1、证券从业资格（证券投资分析）模拟试卷 60 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 某投资者的一项投资预计 2 年后价值 200000 元，假设必要收益率是 10%，按复利计算该项投资的现值为( )元。（A）16528926（B） 18181818（C） 200000（D）1600002 某投资者将 30000 元投资于一项期限为 4 年、年息 10%的债券(按年计息)，按复利计算该项投资的终值为( )元。（A）30000（B） 39930（C） 43923（D）4831533 如果( ) 有效
2、市场假说成立，证券价格能够充分和快速地反映所有的相关信息，则任何人都不能通过对信息的私人占有而获得超额利润。（A）弱式（B）半弱式（C）强式（D）半强式4 全部经济活动国际标准行业分类把国民经济划分为 10 个门类，又将每个门类划分为( )。（A）制造业类和辅助业类（B）工业、运输业和公用事业（C）大类、中类、小类（D）第一类、第二类、第三类5 行业处于成熟期的特点不包括( )。（A）企业规模空前、地位显赫，产品普及程度高（B）行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现（C）构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地（D）行业在空间转移活动继续进行6
3、当企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进入时，这说明该行业最有可能处于生命周期的( )。（A）幼稚期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期7 在( )有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息或者内幕消息。（A）弱式（B）半弱式（C）强式（D）半强式8 国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地 xN)所有( )在一定时期内生产活动的最终成果。（A）本国居民（B）暂居外国的本国公民（C）常住居民但不包括外国居民（D）常住居民9 国内生产总值(GDP)与国民生产总值(GNP)之间的
4、关系式是( )。（A）GDP=GNP本国居民在国外的收入+ 外国居民在本国的收入（B） GDP GNP+本国居民在国外的收入一外国居民在本国的收人（C） GNP=GDP本国居民在国外的收入 +外国居民在本国的收入（D）GNPGDPq 本国居民在国外的收入 +外国居民在本国的收入10 劳动力人口是指年龄在( )岁以上具有劳动能力的人的全体。（A）10（B） 14（C） 16（D）1811 当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则( )。（A）公司通常受惠于政府调控，盈利上升（B）投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬（C）企业的投资和经营会受到影响，盈利下降（D）居民收入由于升息而提高，将促
5、使股价上扬12 经济周期是一个连续不断的过程。通常一个完整的经济周期的变动过程是( )。（A）繁荣衰退萧条复苏（B）繁荣 萧条衰退复苏（C）上升 繁荣下降萧条（D）复苏上升繁荣萧条13 与基本分析相比，技术分析具有的特点是( )。（A）对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强（B）能够比较全面地把握证券价格的基本走势（C）更适用于周期相对较长的行情预测（D）应用起来比较简单14 经典投资理论的主体是( )。（A）现代资产组合理论（B）随机游走与有效市场理论（C）资本结构理论（D）期权定价理论15 一般来说，债券的期限越长，流动性溢价( )。（A）越小（B）越大（C）不变（D）无法确定16 股
6、票投资价值外部因素不包括( )。（A）宏观经济因素（B）公司净资产（C）行业因素（D）市场因素17 以下关于债券当期收益率的说法，错误的是( )。（A）度量的是债券年利息收益占实际购买价格的百分比（B）反映每单位投资能够获得的债券年利息收益（C）其计算公式为：YPC100 （D）可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较18 企业的总资本成本等于债务资本与权益资本的加权平均数是( )得出的结论。（A）现代资产组合理论（B）资本结构理论（C）债券市场的竞争性均衡理论（D）随机游走与有效市场理论19 ( )揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。（A）套利定价方程（B）证券特征线（C）资本
