1、中级财务管理-229 及答案解析(总分：85.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.下列项目中，属于债务资金的有( )。A留存收益 B普通股C优先股 D应付账款（分数：1.00）A.B.C.D.2.某企业拟以“1/10，n/30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会成本率为( )。A10% B20% C18% D28%（分数：1.00）A.B.C.D.3.光华公司现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 600 万元，每次转换有价证券的固定成本为 100元，有价证券的年利率为 12%。其年转换成本是( )元。A6000 B8000 C9000 D10
2、000（分数：1.00）A.B.C.D.4.( )认为，当企业负债比率达到 100%时，企业价值将达到最大。AMM 理论 B净收益理论C净营业收益理论 D代理理论（分数：1.00）A.B.C.D.5.下列选项中，属于评价企业经营增长状况的指标的是( )。A净资产收益率、总资产报酬率、销售(营业)利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率B总资产周转率、应收账款周转率、不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率C资产负债率、已获利息倍数、速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率D销售(营业)增长率、资本保值增值率、销售(营业)利润增长率、总资产增长率、技术投入比率（分数
3、：1.00）A.B.C.D.6.下列关于预算的说法，不正确的是( )。A全面预算体系由财务预算、专门决策预算和总预算组成B预算可以实现企业内部各部门之间的协调C数量化和可执行性是预算最主要的特征D预算是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具（分数：1.00）A.B.C.D.7.某企业有闲置资金 400 万元，打算近期进行投资。其面临两种选择，一种是国债投资，已知国债年利率为 3%；另一种是投资金融债券，年利率为 5%，企业所得税税率为 25%。该企业应采取的投资方案是( )。A投资国债 B投资金融债券C两种皆可 D两种皆不可行（分数：1.00）A.B.C.D.8.用于评价企业盈利能
4、力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指( )。A息税前利润 B营业利润 C利润总额 D净利润（分数：1.00）A.B.C.D.9.现金作为一种资产，它的( )。A流动性强，盈利性差B流动性强，盈利性也强C流动性差，盈利性强D流动性差，盈利性也差（分数：1.00）A.B.C.D.10.对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。A流动性风险 B系统风险 C违约风险 D购买力风险（分数：1.00）A.B.C.D.11.下列各种证券中，一般情况下属于变动收益证券的是( )。A国库券 B债券C普通股股票 D优先股股票（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列各项中，不属于
5、商业信用的是( )。A短期借款 B应付账款 C应付票据 D预收货款（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列属于缺货成本的是( )。A存货残损霉变损失B储存存货发生的仓储费用C存货的保险费用D产品供应中断导致延误发货的信誉损失（分数：1.00）A.B.C.D.14.资本市场的特点不包括( )。A融资期限长B融资目的是解决长期投资性资本的需要C资本借贷量大D流动性强、价格平稳、风险较小（分数：1.00）A.B.C.D.15.一般来说，在下列情况下偏向选择较低的流动资产投资水平的是( )。A不确定性较高 B销售额有周期性C销售额难以预测 D管理层风险容忍较高（分数：1.00）A.B.C.D.16
6、.产权比率为 3/4，则权益乘数为( )。A4/3 B7/4C7/3 D3/4（分数：1.00）A.B.C.D.17.企业贷款 20000 元，贷款银行要求 20%的补偿性余额，名义利率为 8%，实际利率为( )。A8% B9%C10% D12%（分数：1.00）A.B.C.D.18.关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是( )。A是普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率B反映产销量变动对普通股每股收益变动的影响C复合杠杆系数越大，企业风险越大DDCL=DOLDFL（分数：1.00）A.B.C.D.19.下列不属于存货的储存变动成本的有( )。A存货占用资金的应计利息B紧急额外购入成本
