注册会计师财务成本管理-240及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-240 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.A、B 证券的相关系数为 0.6，预期报酬率分别为 14%和 18%，标准差分别为 10%和 20%，在投资组合中A、B 两种证券的投资比例分别为 50%和 50%，则 A、B 两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为( )。（分数：1.00）A.18%和 14.2%B.19%和 13.8%C.16%和 13.6%D.16%和 12.4%2.某公司拟以 10 万元投资一个项目，预计使用年限 5 年，无残值，按直线法计提折旧。该项目投产后年均现金收入

2、48 000 元，付现成本 13 000 元，所得税税率 33%，则该投资项目的回收期和会计收益率分别为( )。（分数：1.00）A.2.86 年和 0.05%B.2.86 年和 35%C.3.33 年和 10.05%D.3.33 年和 35%3.某公司资本总额为 300 万元， 自有资本占 50%，负债利率为 10%，当前销售额 200 万元，息税前利润为60 万元，则财务杠杆系数为( )。（分数：1.00）A.1.33B.2C.1.5D.34.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有( )。（分数：1.00）A.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C.企业每日的销售额D.管理人

3、员对风险的态度5.某公司产品销售收入为 1 000 万元，变动成本率为 60%，财务杠杆系数为 2，所得税税率为 40%，普通股共发行 500 000 股，每股净收益 0.96 元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售应增长( )。（分数：1.00）A.10%B.15%C.20%D.30%6.一般认为，当市场利率达到历史性高点时，风险溢价通常为( )；当市场利率达到历史性低点时，风险溢价通常为( )。（分数：1.00）A.3%；5%B.5%；3%C.4%；5%D.4%；3%7.人们在决策时必须考虑机会成本和机会损失，其所依据的财务管理原则是( )。（分数：1.00）A.比较优势原则B.有价

4、值的创意原则C.自利行为原则D.资本市场有效原则8.下列关于“信号传递原则”的论述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.信号传递原则是自利行为原则的延伸B.要求根据公司的行为判断它未来的收益状况C.判断公司财务能力主要看其所公布的财务报告D.行动可以传达信息，并且比公司的声明更有说明力9.某公司没有优先股，当年息税前利润为 500 万元，若公司不改变资本结构，预计明年准备通过增加销售降低成本等措施使息税前利润增加 20%，预计每股收益可以增加 40%，则公司的利息费用为( )。（分数：1.00）A.100 万元B.675 万元C.300 万元D.250 万元10.采用平行结转分步法时，完

5、工产品与在产品之间的费用分配是( )。（分数：1.00）A.各生产步骤完工半成品与月末加工在产品之间费用的分配B.产成品与月末狭义在产品之间的费用分配C.产成品与月末广义在产品之间的费用分配D.产成品与月末加工在产品之间的费用分配二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.保险储备可以降低缺货成本，但增加了储备成本B.陆续供应和使用的经济订货量模型只适用于外购决策C.计算最佳经济订货量时，购置成本是相关成本D.在存在订货提前期的情况下，经济订货量的大小受到订货提前期的影响12.在财务管理中，下列指标可以用来反映风险程度( )。（分数

6、：2.00）A.权益乘数B.变化系数C. 系数D.经营杠杆系数13.下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是( )。（分数：2.00）A.除非仅持有市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资B.当资产的报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化投资是有益的，原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，即分散化投资改善了风险一报酬率对比状况C.投资组合的期望报酬率是组合中各种资产未来可能报酬率的加权平均数D.投资者不应该把资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合14.资本市场如果是有效的，那么( )。（分数：2.00）A.价格反映了内在价值

7、B.价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动D.在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富15.影响部门剩余收益的因素有( )。（分数：2.00）A.支付股利B.销售收入C.投资额D.资本成本率16.提高现金使用效率的措施包括( )。（分数：2.00）A.推迟支付应付款。B.使用现金浮游量C.加速款项的回收D.力争现金流入与现金流出发生的时间一致17.在进行是继续使用日设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限相同。且只有现金流出，没有适当的现金流人。则合适的评价方法是( )

