1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 342 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是( )。（A）产权问题（B）激励问题（C）代理问题（D）责权分配问题2 某企业预计下年度销售颧为 3000 万元，销售成本率为 60，存货周转天数为 60天(一年按 360 天计算) ，资本成本为 10，则存货占用资金的应计利息是( )万元。（A）27（B） 30（C） 50（D）
2、603 资本资产定价模型是礴定普通股资本成本的方法之一，以下说法中正确的是( )。（A）确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用近1-2 年较短的预测期长度（B）确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度（C）应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险报酬率的代表（D）在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率4 某投资人购买 1 股股票，同时出售以该股票为标的资产的一份看涨期权，这种投资策略为( )。（A）保护性看跌期权（B）抛补看涨期权（C）多头对敲（D）空头对敲5 甲企业 2016 年的可持续增长率为 1
3、0，预计 2017 年不增发新股和回购股票，营业净利率、资产周转率、利润留存率、资产负债率保持不变，则( )。（A）2017 年实际销售增长率为 10（B） 2017 年权益净利率为 10（C） 2017 年内含增长率为 10（D）2017 年可持续增长率低于 106 公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为 2 元，2017 年销售量为 40 万件，利润为 50 万元。假设单价、成本性态保持不变，则利润对销售量的敏感系数是( )。（A）060（B） 080（C） 125（D）1607 反映产品或劳务对顾客要求的满足程度的质量是( )。（A）设计质量（B）研发质量（C）生产质量（D）符合质
4、量8 在没有通货膨胀的条件下，纯粹利率是指( )。（A）投资期望收益率（B）银行贷款基准利率（C）社会实际平均收益率（D）没有风险的资金市场的平均利率9 假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数增加的是( )。（A）从使用赊销额改为使用营业收入进行计算（B）从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算（C）从使用应收账款全年日-平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算（D）从使用应收账款核销坏账损失前的平均余额改为应收账款已核销坏账损失后的平均余额进行计算10 下列各项中不属于判别一项成本是否归属责任中心的原则的是( )。（A）责任中心是否使用了引起该项成本
5、发生的资产或劳务（B）责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额（C）责任中心是否有权决定使用引起该项成本发生的资产或劳务（D）责任中心能否参与决策并对该项成本的发生施加重大影响11 下列关于企业价值的说法中正确的是( )。（A）企业的实体价值等于各单项资产价值的总和（B）企业的实体价值等于企业的现时市场价格（C）一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个（D）企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和12 甲公司目前每股销售收入为 50 元，每股收益为 4 元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为 40。预期利润和股剥的长期增长率为 5。该公司的 值为 08，假
6、设无风险利率为 5，股票市场的平均收益率 10。乙公司也是一个连锁超市企业，与甲公司具有可比性，目前每股销售收入为 30 元，则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为( )元。（A）24（B） 2520（C） 265（D）2813 下列关于股利分配政策的说法中，正确的是( )。（A）采用剩余股利分配政策，要保持资产负债率不变（B）采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，有利于稳定股票价格（C）采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险（D）采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心14 甲公司正在编制下一年度的生产预算
7、，期末产成品存货按照下季度销量的 20安排。预计一季度和二季度的销售量分别为 400 件和 600 件，一季度的预计生产量是( )件。（A）240（B） 420（C） 380（D）440二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 在变动成本法下不计人产品成本，直接作为制造边际贡献的扣除项目的期间成本包括( ) 。（A）固定制造费用（B）变动制造费用（C）固定销售及管理费用（D）变动销售及管理费用16 下列有关期权投资策略的说法中