7、市场线（D）证券市场线20 使用骑乘收益率曲线这类方法的投资者，是以( )为目标，投资于短期固定收入债券。（A）负债总额（B）资产总额（C）资产的流动性（D）资产负债率大小21 ( )在决定优先股的内在投资价值时相当有用。（A）零增长模型（B）二元增长模型（C）可变增长模型（D）不变增长模型22 ( )是依靠市场分析和证券基本面研究的一种风险相对分散的市场投资理念。（A）价值发现型投资理念（B）价值分散型投资理念（C）价值培养型投资理念（D）价值偏好型投资理念23 下列媒体不属于证券市场公开发布信息的是( )。（A）报纸（B）广播（C）平面广告（D）互联网24 ( )按日制作的证券行情表等是技
8、术分析中的首要信息来源。（A）证券交易所（B）银监会（C）证券登记结算公司（D）证监会25 ( )作为经营主体，所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。（A）证券交易所（B）上市公司（C）证券登记结算公司（D）证监会26 国务院证券委员会于( )年发布了证券、期货投资咨询管理暂行办法。（A）1999（B） 1997（C） 2010（D）200727 ( )是证券公司以信息隔离为核心的内部控制机制，实现存在利益冲突的部门和业务的相互隔离，防止保密信息或非公开信息在相关部门间的有害传递，防范内幕交易和利益冲突。（A）回避制度（B）分离制度（C）隔离墙（D）静默期28 ( )更关注
9、投资品种选择、组合管理建议以及买卖时机等方面的内容。（A）证券研究报告（B）证券投资顾问（C）证券分析师（D）证券理财师29 ( )年，中国证监会同时颁布了证券投资顾问业务暂行规定和发布证券研究报告暂行规定，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。（A）1997（B） 2010（C） 2007（D）199930 证券投资顾问是基于( )的立场。（A）独立、客观（B）特定客户（C）不特定客户（D）主观、个性31 关于利率期限结构的理论，下列说法不正确的是( )。（A）市场预期理论认为期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期（B）流动性偏好理论的基本观点是投资者
10、并不认为长期债券是短期债券的理想替代物（C）市场分割理论假设市场参与者从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分是不受任何阻碍的（D）市场分割理论认为，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求的比较32 某公司的可转换债券，面值为 1000 元，转换价格为 20 元，当前市场价格为1250 元，其标的股票当前的市场价格为 24 元，则该债券转换升水( )元。（A）50（B） 200（C） 250（D）30033 中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例是( )。（A）法定存款准备金率（B）超额准备金率（C）再贴
11、现率（D）银行回购利率34 法定利率的公布、实施由( )负责。（A）国务院（B）财政部（C）中国银监会（D）中国人民银行总行35 下列关于机构投资者的说法，不正确的是( )。（A）在我国证券市场上，资金量超过 100 万元的投资者被称为机构投资者（B）机构投资者包括基金公司、证券公司、保险公司、QFII，还包括投资公司和企业法人（C）机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征（D）在成熟的证券市场上，机构投资者的发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标36 LIBOR 是指( ) 。（A）香港同业拆借利率（B）伦敦同业拆借利率（C）伦敦银行回购利率（D）纽约同业拆借利率3
12、7 我国股票市场作为一个新兴市场，股价在很大程度上由( )决定。（A）市盈率（B）股票的内在价值（C）资本收益率水平（D）股票的供求关系38 某证券组合 2014 年实际平均收益率为 18%，当前的无风险利率为 6%，市场组合的期望收益率为 15%，该证券组合的 值为 15。那么，该证券组合的特雷诺指数为( ) 。（A）006（B） 008（C） 010（D）01239 下列因素中，与久期之间呈正比关系的是( )。（A）票面利率（B）到期期限（C）市场利率（D）到期收益率40 证券市场线方程表明：单个证券的期望收益率与( )存在着线性关系。（A）标准差（B）方差（C） （D）相关系数41 下列
13、有关内部收益率的描述，错误的是( )。（A）能使投资净现值等于零的贴现率（B）计算的前提是 NPV 取 0（C）内部收益率大于必要收益率，购买股票（D）内部收益率小于必要收益率，购买股票42 某公司在未来无限时期支付的每股股利为 1 元，必要收益率为 10%，现实市场价为 8 元，内部收益率为( )。（A）125（B） 10（C） 75（D）1543 下列选项中，属于积极投资策略的是( )。（A）现金流匹配策略（B）哑铃型组合策略（C）或有免疫策略（D）指数化投资策略44 某公司可转换债券的转换比例为 50，当前该可转换债券的市场价格为 1000 元，那么，( ) 。（A）该可转换债券当前的转
