1、在职申硕同等学力工商管理（财务管理的价值观念）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题1 某学校建立一项科研奖励基金，现准备存入一笔现金，预计以后无限期在每年年末支取利息 1000000 元用来发放奖金。在存款利息率为 8的条件下，现在存入( )元。（A）100000（B） 1250000（C） 1350000（D）800002 某人计划存入一笔资金以备 3 年后使用，假设银行 3 年期存款年利率为 6，3年后需用的资金总额为 300000 元，则在复利计息情况下，目前需要存入的资金为( )元。（A）25188578（B） 298803.04（C） 32l85714（D）2500003 如果某
2、人现有退休金 100000 元，准备存入银行，在银行年复利率为 4的情况下，其 10 年后可以从银行取得( )元。（A）140000（B） 148024.43（C） 120000（D）1500004 有一项年金，前三年无流入，后五年每年年末流入 50 万元，假设年利率为10，其现值为( ) 万元。（A）1994（B） 142.35（C） 181.3（D）1405 某人需要在以后三年，每年年初支付一笔 8000 元的学费，在存款利息率为 5情况下，则现在存入( ) 元。（A）20000（B） 25000（C） 23785.6（D）22873.26 某企业向银行借款 100 万元，年利率为 10，
3、半年复利一次，则该项借款的实际利率是( )。（A）10（B） 5（C） 11（D）10.257 把 1000 元存入银行，在利率为( )，才能在今后 6 年中每年可得到 2000 元。（A）10（B） 5（C） 8（D）38 决策者对未来的情况不仅不能完全确定，但对未来情况出现的可能性概率的具体分布是已知的或可以估计的，这种情况下的决策称为( )。(2004 年单项选择题)（A）确定性决策（B）风险性决策（C）不确定性决策（D）无风险决策9 每年年末存入 100 元，求 5 年后应得多少钱，应用( )来计算。(2002 年单项选择题)（A）年金终值系数（B）复利终值系数（C）年金现值系数（D）
4、复利现值系数10 下列指标不反映风险大小的是( )。(2002 年单项选择题)（A）期望报酬率（B）标准离差率（C）系数（D）标准离差11 每期期末等额收付款项的年金，称为( )。(2001 年单项选择题)（A）普通年金（B）即付年金（C）延期年金（D）永续年金12 优先股因为有固定的股利而又无到期日，因而优先股股利可以看做是( )。(2008 年单项选择题)（A）普通年金（B）即付年金（C）延期年金（D）永续年金13 无风险报酬率为 6，市场上所有股票的平均报酬率为 10，某种股票的 系数为 2，则该股票的报酬率为( )。(2006 年单项选择题)（A）10（B） 14（C） 16（D）22
5、14 某公司股票的 系数为 18，无风险报酬率为 4，市场上所有股票的平均报酬率为 8，则该公司股票的投资报酬率应为( )。(2009 年单项选择题)（A）72（B） 11（C） 12（D）1515 年底将 100 元存入银行，求十年后的价值应用( )来计算。（A）复利终值系数（B）复利现值系数（C）年金终值系数（D）年金现值系数二、多项选择题16 年金按付款方式，可分为( )。（A）普通年金（B）先付年金（C）延期年金（D）永续年金（E）后付年金17 按风险的程度，企业财务决策分为( )。（A）确定性决策（B）风险性决策（C）不确定性决策（D）投资决策（E）无风险决策18 给市场上所有证券都
6、带来经济损失的系统性风险有( )。（A）宏观经济状况变化（B）国家税法的变化（C）国家财政政策的变化（D）公司在市场竞争中失败（E）股东变化19 下列关于 系数的说法正确的有 ( )。（A）如果某种股票的 系数小于 1，则说明其风险小于市场的平均风险（B）如果某种股票的 系数等于 1，则说明其风险等于市场的平均风险（C）如果某种股票的 系数大于 1，则说明其风险大于市场的平均风险（D）如果某种股票的 系数等于 0，则说明证券无风险（E） 系数越大，风险收益就越大；反之亦然三、名词解释20 资金的时间价值21 年金22 后付年金23 延期年金24 复利25 风险性决策26 风险报酬27 非系统风
7、险28 系统风险29 证券组合的风险报酬四、简答题30 证券投资组合的风险可以分为哪两类?31 在证券组合投资中， 系数说明什么问题?32 请说明证券投资组合风险与报酬的关系?五、案例分析33 假设张三现有资金 10 万元，准备存入银行，希望 5 年后能利用这笔钱购买一台车，银行存款复利率为 8，该车预计价格为 18 万元，问 5 年后张三的愿望能否实现?FVIF 8,5 =146934 某投资项目预计 6 年后可获得收益 800 万元，按年利率 12计算。问这笔收益的现在价值是多少?PVIF 12,6 =050735 某项目在 5 年建设期内每年末向银行借款 100 万元，借款年利率为 10
