1、注册税务师财务与会计（财务管理基础）模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 小张分期购买新设备，已知前 2 年没有支出，从第 3 年开始每年年末支付 100 万元，共支付 4 笔资金，折现率为 8，则设备现值为( )万元。已知：(PA，8，4)=33121，(PF，8，2)=0 8573，(P F，8，1)=09259（A）28395（B） 29385（C） 36076（D）306672 小张分期购买新设备，已知前 2 年没有支出，从第 3 年开始每年年初支付 100 万元，共支付 4 笔资金，折现率为 8，则设备现值为(
2、 )万元。已知：(PA，8，4)=33121，(PF，8，2)=0 8573，(P F，8，1)=09259（A）28395（B） 29385（C） 36076（D）306673 某证券资产组合中有两只股票，相关信息如下表：A 股票与 B 股票相关系数为 05，那么该证券资产组合的标准离差为 ( )。（A）072（B） 063（C） 13（D）1154 某证券资产组合中有两只股票，相关信息如下表：A 股票与 B 股票相关系数为 05，那么该证券资产组合的 系数为( )。（A）072（B） 063（C） 13（D）1155 假设目前银行利率为 8，如果想在 3 年后获得 5000 元本利和，那么
3、从现在起每年年末应等额存入银行( )元。已知：(A F ，8，3)=03080 ，(FA ，8，3)=3 2464（A）1450（B） 1667（C） 1540（D）16236 甲要购买一个现价为 6000 元的手机，分期等额偿还，若银行利率为 10，每年年末支付一次，在 5 年内归还完，则每年年末应支付( )元。已知：(FA，10，5)=61051，(PA，10，5)=3 7908（A）98278（B） 1667（C） 1540（D）1582787 为了 5 年后本利和可以达到 F 元，银行利率为 i，每年年末付息一次，那么现在应存入 P 为( )。（A）F(1+i)（B） F(1+i) 5
4、（C） F(1+i5)（D）F(1+i) 58 小王年初手里有 10000 元，他准备今年找一个每个季度末支付房租的一年期房子，若他只想动用这些钱，市场利率为 i，那么每季度房租最高为 ( )元。（A）10000(P A，i，1)（B） 10000(P A ，i ， 1)（C） 10000(PA，i4，4)（D）10000(PA，i4，4)9 现有一项投资，前 3 年不需要投资，而后 4 年每年年末投资 200 万元，市场利率为 10，则相当于现在一次投资( )万元。(PA，10，3)=24869 ，(PA ，10，4)=3 1699，(PF ，10，3)=07513 ，(PF，10，4)=0
5、6830（A）37368（B） 33971（C） 47631（D）4330110 必要收益率也称最低必要报酬率，它是由( )构成。（A）无风险收益率和风险收益率（B）短期国债利率和无风险收益率（C）无风险收益率（D）风险收益率11 A 资产期望收益率为 10，标准离差为 006 ，B 资产期望收益率为 12，标准离差为 008，则二者风险比较结论正确的是( )。（A）二者风险相等（B） A 资产风险大（C） B 资产风险大（D）无法比较12 A 方案是由三个资产构成的资产组合，则下列关于资产组合相关指标的计算中，说法不正确的是( ) 。（A）组合的 系数为三者 系数的加权平均数（B）组合的预期
6、报酬率为三者预期报酬率的加权平均数（C）组合的标准差为三者标准差的加权平均数（D）组合的方差是组合标准差的平方13 A 资产收益率与 B 资产收益率的相关系数为 05，则( )。（A）二者的资产组合可以抵消一部分风险（B）二者的资产组合标准差大于这两个资产标准差的加权平均值（C）资产组合标准差与二者的标准差、投资比重相关，与相关系数无关（D）该组合能消除全部风险14 证券资产组合的风险会随着证券资产组合中资产个数的增加而分散，这种会分散的风险为( ) 。（A）系统风险（B）非系统风险（C）市场风险（D）不可分散风险15 A 资产收益率的变动是市场平均收益率变动幅度的 15 倍，若无风险收益率为
7、4，市场组合收益率为 8，则 A 资产必要收益率为 ( )。（A）10（B） 12（C） 6（D）416 下列关于 系数说法不正确的是 ( )。（A）当 系数为 1 时，表示该资产收益率与市场平均收益率同比例变化（B）当 系数为正数时，表示该资产收益率与市场平均收益率同方向变化（C）当 系数大于 1 时，说明该资产收益率变动幅度小于市场组合收益率变动幅度（D）绝大多数资产的 系数是大于 0 的17 某资产的必要收益率为 12，若 系数为 1 2，短期国债利率为 6，则市场组合的平均收益率为( ) 。（A）12（B） 11（C） 5（D）618 财务估值采用未来现金流量折现法时，( )。（A）所
