1、证券资格（证券投资分析）债券资产组合管理章节练习试卷 2 及答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 为了寻找市场被误定的债券，并力求通过市场利率变化总趋势的预测来选择有利的市场时机，债券资产的主动管理者通常采用的手段包括( )。（A）垂直分析（B）债券调换（C）水平分析（D）股债调换2 债券资产的组合管理的主要目的有( )。（A）规避利率风险，获得稳定的投资收益（B）获取利息收益（C）获取本金（D）通过组合管理鉴别出非正确定价的债券，并力求通过对市场利率变化总趋势的预测来
2、选择有利的市场时机以赚取债券市场价格变动带来的资本利得收益3 关于久期的性质正确的有( )。（A）久期与息票利率呈相反的关系，息票率越高，久期越短（B）债券的到期期限越长，久期也越长（C）久期与到期收益率之间呈相反的关系，到期收益率越大，久期越小（D）多只债券的组合久期等于各只债券久期的加权平均4 关于修正久期的说法正确的有( )。（A）是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量（B）更符合一般意义上的久期定义（C）可以计算出收益率变动一个单位百分点时债券价格变动的百分数（D）是对债券价格利率线性敏感性更粗略的测量5 关于久期的说法正确的有( )。（A）久期反映了利率变化对债券价格的影响程度（B）
3、久期已成为市场普遍接受的风险控制指标（C）久期所代表的线性关系在任何情况下都成立（D）一般情况下，债券的到期期限总是大于久期6 久期的缺陷包括( ) 。（A）对于所有的现金流采用了同样的收益率，这意味着在到期期限内收益率 (或利率)基本保持不变，这与实际情况不符（B）采用久期方法对债券价格利率风险的敏感性进行测量实际上是考虑了价格与收益率之间的线性关系，而市场的实际情况表明，这种关系经常是非线性的（C）当收益率出现较大幅度变化时，采用久期方法不能就债券价格对利率的敏感性予以正确的测量（D）只有当债券的收益率变化幅度很小时，久期所代表的线性关系才近似成立7 关于凸性的说法正确的有( )。（A）当
4、收益率变化很大时，凸性可以忽略不计（B）当收益率变化很小时，凸性可以忽略不计（C）与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响（D）描述了价格和利率的二阶导数关系8 根据设定基准的不同，被动管理可分为( )。（A）单一支付负债下的免疫策略（B）利率消毒（C）多重支付负债下的免疫策略（D）现金流匹配策略9 要使一种债券组合的目标价值或目标收益免受市场利率的影响，需要( )。（A）选择麦考莱久期等于偿债期的债券（B）选择麦考莱久期大于偿债期的债券（C）初始投资额等于未来债务的现值（D）初始投资额小于未来债务的现值10 现金流量匹配与资产免疫的区别包括( )。（A）现金流匹配方法并不要求债券
5、资产组合的久期与债券的期限一致（B）采用现金流量匹配方法之后不需要进行任何调整，除非选择的债券的信用等级下降（C）现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险，债务不能到期偿还的惟一风险是提前赎回或违约风险（D）现金流匹配法的成本相对较高11 债券的全部报酬包括( )。（A）时间价值（B）收益率变化的影响（C）息票利息（D）息票利息再投资获得的利息12 债券掉换方法包括( )。（A）替代掉换（B）市场内部价差掉换（C）利率预期掉换（D）纯收益率调换13 债券资产组合收益评价的债券市场线方法包括的步骤有( )。（A）计算债券组合的季度收益率、本季度的平均期限；同时，在以横轴表示平均期限，纵轴表示收益率
6、的平面上画出债券组合的位置（B）确定 90 天期国库券在季度期初的利率并将其画在同一幅图中（C）将国库券和债券指数两点用直线连接起来，得到债券市场线（D）确定债券组合是位于债券市场线之上还是之下，并通过测定它与债券市场线的距离来判断债券组合的业绩证券资格（证券投资分析）债券资产组合管理章节练习试卷 2 答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 【正确答案】 B,C【试题解析】 为了寻找市场被误定的债券，并力求通过市场利率变化总趋势的预测来选择有利的市场时机，债券资产的主动管
7、理者通常采用的手段包括：水平分析；债券调换，又分为替代调换、市场内部价差调换、利率预期调换、纯收益率调换；骑乘收益率曲线。【知识模块】 债券资产组合管理2 【正确答案】 A,D【知识模块】 债券资产组合管理3 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 债券资产组合管理4 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 债券资产组合管理5 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 只有当债券的收益率变化幅度很小时，久期所代表的线性关系才近似成立。【知识模块】 债券资产组合管理6 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 债券资产组合管理7 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 债券资产组合管理8 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 债券资产组合管理9 【正确答案】 A,C【知识模块】 债券资产组合管理10 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 债券资产组合管理11 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 债券资产组合管理12 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 债券资产组合管理13 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 债券资产组合管理
