1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 178 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 一个投资项目的原始投资于建设起点一次投入，使用年限为 10 年，当年完工并投产经计预计该项目的回收期是 4 年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是( )。（A）6（B） 5（C） 4（D）2 2 在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是( )。（A）限制资本支出规模（B）限制租赁固定资产的规模（C）贷款专款专用（D）限制资产抵押3 激进型融资政策下,临时性流动资金来源是(
2、 )。（A）临时性负债（B）长期负债（C）自发性负债（D）权益资金4 某企业月末在产品数量较大，且有比较准确的定额资料，则该企业分配完工产品和在产品成本最适宜采用( )。（A）不计算在产品成本法（B）约当产量法（C）在产品按定额成本计算（D）定额比例法5 下列表述正确的有( )。（A）债券筹资成本低、风险小（B）债券筹资弹性较大（C）债券筹资速度快（D）债券筹资对象广、市场大6 对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法错误的是( )。（A）债券付息期长短对平价债券价值没有影响（B）随着到期目的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小（C）随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反
3、应越来越灵敏（D）如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低7 存货管理的目标在于( )。（A）使各项与存货有关的成本之和最小（B）使各种存货成本与存货效益达到最佳结合（C）使存货储备量尽可能低（D）使存货储备量尽可能高8 某公司年末会计报表上部分数据为：年初存货为 260 万元，年末流动负债 300 万元，本年销售成本 720 万元，且流动资产=速动资产+存货，年末流动比率为24，年末速动比率为 12，则本年度存货周转次数为( )。（A）165 次（B） 2 次（C） 232 次（D）145 次9 下列表述中，正确的是( )。（A）某公司目前的普通股 100 万股(每股面
4、值 1 元，市价 25 元)，资本公积 400 万元，未分配利润 500 万元，按市价发放 10的股票股利后，公司的未分配利润将减少 250 万元，股本增加 250 万元（B）发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者（C）一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，资本成本不变（D）所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要，在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配10 下列关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，不正确的是( )。（A）现金流量模型是企业价值评估
5、使用最广泛、理论上最健全的模型（B）实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现（C）由于股利比较直观，因此股利现金流量模型在实务中经常被使用（D）企业价值等于预测期价值加上后续期价值二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 财务分析的具体目的，可以概括为( )。（A）流动性分析（B）盈利性分析（C）财务风险分析（D）专题分析（E）综合分析12 可持续增长率可以表达为( )。（A）权益净利率留存收益率（B）权益净利率(1
6、-股利支付率)（C）权益净利率(1-1/股利保障倍数 )（D）资产周转率销售净利率 权益乘数留存收益率（E）资产周转率销售净利率 权益乘数股利支付率13 影响部门剩余收益的因素有( )。（A）支付股利（B）销售收入（C）投资额（D）资本成本率14 E 公司 2009 年销售收入为 5000 万元，2009 年年底净负债及股东权益总计为2500 万元(其中股东权益 2200 万元)，预计 2010 年销售增长率为 8%，税后经营利润率为 10%，净经营资产周转率保持与 2009 年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按 2009 年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优
7、先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2010 年的各项预计结果中，正确的有( )。（A）净投资为 200 万元（B）税后经营利润为 540 万元（C）实体现金流量为 340 万元（D）收益留存为 500 万元15 企业本年盈利 1000 万元，法律规定的法定公积金计提比率为 10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的有( )。（A）如果存在年初累计亏损为 100 万元，则本年计提的法定公积金为 90 万元（B）如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为 100 万元（C）如果存在年初累计亏损 1200 万元，则本年计提的法定公积金为 0（D）如果存在年初累计亏
8、损 1200 万元，且都是 6 年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为 100 万元16 关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有( )。（A）公平市场价值就是未来现金流量的现值（B）公平市场价值就是股票的市场价格（C）公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和（D）公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者17 下列关于各种系数关系的表述中，正确的有( )。（A）复利终值系数和复利现值系数互为倒数（B）普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数（C）普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数（D）普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数18 在有企业所得税的情况下，