8、正确的有( )。（A）保护性看跌期权锁定了最高的组合净收入和组合净损益（B）抛补看涨期权锁定了最低的组合净收入和组合净损益（C）空头对敲策略锁定了最高的组合净收入和组合净损益（D）当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是同时购进一只股票的看跌期权与看涨期权的组合17 按照我国优先股试点管理办法的有关规定，上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项有( )。（A）可以采取浮动股息率（B）在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息（C）对于累积优先股，未向优先股股东足额派发股息的差额部分应累积到下一个会计年度，对于非累积优先股则无需累积（D
9、）优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配18 按照平衡计分卡，解决“我们是否能继续提高并创造价值” 的问题时可以利用的考核指标有( ) 。（A）员工满意度（B）按时交货率（C）生产周期（D）新产品开发周期19 某企业只生产一种产品，单价 50 元，单位变动成本 30 元，固定成本为 5000 元，满负荷运转下的正常销售量为 500 件，以下说法中正确的有( )。（A）在“销售量 ”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为 60（B）在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为 50（C）安全边际中的边际贡献等于 5000 元（D）利润对销量
10、的敏感系数为 220 下列有关预算表述中正确的有( )。（A）资产负债表预算属于财务预算（B）因为制造费用的发生与生产有关，所以制造费用预算的编制要以生产预算为基础（C）定期预算法预算期始终保持在一定时间跨度（D）管理费用预算一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整21 企业同时生产甲、乙两种产品，其中甲产品是亏损产品，且甲产品的生产能力无法转移，那么以下表述不正确的有( )。（A）若乙产品的利润超过甲产品的亏损，甲就不应停产（B）若甲产品能够提供正的边际贡献，甲就不应停产（C）若甲产品能够提供边际贡献大于乙产品，甲就不应停产（D）若甲产品能够提供销售收入，甲就不应停产22 在保
11、守型筹资策略下，下列结论正确的有( )。（A）蒙受短期利率变动损失的风险较低（B）长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产（C）经营旺季时，易变现率会小于 1（D）不会有净金融流动资产存在23 下列关于内部失败成本表述正确的有( )。（A）内部失败成本属于不可控质量成本（B）内部失败成本都是发生在产品未到达顾客之前的阶段（C）产品因存在缺陷而错失的销售机会属于内部失败成本（D）废料成本属于内部失败成本24 下列有关认股权证的作用和目的表述正确的有( )。（A）使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本（B）在公司发行新
12、股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失（C）作为奖励发给本公司的管理人员（D）作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券25 下列作业中属于品种级作业成本的有( )。（A）产品的直接材料成本（B）产品生产前机器调试成本（C）产品设计成本（D）产品工艺改造成本26 某生产车间是一个标准成本中心。下列各项标准成本差异中，通常应由该生产车间负责的有( ) 。（A）变动制造费用效率差异（B）变动制造费用耗费差异（C）固定制造费用耗费差异（D）固定
13、制造费用闲置能量差异三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 C 公司是 2016 年 1 月 1 日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用实体现金流量模型对企业价值进行评估。评估所需的相关数据如下： (1)C 公司 2016 年的销售收入为 1000 万元。根据目前市场行情预测，其 2017 年、2018 年的增长率分别为 10、8；2019 年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为 5。 (2)C 公司 2016 年的净经营资产周转率为 2，销售成本率为
14、50，销售及管理费用占收入的比为 10，净负债的利息率为 8，所得税税率为 25，净负债股东权益=11。 企业当前的加权资本成本为 12，2019 年及以后加权资本成本降为 10，评估时假设以后年度上述指标均保持不变。 (3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。 要求：(1)填写下表，并计算 C 公司 2017 年至 2019 年的实体现金流量和股权现金流量；(2)计算 C 公司 2016 年 12 月 31 日的企业实体价值； (3)若净负债的市场价值与账面价值一致，计算 C 公司 2016 年 12 月 31 日的股权价值。28 甲公司是一家机械
15、制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每 2 件半成品加工成 1 件产成品，产品成本计算采用平行结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法分配生产成本。原材料在第一步骤生产开工时一次投入，各个步骤加工成本费用陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的 50。 2017 年6 月的成本核算资料如下： (1)月初在产品成本(单位：元)(2)本月生产量(单位：件)(3)本月发生的生产费用(单位：元)要求：(1)编制第一、二步骤成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(2)编制产成品成本汇总计算表(结果填入
