1、全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题1 下列不属于利润分配项目的是 ( )（A）弥补企业以前年度亏损（B）支付所得税（C）支付优先股股利（D）提取法定公益金2 绩效评价系统周期运行的终点是 ( )（A）绩效实施（B）绩效诊断（C）绩效考核（D）绩效结果的应用3 破产财产首先应当支付的是 ( )（A）职工欠款（B）清算费用（C）欠缴税金（D）经营债务4 股利无关论的基本假设基于 ( )（A）完全市场理论（B）竞争市场理论（C）完全竞争市场理论（D）不完全市场理论5 只对董事会及总经理的工作进行过程评价的是 ( )（A）股东（B）股东大会（C）董事会（D）监事会6
2、绩效评价的_是指对评价对象的各个方面进行衡量的尺度 ( )（A）对象（B）指标（C）模型（D）制度7 下列不属于物流企业清算财产的是 ( )（A）宣告清算时企业的固定资产（B）宣告清算后到清算程序终结前所取得的财产（C）清算期间分回的投资收益（D）清算程序结束后收回的投资收益8 某物流股份公司 2006 年 11 月 15 日发布公告：“本公司董事会在 2006 年 11 月14 日的会议上决定，本年度发放股利为每股 10 元，本公司将于 2007 年 1 月 3 日将上述股利支付给已在 2006 年 12 月 15 日之前登记为本公司股东的人士。”则该公司的股利宣布日是( )（A）2006
3、年 11 月 14 日（B） 2006 年 11 月 15 日（C） 2007 年 1 月 3 日（D）2006 年 12 月 15 日9 物流企业绩效评价系统的基本要素不包括 ( )（A）绩效评价目标（B）绩效评价指标（C）绩效评价报告（D）绩效评价计划10 平衡计分卡中的学习创新与成长角度所代表的是 ( )（A）员工观点（B）内部观点（C）客户观点（D）投资者观点11 物流企业清算期间，未收到通知书的债权人向清算组申报其债权的期限是自第一次公告之日起的 ( )（A）10 日内（B） 30 日内（C） 60 日内（D）90 日内12 某物流公司本年盈余为 1000000 元，某股东持有该公司
4、普通股 20000 股，每股10 元。若该公司宣布发放 10的股票股利，则该股东所持股票的市场价值总额为 ( )（A）200000 元（B） 220000 元（C） 484000 元（D）198000 元13 平衡计分卡的四个角度中，对物化形态劳动的综合表述与衡量是 ( )（A）学习创新与成长角度（B）内部业务流程角度（C）客户价值角度（D）财务角度14 每一个平衡计分卡都会采用一些概括性的指标，概括性指标往往是 ( )（A）领先指标（B）滞后指标（C）驱动指标（D）成长指标15 企业兼并过程中的风险不包括 ( )（A）融资风险（B）信息风险（C）法律风险（D）人员风险二、多项选择题16 下列
5、关于风险报酬的计算说法正确的是 ( )（A）期望报酬率是反映集中趋势的一种量度（B）可以用概率分布描述风险（C）标准离差是反映随机变量离散程度的一种指标（D）标准离差可以衡量不同期望报酬率的项目的风险（E）风险报酬率与风险报酬系数成正比17 债券的发行价格包括 ( )（A）各期利息（B）到期偿还本金（C）面值按发行时市场利率折现的现值（D）各期利息按各期市场利率的折现值（E）各期利息按发行时市场利率折现的年金现值18 下列属于证券投资组合的系统性风险的是 ( )（A）经济周期风险（B）购买力风险（C）市场利率风险（D）市场竞争风险（E）组合风险19 米勒和莫迪格莱尼两位经济学家提出的理论包括
6、( )（A）净收益理论（B） MM 资本结构理论（C）非对称信息理论（D）股利相关论（E）股利无关论20 从企业兼并的直接目的上看，其商业动机一般包括 ( )（A）实现多元经营（B）合理避税（C）追求利润（D）垄断（E）增强竞争力三、填空题21 _是指债券发行方无法按期偿付债券本息而给投资者带来的风险。22 证券投资组合的系统性风险的程度通常用_来表示。23 _是根据现金有关成本，分析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。24 资金的利率由_、通货膨胀补偿率和风险报酬率构成。25 短期资本是指企业使用期限在_以内的资本。26 债券是以偿还本金和_为条件的一种债权债务关系凭证，发行后可以转让
7、和流通。27 因素分析模型是根据上年_和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。28 企业的净利润归_所有是企业的基本制度。29 留存收益是全部净利润减去_的余额。30 平衡计分卡大大强化了两个基本的企业问题：有效的企业绩效评价问题和_的重要问题。四、名词解释31 金融市场32 名义利率33 资本成本34 每股收益无差别点35 企业重整五、简答题36 简述货币时间价值的实质及其产生过程。37 简述认股权证与可转换债券的相同之处和不同之处。38 简述我国企业兼并的原则。39 简述认股权证筹资的优缺点。六、计算题39 某物流公司从银行取得 5 年期长期借款 800 万元，手续费为 05，
