[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(营运资本管理)模拟试卷1及答案与解析.doc

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1、注册会计师财务成本管理(营运资本管理)模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案,请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案,在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 企业采用保守型流动资产投资策略时,流动资产的( )。2013 年(A)短缺成本较高(B)管理成本较低(C)机会成本较低(D)持有成本较高2 甲公司是一家生产和销售电暖气的企业,夏季是其生产经营淡季,应收账款、存货和应付账款处于正常状态。根据如下:甲公司资产负债表,该企业的营运资本筹资策略是( )。2015(卷) 、(卷)(A)保守型筹资策略(B)适中型筹资策略(C)激进型

2、筹资策略(D)无法判断3 使用成本分析模式,定现金持有规模时,在最佳现金持有量下,现金的( )。2014(卷 )(A)机会成本与管理成本相等(B)机会成本与短缺成本相等(C)机会成本等于管理成本与短缺成本之和(D)短缺成本等于机会成本与管理成本之和4 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下,资本市场的投资报酬率从 4上涨为 16,那么公司在现金管理方面应采取的对策是( )。2009 年(A)将最佳现金持有量提高 2929(B)将最佳现金持有量降低 2929(C)将最佳现金持有量提高 50(D)将最佳现金持有量降低 505 甲公司按 210、N40 的信用条件购入货

3、物,该公司放弃现金折扣的年成本(一年按 360 天计算) 是( ) 。2013 年(A)1837(B) 24(C) 2449(D)256 甲公司与某银行签订周转信贷协议,银行承诺一年内随时满足甲公司最高 8000万元的贷款,承诺费按承诺贷款额度的 05于签订协议时交付,公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还,甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000 万元,年利率 8,按年单利计息,到期一次还本付息,在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款,该笔贷款的实际成本最接近于( )。2016 年(A)806(B) 88(C) 83(D)8377 甲公司向银行借款 900 万元,年利率为 8,期限 1

4、 年,到期还本付息,银行要求按借款金额的 15保持补偿性余额(银行按 2付息)。该借款的有效年利率为( )。2014(卷 )、(卷)(A)770(B) 906(C) 941(D)10108 甲公司按年利率 10向银行借款 1000 万元,期限 1 年。若银行要求甲公司维持借款金额 10的补偿性余额。该项借款的有效年利率为( )。2013 年(A)10(B) 11(C) 1111(D)9099 使用成本分析模式确定最佳现金持有量时,持有现金的总成本不包括现金的( )。(A)管理成本(B)机会成本(C)交易成本(D)短缺成本10 企业采取保守型投资策略管理营运资本投资问题,产生的结果是( )。(A

5、)收益性较高,资金流动性较低(B)收益性较低,风险较低(C)资金流动性较高,风险较高(D)收益性较高,资金流动性较高11 企业置存现金的原因,主要是为了满足( )。(A)交易性、预防性、收益性需要(B)交易性、投机性、收益性需要(C)交易性、预防性、投机性需要(D)预防性、收益性、投机性需要12 在依据“5C”系统原理确定信用标准时,应掌握客户“能力” 方面的信息,下列各项指标中最能反映客户“ 能力 ”的是( )。(A)净经营资产净利率(B)杠杆贡献率(C)现金流量比率(D)长期资本负债率13 下列关于现金最优返回线的表述中,正确的是( )。(A)现金最优返回线的确定与企业可接受的最低现金持有

6、量正相关,与最高现金持有量负相关(B)有价证券日利息率增加,会导致现金最优返回线上升(C)有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金最优返回线上升(D)当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时,应立即购入或出售有价证券14 某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为 100000 元,有价证券的年利率为10。在最佳现金持有量下,该公司与现金持有量相关的现金持有总成本为( )元。(A)5000(B) 10000(C) 15000(D)2000015 应收账款赊销效果的好坏,依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用政策进行决策时,不考虑的因素是( )。(A)等风险投资的最低报酬率(B)产品变动成本

7、率(C)应收账款坏账损失率(D)公司的所得税税率16 各种持有现金的原因中,属于应付未来现金流入和流出随机波动的需要是( )。(A)交易性需要(B)预防性需要(C)投机性需要(D)长期投资需要17 企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低,可采取( )。(A)力争现金流量同步(B)使用现金浮游量(C)加速收款(D)推迟应付账款的支付二、多项选择题每题均有多个正确答案,请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。18 与采用激进型营运资本筹资策略相比,企业采用保守型营运资

