1、全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题1 物资企业与投资者之间的财务关系在性质上属于( )（A）经营权与所有权关系（B）投资方与受资方关系（C）债务与债权关系（D）所有权与经营权关系2 资金时间价值的真正来源是( )（A）时间（B）推迟消费的耐心（C）剩余价值（D）设备工时的充分利用3 某物流公司若计划在 3 年后得到 80000 元，利息为 10%，那么该公司应存入银行的金额为( )（A）60080 元（B） 60070 元（C） 60090 元（D）60085 元4 债券发行的票面利率高于市场利率时叫( )（A）折旧发行（B）平价发行（C）溢价发行（D）高价发
2、行5 承租企业即出售资产同时又通过租赁保留资产的使用权这叫( )（A）直接租赁（B）杠杆租赁（C）融资租赁（D）售后租回6 资本成本的利息费用可在所得税前列支的是( )（A）长期借款和优先股（B）长期借款和长期债券（C）长期债券和股票（D）优先股和普通股7 _的制定是企业筹资决策的核心问题。 ( )（A）最佳资本结构（B）综合资本成本（C）个别资本成本（D）边际资本成本8 充分考虑了公司的财务风险和资本成本因素的资本结构决策方法是( )（A）综合资本成本比较法（B）每股收益分析法（C）公司价值比较法（D）利润最大化法9 投资决策中采用 作为评价投资项目经济效益的基础。( )（A）利润（B）现金
3、流量（C）企业收入（D）现金流入减去现金流出10 贴现现金流量指标包括净现值、获利指数和( )（A）平均报酬率（B）投资回报率（C）内部报酬率（D）贴现率11 如果一个方案的内部收益率_其资本成本，该方案为不可行方案。( )（A）大于（B）等于（C）小于（D）不小于12 某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部报酬率为( )（A）14.68%（B） 17.32%（C） 18.32%（D）16.68%13 下列属于应收账款成本的是( )（A）资本成本（B）短缺成本（C）管理成本（D）主营业务成本14 企业税后利润的分配应首先满足(
4、)（A）提取法定盈余公积金（B）提取法定公益金（C）提取任意盈余公积金（D）弥补企业以前年度亏损15 绩效考核的起点是绩效计划中双方制定的( )（A）绩效契约（B）绩效计划（C）绩效目标（D）绩效评价指标二、多项选择题16 影响投资报酬率的关键性因素有 ( )（A）无风险报酬率（B）风险报酬率（C）标准离差率（D）风险报酬系数（E）标准差17 长期借款筹资的优点 ( )（A）利息可在所得税前列支（B）借款利率一般低于债券利率（C）对企业具有较大的灵活性（D）财务风险较低（E）长期借款的限制较少18 资本成本包括( )（A）资本筹集费（B）财务费用（C）管理费用（D）资本占用费（E）资金费用19
5、 债券投资的优点 ( )（A）本金安全性高（B）收入稳定性强（C）市场流动性好（D）通货膨胀风险较小（E）投资者拥有对企业的经营管理权20 应收账款的管理成本包括 ( )（A）对客户进行信用品质调查所花费的费用（B）收集各种相关信息的费用（C）应收账款账簿记录的费用（D）催收到期账款发生的费用（E）其他用于应收账款的管理费用三、填空题21 企业的全部资本按其权益归属，可分为权益资本和_。22 留存收益的所有权属于_。23 企业的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业杠杆风险就越_。24 每股收益无差别点即每股收益额保持不变的_利润水平。25 净现值的优点是考虑了货币的_。26 系统性风险的程度通
6、常用_系数来表示。27 营运资金管理又称短期_。28 应收账款机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量和_有关。29 进行存货管理的主要目的是控制存货水平，降低_。30 财产股利包括实物股利和_。四、名词解释31 企业价值最大化32 递延年金33 权益资本34 联合杠杆35 经济订货批量五、简答题36 简述影响企业财务管理的宏观经济因素。37 融资租赁的形式有哪些?38 简述合理利用债权筹资对企业的意义。39 简述计算应收账款机会成本的步骤。六、计算题40 某物流公司有两个投资项目 A、B，两项目的报酬率及其概率分布情况详见下表，试计算两项目的期望报酬率，并确定哪个投资项目风险小。
7、 41 某物流公司欲投资面值为 1000 元的债券，该债券票面利率为 10%，期限为 5年，该物流公司要求必须获得 12%的报酬率，问债券价格为多少时才能进行投资。42 某物流公司欲从银行取得一笔长期借款 1000 万元，手续费 0.1%，年利率 5%，期限 3 年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税率 33%。计算这笔长期借款的资本成本。43 某物流企业原有资本 800 万元，其中债务资本 200 万元，年利率 5.60%，优先股资本 150 万元，年股利率 6%，普通股资本 450 万元，在外流通的普通股为 45万股。现拟追加筹资 200 万元，扩大业务范围，有两种筹资方式。 方式一：