8、年利率8，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为 33。要求：40 若不忽略手续费，计算该笔长期借款的资本成本。41 若忽略手续费，计算该笔长期借款的资本成本。42 某物流企业投资 40 万元购入一台设备，预计投入使用后每年可获净利润 1 万元，固定资产年折旧率为 10。假设设备无残值，计算该设备的投资回收期。42 A 企业委托某物流公司管理存货。已知 A 企业每年需要耗用甲材料 20000 千克，每千克储存成本为 15 元，平均每次订货成本为 600 元。要求：43 确定最优经济订货批量；44 计算经济订货批数和订货周期(一年按 360 天算)；45 计算全年总成本。46 某物流企业计
9、划筹集 100 万元，所得税率为 33。筹资组成及有关资料如下：(1)从银行取得 3 年期长期借款 25 万元，年利率 7，手续费率 2；(2)发行优先股 25 万元，每股发行价格 1 元，预计年股利率为 12，筹资费率为4；(3)发行普通股 40 万元，每股发行价格 10 元，筹资费率为 6，预计第一年每股股利 12 元，以后每年按 8递增；(4)其余所需资金通过留存收益筹得。要求：计算个别资本成本及综合资本成本。七、分析题47 试述长期负债资金各筹资方式的优缺点。全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 3 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 企业实现的利润首先应该缴纳所
10、得税，税后净利润的分配才属于“利润分配”范畴。2 【正确答案】 D【试题解析】 绩效结果的应用是整个绩效评价系统周期运行的终点。在绩效考核结果的应用过程之后，又开始下一轮由绩效计划开始的循环。3 【正确答案】 B【试题解析】 根据我国破产法的规定，破产财产优先拨付清算费用后，应当按照下列顺序清偿：(1)支付职工欠款；(2)支付欠缴税金；(3)清偿经营债务；(4)按照企业章程约定的顺序、比例向所有者分配剩余财产。4 【正确答案】 A【试题解析】 股利无关论的基本假设基于完全市场理论。5 【正确答案】 D【试题解析】 监事会的职能是监控，只需要对董事会及总经理的工作进行过程评价。6 【正确答案】
11、B【试题解析】 绩效评价的指标是指对评价对象的各个方面进行衡量的尺度。7 【正确答案】 D【试题解析】 物流企业的下列资产应计入清算财产：宣告清算时企业经营管理的全部财产，包括各种流动资产、固定资产、对外投资以及无形资产；企业宣告清算后至清算程序终结前所取得的财产，包括债权人放弃的优先受偿权利、清算财产转让超过其账面净值的差额部分，清算期间分回的投资收益和取得的其他收益等，投资方认缴的出资额未实际投入而应补足的部分，应当由破产企业行使的其他财产权利。8 【正确答案】 B【试题解析】 股利宣布日就是公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。公告中将宣布每股支付的股利、股权登记日和股利发放日等事项。
12、9 【正确答案】 D【试题解析】 物流企业绩效评价系统作为企业整个管理控制系统中一个相对独立的小系统，由评价目标、评价主体、评价对象、评价指标、评价标准和评价报告等六个基本要素构成。10 【正确答案】 A【试题解析】 平衡计分卡的四个角度代表了不同利益相关者的观点：学习创新与成长角度员工观点，内部业务流程角度内部观点，客户价值角度客户观点，财务角度投资者观点。11 【正确答案】 D【试题解析】 债权人应当自接到通知书之日起 30 日内，未接到通知书的自第一次公告之日起 90 日内，向清算组申报其债权。12 【正确答案】 A【试题解析】 发放股票股利会引起企业每股利润和每股市价的下降，但又由于股
13、东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。所以该股东所持股票的市场价值总额仍为 2000010=200000 元。13 【正确答案】 C【试题解析】 流动形态的劳动会转化为“物化形态的劳动”，即凝固化、对象化的劳动。顾客价值角度正是对物化形态劳动的综合表述与衡量。14 【正确答案】 B【试题解析】 每一个平衡计分卡都会采用一些概括性的指标，这些概括性的指标通常是核心的成果指标，反映许多战略的共同目的，也反映行业和公司的类似结构。概括性指标往往是滞后指标。15 【正确答案】 D【试题解析】 企业兼并过程中的风险包括：融资风险、信息风险、营运风险、反收购风险、法律风险、体制风
14、险、产业风险。二、多项选择题16 【正确答案】 A,B,C,E【试题解析】 (1)期望报酬率是反映集中趋势的一种量度； (2)风险虽具有不易计算的特征，但风险发生的可能性可用概率来表示； (3)标准离差是反映随机变量离散程度的一种指标； (4)尺 RR=bV，所以风险报酬率与风险报酬系数成正比。17 【正确答案】 C,E【试题解析】 债券的发行价格由两个部分构成：一是各期利息按发行时市场利率折现的年金现值；二是到期偿还本金(面值)按发行时市场利率折现的现值。18 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 证券投资组合的系统性风险主要包括经济周期风险、购买力风险、市场利率风险等。19 【正确答案】
