1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 265 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 根据股票发行与交易管理条例的规定，下列事项中上市公司无需作为重大事件公布的是( ) 。（A）公司订立重要合同，该合同可能对公司经营成果和财务状况产生显着影响（B）公司未能归还到期重大债务（C） 20%以上的董事发生变动（D）公司的经营项目发生重大变化2 某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数为 5，则财务杠杆系数为( )。（A）125（B） 15（C） 25（D）023 企业赊
2、销政策的内容不包括( )。（A）确定信用期间（B）确定信用条件（C）确定现金折扣政策（D）确定收账方法4 下列预算表述中，正确的是( )。（A）资本支出预算属于财务预算（B）因为制造费用的发生与生产有关，所以制造费用预算的编制要以生产预算为基础（C）定期预算法预算期始终保持在一定时间跨度（D）管理费用预算一般以销售预算为基础，按预算期的可预见变化来调整5 某公司 2006 年息税前经营利润为 800 万元，利息费用为 60 万元，净经营资产为1000 万元，股东权益为 500 万元，各项所得适用的所得税税率均为 20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则杠杆贡献率为( )。（A）67%
3、.（B） 56%.（C） 54.4%.（D）46%.6 放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（A）信用期、折扣期不变，折扣百分比降低（B）折扣期、折扣百分比不变，信用期延长（C）折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长（D）折扣百分比、信用期不变，折扣期延长7 下列说法正确的是( ) 。（A）安全边际越小，企业发生亏损的可能性也越小 （B）变动成本法所确定的成本数据符合通常会计报表编制的要求（C）内含报酬率是使投资项目的现值指数等于 1 的贴现率（D）在终值与计息期一定的情况下，贴现率越高，则计算的现值越大8 假设 A 公司要开
4、办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与 A 公司的新业务部门具有可比性，其股权资本成本为 12%，债务税前资本成本为 6%，该企业保持目标资本结构，债务与价值比率为 40%。假设新项目的债务筹资与股权筹资额的比例为 1/3，预期借债成本仍为6%，公司的所得税税率为 25%，则该新项目的加权平均资本成本为( )。（A）9.23%（B） 8.7%（C） 9.6%（D）10.8%9 甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 5000 元，现已知现金返回线的数值为 6250 元，则其现金量的控制上限应为( )元。（A）8750（B） 11250（C） 625
5、0（D）500010 某公司 2011 年 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元。每月材料采购按照下月销售收入的 80采购，采购当月付现 60，下月付现 40。假设没有其他购买业务，则 2011 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目金额为 ( )万元。（A）148（B） 218（C） 128（D）288二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 发放股票股利,会产生下
6、列影响( )。（A）引起每股盈余下降（B）使公司留存大量现金（C）股东权益各项目的比例发生变化（D）股东权益总额发生变化（E）股票价格下跌12 下列表述中正确的有( )。（A）对敲的最坏结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本（B）多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益（C）空头对敲的最好结果是股价没有变动，可以赚取看涨期权和看跌期权的购买成本（D）股价偏离执行价格的差额必须超过期权到期日价值，才能给投资者带来净收益13 确定企业资本结构时，( )。（A）如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金（B）为了保证原有股东的绝对控制权，一般
7、应尽量避免普通股筹资（C）若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债（D）一般而言，收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低14 以下关于股权再融资的说法，正确的有( )。（A）股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资（B）增发新股指上市公司为了筹集权益资本而再次发行股票的融资行为（C）配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为（D）由于配股的对象特定，所以属于非公开发行15 下列属于资本资产定价模型假设条件的有：( )。（A）市场中每一位投资者都不具备“做市” 的力量（B）投资者可以不受限制地以固定的无风
