1、会计专业技术资格中级财务管理（收入与分配管理）模拟试卷 12 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 企业的收益分配有狭义和广义之分。下列各项中，属于狭义收益分配的是( )。（A）企业收入的分配（B）企业净利润的分配（C）企业产品成本的分配（D）企业职工薪酬的分配2 下列关于提取任意盈余公积的表述中，不正确的是( )。（A）应从税后利润中提取（B）应经股东大会决议（C）满足公司经营管理的需要（D）达到注册资本的 50时不再计提3 企业的收益分配有狭义和广义之分，下列各项中，广义收益
2、分配是指( )。（A）企业收入的分配（B）企业净利润的分配（C）企业产品成本的分配（D）企业职工薪酬的分配4 下列关于销售预测的移动平均法的表述中，不正确的是( )。（A）移动平均法是从 n 期销售中选取 m 期数据作为样本值，其中，m 数值固定，且 m(n2)（B）移动平均法适用于销售量略有波动的产品预测（C）移动平均法代表性较差（D）移动平均法假设预测值主要受最近 m 期销售量的影响5 某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是( ) 。（A）完全成本加成定价法（B）制造
3、成本定价法（C）保本点定价法（D）目标利润定价法6 下列定价方法中，确定的价格最低的是( )。（A）保本点定价法（B）目标利润法（C）变动成本定价法（D）完全成本加成定价法7 其他条件相同的情况下，以下( )定价方法能够确定最低销售价格。（A）成本利润率定价（B）保本点定价法（C）销售利润率定价（D）目标利润法8 某企业生产甲产品，本期计划销售量为 5000 件，目标利润总额为 120000 元，全部成本费用总额为 260000 元，适用的消费税税率为 5，则运用目标利润法测算的单位甲产品的价格为( )元。（A）722（B） 80（C） 724（D）789 股利的支付可减少管理层可支配的自由现
4、金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。（A）股利无关理论（B）信号传递理论（C） “手中鸟” 理论（D）代理理论10 下列影响股利发放的因素中，不属于股东因素的是( )。（A）规避风险考虑（B）控制权考虑（C）避税考虑（D）现金流量充裕及稳定与否的考虑二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。11 下列各项中，属于企业进行收入分配应遵循的原则有( )。（A）依法分配原则（B）兼顾各方利益原则（C）分配与积累并重原则（D）投资与收入对等原
5、则12 下列销售预测方法中，属于定性分析法的有( )。（A）函询调查法（B）推销员判断法（C）因果预测分析法（D）产品寿命周期分析法13 下列定价策略中，属于心理定价策略的有( )。（A）声望定价（B）折让定价（C）双位定价（D）高位定价14 固定或持续增长的股利政策的优点包括( )。（A）有利于稳定股价（B）有利于吸引投资者（C）有利于改善企业资本结构（D）有利于树立公司良好的形象15 公司是否对股东派发股利以及比率的高低，主要取决于企业对下列( )因素的权衡。（A）企业所处的成长周期及目前的投资机会（B）企业的再筹资能力及筹资成本（C）企业的资本结构（D）借款协议及法律限制16 股利政策的
6、制定受多种因素的影响，包括( )。（A）税法对股利和出售股票收益的不同处理（B）未来公司的投资机会（C）各种资金来源及其成本（D）股东对当期收入的相对偏好17 采用低正常股利加额外股利政策的理由有( )。（A）有利于保持最优资本结构（B）使公司具有较大的灵活性（C）使股利与盈利相联系（D）使依靠股利度日的股东有比较稳定的收人，从而吸引住这部分股东18 下列符合股利分配代理理论观点的有( )。（A）可以保护外部投资者的利益（B）股利政策相当于协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制（C）股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息（D）可以抑制公司的管理者过度地扩大投资19 采用固定股利支付率
7、政策的原因有( )。（A）使公司增强财务弹性（B）保持股利与盈利之间的一定比例关系（C）体现投资风险与投资收益的对等（D）促进股票价格的稳定与上扬20 下列关于股票回购的表述中，正确的有( )。（A）股票回购会使公司资产负债率上升（B）股票回购会使每股收益提高（C）股票回购会使公司股本减少（D）股票回购会使流动比率下降三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应
8、当优先考虑企业积累。( )（A）正确（B）错误22 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本但同时也会增加企业的外部融资成本。( )（A）正确（B）错误23 为了改善企业形象，企业应采取固定股利支付率的股利政策。( )（A）正确（B）错误24 提取盈余公积的基数不是可供分配的利润，也不一定是本年的净利润。( )（A）正确（B）错误25 体现风险投资与风险收益相对等的股利政策是低正常股利加额外股利政策。( )（A）正确（B）错误26 对于盈余不稳定的公司而言，应较多采取低股利政策。( )（A）正确（B）错误27 股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。( )（A）正确（
