1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 162 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 若不考虑其他因素，所得税率的变化会导致相应变化的指标有( )。 （A）已获利息倍数（B）销售毛利率 （C）每股收益（D）息税前利润 2 下列各项中,不属于银行借款优点的是( )。（A）筹资速度快（B）财务风险小（C）筹资成本低（D）借款弹性好3 若某一企业的经营处于盈亏临界状态，错误的说法是( )。（A）此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点（B）此时的经营杠杆系数趋近于无穷
2、小（C）此时的营业销售利润率等于零（D）此时的边际贡献等于固定成本4 作为评价债券收益的标准，应该是( )。（A）票面利率（B）市场利率（C）到期收益率（D）债券的利息5 下列关于随机模式运用的说法中不正确的是( )（A）它是在现金需求量难以预知的情况下进行现金控制的方法（B）可根据历史经验和现实需求,测算出一个现金持有量的控制范围（C）当现金持有量持续下降时,应及时抛出有价证券换回现金（D）若现金量在控制的上下限之内,便不必进行现金和有价证券的转换6 工业企业生产某种产品由两道工序组成,原材料在每道工序开始时一次投入,每道工序的原材料消耗定额为:第一道工序 25 千克,第二道工序 15 千克
3、,第二道工序的完工率( )。（A）(25+15B50)40B100%（B） 15B50%40B100%（C） (25+15)40B100%（D）(25B50%+15B50%)40B100%7 经计算有本年盈利的,提取盈余公积金的基数为( )。（A）累计盈利（B）本年的税后利润（C）抵减年初累计亏损后的本年净利润（D）加计年初未分配利润的本年净利润8 投资中心经理不能控制的项目是( )。（A）本中心自身的成本（B）总公司分摊来的管理费用（C）投资规模（D）本中心的销售收入9 分批法的最主要特点是( )。（A）成本计算期与核算报告期一致（B）必须设置基本生产成本二级账（C）以产品的批别为成本计算对
4、象（D）月未必须在完工产品和在产品之间分配费用10 在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是( )。（A）长期借款成本（B）债券成本（C）留存收益成本（D）普通股成本二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 下列有关平息债券价值表述正确的是( )。（A）如果等风险利率不变，平价债券，债券付息期长短对债券价值没有影响（B）如果等风险利率不变，折价债券，债券付息期越短，债券价值越高（C）随着到期时间缩短，必要报酬率变动
5、对债券价值的影响越来越小（D）在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低12 有关竞争环境的理财原则包括( )。（A）自利行为原则（B）双方交易原则（C）信号传递原则（D）引导原则13 现金流量指标的优点有( )。 （A）准确反映企业未来期间的盈利状况（B）能够体现货币的时间价值因素 （C）可以排除人为因素的影响（D）体现了风险和收益间的关系 14 若流动比率大于 1,则下列结论不一定成立的是( )。（A）速动比率大于 1（B）营运资金大于零（C）资产负债率大于 1（D）短期偿债能力绝对有保障15 可转换债券的转换期,包括( )。（A）递延转换期（B）承债转换期（C
6、）有限转换期（D）赎回期16 下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有( )。（A）债券的价格（B）债券的计息方式(单利还是复利)（C）当前的市场利率（D）票面利率（E）债券的付息方式( 分期付息还是到期一次付息)17 一般而言,不适应于采用固定分红策略的公司是( )。（A）负债率较高的公司（B）盈利稳定或处于成长期的公司（C）盈利波动较大的公司（D）盈利较高但投资机会较多的公司18 下列关于历史成本分析法中散布图法的叙述，正确的有( )。（A）散布图法是对高低点法的一种改进（B）考虑了全部已经取得的历史成本资料（C）比较直观并且容易掌握（D）所得结果往往因人而异三、判断题请判断每题的表述是否
7、正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 在企业经营中，杠杆作用是指销售量的较小变动会引起利润的较大变动。( ) （A）正确（B）错误20 传统折衷理论是对资本结构的平衡理论和代理理论的折衷。( )（A）正确（B）错误21 一般而言,如果没有建设期,流动资金投资与建设投资一样,发生在第 1 年的年初。( )（A）正确（B）错误22 周转信贷协定，补偿性余额等条款,是银行发放短期借款的信用条件,因此,只适用
