1、会计专业技术资格中级财务管理（财务管理基础）模拟试卷 20 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 企业进行多元化投资，其目的之一是( )。（A）追求风险（B）消除风险（C）减少风险（D）接受风险2 如果投资项目的预期收益概率分布相同，则( )。（A）预期收益额越小，其标准离差越大（B）预期收益额越大，其期望值越小（C）预期收益额越小，其标准离差率越小（D）预期收益额越大，其标准离差越大3 从投资人的角度看，下列观点中，不能被认同的是( )。（A）有些风险可以分散，有些风险则不能分
2、散（B）额外的风险要通过额外的收益来补偿（C）投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵消（D）投资分散化降低了风险也降低了预期收益4 估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。（A）实际投资收益(率)（B）期望投资收益(率)（C）必要投资收益(率)（D）无风险收益(率)5 如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的 值( )。（A）等于 1（B）小于 1（C）大于 1（D）等于 06 放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的( )。（A）规避风险（B）减少风险（C）转移风险（D）接受风险7 企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )
3、。（A）固定成本（B）酌量性固定成本（C）约束性固定成本（D）沉没成本8 下列各项中，属于变动成本的是( )。（A）职工培训费用（B）管理人员基本薪酬（C）新产品研究开发费用（D）按销售额提成的销售人员佣金9 在下列各项中属于半固定成本内容的是( )。（A）计件工资费用（B）按年支付的广告费用（C）按直线法计提的折旧费用（D）按月薪制开支的质检人员工资费用10 某公司向银行借款 1000 万元，年利率为 4，按季度付息，期限为 1 年，则该借款的实际年利率为( ) 。（A）201（B） 400（C） 404（D）40611 当某上市公司的 系数大于 0 时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确
4、的是( )。（A）系统风险高于市场组合风险（B）资产收益率与市场平均收益率呈同向变化（C）资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度（D）资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 下列各项中，属于期望投资报酬率的构成内容的有( )。（A）无风险报酬率（B）通货膨胀补贴率（C）资金成本率（D）风险报酬率13 按照资本资产定价模型，确定特定证券资产的必要收益率所考虑的因素有( )。（A）无风险收益率（B）公司股票的特有风险（C）特定股票的
5、 B 系数（D）证券市场的平均收益率14 下列各项中，属于财务管理风险对策的有( )。（A）规避风险（B）减少风险（C）转移风险（D）接受风险15 根据资本资产定价模型，下列关于 系数的说法中，正确的有 ( )。（A） 值恒大于 0（B）市场组合的 值恒等于 1（C） 系数为零表示无系统风险（D） 系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险16 某公司向银行借入一笔款项，年利率为 10，分 6 次还清，从第 5 年至第 10年每年末偿还本息 5 000 元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有( )。（A）5 000(P A，10， 6)(PF ，10，3)（B） 5 000(PA，10，6)(
6、PF，10，4)（C） 5 000(PA ，10，9)一(PA，10，3)（D）5 000(PA，10， 10)一(P A，10， 4)三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。17 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率越大的方案，风险越大。 ( )（A）正确（B）错误18 对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。 ( )（A）正确（
7、B）错误19 证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。 ( )（A）正确（B）错误20 在资产组合中，单项资产 系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。 ( )（A）正确（B）错误21 必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，
8、均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。22 A 股票 系数为 05，B 股票 系数为 10，C 股票 系数为 15，无风险利率为 4，假定同期市场上所有股票的平均收益率为 10。要求：计算上述三种股票的必要收益率，并判断当这些股票的收益率分别达到多少时，投资者才愿意投资购买。22 A、B 两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示。要求：23 计算两种股票的期望收益率。24 计算两种股票收益率的标准差。25 计算两种股票收益率的标准离差率。(计算结果保留两位小数)会计专业技术资格中级财务管理（财务管理基础）模拟试卷 20 答案与解析一、单项选
9、择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。【知识模块】 财务管理基础2 【正确答案】 D【试题解析】 由标准离差的计算公式可看出，在概率相同的情况下，预期收益越大，标准离差越大。【知识模块】 财务管理基础3 【正确答案】 D【试题解析】 风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。投资人的风险分为两类：一类是市场风险，其特点是不能用多元化投
