1、中级财务管理-80 及答案解析(总分：117.98，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地结合的股利政策是( )。 A低正常股利加额外股利政策 B固定或稳定增长股利政策 C固定股利支付率政策 D剩余股利政策（分数：1.00）A.B.C.D.2.某企业预算年度计划以股本的 10%向投资者分配利润，并新增留存收益 500 万元。企业股本 10000 万元，所得税税率 25%，则企业目标利润额为( )万元。 A2000 B1500 C1000 D750（分数：1.00
2、）A.B.C.D.3.歌华公司预计 2009 年应收账款总额为 1000 万元，当年必要现金支付总额为 800 万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为 500 万元，则该公司 2009 年应收账款收现保证率为( )。 A70% B30% C25% D50%（分数：1.00）A.B.C.D.4.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是( )。 A弹性预算方法 B固定预算方法 C零基预算方法 D滚动预算方法（分数：1.00）A.B.C.D.5.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为 8%，与最佳现金持有量对应的转换成本为 2
3、000 元，则企业的最佳现金持有量为( )。 A30000 元 B40000 元 C50000 元 D无法计算（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列关于经营成本的说法不正确的是( )。 A简称付现成本，是指在计算期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用 B是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量 C某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用 D某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费的摊销额（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列属于日常业务预算的是( )。 A经营决策预算 B现金
4、预算 C投资决策预算 D管理费用预算（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列关于认股权证的说法不正确的是( )。 A由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于其理论价值 B提高普通股市价一定会提高认股权证理论价值 C换股比率影响认股权证理论价值 D剩余有效期限影响认股权证理论价值（分数：1.00）A.B.C.D.9.某公司 2008 年度息税前利润 125 万元，全部利息 35 万元(其中资本化利息 10 万元)，2009 年计划投资100 万元，公司的目标结构为自有资金 60%，借入资金 40%，公司采用剩余股利政策，公司企业所得税率为 25%，则该公司 2008 年可向投资者发放股利
5、的数额为( )万元。 A0 B30 C60 D15（分数：1.00）A.B.C.D.10.资本结构的调整方法中属于存量调整的是( )。 A提前收回债券 B举借新贷款 C增发新股偿还债务 D发行新债（分数：1.00）A.B.C.D.11.下列说法不正确的是( )。 A“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部 B信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价 C所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策 D
6、代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列关于可转换债券筹资的说法中，错误的是( )。 A可转换债券向投资者提供了进行债权投资或股权投资的选择权 B设置赎回条款可以促使债券持有人转换股份 C与直接发行股票相比，发行可转换债券可以降低对每股收益的稀释 D发行可转换债券，其他债权人会极力反对，受其他债务的限制性约束也较多（分数：1.00）A.B.C.D.13.有一投资项目，原始投资为 270 万元，全部投资均于建设起点一次投入，建设期为 0，计算期为 5 年，每年可获得现金净流量 69
7、 万元，则此项目的内部收益率为( )。 A8.23% B8.77% C7.77% D7.68%（分数：1.00）A.B.C.D.14.在企业财务控制的种类中，作用于企业财务活动的具体控制称为( )。 A一般控制 B预防性控制 C事后控制 D应用控制（分数：1.00）A.B.C.D.15.某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资 500 万元和流动资金投资 50 万元，建设期为一年。运营期第一年的息税前利润为 150 万元，折旧为 200 万元，该年的经营成本估算额为 120 万元。则运营期第一年的所得税前净现金流量为( )万元。 A-100 B350 C150 D550（分数：1.00