8、于短期借款,并不适用于长期借款。( )（A）正确（B）错误23 杠杆收购是收购公司主要通过借债来获得目标公司的产权，且从后者的现金流量中偿还负债的收购方式。( )（A）正确（B）错误24 短期无风险利率越高，看涨期权的价格就越低。 ( )（A）正确（B）错误25 在必要报酬率一直保持不变的情况下，对于必要报酬率与票面利率相等的分期付息债券，债券价值将保持不变，始终等于债券的面值。 ( )（A）正确（B）错误26 如果产品的单价与单位变动成本同方向同比例变动，则盈亏临界点的销售量不变。 ( )（A）正确（B）错误27 处于成长中的公司一般采取偏低的股利政策,而处于经营收缩阶段的公司则多采取偏高的
9、股利政策。( )（A）正确（B）错误28 间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能追溯到成本对象的那一部分产品成本。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 某公司 2005 年销售收入为 425000 元，实现净利 21250 元，发放现金股利 8500元，公司尚有剩余生产能力。该公司 2002 年末资产负债表如下： 资产负债表中流动资产、应付账款、应交税金与销售变动有关。 若该公司 2006 年预计销售收入为 500000元，并保持 2005 年的
10、股利支付率。2006 年折旧提取数为 3000 元，零星资金需要量为 10000 元。 要求 (1)按销售百分比法预测计划年度融资需求； (2)计算外部融资销售增长比，并用计算结果验证外部融资需求； (3)计算内含增长率； 30 某公司的年赊销收入为 720 万元，平均收账期为 60 天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为 5 万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为 50 天，坏账损失降为赊销额的 7%。假设公司的资金成本率为 6%，变动成本率为 50%。要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限(每年按 360 天计算)。30 A 公司是一个高成长的公司，
11、目前公司总价值 10 000 万元，没有长期负债，发行在外的普通股 5 000 万股，目前股价 2 元股。该公司的资产(息税前)利润率12，所得税率 25，预期增长率 6。现在急需筹集债务资金 5 000 万元，准备发行 10 年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为 7，A 公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份 1 000 元，期限 10 年，票面利率设定为 4，同时附送 30 张认股权证，认股权证在 5 年后到期，在到期前每张认股权证可以按 25 元的价格购买 1 股普通股。假设公司的资产、负债及股权的账面价值均
12、与其市场价值始终保持一致。要求：31 计算每张认股权证的价值；32 计算发行债券前的每股收益；33 计算发行债券后的公司总价值，债券本身的内在价值和认股权证的价值；34 假设公司总价值未来每年的增长率为 6，计算公司在未来第 5 年末未行使认股权证前的公司总价值、债务总价值和权益的价值、每股价格和每股收益；35 计算第 5 年末行权后的每股股价和每股收益；36 计算投资该可转换债券的内含报酬率。37 A 公司属于服务类上市公司，A 公司的有关资料如下：假设服务类上市公司中，有五家公司具有行业代表性，它们的有关资料见下表：要求： (1)应采用何种相对价值模型评估 A 公司的价值，请说明理由； (
13、2)A 公司的股价被市场高估了还是低估了? 38 某企业计划年度生产甲产品耗用 A 零件。甲产品全年产量为 18 000 件，单位产品耗用 A 零件 0.5 件。该零件可以自制，亦可以外购。如果外购，单价为 5 元，每次订货成本 12 元；如果自制，单位零件的材料费用 1.8 万元，人工费用 1.2 元，制造费用 1 元，每次生产准备成本 500 元。储存变动成本为零件价值 20%。试问：选用自制还是外购。 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。39 某企业生产 A、B 两种产品，有
