1、会计专业技术资格中级财务管理（计算分析题）模拟试卷 2 及答案与解析一、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。0 甲公司拟投资 100 万元购置一台新设备，年初购入时支付 20的款项，剩余80的款项下年初付清：新设备购入后可立即投入使用，使用年限为 5 年，预计净残值为 5 万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金 1
2、0 万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润 11 万元。该项投资要求的必要报酬率为 12。相关货币时间价值系数如下表所示。要求：1 计算新设备每年折旧额。2 计算新设备投入使用后第 1第 4 年营业现金净流量(NCF 14)。3 计算新设备投入使用后第 5 年现金净流量(NCF 5)。4 计算原始投资额。5 计算新设备购置项目的净现值(NPV)。5 丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成本进行评价。财务部门根据公司 2013 年和 2014 年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示。要求：6 计算 2014 年年末的下列财务指标：
3、营运资金； 权益乘数。7 计算 2014 年度的下列财务指标：应收账款周转率； 净资产收益率；资本保值增值率。8 某公司预算 2012 年度的简略销售情况如下表所示。若销售当季度收回货款60，次季度收回货款 35，第三季度收回货款 5，预算年度期初应收账款金额为 22 000 元，其中，包括上年第三季度销售的应收账款 4 000 元，第四季度销售的应收账款 18 000 元。要求：根据上述资料编制预算年度销售预算(不考虑流转税)。8 C 公司为增值税一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为 17，只生产一种产品。相关预算资料如下： 资料一：预计每个季度实现的销售收入(含增值税)均以赊销方式售出，
4、其中 60在本季度内收到现金，其余 40要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表 1 所示。说明：表中“”表示省略的数据。 资料二：预计每个季度所需要的直接材料 (含增值税)均以赊购方式采购，其中 50于本季度内支付现金，其余 50需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表 2 所示。说明：上表中“”表示省略的数据。 要求：9 根据资料一，确定表 1 中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。10 根据资料二，确定表 2 中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。11 根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款
5、和应付账款的年末余额。12 某企业 2012 年现金预算(简表)如下表所示。假定企业发生现金余缺均由归还或取得流动资金借款解决，且流动资金借款利息可以忽略不计。除表中所列项目外，企业没有有价证券，也没有发生其他现金收支业务。预计 2012 年年末流动负债为4 000 万元，需要保证的年末现金占流动负债的比率为 50。 要求：根据所列资料，计算填列表中用字母表示的项目。12 A 公司是一家小型玩具制造商，2011 年 11 月份的销售额为 40 万元，12 月份销售额为 45 万元。根据公司市场部的销售预测，预计 2012 年第一季度 13 月份的月销售额分别为 50 万元、75 万元和 90
6、万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款 60，次月收款 30，第 3 个月收款10。公司预计 2012 年 3 月份有 30 万元的资金缺口，为筹措所需资金，公司决定将 3 月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为 80。要求：13 测算 2012 年 2 月份的现金收入合计。14 测算 2012 年 3 月份应收账款保理资金回收额。15 测算 2012 年 3 月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。15 A 公司 2012 年 1 月 31 日的资产负债表部分数据如下表所示。补充资料如下： (1)2012 年 2 月份预计销售收入为 120 00
7、0 元，3 月份预计销售收入为 140 000 元。 (2)预计销售当月可收回货款 60，次月收回 398，其余的02收不回来。 (3)毛利为销售额的 30，每月进货为下月计划销售额的 70，且当月全部支付现金。 (4)每月用现金支付的其他费用为 20 000 元，每月折旧为 6 000 元。 要求：16 确定 2012 年 2 月份预算的现金期末余额。17 计算 2012 年 2 月份预计利润总额。18 计算 2012 年 2 月末应收账款的计划净额。19 某公司 2011 年度的销售收入为 1000 万元，利息费用 60 万元，实现净利润 105万元，2011 年发行在外普通股加权平均股数