8、考虑的现金流量是全部的现金流入量（B）自由现金流量可以用于偿还债务、支付股利或扩大再生产（C）确定折现率时，可以使用风险报酬率估值（D）衡量项目价值时，可以选择一段时间进行财务估值19 影响某资产 系数的指标不包括 ( )。（A）该资产收益率与市场组合收益率的相关系数（B）市场组合收益率的标准差（C）该资产收益率的标准差（D）无风险收益率20 若现在投人 1 万元，以后每年可以获得 500 元利息，则年收益率为( )。（A）5（B） 20（C） 02（D）05二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0
9、.5 分。21 下列公式正确的有( )。（A）复利现值系数复利终值系数： 1（B）年金现值系数 年金终值系数=1（C）预付年金现值系数=普通年金现值系数(1+i)（D）预付年金终值系数=普通年金终值系数(1+i)（E）预付年金现值系数预付年金终值系数=122 若递延年金 A 的连续收支期为 n 期，递延期为 m 期，则下列公式可以求解现值的有( )。（A）A(P A，i，n)(PA，i，m)（B） A(PA，i，n)(PF，i，m)（C） A(P A，i，m+n)-(PA，i，m)（D）A(P F，i，m+n)(PA，i，m+n)（E）A(FA，i，n)(PF ，i，m+n)23 下列有关各种
10、收益率的表述，正确的有( )。（A）实际收益率，表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率（B）预期收益率，表示在不确定的条件下可能实现的收益率（C）预期收益率可以用各类情况下收益率的加权平均数表示（D）必要收益率是指因承担资产的风险而要求的超过无风险收益率的额外收益（E）可以用实际收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率24 衡量风险的指标有( )。（A）预期收益率（B）标准离差（C） 系数（D）方差（E）标准离差率25 已知 A 资产预期收益率分为以下几种情况：根据相关资料，下列表述正确的有( )。（A）期望投资收益率为 107（B）期望投资收益率为 1033（C）标准差为 135（D）
11、标准离差率为 1262（E）标准离差率为 130726 当相关系数不同时，组合的标准差也会发生变化，假设其他条件不变，下列说法正确的有( ) 。（A）相关系数为 1 时，此时组合的标准差最大（B）相关系数为-1 时，此时组合的标准差最小（C）相关系数影响组合中的系统风险（D）相关系数影响组合中的非系统风险（E）相关系数影响组合中的全部风险27 下列属于非系统风险的有( )。（A）财务风险（B）经营风险（C）筹资风险（D）政治风险（E）国家经济政策风险28 下列关于证券市场线说法中，正确的有( )。（A）证券市场线是以 为横轴，必要收益率为纵轴表示的一条直线（B）当投资者对风险厌恶感增加，则导致
12、证券市场线向上平移（C）当短期国债利率提高，则证券市场线会发生变化（D）证券市场线所表示的公式为：必要收益率=无风险收益率 +(无风险收益率-市场组合收益率)（E）证券市场线暗示只有系统风险才有资格要求补偿29 资本资产定价模型存在的局限性表现在( )。（A）存在一定的假设前提（B） B 系数很难估计（C）根据历史数据估计的 系数对未来的指导作用有限制（D）资本资产定价模型可以完全确切的揭示证券市场的一切（E）该模型在市场不是均衡的状态下使用受限30 进行财务估值时，有两种方法可以进行选择，下列关于市场比较法说法不正确的有( )。（A）市场比较法所确定的可比公司应处于同一个行业，相关情况相近（
13、B）市场比较法在定价比较准确时更适用（C）市场比较法中应用最为广泛的是市盈率法和市净率法（D）每股价值=预计每股收益 标准市净率（E）市盈率为股票的价格和每股净资产的比率三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。30 已知有 A、B 两项资产可以投资，这两项资产相关数据如下表：假设资本资产定价模型成立。 根据上述资料，回答下列问题：31 B 资产的必要收益率为( )。（A）48（B） 208（C） 12（D）1632 A 资产的 系数为( )。（A）06（B） 12（C） 08（D）133 若 A、B 资产投资比重分别为 30和 70，二者相关系数为 -1，则组
