1、会计专业技术资格中级财务管理（综合）模拟试卷 2 及答案与解析一、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。0 某企业目前有两个备选项目，相关资料如下， 资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年现金净流量如表所示：资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资 200 万元，无形资产投资25 万元。投资期为 0，营业期 5 年，预期残值为 0，预计与税法残值一致
2、，无形资产自投产年份起分 5 年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额 90 万元，流动负债需用额 30 万元。该项目投产后，预计第 1 到 4 年，每年营业收入 210 万元，第 5 年的营业收入 130 万元，预计每年付现成本 80 万元。 资料三：该企业按直线法计提折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率 25，设定贴现率 10。 要求：1 根据资料一计算甲项目下列相关指标：填写表中甲项目各年的现金净流量和折现的现金净流量；计算甲投资项目包含建设期的静态投资回收期和动态投资回收期；计算甲项目的净现值。2 根据资料二和资料三计算乙项目下列指标：计算该项目营运资本投资总额和原始投资
3、额；计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量；计算乙项目的净现值和内含报酬率。3 若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。3 C 公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“215，n30” ，有占销售额 60的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有 80可以在信用期内收回，另外 20在信用期满后 10 天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为 4 万件，单价 100 元，单位变动成本 60 元；乙产品销售量 2 万件，单价 300 元，单位变动成本 240 元
4、，公司目前的固定成本总额为 140 万元。如果明年将信用政策改为“510，n20” ，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到 1200 万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70；不享受折扣的应收账款中，有 50可以在信用期内收回，另外 50可以在信用期满后 20 天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10的收账费用。该公司应收账款的资本成本为 12。要求：4 按加权平均法计算加权平均边际贡献率和变动成本率。5 按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。6 假设公司继续保持目前的信用政策，计算
5、其平均收现期和应收账款应计利息(一年按 360 天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。7 假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。8 计算改变信用政策引起的税前损益变动额，并据此说明公司应否改变信用政策。8 F 公司为一家稳定成长的上市公司，2016 年度公司实现净利润 8000 万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为 5，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占 60，其中一半的股东是持股时间超过一年的稳健投资人，40的股东持股时间是平均半年左右的，还有 10的股东是短期炒作，持有期不到 1 个月。20
6、15 年度每股派发 02 元的现金股利。公司 2017 年计划新增一投资项目，需要资金 8000 万元。公司目标资产负债率为 50。由于公司良好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司 2016 年 12 月 31 日资产负债表有关数据如下表所示：2017 年 3 月 15 日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的 2016年度股利分配方案： (1)甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。 (2)乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每 10 股
