注册会计师财务成本管理真题2013年及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理真题 2013 年及答案解析(总分：100.00，做题时间：150 分钟)1.企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的( )。 （分数：1.00）A.有价值的创意原则B.比较优势原则C.期权原则D.净增效益原则2.现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的( ) （分数：1.00）A.年初余额B.年末余额C.年初余额和年末余额的平均值D.各月末余额的平均值3.下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。 （分数：1.00）A.曲线上的点均为有效组合B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点C.两

2、种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小D.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小4.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线( )。 （分数：1.00）A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降5.假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的( )。 （分数：1.00）A.股利收益率B.股利增长率C.期望收益率D.风险收益率6.甲公司平价发行 5 年期的公司债券，债券票面利率为 10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是( )。

3、 （分数：1.00）A.9.5%B.10%C.10.25%D.10.5%7.甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择( )。 （分数：1.00）A.与本公司债券期限相同的债券B.与本公司信用级别相同的债券C.与本公司所处行业相同的公司的债券D.与本公司商业模式相同的公司的债券8.甲公司 2012 年每股收益 0.8 元，每股分配现金股利 0.4 元。如果公司每股收益增长率预计为 6%，股权资本成本为 10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率是 ( )。 （分数：1.00）A.8. 33B.11.79C.12.50D.13.259.下列关

4、于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是( )。 （分数：1.00）A.市盈率估价模型不适用于亏损的企业B.市净率估价模型不适用于资不抵债的企业C.市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业D.收入乘数估价模型不适用于销售成本率较低的企业10.使用调整现金流量法计算投资项目净现值时，折现率应选用( )。 （分数：1.00）A.政府债券的票面利率B.政府债券的到期收益率C.等风险投资项目的股权资本成本D.公司的加权平均资本成本11.某股票的现行价格为 20 元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96 元，都在 6 个月后到期。年无风险利率为 8%，如果看涨期权的价

5、格为 10 元，看跌期权的价格应为( )元。（分数：1.00）A.6B.6.89C.13.11D.1412.甲公司股票当前市价为 20 元，有一种以该股票为标的资产的 6 个月到期的看涨期权，执行价格为 25元，期权价格为 4 元。该看涨期权的内在价值是( )元。（分数：1.00）A.0B.1C.4D.513.假设其他因素不变，期权有效期内预计发放的红利增加时，( )。 （分数：1.00）A.美式看跌期权价格降低B.美式看涨期权价格降低C.欧式看跌期权价格降低D.欧式看涨期权价格不变14.总杠杆可以反映( )。 （分数：1.00）A.营业收入变化对边际贡献的影响程度B.营业收入变化对息税前利润

6、的影响程度C.营业收入变化对每股收益的影响程度D.息税前利润变化对每股收益的影响程度15.根据有税的 MM 理论，当企业负债比例提高时，( )。 （分数：1.00）A.股权资本成本上升B.债务资本成本上升C.加权平均资本成本上升D.加权平均资本成本不变16.甲公司按年利率 10%向银行借款 1000 万元，期限 1 年。若银行要求甲公司维持借款金额 10%的补偿性余额，该项借款的有效年利率为( )。 （分数：1.00）A.9.09%B.10%C.11%D.11.11%17.实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，它们都会( )。 （分数：1.00）A.改变股东权益结构B.增加股东权益总额C.

7、降低股票每股价格D.降低股票每股面值18.与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式( )。 （分数：1.00）A.发行条件低B.发行范围小C.发行成本高D.股票变现性差19.企业采用保守型流动资产投资政策时，流动资产的( )。 （分数：1.00）A.持有成本较高B.短缺成本较高C.管理成本较低D.机会成本较低20.甲公司按 2/10、N/40 的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本(一年按 360 天计算)是( )。（分数：1.00）A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%21.使用三因素分析法分析固定制造费用差异时，固定制造费用的效率差异反映( )。 （分数：1