14、关单位产品标准成本的资料如表 1 所示。该企业产品的正常生产能量是 A 产品 800 件、B 产品 1000 件，实际生产量为 A 产品600 件、B 产品 800 件。有关两种产品实际单位成本的资料如表 2 所示。要求：根据上述资料，进行各项成本差异的分析。40 甲股份有限公司 2003 年实现息税前利润 650 万元,年末资本总额为 1500 万元,其中:债务资本 450 万元,年平均利率为 10%,普通股 1050 万元(每股价格 10 元)。2004年的经营杠杆系数预计为 1.8,销售额比 2003 年预计增长 15%,债务规模保持 2003年水平,预计按税后利润的 20%发放现金股利
15、,2004 年甲公司预计市盈率为 14%,所得税税率为 33%。要求:(1)计算甲公司 2004 年财务杠杆系数;(2)计算甲公司 2004 年预期每股收益和每股市价;(3)计算甲公司 2004 年股票获利率、股利保障倍数和本年度留存收益。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 162 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 已获利息倍数、息税前利润和销售毛利率都使用税前数据计算，不受所得税税率变动的影响，每股收益是指本年净利与年末普通股
16、份总数的比值，所得税率的变化会导致它相应变化。 【知识模块】 财务报表分析2 【正确答案】 B【知识模块】 企业筹资方式3 【正确答案】 B【知识模块】 财务预测与计划4 【正确答案】 C【知识模块】 证券评价5 【正确答案】 C【试题解析】 当现金持有量持续下降时,只要现金量在控制的上下限之内,便不必进行现金和有价证券的转换。【知识模块】 流动资金管理6 【正确答案】 C【试题解析】 产品进入第二道工序时材料已全部投入,因此完工率为 100%。【知识模块】 综合7 【正确答案】 C8 【正确答案】 B【试题解析】 投资中心经理能控制除公司分摊管理费用外的全部成本和收入，而且能控制占用的资产。
17、9 【正确答案】 C【试题解析】 分批法的成本计算对象是产品的批别；成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不致；计算月末产品成本时，一般不存在完工产品与在产品之间的分配问题。简化分批法必须设置基本生产成本二级账，而般分批法不用。10 【正确答案】 C【试题解析】 留存收益是企业内部融资方式，不会发生筹资费用；其他三种筹资方式都是外部融资方式，都有可能发生筹资费用。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】
18、 A,C,D【试题解析】 对于平息债券，折价债券，债券付息期越短，债券价值越低；溢价债券，债券付息期越短，债券价值越高。【知识模块】 债券和股票估价12 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 有关竞争环境的原则是对资本市场中人的行为规律的基本认识。包括:自利行为原则，双方交易原则，信号传递原则和引导原则四个原则。【知识模块】 财务管理总论13 【正确答案】 B,C【试题解析】 现金流量揭示未来期间货币资金收支运动，摆脱了会计权责发生制的主观人为因素的影响。 【知识模块】 投资管理14 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 流动比率是流动资产与流动负债之比,若流动比率大于 1,则说明流动资产
19、大于流动负债,即营运资金一定大于零。【知识模块】 财务报表分析15 【正确答案】 A，C【试题解析】 某种可转换债券规定只能从其发行一定时间后才能够行权,称为递延转换期,还有的可转换债券只能在一定时间内行权,称为有限转换权。【知识模块】 筹资管理16 【正确答案】 B,C,D,E17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 因为在固定分红这种政策下,不论企业经营状况如何,企业都将分期支付固定的投资分红额或股利。因此负债率较高的公司、盈利波动较大的公司采用这种政策会加大企业财务负担,而盈利较高但投资机会较多的公司采用这种政策会丧失很多投资机会。18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 散布图
20、法考虑了全部已经取得的历史成本资料，在这种意义上可以认为是对只考虑两个点的高低点法的一种改进。但是，成本直线是根据目测画出的，固定成本的数额也是在图上目测出来的，因此，不可能十分精确。采用散布图法估计成本，所得结果往往四人而异，这是其主要缺点。人们使用这种方法，是因为它比较直观并且容易掌握。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【试题解析】 在一定的产销规