8、险利率借贷（C）市场环境不存在摩擦（D）投资者对未来的风险和收益都有相同的估计16 下列说法 A 的有( ) 。（A）看涨期权的价值上限是股价（B）在到期前看涨期权的价格高于其价值的下限（C）股价足够高时，看涨期权价值线与最低价值线的上升部分平行（D）看涨期权的价值下限是股价17 理财原则的特征有( )。（A）理性认识（B）共同认识（C）正确性是绝对的（D）为解决新问题提供指引18 收入乘数估价模型的特点包括( )。（A）只适用于销售成本率较低的服务类企业（B）对价格政策和企业战略的变化比较敏感（C）它比较稳定、可靠，不容易被操纵（D）只适用于销售成本率趋同的传统行业的企业三、判断题请判断每题
9、的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( ) （A）正确（B）错误20 在通常情况下,资金的时间价值是在风险条件下但没有通货膨胀的社会平均利润率。( )（A）正确（B）错误21 企业筹资时如果本身风险偏高,则投资者可以要求较高的投资报酬率来弥补投资带来的高风险。( )（A）正确（B）错误22 当市场利
10、率低于票面利率时，债券按折价发行。( )（A）正确（B）错误23 留存收益的资本成本实质上是一种机会成本，它完全可以按普通股成本的计算要求来计算。( )（A）正确（B）错误24 现金预算实际上是其他预算有关现金收支部分的汇总，以及收支差额平衡措施的具体规划。( )（A）正确（B）错误25 生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产” 的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。( )（A）正确（B）错误26 企业整体能够有价值是因为它可以为投资人带来现金流量。( )（A）正确（B）错误27 公司持有有价证券的年利率为 6%，公司的现金最低持有量 2 500 元，现金
11、余额的最优返回线为 9 000 元，如果公司现有现金 21 200 元，则根据随机模型应将其中的 8BO 元投资于证券。 ( )（A）正确（B）错误28 单价的最小值就是指能使企业利润下降为零的单价，它是企业能够忍受的单价最小值。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 某企业 2013 年有关预算资料如下： (1)预计该企业 37 月份的销售收入分别为40000 元、50000 元、60000 元、70000 元、80000 元。每月销售收入中，当
12、月收到现金 30，下月收到现金 70。(2)各月直接材料采购成本按下一个月销售收入的60计算。所购材料款于当月支付现金 50，下月支付现金 50。(3)预计该企业46 月份的制造费用分别为 4000 元、4500 元、4200 元，每月制造费用中包括折旧费 1000 元。(4)预计该企业 4 月份购置固定资产，需要现金 15000 元。(5)企业在3 月末有长期借款 20000 元，利息率为 15。(6)预计该企业在现金不足时，向银行申请短期借款(为 1000 元的倍数)；现金有多余时归还银行借款(为 1000 元的倍数)。借款在期初，还款在期末，借款年利率 12。(7)预计该企业期末现金余额
13、的额定范围是 6000 元一 7000 元，长期借款利息每季度末支付一次，短期借款利息还本时支付，其他资料见现金预算。要求：根据以上资料，完成该企业 46 月份现金预算的编制工作。29 甲企业只生产一种产品，年产销量为 5 万件，单位产品售价为 20 元。为了降低成本，计划购置新生产线。买价为 200 万元，预计使朋寿命 10 年，到期收回残值2 万元。据预测可使变动成本降低 20，产销量不变。现有生产线的年折旧额为 6万元，购置新生产线后现有的生产线不再计提折旧。其他的同定成本不变。目前生产条件下的变动成本为 40 万元，同定成本为 24 万元。要求：30 汁算目前的安全边际率和利润。31
14、汁算购置新生产线之后的安全边际率和利润。32 判断购置新生产线是否经济?33 如果购置新生产线企业经营的安全性水平有何变化?34 假设东方公司的未来预期销售增长率为 5%，未来的债务与股权比率为 0.6，无杠杆资本成本为 10%，债务资本成本为 8%，未来第 4 年的息税前利润为 3 200 万元，折旧与摊销为 200 万元，净营运资本为 4 100 万元，固定资产是 2 100 万元。要求：(1)估计东方公司在未来第 5 年的自由现金流量；(2)计算东方公司的 WACC；(3)估计东方公司在未来第 4 年年末的持续价值；(4)计算未来第 4 年年末的 EV/EBITDA 乘数；(5)如果想让