7、送 5 股的股票股利(按面值发放)分配政策。 (3)丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。 要求：9 计算维持稳定增长的股利分配政策下公司 2016 年度应当分配的现金股利总额。10 分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的个人所得税税额。11 分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。11 已知甲集团公司下设多个责任中心，有关资料如下：资料二：D 利润中心营业收入为 52000 元，变动成本总额为 250
8、00 元，利润中心负责人可控的固定成本为 15000 元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为 6000 元。 资料三：E 利润中心的边际贡献为 80000 元，负责人可控边际贡献为 60000 元，利润中心部门边际贡献总额为 45000 元。 资料四：D 中心下设了两个成本中心，其中甲成本中心，生产一种产品，预算产量 5000 件，预算单位成本 200 元，实际产量 6000 件，实际成本为 1170000 元。 资料五：集团公司拟吸收合并乙公司，乙公司除了一项无形资产外，乙公司的所有资产和负债的计税基础都与公允价值一致，该无形资产的计税基础为 0，公允价值为 5013 万元，并
9、且没有规定使用年限。乙公司未弥补的亏损为 100 万元(未超过税前利润亏损弥补年限)，净资产的公允价值为 3000 万元。截至合并业务发生当年年末，国家发行的最长期国债利率为 532，A 公司适用的所得税税率为 25。A 公司可以采用股权支付或非股权支付方式，该合并事项已经满足了特殊性税务处理的其他条件。 要求：12 根据资料一计算各个投资中心的下列指标：投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。13 根据资料二计算 D 利润中心边际贡献总额、可控边际贡献和部门边际贡献总额。14 根据资料三计算 E 利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负担
10、的固定成本。15 根据资料四计算甲成本中心的预算成本节约额和预算成本节约率。16 根据资料五计算如果企业采用非股权支付方式，合并对所得税纳税义务的影响。17 根据资料五计算如果企业采用股权支付方式弥补亏损，合并对所得税纳税义务的影响。并据此判断 A 公司是否应采取股权支付方式。17 A 公司是一家上市公司，公司相关资料如下： 资料一：A 公司资产负债表简表如表 1 所示：资料二：A 公司 2016 年销售收入为 296250 万元，净利润为 23700 万元，财务费用中的利息为 750 万元，资本化利息为 100 万元，该公司适用的所得税税率为25。 资料三：A 公司 2016 年及 2015
11、 年部分财务指标如表 2 所示(财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替)；资料四：A 公司拟购买价值 100 万元的材料，B 供应商的报价如下： (1)10 天内付款，价格为 97 万元； (2)1130 天内付款，价格为 985 万元； (3)3160 天内付款，价格为 987 万元； (4)6190 天内付款，价格为 100 万元。 假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为 10，每年按 360 天计算。 要求：18 确定表 2 中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。19 计算 A 公司 2016 年净资产收益率与上年的差异，并使用因素分析法依次测算销售
12、净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。20 计算 A 公司从 B 企业购买材料，计算不同时间付款的净收益。选择对该公司最有利的付款日期。20 已知：MT 公司 2014 年年初所有者权益总额为 1500 万元，该年的资本保值增值率为 125。2016 年年初负债总额为 4000 万元，所有者权益是负债的 15 倍，该年的资本积累率为 150，年末资产负债率为 25，负债的年均利率为 10，全年固定成本总额为 975 万元(不含利息费用)，净利润为 1005 万元，适用的企业所得税税率为 25。要求：根据上述资料，计算 MT 公司的下列指标：21 2014 年年末的所有者权
13、益总额。22 2016 年年初的所有者权益总额。23 2016 年年初的资产负债率。24 2016 年年末的所有者权益总额和负债总额。25 2016 年年末的产权比率。26 2016 年的所有者权益平均余额和负债平均余额。27 2016 年的息税前利润。28 2016 年利息保障倍数。29 2017 年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。会计专业技术资格中级财务管理（综合）模拟试卷 2 答案与解析一、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点