8、）A.B.C.D.16.下列关于资本结构的说法不正确的是( )。 A如果财务管理人员认为利息率暂时较高，但不久的将来有可能下降，企业应该大量发行长期债券 B资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题 C狭义的资本结构是指长期的股权资本与债权资本的构成及比例关系 D如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险（分数：1.00）A.B.C.D.17.某企业全年耗用 A 材料 2400 吨，每次的订货成本为 1600 元，每吨材料年存货持有费率为 12 元，则最优订货量对应的订货批次为( )次。 A12 B6 C3 D4（分数：1.00）A.B.C.D.18.在影响财务管理的各种外部环境中，最为
9、重要的是( )。 A技术环境 B经济环境 C金融环境 D法律环境（分数：1.00）A.B.C.D.19.以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为( )。 A信用贷款 B保证贷款 C抵押贷款 D质押贷款（分数：1.00）A.B.C.D.20.在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源是( )。 A短期融资 B长期负债 C长期融资 D权益资本（分数：1.00）A.B.C.D.21.要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款保护条款中的( )。 A例行保护条款 B一般性保护条款 C特殊性保护条款 D例行性保护条款或一般性保护条款（分数：1.0
10、0）A.B.C.D.22.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是( )。 A现金预算 B销售预算 C生产预算 D单位产品成本预算（分数：1.00）A.B.C.D.23.甲公司 2008 年每股净利润为 4 元，每股股利为 1 元，利润分配之后留存收益增加了 3000 万元，年末利润分配之后的资产账面价值为 10000 万元，每股净资产为 6 元，则资产负债率为( )。 A40% B60% C70% D无法计算（分数：1.00）A.B.C.D.24.某企业计划投资购买一台设备，设备价值为 35 万元，使用寿命 5 年，直线法计提折旧，期末无残值，
11、使用该设备每年给企业带来销售收入 38 万元，经营成本 10 万元，财务费用的利息为 10 万元，营业税金及附加 5 万元，若企业适用的所得税税率为 30%，则该项目运营期的所得税后现金净流量为( )万元。 A18.2 B21.2 C23 D16.8（分数：1.00）A.B.C.D.25.下列不属于商业信用的是( )。 A应收账款 B预收账款 C应付账款 D应付票据（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.某投资项目设定折现率为 10%，投资均发生在建设期，投资现值为 100 万元，投产后各年净现金流量现值之和为 150 万元，则下列各选项正确的有
12、( )。（分数：2.00）A.净现值为 50 万元B.净现值率为 50%C.内部收益率小于 10%D.内部收益率大于 10%27.企业在调整预算时，应遵循的原则包括( )。（分数：2.00）A.调整的全面性，只要出现不符合常规的地方，都需要调整B.调整方案应当在经济上能够实现最优化C.调整重点应放在财务预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面D.调整事项不能偏离企业发展战略28.下列关于在财务可行性评价中，折现率的确定方法说法正确的有( )。（分数：2.00）A.以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的权益资本必要收益率作为折现率，适用于资金来源单一的项目B.以拟投资项
13、目所在行业(而不是单个投资项目)的加权平均资金成本作为折现率，适用于相关数据齐备的项目C.以社会的投资机会成本作为折现率，适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算D.完全人为主观确定折现率，适用于按逐次测试法计算内部收益率指标29.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。（分数：2.00）A.所有者解聘经营者B.限制企业借债C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票选择权”30.甲企业给予客户的信用条件为“2.5/10，n/30”，则下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.现金折扣率为 2.5%B.放
14、弃现金折扣的成本为 46.15%C.折扣期限为 10 天D.信用期限为 10 天31.中大公司拟投资一个新项目，需要投资总额 3000 万元，以下筹资方式中，不能使企业获得税收减免优势的有( )。（分数：2.00）A.全部发行股票B.从银行借款 1000 万元，另外发行股票 2000 万元C.发行债券 3000 万元D.吸收直接投资 3000 万元32.下列项目中，属于交易动性需求的有( )。（分数：2.00）A.支付工资B.偿还债务C.购买原材料D.购买股票33.可控成本必须同时满足的条件有( )。（分数：2.00）A.成本的发生是成本中心可以预见的B.成本中心能够对发生的成本进行计量C.成