14、换平价为 50（B）当该公司普通股股票市场价格超过 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利（C）当该公司普通股股票市场价格低于 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利（D）当该公司普通股股票市场价格为 30 元时，该可转换债券的转换价值为 2500元45 关于有效证券组合，下列说法中错误的是( )。（A）有效证券组合一定在证券组合的可行域上（B）在图形中表示就是可行域的上边界（C）上边界和下边界的交汇点是一个特殊的位置，被称作“最小方差组合”（D）有效证券组合中的点一定是所有投资者都认为最好的点46 下列市盈率估价方法中，属于市场决定法的是( )。（A）市场预期回报率倒数法（B
15、）趋势调整法（C）回归调整法（D）中间法47 证券投资基本分析法的缺点主要是( )。（A）预测的时间跨度太短（B）考虑问题的范围相对较窄（C）对市场长远的趋势不能进行有益的判断（D）短期价格走势的预测能力较弱48 以下关于影响债券投资价值的内部因素的说法中，不正确的是( )。（A）在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大（B）在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大（C）在其他条件不变的情况下，在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快（D）在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿越低49 一种资产的内在
16、价值等于预期现金流的( )。（A）未来值（B）现值（C）市场值（D）账面值50 金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格( )。（A）是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用（B）是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格（C）是期权合约标的资产的价格（D）被称为协定价格51 ( )适用于持续经营的企业计算资产价值。（A）重置成本法（B）市场决定法（C）清算价值法（D）公允价值法52 从( ) 形态看，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之（A）价值（B）产品（C）收入（D）实物53 债券交易中，报价是指每( )元面值债券的价格。（A）
17、10（B） 100（C） 1000（D）1000054 1959 年奥斯本提出的( )，指出市场价格是市场对随机到来的事件信息作出的反应，投资者的意志并不能主导事态的发展，从而建立了投资者“整体理性“这一经典假设。（A）有效市场理论（B）随机漫步理论（C）切线理论（D）现代证券投资组合理论55 ( )在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论 (APT) ，进一步丰富了证券组合投资理论。（A）马柯威茨（B）理查德.罗尔（C）史蒂夫.罗斯（D）威廉.夏普56 设立管理公开募集基金的基金管理公司，其注册资本不低于( )亿元人民币，且必须为实缴货币资本。（A）1（B） 2（
18、C） 3（D）557 在证券研究领域已经确立一定市场地位的证券投资咨询机构，主要有三种收入实现方式，但不包括( ) 。（A）向基金等机构客户提供证券研究报告（B）向基金之外的保险、私募等机构投资者销售证券研究报告，收取销售收入（C）与证券公司签订协议，向证券公司的经纪客户发送证券研究报告，由证券公司统一向证券投资咨询机构支付费用（D）向客户收取管理费和交易费收入58 在实际运用中，股票内在价值的计算模型较为接近实际情况的是( )。（A）二元增长模型（B）零增长模型（C）不变增长模型（D）以上全部都是59 下列影响股票投资价值的因素中，属于外部因素的是( )。（A）公司净资产（B）公司的股利政策
19、（C）股份分割（D）市场因素60 ( )是用来反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。（A）资产负债表（B）利润表（C）现金流量表（D）所有者权益变动表二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 下列关于转折性的 GDP 与证券市场波动的关系，说法正确的有 ( )。（A）当 GDP 负增长速度逐渐减缓并呈现正增长转变的趋势时，证券市场走势将由下跌转为上升（B）当 GDP 由低速增长转向高速增长时，表明新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势（C）证券市场反映的是实