8、.00）A.实际耗费与预算金额的差异B.实际工时脱离生产能量形成的差异C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异D.实际产量标准工时脱离生产能量形成的差异22.甲公司只生产一种产品，变动成本率为 40%，盈亏临界点作业率为 70%。甲公司的息税前利润率是( )。（分数：1.00）A.12%B.18%C.28%D.42%23.下列各项中，属于酌量性变动成本的是( )。 （分数：1.00）A.直接人工成本B.直接材料成本C.产品销售税金及附加D.按销售额一定比例支付的销售代理费24.根据公司公开的财务报告计算披露的经济增加值时，不需纳入调整的事项是( )。 （分数：1.00）A.计入当期损益的品牌

9、推广费B.计入当期损益的研发支出C.计入当期损益的商誉减值D.表外长期性经营租赁资产25.甲公司的平均净负债 800 万元，平均股东权益 1200 万元，税后经营净利润 340 万元，税后财务费用50 万元。如果债权人要求的税后报酬率为 8%，股东要求的报酬率为 10%，甲公司的剩余权益收益为( )万元。 （分数：1.00）A.142B.156C.170D.22026.下列金融工具在货币市场中交易的有( )。 （分数：2.00）A.股票B.银行承兑汇票C.期限为 3 个月的政府债券D.期限为 12 个月的可转让定期存单27.贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的贝塔系数和标

10、准差的表述中，正确的有( )。 （分数：2.00）A.贝塔系数度量的是投资组合的系统风险B.标准差度量的是投资组合的非系统风险C.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的算术加权平均值D.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值28.动态投资回收期法是长期投资项目评价的-种辅助方法，该方法的缺点有( )。 （分数：2.00）A.忽视了资金的时间价值B.忽视了折旧对现金流的影响C.没有考虑回收期以后的现金流D.促使放弃有战略意义的长期投资项目29.下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中，错误的有( )。（分数：2.00）A.都有一个固定的行权价格B.行权时都能稀释每股收益C

11、.都能使用布莱克-斯科尔斯模型定价D.都能作为筹资工具30.甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为 300 万元，营业低谷时的易变现率为 120%。下列各项说法中，正确的有( )。 （分数：2.00）A.公司采用的是激进型筹资政策B.波动性流动资产全部来源于短期资金C.稳定性流动资产全部来源于长期资金D.营业低谷时，公司有 60 万元的闲置资金31.制定正常标准成本时，直接材料价格标准应包括( )。 （分数：2.00）A.运输费B.仓储费C.入库检验费D.运输途中的合理损耗32.下列成本差异中，通常应由标准成本中心负责的差异有( )。 （分数：2.00）A.直接材料价格差异B.直接

12、人工数量差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用闲置能量差异33.下列各项预算中，以生产预算为基础编制的有( )。 （分数：2.00）A.直接材料预算B.直接人工预算C.销售费用预算D.固定制造费用预算34.短期预算可采用定期预算法编制，该方法( )。 （分数：2.00）A.使预算期间与会计期间在时期上配比B.有利于前后各个期间的预算衔接C.可以适应连续不断的业务活动过程的预算管理D.有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果35.判别一项成本是否归属责任中心的原则有( )。（分数：2.00）A.责任中心是否使用了引起该项成本发生的资产或劳务B.责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额

13、C.责任中心是否有权决定使用引起该项成本发生的资产或劳务D.责任中心能否参与决策并对该项成本的发生施加重大影响36.甲公司是一家机械加工企业，采用管理用财务报表分析体系进行权益净利率的行业平均水平差异分析。该公司 2012 年主要的管理用财务报表数据如下： 要求： (1)基于甲公司管理用财务报表有关数据，计算下表列出的财务比率(结果填下方表格中,不用列出计算过程)。 （分数：8.00）_37.甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资，税前债

14、务资本成本预计为 9%。 (2)目前市场上有一种还有 10 年到期的已上市政府债券。该债券面值为 1000 元，票面利率 6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为 1120 元，刚过付息日。 (3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债/权益)为 40/60，股东权益的 系数为 1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为 50/50，股东权益的 系数为 1.54。权益市场风险溢价为 7%。 (4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为 25%。 要求： (1)计算无风险利率。 (2)使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均 资产、该锂电池项目的 权益与权益资本成本