15、本中心能够通过自身的行为来调节成本D.成本中心能够将有关成本的控制责任分解落实34.采用因素分析法时，必须注意的问题包括( )。（分数：2.00）A.因素分解的关联性B.因素替代的顺序性C.顺序替代的连环性D.计算结果的假定性35.关于认股权证的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.按发行方式不同，分为单独发行认股权证与附带发行认股权证B.认股权证理论价值的影响因素主要有换股比率、普通股市场价格、执行价格C.认股权证的实际价值通常高于其理论价值D.认股权证筹资的缺点是稀释普通股收益，同时容易分散企业的控制权三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.企业所属单位之间的业务联系越分散，
16、就越有必要财务相对集中的财务管理体制；反之，则相反。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.全面预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.市场上短期国库券利率为 5%，通货膨胀补偿率为 2%，实际市场利率为 10%，则风险报酬率为 3%。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.某投资项目需要 20 万元固定资产投资，通过银行借款 10 万元，年利率为 5%，期限为一年，项目建设期为零，固定资产预计无残值，使用寿
17、命为 5 年，直线法计提折旧，则年折旧额为 4.1 万元。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.某项目需固定资产投资 20000 元，需垫支流动资金 3000 元，计算期 10 年，建设期为 1 年，资本化利息为 1000 元，投产后每年的净现金流量均为 9700 元，则包括建设期的投资回收期为 3.37 年。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本息的一种计息方法。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.某企业 2009 年年初计划贷款 230 万元，在 8 年内每年年末等额偿还本息，假设贷
18、款年利率为 10%，则每年年末应偿还的金额为 230(P/A，10%，8)。( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.企业目前正处于生产经营活动的淡季，临时性流动负债为零，由此可得出结论，该企业采用的是配合型组合策略。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.税务管理应具有相对灵活性，能够根据自身及外部环境变化及时作出调整和修正，以及时采取措施回避、分散或转嫁风险，使税务管理在静态中为企业带来收益。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.某公司今年与上年相比，销售收入增长 10%，净利润增长 8%，平均资产总额增加 12%，平均负债总额增加 9%。可以判断，该公司净资产收益率比上
19、年下降了。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：65.00)已知目前市场上的无风险收益率为 10%，市场上所有股票的平均收益率为 14%。A、B 两公司股票的 系数分别为 3 和 2.5，甲公司将进行股票投资组合，投资 A 公司股票 1000 万元，购买 B 公司股票 3000 万元。要求：（分数：15.00）(1).运用资本资产定价模型计算 A、B 公司股票的必要收益率；（分数：5.00）_(2).计算该投资组合的综合 系数；（分数：5.00）_(3).计算该投资组合的必要收益率。（分数：5.00）_C 公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本
20、进行估计。估计资本成本的有关资料如下：(1)公司现有长期负债：面值 1000 元，票面利率 6%，每年付息的不可赎回债券；该债券还有 10 年到期，当前市价 1094.99 元；假设新发行长期债券的发行成本为 4%。(2)公司现有优先股：面值 100 元，股息率 8%，每年付息的永久性优先股。其当前市价 116.79 元。如果新发行优先股，需要承担每股 2 元的发行成本。(3)公司现有普通股：当前市价 50 元，最近一次支付的股利为 4.19 元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的 系数为 1.2。公司不准备发行新的普通股。(4)资本市场：国债收益率为 7%；市场平均风险溢价估计为 6%
21、。(5)公司所得税税率为 40%。(6)(P/A，3%，10)=8.5302；(P/F，3%，10)=0.7441；(P/A，4%，10)=8.1109；(P/F，4%，10)=0.6756要求：（分数：20.00）(1).要求分别采用一般模式和贴现模式估计，以两者平均值作为债券的税后资本成本；（分数：5.00）_(2).计算优先股资本成本；（分数：5.00）_(3).计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；（分数：5.00）_(4).假设目标资本结构是 30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成
22、本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的平均资本成本。（分数：5.00）_某企业一车间 12 月份的成本预算资料如下：可控成本总额为 50 万元，其中固定成本为 12 万元；不可控成本(全部为固定成本)为 18 万元，预算产量为 1 万件。12 月份的实际成本资料如下：可控成本为 54 万元，其中固定成本为 14 万元；不可控成本(全部为固定成本)为 20 万元，实际产量为 1.1 万件。要求：（分数：10.00）(1).若该企业将该车间作为成本中心进行考核评价：计算预算单位变动成本；计算其责任成本变动额和变动率；登记下列责任报告，并评价该车间成本控制业绩。成本项目 实际 预算 差异变动成
