1、注册会计师（财务成本管理）历年真题试卷汇编 12 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某生产车间是一个标准成本中心。为了对该车间进行业绩评价，需要计算的责任成本范围是 ( ) 。(2010 年)（A）该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用（B）该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用（C）该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用（D）该车间的全部可控成本2 下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门是( )。(2009 年新)（A）行政管理部门（B）医院
2、放射科（C）企业研究开发部门（D）企业广告宣传部门3 下列关于利润责任中心的说法中，错误的是 ( )。(2007 年)（A）拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润中心（B）考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需使用一些非财务指标（C）为了便于不同规模的利润中心业绩比较，应以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据（D）为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的内部转移价格4 部门税前经营利润等于( )。(2007 年)（A）部门商品销售收入一商品变动成本一变动销售费用（B）部门商品销售收入一商品变动成本一变动销售费用一可控固定成本（C）部
3、门商品销售收入一商品变动成本一变动销售费用一可控同定成本一不可控固定成本（D）部门商品销售收入一商品变动成本一变动销售费用一可控固定成本一不可控固定成本一公司管理费5 企业某部门本月销售收入 10000 元，已销商品的变动成本 6000 元，部门可控固定间接费用 500 元，部门不可控固定间接费用 800 元，分配给该部门的公司管理费用 500 元，最能反映该部门真实贡献的金额是( )元。(2005 年)（A）2200（B） 2700（C） 3500（D）4000二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每
4、题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。6 甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间领用型号为 GB007 的材料，另外还发生机器维修费、试验检验费以及车间折旧费。下列关于成本费用责任归属的表述中，正确的有 ( ) 。(2009 年新)（A）型号为 GB007 的材料费用直接计入该成本责任中心（B）车间折旧费按照受益基础分配计入该成本责任中心（C）机器维修费按照责任基础分配计入该成本责任中心（D）试验检验费归人另一个特定的成本中心7 下列成本中，属于生产车间可控成本的有 ( )。(2009 年原)（A）由于疏于管理导致的废品损失（B）车间发生的间接材料成本（
5、C）按照资产比例分配给牛产车间的管理费用（D）按直线法提取的牛产设备折旧费用8 根据不同情况将制造费用分摊落实到各成本责任中心的方法有( )。(2007 年)（A）直接计入（B）按责任基础进行分配（C）按受益基础进行分配（D）按承受能力基础进行分配9 以下关于责任中心的表述中，正确的有 ( )。(2006 年)（A）任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心（B）任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心（C）与利润中心相比，标准成本中心仅缺少销售权（D）投资中心不仅能够控制牛产和销售，还能控制占用的资产10 以下关于内部转移价格的表述中，正确的有 ( )。(2005 年)（A）在中间产品
6、存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格（B）如果中间产品没有外部市场，则小宜采用内部协商转移价格（C）采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的（D）采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策11 在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有( )。 (2011 年)（A）本期资产增加= 基期期未总资产（B）本期负债增加= 基期销售收入 销售净利率 利润留存率（C）本期股东权益增加=基期销售收入 销售净利率 利润留存率（D）本期销售增加=基期销售收入 利润留存率12 影响内含增长率
7、的因素有( )。(2008 年)（A）经营资产销售百分比（B）经营负债销售百分比（C）销售净利率（D）股利支付率13 假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同目标销售收入增长率为 30 (大于可持续增长率)。则下列说法中正确的有 ( )。(2007 年)（A）本年权益净利率为 30（B）本年净利润增长率为 30（C）本年新增投资的报酬率为 30（D）本年总资产增长率为 3014 在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为 8，本年的经营效率和财务政策与去年相同。以下说法中正确的有( )。(2006 年)（A）企业本年的销售增长率为 8（B）企业本年的可持续增长率为 8（C）
8、企业本年的权益净利率为 8（D）企业本年的实体现金流量增长率为 815 企业销售增长时需要补充资金。企业销售净利率大于 0。股利支付率小于 1，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有( )。(2005 年改编)（A）股利支付率越高，外部融资需求越大（B）销售净利率越高，外部融资需求越小（C）如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资（D）当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在