8、。（分数：2.00）A.比较两个方案总成本的高低B.比较两个方案净现值的大小C.差量分析法D.比较两个方案平均年成本的高低18.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有( )。（分数：2.00）A.利随本清法付息B.贴现法付息C.贷款期内定期等额偿还贷款D.到期一次偿还贷款19.采用平行结转分步法计算成本的优点是( )。（分数：2.00）A.各步骤可以同时计算产品成本B.不必进行成本还原C.不必逐步结转半成品成本D.不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平20.某公司某部门的有关数据为：销售收入 20 000 元，已销产品的变动成本和变动销售费用 12 000 元，可控固

9、定间接费用 1 000 元，不可控固定间接费用 1 200 元，分配来的公司管理费用 1 500 元，那么，该部门的“可控边际贡献”和“部门边际贡献”分别为( )。（分数：2.00）A.8 000 元B.7 000 元C.5 800 元D.4 300 元三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围内。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风

10、险附加率就较小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.因为安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，并表明销售额下降多少企业仍不致亏损，所以安全边际部分的销售额也就是企业的利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.某公司今年与上年相比，销售收入增长 10%，净利润增长 8%，资产总额增加 12%，负债总额增加 9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.为了贯彻一致性原则，会计期末各种成本差异的处理方法必须一致。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.日系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标，它可

11、以衡量个别股票的全部风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如没有成功开发新产品等，这种风险不能通过多元化投资来分散。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.假设市场利率和到期时间保持不变，溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.一般来讲，利润中心被看成是一个可以用利润来衡量其业绩的组织单位。因此，凡是可以计算出利润的单位都是利润

12、中心。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.某企业采用标准成本制度计算产品成本，原材料在生产开始时一次投人，在产品直接材料成本约当产成品的系数为 1;除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为.5。有关资料如下：(1)甲产品标准成本成本项目 标准单价(标准分配率) 标准用量 标准成本直接材料 0.6 元/千克 100 千克/件 60 元直接人工 4 元/小时 5 小时/件 20 元变动制造费用 2 元/小时 4 小时/件 8 元变动成本合计 88 元固定制造费用 1 元/小时 4.5 小量/件 4.5 元单位产品标准成本

13、92.5 元(2)本月生产销售情况生产能量 550 小时月初在产品数量 30 件本月产品投产数量 125 件本月产品完工入库数量 120 件本月产品完工销售数量 50 件月末在产品数量 35 件(3)有关成本计算的业务数据如下：月初结存原材料 5 000 千克，其标准成本 3 000 元，本月购入原材料15 000 千克，实际成本 9 300 元；本月生产耗用原材料 11 250 千克。本月实际耗用工时 520 小时，每小时平均工资率 3.8 元。制造赞用实际发生额 1 600 元 (其中变动制造费用 1 092 元，固定制造费用 508 元)。要求根据上述资料：(1)计算各项成本差异；(2)

14、计算期末存货成本。（分数：6.00）_32.某公司在 2000 年 1 月 1 日以 950 元价格购买一张面值为 1 000 元的新发行债券，其票面利率 8%，5 年后到期，每年 12 月 31 日付息一次，到期归还本金。要求：(1)2000 年 1 月 1 日该债券投资收益率是多少；(2)假定 2004 年 1 月 1 日的市场利率下降到 6%，那么此时债券的价值是多少；(3)假定 2004 年 1 月 1 日该债券的市场价格为 982 元，此时购买该债券的投资收益率是多少；(4)假定 2002 年 10 月 1 日的市场利率为 12%，债券市场价为 900 元，你是否购买该债券。（分数：