9、B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。28 某公司 2004-一 2012 年的产品销售量资料如下：要求： (1)根据以上相关资料，用算术平均法预测公司 2013 年的销售量。 (2)根据上述相关资料，用加权平均法预测公司 2013 年的销售量。 (3)要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司 2013 年的销售量。(假设样本期为 4
10、期) (4)若平滑指数 a=06，要求利用指数平滑法预测公司 2013 年的销售量。(假设移动平均样本期为 4 期)29 B 公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：B 公司准备按 7的利率发行债券 900 000 元，用发行债券所得资金以每股 15 元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11。该公司预期未来息税前利润具有可持续性且预备将全部税后利润用于发放股利。 要求： (1)计算回购股票前、后该公司的每股收益。 (2)计算回购股票前、后该公司的股权价值、企业价值和每股价值。 (3)该公司应否发行债券并回购股票，为什么? (4)假设 B 公司预期每
11、年 500 000 元息税前利润的概率分布如下：按照这一概率分布，计算回购股票后的息税前利润不足以支付债券利息的可能性(概率)。30 某公司下一年度部分预算资料如下：该公司的产品生产和销售平衡，适用的所得税税率为 40。 要求：(计算结果取整数) (1)若下一年产品售价定为 22 元，计算企业利润为零时的产品销售量。 (2)若下一年销售 100 000 件产品，计算使税后销售利润率为 12的产品售价。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点
12、后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。31 F 公司为一家稳定成长的上市公司，2012 年度公司实现净利润 8 000 万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为 5，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占 60。2011 年度每股派发 02 元的现金股利。公司 2013 年计划新增一投资项目，需要资金 8 000 万元。公司目标资产负债率为 50。由于公司有良好的财务状况和成长能力，因此公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司 2012 年 12 月 31 日资产负债表有关数据如下表所示。2013 年 3 月 15
13、 日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的 2012年度股利分配方案。 (1)甲董事认为：考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。 (2)乙董事认为：既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每 10 股送 5 股的股票股利分配政策。 (3)丙董事认为：应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。 要求： (1)计算在维持稳定增长的股利分配政策下，公司 2012 年度应当分配的现金股利总
14、额。(2)分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的个人所得税额。 (3)分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。会计专业技术资格中级财务管理（收入与分配管理）模拟试卷 12 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 广义的收益分配包括收入分配和净利润分配，狭义是指净利润分配。【知识模块】 收入与分配管理2 【正确答案】 D【试题解析】 盈余公积按其来源不同可分为法定盈余公积和任意盈余公积
15、。任意盈余公积，应经股东大会决议，从税后利润中提取，用于满足公司经营管理的需要。公司法规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润(弥补亏损后)的10，当法定盈余公积金的累积额达到注册资本的 50时，可以不再提取。【知识模块】 收入与分配管理3 【正确答案】 A【试题解析】 广义的收益分配包括两个层次的内容：第一层次是对企业收入的分配；第二层次是对企业净利润的分配。狭义的收益分配则仅仅是对企业净利润的分配。【知识模块】 收入与分配管理4 【正确答案】 A【试题解析】 移动平均法是从 n 期销售中选取 m 期(m 数值固定，且 m(n2)数据作为样本值，求其 m 期的算术平均数，并不断向后移动计
16、算其平均值，以最后一个 m 期的平均数作为未来第 n+l 期销售预测值的一种方法。【知识模块】 收入与分配管理5 【正确答案】 B【试题解析】 题目中强调“产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行”，其含义是其价格应该包括全部成本(费用)。完全成本加成定价法、保本点定价法、目标利润定价法，其定价时考虑全部成本。而制造成本定价法，依据制造成本，即直接材料、直接人工、制造费用，显然没有包括销售费用、管理费用等，据此定价就不符合题意。【知识模块】 收入与分配管理6 【正确答案】 C【试题解析】 选项 A、B、D 均考虑了变动成本和固定成本，而变动成本定价法只考