16、下方表格中，不用列出计算过程)。(3)简述平行结转分步法的优缺点。29 某企业生产中使用的 A 标准件既可自制也可外购。若自制，单位产品材料成本为 30 元，单位产品人工成本为 20 元，单位变动制造费用为 10 元，生产零件需要购置专用加工设备一台，价值 50 万元，使用期 5 年，加工设备在设备使用期内按平均年成本法分摊设备成本，此外生产零件时，每次生产准备成本 500 元，年固定生产准备成本为 50000 元，每日产量 30 件；若外购，购入价格是 90 元，一次订货运输费 2600 元，每次订货的检验费 400 元，从发出订单到货物到达的时间如下表所示：A 标准件全年共需耗用 4500
17、 件，企业的资本成本率为 10，单件存货保险费为 1元，存货残损变质损失为每件 2 元，假设一年工作天数为 300 天，设单位缺货成本为 10 元。 要求： (1)计算自制存货的单位储存成本； (2)计算外购存货的单位储存成本； (3)若不考虑缺货的影响，分别计算自制的经济生产批量和外购的经济订货量，并通过计算分析企业应自制还是外购 A 标准件 ? (4)若考虑缺货的影响，判断企业应自制还是外购 A 标准件?30 G 公司是一家生产保健器材的公司，生产两种产品：传统产品和新型产品。传统产品单位售价为 100 元，新型产品的单位售价 160 元。公司只有一条生产线，按照客户订单要求分批组织生产。
18、公司实行作业成本管理，有关资料如下： (1)作业 G 公司建立了五个作业，有关说明如下： 生产准备作业：包括设备调整和材料发放，属于批次级作业，公司以产品投产的批次数作为作业动因。 机器加工作业：该项作业属于单位级作业，由于生产机械化程度较高，设备折旧在成本库中所占比重较大，公司使用机器工时作为作业动因。 产品组装作业：该项作业属于单位级作业，由于耗用人工工时较多，公司使用人工工时作为作业动因。 质量检验作业：传统产品的技术和质量都已稳定，每批产品只需抽检 10，新型产品则需逐件进行检查。公司以检验时间作为作业动因。 市场推广作业：由于传统产品已进入成熟期，公司不采取广告方式扩大市场；新型产品
19、尚处在成长期，公司每月通过广告方式扩大市场份额。公司以市场推广次数作为作业动因。(2)G 公司预先取得的长期资源是与机器加工作业相关的机器设备和厂房。机器加工作业每月可提供的加工工时为 650 小时。(3)G 公司 2 月份实际生产情况 G 公司 2 月份生产传统产品 400 件，新型产品 100 件，月初、月末均无在产品。传统产品发生直接材料成本 16050 元，新型产品发生直接材料成本 4820 元。2 月份实际作业量和作业成本发生额如下：(4)G 公司 3 月份预测销售情况：公司根据长期合同和临时订单预计的 3 月份的最低销售量为 500 件，其中传统产品 390 件，新型产品 110
20、件；最高销售量为 602 件，其中传统产品 452 件，新型产品 150 件。要求：(1)采用实际作业成本分配率分配作业成本，计算填列 G 公司传统产品和新型产品的产品成本计算单 (计算结果填入表格内)。(2)假设除与机器加工作业相关的机器设备和厂房外，其他资源都可按需随时取得，并且 G 公司可与客户协商部分临时订单的供应数量，计算为使 G 公司利润最大化，G 公司可接受的传统产品和传统产品产品的临时订货数量。31 C 公司只生产一种产品。相关预算资料如下： 资料一：预计每个季度实现的销售收入均以赊销方式售出，其中 60在本季度内收到现金，其余 40要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与
21、销售预算有关的数据如表 1 所示资料二：预计每个季度所需要的直接材料均以赊购方式采购，其中 50于本季度内支付现金，其余 50需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表 2 所示：资料三：公司加工一件产品需要的必不可少的加工操作时间为 30 小时，设备调整时间为 3 小时，必要的工间休息为 5 小时，正常废品率为 5。公司的年预算产量为 1000 件，年固定制造费用预算总额为 360000 元，变动制造费用的预算额为200000 元。资料四：若该年度公司实际的年生产量为 1050 件，实际耗用的工时为40000 小时，实际发生的固定制
22、造费用 400000 元，实际发生的变动制造费用为210000 元。要求：(1)根据资料一确定表 1 中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)；(2)根据资料二确定表 2 中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)；(3) 根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额；(4)根据资料三和资料四，计算该年变动制造费用耗费差异和变动制造费用效率差异，以及固定制造费用的耗费差异和能量差异。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。32 W 公司是一家快速成长的生物医药类上市公司，
23、2017 年 1 月 1 日该公司计划追加筹资 9000 万元，目前的每股股票价格为 18 元，每股股利为 015 元，股利的预期固定增长率和股票价格的增长率均为 10。该公司适用的所得税税率为 25。有以下两个备选方案：方案 1：按照目前市价增发普通股 500 万股。方案 2：通过发行 8 年期的可转换债券来筹资，每份债券的面值为 1000 元，票面利率为 4，每年年末付息一次，转换价格为 23 元；不可赎回期为 3 年，3 年后可转换债券的赎回价格为 970 元，此后每年递减 10 元。假设等风险普通债券的市场利率为 6。要求：(1)计算按方案 1 发行普通股的资本成本；(2)根据方案 2
