1、会计专业技术资格中级财务管理（收入与分配管理）模拟试卷 11 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 按照边际分析定价法，当收入函数和成本函数均可微时( )。（A）边际利润为 0 时的价格就是最优售价（B）边际利润大于 0 时的价格就是最优售价（C）边际利润最大时的价格就是最优售价（D）边际利润为 1 时的价格就是最优售价2 在企业生产能力有剩余的情况下，为额外订单的定价可以采取的成本基础为( )。（A）全部成本（B）制造成本（C）固定成本（D）变动成本3 企业按照其产品在市场上的
2、知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的方法，属于心理定价策略中的( )。（A）高位定价（B）双位定价（C）尾数定价（D）声望定价4 某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是( )。（A）“手中鸟 ”理论（B）信号传递理论（C） MM 理论（D）代理理论5 按照剩余股利政策，假定某公司资本结构是 30的负债资金，70的股权资金，明年计划投资 800 万元，今年年末股利分配时，为满足投资需要，应从税后净利润中保留( ) 万元。（A）180（B） 240（C） 800（D）5606 相对于其他股利政策而言，从企业支付能力的角度看，是一种稳定的股利
3、政策的是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策7 A 公司目前发行在外的股数为 1000 万股，该公司的产品销路稳定， 2015 年拟投资 1200 万元，扩大生产能力 50。该公司想要维持目前 50的负债比率，并想继续执行 10的固定股利支付率政策。该公司在 2014 年的税后利润为 500 万元，则该公司 2015 年为扩充上述生产能力必须从外部筹措权益资本( )万元。（A）600（B） 450（C） 300（D）1508 最适用于盈利随着经济周期而波动较大的公司的股利政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定或稳定增长的股利政策
4、（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策9 在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是( )。（A）收益显著增长的公司（B）收益相对稳定的公司（C）财务风险较高的公司（D）投资机会较多的公司10 在股利政策中，灵活性较大的方式是( )。（A）剩余股利政策（B）固定或稳定增长股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策11 主要依靠股利维持生活或对股利有较高依赖性的股东最不赞成的公司股利政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定或稳定增长股利政策（C）低正常股利加额外股利政策（D）固定股利支付率政策二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。
5、每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 下列符合股利分配代理理论观点的有( )。（A）股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制（B）股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息（C）用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性（D）使代理成本和外部融资成本之和最小的政策是最优股利政策13 相对而言，造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉的股利分配政策有( )。（A）剩余股利政策（B）固定或稳定增长的股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策14 下列股利政策中，基于股利相关论确立的有( )。（
6、A）剩余股利政策（B）固定或稳定增长股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策15 采用低正常股利加额外股利政策的优点有( )。（A）可以吸引住部分依靠股利度日的股东（B）使公司具有较大的灵活性（C）使股利负担最低（D）有助于稳定和提高股价16 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。（A）通货膨胀因素（B）股东因素（C）法律因素（D）公司因素17 影响股利政策的法律因素包括( )。（A）资本保全约束（B）资本确定约束（C）资本积累约束（D）偿债能力约束三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题
7、卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。18 “手中鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的股票价格越高。 ( )（A）正确（B）错误19 按照股利的所得税差异理论，股利政策与股价相关，由于税负影响，企业应采取高股利政策。 ( )（A）正确（B）错误20 固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。20 ( )（A）正确（B）错误21 采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定 ( )
8、 。（A）正确（B）错误22 执行剩余股利政策，股利发放额不受盈利水平影响，而是会受投资机会的影响。( )（A）正确（B）错误23 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的平均资本成本。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。24 某公司成立于 2013 年 1 月 1 日，2013 年度实现的净利润
9、为 1000 万元，分配现金股利 550 万元，提取盈余公积 450 万元(所提盈余公积均已指定用途)。2014 年实现的净利润为 900 万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2015 年计划增加投资，所需资金为 700 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60，借入资金占40。要求：(1)在保持目标资本结构的前提下，计算 2015 年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算 2014 年度应分配的现金股利。(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2014 年度应分配的现金股利、可用于
10、2015 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和 2014 年度应分配的现金股利。(5)假定公司 2015 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2014 年度应分配的现金股利。25 某公司今年年底的所有者权益总额为 9000 万元，普通股 6000 万股。目前的资本结构为长期负债占 55，所有者权益占 45，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为 25。预计继续增加长期债务不会改变目前的 11的税前资本成本水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：(1)计划明
