1、2011 年 9 月证券从业资格（证券投资分析）真题试卷（无答案）一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 ( )一般在 3 日内回补，且成交量小。（A）普通缺口（B）突破性缺口（C）持续性缺口（D）消耗性缺口2 在实际应用 MACD 时，常以( )日 EMA 为快速移动平均线，( )日 EMA 为慢速移动平均线。（A）12；26（B） 13；26（C） 26；12（D）15；303 技术分析主要技术指标中，( )的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合。（A）PSY（B） KD（C） OBV（D）WM
2、S4 技术分析主要技术指标中，( )是预测股市短期波动的重要研判指标。（A）趋势线（B）轨道线（C）百分比线（D）OBV 线5 趋势分析中，趋势的方向不包括( )。（A）上升方向（B）下降方向（C）水平方向（D）V 形反转方向6 采取被动管理法的组合管理者会选择( )。（A）市场指数基金（B）对冲基金（C）货币市场基金（D）国际型基金7 提出套利定价理论的是( )。（A）夏普（B）特雷诺（C）理查德.罗尔（D）史蒂夫.罗斯8 完全正相关的证券 A 和证券 B，其中证券 A 的期望收益率为 20%，证券 B 的期望收益率为 5%。如果投资证券 A、证券 B 的比例分别为 70%和 30%，则证券
3、组合的期望收益率为( ) 。（A）5%（B） 20%（C） 15.5%（D）11.5%9 一个只关心风险的投资者将选取( )作为最佳组合。（A）最小方差（B）最大方差（C）最大收益率（D）最小收益率10 ( )是指连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。（A）詹森指数（B）夏普指数（C）特雷诺指数（D）久期11 关于最优证券组合，下列说法正确的是( )。（A）最优证券组合是收益最大的组合（B）最优证券组合是效率最高的组合（C）最优组合是无差异曲线与有效边界的交点所表示的组合（D）相较于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高12 金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险
4、，具体措施是( )。（A）针对固定收益类产品设定“久期 额度”指标进行控制（B）针对固定收益类产品设定“到期期限额度” 指标进行控制（C）针对贷款设定“久期额度” 指标进行控制（D）针对存款设定“ 久期 额度”指标进行控制13 使用骑乘收益率曲线管理债券资产的管理者是以( )为目标。（A）资产的流动性（B）资产的收益性（C）规避资产的风险（D）用定价过低的债券来替换定价过高的债券14 目前，在沪、深证券市场中，ST 板块的涨跌幅度被限制在( )。（A）3%（B） 5%（C） 10%（D）无限制15 技术分析理论认为，要获得较大的利益，一定要同大多数人的行动不一致的是( )。（A）随机漫步理论（
5、B）循环周期理论（C）相反理论（D）量价关系理论16 在形态理论中，一般一个下跌形态暗示升势将到尽头的是( )。（A）喇叭形（B） V 形反转（C）三角形（D）旗形17 技术分析主要技术指标中，OBOS 的多空平衡位置是( )。（A）0（B） 10（C） 30（D）20018 当 K、D 处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫( )。（A）底背离（B）顶背离（C）双重底（D）双重顶19 与市场组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数表明( )。（A）该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差（B）该组合位子市场线上方，该管理者比市场经营得好（C）该组合位于市场线下方，
6、该管理者比市场经营得差（D）该组合位于市场线下方，该管理取得中等绩效20 在实践中，通常被用于风险管理的金融工程技术是( )。（A）分解技术（B）组合技术（C）均衡分析技术（D）整合技术21 关于系数，下列说法错误的是( )。（A）系数是由时间创造的（B）系数是衡量证券承担系统风险水平的指数（C）系数的绝对值数值越小，表明证券承担的系统风险越小（D）系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性22 在股指期货套期保值中，通常采用( )方法。（A）动态套期保值策略（B）交叉套期保值交易（C）主动套期保值交易（D）被动套期保值交易23 在股指期货中，由于( )，从制度上保证了现货价与