14、合预期收益率为( ) 。（A）168（B） 76（C） 148（D）12634 若 A、B 资产投资比重分别为 30和 70，二者相关系数为 -1，则组合标准差为( )。（A）64（B） 2（C） 46（D）1注册税务师财务与会计（财务管理基础）模拟试卷 2 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 A【试题解析】 P 递延=A(PA，i，n) (PF，i，m)=100(PA，8，4) (PF，8，2)=1003312108573=28395( 万元)。【知识模块】 财务管理基础2 【正确答案】 D【试题解析】 第 3 年年初
15、也就是第 2 年年末，所以 m 为 1，n 为 4，P 递延=A(PA，i，n)(PF，i，m)=100(PA，8，4)(PF ，8，1)=1003312109259=30667(万元) 。【知识模块】 财务管理基础3 【正确答案】 B【试题解析】 证券资产组合的标准离差=(4006) 2+(6008)2+24006600 805 12 =063。【知识模块】 财务管理基础4 【正确答案】 C【试题解析】 证券资产组合的 系数=401+6015=1 3。【知识模块】 财务管理基础5 【正确答案】 C【试题解析】 A=F(AF，j，n)=5000(AF，8，3)=50000 3080=1540(
16、 元)。【知识模块】 财务管理基础6 【正确答案】 D【试题解析】 A=P(AP，i，n)=6000(AP，10，5)=6000(137908)=1582 78(元)。【知识模块】 财务管理基础7 【正确答案】 B【试题解析】 F=P(1+i) n，所以 P=F(1+i) n，也就是 P=F(PF ，i ，n)。【知识模块】 财务管理基础8 【正确答案】 D【试题解析】 由于是每个季度支付一次房租，所以折现率应该为 i4，4 期，而已知现值 P=10000，求年金 A，所以 P=A(PA，i4，4)，那么A=P(PA ，i 4，4) 。【知识模块】 财务管理基础9 【正确答案】 C【试题解析】
17、 P=200(PA，10，4)(PF，10，3)=2003169907513=47631(万元) 。【知识模块】 财务管理基础10 【正确答案】 A【试题解析】 必要收益率由无风险收益率和风险收益率构成，而短期国债利率可以近似地代替无风险收益率，所以选项 A 正确。【知识模块】 财务管理基础11 【正确答案】 C【试题解析】 由于两个资产期望收益率不相等，不能直接比较标准离差来衡量风险，需要计算标准离差率，A 资产标准离差率=00610100=60 ，B 资产标准离差率=00812100=66 67，由于 A 资产标准离差率小于 B 资产标准离差率，所以 A 资产风险较小，B 资产风险较大。【
18、知识模块】 财务管理基础12 【正确答案】 C【试题解析】 计算组合的标准差需要考虑三者之间的相关系数，并不是三者标准差的简单加权平均计算，所以选项 C 不正确。【知识模块】 财务管理基础13 【正确答案】 A【试题解析】 两项资产的组合标准差 ，所以资产组合标准差与二者的标准差、投资比重、相关系数相关，选项 C 不正确；当相关系数为 1 的时候，该公式可以化简为 p=w11+w22，此时组合的标准差最大，为两项资产标准差的加权平均数，所以相关系数小于 1 时，组合标准差会小于二者标准差的加权平均数，选项 B 不正确；由于存在系统风险，组合不能完全消除风险，而且二者相关系数不为-1，二者的组合
19、只可以抵消一部分非系统风险，所以选项 A 正确，选项 D 不正确。【知识模块】 财务管理基础14 【正确答案】 B【试题解析】 系统风险又称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险；而非系统风险，又被称为公司风险或可分散风险，是可以通过证券资产组合而分散掉的风险。【知识模块】 财务管理基础15 【正确答案】 A【试题解析】 A 资产收益率的变动是市场平均收益率变动幅度的 15 倍，即 B系数为 15，那么根据资本资产定价模型，A 资产必要收益率 =4+(8-4)1 5=10。【知识模块】 财务管理基础16 【正确答案】 C【试题解析】 系数可以看成是市场组合收益
20、率的倍数，当 系数大于 1 时，说明该资产收益率变化幅度大于市场组合收益率变动幅度。【知识模块】 财务管理基础17 【正确答案】 B【试题解析】 12=12(R m-6)+6，则 Rm=(12-6)12+6 =11。【知识模块】 财务管理基础18 【正确答案】 B【试题解析】 未来现金流量折现法需要考虑的现金流量为现金净流量，也就是说考虑的是流入量与流出量的差额，选项 A 不正确；自由现金流量是指企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量，所以可以用于偿还债务、支付股利或扩大再生产，选项 B 正确；折现率的选择需要衡量风险与收益，所以，在估值时，折现率应当等于无风险收益率与风险报酬率之和，选项