9、下列关于 MM 理论的表述中，正确的有( )。（A）有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上利息抵税的现值（B）如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积（C）利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值（D）利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题
10、卷上无效。19 最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构。( ) （A）正确（B）错误20 对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。( ) （A）正确（B）错误21 由于财务杠杆的作用,当息税前利润下降时,普通股每股净收益下降得更快。( )（A）正确（B）错误22 投资基金证券的收益是固定的,一般小于股票投资,而大于债券投资。( )（A）正确（B）错误23 部分临时性资产由长期资金来源提供,为宽松的营运资金政策,因其收益风险均较低。( )（A）正确（B）错误24 现行标准成本和基本标准成本均可以用作评价实际成本的尺度。( )（A）正确（
11、B）错误25 如果已获利息倍数小于 1,则企业一定无法支付到期利息。( )（A）正确（B）错误26 按照最佳现金持有量控制的随机模式的要求，在其他条件不变时，有价证券利息率下降将会使得最优现金返回线上移。 ( )（A）正确（B）错误27 若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率,则该方案可行。( )（A）正确（B）错误28 所谓每股利润的无差别点，是指不论采用何种筹资方式均使企业的每股盈利额不受影响，即使每股盈利额保持不变的税息前利润额或销售水平额。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分
12、之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。28 甲公司 2011 年初打算添置一条生产线，如果以租赁方式取得，租赁公司要求每年年末支付租金 40 万元，租期为 5 年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权以 20 万元的价格转让给承租方，租赁的内含利息率为 10%。甲公司适用的所得税税率为 25%，税前借款( 有担保)利率为 8%，项目要求的必要报酬率为 12%。要求：29 根据税法规定，判别租赁的税务性质。30 计算资产成本(保留整数，以万元为单位)。31 计算填写下表中的空白处：每期归还的本金和支付的利息单位：万元32 如果甲公司由于亏损，未来五年不需要交纳所得税，计算租赁该生产线的净现值。
13、33 某公司的财务数据如下： 该公司适用的所得税税率为 33%，按照该公司目前的管理效率其总资产周转率不低于 2 次但不会高于 3 次，按长期借款保护性条款的规定其资产负债率不得超过 70%。要求： (1)计算该公司 2004 年和 2005 年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率(凡是涉及资产负债表数据用年末数计算)。 (2)计算该公司 2004 年和 2005 年的可持续增长率。 (3)该公司 2006 年计划实现销售收入 3300万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持 2005 年财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现? 如果该公司 2006 年计划实现销售收
14、入 3900 万元，在不从外部进行股权融资，同时保持 2005 年经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现? (4)假设 2006 年计划的销售增长率为 40%，同时在保持 2005 年留存收益率和经营效率不变的前提下，计算 2006 年超高速增长增加的销售收入、增加的资金投入，以及通过负债和留存收益实现的新增资金。34 甲公司 2007 年 5 月份的有关资料如下：(1) 原材料随着加工进度陆续投入，本期投产 1000 件产品，期初在产品为 200 件(平均完工程度为 40%)，期末在产品为 300 件( 平均完工程度为 30%)，本期完工入库产品 900 件。(2) 本月发生的费用：直接材
15、料费用 125000 元，直接人工 40000 元，变动制造费用 17000 元，固定制造费用 18200 元，变动销售费用和管理费用 45000 元，固定销售和管理费用 30000 元。(3) 在产品和完工产品成本分配采用约当产量法。(4) 期初产成品存货为 100 件，总成本为 18000 元(含固定制造费用 2000 元)，本期销售产成品 500 件，产成品成本按照先进先出法计价。要求：(1) 计算本月完成的约当产量；(2) 按照完全成本法计算产品的单位成本；(3) 按照变动成本法计算产品的单位成本；(4) 分别按照完全成本法和变动成本法计算本月已销产品的成本。 35 某企业负债总额为
16、25 万元，负债的年平均利率 8%，权益乘数为 2。全年固定成本总额 18 万元，年税后净利润 7.5 万元。所得税税率 25%。要求：(1)计算该企业息税前利润总额；(2)计算该企业利息保障倍数、DOL、DFI、DCL；(3)计算该企业资产净利率、净资产收益率。36 B 公司是一家制造企业2009 年度财务报表有关数据如下：B 公司没有优先股，目前发行在外的普通股为 l000 万股。假设 B 公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态未来年度将维持 2009 年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)。可以按照目前的利率水
