1、证券从业资格证券投资分析（判断题）模拟试卷 1 及答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 证券市场线上，市场组合的 J3 系数等于 1。( )（A）正确（B）错误2 基于不同市场指数所得到的业绩评比指数的结果不同，也不具有可比性。( )（A）正确（B）错误3 对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，此时为虚值期权。( )（A）正确（B）错误4 债券的预期货币收入的来源是息票利息。( )（A）正确（B）错误5 当市场总体利率水平上升时，债券的内在价值也上升。( )（A）正确（B）错误6 无效组合位于证券市场线
2、上，而有效组合仅位于资本市场线上。( )（A）正确（B）错误7 当总需求不足，应减小货币供应量。( )（A）正确（B）错误8 从某种意义上说，投资某个上市公司实际上就是以某个行业为投资对象。( )（A）正确（B）错误9 某公司上一年末支付的股利为每股 4 元，公司今年以及未来每年的股利年增长率保持不变，公司明年的股息发放率保持在 25的水平。如果今年年初公司股票的理论价格为 200 元，市场上同等风险水平的股票的必要收益率始终为 5，那么，该公司股票明年年初的内在价值等于 200(1+29)。( )（A）正确（B）错误10 公司在本行业中的竞争地位是公司基本分析的内容之一。( )（A）正确（B
3、）错误11 一般情况下，企业的长期债务应该超过营运资金。( )（A）正确（B）错误12 财务报表分析的全面原则是指分析时应兼顾行业各公司的共性。( )（A）正确（B）错误13 衡量普通股股东当期收益水平的指标是普通股每股净收益。( )（A）正确（B）错误14 一般地讲，矩形形态是一种看跌的持续整理形态。( )（A）正确（B）错误15 投资者的中途转让会对股票的期初价值产生影响。( )（A）正确（B）错误16 指数型证券组合只是一种模拟证券市场组合的证券组合。( )（A）正确（B）错误17 技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决应该购买何种证券的问题。( )（A）正确（B）错误18 当出
4、现严重的通货膨胀时，票面利率固定的债券价格上升。( )（A）正确（B）错误19 世界贸易组织的建立标志着全球多边贸易体制已经构筑起来，但是它的规定对各国并没有严格的法律约束力。( )（A）正确（B）错误20 用回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性。( )（A）正确（B）错误21 可转换证券的市场价格高于其理论价值，称为转换升水。( )（A）正确（B）错误22 营运资金的多少不能反映偿还短期债务的能力。( )（A）正确（B）错误23 向下倾斜的利率曲线表明期限越长的债券利率越低，被称为“相反的” 利率曲线。( )（A）正确（B）错误24 市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的供
5、求状况，更为短期投资者所关注；后者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视。( )（A）正确（B）错误25 成熟期的行业盈利很大，投资风险相对也高。( )（A）正确（B）错误26 AIMR 是亚洲证券投资分析师联合会的简称。( )（A）正确（B）错误27 分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。( )（A）正确（B）错误28 技术分析指标 KDJ 的取值范围处于 100 至 100 之间。( )（A）正确（B）错误29 移动平均线的参数选择越大，其助涨助跌性越强。( )（A）正确（B）错误30 投资组合的修正实际上是对以前证券投资步骤的重
6、复，可以忽略不做。( )（A）正确（B）错误31 分析人员最终所提供的分析结论的准确性，主要取决于占有信息的广度和深度，分析方法和分析手段的作用相对较小。( )（A）正确（B）错误32 股票获利率是指股票卖出价减去买人价的差与股票买人价之比。( )（A）正确（B）错误33 对衰退产业的调整和援助政策主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。( )（A）正确（B）错误34 证券分析师与会计师业务的区别在于，证券分析师注重利用既往信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测，对投资者的可行性进行分析评判。( )（A）正确（B）错误35 总的说来，扩张性财政政策将刺激经济发展，证券市场将走强，因为这
7、预示着未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。( )（A）正确（B）错误36 消费品行业属于防守型行业。( )（A）正确（B）错误37 权益资本成本率=无风险收益率一 b市场风险溢价。( )（A）正确（B）错误38 做牛市套利的投资者对股市长期看好，认为远期交割期货合约的涨幅会小于近期交割的股指期货合约的涨幅。( )（A）正确（B）错误39 加权平均净资产收益率更侧重反映报告期中公司各种权益要素的综合收益水平。( )（A）正确（B）错误40 根据上市公司行业分类指引，以上市公司营业收入为分类标准，当公司某类业务的营业收入比重大于或等于 50，则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务的比重大于