15、。 (3)计算该锂电池项目的加权平均资本成本。 （分数：8.00）_38.甲公司因生产经营需要将办公场所由市区搬到了郊区。新办公场所附近正在建一条地铁，可于 10 个月后开通。为了改善员工通勤条件，甲公司计划在地铁开通之前为员工开 设班车，行政部门提出了自己购买和租赁两个方案。有关资料如下： (1)如果自己购买，甲公司需要购买一辆大客车，购置成本3 00000 元。根据税法规定，大客车按直线法计提折旧，折旧年限为 5 年，残值率为 5%。10 个月后大客车的变现价值预计为 210000 元。甲公司需要雇佣一名司机，每月预计支出工资 5500 元。此外，每月预计还需支出油料费 12000 元、停

16、车费 1500 元。假设大客车在月末购人并付款，次月初即可投入使用。工资、油料费、停车费均在每个月月末支付。 (2)如果租赁，汽车租赁公司可按甲公司的要求提供车辆及班车服务，甲公司每月需向租赁公司支付租金 25000 元，租金在每个月月末支付。 (3)甲公司的企业所得税税率为 25%，公司的月资本成本为 1%。 要求： (1) 计算购买方案的每月折旧抵税额、每月税后付现费用、10 个月后大客车的变现净流入。 (2)计算购买方案的税后平均月成本，判断甲公司应当选择购买方案还是租赁方案并说明理由。 （分数：8.00）_39.甲公司是一家机械加工企业，产品生产需要某种材料，年需求量为 720 吨(一

17、年按 360 天计算)。该公司材料采购实行供应商招标制度，年初选定供应商并确定材料价格，供应商根据甲公司指令发货，运输费由甲公司承担。目前有两个供应商方案可供选择，相关资料如下： 方案一：选择 A 供应商，材料价格为每吨 3000 元，每吨运费 100 元，每次订货还需支付返空、路桥等固定运费 500 元。材料集中到货，正常情况下从订货至到货需要 10 天，正常到货的概率为 50%，延迟 1 天到货的概率为 30%，延迟 2 天到货的概率为 20%，当材料缺货时，每吨缺货成本为 50 元。如果设置保险储备，以一天的材料消耗量为最小单位。材料单位储存成本为 200 元/年。 方案二：选择当地 B

18、 供应商，材料价格为每吨 3300 元，每吨运费 20 元，每次订货 还需支付固定运费 100 元。材料在甲公司指令发出当天即可送达，但每日最大送货量为 10 吨。材料单位储存成本为 200 元/年。 要求： (1)计算方案一的经济订货量;分别计算不同保险储备量的相关总成本，并确定最合理的保险储备量;计算方案一的总成本。 (2)计算方案二的经济订货量和总成本。 (3)从成本角度分析，甲公司应选择哪个方案? （分数：8.00）_40.甲公司有锅炉和供电两个辅助生产车间，分别为基本生产车间和行政管理部门提供蒸汽和电力，两个辅助生产车间之间也相互提供产品。2013 年 9 月份的辅助生产及耗用情况如

19、下： 要求： (1)分别采用直接分配法、交互分配法和计划分配法对辅助生产费用进行分配(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(2014 年教材删除了计划分配法的内容) （分数：8.00）_41.甲公司是一家火力发电上市企业，2012 年 12 月 31 日的股票价格为每股 5 元。为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟对企业整体价值进行评估，有关资料如下： （1）甲公司 2012 年的主要财务报表数据 （2）对甲公司 2012 年度的财务数据进行修正，作为预测基期数据。甲公司货币资金中经营活动所需的货币资金数额为销售收入的 1%，应收款项、存货、固定资产均为经营性资产，应付款项均为自发性

20、无息负债。营业外收入和营业外支出均为偶然项目，不具有持续性。 （3）预计甲公司 2013 年度的售电量将增长 2%，2014 年及以后年度售电量将稳定在 2013 年的水平，不再增长。预计未来电价不变。（4）预计甲公司 2013 年度的销售成本率可降至 75%，2014 年及以后年度销售成本率维持 75%不变。 （5）管理费用、经营资产、经营负债与销售收入的百分比均可稳定在基期水平。 （6）甲公司目前的负债率较高，计划将资本结构（净负债/净投资资本）逐步调整到 65%，资本结构高于 65%之前不分配股利，多余现金首先用于归还借款。企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。净负债的

