1、全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 4 及答案与解析一、单项选择题1 资金收支的动态平衡公式为 ( )（A）现金余额一预计现金支出=预计现金余额（B）预计现金收入一预计现金支出=预计现金余额（C）预计现金收入一目前现金余额一预计现金支出=预计现金余额（D）预计现金收入一预计现金支出=预计现金余额一目前现金余额2 被称为普通年金的是 ( )（A）后付年金（B）先付年金（C）递延年金（D）永续年金3 影响投资报酬率的关键性因素中，没有确切的数据资料，无法准确计算得到的是( )（A）无风险报酬率（B）标准离差率（C）风险报酬系数（D）期望报酬率4 间接筹资的基本方式是 ( )（A）发行股票（B）商
2、业信用（C）银行借款（D）融资租赁5 S 股指的是 ( )（A）在新加坡上市，以新加坡元交易的股票（B）在新加坡上市，以人民币交易的股票（C）在新加坡上市，以美元交易的股票（D）在新加坡上市，以美元或新加坡元交易的股票6 企业计划投资时可以接受的最低报酬率是 ( )（A）风险报酬率（B）期望报酬率（C）资本成本（D）贴现率7 MM 定理 1 的假设不包括 ( )（A）公司在无税收的环境中经营（B）投资者对所有公司未来盈利及风险的预期相同（C）投资者不支付证券交易成本，所有债务利率相同（D）资本不能自由流通，预期报酬率相同的证券价格相同8 物流企业资本决策方法中的公司价值比较法的关键是测算 (
3、)（A）公司的总价值（B）每股收益（C）资本成本（D）公司的总价值和资本成本9 投资回收期和平均报酬率属于 ( )（A）非贴现现金流量指标（B）贴现现金流量指标（C）非现金流量指标（D）贴现流量指标10 被兼并企业产权转让的收入，归该企业的 ( )（A）董事会（B）产权所有者（C）股东（D）债务人11 在现金的有关成本中，与现金持有量不存在明显线性关系的是 ( )（A）管理费用（B）机会成本（C）短缺成本（D）以上都不对12 企业本年度发生的亏损，五年内的利润都不足弥补的，可以用_弥补 ( )（A）五年内的税后利润（B）五年后的税后利润（C）五年内的税前利润（D）五年后的税前利润13 股利支付
4、率的计算公式是 ( )（A）普通股每股股利普通股每股市价（B）普通股每股股利普通股每股收益（C） (全部净利润一全部股利)全部净利润（D）普通股每股股利全部净利润14 平衡计分卡中顾客指标的第二层指标不包括 ( )（A）成本（B）品牌（C）质量（D）客户服务流程15 企业法人资格被依法撤销时所进行的清算是 ( )（A）行政清算（B）自愿清算（C）司法清算（D）破产清算二、多项选择题16 物流企业财务管理的基本内容是 ( )（A）筹资管理（B）投资管理（C）营运资金管理（D）负债管理（E）利润及其分配管理17 物流企业筹资的具体动机有 ( )（A）新建筹资动机（B）合并筹资动机（C）扩张筹资动机
5、（D）偿债筹资动机（E）混合筹资动机18 债券评级中重点考虑的指标有 ( )（A）负债比率（B）流动比率（C）抵押条款（D）担保条款（E）债券到期日19 企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于 ( )（A）企业业务量的大小（B）企业愿意承担风险的程度（C）企业临时举债能力的强弱（D）企业负债比率的高低（E）企业对现金流量预测的可靠程度20 公司法、证券法等国家有关法律对公司的股利分配进行了一定的硬性限制，包括( )（A）资本保全约束（B）资本积累约束（C）偿债能力约束（D）超额累积利润约束（E）资本结构约束三、填空题21 物流企业财务管理中，考虑货币时间价值，由终值求现值通称_。22 _
6、是指企业各种资金来源的构成和比例关系。23 转换期限是指可转换债券可以转换为_的期限。24 MM 理论首次以严格的理论推导得出了_与公司价值的关系。25 债券的评级是指债券偿债能力的高低和_的等级。26 物流企业营运资金的筹资组合主要解决_和短期资金之间的配合问题。27 _是通过在各主要城市租用专门的邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理方法。28 财产股利和负债股利实际上是_的替代，这两种股利支付方式目前在我国公司股利支付实务中很少使用。29 传统财务管理有三种报表，即资产负债表、利润表和现金流量表，分别反映了企业的静态资产负债状况、_状况与现金流量变化。30 股份
7、交易式兼并分为_和以股权换资产两种情况。四、名词解释31 融资租赁32 财务杠杆33 法人股34 最佳资本结构35 内部报酬率五、简答题36 简述营运资金管理的目标。37 简述资本成本的作用。38 简述债券评级的作用。39 简述物流企业存货的功能。六、计算题40 某物流公司年初向银行借款 200000 元，年利率为 12，每季度采用复利计息一次，期限 3 年，计算该物流公司到期后应偿付的本利和。41 某物流公司准备投资开发一个项目，预计可能的报酬率如下表所示：若该项目风险报酬系数为 10，计算该项目的风险报酬率。42 某物流公司拟购置一座大型库房，转让方提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年