7、C存货的破损变质损失D存货的保险费用（分数：1.00）A.B.C.D.20.下列各项中，可以用来作为控制技术性成本的方法是( )。A通过弹性预算予以控制 B通过固定预算予以控制C通过滚动预算予以控制 D预算总额的审批（分数：1.00）A.B.C.D.21.下列计算公式正确的是( )。A风险收益率风险价值系数标准离差B预付年金现值普通年金现值(1-i)C净资产收益率资产净利率权益乘数D获利指数1-净现值率（分数：1.00）A.B.C.D.22.净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括( )。A加强销售管理，提高销售净利率B
8、加强资产管理，提高其利用率和周转率C加强负债管理，提高其利用率和周转率D加强负债管理，提高产权比率（分数：1.00）A.B.C.D.23.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与受资者之间的财务关系”的业务是( )；A甲公司购买乙公司发行的股票B甲公司归还所欠丙公司的货款C甲公司从丁公司赊购产品D甲公司向戊公司支付利息（分数：1.00）A.B.C.D.24.内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收入或内部利润( )。A增加 B反方向变动C同方向变动 D不变（分数：1.00）A.B.C.D.25.如果某投资项目的建设期为 2 年，经营期为 5 年，要求的最低投资利润率为 10%，已
9、知该项目的净现值率为 0.25，包括建设期的静态投资回收期为 4 年，投资利润率为 8%，则可以判断该项目( )。A完全具备财务可行性 B完全不具备财务可行性C基本具备财务可行性 D基本不具备财务可行性（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：19.00)26.下列哪种情况下，企业会采取偏紧的股利政策( )。（分数：2.00）A.筹资能力强B.投资机会多C.通货膨胀率高D.盈余稳定27.相对于债券投资而言，股票投资的优点有( )。（分数：2.00）A.投资收益高B.本金安全性高C.投资风险小D.市场流动性好28.某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项
10、目，对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流出量有( )。（分数：2.00）A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元C.一年前的论证费用D.动用为其他产品储存的原料约 200 万元29.下列属于股票回购缺点的是( )。（分数：2.00）A.股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲B.回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益C.股票回购容易导致公司操纵股价D.股票回购不利于公司实施兼并与收购30.相对
11、于独资企业和合伙企业而言，股份有限公司的主要优点有( )。（分数：2.00）A.筹资方便B.承担有限责任C.权益容易转让D.收益重复纳税31.采用过度集权和过度分散都会产生相应的成本，下列属于集中所产生的成本的有( )。（分数：2.00）A.各所属单位积极性的损失B.各所属单位资源利用效率的下降C.各所属单位财务决策效率的下降D.各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离32.关于编制预算的方法，下列对应关系正确的有( )。（分数：2.00）A.固定预算方法和弹性预算方法B.定期预算方法与滚动预算方法C.静态预算方法和连续预算方法D.增量预算方法和零基预算方法33.在确定利润分配
12、政策时要考虑股东因素，股东主张多派发股利的考虑是( )。（分数：1.00）A.稳定收入考虑B.规避风险考虑C.避税考虑D.控制权考虑34.在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括( )。（分数：2.00）A.预计材料采购量B.预计产品销售量C.预计期初产品存货量D.预计期末产品存货量35.下列属于衍生金融工具的有_。（分数：2.00）A.票据B.远期合约C.资产支持证券D.股票三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.只要项目运营期前若干年的净现金流量相等，就可以使用简化公式计算项目的静态投资回收期。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.人为利润中心与自然利润中
13、心相比，不具备独立的经营权。( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.一般而言，银行利率上升，则证券价格上升；银行利率下降，则证券价格下跌。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，一定会使整个企业的投资报酬率提高；某项会导致个别投资中心的剩余收益指标提高的投资，不一定会使整个企业的剩余收益提高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.企业为预防性动机而保持的现金，必须是货币形态的现金。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.等量资金在不同时点上的价值不相等，根本的原因是通货膨胀的存在。 ( )（分数：1.00）A.正确B.
