1、注册会计师财务成本管理（单项选择题）模拟试卷 11 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 一台旧设备账面价值为 60 000 元，变现价值为 64 000 元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加净营运资本 6 000 元，所得税税率为 25，则初始期现金流出量为( ) 元。（A）60 000（B） 66 000（C） 70 000（D）69 0002 在进行资本投资评价时，下列表述中正确的是( )。（A）只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时
2、，才能为股东创造财富（B）当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率（C）增加债务会降低加权平均资本成本（D）不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量3 在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么( )。（A）计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比（B）计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比（C）计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关（D）计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额4 欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为 1 9 元，12 个月后到期，若无风险年利率为 6，股票的
3、现行价格为 18 元看跌期权的价格为 05 元，则看涨期权的价格为( )元。（A）05（B） 058（C） 1（D）155 下列关于实物期权的表述中，正确的是( )。（A）实物期权通常在竞争性市场中交易（B）实物期权的存在噌加投资机会的价值（C）延迟期权是一项看跌期权（D）放弃期权是一项看号长期权6 下列关于财务杠杆的表述中，不正确的有( )。（A）财务杠杆越高，税盾的价值越高（B）如果企业的融资结构中包括负债和普通股，则在其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变（C）企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力（D）资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数7 下列关于
4、资本结构理论的表述中，不正确的有( )。（A）根据 MM 理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大（B）根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础（C）根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目（D）根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资8 甲公司 201 5 年 3 月 5 日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的 30，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的 70价款。这种租赁方式是( )。（A）经营租赁（B）售
5、后回租租赁（C）杠杆租赁（D）直接租赁9 2014 年 9 月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本 200 万元，承租人分 10 年偿还，每年支付租金 20 万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以 5的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为 1 5 万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是( ) 。（A）租金仅指租赁资产的购置成本（B）租金不仅仅指租赁资产的购置成本（C）仅以手续费补偿出租人的期间费用（D）利息和手续费就是出租人的利润10 假设 2014 年 8 月 22 日甲公司股票的每股收盘价格为 463 元，
6、甲公司认购权证的行权价格为每股 45 元，此时甲公司认股权证是( )。（A）平价认购权证（B）实值认购权证（C）虚值认购权证（D）零值认购权证11 下列关于流动资产投资政策的说法中，不正确的是( )。（A）流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化（B）流动资产投资管理的核心问题是如何应对投资需求的不确定性（C）在宽松的流动资产投资政策下，公司的短缺成本较少（D）紧缩的流动资产投资政策，表现为较低的流动资产收入比率，公司承担的风险较低12 某公司持有有价证券的年利率为 6，公司的最低现金持有量为 4 000 元，现金回归线为 10 000 元。如果公司现有现金 22 000
7、元，根据现金持有量的随机模型，此时应投资于有价证券的金额是( )元。（A）0（B） 14 000（C） 12 000（D）10 00013 某企业本月固定成本 10 000 元，生产一种产品，单价 100 元，单位变动成本 80元，本月销售量为 1 000 件。如果打算使下月比本月的利润提高 20，假设其他的资料不变，则销售量应提高( )。（A）12（B） 10（C） 8（D）1514 甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是( )。（A）品种法（B）分步法（C）分批法（D）品种法与分步法相结合15 某企业只生产一种产品，生产分两个步骤在两