21、税前资本成本平均预计为 8%，以后年度将保持不变。财务费用按照期初净负债计算。 （7）甲公司适用的企业所得税税率为 25%，加权平均资本成本为 10%。 （8）采用实体现金流量折现模型估计企业价值，债务价值按账面价值估计。 要求： （1）编制修正后基期及 2013 年度、2014 年度的预计资产负债表和预计利润表（结果填人下方表格中，不用列出计算过程），并计算甲公司 2013 年度及 2014 年度的实体现金流量。 （分数：15.00）_注册会计师财务成本管理真题 2013 年答案解析(总分：100.00，做题时间：150 分钟)1.企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的(

22、 )。 （分数：1.00）A.有价值的创意原则B.比较优势原则C.期权原则D.净增效益原则 解析：解析： 净增效益原则的一个应用是沉没成本。 2.现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的( ) （分数：1.00）A.年初余额B.年末余额 C.年初余额和年末余额的平均值D.各月末余额的平均值解析：解析： 该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。 3.下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。 （分数：1.00）A.曲线上的点均为有效组合B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点C.两种证券

23、报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小 D.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小解析：解析： 曲线上最小方差组合以下的组合是无效的，选项 A 错误;风险最小点是最小方差组合点，由于有无效集的存在，最小方差组合点与报酬率最低点不一致，选项 B 错误;证券报酬率之间的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，选项 C 正确;曲线弯曲程度与相关系数大小有关与标准差的大小无关。 4.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线( )。 （分数：1.00）A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降 解析

24、：解析： 证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度，一般说，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大。 5.假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的( )。 （分数：1.00）A.股利收益率B.股利增长率 C.期望收益率D.风险收益率解析：解析： 根据固定增长模型，P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g), 假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率=(P1-P0)/P0=g 6.甲公司平价发行 5 年期的公司债券，债券票面利率为 10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是( )。 （分数

25、：1.00）A.9.5%B.10%C.10.25% D.10.5%解析：解析： 计息期利率=10%/2=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25% 7.甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择( )。 （分数：1.00）A.与本公司债券期限相同的债券B.与本公司信用级别相同的债券 C.与本公司所处行业相同的公司的债券D.与本公司商业模式相同的公司的债券解析：解析： 信用风险的大小可以用信用级别来表示，因此应选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券。 8.甲公司 2012 年每股收益 0.8 元，每股分配现金股利 0.4 元。

26、如果公司每股收益增长率预计为 6%，股权资本成本为 10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率是 ( )。 （分数：1.00）A.8. 33B.11.79C.12.50 D.13.25解析：解析： 预期市盈率=0.4/0.8(10%-6%)=12.5 9.下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是( )。 （分数：1.00）A.市盈率估价模型不适用于亏损的企业B.市净率估价模型不适用于资不抵债的企业C.市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业D.收入乘数估价模型不适用于销售成本率较低的企业 解析：解析： 收入乘数估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企

27、业。 10.使用调整现金流量法计算投资项目净现值时，折现率应选用( )。 （分数：1.00）A.政府债券的票面利率B.政府债券的到期收益率 C.等风险投资项目的股权资本成本D.公司的加权平均资本成本解析：解析： 使用调整现金流量法是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险的报酬率作为折现率计算净现值，无风险收益率应当选择长期政府债券的到期收益率而不是票面利率。 11.某股票的现行价格为 20 元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96 元，都在 6 个月后到期。年无风险利率为 8%，如果看涨期权的价格为 10 元，看跌期权的价格应为( )元。（分数：

28、1.00）A.6B.6.89C.13.11D.14 解析：解析： 看跌期权价格=看涨期权价格-标的资产价格+执行价格现值=10-20+24.96/1.04=14(元) 12.甲公司股票当前市价为 20 元，有一种以该股票为标的资产的 6 个月到期的看涨期权，执行价格为 25元，期权价格为 4 元。该看涨期权的内在价值是( )元。（分数：1.00）A.0 B.1C.4D.5解析：解析： 看涨期权当前市价低于执行价格，期权处于虚值状态，内在价值为 0。 13.假设其他因素不变，期权有效期内预计发放的红利增加时，( )。 （分数：1.00）A.美式看跌期权价格降低B.美式看涨期权价格降低 C.欧式看