14、错误42.一般认为，补偿性余额使得名义借款额高于实际可使用借款额，从而名义借款利率大于实际借款利率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.如果某一投资项目所有正指标均小于或等于相应的基准指标，反指标小于或等于相应的基准指标，则可以断定该投资项目完全具备财务可行性。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：2，分数：6.00)46.某商业企业 2005 年赊销收入净
15、额为 2400 万元，销售成本为 1600 万元；年初、年末应收账款余额分别为 200 万元和 400 万元；年初、年末存货余额分别为 200 万元和 600 万元；年末速动比率为 1.2，年末现金与流动负债的比率为 0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年按 360 天计算。要求：(1)计算 2005 年应收账款周转天数；(2)计算 2005 年存货周转天数；(3)计算 2005 年年末流动负债余额和速动资产余额；(4)计算 2005 年年末流动比率。（分数：1.00）_某企业现着手编制 2010 年 6 月份的现金收支计划。预计 2010 年 6
16、月初现金余额为 80000 元；月初应收账款 40000 元，预计月内可收回 80%；本月销货 500000 元，预计月内收款比例为 50%；本月采购材料 80000元，预计月内付款 70%；月初应付款余额 5000 元需在本月内全部付清；月内以现金支付工资 84000 元；本月制造费用等间接费用付现金 160000 元；其他经营性现金支出 9000 元；购买设备支付现金 100000 元。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为 10000 元的倍数；现金多余时可购买有价证券。要求月末现金余额不低于 50000 元。要求：（分数：5.00）(1).计算经营现金收入。（分数：1.00）_(2)
17、.计算经营现金支出。（分数：1.00）_(3).计算现金余缺。（分数：1.00）_(4).确定最佳资金筹措或运用数额。（分数：1.00）_(5).确定现金月末余额。（分数：1.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)47.某企业计划采用赊销办法销售产品，有 A、B 两个方案可供选择：A 方案其信用条件是 N/30，年度赊销净额 180 万元，坏账损失率 2%；B 方案其信用条件是 N/60，年度赊销净额 210 万元，坏账损失率 3%。企业变动成本率为 75%，机会成本率 20%。假定其他条件相同。要求：(1)选择最佳的信用期限；(2)企业若选择了 B 方案，但为了加速回收应收账款，
18、决定将信用条件改为“2/20，N/60”，估计约有 50%的客户会享受现金折扣，坏账损失率 2%，计算改变信用条件后增加的净收益。（分数：10.00）_48.甲公司以往采用现金销售方式，每年销售 120000 件产品，单价 15 元，变动成本率 60%，固定成本为100000 元。企业尚有 40%的剩余生产能力，现准备通过给客户一定的信用政策，以期达到扩大销售的目的，经过测试可知：如果信用期限为 1 个月，可以增加销售 25%，坏账损失率 2.5%，收账费用 22000 元；如果信用期限为 2 个月，可以增加销售 32%，坏账损失率 4%，收账费用 30000 元。(假定资金成本率为 20%)
19、要求：(1)计算分析应采用何种方案。(2)如果企业采用的信用期限为 1 个月，但为了加速应收账款回收，决定使用现金折扣办法，条件为“2/10,1/20,n/30”，估计将有 65%的客户利用 2%的折扣，20%的客户利用 1%的折扣，坏账率下降到1.5%，收账费用下降到 15000 元。是否采用现金折扣方案的决策?（分数：15.00）_中级财务管理-229 答案解析(总分：85.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.下列项目中，属于债务资金的有( )。A留存收益 B普通股C优先股 D应付账款（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 应付账款属于企
20、业的债务资金。2.某企业拟以“1/10，n/30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会成本率为( )。A10% B20% C18% D28%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 放弃现金折扣的成本率=1%/(1-1%)360/(30-10)=18%。3.光华公司现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 600 万元，每次转换有价证券的固定成本为 100元，有价证券的年利率为 12%。其年转换成本是( )元。A6000 B8000 C9000 D10000（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 4.( )认为，当企业负债比率达到 100%时，企业价值将达到最大。AMM 理论
21、B净收益理论C净营业收益理论 D代理理论（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 净收益理论认为，当企业负债比率达到 100%时，企业价值将达到最大。5.下列选项中，属于评价企业经营增长状况的指标的是( )。A净资产收益率、总资产报酬率、销售(营业)利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率B总资产周转率、应收账款周转率、不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率C资产负债率、已获利息倍数、速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率D销售(营业)增长率、资本保值增值率、销售(营业)利润增长率、总资产增长率、技术投入比率（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析