15、未来第 4 年年末的 EV/EBITDA 乘数达到 10，其他条件不变，增长率应该为多少?35 A 公司是一个颇具实力的制造商，公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期投资 1200 万元于 2000 年末投入，2001 年投产，生产能力为 50 万只，相关现金流量如下：第二期投资 2500 万元于 2003 年年末投入，2004 年投产，生产能力为 100 万只，预计相关现金流量如下：公司的等风险必要报酬率为 10，无风险利率为 5。要求：(1)计算不考虑期权情况下方案的净现值。(2)假设第二期项目的决策必须在
16、 2003 年底决定，该行业风险较大，未来现金流量不确定，可比公司的股票价格标准差为 14，可以作为项目现金流量的标准差，要求采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型确定考虑期权的第一期项目净现值为多少，并判断应否投资第一期项目。35 甲公司是一家汽车挡风玻璃批发商，为 5 家汽车制造商提供挡风玻璃，该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量，有关资料如下：(1)单位进货成本 1200 元；(2)全年需求预计为 10800 块玻璃；(3)每次订货发生时处理订单成本 33 元；(4)每次订货需要支付运费 708 元；(5)每次收货后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货过程需要
17、6 小时，每小时支付工资 115 元；(6)为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。仓库租金为每年 2500 元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃 8 元年；(7)挡风玻璃为易碎品，损毁成本为年平均存货价值的 1；(8)公司的年资金成本为 5；(9)从订货至挡风玻璃到货，需要 6 个工作日，每年按 300 个工作日计算。要求：36 计算每次订货的变动成本；37 计算每块玻璃的变动储存成本；38 计算经济订货量；39 计算与经济订货量有关的存货总成本；40 计算再订货点。(2012 年回忆版)五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一
18、。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。41 假设 A 证券的预期报酬率为 20%，标准差为 40%；B 证券的预期报酬率为12%，标准差为 13.3% 。投资者将 25%的资金投资于 A 证券，将 75%的资金投资于 B 证券。要求(1)计算该组合的预期报酬率；(2)若 AB 证券完全正相关，计算该组合的标准差；(3)若 AB 证券完全负相关，计算该组合的标准差；(4)若 AB 证券不完全正相关，相关系数为 0.4，计算该组合的标准差；(5)若 AB 证券不完全负相关，相关系数为-0.4，计算该组合的标准差；(6)计算完全投资于 A 和完全投资于 B 的预期报酬率和标准差；(7)根据计算结果作出
19、简要说明。 42 A 公司是一个高成长的公司，目前股价 15 元股，每股股利为 143，假设预期增长率 5现在急需筹集债务资金 5000 万元，准备发行 10 年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为 7，A 公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行建议债券面值为每份 1000 元，期限 10 年，票面利率设定为 4，同时附送 30 张认股权证，认股权证在 5 年后到期，在到期前每张认股权证可以按 16 元的价格购买 1 股普通股。要求：(1)计算每张认股权证的价值。(2)计算公司发行附带认股权证债券的税前资本成本。(3)判断此附
20、带认股权证债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 265 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【知识模块】 筹资管理2 【正确答案】 A【试题解析】 财务杠杆系数=EBIT(EBITI)=【知识模块】 资本结构3 【正确答案】 D【试题解析】 确定收账方法是收账政策的主要内容,而不是赊销政策的内容。4 【正确答案】 A【试题解析】 财务预算是关于资金筹措和使用的预算
21、，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，所以选项 A 正确；制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用。变动制造费用与生产量直接相关，所以变动制造费用以生产预箅为基础来编制。固定制造费用，通常与本期产量无关，需要按每期实际需要的支付额预计，所以选项 B 不正确；滚动预算是不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法，选项 C 不正确；管理费用预算一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来渊整，选项 D 不正确。5 【正确答案】 C【试题解析】 经营利润=息税前经营利润(1-20%)=800(1-20%)=640(万元)，净经营资产利润率