8、本筹资策略时( )。2014(卷 )、(卷)(A)资金成本较高(B)易变现率较高(C)举债和还债的频率较高(D)蒙受短期利率变动损失的风险较高19 甲公司的生产经营存在季节性,公司的稳定性流动资产为 300 万元,营业低谷时的易变现率为 120。下列各项说法中,正确的有( )。2013 年(A)波动性流动资产全部来源于短期资金(B)稳定性流动资产全部来源于长期资金(C)营业低谷时,公司有 60 万元的闲置资金(D)公司采用的激进型筹资策略20 企业采用成本分析模式管理现金,在最佳现金持有量下,下列各项中正确的有( )。2016(卷 ) (卷)(A)机会成本等于短缺成本(B)机会成本与管理成本之

9、和最小(C)机会成本等于管理成本(D)机会成本与短缺成本之和最小21 甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量,最优现金返回线水平为 7000 元,现金存量下限为 2000 元。公司财务人员的下列做法中,正确的有( )。2014(卷)、(卷)(A)当持有的现金余额为 1500 元时,转让 5500 元的有价证券(B)当持有的现金余额为 5000 元时,转让 2000 元的有价证券(C)当持有的现金余额为 12000 元时,购买 5000 元的有价证券(D)当持有的现金余额为 20000 元时,购买 13000 元的有价证券三、计算分析题要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后

10、两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答在试题卷上无效。21 甲公司生产并销售某种产品,目前采用现金销售政策,年销售量 180000 件,产品单价 10 元,单位变动成本 6 元,年平均存货周转次数(按销售成本计算)为 3 次,为了扩大销售量,甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣,信用政策为“2 10,n30”,改变信用政策后,年销售量预计提高 12,预计 50的客户(按销售量计算,下同)会享受现金折扣优惠,40的客户在 30 天内付款,10的客户平均在信用期满后 20 天付款,收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的 3,存货周转次数保持不变,应付账款

11、年平均余额将由目前的 90000 元增加至 110000 元。等风险投资的必要报酬率为 15,一年按 360 天计算。要求:22 计算改变信用政策引起的以下项目的变动额:边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账费用、存货占用资金的应计利息、应付账款占用资金的应计利息。23 计算改变信用政策引起的税前损益变化,并说明该信用政策改变是否可行。(2013 年,学员回忆版)24 甲公司目前有一个好的投资机会,急需资金 1000 万元,该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈,初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000 万元,借款期限均为五年,具体还款方式如下:方案一:采取定

12、期支付利息,到期一次性偿还本金的还款方式,每半年末支付一次利息,每次支付利息 40 万元。方案二:采取等额偿还本息的还款方式,每年年末偿还本息一次,每次还款额为250 万元。方案三:采取定期支付利息,到期一次性偿还本金的还款方式,每年年末支付一次利息,每次支付利息 80 万元。此外,银行要求甲公司按照借款本金的 10保持补偿性余额,对该部分补偿性余额,银行按照 3的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。要求:计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析,甲公司应当选择哪个借款方案?(2012 年)24 C 企业在生产经营淡季,需占用 1250 万元的流动资产和 1875 万元的固定

13、资产;在生产经营高峰期,会额外增加 650 万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案 1:权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3400 万元,其余靠短期借款提供资金来源。方案 2:权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3000 万元,其余靠短期借款提供资金来源。要求:25 如采用方案 1,计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率,分析其采取的是哪种营运资本筹资策略。26 如采用方案 2,计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率,分析其采取的是哪种营运资本筹资策略。27 比较分析方案 1 与方案 2 的优缺点。(2010 年)四、综合题要求列出计算步骤

14、,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答在试题卷上无效。27 甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司 2013 年度业绩进行评价,主要的管理用财务报表数据如下:股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价:使用权益净利率作为业绩评价指标,2013 年的权益净利率超过 2012 年的权益净利率即视为完成业绩目标。甲公司的企业所得税税率为 25。为简化计算,计算相关财务指标时,涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。要求:28 如果采用权益净利率作为评价指标,计算甲公司

15、 2012 年、2013 年的权益净利率,评价甲公司 2013 年是否完成业绩目标。29 使用改进的杜邦分析体系,计算影响甲公司 2012 年、2013 年权益净利率高低的三个驱动因素,定性分析甲公司 2013 年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。30 计算甲公司 2012 年末、2013 年末的易变现率,分析甲公司 2012 年、2013 年采用了哪种营运资本筹资策略。如果营运资本筹资策略发生变化,给公司带来什么影响?(2014 年)注册会计师财务成本管理(营运资本管理)模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案,请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案,在答题卡相