22、 选项 A 为评价企业盈利能力状况指标；选项 B 为评价企业资产质量状况指标；选项 C 为评价企业债务风险状况指标；选项 D 为评价企业经营增长状况指标。6.下列关于预算的说法，不正确的是( )。A全面预算体系由财务预算、专门决策预算和总预算组成B预算可以实现企业内部各部门之间的协调C数量化和可执行性是预算最主要的特征D预算是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核预算的相关内容。全面预算体系由业务预算、专门决策预算和财务预算(总预算)组成，所以选项 A 不正确。7.某企业有闲置资金 400 万元，打算近期进行投资。其面临两种选
23、择，一种是国债投资，已知国债年利率为 3%；另一种是投资金融债券，年利率为 5%，企业所得税税率为 25%。该企业应采取的投资方案是( )。A投资国债 B投资金融债券C两种皆可 D两种皆不可行（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考核间接投资的税务管理。若企业投资国债，则投资收益=4003%=12(万元)，税法规定国债利息的收入免交所得税，所以税后收益为 12 万元；若企业投资金融债券，则税后投资收益=4005%(1-25%)=15(万元)。从以上计算结果可以看出，投资金融债券的收益高。8.用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指( )。A息税前利润 B营业利润 C
24、利润总额 D净利润（分数：1.00）A. B.C.D.解析：9.现金作为一种资产，它的( )。A流动性强，盈利性差B流动性强，盈利性也强C流动性差，盈利性强D流动性差，盈利性也差（分数：1.00）A. B.C.D.解析：10.对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。A流动性风险 B系统风险 C违约风险 D购买力风险（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险，称为违约风险。11.下列各种证券中，一般情况下属于变动收益证券的是( )。A国库券 B债券C普通股股票 D优先股股票（分数：1.00）A.B.C. D.解析：
25、解析 国库券的收益是比较稳定的收益的证券；债券的收益率根据其发行价格也基本确定；而且每一位交易者所占有的信息都是一样的，因此说在强式有效市场上不存在“内幕消息”。12.下列各项中，不属于商业信用的是( )。A短期借款 B应付账款 C应付票据 D预收货款（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 商业信用主要有赊购商品、预收货款和商业汇票。13.下列属于缺货成本的是( )。A存货残损霉变损失B储存存货发生的仓储费用C存货的保险费用D产品供应中断导致延误发货的信誉损失（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 ABC 属于储存成本。14.资本市场的特点不包括( )。A融资期限长B融资
26、目的是解决长期投资性资本的需要C资本借贷量大D流动性强、价格平稳、风险较小（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考核资本市场的特点。资本市场的特点：(1)融资期限长；(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要；(3)资本借贷量大；(4)收益较高但风险也较大。选项 D 是货币市场的特点。15.一般来说，在下列情况下偏向选择较低的流动资产投资水平的是( )。A不确定性较高 B销售额有周期性C销售额难以预测 D管理层风险容忍较高（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 企业销售额越不稳定，越难以预测，及一定的周期性，就要求企业选择较高的流动资产投资水平。因此不选 ABC。当管理层风
27、险容忍度较高时，企业可能选择较低的流动资产投资水平。因此选D。考核点：营运资金管理概述营运资金战略。16.产权比率为 3/4，则权益乘数为( )。A4/3 B7/4C7/3 D3/4（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 权益乘数1+产权比率1+3/47/4。17.企业贷款 20000 元，贷款银行要求 20%的补偿性余额，名义利率为 8%，实际利率为( )。A8% B9%C10% D12%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是补偿性余额对企业实际利率的影响。18.关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是( )。A是普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率B反
28、映产销量变动对普通股每股收益变动的影响C复合杠杆系数越大，企业风险越大DDCL=DOLDFL（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比例是财务杠杆系数，而不是复合杠杆系数。19.下列不属于存货的储存变动成本的有( )。A存货占用资金的应计利息B紧急额外购入成本C存货的破损变质损失D存货的保险费用（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 存货的储存变动成本是指与存货数量相关的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的破损变质损失、存货的保险费用。而紧急额外购入成本属于订货成本。20.下列各项中，可以用来作为控制技术性成本的方法是( )。A通
29、过弹性预算予以控制 B通过固定预算予以控制C通过滚动预算予以控制 D预算总额的审批（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核的是成本中心类型。技术性成本是指发生的数额通过技术分析可以相对可靠的估算出来的成本，在技术上投入量与产出量之间有着密切的关系，因此可以通过弹性预算予以控制；酌量性成本是否发生以及发生数额的多少是由管理人员的决策决定的，在技术上投入且与产出量之间没有直接关系，因此应通过预算总额的审批予以控制。21.下列计算公式正确的是( )。A风险收益率风险价值系数标准离差B预付年金现值普通年金现值(1-i)C净资产收益率资产净利率权益乘数D获利指数1-净现值率（分数：1.0