14、后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。【知识模块】 综合1 【正确答案】 甲投资项目包含建设期的静态投资回收期=6+200500=64(年)甲投资项目包含建设期的动态投资回收期=8+78425446=831(年)甲项目净现值=累计的折现 NCF=44591(万元)【知识模块】 综合2 【正确答案】 营运资本投资额 =9030=60(万元) 原始投资额=200+25+60=285(万元) 固定资产年折旧=2005=40(万元) 无形资产年摊销额=255=5( 万元) 第 14 年营业现金净流量=210(125)一 80(125)+(40+5)25=108 75(万元
15、) 第 5 年营业现金净流量=130(125)一 80(125)+(40+5)25=48 75( 万元 ) 终结期的回收额=60 万元 NCF 0=一原始投资额=一 285万元 NCF 14 =10875 万元 NCF 5=4875+60=10875(万元) 乙项目净现值=108 75(PA，10， 5)一 285=1087537908285=12725(万元) 10875(PA ，IRR ，5)=285 (PA ，IRR ，5)=26207 (IRR 一 24) (28一24)=(2 6207 27454)(2532027454) IRR=26 34【知识模块】 综合3 【正确答案】 甲项目
16、的年金净流量=44591(P A，10，10) =445 916 1446=72 57(万元)乙项目的年金净流量=12725(PA，10，5)=1272537908=33 57(万元)由于甲项目年金净流量大，应选择甲项目。【知识模块】 综合【知识模块】 综合4 【正确答案】 甲产品销售额=4100=400( 万元)乙产品销售额=2300=600( 万元)总销售额=400+600=1000( 万元)甲产品销售额比重=4001000=40 乙产品销售额比重=6001000=60 甲产品边际贡献率=(10060) 100=40乙产品边际贡献率=(300240) 300=20加权平均边际贡献率=404
17、0 +2060=28变动成本率=128=72【知识模块】 综合5 【正确答案】 综合保本点销售额=14028=500(万元)甲产品保本销售额=50040=200( 万元)甲产品保本销售量=200100=2( 万件)乙产品保本销售额=50060=300( 万元)乙产品保本销售量=300300=1( 万件)【知识模块】 综合6 【正确答案】 平均收现期=1560+304080+(30+10)4020=218(天)应收账款应计利息：平均日销售额平均收现期变动成本率 资本成本=(1000360)2187212 =52320(万元)【知识模块】 综合7 【正确答案】 平均收现期=7010+30 50 2
18、0+3050(20+20)=16( 天)应收账款应计利息=(1200360)1672 12=46080(万元)【知识模块】 综合8 【正确答案】 由于新政策的税前收益额大于原政策，所以，公司应该改变信用政策。【知识模块】 综合【知识模块】 综合9 【正确答案】 公司 2016 年度应当分配的现金股利总额=1000002(1+5)=2100(万元)【知识模块】 综合10 【正确答案】 甲董事提出的方案：个人所得税税额为 0乙董事提出的方案：个人所得税税额=100005060205040 +1000050602010=180( 万元) 丙董事提出的方案：个人所得税税额=210060205040+2
19、10060 2010=756(万元)【知识模块】 综合11 【正确答案】 甲董事提出的方案：从企业角度看，不分配股利的优点是不会导致现金流出。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，使用留存收益满足投资需要，将会提高公司的平均资本成本；作为一家稳定成长的上市公司，停止一直执行的稳定增长的现金股利政策，将会传递负面信息，降低公司价值。从投资者角度看，不分配股利的缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(或：不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报)，影响投资者信心。乙董事提出的方案：从企业角度看，发放股票股利的优点是不会导致现金流出，能够降低股票价格，促
20、进股票流通，传递公司未来发展信号。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，使用留存收益满足投资需要，将会提高公司的平均资本成本。从投资者角度看，发放股票股利的优点是可能获得“填权” 收益(或：分配后股价相对上升的收益)，缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(或：不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报)。丙董事提出的方案：从企业角度看，稳定增长的现金股利政策的优点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，通过负债融资满足投资需要，能够维持目标资本结构，降低资本成本，有助于发挥财务杠杆效应，提升公司价值和促进公司持续