8、。问项目竣工时应付本息的总额是多少?FVIFA 10,5 =610536 王五于年初向银行借款 50 万元买房，第一年年末开始还款，每年还款一次，等额还款，分 10 年还清，银行借款利率为 8，问每年末应还款多少?PVIFA8,10 =67137 A 企业 2002 年 7 月 1 日购买某公司 2001 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万元，票面利率 8，期限 5 年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为 10，计算该债券价值为? 若该债券此时市价为 94000 元，是否值得购买?38 某公司 5 年前发行的一种第 20 年末一次还本 100 元的债券，债券票面利率为6，每年年末付一
9、次利息，第 5 次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为 8。要求：计算这种旧式债券目前的市价应为多少?39 有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为10，其现值为( ) 万元。A.199459B.156568C.1813 48D.1423 2140 中南公司现持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合，它们的 系数分别是20、10、05，它们在证券组合中所占的比重分别为 60、30和 10，股票的市场报酬率为 14，无风险报酬率为 10，试计算这种组合的风险报酬。在职申硕同等学力工商管理（财务管理的价值观念）模拟试卷 1 答案与解析一、
10、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 本题是一个永续年金的问题，应存入的款项=1000008=1250000(元)【知识模块】 财务管理的价值观念2 【正确答案】 A【试题解析】 目前需要存入的资金=300000(1+6) 3=25188578(元)【知识模块】 财务管理的价值观念3 【正确答案】 B【试题解析】 本题是一个求复利终值的问题。存入的款项=100000(1+4)10=14802443(元)【知识模块】 财务管理的价值观念4 【正确答案】 B【试题解析】 本题实质上是求递延年金的现值。现值=50PVIFA10,5 PVIF10,3 =14235(万元)【知识模块】 财务管理的
11、价值观念5 【正确答案】 D【试题解析】 本题属于计算即付年金的现值。应存入=8000PVIFA 5,3 (1+5)=228732(元)【知识模块】 财务管理的价值观念6 【正确答案】 D【试题解析】 由于是半年付利一次，实际利率肯定大于 10，答题时可迅速排除选项 A 和选项 B。实际利率=(1+102) 2 一 1=1025【知识模块】 财务管理的价值观念7 【正确答案】 B【试题解析】 本题是已知现值和年金，求利率。可借求年金现值系数的方法PVIFAi,6=100002000=5，查年金现值系数表，i=5+(6 一 5)(5 0765)(5 0764917)=548【知识模块】 财务管理
12、的价值观念8 【正确答案】 B【试题解析】 题干提示和风险性决策的概念相同。【知识模块】 财务管理的价值观念9 【正确答案】 A【试题解析】 每年年末存入 100 元，是已知年金是 100 元，求 5 年后和终值，应该用年金终值系数。【知识模块】 财务管理的价值观念10 【正确答案】 A【试题解析】 期望报酬率是反映收益的大小的指标。【知识模块】 财务管理的价值观念11 【正确答案】 A【试题解析】 普通年金是发生在每期期末的等额收付款项；即付年金是发生在每期期初的等额收付款项；延期年金是间隔若干期后，在每期期末的等额收付款项；永续年金是没有到期日的年金。【知识模块】 财务管理的价值观念12
13、【正确答案】 D【试题解析】 优先股属于投资者投入的，根据会计核算的持续经营假设，优先股没有到期日，因此优先股股利固定支付且没有到期日，所以将优先股股利看做永续年金。【知识模块】 财务管理的价值观念13 【正确答案】 B【试题解析】 该题目应用资本资产定价模型：K I=RF+i(KmRF)=6+2(10 一6)=14【知识模块】 财务管理的价值观念14 【正确答案】 B【试题解析】 该股票的投资报酬率=无风险报酬率+( 平均报酬率一无风险报酬率)=4 +18(8 一 4)=112【知识模块】 财务管理的价值观念15 【正确答案】 A【试题解析】 知道了现在的价值求未来的价值用复利公式，又因为是