15、6.00）_33.某公司需增添一台大型设备用寸：产品生产，购置成本 1 000 万元，使用寿命 3 年，折旧期与使用期一致，采用直线法计提折旧，期满无残值使用该设备还需要每年发生 50 000 元的维护保养费。如果公司从银行贷款购买该设备，贷款年利率 6%，需在 3 年内每年末等额偿还本金。此外，公司也可以从租赁商处租得该设备，租期 3 年，租赁公司确定的利率为 7%，租赁手续费率为购置成本的 1.5%，约定每年末支付租金(含租赁资产的成本、成本利息和租赁手续费)，租赁期满后公司可获得设备的所有权。公司适用的所得税率为 40%，若投资人要求的必要收益率为 10%。要求：(1)要求编制下列租金摊

16、销表租金年度设备成本 手续费 合计 应计利息 支付本金 未付本金合计(2)通过计算分析应采用何种方式取得设备。（分数：6.00）_34.资料：B 公司甲产品的生产成本核算采用平行结转分步法。该甲产品的生产在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将其加工为产成品。每月末进行在产品的盘点。产成品和月未在产品之间分配费用的方法采用定额比例法：材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。定额资料见定额汇总表，本月发生的生产费用数据见成本计算单。要求：计算填列“第一车间甲产品成本计算单”、“第二车间甲产品成本计算单”和“甲产品成本汇总计算表”。定额汇总表 月初在产品 本月投

17、入 产成品 月末在产品生产步骤 材料费用工时(小时) 材料费用工时(小时)单件材料定额单件工时定额产量(件)材料费总定额工时总定额(小时)材料费用工时(小时)第一车间 5000 200 18000 1100 100 6 200 20000 1200 2800 110第二车间 180 920 5 200 1000 120合计 5000 380 18000 2020 100 11 20000 2200 2800 230第一车间：甲产品成本计算单 项目 产量(件) 直接材料定 额 直接材料费 用 定额工时(小时) 直接人工费用用 制造费用 合计月初在产品 5500 200 600 6300本月费用

18、19580 4778 7391 31749合计 25080 4978 7991 38049第二车间：甲产品成本计算单(单位：元)项目 产量(件) 直接材料定 额 直接材料费 用 定额工时(小时) 直接人工费用用 制造费用 合计月初在产品 140 120 260本月费用 4228 6488 10716合计 4368 6608 10976（分数：6.00）_35.某公司 2003 年流动资产由速动资产和存货构成，存货年初数为 720 万元，年末数为 960 万元，该公司产权比率为 0.5(按平均值计算)。其他资料如下：项目 年初数 年末数 本年数或平均数流动资产 -长期资产 - 400 -固定资产

19、净值 1000 1200 -总资产 -流动负债(年利率 5%) 600 700 -长期负债(年利率 10%) 300 800 -流动比率 - 2 -速动比率 0.8 -流动资产周转率 - - 8净利润(年得税税率 40%) - - 624假定企业不存在其他项目。要求计算：(1)流动资产及总资产的年初数、年末数；(2)本年主营业务收入净额和总资产周转串；(3)销售净利率和净资产收益率(净资产按平均值)；(4)已获利息倍数和财务杠杆系数。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.ABC 公司是一个上市公司，本年的利润表和资产负债表如表 1 和表 2 所示。表 1 利润及利

20、润分配表 单位：万元项目 金额一、主营业务收入 2536减：主营业务成本 960二、主营业务利润 1576减:营业和管理费用(不含折旧摊销) 460折旧 110长期资产摊销 20财务费用(利息) 70三、营业利润 916加：投资收益 0补贴收入 0营业外收入 0减：营业外支出 0四、利润总额 916减：所得税 220五、净利润 696加：年初未分配利润 640六、可供分配的利润 1336减：应付普通股股利 382七、未分配利润 954表 2 资产负债表 单位：万元资产 年初余额 年末余额 负债 年初余额 年末余额货币资金 58 112 短期借款 216 770短期投资 0 0 应付款项 228

