1、(A)中级财务管理-9 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.在经济周期的不同阶段，企业应该采取不同的财务管理战略，下列说法中不正确的是_。 A.在复苏和繁荣阶段，都应该增加劳动力 B.在衰退和萧条阶段，都应该削减存货 C.在衰退阶段，应该出售多余设备，停止长期采购 D.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累（分数：1.00）A.B.C.D.2.按照所交易的金融工具的属性可以将金融市场分为_。 A.发行市场和流通市场 B.基础性金融市场和金融衍生品市场 C.短期金融市场和长期金融市场 D.一级市场和二
2、级市场（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列有关企业组织形式的表述中，错误的是_。 A.个人独资企业创立容易、经营管理灵活自由 B.个人独资企业损失超过业主对其投资时，其责任承担以业主的投资额为限 C.合伙企业各合伙人对企业债务承担无限连带责任 D.公司制企业出资者按出资额对公司承担有限责任（分数：1.00）A.B.C.D.4.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的 p值_。 A.等于 1 B.小于 1 C.大于 1 D.等于 0（分数：1.00）A.B.C.D.5.A企业专营洗车业务，水务机关规定，每月用水量在 1000m3以下时，企业固定交水费 2000元
3、，超过1000m3后，按每立方米 5元交费。这种成本属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.曲线变动成本 D.延期变动成本（分数：1.00）A.B.C.D.6.债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还两类。下列有关提前偿还的说法中不正确的是_。 A.到期分批偿还债券的发行费用较高 B.提前偿还所支付的价格通常要低于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降 C.当公司资金有结余时，可提前赎回债券 D.当预测利率下降时，可提前赎回债券（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列各顶中，不构成全面预算体系一般组成内容的是_。 A.业务预算 B.专门决策预算 C.财务
4、预算 D.长期预算（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列有关可转换债券的说法中，正确的是_。 A.可转换债券是公司普通债券与证券期权的组合体 B.可转换债券实质上是一种未来的卖出期权 C.可分离交易的可转换债券，转换为股票之后，债券不存在了 D.通常，公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券（分数：1.00）A.B.C.D.9.A企业流动负债比例较大，近期有较多的流动负债到期，公司高层管理人员决定举借长期借款，用来支付到期的流动负债。此项筹资的动机是_。 A.创立性动机 B.支付性动机 C.扩张性动机 D.调整性动机（分数：1
5、.00）A.B.C.D.10.某公司息税前利润为 500万元，债务资金 200万元(账面价值)，平均债务税后利息率为 7%，所得税税率为 30%，权益资金 2000万元，普通股的成本为 15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为_万元。 A.2268 B.2240 C.3200 D.2740（分数：1.00）A.B.C.D.11.目标现金余额的确定，有三种模型，下列说法中不正确的是_。 A.在成本模型中，考虑的成本包括机会成本、管理成本和交易成本 B.在三种模型中，都考虑了机会成本 C.在存货模型中，在最佳现金持有量下，机会成本=交易成本 D.在随机模型中，考虑了机会成本和交易成本，
6、H-R=2(R-L)（分数：1.00）A.B.C.D.12.运用年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括_。 A.新旧设备目前市场价值 B.旧设备的原价 C.新旧价值残值变价收入 D.新旧设备的年营运成本（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列有关认股权证的说法中，不正确的是_。 A.认股权证是一种投资工具，也是一种融资促进工具 B.认股权证本质上是一种股票期权，属于基本金融工具 C.认股权证有助于改善上市公司的治理结构 D.认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制（分数：1.00）A.B.C.D.14.证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性指的是_。 A.变现
7、风险 B.违约风险 C.破产风险 D.系统性风险（分数：1.00）A.B.C.D.15.某企业目前的资产负债率为 80%，资产总额为 5000万元，管理当局认为财务风险较大，打算使年底时资产对负债的保障程度提高一倍，预计年底的资产总额为 12000万元，则年底的负债总额为_万元。 A.6000 B.4800 C.5000 D.8000（分数：1.00）A.B.C.D.16.持有现金的预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素不包括_。 A.企业愿冒现金短缺风险的程度 B.企业预测现金收支可靠的程度 C.企业业务的季节性 D.企业临时融资的