8、或等于 50，则将该公司划人综合类。( )（A）正确（B）错误41 公司增资，使得每股净资产下降，因而会促使股价下跌。( )（A）正确（B）错误42 在计算资产负债比率时，资产总额包括累计折旧。( )（A）正确（B）错误43 在中国，许多上市公司进行资产重组后其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善，最关键的是企业重组方式选择不正确。( )（A）正确（B）错误44 在现实市场中公司净资产增加，股价必然上升。( )（A）正确（B）错误45 科学的证券投资分析是投资者成功的关键。( )（A）正确（B）错误46 无差异曲线是由左上至右下弯曲的曲线，不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。(
9、)（A）正确（B）错误47 在完全垄断的市场上，某种产品在生产中占很大份额的少数生产者对市场的价格和交易具有一定的垄断能力。( )（A）正确（B）错误48 理论上，用到期收益率作为折现率将债券产生的现金流量折现后，就可以得出债券的市场价格。( )（A）正确（B）错误49 依据资本资产定价模型，p 系数为 12，则表明：当 指数变化 1时证券投资组合变化的百分比为 12。( )（A）正确（B）错误50 速动比率比流动比率更进一步地反映了企业偿债能力水平。( )（A）正确（B）错误证券从业资格证券投资分析（判断题）模拟试卷 1 答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35
10、 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 【正确答案】 A2 【正确答案】 A【试题解析】 三类指数的计算均与市场组合发生直接或间接关系，而现实中用于替代市场组合的证券价格指数具有多样性，这会导致基于不同市场指数所得到的评估结果不同，也不具有可比性。3 【正确答案】 B【试题解析】 对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。4 【正确答案】 B【试题解析】 债券的预期货币收入的来源有两个，即息票利息和票面额。5 【正确答案】 B【试题解析】 市场总体利率水平上升，债券的收益水
11、平也上升，债券的内在价值就降低。6 【正确答案】 B【试题解析】 资本市场线以外的组合都是无效组合。7 【正确答案】 B【试题解析】 当总需求不足时，可通过增加货币供应量提高社会总需求，使经济继续发展；当总需求膨胀导致供求失衡时，可通过控制货币量达到对总需求的抑制。8 【正确答案】 A9 【正确答案】 A【试题解析】 假设股利增长率为 g，必要收益率为 r=5，由股价计算公式得：4(1+g)(r g)=200，可得 g=29，则明年年初该股票的内在价值=200(1+g)=200(1+2 9) 。10 【正确答案】 A11 【正确答案】 B【试题解析】 一般情况下，长期债务不应该超过营运资金，公
12、司的长期债务随时间延续，随时会产生流动负债，并需要公司用流动资产来偿还，保持公司的长期债务低于公司的营运资金，就不会造成公司的流动资产小于流动债务，而使公司陷入困境。12 【正确答案】 B【试题解析】 全面分析原则是指分析者要全面看问题，坚持“一分为二”地看问题，反对片面地看问题。报表分析者要同时注意财务问题与非财务问题、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。13 【正确答案】 A14 【正确答案】 B【试题解析】 矩形形态是持续整理形态，要维持原来的趋势。如果原来的趋势是上升，那么经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势，多方会占优势并采取主动，使股价向
13、上突破矩形的上界；如果原来是下降趋势，则空方会采取行动，突破矩形的下界。15 【正确答案】 B【试题解析】 投资者的中途转让不影响股票的现金流，因此不会对股票的期初价值产生影响。16 【正确答案】 B【试题解析】 指数型证券组合模拟某种市场指数，以求获得市场平均的收益水平。17 【正确答案】 A18 【正确答案】 B【试题解析】 票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。
14、出现严重的通货膨胀时，市场利率升高，票面利率固定的债券要折价发行，债券价格下降。19 【正确答案】 B【试题解析】 作为世界多边贸易体制组织和法律基础的世界贸易组织，以其法人地位对所有成员方都有严格的约束力。因此，世界贸易组织的建立标志着一个以贸易自由化为中心、囊括当今世界贸易诸多领域的多边贸易体制大框架已经构筑起来。20 【正确答案】 A【试题解析】 用回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性，套用过去的方程是不现实的，如果投资者想利用这种方法来知道投资决策，最好是自己做一些研究，并在实践中不断加以改进。21 【正确答案】 A22 【正确答案】 B【试题解析】 营运资金越多，说明不