23、本固定成本合 计（分数：5.00）_(2).若该企业将该车间作为利润中心进行考核评价，可控的固定成本都是利润中心负责人可控的，并确定销售价格为 80 元/件，实际销售 1.1 万件。计算利润中心边际贡献总额；计算利润中心负责人的可控利润总额；计算利润中心的可控利润总额。（分数：5.00）_某企业 2009 年 A 产品销售收入为 4000 万元，总成本为 3000 万元，其中固定成本为 600 万元。2010 年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案：给予客户 60 天信用期限“n/60，预计销售收入为 5000 万元，货款将于第 60 天收到，其信用成本为 140 万元。乙方案：信用政策为“2
24、/10，1/20，n/90，预计销售收入为 5400 万元，将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)。收账费用为 50 万元。该企业 A 产品销售额的相关范围为 3000万6000 万元，企业的资金成本率为 8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素；1 年按 360 天计算)。要求：（分数：20.00）(1).计算该企业 2009 年的下列指标：变动成本总额；以销售收入为基础计算的变动成本率。（分数：5.00）_(2).计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账
25、天数；应收账款平均余额；维持应收账款所需资金；应收账款机会成本；坏账损失；乙方案的现金折扣；边际贡献总额；税前收益。（分数：5.00）_(3).计算甲方案的税前收益。（分数：5.00）_(4).为该企业作出采用何种信用政策的决策，并说明理由。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：-2.00)某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用 5 年，旧设备账面折余价值为 70000 元，目前变价收入 60000 元。新设备投资额为 150000 元，预计使用 5 年。至第 5 年末，新设备的预计残值为10000 元。旧设备的预计残值为 5000 元。预计使用新设备可使企业在第 1
26、 年增加营业收入 11074.63 元，第 2 年到第 4 年内每年增加营业收入 16000 元，第 5 年增加营业收入 15253.73 元，使用新设备可使企业每年降低经营成本 8000 元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率 25%。要求：（分数：-1.02）(1).计算使用新设备比使用旧设备增加的投资额；（分数：-0.17）_(2).计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税；（分数：-0.17）_(3).计算使用新设备比使用旧设备每年增加的息税前利润；（分数：-0.17）_(4).计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量；（分数：-0.17）_(5).计算该方案的差额投资内
27、部收益率；（分数：-0.17）_(6).若行业基准折现率为 10%，确定应否用新设备替换现有旧设备。（分数：-0.17）_46.某公司 2009 年有关预算资料如下：(1)预计该公司 1 月至 5 月的销售收入分别为 600 万元、700 万元、800 万元、900 万元、1000 万元，每月销售收入中，当月收现 40%，其余下月收回。(2)各月材料采购成本按下一个月销售收入的 60%计算，所购材料款于当月付现 50%，其余下月支付。(3)预计该企业 2 月至 4 月制造费用分别为 66 万元、70 万元、78 万元，每月生产设备的折旧费为 10 万元。(4)2 月份将购置固定资产需要现金 2
28、00 万元。(5)预计该企业在现金不足时，向银行借款为 10 万元的倍数，现金有剩余时归还借款(10 万元的倍数)，借款在期初，还款在期末，每月末支付利息，年利息率为 12%。(6)预计该企业各月现金余额最低为 70 万元。现金预算表的其他有关资料如下：月 份 2 3 4期初现金余额 70经营现金收入材料采购支出直接工资支出 505560制造费用支出预交所得税 90购置固定资产现金余额向银行借款归还银行借款支付借款利息期末现金余额要求：完成上述现金预算表的编制并在表后写出必要的计算过程。（分数：-1.00）_中级财务管理-80 答案解析(总分：117.98，做题时间：90 分钟)一、单项选择题
29、(总题数：25，分数：25.00)1.既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地结合的股利政策是( )。 A低正常股利加额外股利政策 B固定或稳定增长股利政策 C固定股利支付率政策 D剩余股利政策（分数：1.00）A. B.C.D.解析：低正常股利加额外股利政策，是指企业事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。在该政策下，每年除了支付稳定的低正常股利以外，可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，以完善公司的资本结构。2.