8、为 200 万股，不存在优先股。2012 年公司为了使销售收入达到 1500 万元，需要增加资金 300 万元。这些资金有两种筹集方案。方案 1：通过增加借款取得，利息率为 10。方案 2：通过增发普通股股票取得，预计发行价格为 10 元股。假设固定生产经营成本可以维持在 2011 年 200 万元年的水平，变动成本率也可以维持 2011 年的水平，该公司所得税税率为 25，不考虑筹资费用。要求：计算每股收益无差别点时的销售收入。19 某企业拟采用融资租赁方式于 2012 年 1 月 1 日从租赁公司租人一台设备，设备价款为 50 000 元租期为 5 年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果
9、采用后付等额租金方式付款，则折现率为 16；如果采用先付等额租金方式付款，则折现率为 14。企业的资本成本率为 10。要求：20 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。21 计算后付等额租金方式下的 5 年租金终值。22 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。23 计算先付等额租金方式下的 5 年租金终值。24 比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。(以上计算结果均保留整数)24 B 公司是一家上市公司，2010 年年末公司总股份为 10 亿股，当年实现净利润为 4 亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为 8 亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹
10、集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择。方案一：发行可转换公司债券 8 亿元，每张面值 100 元，规定的转换价格为每股10 元，债券期限为 5 年，年利率为 25，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2011 年 1 月 25 日)起满 1 年后的第一个交易日(2012 年 1 月 25 日)。方案二：发行一般公司债券 8 亿元，每张面值 100 元，债券期限为 5 年，年利率为 55。要求：25 计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B 公司发行可转换公司债券节约的利息。26 预计在转换期公司市盈率将维持在 20 倍的水平(以 2011
11、年的每股收益计算)。如果 B 公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么 B 公司 2011 年的净利润及其增长率至少应达到多少?27 如果转换期内公司股价在 89 元之间波动，说明 B 公司将面临何种风险?27 A 公司拟添置一套市场价格为 6 000 万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)。(1)发行普通股。该公司普通股的 系数为 2，一年期国债利率为 4，市场平均报酬率为 10。(2)发行债券。该债券期限 10 年，票面利率 8，按面值发行。公司适用的所得税税率为 25。(3)融资租赁。该项租赁租期 6 年，每年租金 1400 万元，
12、期满租赁资产残值为零。要求：28 利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。29 利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。30 利用折现模式计算融资租赁资本成本。31 根据以上计算结果，为 A 公司选择筹资方案。会计专业技术资格中级财务管理（计算分析题）模拟试卷 2 答案与解析一、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。【知识模块】 计算分析题1 【正
13、确答案】 年折旧额=(1005) 5=19( 万元)【知识模块】 计算分析题2 【正确答案】 NCF 14=11+19=30(万元)【知识模块】 计算分析题3 【正确答案】 NCF 5=30+5+10=45(万元)【知识模块】 计算分析题4 【正确答案】 原始投资额=100+10=110( 万元)【知识模块】 计算分析题5 【正确答案】 净现值=30(PA，12，4)+45(PF，12，5)一 10020一1010080 (PF ，12，1)=303 037 3+450 567 420 一 10 一800 892 9=1522( 万元)。【知识模块】 计算分析题【知识模块】 计算分析题6 【正
14、确答案】 营运资金 =200 000120 000=80 000(万元)权益乘数=800 000(800 000300 000)=16【知识模块】 计算分析题7 【正确答案】 应收账款周转率 =420 000(65 000+55 000)2=72013 年末所有者权益=700 000300 000=400 000(万元)2014 年末所有者权益=800 000300 000=500 000(万元)净资产收益率=67 500(500 000+40 000)2100=15资本保值增值率 =500 000400 000100=125。【知识模块】 计算分析题8 【正确答案】 说明 第一季度回收前期应
15、收账款分析如下：期初应收账款中有上年第三季度销售的应收账款 4 000 元，应在本年第一季度收回；上年第四季度销售额为 18 00004=45 000(元) ，其中 35应在本年第一季度收回，即 15 750 元。 第二季度回收前期应收账款分析如下： 上年第四季度销售额 45 000 元中有 5于本季度收回，即 2 250 元； 本年第一季度销售额 50 000 元中有35于本季度收回，即 17 500 元。 第三、第四季度以此类推。【知识模块】 计算分析题【知识模块】 计算分析题9 【正确答案】 A=70 200(元)，B=117 000(元)，C=70 200(元)，D=18 700(元)