8、能力（分数：1.00）A.B.C.D.17.下列关于股利支付形式的说法中，不正确的是_。 A.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代 B.股票股利会引起所有者权益内部结构发生变化 C.以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付负债股利 D.发放股票股利可能导致资本公积增加（分数：1.00）A.B.C.D.18.应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款，在满足一定条件的情况下转让给保理商，以获得流动资金，加快资金的周转。下列有关应收账款保理对企业而言的财务作用的说法中不正确的是_。 A.融资功能 B.增加企业应收账款的管理负担 C.减少坏账损失、降低经营风险 D.改善企业的财务结构（分
9、数：1.00）A.B.C.D.19.本月生产甲产品 1000件，实际耗用 A材料 2000公斤，其实际价格为每公斤 20元。该产品 A材料的用量标准为 2.5公斤/件，标准价格为每公斤 18元，其直接材料用量差异为_元。 A.-9000 B.-10000 C.90000 D.10000（分数：1.00）A.B.C.D.20.不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。以下说法中不正确的是_。 A.企业所有者较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析 B.企业债权人主要进行企业偿债能力分析，不关注企业盈利能力分析 C.企业经营决策者主要进行各方面综合分析，并关注企业财务
10、风险和经营风险 D.政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异（分数：1.00）A.B.C.D.21.下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是_。 A.盈利能力评价指标 B.战略管理评价指标 C.经营决策评价指标 D.风险控制评价指标（分数：1.00）A.B.C.D.22.企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益。这里体现的收入与分配管理原则中的_。 A.分配与积累并重原则 B.兼顾各方利益原则 C.投资与收入对等原则 D.依法分配原则（分数：1.00）
11、A.B.C.D.23.某企业 2011年第一季度产品生产量预算为 1500件，单位产品材料用量 5千克/件，季初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的 10%安排季末存量，预算第二季度生产耗用 7800千克材料。材料采购价格预计 12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为_元。 A.78000 B.87360 C.92640 D.99360（分数：1.00）A.B.C.D.24.甲企业 2011至 2013年，利息费用均保持不变，一直为 20万元。根据简化公式计算得出的 2011年、2012年和 2013年的财务杠杆系数分别为 1.5、2.0 和 3.0，2012
12、年的资本化利息为 10万元，则 2012年的利息保障倍数为_。 A.1 B.1.5 C.2 D.4/3（分数：1.00）A.B.C.D.25.下列有关财务分析局限性的有关说法中，不正确的是_。 A.财务报表中的数据用于预测未来发展趋势，只有参考价值，并非绝对合理 B.财务报表是严格按照会计准则编制的，能准确地反映企业的客观实际 C.在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论是不全面的 D.在不同企业之间用财务指标进行评价时没有一个统一标准，不便于不同行业间的对比（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.现金
13、预算的编制基础包括_。 A.预计利润表 B.业务预算 C.专门决策预算 D.预计资产负债表（分数：2.00）A.B.C.D.27.已知 A公司在预算期间，销售当季度收回货款 60%，下季度收回货款 30%，下下季度收回货款 10%，预算年度期初应收账款金额为 28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款 4万元，第四季度销售的应收账款 24万元，则下列说法正确的有_。(不考虑增值税) A.上年第四季度的销售额为 60万元 B.上年第三季度的销售额为 40万元 C.题中的上年第三季度销售的应收账款 4万元在预计年度第一季度可以全部收回 D.第一季度收回的期初应收账款为 24万元（分数：2.00）
14、A.B.C.D.28.营运资金的特点包括_。 A.来源具有多样性 B.数量具有波动性 C.周转具有短期性 D.实物形态具有变动性和易变现性（分数：2.00）A.B.C.D.29.下列权利中，属于优先股股东优于普通股股东的有_。 A.股利分配优先权 B.分取剩余财产优先权 C.公司管理权 D.优先认股权（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列关于随机模型的说法中，不正确的有_。 A.企业现金余额偏离现金回归线时，需要进行现金和有价证券的转换 B.当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券 C.当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券 D.随机模型计算出来的现金持有量比较激进（分数：2.0
