1、有价证券的投资价值分析综合练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是( )。（A）信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低（B）市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降（C）债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大（D）流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值2 某投资者的一项投资预计两年后价值 100000 元，假设必要收益率是 20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是( )。（A）60000 元（B） 65000
2、 元（C） 70000 元（D）75000 元3 某投资者投资 10000 元于一项期限为 3 年、年息 8%的债券(按年计息)，按复利计算该项投资的终值为( )。（A）12597.12 元（B） 12400 元（C） 10800 元（D）13310 元4 某投资者投资如下的项目，在未来第 10 年末将得到收入 50000 元，期间没有任何货币收入。假设希望得到的年利率为 12%，则按复利计算的该项投资的现值为( )。（A）22727.27 元（B） 19277.16 元（C） 16098.66 元（D）20833.30 元5 某一次还本付息债券的票面额为 1000 元，票面利率 10%，必要
3、收益率为 12%，期限为 5 年，如果按单利计息，复利贴现，其内在价值为( )。（A）851.14 元（B） 937.50 元（C） 907.88 元（D）913.85 元6 某一次还本付息债券的票面额为 1000 元，票面利率 10%，必要收益率为 12%，期限为 5 年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为( )。（A）851.14 元（B） 937.50 元（C） 907.88 元（D）913.85 元7 某一年付息一次的债券票面额为 1000 元，票面利率 10%，必要收益率为 12%，期限为 5 年，如果按复利贴现，其内在价值为( )。（A）926.40 元（B） 993.47 元
4、（C） 927.90 元（D）998.52 元8 流动性偏好理论将远期利率与未来的预期即期利率之问的差额称为( )。（A）期货升水（B）转换溢价（C）流动性溢价（D）评估增值9 某投资者以 900 元的价格购买了面额为 1000 元、票面利率为 12%、期限为 5 年的债券，那么该投资者的当前收益率为( )。（A）12%（B） 13.33%（C） 8%（D）11.11%10 某投资者以 800 元的价格购买了一次还本付息的债券，持有 2 年后以 950 元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为( )。（A）9%（B） 7.90%（C） 10%（D）9.38%11 某投资者以 700 元的价格
5、买入某企业发行面额为 1000 元的 5 年期贴现债券，持有 3 年后试图以 8%的持有期间收益率将其卖出，则卖出价格应为( )。（A）816.48 元（B） 881.80 元（C） 857.34 元（D）793.83 元二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。12 某公司的可转换债券的面值为 1000 元，转换价格是 40 元，当前市场价格为1200 元，其标的的股票当前的市场价格为 45 元，则下列计算正确的是( )。（A）该债券的转换比例为 25(股)（B）该债券当前的转换价值为
6、 1125 元（C）该债券当前的转换平价为 48 元（D）该债券转换升水 75 元13 下面关于权证的说法正确的是( )。（A）认股权证的持有人有权买人标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券（B）美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券（C）股本权证由上市公司发行，对公司股本具有稀释作用；备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，不会造成总股本的增加（D）现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算，实物交割权证行权时则涉及标的证券的实际转移14 若以 S 表示标的股票的价格，X 表示
7、权证的执行价格，则( )。（A）认股权证的内在价值为 max(S-X，0)（B）认股权证的内在价值为 max(X-S，0)（C）认沽权证的内在价值为 max(X-S，0)（D）认沽权证的内在价值为 max(S-X，0)15 影响权证理论价值的主要有( )。（A）标的股票的价格（B）权证的行权价格（C）无风险利率（D）股价的波动率16 下列关于认股权证杠杆作用的说法，正确的是( )。（A）杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多（B）杠杆作用可以用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示（C）杠杆作用可以用考
8、察期期初可认购股票的市场价格与考察期期初认股权证的市场价格的比值近似表示（D）杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌 )幅度的几倍17 某公司未清偿的认股权证允许持有者以 30 元价格认购股票，当公司股票市场价格由 40 元上升到 50 元时，认股权证的理论价值便由 5 元上升到 10 元，认股权证的市场价格由 6 元上升到 10.5 元。下列计算正确的是( )。（A）股价上涨 25%时，认股权证理论价值上涨 100%（B）杠杆作用为 3（C）杠杆作用为 4（D）股价上涨 25%时，认股权证的市场价格上涨 75%18 关于可转换债券，下列说法正确的是(
9、 )。（A）可转换证券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另一种证券的特殊公司证券（B）可转换证券的价值与标的证券的价值无关（C）发行可转换证券时需同时规定转换比例和转换价格（D）可转换证券具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值19 利率期限结构理论中，市场分割理论的假设条件是( )。（A）投资者和借款人喜欢在不同的市场之间进行转移（B）投资者和借款人不喜欢在不同的市场之间进行转移（C）市场是高效的（D）市场效率低下20 3 年期 A 债券面值 1000 元，年利率 10%，必要收益率 9%；B 债券年利率8%，其他同 A 债券，则以下说法正确的是( )。（A）B 债券理
10、论价格小于 1000 元（B） A 债券理论价格大于 1000 元（C） A 债券理论价格大于 B 债券（D）市场利率变化时，B 债券比 A 债券价格变化敏感三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。21 与流动性好的债券相比，流动性差的债券按市价卖出较困难，持有者面临遭受损失的风险因而较大，具有较低的内在价值。( )（A）正确（B）错误22 信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。( )（A）正确（B）错误23 通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买
11、力损失。这种损失的可能性都必须在债券的定价中得到体现，使债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。( )（A）正确（B）错误24 流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。债券的期限越长，流动性溢价越小，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。( )（A）正确（B）错误25 一般来说，短期政府债券风险最小，可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。( )（A）正确（B）错误26 在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计算的现值。( )（A）正确（B）错误27 当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低。( )（A）正确（B）错误28 所
12、谓最终收益率，是指买入债券后持有一段时期，并在债券到期前将其出售所得到的收益率。( )（A）正确（B）错误29 在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。( )（A）正确（B）错误30 无偏预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。( )（A）正确（B）错误31 流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。( )（A）正确（B）错误32 从理论上讲，资产净值应与股价保持一定比例，即资产净值增加，股价上涨；资产净值减少，股价下跌。( )（A）正确（B）错误33 股票价格的
13、涨跌和公司盈利的变化同时发生。( )（A）正确（B）错误34 在一般情况下，股票价格与股利水平成反比，股利水平越高，股票价格越低。( )（A）正确（B）错误35 市场中的散户投资者往往有从众心理，对股市产生助涨助跌的作用。( )（A）正确（B）错误有价证券的投资价值分析综合练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合2 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合3 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综
14、合4 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合5 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合6 【正确答案】 D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合7 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合8 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合9 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合10 【正确答案】 D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合11 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合
15、题目要求。多选、少选、错选均不得分。12 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合13 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合14 【正确答案】 A,C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合15 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合16 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合17 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合18 【正确答案】 A,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合19 【正确答案】 B,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合20
16、 【正确答案】 C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。21 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合22 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合23 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合24 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合25 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合26 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合27 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合28 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合29 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合30 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合31 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合32 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合33 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合34 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合35 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合