10、资来回避；另一类是公司特有风险，其特点是可以通过多元化投资来分散。对于单项资产投资而言，降低风险的同时，也会相应地降低要求的报酬率。但是，风险理论认为，投资组合，其收益是这些投资收益的加权平均数，但是其风险不是这些投资风险的加权平均风险，故投资组合能降低风险。【知识模块】 财务管理基础4 【正确答案】 B【试题解析】 期望投资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。【知识模块】 财务管理基础5 【正确答案】 C【试题解析】 当某资产的 系数大于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。
11、【知识模块】 财务管理基础6 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核规避风险的方式。当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该资产，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来：放弃可能明显导致亏损的投资项目。【知识模块】 财务管理基础7 【正确答案】 C【试题解析】 约束性固定成本是管理当局的决策行动不能轻易改变其数额的成本，因此是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。【知识模块】 财务管理基础8 【正确答案】 D【试题解析】 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本如直接材料、直接人工，按销售量支付的推销员佣金、装运费
12、、包装费，以及按产量计提的固定资产设备折旧等。这些都是和单位产品的生产直接联系的，其总额会随着产量的增减成正比例的增减。【知识模块】 财务管理基础9 【正确答案】 D【试题解析】 半固定成本随产量的变化而呈阶梯型增长，如化验员、质量检查员的工资。【知识模块】 财务管理基础10 【正确答案】 D【试题解析】 实际年利率=(1+rm) m1=(1+44) 41=406。【知识模块】 财务管理基础11 【正确答案】 B【试题解析】 根据 系数的定义可知，当某资产的 系数大于 0 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向的变化；当某资产的 系数大于 0 且小于 1时，说明该资产收益率的变动幅度小
13、于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险；当某资产的 系数大于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。【知识模块】 财务管理基础二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 期望投资报酬率=(资金时间价值+通货膨胀补偿率)+ 风险报酬率= 无风险报酬率+风险报酬率。【知识模块】 财务管理基础13 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 资本资产定价模型为：必
14、要收益率=无风险收益率+(资本市场平均收益率一无风险收益率)。【知识模块】 财务管理基础14 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题的主要考核点是应对财务管理风险的办法。财务管理风险对策包括规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。【知识模块】 财务管理基础15 【正确答案】 B,C【试题解析】 = ，分子协方差可能小于 0，从而出现 值小于 0 的情况，所以选项 A 不正确。 系数反映系统风险的大小，选项 D不正确。故本题的正确答案为 BC。【知识模块】 财务管理基础16 【正确答案】 B,D【试题解析】 递延年金现值的计算：方法一：P=A(PA，i，n)(PF，i，m)方法二：P=A
15、(PA，i，m+n)一(PA，i，m)方法三：P=A(FA，i，n)(PF，i，m+n)式中，m 为递延期，n 为连续收支期数。本题递延期为 4 年，连续收支期数为 6年。故选 BD。【知识模块】 财务管理基础三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。17 【正确答案】 A【试题解析】 标准离差率是一个相对数指标，可直接比较投资方案的风险大小。【知识模块】 财务管理基础18 【正确答案】 B【试题解析】
16、对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应当合资、联营和联合开发等，属于转移风险的措施。【知识模块】 财务管理基础19 【正确答案】 B【试题解析】 只有在证券之间的相关系数为 1 时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数：如果相关系数小于 1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。【知识模块】 财务管理基础20 【正确答案】 A【试题解析】 资产组合的 系数，等于各单项资产 系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合 系数的大小，从而改变组合风险的大小。【知识模块】 财务管理基础21 【正确答案】 B【试题解析】 必要报
17、酬率与认识到的风险有关，人们对资产的安全性有不同的看法。如果某公司陷入财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。【知识模块】 财务管理基础四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。22 【正确答案】 依题意，R f=4， 1=05， 2=1， 3=15，
18、R m=10则： A 股票的必要收益率 E(R)=Rf+1(Rm 一 Rf) =4+05(10一 4)=7 B 股票的必要收益率 E(R)=Rf+2(Rm 一 Rf) =4+10(104)=10 C 股票的必要收益率E(R)=Rf+3(RmRf) =4+15(104)=13 评价：只有当 A 股票的收益率达到或超过 7，B 股票的收益率达到或超过 10，C 股票的收益率达到或超过13时，投资者才能愿意投资购买，否则，投资者就不会投资。【知识模块】 财务管理基础【知识模块】 财务管理基础23 【正确答案】 A 股票的期望收益率=0290 +0530+03( 一 20)=27B 股票的期望收益率=0 280 +0520+0 310=29 【知识模块】 财务管理基础24 【正确答案】 【知识模块】 财务管理基础25 【正确答案】 A 股票收益率的标准离差率=38 2227=142B 股票收益率的标准离差率=258729=0 89【知识模块】 财务管理基础