16、应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D【试题解析】 保守型流动资产投资策略,表现为安排较高的流动资产收入比率,承担较大的持有成本,但短缺成本较小。【知识模块】 营运资本管理2 【正确答案】 A【试题解析】 稳定性流动资产和长期资产=600-50=550(万元),自发性负债、长期负债和股东权益=600 万元,稳定性流动资产与长期资产之和小于自发性负债、长期负债与股东权益之和,属于保守型筹资策略,选项 A 正确。【知识模块】 营运资本管理3 【正确答案】 B【试题解析】 成本分析模式下,管理成本是固定成本,和现金持有量之间无明显的比例关系。所以机会成本

17、和短缺成本相等时的现金持有量即为最佳现金持有量。【知识模块】 营运资本管理4 【正确答案】 D【试题解析】 【知识模块】 营运资本管理5 【正确答案】 C【试题解析】 放弃现金折扣的年成本=2(1-2)360 (40-10)=2449。【知识模块】 营运资本管理6 【正确答案】 D【试题解析】 该笔贷款的利息=50008=400(万元),未使用借款部分的承诺费=(8000-5000)05=15(万元),该笔贷款的实际成本 =(400+15)(5000-800005)=837。【知识模块】 营运资本管理7 【正确答案】 B 【试题解析】 利息=9008-900152 =72-27=69 3(万元

18、),实际借款额=900(1-15)=765(万元),所以有效年利率=693765=906。【知识模块】 营运资本管理8 【正确答案】 C【试题解析】 有效年利率=10(1-10)=1111。【知识模块】 营运资本管理9 【正确答案】 C【试题解析】 成本分析模式下需要考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本,不含交易成本。【知识模块】 营运资本管理10 【正确答案】 B【试题解析】 流动资产持有量越多,会导致持有成本加大,从而降低收益性,但流动资产越多,风险也会降低。【知识模块】 营运资本管理11 【正确答案】 C【试题解析】 企业置存现金的原因主要有三个:交易性、预防性、投机性需要,现金属

19、于流动性最强,盈利性最差的资产,所以企业置存现金的原因不可能出于收益性需要。【知识模块】 营运资本管理12 【正确答案】 C【试题解析】 所谓“5C”系统是指评估顾客信用品质的五个方面,即品质、能力、资本、抵押、条件。其中“能力”指偿债能力,主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例,所以主要指短期偿债能力,所有选项中只有选项 C 属于短期偿债能力的指标。【知识模块】 营运资本管理13 【正确答案】 C【试题解析】 现金最优返回线 R= +L,从公式中可以看出最优返回线与下限 L 呈正相关,与最高现金持有量无关,选项 A 错误;最优返回线与有价证券的日利息率呈负相关,与有价证券的每次转

20、换成本 b 呈正相关,所以选项 B 错误,选项 C 正确;当现金的持有量达到上下限时,才应立即购入或出售有价证券,所以选项 D 错误。【知识模块】 营运资本管理14 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。在存货模式下,达到最佳现金持有量时,机会成本等于交易成本,即与现金持有量相关的现金持有总成本应为机会成本的 2 倍,机会成本= K= 10=5000( 元),所以,与现金持有量相关的现金总成本=25000=10000( 元)。【知识模块】 营运资本管理15 【正确答案】 D【试题解析】 在进行应收账款信用政策决策时,按照差量分析法只要改变信用政策所增加的

21、税前损益大于 0,信用政策的改变就可行,所以不用考虑所得税税率,本题答案为选项 D。【知识模块】 营运资本管理16 【正确答案】 B【试题解析】 预防性需要是企业为应付意外情况而置存现金。【知识模块】 营运资本管理17 【正确答案】 A【试题解析】 力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。【知识模块】 营运资本管理二、多项选择题每题均有多个正确答案,请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。18 【正确答案】 A,B【试题解析】 与激进型筹资策略相比,保守

22、型筹资策略下短期金融负债占企业全部资金来源的比例较小,所以举债和还债频率较低,蒙受短期利率变动损失的风险也较低,选项 C、D 错误。【知识模块】 营运资本管理19 【正确答案】 B,C【试题解析】 营业低谷时的易变现率为 120,说明公司采取的是保守型筹资策略,所以选项 A、D 错误。营业低谷时的易变现率为 120,说明:长期资金来源-长期资产=300120=360(万元),在营业低谷时,波动性流动资产为 0,公司的稳定性流动资产为 300 万元,则会有 60 万的闲置资金。【知识模块】 营运资本管理20 【正确答案】 A,D【试题解析】 从上述图形中,我们可以看到,当机会成本=短缺成本时,总