9、试题卷上无效。15 A 公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对 2010 年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：(1)A 公司 2010 年的销售收入为 2500 万元，营业成本为 1340 万元，销售及管理费用为 500 万元，利息费用为 236 万元。(2)A 公司 2010 年的平均总资产为 5200 万元，平均金融资产为 100 万元，平均经营负债为 100 万元，平均股东权益为 2000 万元。(3)目前资本市场上等风险投资的权益成本为 12，税前净负债成本为 8；2010年 A 公司董事会对 A 公司要求的目标权益净利率为 15，要求的目标税前净负债成本为 8。(4)A 公司适用
10、的企业所得税税率为 25。要求：16 计算 A 公司的净经营资产净利率、权益净利率。17 计算 A 公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。18 计算 A 公司的披露的经济增加值。计算时需要词整的事项如下：为扩大市场份额，A 公司 2010 年年末发生营销支出 200 万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化(提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产)。19 与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点?(2011 年)19 某公司下设 A、B 两个投资中心。A 投资中心的部
11、门净经营资产为 2000 万元，投资报酬率为 15；B 投资中心的投资报酬率为 14，剩余收益为 200 万元。设该公司要求的税前报酬率为 10。要求：20 计算 A 中心的剩余收益。21 计算 B 中心的部门净经营资产。22 说明以投资报酬率和剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。(2005 年改编)22 A 公司是一家零售商，正在编制 12 月份的预算，有关资料如下： (1)预计的2008 年 11 月 30 日资产负债表如下：(2)销售收入预计：2008 年 11 月 200 万元，12 月 220 万元；2009 年 1 月 230 万元。(3)销售收现预计：销售当月收回 60，次
12、月收回 38，其余 2无法收回(坏账)。(4)采购付现预计：销售商品的 80在前一个月购入，销售商品的 20在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。(5)预计 12 月份购置固定资产需支付 60万元；全年折旧费 216 万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计 12月份为 265 万元；12 月末归还一年的借入的到期借款 120 万元。(6)预计销售成本率 75。(7)预计银行借款年利率 10，还款时支付利息。(8)企业最低现金余额5 万元；预计现金余额不足 5 万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是 1 万元的整数倍。(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。要求：计算下
13、列各项的 12月份预算金额：23 销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；24 现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；25 税前利润。(2008 年)25 某一公司下一年度都分预算资料如下： 该公司生产和销售平衡，适用的所得税税率为 40。 要求：26 若下一年产品销售价定为 22 元，计算损益平衡产品销售量。27 若下一年销售 100000 件产品，计算使税后销售利润率为 12的产品售价和安全边际率。(计算结果取整数)(2005 年)27 甲公司只生产一种 A 产品，为了更好地进行经营决策和目标控制，该公司财务经理正在使用 201 1 年相关数据进行本量利分析，有关资料如下
14、：(1)2011 年产销量为 8000 件，每件价格 1000 元。(2)生产 A 产品需要的专利技术需要从外部购买取得，甲公司每年除向技术转让方支付 50 万的固定专利使用费外，还需按销售收入的 10支付变动专利使用费。(3)2011 年直接材料费用 200 万元，均为变动成本。(4)2011 年人工成本总额为 180 万元，其中：生产工人采取计件工资制度，全年人工成本支出 120 万元，管理人员采取固定工资制度，全年人工成本支出为 60 万元。(5)2011 年折旧费用总额为 95 万元，其中管理部门计提折旧费用 15 万元，生产部门计提折旧费用 80 万元。(6)2011 年发生其他成本
15、及管理费用 87 万元。其中 40 万元为变动成本，47 万元为固定成本。要求：28 计算 A 产品的单位边际贡献、盈亏临界点销售量和安全边际率。29 计算甲公司税前利润对销售量和单价的敏感系数。30 如果 2012 年原材料价格上涨 20，其他因素不变，A 产品的销售价格应上涨多大幅度才能保持 2011 年的利润水平?(2012 年回忆 )30 D 物业公司在服务住宅区内开设了一家家政服务中心，为住宅区内住户提供钟点家政服务。家政服务中心将物业公司现有办公用房作为办公场所，每月固定分摊物业公司折旧费、水电费、电话费等共计 4000 元。此外，家政服务中心每月发生其他固定费用 900 元。家政