11、年年末分配现金股利 005 元股；(2)计划明年全年为新的投资项目共筹集 4000 万元的资金；(3)计划明年仍维持目前的资本结构，并且计划年度新增自有资金从计划年度内各月留用利润中解决，所需新增负债资金从长期负债中解决。要求：测算实现董事会上述要求明年所需实现的息税前利润。会计专业技术资格中级财务管理（收入与分配管理）模拟试卷 11 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 按照微分极值原理，如果利润函数的一阶导数等于零。即边际利润等于零，边际收入等于边
12、际成本，那么，利润将达到最大值。此时的价格就是最优销售价格。【知识模块】 收入与分配管理2 【正确答案】 D【试题解析】 变动成本可以作为增量产量的定价依据，但不能作为一般产品的定价依据。【知识模块】 收入与分配管理3 【正确答案】 D【试题解析】 声望定价是企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的一种方法。【知识模块】 收入与分配管理4 【正确答案】 D【试题解析】 代理理论认为最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小。【知识模块】 收入与分配管理5 【正确答案】 D【试题解析】 剩余股利政策中，净利润首先满足公司的资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没
13、有，则不派发股利。本题中应首先从净利润中保留的权益资金为 80070560(万元)。【知识模块】 收入与分配管理6 【正确答案】 C【试题解析】 由于公司的获利能力在年度间是经常变动的，因此，每年的股利也应当随着公司收益的变动而变动，并保持分配与留存收益间的一定比例关系。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。【知识模块】 收入与分配管理7 【正确答案】 D【试题解析】 利润留存500(110)450(万元)项目所需权益融资1200(150)600(万元)外部权益融资600450150(万元)。【知识模块】 收入与分
14、配管理8 【正确答案】 D【试题解析】 对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，低正常股利加额外股利政策也许是一种不错的选择。【知识模块】 收入与分配管理9 【正确答案】 B【试题解析】 在固定股利政策下，公司在较长时期内都将支付固定的股利额，股利不随经营状况的变化而变动，除非公司预期未来收益将会有显著的、不可逆转的增长而提高股利发放额。采用这种政策的，大多属于收益比较稳定的公司。【知识模块】 收入与分配管理10 【正确答案】 D【试题解析】 低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选
15、择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化。【知识模块】 收入与分配管理11 【正确答案】 A【试题解析】 剩余股利政策的股利不仅受盈利影响，还会受公司未来投资机会的影响，因此股东难以获得现金股利的保障。【知识模块】 收入与分配管理二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 【正确答案】 A,D【试题解析】 选项 B 是信号传递理论的观点；选项 C 是“手中鸟”理论的观点。【知识模块】 收入与分配管理13 【正确答案】 A,C【试题解析】 本题的考点是四种股利
16、分配政策优缺点的比较。采用固定股利支付率政策，当公司实现较多盈余时，支付较多股利；而当公司盈余较少时，分配的股利也较少，从而易给投资者公司发展不稳定的感觉。采用剩余股利政策股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。【知识模块】 收入与分配管理14 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。【知识模块】 收入与分配管理15 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司
17、在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性，同时，每年可以根据公司的具体情况选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。【知识模块】 收入与分配管理16 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素、其他因素(债务契约、通货膨胀)。【知识模块】 收入与分配管理17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 影响股利政策的法律约束因素包括资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。【知识模块】 收入与分
18、配管理三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。18 【正确答案】 A【试题解析】 “手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。【知识模块】 收入与分配管理19 【正确答案】 B【试题解析】 由于普遍存在的税率差异及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。【知识模
19、块】 收入与分配管理20 【正确答案】 B【试题解析】 题干中表述的是固定或稳定增长股利政策的缺点，其恰好又是固定股利支付率分配政策的优点，即公司的股利支付与其盈利能力相配合。【知识模块】 收入与分配管理21 【正确答案】 B【试题解析】 固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。因此，股利要受经营状况的影响，不利于公司股票价格的稳定。【知识模块】 收入与分配管理22 【正确答案】 B【试题解析】 执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，即使在盈利水平不变的情况下，股利也将与投资机会的多少呈反方向变动。而在投资机会维持不变的情况下，
20、则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。【知识模块】 收入与分配管理23 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点是剩余股利政策的优缺点。【知识模块】 收入与分配管理四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。24 【正确答案】 (1)2015 年投资方案所需的自有资金额70060420(万元)2015 年投资方案所需从外部借入的资金额7004028
21、0(万元)或者：2015 年投资方案所需从外部借入的资金额700420280(万元)(2)2014 年度应分配的现金股利净利润2015 年投资方案所需的自有资金额900420480(万元)(3)2014 年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550(万元)可用于 2015 年投资的留存收益900550350(万元)2015 年投资需要额外筹集的资金额700350350(万元)(4)该公司的股利支付率5501000100 552014 年度应分配的现金股利55900495(万元)(5)因为公司只能从内部筹资，所以 2015 年的投资需要从 2014 年的净利润中留存 700 万元，所以 2014 年度应分配的现金股利900700200(万元)。【知识模块】 收入与分配管理25 【正确答案】 (1)明年发放现金股利所需税后利润0056000300(万元)(2)投资项目所需税后利润400045 1800(万元 )(3)计划年度税后利润30018002100(万元)(4)税前利润 2100(1 25) 2800(万元)(5)计划年度总的借款利息(原长期借款新增借款)利率(9000 45)55 400055111452(万元)(6)息税前利润 280014524252(万元) 。【知识模块】 收入与分配管理