21、发展。缺点是将会导致公司现金流出，通过借款满足投资需要将会增加财务费用。从投资者角度看，稳定增长的现金股利政策的优点是能满足投资者获得稳定收益的要求(或：能够满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报)，从而提升投资者信心。基于上述分析，鉴于丙董事提出的股利分配方案既能满足企业发展需要，又能兼顾投资者获得稳定收益的要求，因此，丙董事提出的股利分配方案最佳(或：公司应当采用稳定增长的现金股利分配政策)。【知识模块】 综合【知识模块】 综合12 【正确答案】 投资报酬率： A 投资中心的投资报酬率= 100=1101 B 投资中心的投资报酬率 = 100=1090 C 投资中心的投资报酬率= 100
22、=1119 评价： C 投资中心业绩最优，A 投资中心次之，B 投资中心业绩最差。 剩余收益： A 投资中心的剩余收益=104009450010=950(万元) B 投资中心的剩余收益=1580014500010 =1300(万元) C 投资中心的剩余收益=84507550010=900(万元) 评价：B 投资中心业绩最优，A 投资中心次之，C 投资中心业绩最差。【知识模块】 综合13 【正确答案】 利润中心边际贡献总额 =5200025000=27000(元)利润中心可控边际贡献=27000 15000=12000(元)利润中心部门边际贡献总额=12000 6000=6000(元)【知识模块
23、】 综合14 【正确答案】 E 利润中心负责人可控固定成本 =8000060000=20000(元)E 利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本=6000045000=15000(元)【知识模块】 综合15 【正确答案】 甲中心预算成本节约额 =预算责任成本一实际责任成本=20060001170000=30000(元)甲中心预算成本节约率= 预算成本节约额预算成本100=30000(2006000)=25【知识模块】 综合16 【正确答案】 如果企业采用非股权支付方式，则使用一般性税务处理方法：确认合并所得=5000=500(万元)合并事项产生的所得税纳税义务=50025=125(万
24、元)【知识模块】 综合17 【正确答案】 如果企业采用股权支付方式，则可以采用特殊性税务处理方法：由于全部采用股权支付形式，不需要确认计税基础与公允价值的差额。可由合并企业弥补的被合并企业的亏损的限额=被合并企业净资产公允价值截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率可以由甲公司弥补的亏损限额=3000532=1596(万元)由于乙公司的亏损只有 100 万元弥补亏损可节约的税收=10025=25( 万元)通过比较可知，A 公司应该采取股权支付方式。【知识模块】 综合【知识模块】 综合18 【正确答案】 A=(5000+15000)25000=08 B=( +750) (750+10
25、0)=3806 C=23700296250100=8 D=296250125000=237 E=12500050000=25 F=2370050000=474 G=1 一 12=50 H=152=75 I=215=30 【知识模块】 综合19 【正确答案】 2016 年净资产收益率=82 3725=4742015 年净资产收益率=7522=30 销售净利率变动的影响=(8一 75)22=2总资产周转率变动的影响=8(2 372)2=592权益乘数变动的影响=82 37(2 52)=948【知识模块】 综合20 【正确答案】 从 B 供应商购买材料时： 第 10 天付款净收益=(10097)一
26、97(9010)=084(万元) 第 30 天付款净收益=(100985)一 985 (9030)=一 014(万元) 第 60 天付款净收益=(100 987)一 987 (9060)=048(万元) 由于第 10 天付款和第 60 天付款的净收益大于 0，所以应选择享受折扣，而且第 10 天付款享受折扣的净收益最大，所以对该公司有利的付款日期是在第 10 天付款。【知识模块】 综合【知识模块】 综合21 【正确答案】 2014 年年末的所有者权益总额=1500125=1875(万元)【知识模块】 综合22 【正确答案】 2016 年年初的所有者权益总额=400015=6000(万元)【知识
27、模块】 综合23 【正确答案】 2016 年年初的资产负债率= 100=40 【知识模块】 综合24 【正确答案】 2016 年年末的所有者权益总额=6000(1+150)=15000( 万元) 因为：资产负债率=负债总额(15000+ 负债总额)=25 所以：2016 年年末的负债总额= =5000(万元)【知识模块】 综合25 【正确答案】 2016 年年末的产权比率=(500015000)100=33 33【知识模块】 综合26 【正确答案】 2016 年所有者权益平均余额=(6000+15000)2=10500( 万元) 2016年负债平均余额= =4500(万元)【知识模块】 综合27 【正确答案】 2016 年息税前利润= +450010=1790( 万元)【知识模块】 综合28 【正确答案】 2016 年利息保障倍数= =398【知识模块】 综合29 【正确答案】 2017 年经营杠杆系数= =154 2017 年财务杠杆系数=134 2017 年总杠杆系数=1 54134=206。【知识模块】 综合
