1、2014 年 10 月全国自考（物流企业财务管理）真题试卷及答案与解析一、单项选择题1 从事新证券和票据等金融工具买卖的市场是 ( )（A）发行市场（B）流通市场（C）借贷市场（D）货币市场2 物流企业内部各单位之间的财务关系是 ( )（A）所有权与经营权关系（B）投资与受资关系（C）债权与债务关系（D）经济利益关系3 物流企业债券的发行人无法支付本息而给投资者带来的风险是 ( )（A）市场风险（B）利率风险（C）违约风险（D）通货膨胀风险4 负债资金可通过 ( )（A）吸收直接投资筹集（B）发行公司债券筹集（C）发行股票筹集（D）利用留存收益筹集5 发行优先股筹集的资金是 ( )（A）短期借
2、款（B）长期借款（C）自有资金（D）混合资金6 以较小的力量获得较大效果的现象称为 ( )（A）杠杆作用（B）放大作用（C）牛鞭作用（D）变异作用7 公司筹资方式不同，资本成本大小和风险高低也就各异，所以公司筹资决策中的核心问题是 ( )（A）资本种类（B）资本结构（C）资本作用（D）资本概念8 某证券组合的 系数为 15，若现行国库券的利率为 8，市场上所有证券的平均收益率为 15，则该证券组合的收益率为 ( )（A）205（B） 195（C） 185（D）1759 信用标准通常的判别依据是 ( )（A）企业信誉度（B）应收账款率（C）坏账损失率（D）应付账款率10 企业的法定公积金应当从
3、( )（A）利润总额中提取（B）税后净利润中提取（C）营业利润中提取（D）营业收入中提取11 规避风险是影响股利政策的 ( )（A）法律因素（B）公司因素（C）股东因素（D）其他因素12 在绩效实施过程中，组织应该对员工的绩效进行监督和 ( )（A）评价（B）指导（C）管理（D）考核13 税收除了影响兼并的动机外，也影响兼并的 ( )（A）成本（B）结果（C）效率（D）过程14 协议收购一般都属于 ( )（A）善意兼并（B）敌意兼并（C）混合兼并（D）纵向兼并15 破产财产支付清算费用后，应当首先 ( )（A）支付职工工资（B）支付欠缴税金（C）清偿经营债务（D）分配剩余财产二、多项选择题16
4、 按投资者的出资形式分类，吸收直接投资可分为 ( )（A）吸收国家直接投资（B）吸收非银行金融机构投资（C）吸收现金投资（D）吸收外商投资（E）吸收非现金投资17 为了满足物流企业进行长期筹资决策的需要，应区别各种筹资方式来分别计算其资本成本，具体包括 ( )（A）长期借款资本成本（B）长期债券资本成本（C）普通股资本成本（D）优先股资本成本（E）留存收益资本成本18 可引起系统性风险的因素有 ( )（A）宏观经济状况的变化（B）被投资公司在市场竞争中的失败（C）国家税法的变化（D）国家货币政策的变化（E）国家财政政策的变化19 企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于 ( )（A）企业愿
5、意承担风险的程度（B）企业应变能力（C）企业临时举债能力的强弱（D）企业对现金流量预测的可靠程度（E）企业信誉度20 利润分配的基本原则有 ( )（A）依法分配原则（B）分配与积累并重原则（C）时效性原则（D）各方利益兼顾原则（E）投资与收益对等原则三、填空题21 在市场经济条件下，企业想要生存必须满足的两个基本条件是_和能够偿还到期债务。22 纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的_利率。23 标准离差率一般指_同期望报酬率的比值。24 我国物流企业筹资方式主要有吸收直接投资、_、利用留存收益、向银行借款、发行公司债券和融资租赁。25 边际资本成本是加权平均资本成本的一种形式，各种资金的权数应
6、以_为基础来确定。26 某物流公司购入一种股票准备长期持有，预计每年每股股利 45 元，投资者要求的收益率为 10，则该种股票的价值为_。27 储存成本和订货成本的高低与订货批量多少是_的关系。28 绩效考核的起点是绩效计划中双方制定的_。29 绩效评价系统的目标是整个系统运行的指南和目的所在，它服从和服务于企业的_。30 被兼并企业产权归属不清的，其净收入视同_管理。四、名词解释31 货币时间价值32 负债资本33 现金净流量34 现金浮游量35 现金股利五、简答题36 简述筹资的概念。37 简述按其每次收付款发生的时点不同年金的分类。38 简述复利及其终值和现值的含义。39 简述金融机构的