22、=经营利润/净经营资产=640/1000=64%；净债务= 净经营资产-股东权益=1000-500=500(万元)，净财务杠杆=净债务/股东权益=500/500=1；净利息率=60(1-20%)/500=9.6%，杠杆贡献率=(净经营资产利润率 -净利息率)净财务杠杆=(64%-9.6%)1=54.4%。6 【正确答案】 D【试题解析】 放弃现金折扣的成本=折扣百分比(1-折扣百分比)360( 信用期-折扣期)，由公式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变动，信用期与放弃现金折扣的成本反方向变动，因此选择 D 选项。7 【正确答案】 C【试题解析】 在终值与计息期一定的情况下，贴
23、现率越高，则折成的现值越小。安全边际越小，企业发生亏损的可能性越大；变动成本法所确定的成本数据不符合通常会计报表编制的要求；内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率，即现值指数等于 1 的贴现率。8 【正确答案】 A【试题解析】 新项目的无杠杆资本成本=可比企业的无杠杆资本成本=0.6012%+0.406%=9.6%，新项目的股权资本成本=9.6%+1/3(9.6%-6%)=10.8%，新项目的加权平均资本成本=3/(1+3)10.8%+1/(1+3)6%(1-25%)=9.23%。9 【正确答案】 A【试题解析】 在现金持有量的随机控制模式下，其现金控制量的上限 H=3R 一2L=362
24、5025000=8750(元)。式中，H 表示上限，R 表示现金返回线，L 表示下限。10 【正确答案】 C【试题解析】 2011 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目金额=4008040=128(万元 )。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，B，C，E【知识模块】 股利分配12 【正确答案】 B,C【试题解析】 多头对敲的最坏结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。空头对
25、敲的最好结果是股价没有变动，白白赚取看涨期权和看跌期权的购买成本。多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须趔过期权购买成本，才能给投资者带来净收益。【知识模块】 期权估价13 【正确答案】 B,D【试题解析】 如果企业的销售不稳定，则负担固定的财务费用将冒较大的风险，所以选项 A 错误；若预期市场利率会上升，企业应尽量举借长期负债，从而在若干年内把利率同定在较低水平，所以选项 C 错误。【知识模块】 资本结构14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 配股和公开增发属于公开发行，非公开增发属于非公开发行，所以选项 D 不正确。【知识模块】 普通股和长期负债筹资15 【正确答案】 A,B,C,D【试
26、题解析】 由资本资产定价模型的假设条件可以得出以上结论。16 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 根据期权价值线可以判断。17 【正确答案】 A，B，D18 【正确答案】 B,C【试题解析】 本题涉及收入乘数模型的优缺点及其适用性问题。收入乘数模型的优点：(1)它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；(2)它比较稳定、可靠，不容易被操纵；(3)收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。因此，选项 B、C 的说法正确。收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。因此，选项 A、D 的说法不正确
27、。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【试题解析】 标准率是一个相对数指标，可直接比较投资方案的风险大小。 【知识模块】 财务估价20 【正确答案】 B【知识模块】 资金时间价值与风险分析21 【正确答案】 A【知识模块】 资金成本和资金结构22 【正确答案】 B【知识模块】 证券评价23 【正确答案】 B24 【正确答案】 A【试题解析】 现金预算是现
28、金收支和信贷预算的简称，它是日常业务预算和资本支出预算有关现金收支部分的汇总。25 【正确答案】 B【试题解析】 生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末存货、生产量。按照“以销定产”的原则，各季度的预计生产量确实应该根据各季度的预计销售量来确定，但生产预算中各季度的预计生产量并不完全取决于各季度的预计销售量，还要进一步考虑期初、期末存货的影响，即：预计生产量(预计销售量+预计期末存货)预计期初存货。26 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点是对企业价值评估的整体把握。27 【正确答案】 B【试题解析】 现金最高持有量=39 000-2 2 500=22 000(元