7、期货价最终一致。（A）实行现金交割且以现货指数为交割结算指数（B）实行现金交割且以期货指数为交割结算指数（C）实行现货交割且以现货指数为交割结算指数（D）实行现货交割且以期货指数为交割结算指数24 直接表明一家企业累计为其投资者创造了多少财富的指标是( )。（A）市盈率（B） EVA（C） NOPAT（D）MVA25 对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值” 的手段的行业是( )。（A）增长型行业（B）周期型行业（C）防守型行业（D）成长型行业26 反映企业一定期间生产经营成果的会计报表是( )。（A）资产负债表（B）利润表（C）利润分配表（D）现金流量表27 针对股票分红，在股票分红
8、期间持有该股票，同时卖出股指期货合约就构成一个( )策略。（A）期现套利（B）跨市套利（C） Alpha 套利（D）跨品种价差套利28 以多元化发展为目标的扩张大多会采取( )的方式来进行。（A）购买资产（B）收购公司（C）收购股份（D）公司合并29 根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利的是( )。（A）期现套利（B）市场内价差套利（C）市场间价差套利（D）跨品种价差套利30 当通货膨胀在一定的可容忍范围内持续时，股价将( )。（A）快速上升（B）加速下跌（C）持续上升（D）大幅波动31 某可转换债券面值 1000 元，转换价格为 25 元，该债券市场价格为 960 元，则该债券的转换
9、比例为( ) 。（A）25（B） 38（C） 40（D）5032 截止到 2007 年底，我国共有 27 家中外合资基金管理公司，其中，( )家合资基金管理的外资股权已经达到 49%。（A）7（B） 11（C） 15（D）2733 计算 VaR 的主要方法中，可以捕捉到市场中各种风险的是( )。（A）德尔塔一正态分布法（B）历史模拟法（C）蒙特卡罗模拟法（D）线性回归模拟法34 证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开原岗位后的( ) 内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。（A）1 个月（B） 3 个月（C） 6 个月（D）12 个月35 证券法规定，
10、在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的，。责令改正，处以( )的罚款。（A）3 万元以上 20 万元以下（B） 5 万元以上 20 万元以下（C） 10 万元以上 30 万元以下（D）10 万元以上 50 万元以下36 证券交易所向社会公布的按日制作的证券行情表等信息是( )中的首要信息来源。（A）基本分析（B）技术分析（C）心理分析（D）学术分析37 技术分析流派对证券价格波动原因的解释是( )。（A）对价格与价值间偏离的调整（B）对市场心理平衡状态偏离的调整（C）对价格与所反映信息内容偏离的调整（D）对市场供求与均衡状态偏离的调整38 在宏观经济分析的经济指标中，货币供给是( )。（A
11、）先行性指标（B）后行性指标（C）同步性指标（D）滞后性指标39 变化基本上与总体经济活动的转变同步的宏观经济指标是( )。（A）先行性指标（B）同步性指标（C）滞后性指标（D）趋同性指标40 某投资者购买了一张面值 1000 元，期限 180 天，年贴现率为 12%的贴现债券。则此贴现债券的发行价格为( )。（A）880 元（B） 900 元（C） 940 元（D）1000 元41 接题 40，则投资者到期获得的收益率约为( )。（A）10%（B） 12%（C） 12.94%（D）13.9%42 关于影响股票投资价值的因素，下列说法错误的是( )。（A）理论上，公司净资产增加，股价上涨；净资
12、产减少，股价下跌（B）股票价格的涨跌和公司盈利的变化是完全同时发生的，盈利增加，股价上涨（C）一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低（D）股份分割通常会刺激股价上升43 某公司在未来无限时期内每年支付的股利为 3 元/股，必要收益率为 15%，则该公司股票的理论价值为( )。（A）10 元（B） 20 元（C） 30 元（D）45 元44 下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是( )。（A）市场归类决定法（B）算术平均数法（C）趋势调整法（D）回归调整法45 通常被认为股票价格下跌的底线是( )。（A）每股净资产（B）总资产（C）每股收益（D）每
13、股资产46 下列关于 ETF 或 LOF 套利机制的说法中，错误的是( )。（A）ETF 或 LOF 的交易机制为市场套利者提供了跨一、二级市场实施套利的可能（B）上证 50ETF 一级市场申购和赎回的基本单位是 1000 份，所以适合中小投资者参与（C）当 ETF 或 LOF 的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场购入 ETF 或 LOF，然后在二级市场上抛出获利（D）当 ETF 或 LOF 的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场买入 ETF 或 LOF，然后在一级市场要求赎回获利47 有关最优证券组合的说法中，正确的是( )。（A）特定投