8、发行普通股筹资，每股面值 10 元，共计 20 万股。 方式二：举借长期债务 200 万元，年利息率 5.8%。 企业适用所得税率 33%。试求当企业的 EBIT 为多少时，两个筹资方案的每股收益相等，并求此时的每股收益。七、分析题44 试析物流企业营运资金管理策略。全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 2 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A2 【正确答案】 C3 【正确答案】 A4 【正确答案】 C5 【正确答案】 D6 【正确答案】 B7 【正确答案】 A8 【正确答案】 C9 【正确答案】 B10 【正确答案】 C11 【正确答案】 C12 【正确答案】 B13 【正确答案】
9、C14 【正确答案】 D15 【正确答案】 A二、多项选择题16 【正确答案】 A,C,D17 【正确答案】 A,B,C18 【正确答案】 A,D19 【正确答案】 A,B,C20 【正确答案】 A,B,C,D,E三、填空题21 【正确答案】 负债资本22 【正确答案】 股东23 【正确答案】 低24 【正确答案】 息税前25 【正确答案】 时间价值26 【正确答案】 27 【正确答案】 财务管理28 【正确答案】 资本成本率29 【正确答案】 存货成本30 【正确答案】 证券股利四、名词解释31 【正确答案】 企业价值最大化是指通过对企业的科学管理，财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分
10、考虑货币的时间价值、风险和报酬对企业的影响，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。32 【正确答案】 递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项，为后付年金的特殊形式，因此，其终值可比照后付年金的终值计算。33 【正确答案】 权益资本是指企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益。34 【正确答案】 联合杠杆将营业杠杆和财务杠杆结合在一起，综合讨论营业额变动对每股收益的影响，又叫综合杠杆、复合杠杆。35 【正确答案】 经济订货批量指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。五、简答题36 【正确答案】 (1) 经济
11、周期。 (2) 通货膨胀。 (3) 汇率变化。 (4) 政府的经济政策。37 【正确答案】 (1) 直接租赁。 (2) 售后租回。 (3) 杠杆租赁。38 【正确答案】 合理地利用债权筹资，科学地安排债权资本的比例，是物流企业筹资管理的一个核心问题，它对企业具有重要的意义： (1) 一定程度的债权资本有利于降低企业综合资本成本。 (2) 合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益。 (3) 适度的债权资本比例可以增加公司的价值。39 【正确答案】 (1) 计算应收账款周转率。 (2) 计算应收账款平均余额。 (3) 计算维持赊销业务所需要的资金。 (4) 计算应收账款的机会成本。六、计算题40
12、【正确答案】 两个投资项目的期望报酬率都是 20%，但 A 项目各种情况下的报酬率比较集中，而 B 项目却比较分散，所以 A 项目的风险小。41 【正确答案】 42 【正确答案】 43 【正确答案】 将已知资料代入方程 可计算出此时两种筹资方式的每股收益为：EPS1=EPS20.39( 元/股)七、分析题44 【正确答案】 营运资金管理策略简单来说就是营运资金筹集策略与营运资金持有政策的配合。 物流企业有三种可选择的筹资组合策略：正常的筹资组合、冒险的筹资组合和保守的筹资组合。其中，正常的筹资组合遵循的是短期流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则；冒险的筹资组合策略遵循的是将
13、部分长期资产和全部短期资产由短期资金来融通的原则，保守的筹资组合策略遵循的是将部分短期资产和全部长期资产用长期资金来融通的原则。 物流企业可选择三种营运资金持有政策：适中的营运资金持有政策、冒险的营运资金持有政策和保守的营运资金持有政策。 适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的保险储备量，以防不测。这种政策的特点是收益和风险相对平衡。在物流企业能够比较准确地预测未来各种经济情况时，可采用该政策。 有的物流企业在安排流动资产数量时，只安排正常经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率，这便是冒险的营运资金持有政策(即冒险的资产组合策略) 。在外部环境相对稳定、物流企业能非常准确地预测未来的情况下，可采用该政策。 有的物流企业在安排流动资产数量时，在正常经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以便降低企业的风险，这便属于保守的营运资金持有政策(即保守的资产组合策略)。这种营运资金持有政策要求物流企业在一定的营业水平上保持较多的流动资产，其特点是收益低、风险小。