21、模内，由于固定成本并不随产品销量(或销售额)的增加而增加，而随着销量的增长，单位销量所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的收益。销售量对利润的这种作用，称之为杠杆作用。 【知识模块】 资本成本和资本结构20 【正确答案】 B【知识模块】 资金成本和资金结构21 【正确答案】 A【知识模块】 项目投资22 【正确答案】 B【试题解析】 长期借款的保护性条款,除了一般性条款，例行性条款，特殊性条款以外,“短期借款筹资”中的周转信贷协定，补偿性余额等条件,也同样适用于长期借款。【知识模块】 筹资管理23 【正确答案】 A【知识模块】 并购与控制24 【正确答案】 B【试题解析】 短期无风险
22、利率越高，看涨期权的价格就越高，因为短期无风险利率越高，相对于直接高迈附属资产来讲，期权的吸引力就越大，因此价格也会因此上升。25 【正确答案】 B【试题解析】 只有支付期无限小的债券，在必要报酬率不变且与票面利率相等的情况下，其价值才会恒等于债券面值；如果是分期付息债券，则其价值会呈现周期性波动，在两个到期日之间，随着到期日的临近，由于利息的积累，其价值会逐渐提升，直到付息日支付利息后，债券价值重新回到面值大小。26 【正确答案】 B27 【正确答案】 A28 【正确答案】 B【试题解析】 间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。四、计算
23、分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 (1)资产销售百分比(10000+75000+100000)/42500043.53%负债销售百分比(5000025000)/42500017.65%销售净利率21250/4250005%股利支付率8500/21250=40%新增销售额50000042500075000(元)融资需求75000(43.53%-17.65%)-5000005%(1-40%)-3000+1000019410150003000+1000011410(元)
24、(2)2006 年销售收入增长百分比(500000425000)42500017.64%外部融资销售增长比43.53%17.65%5%(117.64%) 17.64%60%25.88%20%5.88%外部融资需求750005.88%10000-300011410(元)(3)计算内含增长率43.53%-17.65%-5%(1增长率 )增长率60%0内含增长率13.11%【知识模块】 财务预测与计划30 【正确答案】 原方案总成本=应收账款平均余额变动成本率 资金成本率+赊销额原坏账损失率+ 原收账费用 =72060/36050%6%+72010%+5=80.6(万元)新增收账费用上限=80.6-
25、(72050/36050%6%+7207%)-5=22.2(万元)故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过 22.2 万元。【知识模块】 流动资金管理31 【正确答案】 每张纯债券价值=40(PA，7，10)+1 000(PF，7，10)=4070236+1 00005083=78924(元)30 张认股权价值=1 00078924=210 76(元)每张认股权价值=2107630=7 03(元)32 【正确答案】 息税前利润=10 00012 =1 200(万元)发行债券前的每股收益=(1 2000)(125) 5 000=018(元股)33 【正确答案】 发行债券后的公司总价值=10 0
26、00+5 000=15 000(万元)发行债券张数=5 0001 000=5( 万张)债券本身的总价值=789245=3 9462(万元)认股权证价值=703305=1 0545(万元)34 【正确答案】 公司总价值=15 000(1+6 ) 5=20 07338(万元) 每张债券价值=利息现值+本金现值 =40(PA，7，5)+1 000(PF，7，5) =4041 002+1 0000 7 130 =87701( 元) 债务总价值=877015=4 38505(万元) 权益价值=20 073384 38505=15 68833(万元) 每股股价= 权益价值股数=15 688335 000=
27、3 14(元股) 总资产 =公司总价值=20 073 38(万元) 息税前利润=20 0733812 =2 40881(万元) 税后利润=( 息税前利润利息)(1所得税率) =(2 40881405)(125 ) =1 65661(万元) 每股收益 =税后利润股数=1 656615 000=033(元股)35 【正确答案】 计算第 5 年末行权后的每股股价和每股收益公司总价值=行权前价值+ 行权收入=20 07338+25530=20 44838(万元)权益价值=公司总价值一债务价值=20 448384 38505=16 06333(万元)股数=行权前股数 +行权股数 =5 000+530=5