23、成本是最小的。所以选项 A 正确。由于管理成本固定,所以当机会成本与短缺成本之和最小时,总成本是最小的。所以选项 D 正确。【知识模块】 营运资本管理21 【正确答案】 A,D【试题解析】 H=3R-2L=37000-22000=17000(元),现金余额为 5000 元和 12000元时,均介于 17000 元和 2000 元之内,不必采取任何措施,所以选项 B、C 不正确;当现金余额为 1500 元时,低于现金持有量下限,应转让有价证券 7000-1500=5500(元),使现金持有量回升为 7000 元,选项 A 正确;当现金余额为 20000元时,超过现金持有量上限,应购买有价证券 2

24、0000-7000=13000(元),使现金持有量回落为 7000 元,所以选项 D 正确。【知识模块】 营运资本管理三、计算分析题要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答在试题卷上无效。【知识模块】 营运资本管理22 【正确答案】 边际贡献变动额=18000012(10-6)=86400(元)现金折扣成本变动额=180000(1+12)10250=20160(元)平均收账天数=1050+3040+5010=22( 天)应收账款占用资金的应计利息变动额=180000(1+12)10 3602261015=110

25、88(元)增加的收账费用=180000(1+12)10103=6048(元)增加的存货余额= 12=43200(元)增加的存货占用资金应计利息 =4320015=6480(元)节约的应付账款占用资金应计利息=(110000-90000)15=3000( 元)【知识模块】 营运资本管理23 【正确答案】 改变信用政策引起的税前损益变化:86400-20160-11088-6048-6480+3000=45624(元)因为增加的税前损益大于 0,所以该信用政策改变是可行的。【知识模块】 营运资本管理24 【正确答案】 方案一:半年的利率=401000=4,有效年利率=(1+4 ) 2-1=816

26、由于平价发行,年有效到期收益率等于年有效票面利率 816。方案二:1000=250(PA,r d,5)(PA,r d,5)=4 当 rd=7,(PA ,7,5)=41002 当 rd=8,(P A,8,5)=3 9927 利用内插法可得:有效年利率 rd=793方案三: 补偿性余额=100010=100( 万元) 实际借款本金=1000-100=900(万元)每年净利息支出=80-1003 =77(万元)年利率=77900=8 56900=77(P A,r d,5)+900(PF,r d,5)由于平价发行,所以到期收益率等于票面利率。有效年利率rd=856因为方案二的有效年利率最低,所以甲公司

27、应当选择方案二。【知识模块】 营运资本管理【知识模块】 营运资本管理25 【正确答案】 营业低谷时易变现率= =122营业高峰期时易变现率= =8026公司采取的是保守型的营运资本筹资策略。【知识模块】 营运资本管理26 【正确答案】 营业低谷时易变现率= =90营业高峰期时易变现率= =5921公司采取的是激进型的营运资本筹资策略。【知识模块】 营运资本管理27 【正确答案】 方案 1,筹资风险小,但资本成本高,收益低;方案 2,筹资风险大,但资本成本低,收益高。【知识模块】 营运资本管理四、综合题要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确

28、到万分之一。在答题卷上解答,答在试题卷上无效。【知识模块】 营运资本管理28 【正确答案】 2012 年的权益净利率=192012000=162013 年的权益净利率=222512500=1782013 年的权益净利率高于 2012 年,甲公司 2013 年完成业绩目标。【知识模块】 营运资本管理29 【正确答案】 2013 年的净经营资产净利率与 2012 年相同,公司的经营管理业绩没有提高。2013年的税后利息率低于 2012 年,净财务杠杆高于 2012 年,公司的理财业绩得到提高。【知识模块】 营运资本管理30 【正确答案】 2012 年末的易变现率=(12000+8000+2000-16000)6000=12013 年末的易变现率=(12500+10000+2500-20000)7500=0 67甲公司生产经营无季节性,年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。2012 年采用的是适中型营运资本筹资策略。2013 年采用的是激进型营运资本筹资策略。营运资本筹资策略由适中型改为激进型,短期借款在全部资金来源中的比重加大,税后利息率下降,公司报酬提高,风险相应加大。【知识模块】 营运资本管理

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