20、际的 GDP 变动（D）由于证券市场走势的影响因素很多，有时一国证券市场与本国 GDP 走势在2 年甚至 5 年内都有可能出现背离62 基本分析流派的两个假设有( )。（A）股票的价值决定其价格（B）股票的价格围绕价值波动（C）市场的行为包含一切信息（D）历史会重复63 稳健成长型投资者希望通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间。通常会选择( ) 作为投资对象。（A）稳健型投资基金（B）指数型投资基金（C）分红稳定持续的蓝筹股（D）高利率、低等级企业债券64 国务院证券监督管理机构对有下列( )情形之一的基金管理人，依据职权责令整顿或者取消基金管理资格。（A）有重大违法违规行为（B）严重
21、危害证券市场秩序（C）连续几年亏损（D）损害基金份额持有人利益65 对经济运行变动特点进行分析更偏重于对经济运行质量的研究，主要包括( )。（A）国民经济总体指标比较（B）经济增长的历史动态比较（C）经济结构的动态比较（D）物价变动的动态比较66 资本市场开放包括( )。（A）服务性开放（B）投资性开放（C）投机性开放（D）机构投资者开放67 以无杠杆权益成本为贴现系数的贴现现金流估值模型的有( )。（A）权益现金流贴现模型（B）经济利润估值模型（C）调整现值模型（D）资本现金流模型68 决定某一个国家上市公司数量的主要因素有( )。（A）宏观经济环境（B）国际金融市场环境（C）制度因素（D）
22、市场因素69 下列关于公司经济区位的分析，说法正确的有( )。（A）东北地区的某公司欲从事椰汁饮料的生产，则其发展会受到自然条件的影响（B）某地政府计划扶植通信产业，则通信设备制造企业将因此受益（C）某地政府计划优先发展房地产，则当地的建材业会受到不利的影响（D）某区位在汽车工业方面已经形成了优势和特点，那么该地区玻璃制造业的发展空间有限70 对上市公司进行经济区位分析，通常包括( )。（A）区位的地理位置（B）区位内的自然条件（C）区位内政府的产业政策（D）区位内的经济特色71 保守稳健型投资者通常投资( )。（A）国债和国债回购（B）指数型投资基金（C）稳健型投资基金（D）企业债券、金融债
23、券和可转换债券72 下列选项中，不属于证券组合管理理论最早的提出者包括( )。（A）詹森（B）马柯威茨（C）夏普（D）罗斯73 在利率期限结构的三种理论中，( )假设市场参与者会按其利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。（A）期限结构理论（B）流动性偏好理论（C）市场预期理论（D）市场分割理论74 作为虚拟资本载体的有价证券，其价格波动决定于( )。（A）货币的供求（B）有价证券的供求（C）预期收益（D）市场利率75 金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。在合约中对有关交易的( )都有标准化的条款规定。（A）合约规模（
24、B）标的物（C）交割时间（D）标价方法76 下列有关价值培养型投资理念的表述，正确的有( )。（A）通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值（B）既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险（C）众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值（D）依靠的工具是市场分析和证券基本面的研究77 证券投资分析的信息来源包括( )。（A）中介机构专业人员以有偿形式向使用者提供的研究报告（B）投资者通过实地调研、专家访谈、市场调查等渠道获得有关的信息（C）国家的法律法规、政府部门发布的政策信息（D）通过家庭成员、朋友、邻居等而获得有关信息，甚至包括内幕消息78 上市公
25、司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括( )。（A）增资减资（B）公司股利政策（C）公司盈利水平（D）资产重组79 如果不存在活跃交易的市场，确定公允价值采用的估值技术包括( )。（A）现金流量折现法和期权定价模型（B）市场报价（C）参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值（D）参照熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格80 格雷厄姆和多德在其经典著作证券分析中多次提及“安全边际” 的概念，以下有关“安全边际 ”的说法正确的有 ( )。（A）安全边际是指证券的市场价格高于其内在价值的部分（B）任何投资活动均以“安全边际”为基础（C）就债券或优先股