28、 150(万股)股价=权益价值股数 =16 063335 150=312(元股)总资产=公司总价值 =20 44838(万元)息税前利润=20 4483812=2 45381(万元)税后利润=(息税前利润利息)(1所得税率)=(2 4538 540)(125)=1 69036(万元)每股收益=税后利润股数=1 690365 150=033(元股)36 【正确答案】 计算投资该债券的内含报酬率第 1 年初：流出现金 1 000 元，购买债券和认股权证；第 110 年，每年利息流入 40 元；第 5 年末，行权支出=25 元股30 股=75 元，取得股票的市价 =312 元股30 股 =93 6
29、元，现金净流入 =93675=186(元)。第 10 年末，取得归还本金 1 000 元。1 000=40(PA，I ，10)+18 6(PF，I，5)+1 000(P F ，I，10)I=41937 【正确答案】 (1)由于 A 公司属于服务类上市公司，所以，应选择市价 /收入比率模型。 (2)修正收入乘数说明：修正收入乘数=实际收人乘数/(销售净利率l00) 目标企业每股价值= 平均修正收入乘数目标企业销售净利率l00 目标企业每股收入=0.326%l00l5=48 (元)，由于每股价值 48 元大于每股价格 36 元，所以，A 公司的股票被市场低估了。38 【正确答案】 (1)零件全年需
30、求量：18 000 0.5=9 000(件) 每日平均需求量：9000360=25(件) 每日产量： 18 000360=50(件) 外购储存变动成本： 520%=1(元) 自制储存变动成本：420%=0.8( 元) 自制单位成本：1.8+1.2+1=4( 元) 如果采取外购，则：Q* TCQ* TC=9 000 5+465=45 465 若采取自制： Q* TC(Q*)TC=9 0004+1 897=37 897(元) 由五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。39 【正确答案】 直
31、接材料：标准成本=60024+80025=34400(元)实际成本=60024+80027=36000(元)成本差异=36000-34400=1600( 元)价格差异=6008(3-4)+8006(4.5-5)=-7200(元)数量差异=4600(8-6)+5800(6-5)=8800(元)直接人工：标准成本=60032+80024=38400(元)实际成本=60027+80028=38600(元)成本差异=38600-38400=200( 元)工资率差异=6003(9-8)+8003.5(8-8)=1800(元)人工效率差异=8600(3-4)+8800(3.5-3)=-1600( 元)变动
32、性制造费用：标准成本=60012+8006=12000(元)实际成本=60010.5+800=8.75=13300(元)变动制造费用成本差异=13300-12000=1300( 元)变动制造费用耗费差异=6003(3.5-3)+8003.5(2.5-2)=2300(元)变动制造费用效率差异=3600(3-4)+2800(3.5-3)=-1000( 元)固定性制造费用：标准成本=6008+8003=7200(元)实际成本=6004.5+8005.25=6900(元)固定性制造费用成本差异=6900-7200=-300( 元)固定性制造费用耗费差异=6900-(8008+10003)=-2500(
33、元)固定性制造费用能量差异=(8008+10003)-7200=2200( 元)40 【正确答案】 (1)甲公司 2004 年的财务杠杆系数=650(650-45010%)=1.07(2)息税前利润增长率= 经营杠杆系数 销售增长率=1.815%=27%2004 年税后利润=650(1+27%)-45010%(1-33%)=522.935( 万元)每股收益=522.935105=4.98(元)每股市价=4.9814=69.72( 元)。(3)每股股利=522.93520%105=0.996(元)股票获利率=0.996+69.72=1.43%股利保障倍数=4.980.996=52004 年度留存收益=522.935(1-20%)=418.35(万元 )(4)2004 年末股东权益总额=1050+418.35=1468.35( 万元)每股净资产=1468.35105=13.98(元)市净率=69.7213.98=4.99