16、服务中心现有 2 名管理人员，负责接听顾客电话、安排调度家政工人以及其他管理工作，每人每月固定工资 2000 元；招聘家政工人 50 名，家政工人工资采取底薪加计时工资制，每人除每月固定工资 350 元外，每提供 1 小时家政服务还可获得 6 元钱。家政服务中心按提供家政服务小时数向顾客收取费用，目前每小时收费 10 元，每人平均有 250 小时的家政服务需求，每月按 30 天计算。根据目前家政工人的数量，家政服务中心每天可提供 360 小时的家政服务。为了充分利用现有服务能力，家政服务中心拟采取降价 10的促销措施。预计降价后每天的家政服务需求小时数将大幅提高。要求：31 计算采取降价措施前
17、家政服务中心每月的边际贡献和税前利润。32 计算采取降价措施前家政服务中心每月的盈亏临界点销售量和安全边际率。33 降价后每月家政服务需求至少应达到多少小时，降价措施才是可行的?此时的安全边际是多少?(2010 年)四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。33 F 公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：材料费用按定额材料费用比
18、例分配；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F 公司 8月份有关成本计算资料如下：(1)甲、乙两种产品定额资料：(2)8 月份甲产品实际完工入库产成品 2000 套。(3)8 月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下：(4)裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下：要求：34 将裁剪车间和缝纫车间 8 月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用在甲、乙两种产品之间分配。35 编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单，结果填人答题卷给定的“甲产品成本计算单” 中。(2009 年新 )36 编制甲产品的成本汇总计算表，结果填入答题卷给定的
19、“甲产品成本汇总计算表”中。36 F 公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为 10000万股，每股价格为 10 元，没有负债。公司现在急需筹集资金 16000 万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：方案一：以目前股本 10000 万股为基数，每 10 股配 2 股，配股价格为 8 元股。方案二：按照目前市价公开增发股票 1600 万股。方案三：发行 10 年期的公司债券，债券面值为每份 1000 元，票面利率为 9，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为 950 元份。目前等风险普通债券的市场利率为 10。方案四：按面值发行 10 年期的附认股权证债券
20、，债券面值为每份 1000 元，票面利率为 9。每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送 20 张认股权证，认股权证只能在第 5 年年末行权，行权时每张认股权证可按 15 元的价格购买 1 股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，项目投资后公司总价值年增长率预计为 12。目前等风险普通债券的市场利率为 10。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。要求：37 如果要使方案一可行，企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件? 假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值。38 如果要使方案二可行
21、企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循的公开增发新股的定价原则是什么?39 计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。40 根据方案四，计算每张认股权证价值、第 5 年年末行权前股价；假设认股权证持有人均在第 5 年年末行权，计算第 5 年年末行权后股价、该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案四是否可行并说明原因。(2011 年改编)40 资料：(1)J 公司拟开发一种新的高科技产品，项目投资成本为 90 万元。(2)预期项目可以产生平均每年 10 万元的永续现金流量；该产品的市场有较大的不确定性。如果消费需求量较大，营业现金流量为 125 万元；如果消费需求量较小，
22、营业现金流量为 8 万元。(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。(4)等风险投资要求的报酬率为 10，无风险的报酬率为 5。要求：41 计算不考虑期权的项目净现值。42 采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值(列出计算过程，报酬率和概率精确到万分之一，将结果填入“ 期权价值计算表 ”中)，并判断应否延迟执行该项目。(2007年)注册会计师（财务成本管理）历年真题试卷汇编 12 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确
23、答案】 D【试题解析】 责任成本是以具体的责任单位(部门、单位或个人)为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。2 【正确答案】 B【试题解析】 标准成本中心，必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量的责任中心，医院根据接受检查或放射治疗的人数可建立标准成本中心。费用中心，适用于那些产出物不能用财务指标来衡量，或者投入和产出之间没有密切关系的单位。这些单位主要是一般行政管理部门、研究开发部门、某些销售部门，选项 A、C、D 为费用中心。3 【正确答案】 C【试题解析】 从根本目的上看，利润中心是指管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进