14、一次性付款，所以本题是要求计算复利终值。【知识模块】 财务管理的价值观念二、多项选择题16 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 财务管理的价值观念17 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 财务管理的价值观念18 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 财务管理的价值观念19 【正确答案】 A,B,C,D,E【知识模块】 财务管理的价值观念三、名词解释20 【正确答案】 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。即资金在生产经营中带来的增值额。表现为投资收益减去风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。是公司金融管理的基本因素之一，也是计算企业不
15、同时期财务收支、评价企业经营效益的基本经济指标之一。【知识模块】 财务管理的价值观念21 【正确答案】 是指在某一确定的期间里，每期都有一笔相等金额的收付款项，它实际上是一组相等的现金流序列。年金按付款时间的先后，可分为先付年金和后付年金两种。【知识模块】 财务管理的价值观念22 【正确答案】 是指每期期末有等额收付款项的年金。在现实经济生活中这种年金最为常见，故称为普通年金。【知识模块】 财务管理的价值观念23 【正确答案】 是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项。【知识模块】 财务管理的价值观念24 【正确答案】 就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通
16、常所说的“利上滚利”。【知识模块】 财务管理的价值观念25 【正确答案】 决策者对未来的情况不能完全确定，但他们出现的可能性一一概率具体分布是已知的或可以估计的，这种情况的决策称为风险性决策。【知识模块】 财务管理的价值观念26 【正确答案】 是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。【知识模块】 财务管理的价值观念27 【正确答案】 又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。【知识模块】 财务管理的价值观念28 【正确答案】 又称不可分散风险或市场风险。指的是由于某些因素，给市场上所有的证券都带
17、来经济损失的可能性。如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策变化、世界能源状况的改变都会使股票收益发生变动。【知识模块】 财务管理的价值观念29 【正确答案】 是投资者因承担不可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。【知识模块】 财务管理的价值观念四、简答题30 【正确答案】 证券投资组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即非系统性风险和系统性风险。(1)非系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。如个别公司工人的罢工、公司在市场竞争中的失败等。这种风险，可通过证券持有的多样化来抵消。即多买几家公司的股票，其中某些公司
18、的股票报酬上升，另一些股票的报酬下降，从而将风险抵消。因而，这种风险称为可分散风险。(2)系统性风险又称不可分散风险或市场风险。指的是由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。如宏观经济状况的变化、国【知识模块】 财务管理的价值观念31 【正确答案】 不可分散风险的程度，通常用 系数来计量。作为整体的证券市场的 系数为 1。如果某种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的 系数也等于 1；如果某种股票的 系数大于 1，说明其风险大于整个市场的风险；如果某种股票的 系数小于 1，说明其风险小于整个市场的风险。=05，说明该股票的风险只有整个市场股票风险的一半；=1