21、 210应收账款 318 206 预提费用 496 492存货 660 680 （无息流动负债合计） 724 702待摊费用 152 212 流动负债合计 940 1472流动资产合计 1188 1210 长期借款 2242 2034长期投资 0 358 无息长期负债 160 184固定资产原值 3162 3594 负债合计 3342 3690累计折旧 250 360 股本（每股面值 10 元） 278 298固定资产净值 2912 3234 保留盈余 640 954其他长期资产 160 140 股东权益合计 918 1252长期资产合计 3072 3732资产总计 4260 4942 负债及

22、股东权益总计 4260 4942要求：若公司目前处于调整高速发展阶段，利用现金流量评价法对企业进行评估。 根据企业价值评估的要求，编制本年的现金流量表：项目 金额息税前营业利润息税前营业利润所得税（按所得税调整法确定，利息适用税率为 30%）营业现金毛流量营业现金净流量企业实体自由现金流量若预计未来 5 年各项成本费用与销售收入的比率保持不变，息前税后利润增长率与销售增长率一致，净投资增长率与销售增长率一致，若销售收入的增长率为 5%，计算未来 5 年的企业实体现金流量。预计未来公司的目标资本结构保持负债比重为 60%，负债的平均利息率为 7.53%；若公司未来经营项目与一家上市公司的经营项目

23、类似，该上市公司的 系数为 2，其资产负债率为 50%，目前证券市场的无风险收益率为 5%，证券市场的平均风险收益率为 5%，设未来两家企业的平均所得税税率均为 30%，确定该公司目前的加权平均资本成本。在第二问的基础上，若预计从第 6 年开始，企业现金流量每年以 2%的增长率增长，加权平均资本成本会降到 4%，若公司债务的市场价值与账面价值一致，公司当前股票市价为 5 元，确定该企业股票是被低估还是高估。（分数：15.00）_37.资料：A 公司 2002 年度财务报表主要数据如下：销售单价 10 元/件销售量 100 万件单位就动成本 6 元/件固定经营成本 200 万元股利 60 万元股

24、东权益（40 万股普通股） 400 万元负债的平均利率 8%权益乘数 2所得税税率 20%要求：(1)假设 A 公司在今后可以维持 2002 年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，并且不从外部进行股权融资，请依次回答下列问题：计算该公司的可持续增长率。假设无风险报酬率为 6%，该公司股票的 系数为 2.5，市场组合的收益率为 14%，该公司股票为固定成长股票，计算 2002 年 12 月 31 日该公司的股价低于多少时投资者可以购买? 计算该公司 2002 年的经营杠杆系数和财务杠杆系数。(2)假设该公司 2003 年度计划销售增长率是

25、40%。公司拟通过降低股利支付率或提高资产负债率或提高资产周转率或筹集股权资本来解决资金不足问题。请分别计算股利支付率、资产负债率、资产周转率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。计算筹集多少股权资本来解决资金不足问题。假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的财务政策和经营效率。(3)假设该公司 2003 年预计的外部融资销售增长比是 40%，预计的销售增长率是 25%， 2003 年所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的面值

26、为 90 万元，发行费用不计，票面利率为 10%，5 年期，到期还本，每年付一次息。计算该债券的税后资本成本。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-240 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.A、B 证券的相关系数为 0.6，预期报酬率分别为 14%和 18%，标准差分别为 10%和 20%，在投资组合中A、B 两种证券的投资比例分别为 50%和 50%，则 A、B 两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为( )。（分数：1.00）A.18%和 14.2%B.19%和 13.8%C.16%和 13.6% D.1

27、6%和 12.4%解析：解析 对于两种证券形成的投资组合：投资组合的预期值* 投资组合的标准差*2.某公司拟以 10 万元投资一个项目，预计使用年限 5 年，无残值，按直线法计提折旧。该项目投产后年均现金收入 48 000 元，付现成本 13 000 元，所得税税率 33%，则该投资项目的回收期和会计收益率分别为( )。（分数：1.00）A.2.86 年和 0.05%B.2.86 年和 35%C.3.33 年和 10.05% D.3.33 年和 35%解析：解析 每年折旧=100 0005=20000(元)每年现金流量=48 000(1-33%)-13 000(1-33%)+20 000 33