8、初支付 50 万元，连续支付 5 次，共 250 万元；(2)从第 3 年起，每年年初支付 65 万元，连续支付 4 次，共 260 万元。该公司资本成本为 10，计算并判断应选择哪种方案。43 某物流公司于 2005 年年初把钱存入银行，计划在 2008 年年底获得 100000 元，年利率为 10，每年计息 2 次，则该公司应存入多少款项?七、分析题44 试述证券投资组合的策略。全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 4 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 D【试题解析】 资金收支的动态平衡公式为：目前现金余额+预计现金收入一预计现金支出=预计现金余额。本题中 D 项为该公式的变形。2
9、 【正确答案】 A【试题解析】 后付年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又因为在现实生活中这种年金最为常见，所以也称为普通年金。3 【正确答案】 C【试题解析】 题中 A、B、D 项都是可以准确计算出的，A、B、C 项是影响投资报酬率的关键性因素。C 项风险报酬系数的确定通常借助于以下几种方法：(1)根据以往的历史资料加以确定；(2)由公司领导层或有关专家确定；(3)由国家有关部门组织专家确定。4 【正确答案】 C【试题解析】 间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。5 【正确答案】 A【试题解析】 S 股是指在新加坡上市，以新加坡元交易的股票。6 【正确答案】 C
10、【试题解析】 从投资者的角度看，资本成本也是企业投资决策时预期可接受的最低的报酬率。7 【正确答案】 D【试题解析】 A、B、C 项都属于 MM 定理 1 的假设，D 项正确的描述应为：资本可以自由流通，充分竞争，预期报酬率相同的证券价格相同，有充分信息，利率一致。8 【正确答案】 D【试题解析】 公司价值比较法是在充分反映公司财务风险的前提下，以公司价值的大小为标准，经过测算确定公司最佳资本结构的一种方法。其关键是测算公司的总价值和公司资本成本。9 【正确答案】 A【试题解析】 非贴现现金流量指标是指不考虑货币时间价值的各种指标。常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和平均报酬率。10 【正确
11、答案】 B【试题解析】 被兼并企业产权转让的收入归该企业的产权所有者。如果被兼并企业为全民所有制，除国家另有规定外，解缴国库；如果被兼并企业属于集体所有制，其净收入按产权归属比例分别归不同的所有者。11 【正确答案】 A【试题解析】 在现金的有关成本中，管理费用具有固定成本的性质，与现金持有量不存在明显的线性关系。12 【正确答案】 B【试题解析】 企业本年度发生的亏损，可以用下一年度的税前利润弥补；下一年度利润不足弥补的，可以在五年内继续弥补；五年内的利润都不足弥补的，可以用五年后的税后利润弥补。13 【正确答案】 B【试题解析】 股利支付率是指净收益中股利所占的比重，它反映了公司股利分配政
12、策和支付股利的能力，计算公式为：股利支付率：普通股每股股利普通股每股收益。14 【正确答案】 D【试题解析】 平衡计分卡中顾客指标的第二层指标包括：成本、质量、及时性、顾客忠诚度、吸引新顾客能力、品牌、市场占有率。D 项属于“内部运作流程指标”。15 【正确答案】 A【试题解析】 按企业清算的性质不同，可分为自愿清算、行政清算和司法清算。(1)自愿清算是物流企业法人自愿终止其经营活动而进行的清算；(2)行政清算是企业法人资格被依法撤销时所进行的清算；(3)司法清算也称破产清算，是企业因不能清偿到期的债务，由法院依据债权人或债务人的申请宣告企业破产所进行的清算。二、多项选择题16 【正确答案】
13、A,B,C,E【试题解析】 物流企业财务管理的基本内容是：企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配管理。17 【正确答案】 A,C,D,E【试题解析】 物流企业筹资的具体动机归纳起来有四类：新建筹资动机、扩张筹资动机、偿债筹资动机、混合筹资动机。18 【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 债券的评级通常是由专业的证券评估机构来进行的，在评估当中重点考虑的指标有：负债比率、流动比率、抵押条款、担保条款、债券到期日、债券稳定型、资源供应的可靠性和会计政策等。19 【正确答案】 B,C,E【试题解析】 企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于以下三个方面：企业愿意承担风险的
14、程度、企业临时举债能力的强弱、企业对现金流量预测的可靠程度。20 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 为了保护投资者的利益，国家有关法律如公司法、证券法等对公司的股利分配进行了一定的硬性限制，包括：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束、超额累积利润约束。三、填空题21 【正确答案】 贴现22 【正确答案】 资本结构23 【正确答案】 股票24 【正确答案】 负债25 【正确答案】 违约可能性26 【正确答案】 流动资产27 【正确答案】 锁箱系统28 【正确答案】 现金股利29 【正确答案】 盈亏30 【正确答案】 以股权换股权四、名词解释31 【正确答案】 融资租赁又称资本租赁、财