7、种类。六、计算题40 某物流公司租用一设备，在 10 年中每年年初要支付租金 1 万元，年利率 6，复利计息，问这些租金的现值是多少?(FVIFA6，9 =11491；FVIFA 6，10 =13181；PVIFA 6，9 =6802；FVIFA 6，10 =736)41 如果某物流企业按年利率 10向银行借款 1000 万元，银行要求保留 20的补偿性余额。则该项借款的实际利率是多少?42 如果某物流公司以 100 元的价格购买 A 公司的股票，该股票上一年每股股利为5 元，股利以每年 5的速度递增。计算该股票的预期报酬率。43 已知某企业的变动成本率为 10，资本成本率为 25，应收账款周
8、转率为 12次，年营业额(假设全部为赊销)为 120 万元，求该企业的应收账款机会成本。七、分析题44 试析股票投资的优缺点。2014 年 10 月全国自考（物流企业财务管理）真题试卷答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【试题解析】 发行市场是指从事新证券和票据等金融工具买卖的市场，也叫初级市场或一级市场。2 【正确答案】 D【试题解析】 物流企业内部会发生资金结算关系，它体现着企业内部各单位之间的经济利益关系。3 【正确答案】 C【试题解析】 违约风险是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而给投资者带来的风险。4 【正确答案】 B【试题解析】 筹集负债资本
9、简称债务融资。债务融资可通过发行债券、向银行借款、商业信用和票据贴现等方式取得。5 【正确答案】 C【试题解析】 发行优先股筹集的资金是自有资金，可以被企业长期占有。6 【正确答案】 A【试题解析】 以较小的力量获得较大效果的现象称为杠杆作用。7 【正确答案】 B【试题解析】 公司筹资方式不同，资本成本大小和风险高低也就各异，所以资本结构成为公司筹资决策中的核心问题。8 【正确答案】 C【试题解析】 资本资产定价模型可以用公式表示为：K i=Rf+Bi(Km 一 Rf)。所以，该证券组合的收益率为：K i=8+15(15一 8 )=185。9 【正确答案】 C【试题解析】 信用标准通常以预期的
10、坏账损失率为判别标准。10 【正确答案】 B【试题解析】 按照我国现行公司法的相关规定，企业税后净利润的分配应按如下程序进行：(1)弥补企业以前年度亏损；(2)提取法定盈余公积金；(3)提取法定公益金；(4)支付优先股股利；(5)提取任意盈余公积金。所以，企业的法定公积金应当从税后净利润中提取。11 【正确答案】 C【试题解析】 股东出于自身利益的考虑，对公司的利润分配也会产生一些影响。主要有：(1)担心控制权的稀释；(2)追求稳定的收入；(3)规避风险；(4)规避所得税。12 【正确答案】 B【试题解析】 在绩效实施过程中，组织应该对员工的绩效进行监督和指导。13 【正确答案】 D【试题解析
11、】 税收除了影响兼并的动机外，也影响兼并的过程。14 【正确答案】 A【试题解析】 协议收购是指兼并公司不通过证券交易所，直接与目标公司取得联系，股份的受让双方通过面对面的谈判、协商达成共同协议，以实现目标公司股权转移的收购方式。协议收购一般都属于善意兼并。15 【正确答案】 A【试题解析】 根据我国破产法的规定，破产财产优先拨付清算费用后，清偿顺序的第一步是支付职工欠款。二、多项选择题16 【正确答案】 C,E【试题解析】 按投资者的出资形式分类，吸收直接投资分为如下两类：(1)吸收现金投资；(2)吸收非现金投资。17 【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 为了满足物流企业进行长期筹
12、资决策的需要，应区别各种筹资方式来分别计算其资本成本，具体包括长期借款资本成本、长期债券资本成本、普通股资本成本、优先股资本成本和留存收益资本成本。18 【正确答案】 A,C,D,E【试题解析】 系统性风险又称不可分散风险或市场风险，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家货币政策和财政政策的变化等。19 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。20 【正确答案】 A,B,D,E【试题解析】 物流企业在进行利润分配时应遵循以下原则：(1)依法分配原
13、则；(2)分配和积累并重原则；(3)各方利益兼顾原则；(4)投资与收益对等原则。三、填空题21 【正确答案】 做到“ 以收抵支 ”22 【正确答案】 供求均衡点23 【正确答案】 标准离差24 【正确答案】 发行股票25 【正确答案】 市场价值26 【正确答案】 45 元27 【正确答案】 相反28 【正确答案】 绩效契约29 【正确答案】 整体目标30 【正确答案】 国有资产四、名词解释31 【正确答案】 货币时间价值是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。32 【正确答案】 负债资本是指企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本。33