8、个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成产或品。月初两个车间均没有在产品。本月第一车间投产 100 件，有 80 件完工并转入第二车间，月末第一车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为 60；第二车间完 1 50 件，月末第二车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为 50。该企业按照平行结转分步法计算产品成本，各生产车间按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。月末第一车间的在产品约当产量为( )件。（A）1 2（B） 27（C） 42（D）5016 固定制造费用的闲置能量差异是指( )。（A）固定制造费用预算与固定制造费用标准成本的差额（B）实际
9、工时未达到标准能量而形成的差异（C）实际工时脱离标准工时而形成的差异（D）固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异17 甲公司每月正常生产量为 500 件，每件产品标准变动制造费用为 1 2 元，每件产品标准耗用工时为 4 小时，本月实际生产了 420 件，本期实际耗用直接人工 5 小时件，每件产品实际成本为 16 元，则该产品变动制造费用的耗费差异为( )元。（A）8 400（B） 400（C） 420（D）6 00018 下列关于全面预算内容的说法中，不正确的是( )。（A）产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总（B）总预算指资产负债表预算，是全面预算的综合（C）全面预算按其涉及的内
10、容分为总预算和专门预算（D）全面预算按其涉及的业务活动领域分为销售预算、生产预算和财务预算19 下列各项弹性成本预算中，计算工作量大，但结果相对较精确的编制方法是( )。（A）公式法（B）列表法（C）图示法（D）因素法20 ABC 公司的平均投资资本为 2 000 万元，其中净负债。1 000 万元，权益资本 1 00 万元；税后利息费用 90 万元，税后利润 120 万元；净负债成本(税后)8，权益成本 10。则剩余收益为( )万元。（A）30（B） 10（C） 20（D）1 521 假设 ABC 企业只生产和销售一种产品，单价 100 元，单位变动成本 40 元，每年固定成本 500 万元
11、，预计明年产销量 30 万件，则单价对利润影响的敏感系数为( )。（A）138（B） 231（C） 10（D）622 需要利用有经验的专业人员对某中心的工作质量和服务水平作出有根据的判断之后，才能对该中心的控制业绩作出客观评价，这样的责任中心是( )。（A）标准成本中心（B）费用中心（C）目标成本中心（D）变动成本中心23 下列关于投资项目的回收期法的说法中，不正确的是( )。（A）它忽略了货币的时间价值（B）它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据（C）它不能测算项目的盈利性（D）它不能测算项目的流动性24 下列关于财务分析的说法中，不正确的是( )。（A）财务分析是根据核算资料
12、，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作（B）财务分析包括财务指标分析和综合分析（C）财务分析的方法主要包括趋势分析法和比率分析法（D）用以反映和评价企业财务状况与经营成果的分析指标主要包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标25 下列关于期权投资策略的表述中，正确的是( )。（A）保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值（B）抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略（C）多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本（D）空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和
13、最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费注册会计师财务成本管理（单项选择题）模拟试卷 11 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D【试题解析】 旧资产出售的净收入=64 000 一(64 00060 000)25=63 000(元) ，初始期现金流出量=63 000+6 000=59 000(元)。2 【正确答案】 A【试题解析】 使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当期资产的平均风险相同；二是公司继
14、续采用相同的资本结构为新项目筹资。所以选项 B 的说法不正确；如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均成本的，所以选项 C 的说法不正确；股东的现金流量是需要用股东要求的报酬率来折现的，所以选项 D 的说法不正确。3 【正确答案】 B【试题解析】 在原始投资额一次性投入，且各年现金流入量相等的情况下，下列等式是成立的，即原始投资额=每年现金流入量年金现值系数。原始投资额越大，年金现值系数越大，二者成正比。4 【正确答案】 B【试题解析】 05+18 一 1 9(1+6)=058，本题考查的是期权价值的计算。5 【正确答案】 B【试题解析】 选项 C、D 说反了。实物期权隐含在投资项目中