30、某企业预算年度计划以股本的 10%向投资者分配利润，并新增留存收益 500 万元。企业股本 10000 万元，所得税税率 25%，则企业目标利润额为( )万元。 A2000 B1500 C1000 D750（分数：1.00）A. B.C.D.解析：目标股利分红额=1000010%=1000(万元)，净利润=1000+500=1500(万元)，目标利润=1500(1-25%)=2000(万元)。3.歌华公司预计 2009 年应收账款总额为 1000 万元，当年必要现金支付总额为 800 万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为 500 万元，则该公司 2009 年应收账款收现保证率为
31、( )。 A70% B30% C25% D50%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：应收账款收现保证率=(当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额)当期应收账款总计金额100%=(800-500)1000100%=30%。4.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是( )。 A弹性预算方法 B固定预算方法 C零基预算方法 D滚动预算方法（分数：1.00）A.B.C. D.解析：零基预算方法的优点是：(1)不受已有费用开支水平的限制；(2)能够调动各方面降低费用的积极性；(3)有助于企业未来发展。零基预算方法的优点正好是增量预算方法的缺点。5.在使
32、用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为 8%，与最佳现金持有量对应的转换成本为 2000 元，则企业的最佳现金持有量为( )。 A30000 元 B40000 元 C50000 元 D无法计算（分数：1.00）A.B.C. D.解析：在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是 2000 元，机会成本=最佳现金持有量2机会成本率=最佳现金持有量28%=2000，所以最佳现金持有量=50000 元。6.下列关于经营成本的说法不正确的是( )。 A简称付现成本，是指在计算期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的
33、成本费用 B是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量 C某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用 D某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费的摊销额（分数：1.00）A. B.C.D.解析：经营成本简称付现成本，是指运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。7.下列属于日常业务预算的是( )。 A经营决策预算 B现金预算 C投资决策预算 D管理费用预算（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：日常业务预算，是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。主要包括：(1)销售预算
34、；(2)生产预算；(3)直接材料耗用量及采购预算；(4)应交增值税、销售税金及附加预算；(5)直接人工预算；(6)制造费用预算；(7)产品成本预算；(8)期末存货预算；(9)销售费用预算；(10)管理费用预算等内容。8.下列关于认股权证的说法不正确的是( )。 A由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于其理论价值 B提高普通股市价一定会提高认股权证理论价值 C换股比率影响认股权证理论价值 D剩余有效期限影响认股权证理论价值（分数：1.00）A.B. C.D.解析：在普通股市价低于认购价格的前提下，认股权证的理论价值等于 0，提高普通股市价不会提高认股权证理论价值。9.某公司 2008 年
35、度息税前利润 125 万元，全部利息 35 万元(其中资本化利息 10 万元)，2009 年计划投资100 万元，公司的目标结构为自有资金 60%，借入资金 40%，公司采用剩余股利政策，公司企业所得税率为 25%，则该公司 2008 年可向投资者发放股利的数额为( )万元。 A0 B30 C60 D15（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：(125-25)(1-25%)=75(万元)，75-10060%=15(万元)。10.资本结构的调整方法中属于存量调整的是( )。 A提前收回债券 B举借新贷款 C增发新股偿还债务 D发行新债（分数：1.00）A.B.C. D.解析：存量调整是指在不改
36、变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行调整。增量调整是指通过追加筹资量，以增加总资产的方式来调整资本结构。减量调整是指通过减少资产总额的方式来调整资本结构。由此可知，选项 A 属于减量调整，选项 B 和选项 D 属于增量调整，选项 C 属于存量调整。11.下列说法不正确的是( )。 A“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部 B信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价 C所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于