17、平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2009 年的期末长期负债代表全年平均负债，2009 年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为 25。要求：(1)计算 B 公司 2010 年的预期销售增长率。(2)计算 B 公司未来的预期股利增长率。(3)假设 B 公司 2010 年年初的股价是 945 元，计算 B 公司的股权资本成本和加权平均资本成本。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。37 某上市公司 2006 年的息税前营业利润为 5
18、32 万元，远低于上年的 628 万元预计公司在今后 5 年逐步复苏，收益增长率略高于稳定增长率。2006 年的公司财务杠杆比率仍然远远高于合理水平，这主要是 20 世纪末期，公司杠杆收购的结果预期负债比率随着整个企业进入稳定阶段会降低。 要求：计算未来五年的企业实体现金流量。 38 税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限时。年折旧额如何处理?残值如何处理?税法规定的年限大于固定资产使用年限时年折 1 日如何处理? 残值如何处理?注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 178 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B
19、铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 回收期原始投资额/每年现金净流入量 原始投资额每年现金净流入量回收期 原始投资额每年现金净流入量年金现值系数即：年金现值系数回收期4 【知识模块】 财务估价2 【正确答案】 A【知识模块】 筹资管理3 【正确答案】 A【试题解析】 在激进型融资政策下,临时性流动资产的资金以及部分永久性资产的资金均来源于临时性负债。【知识模块】 筹资管理4 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A 适用于月末在产品数量很小的情况；选项 C 适用于月末在产品数量变动较小，且定额资料较准确的情况；选项 B 和 D 都适用于月末在产品数量变
20、动较大的情况，但在有较为准确的定额资料的情况下，采用定额比例法更合理。5 【正确答案】 D6 【正确答案】 C【试题解析】 选项 C，随着到期日的临近，因为折现期间 (指的是距离到期目的时间)越来越短，所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小，即随着到期目的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏。7 【正确答案】 B8 【正确答案】 C【试题解析】 由于流动比率-速动比率=存货流动负债因此： 24-1.2= 存货300期末存货=360(万元)平均存货=(260+360)2=310(万元)存货周转次数=720310=232(次)9 【正确答案】 C【试题解析】 发放 10的股票股利后即
21、发放 10 万股的股票股利，10 万股股票股利的总面值为 10 万元，10 万股股票股利的总溢价为 240 万元，10 万股股票股利的总市价为 250 万元。所以，发放 10的股票股利后，公司的未分配利润减少 250万元，股本增加 10 万元，资本公积增加 240 万元，所以选项 A 的说法不正确。发放股票股利或进行股票分割后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降，由于受其他因素的影响，公司发放股票股利后有时其股价并不成比例下降。因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以选项 B 的说法不正确。发放股票股利不会影响公司资产总额、负债总额和股东权益总额
22、的变化，资本结构不变，个别资本成本也不变，加权资本成本也不变，所以选项 C 的说法正确。剩余股利政策首先必须满足企业的目标资本结构 (最优资本结构)，并在此前提下确定应从盈余中用以投资的资本，所以选项 D 的说法不正确。10 【正确答案】 C【试题解析】 由于股利分配政策有较大变动。股利现金流量很难预计，所以，股利现金流量模型在实务中很少被使用。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，B，C，D【知识模块】
23、 财务报表分析12 【正确答案】 A，B，C，D【知识模块】 财务预测与计划13 【正确答案】 B，C ，D【知识模块】 业绩评价14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 根据“净经营资产周转率保持与 2009 年一致”可知 2010 年净经营资产增长率=销售收入增长率=8%，即 2010 年净经营资产增加 25008%=200(万元)，由此可知，2010 年净投资为 200 万元；由于税后经营利润率=税后经营利润/ 销售收入，所以，2010 年税后经营利润=5000(1+8%)10%=540( 万元)；实体现金流量=税后经营利润-净投资=540-200=340(万元)；2008 年净利润=
24、540-(2500-2200)4%=528(万元)，多余的现金=净利润-净投资=528-200=328( 万元) ，但是此处需要注意有一个陷阱：题中给出的条件是 2010 年初的净负债为 300 万元，并不是全部借款为 300 万元，因为净负债和全部借款含义并不同，因此，不能认为归还借款300 万元，剩余的现金为 328-300=28(万元)用于发放股利，留存收益为 528-28=500(万元)。也就是说，选项 D 不是答案。15 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。依此规定，当企业存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为可
25、供分配利润，当企业不存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。另外注意提取法定公积金的“补亏”，与所得税法的亏损后转无关。16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 “公平的市场价值”是指在公子的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流人的现值。所以，选项A 的说法正确，选项 B 的说法不正确；企业公平市场价值指的是企业整体的公平市场价值，包括股权的公平市场价值与债务的公平市场价值，因此，选项 C 的说法正确；持续经营价值，简称续营价值，是指由营业所产生的未来现金流量的现值。清算价值，是指停止经营，出售资产产生的现金流。一个企业的公平市场价值