14、资者可以在有效组合中选择最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好，投资者的偏好通过他的有效边界来反映（B）无差异曲线位置越靠下，投资者的满意程度越高（C）投资者的有效组合是使他最满意的有效组合，是无差异曲线与有效边界的切点（D）有效边界位置越靠上，投资者的满意程度越高48 某可转换债券面值 1000 元，转换比例为 40，实施转换时标的股票的市场价格为每股 24 元，那么该转换债券的转换价值为( )。（A）960 元（B） 1000 元（C） 600 元（D）1666 元49 由标的证券发行人以外的第三方发行的权证属于( )。（A）认股权证（B）认沽权证（C）股本权证（D）备兑权证50 下列不属于
15、国际收支中资本项目的是( )。（A）各国间债券投资（B）贸易收支（C）各国间股票投资（D）各国企业间存款51 GDP 保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将( ) 。（A）上升（B）下跌（C）不变（D）大幅波动52 政府采取降低税率、减少税收的积极财政政策时，证券价格将( )。（A）上升（B）下跌（C）不变（D）大幅波动53 一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将( )。（A）上升（B）下跌（C）不变（D）大幅波动54 下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是( )。（A）一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大（B）一般而言，以外币为基准，
16、汇率上升，本币升值，从而使得证券市场价格上升（C）由于巨大的外贸顺差和外汇储备，在汇率制度改革后，人民币出现了持续的升值（D）人民币升值对内外资投资于中国资本市场产生了极大的吸引力55 农产品的市场类型较类似于( )。（A）完全竞争（B）垄断竞争（C）寡头垄断（D）完全垄断56 盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小的行业是处于( )的行业。（A）幼稚期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期57 信息产业中的吉尔德定律，是指在未来 25 年，主干网的宽带将每( )个月增加1 倍。（A）3（B） 6（C） 12（D）1858 利用行业的历史数据，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势是行业
17、分析法的( ) 。（A）历史资料研究法（B）调查研究法（C）横向比较（D）纵向比较59 下列指标使用同一张财务报表不能计算出的是( )。（A）流动比率（B）速动比率（C）存货周转率（D）资产负债率60 下列指标不能反映公司营运能力的是( )。（A）存货周转率（B）已获利息倍数（C）流动资产周转率（D）总资产周转率二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 下列影响股票投资价值的外部因素中，属于行业因素的是( )。（A）产业的发展状况和趋势（B）国家的产业政策（C）国家的财政政策（D）
18、相关产业的发展62 可以将技术分析理论粗略划分为( )。（A）K 线理论（B）切线理论（C）形态理论（D）循环周期理论63 影响权证理论价值的因素主要有( )。（A）标的股票的价格（B）权证的行权价格（C）权证的到期期限（D）无风险利率64 下列期权属于虚值期权的是( )。（A）对看涨期权而言，当市场价格高于协定价格时（B）对看跌期权而言，当市场价格低于协定价格时（C）对看跌期权而言，当市场价格高于协定价格时（D）对看涨期权而言，当市场价格低于协定价格时65 当经济处于萧条阶段时，明显的特征是( )。（A）需求严重不足，销售量下降（B）企业大量破产倒闭、失业率增大（C）接下来经济会进入崩溃期（
19、D）投资者已远离证券市场，每日成交稀少，有眼光的投资者也不再参与市场66 中央银行经常采用的一般性政策工具有( )。（A）法定存款准备金率（B）直接信用控制（C）再贴现政策（D）公开市场业务67 评价宏观经济形势的基本指标包括( )。（A）投资指标（B）消费指标（C）金融指标（D）财政指标68 关于市净率在股票价值估计上的应用，说法错误的有( )。（A）市净率又称本益比，是每股价格与每股收益之间的比率（B）市净率反映的是相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平（C）市净率越大，说明股价处于较高水平（D）市净率通常用于考察股票的内在价值，多为短期投资者所关注69 根据我国现行货币