15、，不在竞争性市场中交易，选项 A 错误。6 【正确答案】 C【试题解析】 利息税盾=利息所得税税率，由于财务杠杆越高，表明利息费用越大，所以，选项 A 的说法正确(大家可能会认为财务杠杆越高，利息税盾的折现率也越高，所以，选项 A 的说法不一定正确。下面具体说明一下：计算利息税盾价值时，根据教材的介绍，其折现率有两种，一种是“无杠杆资本成本”，另一种是其税前利息率。对于无杠杆资本成本，根据 MM 定理可知，不受资本结构的影响，所以，用无杠杆资本成本折现时，利息税盾越高，则利息税盾的价值越高。用税前利息率折现时，利息税盾价值=所得税税率债务水平，不受税前利息率的影响，但是，利息费用增加意味着债务
16、水平增加，所以，利息税盾价值增加)。本题中，财务杠杆系数=息税前利润(息税前利润一利息)，由此可知，选项 B 和 D 的说法正确；由于控制利息费用比控制固定成本容易，所以，选项 C 的说法不正确。7 【正确答案】 C【试题解析】 根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会放弃投资净现值为正的项目，所以 C 不正确。 8 【正确答案】 C9 【正确答案】 A10 【正确答案】 B11 【正确答案】 D【试题解析】 紧缩的流动资产投资政策，表现为较低的流动资产收入比率。该政策可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本，与此同时，该公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销
17、售收入等短缺成本。所以选项 D 的说法不正确。12 【正确答案】 C【试题解析】 H=3R 一 2L=310 00024 000=22 000(元)，公司现有现金 22 000元达到了现金持有量的上限，所以需要进行现金与有价证券的转换，投资于有价证券的金额=22 00010 000=12 000(元)。13 【正确答案】 B【试题解析】 本月的利润=1 000(10080)一 10 000=10 000(元) ，提高后的销售量=10 000+10 000(1+20)(10080)=1 100(件)，即销售量提高 10。14 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查成本计算方法的适用范围。15 【
18、正确答案】 C【试题解析】 在平行结转分步法中，“完工产品”指的是企业“最后完工的产成品”，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品(称为该步骤的狭义在产品)和该步骤已完工但尚未最终完成的产品(即后面各步骤的狭义在产品)。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。计算某步骤的广义在产品的约当产量时，实际上计算的是“约当该步骤完工产品“的数量，由于后面步骤的狭义在产品耗用的是该步骤的完工产品，所以，计算该步骤的广义在产品的约当产量时，对于后面步骤的狭义在产品的数量，不用乘以其所在步骤的完工程度。用公式表示如下：某
19、步骤月末(广义)在产品约当量一该步骤月末狭义在产品数量 在产品完工程度+以后各步骤月末狭义在产品数量，所以，该题答案为：(10080)60 +(8050)=42( 件)。16 【正确答案】 B【试题解析】 固定制造费用预算与固定制造费用标准成本的差额为固定制造费用能量差异；实际工时脱离标准工时形成的差异为效率差异；固定制造费用的实际金额脱离预算金额形成的差异为耗费差异。17 【正确答案】 C【试题解析】 标准小时费用分配率=124=3(元小时)；实际小时费用分配率=1 65=3 2(元小时)；耗费差异=(323)4205=420( 元) 。 18 【正确答案】 B【试题解析】 总预算指利润表预
20、算和资产负债表预算，是全面预算的综合，所以选项 B 的说法不正确。 19 【正确答案】 B【试题解析】 弹性成本预算编制的方法主要有公式法、列表法，其中列表法不需要对成本进行分解，比公式法误差要小些。20 【正确答案】 C【试题解析】 剩余收益=税后利润一股权费用=1 201 00010=20( 万元)；或者：加权平均资本成本=812+10 12=9，剩余经营收益=1 20+90 一 2 0009 =210 一 180=30(万元 )，剩余净金融支出=90 一 1 0008=10(万元)，剩余权益收益=剩余经营收益一剩余净金融支出=3010=20(万元)。21 【正确答案】 B【试题解析】 预
21、计明年利润=(10040)30500=1 300(万元) 。假设单价提高10，即单价变为 110 元，则变动后利润=(110 一 40)30 一 500=1 600(万元) ，利润变动百分比=(1 600 一 1 300)1 300100=23 08，单价的敏感系数=2308 10=231。22 【正确答案】 B【试题解析】 通常，使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩。在考核预算完成情况时，要利用有经验的专业人员对该费用中心的工作质量和服务水平作出有根据的判断，才能对费用中心的控制业绩作出客观评价。23 【正确答案】 D【试题解析】 回收期去的主要用途就是评价一个项目回收其投资额所需的时间，也就是衡量一个项目的流动性。24 【正确答案】 C【试题解析】 财务分析的方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。25 【正确答案】 C【试题解析】 对于多头对敲，当股价等于执行价格时候，净收入最低(0)，净收益最低(一期权成本) 。