30、0）A.B.C. D.解析：解析 因为：风险收益率风险价值系数标准离差率，预付年金现值普通年金现值(1+i)，获利指数1+净现值率。所以，A、B、D 都不正确。根据杜邦分析图可知， C 的表达式正确。22.净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括( )。A加强销售管理，提高销售净利率B加强资产管理，提高其利用率和周转率C加强负债管理，提高其利用率和周转率D加强负债管理，提高产权比率（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 净资产收益率(权益净利率)=销售净利率总资产周转率权益乘数；净资产收益率=总资产净利率权益乘数
31、23.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与受资者之间的财务关系”的业务是( )；A甲公司购买乙公司发行的股票B甲公司归还所欠丙公司的货款C甲公司从丁公司赊购产品D甲公司向戊公司支付利息（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 甲公司购买乙公司发行的股票，则乙公司是甲公司的受资者，所以 A 形成的是“本企业与受资人之间财务关系”；选项 B、C、D 形成的是企业与债权人之间的财务关系。24.内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收入或内部利润( )。A增加 B反方向变动C同方向变动 D不变（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双
32、方的收入或内部利润呈反方向变化，从整个企业角度看，一方增加的收入或利润是另一方减少的收入或利润。25.如果某投资项目的建设期为 2 年，经营期为 5 年，要求的最低投资利润率为 10%，已知该项目的净现值率为 0.25，包括建设期的静态投资回收期为 4 年，投资利润率为 8%，则可以判断该项目( )。A完全具备财务可行性 B完全不具备财务可行性C基本具备财务可行性 D基本不具备财务可行性（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 包括建设期的静态投资回收期为 4 年，大于计算期的一半(7/2=3.5 年)，投资利润率 8%小于要求的最低投资利润率 10%，所以静态评价指标不可行；净现值率为
33、 0.25 大于零，所以动态评价指标可行，由此可以判定该项目基本具备财务可行性。二、多项选择题(总题数：10，分数：19.00)26.下列哪种情况下，企业会采取偏紧的股利政策( )。（分数：2.00）A.筹资能力强B.投资机会多 C.通货膨胀率高 D.盈余稳定解析：解析 筹资能力强、盈余稳定时，企业应采取宽松的股利政策。若公司的投资机会多，对资金的需求量大，那么它就很可能会考虑采用低股利支付水平的分配政策。通货膨胀会带来货币购买力水平下降，导致固定资产重置资金不足，此时，企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口，因此一般会采取偏紧的利润分配政策。27
34、.相对于债券投资而言，股票投资的优点有( )。（分数：2.00）A.投资收益高 B.本金安全性高C.投资风险小D.市场流动性好 解析：解析 相对于债券投资而言，股票投资的优点有：市场流动性好、投资收益高。本金安全性高和投资风险小属于债券投资的优点。28.某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目，对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流出量有( )。（分数：2.00）A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元 B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元 C.一年前的论证费用D.动用为其他产品储存的原料约 200 万元 解析
35、：解析 一年前的论证费用为非相关成本。29.下列属于股票回购缺点的是( )。（分数：2.00）A.股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲 B.回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益 C.股票回购容易导致公司操纵股价 D.股票回购不利于公司实施兼并与收购解析：解析 股票回购的动因之一就是满足企业兼并与收购的需要，在进行企业兼并与收购时，产权交换的实现方式包括现金购买及换股两种。如果公司有库藏股，则可以用公司的库藏股来交换被并购公司的股权，这样可以减少公司的现金支出。A、B、C 均为股票回购的缺点。
36、30.相对于独资企业和合伙企业而言，股份有限公司的主要优点有( )。（分数：2.00）A.筹资方便 B.承担有限责任 C.权益容易转让 D.收益重复纳税解析：解析 股份有限公司相对于独资企业和合伙企业而言，优点是：有限责任、永续存在、可转让性、易于筹资。收益重复纳税是股份有限公司的缺点。31.采用过度集权和过度分散都会产生相应的成本，下列属于集中所产生的成本的有( )。（分数：2.00）A.各所属单位积极性的损失 B.各所属单位资源利用效率的下降C.各所属单位财务决策效率的下降 D.各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离解析：解析 集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和
37、财务决策效率的下降；分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。32.关于编制预算的方法，下列对应关系正确的有( )。（分数：2.00）A.固定预算方法和弹性预算方法 B.定期预算方法与滚动预算方法 C.静态预算方法和连续预算方法D.增量预算方法和零基预算方法 解析：33.在确定利润分配政策时要考虑股东因素，股东主张多派发股利的考虑是( )。（分数：1.00）A.稳定收入考虑 B.规避风险考虑 C.避税考虑D.控制权考虑解析：解析 出于控制权考虑，公司的股东往往主张限制股利的支付，以防止以后为了再筹资增发普通股而分散公司的控