21、C 不正确；在财务估值时，对一项资产或业务所创造现金流量的预测必须涵盖该资产或业务的整个生命周期，所以不能选择一段时间估值，选项 D 不正确。【知识模块】 财务管理基础19 【正确答案】 D【试题解析】 根据 系数定义式： ，所以无风险收益率不影响 系数。【知识模块】 财务管理基础20 【正确答案】 A【试题解析】 已知现值 10000 元，年金 500 元，所以 i=50010000=5。【知识模块】 财务管理基础二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。21 【正确答案】 A，C，D【试
22、题解析】 年金现值系数与年金终值系数二者没有必然的倒数关系，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数。【知识模块】 财务管理基础22 【正确答案】 B，C ，E【试题解析】 根据递延年金的计算公式可知，选项 B、C 、E 正确。【知识模块】 财务管理基础23 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 风险收益率是指因承担资产的风险而要求的超过无风险收益率的额外收益，所以选项 D 不正确；必要收益率也称为最低必要报酬率或最低要求的收益率，所以选项 E 不正确。【知识模块】 财务管理基础24 【正确答案】 B，C ，D，E【试题解析】 预期收益率衡量的是收益，并不
23、能衡量风险，所以选项 A 不正确。【知识模块】 财务管理基础25 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 期望投资收益率=2010+50 12 +309=10 7，方差=(10-107) 220+(12-107) 250+(9-107) 230=1 8110 -4，则标准离差=(18110 -4)12 =135，所以标准离差率=1 35107=12 62。【知识模块】 财务管理基础26 【正确答案】 A，B，D【试题解析】 组合中的系统风险不受相关系数影响，所以选项 C、E 表述错误。【知识模块】 财务管理基础27 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 财务风险又称为筹资风险，而财务风险与经营风
24、险属于非系统风险，政治风险与国家经济政策风险为系统风险。【知识模块】 财务管理基础28 【正确答案】 A，C，E【试题解析】 选项 B 不正确：投资者对风险厌恶感增加，则 Rm-Rf 变大，影响的是证券市场线的斜率，斜率变大；选项 D 不正确：证券市场线为资本资产定价模型公式的表示，即必要收益率=无风险收益率+(市场组合收益率-无风险收益率)。【知识模块】 财务管理基础29 【正确答案】 A，B，C，E【试题解析】 资本资产定价模型的局限性主要表现在：某些资产或企业的 值难以估计，特别是对于一些缺乏历史数据的新兴行业；由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的 值对未来的指导
25、作用必然要打折扣；资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。这些假设包括：市场是均衡的，市场不存在摩擦，市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，资本资产定价模型只能大体描绘出证券市场运动的基本情况，而不能完全确切地揭示证券市场的一切。因此，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律。【知识模块】 财务管理基础30 【正确答案】 D，E【试题解析】 市净率为股票的价格和每股净资产的比率，所以每股价值=预计每股净资产标准市净率；市盈率为股票的价格和每股收益的比率，所以每股价值=预计每股
26、收益标准市盈率。【知识模块】 财务管理基础三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。【知识模块】 财务管理基础31 【正确答案】 D【试题解析】 R=1.2 （ 14-4)+4=16。【知识模块】 财务管理基础32 【正确答案】 C【试题解析】 资本主义定价模型中，必要收益率=预期收益率=12， 12=4 +(14-4)。所以 系数为 0.8【知识模块】 财务管理基础33 【正确答案】 C【试题解析】 组合预计收益率=3012+70 16 =14.8组合 系数为=30 0.8+701.2=1.08，所以组合预期收益率=4+1.08(14-4)=14.08【知识模块】 财务管理基础34 【正确答案】 D【试题解析】 组合的标准差= =w 11-w22=206 -70 4=1。【知识模块】 财务管理基础