20、统计制度对货币供应量的层次划分，广义货币供应量包括( )。（A）单位库存现金（B）居民手持现金（C）单位在银行的可开支票进行支付的活期存款（D）单位在银行的定期存款70 传统的风险限额管理存在的缺陷有( )。（A）不能在各业务部门之间进行比较（B）没有包含杠杆效应（C）没有考虑不同业务部门之间的分散化效应（D）不能准确地衡量头寸规模控制71 国际伦理纲领、职业行为标准对投资分析师提出的道德规范三大原则是指( )。（A）勤勉尽责原则（B）公平对待已有客户和潜在客户原则（C）信托责任原则（D）独立性和客观性原则72 测量债券利率风险的方法有( )。（A）久期（B）系数（C）凸性（D）VaR73 下
21、列关于金融工程技术的说法，正确的是( )。（A）分解技术在既有金融工具基础上，通过拆分创造出新型金融工具（B）组合技术可以在任意的金融工具之间进行融合（C）整合技术不能用于风险管理（D）分解、组合和整合技术的共同优点在于灵活、多变和应用面广74 在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则是指( )。（A）投资者总是选择期望收益率高的组合（B）投资者总是选择估计期望率方差小的组合（C）如果两种证券组和具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者会选择方差较小的组合（D）如果两种证券组合具有不同的期望收益率和相同的收益率方差，那么投资者会选择收益率高的组合75 下列属于超买超卖型指标的是( )。
22、（A）KDJ（B） WMS（C） BIAS（D）ADL76 波浪理论考虑的因素主要有( )。（A）股价走势所形成的形态（B）股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置（C）完成某个形态所经历的时间长短（D）股价上涨或下跌的空间77 下列关于黄金分割线的论述，说法正确的是( )。（A）黄金分割线的每个支撑位或压力位相对而言是固定的（B）黄金分割线是水平的直线（C）黄金分割线注重支撑线和压力线的价位（D）黄金分割线注重达到支撑线和压力线价位的时间78 下列关于黄金分割法的论述，说法正确的是( )。（A）黄金分割法是一种将美学中关于最和谐的比率应用于证券市场股价走势分析的方法（B）黄金分割法总结股价过
23、去运行的规律（C）黄金比率的理论基础是斐波那奇数列（D）黄金分割法中重要的计算依据是 1/2、1/3、 2/379 形态理论中，大多出现在顶部，而且是看跌形态的是( )。（A）三角形（B）头肩顶（C）喇叭形（D）三重顶(底)80 在圆弧顶(底) 形成的过程中，表现出的特征有( )。（A）形态完成、股价反转后，行情会持续较长时间（B）成交量的变化都是两头多、中间少（C）成交量的变化都是两头少，中间多（D）圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强81 随机漫步理论认为( )。（A）证券价格波动在一定场合是有规律可循的（B）证券价格的下一步将走向哪里是没有规律的（C）证券价格是对随机利率的事
24、件信息作出的反应（D）证券价格的波动和外部因素无关82 根据相反理论，下列分析正确的有( )。（A）相反理论的出发点是证券市场本身并不创造新的价值（B）证券市场上，大多数人可能并不获利（C）要获得大的利益，一定要同大多数人的行动一致（D）相反理论的要点是在投资者稀少的时候入场83 证券投资政策包括确定( )。（A）投资目标（B）投资规模（C）投资对象（D）投资组合的修正84 关于系数，下列说法正确的是( )。（A）系数是衡量证券承担非系统风险水平的指数（B）系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性（C）系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大（D）系数的绝对值越大，表明
25、证券承担的系统风险越小85 所谓套利组合是指满足( )条件的证券组合。（A）组合中各种证券的权数和为 0（B）组合中因素灵敏度系数为 0（C）组合具有正的期望收益率（D）组合中的期望收益率方差为 086 进行被动管理时建立债券组合的目的是为了达到某种设定基准，根据这种设定基准，被动管理可以分为( )。（A）单一支付负债下的免疫策略（B）利率消毒（C）多重支付负债下的免疫策略（D）现金流匹配策略87 套期保值之所以能够规避价格风险，是因为期货市场上( )。（A）同品种的期货价格走势与现货价格走势一致（B）不同品种的期货价格走势与现货价格走势一致（C）随着期货合约到期日的临近，现货与期货趋向一致（
26、D）在大部分的交易时间里，现货价格与期货价格有差价88 股指期货的套利类型有( )。（A）期现套利（B）市场内价差套利（C）市场间价差套利（D）跨品种价差套利89 在使用 VaR 进行风险管理的过程中，应注意的问题有( )。（A）VaR 没有考虑不同业务部门之间的分散化效应（B） VaR 没有给出最坏情景下的损失（C） VaR 的度量结果存在误差（D）VaR 头寸变化造成风险失真90 通过中国证券业协会举办的 CA 考试的考生 ( )。（A）可申请成为 CA 中国注册会员（B）可获得由中国证券业协会、ACA 联合颁发的 CA 证书（C）可面试申请 CFA 成员（D）可获得高级证券投资咨询人员资