28、%=30 050(元)回收期=100 00030050=3.33(年)每年的税后利润=30 050-20 000=10 050(元)年会计收益率=10 050100 000100%=10.05%3.某公司资本总额为 300 万元， 自有资本占 50%，负债利率为 10%，当前销售额 200 万元，息税前利润为60 万元，则财务杠杆系数为( )。（分数：1.00）A.1.33 B.2C.1.5D.3解析：解析 利息=30050%10%=15(万元)，财务杠杆系数=60(60-15)=1.334.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有( )。（分数：1.00）A.企业现金最高余额B.有

29、价证券的日利息率C.企业每日的销售额D.管理人员对风险的态度 解析：解析 企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需要，管理人员的风险承受倾向等因素的影响。5.某公司产品销售收入为 1 000 万元，变动成本率为 60%，财务杠杆系数为 2，所得税税率为 40%，普通股共发行 500 000 股，每股净收益 0.96 元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售应增长( )。（分数：1.00）A.10% B.15%C.20%D.30%解析：解析 税前利润=500 0000.96(1-40%)=800000(元)，总杠杆系数=10 000000(1-60%)800 000=5，销售增长率为

30、=50%5=10%6.一般认为，当市场利率达到历史性高点时，风险溢价通常为( )；当市场利率达到历史性低点时，风险溢价通常为( )。（分数：1.00）A.3%；5% B.5%；3%C.4%；5%D.4%；3%解析：解析 一般认为，当市场利率达到历史性高点时，风险溢价通常为 3%，这是因为市场利率达到历史性高点时，即意味着投资活跃，大家都愿意冒风险，风险溢价不大，风险滥价通常为 3%；反之，当市场利率达到历史性低点时，即意味着投资沉寂，大家都不愿意冒风险，风险溢价就大，风险溢价通常为5%。7.人们在决策时必须考虑机会成本和机会损失，其所依据的财务管理原则是( )。（分数：1.00）A.比较优势原

31、则B.有价值的创意原则C.自利行为原则 D.资本市场有效原则解析：解析 自利行为原则的应用主要有委托-代理理论和机会成本。8.下列关于“信号传递原则”的论述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.信号传递原则是自利行为原则的延伸B.要求根据公司的行为判断它未来的收益状况C.判断公司财务能力主要看其所公布的财务报告 D.行动可以传达信息，并且比公司的声明更有说明力解析：解析 信号传递原则就是通常所说的“不但要听其言，更要观其行”，要求根据公司的行为判断它未来的财务状况和收益能力。9.某公司没有优先股，当年息税前利润为 500 万元，若公司不改变资本结构，预计明年准备通过增加销售降低成本等措施

32、使息税前利润增加 20%，预计每股收益可以增加 40%，则公司的利息费用为( )。（分数：1.00）A.100 万元B.675 万元C.300 万元D.250 万元 解析：解析 由于：财务杠杆系数=每股收益变动率 EBIT 的变动率=40%/20%=2，又因为财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)，则：2=500/(500-利息)，利息=250 万元。10.采用平行结转分步法时，完工产品与在产品之间的费用分配是( )。（分数：1.00）A.各生产步骤完工半成品与月末加工在产品之间费用的分配B.产成品与月末狭义在产品之间的费用分配C.产成品与月末广义在产品之间的费用分配 D.产成品与月末

33、加工在产品之间的费用分配解析：解析 在采用平行结转分步法时，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间分配。但这里的完工产品，是指企业最后完工的产成品；这里的在产品是广义在产品，是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.保险储备可以降低缺货成本，但增加了储备成本B.陆续供应和使用的经济订货量模型只适用于外购决策 C.计算最佳经济订货量时，购置成本是相关成本 D.在存在订货提前期的情况下，经济订货量的大小受到订货提前期的影响 解析：解析 保险储备可以降低缺

