设投资收益率为 R，则 9=06(1+R)+95(1+R)，解上式可得 R=1222。【知识模块】 投资管理10 【正确答案】 B【试题解析】 在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。这种策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小。但是，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本
15、，降低企业的收益水平。【知识模块】 营运资金管理11 【正确答案】 B【试题解析】 在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。【知识模块】 营运资金管理12 【正确答案】 B【试题解析】 最佳现金持有量= 。【知识模块】 营运资金管理13 【正确答案】 B【试题解析】 经济订货批量= 。【知识模块】 营运资金管理14 【正确答案】 B【试题解析】 每日耗用量=3600360=10(千克)，经济订货批量=。【知识模块】 营运资金管理15 【正确答案】 B【试题解析】 资本回收系数的倒数是普通年金现值系数。【知识模块】 财务管理基础二、多项选择题本类题共 10
16、小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。16 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 投资阶段的现金流量主要是现金流出量，包括在长期资产上的投资和垫支的营运资金。选项 D 属于营业期现金流量。【知识模块】 投资管理17 【正确答案】 A，C【试题解析】 营业现金净流量(NCF)=营业收入-付现成本-所得税= 税后营业利润+非付现成本=收入(1-所得税税率)-付现成本(1-所得税税率)+ 非付现成本 所得税税率，从公式可以看出，选项 A、C 是正确的；选项 B、D 是终结期考虑的现金流量。【知识模块】 投资管理18
17、【正确答案】 C，D【试题解析】 终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收人和垫支营运资金的收回。【知识模块】 投资管理19 【正确答案】 A,C【试题解析】 本题考点是普通年金现值的含义。普通年金是一定期间内发生在每期期末的年金。选项 B 的表述是针对一次性款项而言的；选项 D 的表述是针对预付年金现值而言的。【知识模块】 财务管理基础20 【正确答案】 A，B，D【试题解析】 应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本和坏账成本。【知识模块】 营运资金管理21 【正确答案】 B，C【试题解析】 根据存货陆续供应和使用模型下的存货经济订货批量的计算公式可知，影响存货经济订货批量
18、的因素有五个，即：存货全年总的需求量、一次订货成本、单位存货年变动储存成本、每日耗用量和每日送货量。订货提前期和保险储备量均对经济订货批量没有影响。【知识模块】 营运资金管理22 【正确答案】 A，B【试题解析】 放弃现金折扣的信用成本率=折扣(1- 折扣)360 天(付款期或信用期-折扣期) ，可以看出，现金折扣率、折扣期和放弃现金折扣的信用成本率呈正向变动，信用标准和放弃现金折扣的信用成本无关，信用期和放弃现金折扣的信用成本率呈反向变动。【知识模块】 营运资金管理三、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。【知识模块】 营运资金管理23 【正确答案】 原方案平均收现期=3080+50 20=34( 天) 新方案平均收现期=1040+2030+3020+5010=21( 天)【知识模块】 营运资金管理24 【正确答案】 改变信用政策后增加的税前损益=108000-(-12240)-(-7092)-2880-86112=38340(元)由于改变信用政策后增加的税前损益大于 0，所以 E 公司应推出该现金折扣政策。【知识模块】 营运资金管理