24、，计算第 3 年年末每份可转换债券的纯债券价值；(3)根据方案 2，计算第 3 年年末每份可转换债券的转换价值；(4)根据方案 2，计算第 3 年年末每份可转换债券的底线价值；(5)根据方案 2，结合以上计算结果，分析第 3 年年末投资者是选择转换还是被赎回；(6)根据方案 2，结合要求(5) ，计算可转换债券的税前资本成本(即投资者要求的税前报酬率)；(7)结合以上计算结果，判断 W 公司发行可转换债券的筹资方案是否可行并解释原因；如果该方案不可行，请提出可行的修改票面利率和转换价格的具体建议。(例如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的；修改发行方案时，债券的面值、期限、付息方式和不可赎
25、回期均不能改变，赎回价格的确定方式不变。)注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 342 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题，选项 C 正确。2 【正确答案】 B【试题解析】 存货周转率=36060=6(次)，存货占用资金=存货平均余额= 销售成本存货周转率=3000606=300(万元)，存货占用资金的应计利息=30
26、010=30( 万元) 。3 【正确答案】 B【试题解析】 在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用 5 年或更长的预测期长度，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项 A 错误，选项 B 正确；在确定无风险报酬率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率的代表，所以选项 C 错误；在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的报酬率，年度报酬率较少采用，选项 D 错误。4 【正确答案】 B【试题解析】 购入 1 股股票，同时购人该股票的 1 股看跌期权，称为保护性看跌期权；抛补看涨期权即股票加空头看涨期权组
27、合，是指购买 1 股股票，同时出售以该股票为标的资产的一份看涨期权；多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同；空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。5 【正确答案】 A【试题解析】 由于满足可持续增长的假设条件，本年的可持续增长率等于上年的可持续增长率，本年的实际销售增长率也等于上年的可持续增长率。6 【正确答案】 D【试题解析】 利润=(单价一单位变动成本)销售量一固定成本=单位边际贡献 销售量一固定成本，固定成本=单位边际贡献销售量一利润=40250=30( 万元)。假设销售量上升 10，变化后的销售量=40(1+
28、10)=44(万元)，变化后的利润=44230=58(万元) ，利润变化的百分比=(5850)50=16，利润对销售量的敏感系数=16 10=1 6，所以，选项 D 正确。7 【正确答案】 A【试题解析】 质量包括两层含义，一是设计质量，即产品或劳务对顾客要求的满足程度；二是符合性质量，即产品或劳务的实际性能与其设计性能的符合程度。8 【正确答案】 D【试题解析】 纯粹利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率。9 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款周转天数=365周转额营业收入，根据公式可以看出，周转额按营业收入计算要比按赊销额计算大，同时应收账款平均净额小于应收账款平均余
29、额，因此均会使周转天数减少，选项 A、B 错误；应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额，所以选项 C 会使周转天数增大；应收账款核销坏账损失前的平均余额高于应收账款已核销坏账损失后的平均余额，所以选项D 会使周转天数减少。10 【正确答案】 A【试题解析】 确定成本费用支出责任归属的三原则：第一，假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该中心就要对这项成本负责；第二，假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产或劳务的成本负责；第三，某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成
30、本也要承担责任。11 【正确答案】 C【试题解析】 整体企业价值不是各部分资产价值的简单相加，所以选项 A 错误；现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的，而企业实体价值是公平的市场价值，所以选项 B 错误；少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值，控股权价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值，所以选项 D 错误。12 【正确答案】 B【试题解析】 销售净利率=450=8 股权资本成本=5+0 8(10 一 5)=9 市销率= 乙公司股票价值=30084=25 20(元)。13 【正确答案】 C【试题解析】 剩余股利政策
31、下保持的资本结构是指长期有息负债和所有者权益的比率，不是资产负债率，选项 A 错误；采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但是不利于稳定股票价格，选项 B 错误；采用低正常股利加额外股利政策，使得一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东，选项 D 错误。14 【正确答案】 D【试题解析】 一季度期末存货量=二季度销售量20=60020=120( 件)一季度期初存货量=上年期末存量=一季度销售量20=40020=80(件)所以：一季度预计生产量=一季度销售量+一季度期末存货量一一季度期初存货量=400+120 一 80=440(