38、制权；由于股利所得的税率高于资本利得的税率，所以一些股东出于避税考虑，往往主张限制股利的支付；为了获得稳定的收入，一些依靠股利维持生活的股东，往往主张多派发股利；一些股东认为尽管更多的留存收益会引起股价上涨，但未来获得的资本利得是有风险的，为了规避风险，他们往往主张多派发股利。34.在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括( )。（分数：2.00）A.预计材料采购量B.预计产品销售量 C.预计期初产品存货量 D.预计期末产品存货量 解析：解析 某种产品预计生产量=预计销量+预计期末存货量-预计期初存货量，可见预计生产量不需考虑预计材料采购量。35.下列属于衍生金融工具的有_。（
39、分数：2.00）A.票据B.远期合约 C.资产支持证券 D.股票解析：解析 衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.只要项目运营期前若干年的净现金流量相等，就可以使用简化公式计算项目的静态投资回收期。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 使用简化公式计算投资回收期时，需要满足下列条件：投产后前若干年的净现金流量相等，且这些年内的净现金流量之和大于或等于原始投资。37.人为利润中心与自然利润
40、中心相比，不具备独立的经营权。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 无论哪种利润中心，都具备独立的经营权。38.一般而言，银行利率上升，则证券价格上升；银行利率下降，则证券价格下跌。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 恰恰相反，一般而言，银行利率下降，则证券价格上升；银行利率上升，则证券价格下跌。39.某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，一定会使整个企业的投资报酬率提高；某项会导致个别投资中心的剩余收益指标提高的投资，不一定会使整个企业的剩余收益提高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 投资报酬率的决策结果与总公司的目标不一定一致
41、，但剩余收益可以保持部门获利目标与公司总的目标一致。所以某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率；某项会导致个别投资中心的剩余收益指标提高的投资，则一定会使整个企业的剩余收益提高。40.企业为预防性动机而保持的现金，必须是货币形态的现金。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业无论是为交易动机、预防性动机或是投机动机所持有的现金，并不要求必须是货币形态，也可是能够随时变现的有价债券以及能够随时融入现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。41.等量资金在不同时点上的价值不相等，根本的原因是通货膨胀的存在。 ( )（分数：1.0
42、0）A.正确B.错误 解析：解析 等量资金在不同时点上的价值不相等，根本的原因是资金时间价值的存在，即使不存在通货膨胀，由于资金时间价值的存在，也会使资金在不同的时点价值不相等。42.一般认为，补偿性余额使得名义借款额高于实际可使用借款额，从而名义借款利率大于实际借款利率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：43.如果某一投资项目所有正指标均小于或等于相应的基准指标，反指标小于或等于相应的基准指标，则可以断定该投资项目完全具备财务可行性。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 如果某一投资项目所有正指标均大于或等于相应的基准指标，反指标小于或等于相应的基准指标，则可以
43、断定该投资项目完全具备财务可行性。44.随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。45.在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核的是企业综合资金成本的高低的取决因素。在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资本结构。四、计算题(总题数：2，分数：6.00)46.某商业企业 2005 年赊销收入净额为 2400 万元，销售成本为 1600 万元；年初、
44、年末应收账款余额分别为 200 万元和 400 万元；年初、年末存货余额分别为 200 万元和 600 万元；年末速动比率为 1.2，年末现金与流动负债的比率为 0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年按 360 天计算。要求：(1)计算 2005 年应收账款周转天数；(2)计算 2005 年存货周转天数；(3)计算 2005 年年末流动负债余额和速动资产余额；(4)计算 2005 年年末流动比率。（分数：1.00）_正确答案：(1)计算 2005 年应收账款周转天数应收账款周转率=2400/(200+400)2 =8(次)应收账款周转天数=360/8
45、=45(天)(2)计算 2005 年存货周转天数存货周转率：1600/(200+600)2=4(次)存货周转天数=360/4=90(天)(3)计算 2005 年年末流动负债和速动资产余额年末速动资产/年末流动负债=1.2年末现金/年末流动负债=0.7所以，年末应收账款/年末流动负债=1.2- 0.7=0.5400/年末流动负债=0.5解得：年末流动负债=800(万元)年末现金=8000.7=560(万元)年末速动资产=400+560=960(万元)(4)计算 2005 年年末流动比率流动比率=(960+600)/800=1.95)解析：解析 本题考核的是计算流动比率、速动比率、资产周转率的问题
46、。某企业现着手编制 2010 年 6 月份的现金收支计划。预计 2010 年 6 月初现金余额为 80000 元；月初应收账款 40000 元，预计月内可收回 80%；本月销货 500000 元，预计月内收款比例为 50%；本月采购材料 80000元，预计月内付款 70%；月初应付款余额 5000 元需在本月内全部付清；月内以现金支付工资 84000 元；本月制造费用等间接费用付现金 160000 元；其他经营性现金支出 9000 元；购买设备支付现金 100000 元。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为 10000 元的倍数；现金多余时可购买有价证券。要求月末现金余额不低于 50000