29、)，所以， 目前的现金持有量未达到现金最高持有量，不予理会。28 【正确答案】 A【试题解析】 单价的变化会影响利润的高低。这种变化达到一定程度，企业的利润就会消失，进入盈亏临界状态，使企业的经营状况发生质变，这种方法称为最大最小分析。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 【试题解析】 采购成本：3 月：5000060=30000(元)4 月：6000060=36000(元)5 月：7000060=42000(元)6 月：8000060=48000(元)【知识
30、模块】 短期预算30 【正确答案】 目前的单位产品变动成本=405=8(元)单位产品边际贡献=208=12(元)盈亏临界点销售量=2412=2(万件)安全边际率=(52)5100=60利润=51224=36(万元)31 【正确答案】 购置新生产线之后的单位产品变动成本=8(120)=64( 元)单位产品边际贡献=20 一 64=13 6(元)固定成本=246+(2002)10=378(万元)盈亏临界点销售量：378136=278(万件)安全边际率=(5278) 5100=444利润=5136378=30 2(万元)32 【正确答案】 因为利润下降，所以购置新生产线不经济。33 【正确答案】 因
31、为安全边际率降低，所以企业经营的安全性水平下降。34 【正确答案】 自由现金流量3 200(1-25%)(1+5%)-5%4 100-5%2 1002 210( 万元)(2)债务与企业价值的比率0.6/1.63/8WACC10%-3/825%8%9.25%(3)第 4 年末的持续价值2 210/(9.25%-5%)52 000(万元)(4)EV/EBITDA52 000/(3 200+200) 15.29(5)第 4 年末的持续价值10(3 200+200)34 000(万元)假设增长率为 g，则：第 5 年的自由现金流量3 200(1-25%)(1+g)-g4 100-g2 1002 400
32、(1+g)-6 200g2 400-3 800g34 000(2 400-3 800g)/(9.25%-g)解得：g2.47%35 【正确答案】 (1)(2) 所以：考虑期权的第一期项目净现值=193 1265198544= 一 54175(万元)【知识模块】 实物期权36 【正确答案】 每次订货的变动成本=每次处理订单成本+每次运费+ 每次验货费=33+708+6115=1728(元)37 【正确答案】 每块玻璃的变动储存成本=单件仓储成本+单件损毁成本+ 单件存货占用资金成本=8+12001 +12005=80( 元)38 【正确答案】 经济订货量= =216 (块)39 【正确答案】 与
33、经济订货量有关的存货总成本= =17280(元)40 【正确答案】 再订货点=610800300=216( 块)五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。41 【正确答案】 (1)AB 证券组合的预期报酬率20%25%12%75%14% (2)若两种证券完全正相关，它们的相关系数等于 1。(3)若两种证券完全负相关，它们的相关系数为-1 。 (4)相关系数为 0.4 时的标准差：(5)相关系数为-0.4 时的标准差：(6)完全投资于 A、B 证券时的预期报酬率和标准差： 完全投资于 A
34、证券的预期报酬率 20%100%12%020% 完全投资于 B 证券的预期报酬率 20%012%100%12% 完全投资于 A证42 【正确答案】 (1)每张纯债券价值=40(PA，7，10)+1000(PF,7，10)=4070236+10000 5083=78924(元)30 张认股权价值 =100078924=210 76(元)每张认股权价值 =2107630=703(元)(2)计算投资该债券的内舍报酬率即为债券的税前资本成本以每张债券为例：第 1年初：流出现金 1000 元，购买债券和认股权证；第 110 年，每年利息流入 40；第 5 年末，行权支出=16 元股30 股=480 元第
35、 5 年末预计股票市价=15(1+5)5=19 14(元)取得股票的市价 =1914 元股30 股=5742 元，现金净流入=574 2480=942( 元)；第 10 年末取得还本金 1000 元。1000=40(P/A，I ，10)+942(PF，I，5)+1000(PF，I，10)税前资本成本1=496 (3)因为债券的投资报酬率小于普通债券，对投资人没有吸引力，所以不可行。1000=1000i(PA，7， 10)+942(PF，7，5)+1000(PF，7，10)1000=1000i70236+94207130+10000 5083 票面利率至少应调整为605。【知识模块】 有关认股权证的计算