16、，E=77 220(元)【知识模块】 计算分析题10 【正确答案】 F=70 200(元)，G=10 200(元) ，H=35 100(元)【知识模块】 计算分析题11 【正确答案】 应收账款年末余额=128 70040 =51480( 元)应付账款年末余额=77 22050 =38 610(元)【知识模块】 计算分析题12 【正确答案】 A=1000+31000 30 000=2 000(万元)B=A+(一 500)=2 000500=1500(万元)C=B+33 5001000=1500+33 5001000=34 000(万元)D=1000+1000=2 000(万元)E=37 000+
17、3 000D=37 000+3 000 一 2 000=3 8 000(万元)F=2 5003 000=一 500(万元)G=2 500+36 50040 000=一 1000(万元)H=4 00050=2 000(万元)I=HG=2 000 一(一 1000)=3 000(万元)【知识模块】 计算分析题【知识模块】 计算分析题13 【正确答案】 本月的现金流入=上上月的销售额10+ 上月的销售额30+本月的销售额60本月末的应收账款=上月的销售额10 +本月的销售额 402 月份的现金收入=4510+5030+7560 =645(万元)【知识模块】 计算分析题14 【正确答案】 3 月份应收
18、账款保理资金回收 N=(9040+7510)80=348(万元)【知识模块】 计算分析题15 【正确答案】 3 月份应收账款保理资金回收额 348 万元于大于 3 月份的资金缺口 30 万元，所以月份应收账款保理收到的资金能满足当月的资金需求。【知识模块】 计算分析题【知识模块】 计算分析题16 【正确答案】 2012 年 2 月末现金期末余额=期初现金余额+ 本月销售现金收入 +收回上月销售货款一购货支出一其他现金支出=40 000+(120 00060)+79 600(140 00070)一 20 000=73 600(元)【知识模块】 计算分析题17 【正确答案】 2012 年 2 月份
19、预计利润总额=销售收入一销售成本一其他付现费用一每月折旧=120 000120 000(130)一 20 0006 000=10 000(元)【知识模块】 计算分析题18 【正确答案】 2012 年 2 月末的应收账款计划净额=120 000398=47 760(元)【知识模块】 计算分析题19 【正确答案】 2011 年的税前利润=净利 N(1 一所得税税率)=105(125)=140(万元)息税前利润=税前利润+利息费用=140+60=200( 万元 )息税前利润=销售收入(1 一变动成本率)一固定生产经营成本200=1000(1 一变动成本率) 一 200变动成本率=60增发股份=300
20、10=30(万股)增加利息=30010=30( 万元)设每股收益无差别点的销售收入为 S则：(S 一 06S 一 2006030)(125)200=(S 一 06S 一 20060)(125) (200+30)解方程：每股收益无差别点的销售收入=1225(万元)【知识模块】 计算分析题【知识模块】 计算分析题20 【正确答案】 后付等额租金方式下的每年等额租金 N=50 000(PA，16，5)=15 270( 元)【知识模块】 计算分析题21 【正确答案】 后付等额租金方式下的 5 年租金终值=15 270(FA，10，5)=93 225(元)【知识模块】 计算分析题22 【正确答案】 先付
21、等额租金方式下的每年等额租金 N=50 000(PA，14，5)(1+14 )=12 776(元)【知识模块】 计算分析题23 【正确答案】 先付等额租金方式下的 5 年租金终值=12 776(FA，10，5)(1+10)=85 799(元)【知识模块】 计算分析题24 【正确答案】 因为先付租金终值小于后付租金终值，所以先付等额租金对企业更为有利。【知识模块】 计算分析题【知识模块】 计算分析题25 【正确答案】 发行可转换公司债券节约的利息=8(55一 25)=024( 亿元)。【知识模块】 计算分析题26 【正确答案】 要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格 10 元，由于市盈率
22、=每股市价每股收益，所以，2011 年的每股收益至少应该达到 05 元(1020)，净利润至少应该达到 5 亿元(0510) ，增长率至少应该达到 25(5 4)4100。【知识模块】 计算分析题27 【正确答案】 如果公司的股价在 89 元中波动，由于股价小于转换价格，此时，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。【知识模块】 计算分析题【知识模块】 计算分析题28 【正确答案】 普通股资本成本=4+2(10 一 4)=16 【知识模块】 计算分析题29 【正确答案】 债券资本成本=8(1 25)=6【知识模块】 计算分析题30 【正确答案】 6 000=1400(PA，i，6)(PA，i，6)=6 0001400=42857因为：(PA，10，6)=43553(PA，12，6)=41114所以：(12 一 i)(12一 10)=(41114-42857)(41114-43553)解得：i=1057【知识模块】 计算分析题31 【正确答案】 因为债券资本成本最低，所以应该使用发行债券筹资方案。【知识模块】 计算分析题