24、行决策的单位，所以，选项 A 的说法正确；对于利润中心进行考核的指标主要是利润，除了使用利润指标外，还需要使用一些非财务指标，如生产率、市场地位等，所以，选项 B 的说法正确；利润中心没有权力决定该中心资产的投资水平，不能控制占用的资产，所以，选项 C 的说法不正确；制定内部转移价格的一个目的是防止成本转移带来的部间责任转嫁，所以，选项 D 的说法正确。4 【正确答案】 C【试题解析】 选项 A 表示的是边际贡献，选项 B 表示的是部门可控边际贡献，选项 C 表示的是部门税前经营利润。5 【正确答案】 B【试题解析】 最能反映该部门真实贡献的指标是部门税前经营利润，本题中部门税前经营利润=10
25、0006000500800=2700(元)。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。6 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 不能归属于任何责任中心的固定成本。不进行分摊。例如，车间厂房的折旧是以前决策的结果，短期内无法改变，可暂时不加控制，作为不可控费用。7 【正确答案】 A,B【试题解析】 可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。8 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 制造费用的分摊方法包括：(1)直
26、接计入责任中心；(2)按责任基础分配；(3)按受益基础分配； (4)归人某一特定的责任中心；(5)不进行分摊。9 【正确答案】 A,D【试题解析】 本题的主要考核点是有关各类责任中心的含义和特点。任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心，但并不是任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心，从本质上讲，只有当其管理人员有对其供货的来源和市场的选择进行决策等广泛权力，而且可以计量利润的组织单位才可以确定为利润中心。与利润中心相比，标准成本中心的管理人员不仅缺少销售权，而且对产品的品种和数量也无权决策。投资中心不仅能够控制生产和销售，还能控制占用的资产(即具有投资决策权)。10 【正确答案】
27、B,C,D【试题解析】 在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，所以选项 A 错误；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，所以如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格，即选项 B 正确；采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果最终产品的市场需求很少，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而供应部门仍能维持一定利润水平，此时两个部门承担的市场风险是不同的，所以选项 C 正确；采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能是最差的选择，它既不是业绩评价的良
28、好尺度，也不能引导部门经理做出有利于企业的明智决策，所以选项 D正确。11 【正确答案】 A,D【试题解析】 因为满足可持续增长，所以销售增长率=资产增长率= 所有者权益增长率，增加的留存收益=增加的股东权益，因此：(本期销售增加基期销售收入)基期期末总资产=销售增长率基期期末总资产= 资产增长率 基期期末总资产=本期资产增加，所以选项 A 正确；基期销售收入 利润留存率= 基期销售收入基期增加的留存收益基期期初股东权益=基期销售收入所有者权益增长率=基期销售收入 销售增长率= 本期销售增加，因此选项 D 正确。选项 B、C 的错误在于不应该用基期销售收入，而应该用预计本期销售收入计算。12
29、【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 计算内含增长率是根据“外部融资销售增长比=0”计算的，即根据0=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一预计销售净利率(1+增长率)增长率(1 一预计股利支付率)计算，根据公式可知选项 A、B、C、D 均正确。13 【正确答案】 B,D【试题解析】 经营效率、资本结构与上年相同，即表明资产周转率、销售净利率、权益乘数与上年一致，根据资产周转率不变，可知资产增长率=销售增长率=30，所以，选项 D 正确；根据销售净利率不变，可知净利润增长率=销售增长率=30，所以，选项 B 正确。按传统杜邦分析体系可知 “权益净利率= 销售净利率资产周转率 权益乘数”，
30、所以本年的权益净利率应与上年相同，不能推出“权益净利率=销售增长率”这个结论，所以，选项 A 错误；另外，新增投资的报酬率与销售增长率之间没有必然的关系，所以，选项 C 也不正确。14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题的主要考核点是可持续增长率的假设前提、结论以及实体现金流量增长率的确定。在保持去年经营效率和财务政策不变，且不增发新股的情况下，本年的实际销售增长率=本年的可持续增长率=上年的可持续增长率=本年的资产增长率=所有者权益增长率=净利润增长率，因此权益净利率应保持和上年一致。而不能说等于 8。同时，在稳定状态下，本年的销售增长率等于本年的实体现金流量增长率，也等于本年的股权
31、现金流量增长率。15 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在销售净利率大于 0 时，股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大；在股利支付率小于 1 时，销售净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小；当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为 0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上，本题答案为选项 A、B、C、D。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。