15、能偿还的风险越小。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。23 【正确答案】 A24 【正确答案】 B【试题解析】 市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。25 【正确答案】 B【试题解析】 成熟期的行业通常是盈利的，而且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小。26 【正确答案】 B【试题解析】 亚洲证券投资分析师联合会(AsianSecuritiesAna 一1ystsFederationInc，简称“ASAF”)是亚太地区非官方的证券分析师行业交流与合作组织。1990 年 1 月由金融分析联盟与特
16、许金融分析师认证机构合并成立了投资管理与研究协会，简称 AIMR。27 【正确答案】 A【试题解析】 分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。28 【正确答案】 B【试题解析】 KDJ 指标中，K 值和 D 值的取值范围都是 0100，而 J 值的取值范围可以超过 100 和低于 O，但在分析软件上 KDJ 的研判范围都是 0100。通常就敏感性而言，J 值最强，K 值次之，D 值最慢，而就安全性而言，J 值最差，K值次之，D 值最稳。29 【正确答案】 A【试题解析】 当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下时，股价都会向突破的方向继续运行一
17、段，运行空间的大小取决于突破移动平均线的参数。一般来讲，参数越大的移动平均线被突破后，股价继续运行的距离越长，这就是其助涨助跌性。30 【正确答案】 B【试题解析】 随着时间的推移，投资者可能部分或全部地改变其投资目标，从而使当前持有的组合不再最优，为此需替换现有组合中的某些证券；另一种可能是由于市场环境、交易成本或投资者预期等的变化使以前的组合不再最优。因此对组合的修正非常重要。31 【正确答案】 A32 【正确答案】 B【试题解析】 股票获利率指每股股利与每股市价的比率，反映非上市公司股利分配政策和支付股利的能力。33 【正确答案】 A34 【正确答案】 A35 【正确答案】 A36 【正
18、确答案】 B【试题解析】 生活必需品可看成防守型行业，而需求弹性大的消费品一般看作周期型行业。37 【正确答案】 B【试题解析】 权益资本成本率=无风险收益率+b市场风险溢价38 【正确答案】 B【试题解析】 做牛市套利者对近期合约相对远期合约上涨更多。39 【正确答案】 A40 【正确答案】 B【试题解析】 当公司没有一类业务的比重大于或等于 50，如果某类业务营业收入比重比其他收入比重高出 30，则将该公司划入此类业务相应的行业类别，否则，将其划入综合类。41 【正确答案】 B【试题解析】 增资在没有产生效益以前，增资会使每股净资产下降，但对业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，
19、增资意味着增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌，还会上涨。42 【正确答案】 B【试题解析】 资产负债率=负债总额资产净值100，资产净值是指扣除累计折旧后的资产总额。它反映企业单位资产总额中负债所占的比重，用来衡量企业生产经营活动的风险程度和企业对债权的保障程度。该比率越小，企业长期偿债能力越强，承担的风险也越小。43 【正确答案】 B【试题解析】 在实践中，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善，最关键的原因是重组后的整合不成功。重组后的整合主要包括企业资产的整合、人力资源配置和企业文化的融合、企业组织的重构。不同类型的重组对公司业绩和经营的
20、影响也是不一样的。44 【正确答案】 B【试题解析】 从理论上讲，公司净资产应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨；净值减少，股价下跌。但在现实中，影响股价的因素很多，公司净资产增加，股价未必上升。45 【正确答案】 A46 【正确答案】 B【试题解析】 无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线。47 【正确答案】 B【试题解析】 题中所述是寡头垄断市场的特点，而非完全垄断市场的特征。48 【正确答案】 B【试题解析】 债券的市场价格是供求双方共同作用的结果。用到期收益率作为折现率将债券产生的现金流量折现得到的价格，是债券的理论价值，而非市场价格。49 【正确答案】 A【试题解析】 依据资本资产定价模型， 系数的基本含义是指当指数变化 1时证券投资组合变化的百分比。如 系数为 12，则表明：当 指数变化 1时证券投资组合变化的百分比为 12。50 【正确答案】 B【试题解析】 速动比率和流动比率是用来反映公司变现能力的，速动比率比流动比率更进一步反映了公司的变现能力。