14、【正确答案】 现金净流量是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。34 【正确答案】 现金浮游量是指企业账户上的现金金额与银行账户上所显示的企业存款余额之间的差额。35 【正确答案】 现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利，它是股利支付的主要方式。五、简答题36 【正确答案】 筹资是指物流企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等方面的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务活动。37 【正确答案】 (1)后付年金：一定时期内每期期末等额收付的系列款项。(2)先付年金：一定时期内每期期初等额收付的系列款项。(3)递延年金：在最初若干期
15、没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项。(4)永续年金：从第一期期末开始，无限期等额收付的年金。38 【正确答案】 (1)复利是指本金产生的利息，在下一个计息期也加入到本金中，随同本金一同计息。(2)复利终值是指采用复利计息时，现在一定数额的货币在既定的利率下到未来某个时点时的本利和。(3)复利现值是指采用复利计息时，未来一定数额的货币在既定的利率下的现在价值，即为了取得将来一定的“本利和” 现在所需要的资金。39 【正确答案】 金融机构的种类有：(1)中国人民银行：是我国的中央银行，是国务院领导的管理全国金融业的国家机关，负责领导和管理、监督、稽核、协调全国所有的金融
16、机构。(2)商业银行：主要有国有独资商业银行和股份制商业银行两种。(3)国家政策银行：是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，而不以营利为目的的金融机构，主要有中国进出口银行、国家开发银行和农业发展银行等。(4)非银行金融机构：主要包括保险公司、信托投资公司、信用合作社、邮政储蓄机构、证券公司和证券交易所等机构。六、计算题40 【正确答案】 V 0=APVIFAi,n1 1+A A=10000 PVIFA6，9 =6802 V0=100006802+10000=78020(元)41 【正确答案】 实际利率= 100= 100 12542 【正确答案】 43 【正确答案】 应收账
17、款平均余额=12012=10(万元)维持赊销业务所需要的资金=1010=1( 万元)应收账款机会成本=125=0 25(万元)七、分析题44 【正确答案】 (1)股票投资的优点：投资收益高。普通股股票的市价虽然变动频繁，但从长期发展趋势上看，优质股票的价格总是上升的概率较大，只要投资者选择得当，都能获得优厚的投资收益。购买力风险低。普通股的股利通常是变动的，在通货膨胀率比较高时，由于物价普遍上涨，股份公司盈利增加，股利的支付也随之增加，因此与固定利息的债券相比，股票能有效降低购买力风险。拥有经营控制权。普通股股东属于股份公司的所有者，有权参与企业的生产经营管理，有权监督和管理企业。因此，进行股
18、票投资成为一些公司对其他公司实施影响和控制的有效手段，进而实现其扩张战略。(2)股票投资的缺点：投资安全性差。投资者认购股票后，不能像购买债券一样要求股份公司偿还投资本金，为收回投资只能在证券市场上将股票转让出去。如果公司的经营状况不佳、市场不景气，那么股价就会下降，投资者收回投资时所能收回的资金就少，投资就会发生损失。而且普通股股东对公司资产和盈利的求偿权均居于最后，如果公司破产，股东原来的投资可能得不到全额补偿，甚至有全部损失的风险。股票价格不稳定。股票的市场价格受多种因素的影响，波动性极大。政治因素、经济因素、公司的盈利情况和投资人的心理因素，都会影响股票的价格，这也使股票投资具有较高的风险。为此，投资者在选择股票作为投资对象时应慎重，要视自身的风险承受能力来选择投资对象和投资数量。投资收益不稳定。投资者进行股票投资时，其投资收益主要来源于公司发放的股利和进行股票转让时所获得的买卖差价，而这些收益是不稳定的，有下列两个原因：首先，因为公司发放的股利多少，视公司经营状况和财务状况而定，其有无、多寡均无法律上的保证。其次，由于股票价格不稳定，当股票市场行情看涨时，出售股票可能获得较高的价差收益；当股市行情看跌时，出售股票可能不仅得不到价差收益反而会遭受损失。