32、在答题卷上解答，答在试题卷上无效。16 【正确答案】 税后经营净利润=(25001340500)(1 25)=495(万元)税后利息费用=236(125)=177(万元)净利润=495 一 177=318(万元)平均净经营资产=5200 一 100100=5000(万元)净经营资产净利率=4955000=9 9权益净利率=3182000=15917 【正确答案】 平均净负债=50002000=3000( 万元 )加权平均资本成本=152 5+8(125)35=96剩余经营收益=495500096=15( 万元)或：剩余经营收益=5000(99一 96)=15( 万元)剩余净金融支出=17730
33、008(1 25)=一 3(万元)剩余权益收益=318200015=18( 万元)或者：剩余权益收益=2000(159一 15)=18( 万元)或：剩余权益收益=15+3=18(万元)18 【正确答案】 市场基础的加权平均资本成本=1225+8 (125)35=84调整后的税后经营净利润=495+200(1 25)=495+150=645(万元)调整后的投资资本=5000+150=5150( 万元)披露的经济增加值=64551508 4=2124 (万元)19 【正确答案】 剩余收益基础业绩评价的优缺点：优点：剩余收益着眼于公司的价值创造过程，与增加股东财富的目标一致。剩余收益指标有利于防止次
34、优化，可以更好地协调公司各个部门之间的利益冲突。缺点：剩余收益是绝对指标，不便于不同规模的公司和部门的业绩比较。经济增加值基础业绩评价的优缺点：优点：经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来。 经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标。还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。缺点：经济增加值是绝对指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力。 对如何计算经济增加值缺乏统一的规范，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。20 【正确答案】 A 投资中心的剩余收益=2000(15一 10)=100(万元)21 【正确答案】 B 投资中心的部门净经营资产=200(14一 10)=5000(万元)22 【
35、正确答案】 以投资报酬率和剩余收益作为评价指标的优缺点：23 【正确答案】 销售收回的现金 =22060+20038=132+76=208(万元)进货支付的现金=162(万元)11 月进货金额=12 月销售成本80 +11 月销售成本 20=(22075)80+(20075 )20=162(万元)由于所购商品的进货款项在购买的次月支付，所以 12 月份支付的进货金额为 162万元期初：22 万元+现金收入：208 万元一现金支出：购货 162 万元资本支出 60 万元管理费 265 万元余缺：一 185 万元利息 12010 =12(万元)还长期借款 120 万元借款：156 万元24 【正确
36、答案】 现金期末余额 =一 185 一 12 一 120+156=55(万元)应收账款期末余额=22038=836(万元)应付账款期末余额=12 月进货金额=1 月销售成本80+12 月销售成本20=2307580+2207520 =171(万元)存货期末余额=132+17122075=138(万元)25 【正确答案】 税前利润=22022075 一( +265)一 12010122202一 1561012=38(万元)。26 【正确答案】 损益平衡的产品销售量= =83333(件)27 【正确答案】 产品售价销售净利率=净利润销售收入=12(140)=12 解得：产品售价=25( 元)盈亏临
37、界点销售量= =66667(件)安全边际率= =33或：边际贡献率= =60安全边际率 =销售息税前利润率 边际贡献率= =3328 【正确答案】 固定成本=500000+950000+600000+470000=2520000( 元)单位变动成本=100010+(2000000+1200000+400000)8000=100+450=550(元)单位边际贡献=单价一单位变动成本=1000 550=450(元)盈亏临界点销售量=2520000(1000550)=5600( 件)盈亏临界点作业率=56008000100 =70安全边际率=1 一盈亏临界点作业率=1 一 70=3029 【正确答案
38、】 当前税前利润=(1000550)80002520000=1080000( 元)当销售量增加 10时：税前利润=(1000550)8000(1+10 ) 一 2520000=1440000(元)税前利润变动百分比=(14400001080000) 1080000=33 33销售量的敏感系数=333310=3 33当单价增长 10时：单位变动专利使用费增加=10010=10 (元)单位变动成本=550+10=560税前利润=1000(1+10)一 56080002520000=1800000(元)税前利润变动百分比=(1800000 一 1080000)1080000=66 67单价的敏感系数
39、=666710=6 6730 【正确答案】 设单价为 P则单位变动成本=P10+2000000(1+20)+1200000+400000)8000=P10+500因为利润不变，则：(PP10一 500)80002520000=1080000P=(1080000+2520000)一 8000+500(110)P=105556价格的上涨幅度=(1055561000) 1000=55631 【正确答案】 边际贡献=1025030 625030=30000(元)税前利润=30000 40009002000250350=3600(元)32 【正确答案】 固定成本=4000+900+20002+50350