17、虑了变动成本，因此确定的价格是最低的。【知识模块】 收入与分配管理7 【正确答案】 B【试题解析】 保本点，又称盈亏平衡点，是指企业在经营活动中既不盈利也不亏损的销售水平，在此水平上利润等于零。采用保本点定价法确定的价格是最低销售价格。【知识模块】 收入与分配管理8 【正确答案】 B【试题解析】 单位甲产品价格= =80(元)。【知识模块】 收入与分配管理9 【正确答案】 D【试题解析】 代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为(所以选
18、项 D 的说法正确)，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。【知识模块】 收入与分配管理10 【正确答案】 D【试题解析】 选项 D 属于影响股利分配的公司因素。【知识模块】 收入与分配管理二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。11 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业进行收入分配应遵循的原则包括依法分配原则、兼顾各方利益
19、原则、分配与积累并重原则和投资与收入对等原则。【知识模块】 收入与分配管理12 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 销售预测的定性分析法包括：推销员判断法(或意见汇集法，选项B)、专家判断法、产品寿命周期分析法(选项 D)。专家判断法又包括个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法(即函询调查法，选项 A)。因果预测分析法(选项C)是销售预测的定量分析法。【知识模块】 收入与分配管理13 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 价格运用策略包括折让定价策略(选项 B)、心理定价策略、组合定价策略、寿命周期定价策略等。心理定价策略包括声望定价(选项 A)、尾数定价、双位定价(选项 C)和高位定价
20、(选项 D)等。【知识模块】 收入与分配管理14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 固定或持续增长的股利政策并不能使公司资本结构保持最优，因为其股利是事先就确定的，但在市场经济条件下公司的净利润却是波动的，因此，公司的保留盈余不一定能满足保持公司最优资本结构的需要。【知识模块】 收入与分配管理15 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 公司是否对股东派发股利以及比率的高低取决于企业对下列因素的权衡：企业所处的成长周期；企业的投资机会；企业的筹资能力及筹资成本；企业的资本结构；股利的信号传递功能；借款协议及法律限制；股东偏好；通货膨胀因素。【知识模块】 收入与分配管理16 【正确答案】
21、A,B,C,D【试题解析】 公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，包括法律因素、股东因素、公司因素和其他因素。本题中选项 A 属于法律因素，选项 B、C 属于公司因素，选项 D 属于股东因素。【知识模块】 收入与分配管理17 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 低正常股利加额外股利政策是公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额较低的股利，在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。固定的、数额较低的股利，使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率，使公司的股利与盈利和资金需求紧密相联系，具有较大的灵活性，有利于保持最优资本结构
22、。【知识模块】 收入与分配管理18 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。根据代理理论，在存在代理问题时，较多地派发现金股利至少有以下两点好处：一是可以在一定程度上抑制管理者过度地扩大投资或进行特权消费；二是较多地派发现金股利，会导致企业进入资本市场寻求外部融资，从而经常接受资本市场的有效监督，实际上保护了外部投资者的利益，所以选项 A、B 、D 对；选项C 属于股利分配的信号传递理论的观点。【知识模块】 收入与分配管理19 【正确答案】 B,C【试题解析】 采用固定股利支付率政策使股利的分配比率事先就确定了，公司想多留或多分
23、一部分比率就无法实现，会使公司缺乏财务弹性；另外，虽然股利支付率是固定的，但公司净利润难免波动，从而造成股利的波动，会给外界一种公司不够稳定的感觉，从而不利于股票价格的稳定与上扬。【知识模块】 收入与分配管理20 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 公司拿现金购回流通在外的股票注销或作为库存股，会使公司资产减少，负债不变，资产负债率上升，所以选项 A 对；因流通在外的股数减少，净利润不变，所以每股收益提高，所以选项 B 对；股票回购后注销或作为库存股会减少公司股本，所以选项 C 对；公司拿现金购回流通在外的股票，会使现金及流动资产减少，流动负债不变，流动比率下降，所以选项 D 对。【知识
24、模块】 收入与分配管理三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 【正确答案】 B【试题解析】 由于企业处于衰退期，此时企业将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬，因此企业就不应多留收益，而应多发股利，这样有利于股东价值的最大化。【知识模块】 收入与分配管理22 【正确答案】 A【试题解析】 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也
