1、公司融资练习试卷 3 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列不属于融资成本的是( )。（A）向股东支付的股息和红利（B）使用租入资产支付的租金（C）借款支付的利息（D）发行股票后回购本公司股票的费用2 权益性融资的资本成本比债务性融资的资本成本低的原因是:在权益性投资中,投资者要承担( ), 这是债权人相对无须直接面对的。（A）股市波动风险（B）债市波动风险（C）公司盈利能力不佳的风险（D）公司破产风险3 A 公司发行一笔债券筹资 2000 万元,手续费 0.1%,年利率 5%,期限 5
2、年,每年派息一次,到期一次还本,公司所得税率 25%,这笔债券的资本成本是( )。（A）2%（B） 2.38%（C） 3.8%（D）4.5%4 A 公司拟增发普通股,每股发行价格 20 元,每股发行费用 4 元。预定第一年分派现金股利每股 2 元,以后每年股利增长 3%,其资本成本为( )。（A）13.5%（B） 15.5%（C） 16.5%（D）17.5%5 内部收益率( ) 边际资本成本的投资项目应接受。（A）高于（B）低于（C）等于（D）以上均不对6 1952 年,美国的( ) 把当时对资本结构的见解划分为三种: 净收入理论、净经营收入理论和介于两者之间的传统折中理论。（A）大卫杜兰特（
3、B）马克维兹（C）夏普（D）米勒7 1958 年,( ) 提出了著名的 MM 定理,创建了现代资本结构理论。（A）大卫杜兰特和米勒（B）莫迪格利安尼和米勒（C）莫迪格利安尼和麦克林（D）米勒和麦克林8 MM 无公司税模型的命题一认为不论企业是否有负债,其价值等于公司所有资产的预期收益额除以适于该公司风险等级的报酬率。这一命题认为,用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率,将企业( )资本化,可以确定企业的价值。（A）息税后利润（B）息税前利润（C）发行成本（D）留存收益9 假设某企业既有权益融资又有债务融资,若只有此企业的税前利润为已知,根据无公司税的 MM 定理,则只需再得到( )即可求出企
4、业的价值。（A）息税后利润（B）留存收益（C）相同风险等级的没有负债企业的权益资本成本（D）相同风险等级的有负债企业的债务资本成本10 米勒模型在 MM 理论的基础上考虑了( )。（A）手续费（B）因为负债而增加的权益资本成本（C）个人所得税（D）公司税二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。11 根据 MM 的无公司税模型,我们可以得知( )。（A）企业价值与其实际资产有关（B）有负债公司的权益成本与无负债公司的权益成本相等（C）增加债务融资会使融资总成本升高（D）相同风险等级的企业
5、具有相同的综合资本成本率12 MM 的无公司税模型命题一认为( )。（A）企业的价值是由它的实际资产决定的,取决于这些资产的取得形式（B）不论企业是否有负债,其价值等于公司所有资产的预期收益额除以适于该公司风险等级的报酬率（C）企业的价值与资本结构无关（D）用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率 ,将企业的息税前利润(EBIT)资本化,可以确定企业的价值13 外部融资依其产权关系,可分为( )。（A）未分配利润再投资（B）债务融资（C）储蓄投资（D）股权融资14 下列关于破产成本模型的说法中,正确的是( )。（A）破产成本模型考虑负债带来税收抵免收益,又考虑负债带来各种风险和额外费用,并对它
6、们进行适当平衡来稳定企业价值（B）破产成本模型只考虑负债带来的税收抵免收益,却忽略了负债同样带来风险和额外费用（C）破产成本模型也是在 MM 理论的基础上产生的（D）破产成本模型比 MM 模型考虑了更多的现实因素15 代理成本理论认为,伴随着股权债务比率的变动,公司选取的目标资本结构应比较负债带来的收益增加与( )的抵消作用,从而使公司价值最大化。（A）内部股东代理成本（B）外部股东代理成本（C）债权的代理成本（D）经理人代理成本16 具有混合性特点的证券有( )。（A）认股权证（B）可转换证券（C）优先股（D）企业债券17 可转化证券主要包括( )。（A）可转换债券（B）可转换优先股（C）可
7、转换普通股（D）可转换认股权证18 下列关于债券筹资的优点说法中,正确的是( )。（A）成本较低（B）从投资者角度讲,债券投资在非破产的情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大（C）债券投资具有杠杆作用（D）公司债券通常不需要抵押和担保,不会削弱经理控制权和股东的剩余控制权三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。19 净收入理论假定:当企业融资结构变化时,企业发行债券和股票进行融资 ,其成本均不变,也即企业的债务融资成本和股票融资成本不随债券和股票发行量的变化而变化。( )（A）正确（B）错误20 净经营收入理论假定
8、,当企业增加债务融资时,股票融资的成本不变。( )（A）正确（B）错误21 现代资本结构理论的创立是以 MM 定理的提出为标志的。( )（A）正确（B）错误22 MM 理论的结论是: 在无税情况下 ,企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本。( )（A）正确（B）错误23 破产成本模型也是在 MM 理论的基础上产生的,但因考虑了更多的现实因素,因此,更符合实际情况。( )（A）正确（B）错误24 如果忽略了个人所得税,即 Ts=TD=0,那么米勒模型与 MM 无公司税模型相同。( )（A）正确（B）错误25 破产风险或财务拮据是指企业没有足够的偿债能力,不能及时偿还到期债务。( )（A）
9、正确（B）错误26 代理成本模型的观点主要是资本结构的决定与经理层有关,与其他人无关。( )（A）正确（B）错误公司融资练习试卷 3 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 D【知识模块】 公司融资2 【正确答案】 D【知识模块】 公司融资3 【正确答案】 C【知识模块】 公司融资4 【正确答案】 B【知识模块】 公司融资5 【正确答案】 A【知识模块】 公司融资6 【正确答案】 A【知识模块】 公司融资7 【正确答案】 B【知识模块】 公司融资8 【正确答案】 B【知识模块】 公司
10、融资9 【正确答案】 C【知识模块】 公司融资10 【正确答案】 C【知识模块】 公司融资二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。11 【正确答案】 A,D【知识模块】 公司融资12 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 公司融资13 【正确答案】 B,D【知识模块】 公司融资14 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 公司融资15 【正确答案】 B,C【知识模块】 公司融资16 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 公司融资17 【正确答案】 A,B【知识模块】 公司融资18 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 公司融资三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。19 【正确答案】 A【知识模块】 公司融资20 【正确答案】 B【知识模块】 公司融资21 【正确答案】 A【知识模块】 公司融资22 【正确答案】 A【知识模块】 公司融资23 【正确答案】 A【知识模块】 公司融资24 【正确答案】 B【知识模块】 公司融资25 【正确答案】 A【知识模块】 公司融资26 【正确答案】 B【知识模块】 公司融资