40、=26400( 元) 盈亏临界点销量=6600(小时) 安全边际率 = =1233 【正确答案】 3600=10(1 10)一 6X 一 26400 每月小时：X= =10000(小时) 安全边际=100009- 9=10800(元)四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。34 【正确答案】 裁剪车间：材料分配率= =112 甲分配材料=112150000=168000( 元 )乙分配材料=112100000=112000(元)人工分配率=125 甲分配人工 =1251600=2000
41、0( 元)乙分配人工=125800=10000(元)制造费用分配率= =50 甲分配制造费用=501600=80000(元)乙分配制造费用=50800=40000(元) 缝纫车间：人工分配率= =20 甲分配人工=204200=84000(元) 乙分配人工=202800=56000(元)制造费用分配率= =50甲分配制造费用=504200=210000( 元)乙分配制造费用 =502800=140000(元)35 【正确答案】 36 【正确答案】 37 【正确答案】 配股：盈利持续性：最近 3 年连续盈利。现金股利分配水平：最近 3 年以现金方式累计分配的利润不少于最近 3 年实现的年均可分配
42、利润的 30。拟配售股份数量：不超过本次配售股份前股本总额的 30。配股后每股价格=(配股前股票价值+ 配股价格配股数量)(配股前股数+配股数量)=(1010000+82000)(10000+2000)=9 67(元)或者：配股后每股价格=(配股前每股价格+ 配股价格 股份变动比例)(1+股份变动比例)=(10+802)(1+02)=967(元)每份配股权价值=(配股后股票价格一配股价格) 购买 1 股新股所需的认股权数=(9678) (102)=0 33(元)38 【正确答案】 公开增发新股：净资产收益率：最近 3 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6。公开增发新股的定价原则：发行价
43、格应不低于公告招股意向书前 20 个交易日公司股票均价或前 1 个交易日的均价。39 【正确答案】 每份债券价值=10009(PA，10，10)+1000(PF，10，10)=9061446+100003855=93851(元)由于每份债券拟定发行价格为 950 元，大于每份债券价值 93851 元，拟定的发行价格不合理。40 【正确答案】 发行附认股权证债券：发行前公司总价值=每股市价 股数 =1010000=100000(万元 )发行后公司总价值=发行前公司总价值+发行金额 =100000+16000=116000(万元)每份债券价值=93851 元每张认股权价值=(1000-938 51
44、)20=307(元)第 5 年年未行权前：公司总价值=发行后公司总价值(1+预期增长率) 5=116000(1+12) 5=11600017623=2044268(万元)债务价值=10009(P A10，5)+1000(PF，10，5)(16000 1000)=9037908+10000620916=9620716=15393 12(万元)权益价值=公司总价值一债务价值=204426 8 一 1539312=18903368(万元)行权前股价= 权益价值行权前股数=189033 6810000=18 90(元股 )第 5 年年末行权后：公司总价值=行权前公司总价值+ 行权价值 =2044268
45、+1520(160001000)=2044268+4800=209226 8(万元)债务价值=行权前债务价值=1539312 万元权益价值=公司总价值一债务价值=209226 81539312=193833 68(万元)行权后股数=行权阿股数+ 行权增加股数 =10000+20(160001000)=10000+320=10320(万股)行权后股价=权益价值股数=193833 6810320=1878(元股)假设该附认股权证债券的税前资本成本为 r， 则有： PV=10009(PA ，r，10)+(18 78一 15)20(PF，r，5)+1000(PF，r，10)=90(PA，r，10)+7
46、56(PF ，r，5)+1000(PF ，r ，10)=1000 使用试误法计算： 当 r=9时，90(PA，9 ，10)+756 (PF，9，5)+1000(PF，9，10)=9064177+75606499+100004224=104913(元) 当r=10，90(P A ，10，10)+75 6 (PF，10 ，5)+1000(P F ，10，10)=9061446+75606209+100003855=98545(元) 税前资本成本r=9+(1049131000) (10491398545)1=977 由于投资者税前内含报酬率(即企业税前资本成本)为 977，小于等风险普通债券的市场利
47、率10，方案四不可行。41 【正确答案】 项目价值=永续现金流折现率=1010=100( 万元)项日净现值=10090=10(万元)42 【正确答案】 计算延迟期权的价值计算过程：项目价值二叉树上行项目价值=上行现金流量折现率=12510=125( 万元)下行项目价值 =下行现金流量折现率=810=80(万元) 项目净现值二叉树上行项目净现值=上行项目价值一投资成本=125 90=35(万元)下行项目净现值=下行项目价值一投资成本 =80 一 90=-10(万元)应当放弃，期权价值为零。考虑期权价值的净现值二叉树 1 年末上行期权价值=项目净现值=35 万元 1 年末下行期权价值=0 上行报酬率 =(本年上行现金流量+上行期末价值)期初项目价值一 1=(125+125)100 一 1=375下行报酬率=(本年下行现金流量+下行期未价值)期初项目价值一 1=(8+80)1001=一 12无风险利率=5 =上行概率375+(1 一上行概率)(一 12)上行概率=03434 下行概率=1 一 0 3434=06566 含有期权的项目净现值(终值)= 上行概率上行期权到期价值+下行概率 下行期权到期价值 =0343435+065660=1202(万元)含有期权的项目净现值(现值)=12 02(1+5 )=1145(万元)期权的价值=1145 一10=1 45(万元)。由于考