15、0）A.B.C.D.31.在存货陆续供应和使用的情况下，下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有_。 A.订货提前期 B.送货期 C.每日耗用量 D.保险储备量（分数：2.00）A.B.C.D.32.关于成本中心，下列说法中正确的有_。 A.成本中心是责任中心中应用最为广泛的一种形式 B.成本中心不考核收入，只考核成本 C.成本中心需要对所有成本负责 D.责任成本是成本中心考核和控制的主要内容（分数：2.00）A.B.C.D.33.关于独立投资方案，下列说法中正确的有_。 A.独立投资方案，是指两个或两个以上项目互不依赖，可以同时并存，各方案的决策也是独立的 B.独立投资方案的决策属于
16、筛分决策 C.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序 D.一般采用净现值法进行比较决策（分数：2.00）A.B.C.D.34.下列有关财务分析方法的表述中，正确的有_。 A.比较分析法中最常用的是横向比较法 B.采用比率分析法时，要注意对比项目的相关性、对比口径的一致性以及衡量标准的科学性 C.因素分析法中的差额分析法是连环替代法的一种简化形式 D.采用因素分析法时，要注意因素替代的随机性（分数：2.00）A.B.C.D.35.关于发放股票股利和股票分割，下列说法中正确的有_。 A.都不会对公司股东权益总额产生影响 B.都会导致股数
17、增加 C.都会导致每股面额降低 D.都可以达到降低股价的目的（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.00)36.假设目前的通货膨胀率为 5%，银行存款的实际利率为 3%，则名义利率为 8%。（分数：1.00）A.正确B.错误37.通常情况下，货币时间价值是指没有风险情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。（分数：1.00）A.正确B.错误38.增值作业产生的成本属于增值成本，非增值作业产生的成本属于非增值成本。（分数：1.00）A.正确B.错误39.甲公司按照 2012年的边际贡献和固定成本计算得出的经营杠杆系数为 3，由此可知，2012
18、年甲公司的安全边际率为 33%。（分数：1.00）A.正确B.错误40.留存收益的筹资途径包括提取的盈余公积和未分配利润。（分数：1.00）A.正确B.错误41.可转券债券的赎回条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。（分数：1.00）A.正确B.错误42.采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值变动的长期趋势。（分数：1.00）A.正确B.错误43.某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量 3500件，单位成本 150元，实际产量 4000件，单位成本 145.5元，那么，预算成本节约率为 3%。（分数：1.00）A.正确B.错误44.净收益营运指数越
19、大，则非经营收益所占比重越大，收益质量越差。（分数：1.00）A.正确B.错误45.相对于债务资本而言，股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高。（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算题/B(总题数：4，分数：20.00)46.某企业 20092012 年销售收入与资产及无息流动负债的情况如下(单位：万元)： 时间销售收入现金应收账款存货固定资产无息流动负债2009 600140021003500650010802010 5001200190031006500 9302011 680162025604000650012002012 70016002500410065001230要求
20、：(1)要求采用高低点法分项建立资金预测模型；(2)计算 2012年的资金需要量；(3)如果预测 2013年销售收入为 1000万元，利润留存为 40万元，计算 2013年的资金需要总量和外部筹资额；(4)如果预测 2014年销售收入为 1200万元，销售净利率为 10%，股利支付率为 60%，计算 2014年需要增加的资金，2014 年对外筹资数额。（分数：5.00）_47.王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有： (1)甲公司发行的 5年期，面值为 1000元的债券。票面利率为 8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为 1100元； (2)乙公司发行的 A股
21、票，目前的市价为 8元，该公司刚刚支付的股利为每股 0.8元，预计第一年的股利为每股 1元，第二年的每股股利为 1.02元，以后各年股利的固定增长率为 3%； (3)丙公司发行的 B股票，采用固定股利政策，每股股利为 1.2元，目前的市价为 13元； 已知无风险收益率为 5%，市场上所有股票的平均收益率为 11%，A 股票的 B系数为 1.5，B 股票的 系数为 0.8。王女士对投资债券要求的收益率为 6%。 要求： (1)分别计算 A、B 两种股票的必要收益率； (2)为王女士做出应该购买何种证券的决策；(3)按照(2)中所做出的决策，投资者打算长期持有该证券，计算王女士购入该种证券的内部收