25、会增加企业的外部融资成本。该理论认为，最优资本结构是指代理成本和外部融资成本相等时的资本结构。【知识模块】 收入与分配管理23 【正确答案】 B【试题解析】 固定或稳定增长的股利政策会改善企业形象。固定股利支付率政策，在公司盈余有波动时，进而年度间股利波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳、投资风险较大的不良印象，进而往往会影响企业形象。【知识模块】 收入与分配管理24 【正确答案】 A【试题解析】 提取盈余公积的基数不是可供分配的利润，也不一定是本年的净利润，本年净利润需要先弥补以前年度超过税前弥补期尚未弥补的亏损。【知识模块】 收入与分配管理25 【正确
26、答案】 B【试题解析】 体现风险投资与风险收益相对等的股利政策是固定股利支付率政策。【知识模块】 收入与分配管理26 【正确答案】 A【试题解析】 盈余不稳定的公司对未来盈余的把握小，不敢贸然采取多分股利的政策。【知识模块】 收入与分配管理27 【正确答案】 B【试题解析】 公司支付较高的股利，会导致留存收益减少，意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股会引起公司控制权的稀释。因此股东为防止控制权稀释，往往希望公司降低股利支付率。【知识模块】 收入与分配管理四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明
27、的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。28 【正确答案】 (1)算术平均法下，公司 2013 年的预测销售量 =(1 950+1980+1 890+2 010+2 070+2 100+2 040+2 260+2 110)9=2 04556(吨) (2) 加权平均法下，公司 2013 年预测销售量 =1 9500 03+1 9800 05+1 890007+2 010008+2 0700 1+2 100013+2 0400 15+2 260018+2 1 100 21=2 0865(吨
28、) (3)移动平均法： 移动平均法下，公司 2013 年预测销售量 =(2 100+2 040+2 260+2 110) 4=2 1275(吨) 公司 2012 年预测销售量=(2 070+2 100+2 040+2 260)4=2 1175( 吨) 修正的移动平均法下：Y 2013=Y2013+(Y2013 一 Y2012)=2 1275+(2 12752 1175)=2 1375( 吨) (4)指数平滑法下，公司 2013 年预测销售量=062110+(1-06)2117 5=2113(吨)【知识模块】 收入与分配管理29 【正确答案】 (1)回购股票前每股收益=500 000(1-40)
29、200 000=15(元股)回购股票股数=900 00015=60 000(股)回购股票后每股收益=(500 000900 0007 )(1-40)(200 00060 000)=262 200 140 000=1 87(元股)(2)回购股票前：企业价值=股权价值=500 000(1-40 )10=3 000 000(元)每股价值=3 000 000200 000=15( 元股)回购股票后：股权价值=(500 000900 0007 )(1-40)11=2 383 63636(元)企业价值=2 383 63636+900 000=3 283 63636(元)每股价值=2 383 63636(2
30、00 00060 000)=1703( 元股)(3)回购股票后，企业价值、每股价值和每股收益都增加了，因此应该发行债券并回购股票。(4)债券年利息 =900 0007=63 000(元)只有息税前利润为 60 000 元时，息税前利润才不足以支付债券利息，因此息税前利润不足支付债券利息的概率为 01。【知识模块】 收入与分配管理30 【正确答案】 (1)企业利润为零时的产品销售量为 Q，则有：单位变动成本=2+4+1+3=10(元)Q=(400 000+600 000)(22-10)=83 334(件)(2)令产品售价为 P，则有：(100 000P10100 000 一 400 000 一
31、600 000)(1-40)(100 000P)=12 解得：P=25(元)【知识模块】 收入与分配管理五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。31 【正确答案】 (1)公司 2012 年度应当分配的现金股利总额=10 0000 2(1+5)=2 100(万元)(2)甲董事提出的方案：个人所得税=0 。乙董事提出的方案：个人所得税=10 00050 602050=300(万
32、元)丙董事提出的方案：个人所得税=10 0000 2(1+5)602050=126(万元)(3)甲董事提出的方案：从企业角度看，目前企业资本结构没有达到最优，资产负债率偏高，将利润留存有利于满足最佳投资的需要，有利于使资本结构达到最优；缺点是不利于改善公司形象。从投资者角度看，不利于投资者安排收入与支出。乙董事提出的方案：从企业角度看，股票股利不会导致现金流出，但能够降低股票价格，促进股票流通，传递公司未来发展信号。从投资者角度看，发放股票股利可使股东获得税收好处，同时还可能获得股票填权收益。丙董事提出的方案：从企业角度看，可以向外界传递公司健康稳定发展的积极信息，有利于改善公司形象、增强投资者信心、稳定股票价格；其缺点是会导致现金流出企业。从投资者角度看，有利于投资者安排收入与支出。结论：根据现阶段公司的具体情况，选择乙董事的方案较优。【知识模块】 收入与分配管理