32、件) 。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 在变动成本法下期间成本包括生产成本中的固定成本(固定制造费用)和全部非生产成本。16 【正确答案】 C,D【试题解析】 保护性看跌期权锁定了最低的组合净收人和组合净损益，选项 A 错误；抛补看涨期权锁定了最高的组合净收入和组合净损益，选项 B 错误。17 【正确答案】 B,D【试题解析】 按照我国优先股试点管理办法的有关规定，上市公司公开发
33、行优先股采取固定股息率，选项 A 错误；未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一个会计年度，选项 C 错误。18 【正确答案】 A,D【试题解析】 学习和成长维度解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题，可用的指标有新产品开发周期、员工满意度、平均培训时间、再培训投资和关键员工流失率等。19 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 变动成本=销售额变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率=变动成本率=30 50100=60 ，因此，选项 A 的说法正确；在保本状态下(即盈亏临界点下)，利润=0，盈亏临界点销量=固定成本(单价一单位变动成本)=50
34、00(50 一 30)=250(件)，盈亏临界点的作业率=250 500100=50，因此，选项 B 的说法正确；安全边际中的边际贡献等于企业息税前利润，而息税前利润=50050 一 50030 一 5000=5000(元)，所以选项C 的说法正确；利润对销量的敏感系数为经营杠杆系数，经营杠杆系数 =1安全边际率=150=2 ，所以选项 D 的说法正确。20 【正确答案】 A,D【试题解析】 财务预算是关于利润、现金和财务状况的预算，包括利润表预算、现金预算和资产负债表预算等，所以选项 A 正确；制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用。变动制造费用与生产量直接相关，所以变动制造费用以生产预
35、算为基础来编制。固定制造费用，通常与本期产量无关，需要按每期实际需要的支付额预计，所以选项 B 不正确；滚动预算是不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法，选项 C 不正确。21 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 如果企业的亏损产品能够提供正的边际贡献，就不应该立即停产。22 【正确答案】 A,C【试题解析】 与激进型筹资策略相比，保守型筹资策略下短期金融负债占企业全部资金来源的比例较小，所以举债和还债频率较低，蒙受短期利率变动损失的风险也较低，选项 A 正确；在保守型筹资策略下，在经营旺季时存在净金融流动负债，所以易变现率小于 1，选项 C 正确；而在经营低谷时，存在净金
36、融流动资产，易变现率大于 1，选项 D 错误。选项 B 是激进型筹资策略的特点。23 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 产品因存在缺陷而错失的销售机会属于外部失败成本。24 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 认股权证筹资的主要目的是可以降低相应债券的利率以发行债券，而不是为了发行股票。可转换债券的筹资目的是可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本。25 【正确答案】 C,D【试题解析】 选项 A 属于单位级作业成本；选项 B 属于批次级作业成本。品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。例如，产品设计、产品生产工艺规程制定、工艺改造、产品更新等。26 【正确答案】
37、A,B,C【试题解析】 固定制造费用闲置能量差异不应该由标准成本中心负责，所以不由该生产车间负责。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 【正确答案】 (1)(2)预测期实体现金流量现值=280(PF，12，1)+3124(PF，12，2)=280 08929+3124 07972=49906( 万元)后续期终值=后续期第一年实体现金流量(加权资本成本一永续增长率)=344 52(10一 5)=6890 4(万元)后续期现金流量现值=68904 (PF ，12，2)=6890
38、 4 07972=549303(万元)实体价值=预测期现金流量现值+ 后续期觋金流量现值=49906+549303=599209(万元)(3)股权价值=599209250=574209(万元)。28 【正确答案】 (1)第一步骤直接材料月末在产品约当产量=160+302=220(件)第一步骤加工费用月末在产品约当产量=16050+302=140(件)第二步骤加工费用月末在产品约当产量=3050=15(件)(2)(3)优点：各步骤可以同时计算产品成本，平行汇总计入产成品成本，不必逐步结转半成品成本；能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，不必进行成本还原，因而能够简化和加速成本计算工作。