26、，应当是续营价值与清算价值中较高的一个。所以，选项 D 的说法正确。17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 复利终值系数和复利现值系数互为倒数；普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数；普通年金终值系数和普通年金现值系数不互为倒数。18 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 在有企业所得税的情况下，MM 理论认为，如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上债务总额与所得税税率的乘积。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每
27、题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 B【试题解析】 最佳资本结构是指企业在一定时间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。 【知识模块】 资本成本和资本结构20 【正确答案】 B【试题解析】 自销方式可由发行公司直接控制发行过程，并节省发行费用；但往往筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。 【知识模块】 筹资管理21 【正确答案】 A【知识模块】 资金成本和资金结构22 【正确答案】 B【知识模块】 证券评价23 【正确答案】 B【试题解析】 本题混淆了营运资金持有政策和营运资金筹资政策的
28、概念,持有较高的营运资金,称为宽松的营运资金政策,因其收益风险均较低。【知识模块】 筹资管理24 【正确答案】 B【试题解析】 现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格，效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据,也可以用来对存货和销货成本计价。由于基本标准成本不按各期实际修订,不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性。【知识模块】 成本控制25 【正确答案】 B【试题解析】 从长远来看,已获利息倍数大于 1,企业才有偿还利息费用的能力。但在短期内,在已获利息倍数小于 1 的情况下,企业仍有可能支付利息,这是因为有些费用如折旧、摊销等不需要当期支付
29、现金。26 【正确答案】 A【试题解析】 按照最佳现金持有量控制的随机模式中现金返回线的计算公式可知，在其他条件不变时，有价证券利息率与最优现金返回线 R 反向变动，即有价证券利息率下降将会使得最优现金返回线 R 提高。27 【正确答案】 B28 【正确答案】 A四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 根据租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方可知，该项租赁属于税法规定的融资租赁，因此，该租赁合同的租金不可以直接抵税，而需要分别按照折旧和利息抵税。30 【正确
30、答案】 资产成本=40(P/A，10%，5)+20(P/F，10%，5)=164( 万元)31 【正确答案】 每期归还的本金和支付的利息单位：万元32 【正确答案】 此时，承租人不需要交纳所得税，不能享受抵税的好处，应该用税前借款(有担保) 利率 8%作为折现率计算租赁现金流量现值。租赁方案相对于自购方案的净现值=164-40(P/A，8%，5)-20(P/F，12%，5)=164-159.708-11.348=-7.06(万元 )33 【正确答案】 (3)2006 年计划的销售增长率为：(3300-3000)/3000=10%，低于 2005 年的可持续增长率 25%，在不从外部进行股权融资
31、，同时在保持 2005 年财务政策和销售净利率不变的前提下，要想放慢销售增长速度只能靠降低总资产周转率来实现，2006年年末预计资产总额=预计股东权益 权益乘数=(600+33005%80%)2.5=1830(万元)，预计总资产周转率=3300/1830=1.80(次)，低于要求的最低 2 次的周转速度，所以不可行。 2006 年计划的销售增长率为： (39034 【正确答案】 (1) 本月完成的约当产量(期末在产品的约当产量期初在产品的约当产量)+本期完工入库产品数量(30030% 20040%)+900910( 件)(2) 按照完全成本法计算本月的生产成本125000+40000+1700
32、0+18200200200(元)单位产品成本200200910220(元)(3) 按照变动成本法计算本月的生产成本125000+40000+17035 【正确答案】 36 【正确答案】 (1)由于 2010 年满足可持续增长的条件，所以，2010 年的预期销售增长率=2009 年的可持续增长率=150 (2025 一 150)=8(2)由于该企业满足可持续增长率的条件，所以预期股利的增长率也应该是 8(3)股权资本成本=(350l000)(1+8)945+8=12 加权平均资本成本 =135l350(1 25)l350 (1350+2025)+122025(2025+l350)=102【知识模
33、块】 加权平均资本成本五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。37 【正确答案】 38 【正确答案】 (1)无论税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限，还是税法规定的折旧年限大于固定资产使用年限，计算年折旧额时，一定要按照税法的规定计算；(2)若税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限时，应该在设备实际使用期满时确认残值流。计算如下：残值流入=会计残值+(税法残值-会计残值) 所得税率=会计残值+ 残值抵税 (或：-残值纳税)(3)若税法规定的折旧年限大于固定资产使用年限，应该在设备实际使用期满时确认固定资产处置净现金流入，可以不用单独计算残值流入。计算如下：固定资产处置净现金流入=变现价值+(账面价值-变现价值)所得税率= 变现价值 +处置损失抵税(或：-处置收益纳税 )若没有变现价值，应将未提的折旧抵税作为现金流入量。同时计算残值流。