15、B,E【试题解析】 米勒和莫迪格莱尼提出的理论为 MM 资本结构理论和股利无关论。20 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 从企业兼并的直接目的上看，一般有以下几项商业动机：实现多元经营动机、合理避税动机、追求利润动机、垄断动机。三、填空题21 【正确答案】 违约风险22 【正确答案】 系数23 【正确答案】 成本分析模型24 【正确答案】 纯利率25 【正确答案】 1 年26 【正确答案】 支付利息27 【正确答案】 现金占用额28 【正确答案】 投资者29 【正确答案】 股利30 【正确答案】 成功实施战略四、名词解释31 【正确答案】 金融市场是资金融通的场所。广义的金融市场是指一
16、切资本(包括实物资本和货币资本)流动的场所，其交易包括有价证券的买卖、货币借贷、票据承兑和贴现、黄金和外汇的买卖、办理国内外保险和生产资料的产权交换等。而狭义的金融市场一般是指有价证券发行和交易的市场，即股票和债券发行、买卖的市场。32 【正确答案】 名义利率是指包含通货膨胀贴水的利率。33 【正确答案】 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。这里的资本是指企业所筹集的长期资本，包括股权资本和长期债权资本。从投资者的角度看，资本成本也是企业投资决策时预期可接受的最低的报酬率。34 【正确答案】 每股收益无差别点是指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响，即每股收益额保持不变的息
17、税前利润水平。35 【正确答案】 企业重整是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使企业得以维持和复兴的做法。五、简答题36 【正确答案】 货币的时间价值是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。因为任何资金使用者把资金投入生产经营后，劳动者借以生产出新的产品，出售后一般都会带来利润，实现价值的增值。资金的这种循环和周转以及由此实现的资金增值，都需要或多或少的时间，每完成一次循环，资金就会增加一定数额，周转的次数越多，增值额也就越大。所以，货币时间价值的实质就是资金周转使用后的增值额。资金由资金使用者从资金所有
18、者那里筹集来进行周转使用后，资金所有者要分享一部分资金的增值额。37 【正确答案】 认股权证与可转换债券既有相同之处又有不同之处。可转换债券与认股权证所筹集的资金都具有债务和权益双重性质，都属于混合性筹资。但发行认股权证筹资和发行可转换债券筹资不同的是，认股权证持有者行使优先认股权后，企业除了获得原已发售权证筹得的资金外，还可新增一笔股权资本金。而可转换债券在行使转换权后，只是改变了资本结构，而没有新增资金来源。38 【正确答案】 我国企业兼并的原则：(1)企业兼并要以经济发展战略和产业政策为指导，使资产存量向需要发展的重点产业、新兴产业和生产短线产品的企业流动，实现生产要素的优化组合。(2)
19、企业兼并要遵循自愿、互利和有偿原则，通过市场竞争和政策引导，优胜劣汰。(3)企业兼并要注重实效，其衡量标准是优化企业组织结构和产业结构，提高企业整体素质和社会经济效益，同时考虑方便百姓生活。(4)企业兼并除国家有特殊规定外，不受地区、行业和所有制、隶属关系的限制。(5)企业兼并既要提高规模经济，又要防止形成垄断。39 【正确答案】 (1)认股权证筹资的优点：有利于吸引投资者；有利于降低资本成本。(2)认股权证筹资的缺点：当认股权行使后，公司股东数增加，这就会分散原有股东对公司的控制权；在认股权行使时，如股票价格大大高于认股权证约定的价格，则实际上加大了公司的资本成本，出现筹资损失。六、计算题4
20、0 【正确答案】 K L= =53941 【正确答案】 K L=i(1 一 T)=8(133)=5 3642 【正确答案】 折旧年限= =10(年)每年的 NCF=1+4010=5( 万元)投资回收期=40 5=8(年)43 【正确答案】 最优经济订货批量 Q= =4000(千克)44 【正确答案】 订货批数= =5(批)订货周期= =72(天)45 【正确答案】 全年总成本= =6000(元)46 【正确答案】 借款成本=7(1 33)(12)=479优先股成本=12 1(14)=125普通股成本=1210(16)+8 =2077留存收益成本=1210+8 =20综合资本成本=1463七、分
21、析题47 【正确答案】 长期负债资金主要通过长期借款、发行债券和融资租赁等筹资方式形成。(1)长期借款筹资的优点：长期借款的资本成本较低；长期借款的筹资速度快；长期借款的筹资弹性较大；长期借款有利于保持股东控制权。长期借款筹资的缺点：长期借款的财务风险较高；长期借款的限制较多；长期借款的筹资数量有限。(2)发行债券筹资的优点：资本成本较低；可以发挥财务杠杆作用；有利于保持股东控制权；筹资范围较广。发行债券筹资的缺点：财务风险较高；由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。(3)融资租赁筹资的优点：限制条件少；筹资速度快；设备淘汰风险小；到期还本负担轻。融资租赁筹资的缺点：融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。另外，采用融资租赁方式如果不能享有设备残值，也是一种损失。