34、货成本，但增如了储备成本，A 正确。陆续供应和使用的经济订货量模型主要适用自制，也可用于外购决策；只有在存在数量折扣的情况下，购置成本才是决策相关的成本；在存在订货提前期的情况下，不改变经济订货量。所以 BCD 不正确。12.在财务管理中，下列指标可以用来反映风险程度( )。（分数：2.00）A.权益乘数 B.变化系数 C. 系数 D.经营杠杆系数 解析：解析 权益乘数表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高，财务风险越大；变化系数越大，风险越大； 系数越大，系统风险越大；经营杠杆系数越大，经营风险越大。13.下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是( )。（分数：2.00）A.除非

35、仅持有市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资 B.当资产的报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化投资是有益的，原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，即分散化投资改善了风险一报酬率对比状况 C.投资组合的期望报酬率是组合中各种资产未来可能报酬率的加权平均数 D.投资者不应该把资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合 解析：解析 资本市场线卜的 MP(包括 M 点)段投资者仅持有市场组合，MRf 段投资者同时持有无风险资产和市场组合，所以 A 正确；当资产的报酬率之间不是完全正相关时，投资组合具有风险分散化作用，投资组合的收益率

36、是各种资产收益率的加权平均数，但是标准差小于各种资产标准差的加权平均数，所以能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，改善风险一报酬的对比状况，所以 B 正确；根据教材P121 的公式可以看出，投资组合的预期报酬率是组合中各种资产未来收益率的加权平均数，所以 C 正确；有效资产组合曲线以下的投资组合是无效的投资组合，投资者不应将资金投资于无效组合。14.资本市场如果是有效的，那么( )。（分数：2.00）A.价格反映了内在价值 B.价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益 C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动 D.在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与

37、资本成本相同的报酬，不会增加股东财富 解析：解析 资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映厂所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价，股价的高低可以综合反映公司的业绩，所以，账面利润不能始终决定公司的股票价格。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易净现值就为零，股票市价也能真实地反映它的内在价值。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。财务管理的目标并非基于市场有效原则得出的结论。如果资本市场是有效的，股票价格反映了其内在价值。因为股票的价格是其价值的体

38、现，而价值是未来经济利益流人的现值，改变会计处理方法只能影响短期利益的流人而不影响长期经济利益的流人，所以，如果资本市场是有效的，公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动。如果资本市场是有效的，市场利率反映了投资者期望的教资报酬率或筹资者的资本成本，所以，无论站在投资者或筹资者的角度来看，给其带来的未来经济利益的流入和流出按市场利率折现，则净现值(未来经济利益流人的现值与流出现值的差额)必然为零。15.影响部门剩余收益的因素有( )。（分数：2.00）A.支付股利B.销售收入 C.投资额 D.资本成本率 解析：解析 剩余收益=部门边际贡献-部门资产资本成本，B 选项会影响边际贡献，C

39、选项会影响部门资产，D 项会影响到资本成本，股利屑于税后利润的分配，不影响剩余收益。16.提高现金使用效率的措施包括( )。（分数：2.00）A.推迟支付应付款。 B.使用现金浮游量 C.加速款项的回收 D.力争现金流入与现金流出发生的时间一致 解析：解析 现金收支管理的目的在于提高使用效率，要实现这一目的，可以采取的措施有：推迟支付应付款；使用现金浮游量；加速款项的回收；力争现金流人与现金流出发生的时间一致。17.在进行是继续使用日设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限相同。且只有现金流出，没有适当的现金流人。则合适的评价方法是( )。（分数：2.00）A.比较两个方案总成本