22、益率。(计算结果保留两位小数)（分数：5.00）_48.某公司 2012年资产负债表简表如下： 资产金额负债和所有者权益流动资产：流动负债：货币资金240短期借款175交 40 应 35易性金融资产付账款预付账款60流动负债合计210存货 20非流动负债：其他流动资产0长期借款80流动资产合计360非流动负债合计80非流动资产：所有者权益：固定资产430实收资本240在建 35资本 50工程公积无形资产10盈余公积85其他非流动资产15未分配利润185非流动资产合计490所有者权益合计560资产总计850负债和所有者权益合计850要求：(1)计算该公司 2012年的下列指标：营运资金；速动比率
23、；现金比率；资产负债率；产权比率。(2)如果该公司 2012年实现的销售收入为 650万元，销售净利率为 15%，计算该公司本年的固定资产周转期及权益净利率。(一年按 365天计算，计算结果保留两位小数)（分数：5.00）_49.某公司原有资本 700万元，其中债务资本 200万元(每年负担利息 24万元)，普通股资本 500万元(发行普通股 10万股，每股面值 50元)。由于扩大业务，需追加筹资 300万元，假设没有筹资费用。其筹资方式有三种： 方案一：全部按面值发行普通股：增发 6万股，每股发行价 50元； 方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为 12%，利息 36万元； 方案三：增发新股
24、 4万股，每股发行价 47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按 10%溢价发行，票面利率为 10%； 公司的变动成本率为 60%，固定成本为 180万元，所得税税率为 25%。 要求：使用每股收益分析法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。（分数：5.00）_五、B综合题/B(总题数：2，分数：25.00)50.甲公司 2010年年初的资产总额为 4500万元、股东权益总额为 3000万元，年末股东权益总额为 3900万元、资产负债率为 40%；2010 年实现销售收入 8000万元、净利润 900万元，年初的股份总数为 600万股(含 20万股优先股，优先股账面价值 80万元)，2010 年
25、2月 10日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每 10股送 2股；2010 年 9月 1日发行新股(普通股)150 万股；2010年年末普通股市价为 15元/股。甲公司的普通股均发行在外，优先股股利为 100万元/年，优先股账面价值在 2010年没有发生变化。 2010 年 6月 1日甲公司按面值发行了年利率为 3%的可转换债券 12万份，每份面值 1000元，期限为 5年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为 25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为 50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等
26、于实际利率。 要求： (1)计算 2010年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率； (2)简要说明影响企业股票市盈率的因素； (3)计算2010年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数；(时点指标使用平均数计算) (4)已知 2009年销售净利率为 12%，总资产周转率为 1.2次，权益乘数为 1.5，用差额分析法依次分析 2010年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。（分数：10.00）_51.C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，占销售额 60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受
27、折扣的应收账款中，有 80%可以在信用期内收回，另外 20%在信用期满后 10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为 4万件，单价 100元，单位变动成本 60元，平均每件存货的变动成本为 50元；乙产品销售量为 2万件，单价 300元，单位变动成本 240元，平均每件存货的变动成本为 200元。固定成本总额为 120万元，平均库存量为销售量的 20%，平均应付账款为存货平均占用资金的30%。 如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本
28、和销售的品种结构，而销售额将增加到 1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70%；不享受折扣的应收账款中，有 50%可以在信用期内收回，另外 50%可以在信用期满后 20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10%的收账费用。固定成本总额为 130万元，平均库存量为销售量的 25%，平均应付账款为存货平均占用资金的 40%。该公司应收账款的资金成本为 12%。 要求： (1)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息(一年按 360天计算，计算结果以万元为单位)； (2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息； (3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。（分数：15.00）_