26、而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分（D）对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分81 对于追求收益而又厌恶风险的投资者而言，他们的无差异曲线都具有的特点有( )。（A）无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线（B）每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面而又相交的曲线簇（C）同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同（D）不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同82 证券组合管理的意义在于( )。（A）获得投资收益最大化（B）获得投资风险最小化（C）达到在保证预定收益的
27、前提下使投资风险最小（D）达到在控制风险的前提下使投资收益最大化83 下列关于久期在实践应用中的缺陷，说法正确的有( )。（A）久期的计算中，债券在到期期限内收益率基本保持不变，这与实际情况不符（B）市场的实际情况表明，价格与收益率的关系经常是非线性的，而久期测量风险时考虑了价格与收益率之间的线性关系（C）只有当债券的收益率变化幅度很小时，久期所代表的线性关系才近似成立（D）当债券的收益率变化幅度很小时，采用久期方法不能就债券价格对利率的敏感性予以正确的测量84 一般而言，进行套期保值操作需要遵循的基本原则有( )。（A）买卖方向相同的原则（B）品种相同原则（C）数量相等原则（D）月份相同或相
28、近原则85 广义的金融工程包括( )。（A）金融产品设计（B）金融产品定价（C）交易策略设计（D）金融风险管理86 蒙特卡罗模拟法在计算 VaR 时具有的优点有( )。（A）可涵盖非线性资产头寸的价格风险、波动性风险（B）可以计算信用风险（C）可处理非正态分布和极端状况（D）大大简化了计算量87 可以将技术分析理论粗略划分为( )。（A）K 线理论（B）切线理论（C）形态理论（D）循环周期理论88 传统的风险限额管理存在的缺陷有( )。（A）不能在各业务部门之间进行比较（B）没有包含杠杆效应（C）没有考虑不同业务部门之间的分散化效应（D）不能准确地衡量头寸规模控制89 测量债券利率风险的方法有
29、( )。（A）久期（B） 系数（C）凸性（D）VaR90 随机漫步理论认为( )。（A）证券价格波动在一定场合是有规律可循的（B）证券价格的下一步将走向哪里是没有规律的（C）证券价格上下起伏的机会差不多是均等的（D）证券价格的波动和外部因素无关91 下列关于应收账款周转率的说法，正确的有( )。（A）应收账款周转率是营运能力分析的指标（B）应收账款周转率说明应收账款流动的速度（C）及时收回应收账款，能增强公司的短期偿债能力（D）应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越慢92 分析公司产品的竞争能力，需要分析的内容有( )。（A）行业优势（B）成本优势（C）技术优势（D）质量优势
30、93 下列事项属于需要在会计报表附注披露的或有事项有( )。（A）已贴现商业承兑汇票形成的或有事项（B）未决诉讼、仲裁形成的或有负债（C）为其他单位提供担保债务形成的或有负债（D）可能给企业带来经济利益的或有资产94 下列关于会计报表附注对基本财务比率的影响分析，说法正确的有( )。（A）如果存在未披露的或有负债，会令变现能力指标的准确性大打折扣（B）考虑或有负债的资产负债率夸大了企业的偿债能力（C）如果企业经常发生经营租赁业务，会削弱企业的偿债能力（D）证券买卖等非经常项目给企业带来的收益或损失，可以说明企业的盈利能力95 品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能，包括( )。（A）创造市场
31、的功能（B）联合市场的功能（C）巩固市场的功能（D）决定市场的功能96 计算 NOPAT 时，需要对利润表的( )进行调整。（A）会计准备项目（B）营业外收支（C）负息债务的利息支（D）现金营业所得税97 黄金分割法中的特殊数字包括( )。（A）0191（B） 0382（C） 1618（D）200098 技术分析的形态理论中，形态呈水平直线的有( )。（A）支撑线（B）轨道线（C）黄金分割线（D）百分比线99 在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由( )所决定。（A）投资者的持有成本（B）投资者的筹码分布（C）投资者的力量对比（D）投资者的心理因素100 根据组合管理者对市场效
32、率的不同看法，采用的管理方法大致分为( )。（A）主动管理（B）被动管理（C）积极管理（D）消极管理101 证券市场行为的基本表现形式包括( )。（A）证券的市场价格变化（B）上市公司的经营业绩（C）证券的成交量的变化（D）证券市场价和量变化所经历的时间102 随着我国改革开放的不断深入，投资主体呈现多元化的趋势，主要包括( )。（A）个人投资（B）政府投资（C）企业投资（D）外商投资103 主权债务危机会产生的负面影响有( )。（A）导致新的贸易保护（B）危机国货币升值（C）危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加（D）危机国国债收益率降低104 在贸易与投资一体化理论中，企业的行为有( )等类型。（A）研发行为（B）投资行为（C）总部行为（D）实际生产行为