37、实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策 D代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制（分数：1.00）A.B. C.D.解析：信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。12.下列关于可转换债券筹资的说法中，错误的是( )。 A可转换债券向投资者提供了进行债权投资或股权投资的选择权 B设置赎回条款可以促使债券持有人转换股份 C与直接发行股票相比，发行可转换债券可以降低对每股收益的稀释 D发行可转换债券，其他债权人会极力反对，受其他债务的限制性约束
38、也较多（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：发行可转换债券，由于日后会有相当一部分投资者将其持有转换债券转换成普通股，发行可转换债券不会太多地增加公司的偿债压力，所以其他债权人对此的反对较小，受其他债务的限制性约束也较少。13.有一投资项目，原始投资为 270 万元，全部投资均于建设起点一次投入，建设期为 0，计算期为 5 年，每年可获得现金净流量 69 万元，则此项目的内部收益率为( )。 A8.23% B8.77% C7.77% D7.68%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：本题考核内部收益率的计算。根据内部收益率的计算方法可知(P/A，IRR，5)=27069=3.9130。
39、经查表可知：(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，9%，5)=3.8897。运用内插法可知：(IRR-8%)(9%-8%)=(3.9130-3.9927)(3.8897-3.9927)，IRR=8%+(3.9927-3.9130)(3.9927-3.8897)(9%-8%)=8.77%。14.在企业财务控制的种类中，作用于企业财务活动的具体控制称为( )。 A一般控制 B预防性控制 C事后控制 D应用控制（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：按照财务控制的内容，可分为一般控制和应用控制两类。一般控制是指对企业财务活动赖以进行的内部环境所实施的总体控制，这类控制不直接作用于企业的财务
40、活动；应用控制是指直接作用于企业财务活动的具体控制。15.某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资 500 万元和流动资金投资 50 万元，建设期为一年。运营期第一年的息税前利润为 150 万元，折旧为 200 万元，该年的经营成本估算额为 120 万元。则运营期第一年的所得税前净现金流量为( )万元。 A-100 B350 C150 D550（分数：1.00）A.B. C.D.解析：第一年所得税前净现金流量=150+200=350(万元)。16.下列关于资本结构的说法不正确的是( )。 A如果财务管理人员认为利息率暂时较高，但不久的将来有可能下降，企业应该大量发行长期债券 B资本结构
41、问题总的来说是负债资本的比例问题 C狭义的资本结构是指长期的股权资本与债权资本的构成及比例关系 D如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险（分数：1.00）A. B.C.D.解析：如果财务管理人员认为利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升，企业应该大量发行长期债券，从而在若干年内把利率固定在较低的水平上。17.某企业全年耗用 A 材料 2400 吨，每次的订货成本为 1600 元，每吨材料年存货持有费率为 12 元，则最优订货量对应的订货批次为( )次。 A12 B6 C3 D4（分数：1.00）A.B.C. D.解析：经济订货批量=22400160012=800(吨)，最优订货量下
42、的订货批次=2400800=3(次)。18.在影响财务管理的各种外部环境中，最为重要的是( )。 A技术环境 B经济环境 C金融环境 D法律环境（分数：1.00）A.B. C.D.解析：在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。19.以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为( )。 A信用贷款 B保证贷款 C抵押贷款 D质押贷款（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。20.在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源是( )。 A短期融资 B长期负债 C长期融资 D权益资本（分数：1.00）A. B.C.D.解析：在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源全部是短期融资，而且短期融资还会解决一部分长期资产的资金来源。21.
