1、债券投资组合管理练习试卷 5 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 ( )又称 “收益率曲线追踪策略”,可以被视作水平分析的一种特殊形式。（A）水平分析（B）债券互换（C）应急免疫（D）骑乘收益率曲线策略2 一般认为,较平缓的收益率曲线说明长期债券与短期债券之间的收益差额是( )的,而较陡峭的收益率曲线预示长短期债券之间的收益差额是( )的。（A）递减;递减（B）递增 ;递增（C）递减 ;递增（D）递增;递减3 用数学规划的方法,在满足分层抽样法要达到的目标的同时,还满足一些其他的条件,并使其
2、中的一个目标实现最优化。该方法为( )。（A）分层抽样法（B）优化法（C）方差最小化法（D）方差最大化法4 将指数的特征排列组合后分为若干个部分(一些最常用的特征包括偿还期限、票息、修正期限、发行主体的类别、信用级别、现金流的特点等),在构成该指数的所有债券中选出能代表每一个部分的债券,以不同特征债券在指数中的比例为权重建立组合。该方法为( )。（A）分层抽样法（B）优化法（C）方差最小化法（D）方差最大化法5 债券组合收益与指数收益之间的偏差称为追随误差,为指数中每一种债券估计一个价格函数,然后利用大量的历史数据估计追随误差的方差,并求得追随误差方差最小化的债券组合。该方法为( )。（A）分
3、层抽样法（B）优化法（C）方差最小化法（D）方差最大化法6 ( )适合于证券数目较小的情况。（A）分层抽样法（B）优化法（C）方差最小化法（D）方差最大化法7 为使债券组合最大限度地避免市场利率变化的影响,满足单一负债要求的投资组合应首先满足以下两个条件:债券投资组合的久期( )负债的久期;投资组合的现金流量现值与未来负债的现值( )。（A）等于;相等（B）不等于;不相等（C）不等于;相等（D）等于;不相等8 规避风险是指在市场收益率( )时,组合所蕴涵的再投资风险。规避风险由市场利率的波动和组合本身的风险特征构成,在无法预期利率波动的形式时,应尽量降低组合本身的风险特征。（A）垂直变动（B）
4、非垂直变动（C）平行变动（D）非平行变动9 零息债券的规避风险( ),是债券组合的理想产品。（A）为零（B）不为零（C）为正（D）为负10 以下说法不是多重负债下的组合免疫策略要求达到的条件的有( )。（A）债券组合的久期与负债的久期相等（B）债券组合的久期与负债的久期不相等（C）组合内各种债券的久期的分布必须比负债的久期分布更广（D）债券组合的现金流现值必须与负债的现值相等二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。11 经验显示,收益率曲线的变化方式有( )两种。（A）垂直移动（B）非
5、垂直移动（C）平行移动（D）非平行移动12 非平行移动分为以下情况:( )。（A）收益率曲线的斜度变化（B）收益率曲线的谷峰变动（C）收益率曲线的曲度变化（D）收益率曲线的谷底变动13 常用的收益率曲线策略包括( )。（A）子弹式策略（B）两极策略（C）跨式策略（D）梯式策略14 在债券投资组合管理过程中,通常使用哪些消极管理策略?( )。（A）指数策略,目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现（B）指数策略,这是被许多债券投资者所广泛采用的策略,目的是使所管理的资产组合免予市场利率波动的风险（C）免疫策略,目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现（D）免疫策略
6、,这是被许多债券投资者所广泛采用的策略 ,目的是使所管理的资产组合免予市场利率波动的风险15 指数化的方法包括( )。（A）分层抽样法（B）优化法（C）方差最小化法（D）方差最大化法16 解释债券指数化投资动机的因素包括( )。（A）经验证据表明积极型的债券投资组合的业绩并不好（B）与积极型债券组合管理相比,指数化组合管理所收取的管理费用更低（C）与积极型债券组合管理相比,指数化组合管理所收取的管理费用更高（D）选择指数化债券投资策略,有助于基金发起人增强对基金经理的控制力 ,因为指数化债券组合的业绩不能明显偏离其基准指数的表现17 面对各种债券投资组合管理策略,具体选择哪一种策略,投资者需要
7、根据市场的实际情况与自身需求来确定。以下说法中正确的是( )。（A）经过对市场的有效性进行研究,如果投资者认为市场效率较强时 ,可采取指数化的投资策略（B）当投资者对未来的现金流量有着特殊的需求时,可采用免疫和现金流匹配策略（C）当投资者认为市场效率较低,而自身对未来现金流没有特殊的需求时,可采取积极的投资策略（D）当投资者认为市场效率较低,而自身对未来现金流没有特殊的需求时 ,可采取消极的投资策略三、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。18 消极的债券组合管理者通常把市场价格看作均衡交易价格,因此他们并不试图寻找低
8、估的品种,也不用进行债券组合的风险防范。( )（A）正确（B）错误19 实际生活中,收益率曲线在绝大多数情况下都是倾斜的。( )（A）正确（B）错误20 加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收益率按各自所占比重作为权重进行加权平均后得到的收益率。( )（A）正确（B）错误21 不同期限的债券一般选择相同的基础利率基准。( )（A）正确（B）错误22 债券发行人的信用度越低,投资者要求的收益率也相应较低。( )（A）正确（B）错误23 具有可提前赎回条款的债券,其收益率较之其他条件相同的普通债券所要求的收益率要高。( )（A）正确（B）错误24 具有可提前退回条款的债券,其收益率较之其
9、他条件相同的普通债券所要求的收益率要高。( )（A）正确（B）错误25 集中偏好理论认为,在一定的期限范围内,资金供求的失衡将引导借款人与贷款人趋向于对自己有利的期限。( )（A）正确（B）错误26 对于风险较高的长期债券,流动性或变现能力是投资者规避投资风险的必要条件。( )（A）正确（B）错误27 水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略。( )（A）正确（B）错误28 按照对利率的预期来调整债券投资组合持续期,将会给资产管理人带来出色的表现,而不会带来较大的损失。( )（A）正确（B）错误29 一般而言,相对于市场间利差互换,替代互换的风险要更大一些。( )（A）正确（B）错误
10、债券投资组合管理练习试卷 5 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 D【知识模块】 债券投资组合管理2 【正确答案】 C【知识模块】 债券投资组合管理3 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理4 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理5 【正确答案】 C【知识模块】 债券投资组合管理6 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理7 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理8 【正确答案】 D【知识模块】 债券投资组合管理9 【正确答案】 A【知识模块】 债
11、券投资组合管理10 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。11 【正确答案】 C,D【知识模块】 债券投资组合管理12 【正确答案】 A,B【知识模块】 债券投资组合管理13 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 债券投资组合管理14 【正确答案】 A,D【知识模块】 债券投资组合管理15 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 债券投资组合管理16 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 债券投资组合管理17 【正确答案】 A,B,C【知识
12、模块】 债券投资组合管理三、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。18 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理19 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理20 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理21 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理22 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理23 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理24 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理25 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理26 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理27 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理28 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理29 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理