40、的高低 B.比较两个方案净现值的大小C.差量分析法 D.比较两个方案平均年成本的高低解析：解析 在进行更新设备决策时，如果只有现金流出，没有适当的现金流入，应选择比较两个方案的总成本、年平均成本或用差量分析法进行决策而不能比较两个方案净现值的大小，如果这两个方案的未来使用年限相同，应选择比较两个方案的总成本的高低或用差量分析法进行决策，所以，应选 AC。18.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有( )。（分数：2.00）A.利随本清法付息B.贴现法付息 C.贷款期内定期等额偿还贷款 D.到期一次偿还贷款解析：解析 贴现法付息会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担

41、利率高于名义利率。企业采用分期偿还贷款方法时，在整个贷款期内的实际贷款额是逐渐降低的，平均贷款额只有一半，但银行仍按贷款总额和名义利率来计息，所以会提高贷款的实际利率(实际利率=利息/贷款额/2)=2名义利率。19.采用平行结转分步法计算成本的优点是( )。（分数：2.00）A.各步骤可以同时计算产品成本 B.不必进行成本还原 C.不必逐步结转半成品成本 D.不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平解析：解析 干行结转分步法的主要优点有：各步骤可以同时计算产品成本，不必逐步结转半成品成本；不必进行成本还原；缺点是不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平。20.某公司某部门的有关数据为：销售收入 20

42、000 元，已销产品的变动成本和变动销售费用 12 000 元，可控固定间接费用 1 000 元，不可控固定间接费用 1 200 元，分配来的公司管理费用 1 500 元，那么，该部门的“可控边际贡献”和“部门边际贡献”分别为( )。（分数：2.00）A.8 000 元B.7 000 元 C.5 800 元 D.4 300 元解析：解析 可控边际贡献=销售收入-变动成本总额-可控固定成本=20000-12 000-1 000 =7 000(元)部门边际贡献=销售收入-变动成本总额-可控固定成本-不可控固定成本=20 000-12 000-1 000-1 200=5 800(元)三、判断题(总题

43、数：10，分数：10.00)21.一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围内。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 主要考核股票股利和股票分割的适用范围，一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围内。22.如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解

44、析 证券巾场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险就得到很好的分散，风险程度就小，风险报酬率就低，证券市场线斜率就小，证券市场线就越平缓；如果大家都不愿意冒险，风险就得不到很好的分散，风险程度就大，风险报酬率就高，证券市场线斜率就大，证券市场线就越陡。23.因为安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，并表明销售额下降多少企业仍不致亏损，所以安全边际部分的销售额也就是企业的利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 因为安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，并表明销售额下降多少企业仍不致亏损，所以安全边际部分的销售额实现的边际贡献就是企

45、业的利润，因为盈亏临界点销售额已经补偿厂固定成本。24.某公司今年与上年相比，销售收入增长 10%，净利润增长 8%，资产总额增加 12%，负债总额增加 9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 资产总额增长 12%，负债增长 9%，则权益增长率必大于 12%。而净利只增长 8%，所以该公司权益净利率比上年下降了。25.为了贯彻一致性原则，会计期末各种成本差异的处理方法必须一致。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 成本差异的处理方法的选择要考虑多种因素，因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采

46、用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法。26.日系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标，它可以衡量个别股票的全部风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 日系数是度量股票系统风险的指标，并不是反映股票全部风险的。27.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但是它不能直接反映变化后的利润值。28.公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如没有成功开发新产品等，这种风险不能通过

47、多元化投资来分散。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如没有成功开发新产品等，这种风险可以通过多元化投资来分散。29.假设市场利率和到期时间保持不变，溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题的考核点是债券价值计算问题。假设市场利率和到期时间保持不变，折价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐上升。30.一般来讲，利润中心被看成是一个可以用利润来衡量其业绩的组织单位。因此，凡是可以计算出利润的单位都是利润中心。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 并非可以计量出利润的组织单位都是真正意义上的利润中心，从根本目的上看，利润中心是指管理人员有权对其供货来源和市场的选择进行决策的单位。尽管某些企业也采用利润指标来计算各生产部门的