27、格91 证券投资分析的信息来源包括( )。（A）国家的法律法规、政府部门发布的政策信息（B）证券交易所向社会公布的证券行情（C）上市公司的年度报告和中期报告（D）通过家庭成员或朋友而得知的内幕信息92 下列经济指标属于滞后性指标的有( )。（A）失业率（B）个人收入（C）库存量（D）银行未收回贷款规模93 证券投资分析中的基本分析法主要适用于预测( )。（A）短期的行情（B）相对成熟的证券市场（C）精准度要求不高的领域（D）周期相对比较长的证券价格94 下列关于影响债券投资价值的因素分析，说法正确的是( )。（A）债券的期限越长，市场价格变动的可能性越大（B）低利附息债券比高利附息债券的内在价
28、值要高（C）信用级别越低的债券，债券的内在价值也就越低（D）在市场总体利率水平上升时，债券的内在价值增加95 在金融期货合约中，有标准化的条款规定的是( )。（A）合约的标的物（B）合约规模（C）合约交割时间（D）标价方法96 以 EVt，表示期权在 t 时点的内在价值，X 表示期权合约的协定价格，S t 表示该期权标的物在 t 时点的市场价格，m 表示期权合约交易的单位，则每一看涨期权在t 时点的内在价值可表示为( )。（A）当 StX时，EV t=0（B）当 StX 时，EV t=(St-X)m（C）当 StX时，EV t=0（D）当 StX 时，EV t=(St-X)m97 可转换证券由
29、于附有转股的选股权，因此具有不同的价值之分。下列关于可转换证券价值的说法正确的有( )。（A）可转换证券有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分（B）可转换证券的投资价值是指当它作为具有转股选择权的一种证券的价值（C）可转换证券的转换价值等于标的股票市场价格与转换比例的比值（D）可转换证券的市场价值也就是可转换证券的市场价格98 若某可转换债券的面值为 1000 元，票面利率为 8%，剩余期限为 5 年，必要收益率为 10%，市场价格为 1040 元，该可转换债券的转换比例为 40，实施转换时每股市场价格为 30 元，则下面计算正确的是( )。（A）该债券的转换价格为 25 元（B）该债券
30、的转换价值为 1200 元（C）该债券的转换平价为 26 元（D）按当前价格购买该债券并立即转股对投资者不利99 下列关于认股权证杠杆作用的说法，正确的是( )。（A）杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度慢得多（B）杠杆作用一般用考察期内认股权证的市场价格百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示（C）杠杆作用也可用考察期期初可认购股票市场价格与考察期期初认股权证市场价格的比值近似表示（D）杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌 )幅度的几倍100 下列关于通货膨胀对证券市场和宏观经济影响的分析，说
31、法正确的是( )。（A）温和的通货膨胀能够刺激股价上升（B）恶性的通货膨胀会危害宏观经济的健康成长（C）通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性（D）为抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策能增加就业率三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。101 每一条支撑线和压力线都是证券波动所必然产生的内在规律，而非人为控制。( )（A）正确（B）错误102 技术分析中，常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线、平滑异同移动平均线。( )（A）正确（B）错误103 大势型指标只能用于研判证券市场整体形势，而不能用
32、于个股。( )（A）正确（B）错误104 股票市场中的“ 死亡交叉 ”是指短期移动平均线向上突破长期移动平均时，形成的交叉。( )（A）正确（B）错误105 在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，股票成交量的变化都是两头多，中间少。( )（A）正确（B）错误106 评价证券组合业绩应本着“组合收益最大化” 的基本原则。 ( )（A）正确（B）错误107 当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势，投资者会购买比要求的期限短的股票。( )（A）正确（B）错误108 会员制证券投资咨询业务管理暂行规定规定，会员制机构应对每笔咨询服务收入按 20%的比例计提风险准备金。( )（A）正确