19、0，说明该股票的风险等于整个市场股票的风险；=20，说明该股票的风险是整个市场股票风险的 2 倍。【知识模块】 财务管理的价值观念32 【正确答案】 一般来讲，证券投资组合风险如下：(1)一个股票的风险由两部分组成，它们是可分散风险和不可分散风险。(2)可分散风险可通过证券组合来消减，而大部分投资者正是这样做的。可分散风险随证券组合中股票数量的增加而逐渐减少。由所有股票组成的证券组合叫市场证券组合。(3)股票的不可分散风险由市场变动所产生，它对所有股票都有影响，不能通过证券组合而消除。不可分散风险是通过 系数来测量的，一些标准的 值如下：=05，说明该股票的风险只有整个市场股票风险的一半；=1
20、 0，说明该股票的风险等于整个市场股票的风险；【知识模块】 财务管理的价值观念五、案例分析33 【正确答案】 知道现在价值，求未来价值，用复利终值的公式；10 万元为现值，要求计算的本利和为终值。当利率为 8、期数为 5 年时，将各已知条件直接代入复利终值的计算公式即可求其结果。FV n=PV.FVIFi,n=1000001469=146900(元)从以上计算可以得出 5 年后这笔存款的本利和是 146900 元，而车价远远高于本利和，故张三的愿望 5 年后不能实现。【知识模块】 财务管理的价值观念34 【正确答案】 知道未来价值，求现在价值，用复利现值的公式；6 年后预计可获得的收益 800
21、 万元为终值，要求计算的现在价值为现值。当利率为 12、期数为 6 年时，将各已知条件直接代入复利现值的计算公式即可求其结果。PV=FV,.PVIFi,n=80000000507=4056000(元)【知识模块】 财务管理的价值观念35 【正确答案】 知道现在价值，求未来价值，用年金终值的公式；该项目每年末向银行借款 100 万元，这 100 万元为普通年金，在借款利率为 10、期数为 5 年时，要求计算该项目竣工时应付借款的本利和，即要求计算普通年金的终值。直接将已知条件代入普通年金终值的计算公式即可：FVAn=A.FVIFAi1n=10000006105=6105000(元)【知识模块】
22、财务管理的价值观念36 【正确答案】 知道未来价值，求现在价值，用年金现值的公式；每年年末还还款为普通年金，在已知利率为 8、期数为 10 年的条件下，要求计算的租金现值为普通年金现值。将各已知条件直接代入普通年金现值的计算公式即可。PVAn=A.PVIFAi,nA=500000671=74516( 元)由以上计算可以得知，每年年末还款为 74516 元。【知识模块】 财务管理的价值观念37 【正确答案】 通过审核题目我们能从已知条件做出判断，知道了未来的价值，求现在的价值用现值公式，所以本题是计算年金现值和复利现值。由于是每半年付息一次，这样我们可以将 5 年期调整为 10 个半年，这样计息
23、期就变为 10 期，年利率也可以调整为半年利率，即 4和 5。又因为题中告诉我们是在 2002 年 7 月 1日购买 2001 年 1 月 1 日发行的债券，前三期利息已经支付，那么实际计算周期数为 103=7，由此我们得出： 此时债券的价值=1000004PVIFA 5,7 +100000PIIIF5,7【知识模块】 财务管理的价值观念38 【正确答案】 这里 i=8，n=20 5=15(年)A=1006=6(元)则目前这种债券的市价可用下面公式来计算：P0=6PVIFA8,15 +100PVIF8,15 =68559+1000315=8285(元)【知识模块】 财务管理的价值观念39 【正
24、确答案】 题中所提到的年金是递延年金。需要注意的是，由于递延年金是在普通年金的基础上发展派生出来的，所以，递延年金都是期末发生的。题中给出的年金是在每年年初流入，必须将其视为在上年年末流入，因此本题可转化为求从第三年末开始有年金流入的递延年金，递延期为 2。计算递延年金的现值有两种方法：一是将递延年金视为递延期末的普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此值调整到第一期初的位置。P=500(PA 10,5 )(PS 10,2 )=50037910826=1565【知识模块】 财务管理的价值观念40 【正确答案】 (1)确定该证券组合的 系数：p=6020+301 0+100 5=155 (2)计算该证券组合的风险报酬率：Rp=p(Km 一 RF)=155 一(14一 10)=6 2 通过以上计算可以看出，在其他因素不变的情况下，风险报酬率取决于证券组合的 系数， 系数越大，风险收益就越大，反之亦然。【知识模块】 财务管理的价值观念