15、务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。32 【正确答案】 财务杠杆是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，它反映了息税前利润与税后利润之间的关系。33 【正确答案】 法人股是企业法人依法以其可支配的资产向公司投入而形成的股份，或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投入而形成的股份。34 【正确答案】 最佳资本结构是指在一定条件下，使企业综合资本成本最低、企业价值最大的资本结构。35 【正确答案】 内部报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，
16、是净现值为零时的贴现率。五、简答题36 【正确答案】 营运资金管理的目标：(1)实现企业价值最大化。(2)保持充足的流动性。(3)使财务风险最小化。37 【正确答案】 资本成本是企业筹资管理的一个重要概念，资本成本对于企业筹资管理、投资管理，乃至整个财务管理和经营管理都有重要的作用。(1)资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。(2)资本成本是投资决策的依据。(3)资本成本可用来评价企业经营业绩。38 【正确答案】 债券等级的评定对债券发行公司和投资者都有重要影响，它直接影响公司发行债券的效果和投资者的投资选择。其作用有以下几方面：(1)债券等级是衡量债券风险大小的指
17、标，因此，债券等级对债券利率的确定及发行公司的负债成本高低有直接影响。(2)由于大多数投资者只会购买 AAA、AA、A 和 BBB 等级的债券，如果发行公司发行的债券质量等级低于 BBB 级，公司在销售债券时就会出现困难。(3)债券等级影响发行公司的资本可供量。公司债券等级越低，购买该公司新债券的投资者就越少，公司负债资本的可供量也越小。39 【正确答案】 物流企业存货的功能：(1)储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行。(2)储备必要的产成品，有利于销售。(3)适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本。(4)各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。六、计算题40
18、 【正确答案】 r=124=3 t=34=12 FV=200000FVIF3，12 =2000001426=285200( 元 )41 【正确答案】 期望报酬率KiPi=7003 200 5(1002)=29标准离差 =2914标准离差率 V= 100=10048风险报酬率=RK=bV=10100 48=10 0542 【正确答案】 方案一：V 1=50(PVIFA10，4 +1)=50(3170+1)=2085(万元)方案二：V 2=65PVIFA10，4 PVIFA10，1 =6531700909 =17289(万元) V1V 2，所以应选择第二个方案。43 【正确答案】 r=102=5
19、t=42=8 PV0=100000PVIF5，8 =1000000677=67700( 元 )七、分析题44 【正确答案】 证券投资组合的策略包括：(1)保守型的投资组合策略。选择这种策略的投资者对风险相对比较厌恶，不愿承担高风险。这种组合策略要求尽量模拟证券市场现状(包括证券的种类和各证券所占的比重)，将尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部的非系统风险，从而得到与市场平均收益率相近的投资收益率。保守型投资组合策略主要只有以下优点：基本上能分散掉全部的非系统性风险；投资者不需要具备高深的证券投资专业知识；证券投资的管理费用比较低。但是，这种投资组合策略的显著缺点在于，投资组合所能获得的收益不
20、会高于证券市场上所有证券的平均收益。(2)冒险型的投资组合策略。选择这种策略的投资者认为，只要选择适当的投资组合，就能击败市场或超越市场，从而取得远远高于市场平均收益水平的投资收益。这种组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票，而少选择低风险低收益的股票，这样就有可能使投资组合的收益高于证券市场的平均收益。这种组合的收益高，同时风险也高于证券市场的平均风险。(3)适中型的投资组合策略。适中型组合策略通常选择一些风险不大、效益较好的公司的股票。这些股票虽然不是高成长的股票，但却能给投资者带来稳定的股利收益。选择这种策略的投资者认为，有价证券的价格特别是股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩，所以在进行股票投资时，要全面深入地进行证券投资分析，选择一些品质优良的股票组成证券投资组合，这样既可以获得较高的投资收益，又不会承担太大的投资风险。