39、缺点：；不能提供各个步骤的半成品成本资料；在产品的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记，因而不能为各个生产步骤在产品的实物和资金管理提供资料；各生产步骤的产品成本不包括所耗半成品费用，因而不能全面地反映各该步骤产品的生产耗费水平(第一步骤除外)，不能更好地满足这些步骤成本管理的要求。29 【正确答案】 (1)自制单位存货占用资金=30+20+10=60(元) 自制存货单位储存成本=单位存货占用资金的应计利息+ 单位存货保险费+ 单位存货残损变质损失=60 10+1+2=9( 元件) (2)外购存货单位储存成本=90 10+1+2=12(元件)
40、 (3) 每日需要量=4500300=15(件) 自制：加工设备的年平均成本=500000(PA ，10，5)=500000 37908=13189828(元)TC=4500 60+4500+50000+131898 28=45639828(元)。外购：每次订货成本=2600+400=3000(元) TC=4500 90+18000=423000(元)因为自制总成本大于外购总成本，所以企业应外购 A 标准件。(4)外购：年订货次数=45001500=3(次)设 B=0(件)，R=15 015+30 02+45 03+60 02+75 015=45(件)S=(60 一 45)02+(7545)0
41、15=75(件)TC(S，B)=75103=225(元)设 B=15(件)，R=60(件)S=(7560)015=225(件)TC(S，B)=10 225 3+15 12=2475(元) 设 B=30(件)，R=75( 件) S=0 TC(S，B)=3012=360(元) 再订货点为 0 件时，相关成本最小。 考虑缺货影响的外购相关成本=423000+225=423225(元 ) 所以还是选择外购。30 【正确答案】 (1)(2)可接受的临时订货数量传统产品单件所需的机器加工工时=400400=1( 小时件)传统产品单位成本=26776400=66 94(元件) 传统产品单位机器加工作业边际贡
42、献=(1006694) 1=3306(元)新型产品单件所需的机器加工工时=150 100=15( 小时件)新型产品单位成本=11451100=1145 1(元件)新型产品单位机器加工作业边际贡献=(16011451) 15=3033( 元)最低销量所需工时=3901+11015=555(小时)剩余工时=650 555=95(小时)由于传统产品单位机器加工作业边际贡献大，所以应优先安排生产传统产品。多生产传统产品=452390=62(件) G 公司可接受传统产品临时订货量 62 件，新型产品临时订货量 22 件，共可接受 84 件。31 【正确答案】 (1)A=20800 元，B=1170006
43、0=70200(元)，C=11700040=46800(元 )，D=70200+46800=117000( 元)，E=11700060=70200(元)，F=12870060=77220(元)，G=70200+46800=117000(元)(2)H=10000+7020050=45100(元) ，I=7020050 =35 100(元)，J=10000 元(3)应收账款年末余额 =12870940=51480( 元)应付账款年末余额=7722050=38610( 元)(4)单件产品的标准工时 =(30+3+5)(15)=40(小时)标准的变动制造费用分配率=200000(401000)=5(
44、元4,时)标准的固定制造费用分配率=360000(401000)=9( 元d 时)实际的变动制造费用分配率=21000040000=5 25(元d,时)变动制造费用的耗费差异=(5255)40000=10000( 元)(U)变动制造费用的效率差异=(40000105040)5= 一 10000(元)(F)固定制造费用的耗费差异=400000360000=40000(元)(U)固定制造费用的能量差异=3600001050409= 一 18000(元)(F) 。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试
45、题卷上无效。32 【正确答案】 (1)普通股的资本成本=0 15(1+10)18+10=1092 (2)第3 年年末每份纯债券的价值=10004(PA，6，5)+1000(PF，6，5)=4042124+10000 7473=9158(元) (3)转换比率 =100023=4348(股) 第 3 年年末的每份可转换债券的转换价值=转换比率 每股市价=43 4818(1+10)3=104169(元) (4)第 3 年年末每份可转换债券的底线价值=Max( 纯债券价值，转换价值)=104169(元) (5)由于第 3 年年末的每份转换价值(104169 元)大于赎回价格(970 元 )，所以，投资
46、者应考虑选择转换。 (6) 设可转换债券的税前资本成本(即投资者要求的税前报酬率)为 K，则有： 1000=10004 (P A ，K ，3)+1041 69(PF ，K，3) 当 K=5时，10004 (PA ，5，3) +1041 69(PF ，5，3) =402 7232+1041 6908638=100874(元) 当K=6时，10004 (PA，6，3)+104169(PF，6，3)=402673+10416908396=98152(元) (K 一 5)(6 一 5)=(1000100874) (98152100874) 求得：K=5 32 (7)由于可转换债券的税前资本成本(5 3
47、2) 低于等风险普通债券的市场利率 6，对投资人没有吸引力，所以，该方案不可行。同时，股权的税前成本=1092(125)=1456。 因此，修改的目标是使得筹资成本处于 6和 1456之间。 修改建议 1：提高票面利率 根据：1000=1000i(PA，6，3)+104169(PF，6，3) 求得：i=469 ，即票面利率至少提高到 469，方案 2 才是可行的。 修改建议 2：降低转换价格 根据：1000=10004(PA，6，3)+1000X1 8(1+10)3(PF，6，3) 即：1000=10692+20115 14 X 求得：X=2252(元)，即转换价格至少降低到 2252 元，方案 2 才是可行的。