29、跌期权价格降低D.欧式看涨期权价格不变解析：解析： 假设其他因素不变，期权有效期内预计发放的红利增加时，会使看涨期权价格降低，看跌期权价格上涨。 14.总杠杆可以反映( )。 （分数：1.00）A.营业收入变化对边际贡献的影响程度B.营业收入变化对息税前利润的影响程度C.营业收入变化对每股收益的影响程度 D.息税前利润变化对每股收益的影响程度解析：解析： 选项 B 反映的是经营杠杆，选项 D 反映的是财务杠杆。总杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率，所以选项 C 正确。 15.根据有税的 MM 理论，当企业负债比例提高时，( )。 （分数：1.00）A.股权资本成本上升 B.债务资本成本上

30、升C.加权平均资本成本上升D.加权平均资本成本不变解析：解析： 根据有税的 MM 理论，当企业负债比例提高时，债务资本成本不变，加权资本成本下降，但股权资本成本会上升。有债务企业的权益成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬。 16.甲公司按年利率 10%向银行借款 1000 万元，期限 1 年。若银行要求甲公司维持借款金额 10%的补偿性余额，该项借款的有效年利率为( )。 （分数：1.00）A.9.09%B.10%C.11%D.11.11% 解析：解析： 有效年利率=(100010%)1000(1-10%)=11.11% 17.实施股票分

31、割与发放股票股利产生的效果相似，它们都会( )。 （分数：1.00）A.改变股东权益结构B.增加股东权益总额C.降低股票每股价格 D.降低股票每股面值解析：解析： 股票股利发发会改变股东权益结构，但股票分割不影响股东权益的结构，选项 A 错误;股票分割与发放股票股利不会影响股东权益总额，选项 B 错误;股票分割会降低股票每股面值，但股票股利的发放不影响股票面值，选项 D 错误。 18.与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式( )。 （分数：1.00）A.发行条件低B.发行范围小C.发行成本高 D.股票变现性差解析：解析： 公开间接方式发行股票的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资

32、本;股票的变现性强，流通性好。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。 19.企业采用保守型流动资产投资政策时，流动资产的( )。 （分数：1.00）A.持有成本较高 B.短缺成本较高C.管理成本较低D.机会成本较低解析：解析： 保守型流动资产投资政策，表现为安排较高的流动资产/收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小。 20.甲公司按 2/10、N/40 的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本(一年按 360 天计算)是( )。（分数：1.00）A.18%B.18.37%C.24%D.24.49% 解析：解析： 放弃现金折扣的年成本=(2%98%)360(40-10)

33、=24.49% 21.使用三因素分析法分析固定制造费用差异时，固定制造费用的效率差异反映( )。 （分数：1.00）A.实际耗费与预算金额的差异B.实际工时脱离生产能量形成的差异C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异 D.实际产量标准工时脱离生产能量形成的差异解析：解析： 选择 A、B 为耗费差异，选项 D 为闲置能量差异。 22.甲公司只生产一种产品，变动成本率为 40%，盈亏临界点作业率为 70%。甲公司的息税前利润率是( )。（分数：1.00）A.12%B.18% C.28%D.42%解析：解析： 息税前利润率=安全边际率边际贡献率=(1-70%)(1-40%)=18% 23.下列各

34、项中，属于酌量性变动成本的是( )。 （分数：1.00）A.直接人工成本B.直接材料成本C.产品销售税金及附加D.按销售额一定比例支付的销售代理费 解析：解析： 酌量性变动成本的发生额是由经理人员决定的，所以选项 D 正确。 24.根据公司公开的财务报告计算披露的经济增加值时，不需纳入调整的事项是( )。 （分数：1.00）A.计入当期损益的品牌推广费B.计入当期损益的研发支出C.计入当期损益的商誉减值 D.表外长期性经营租赁资产解析：解析： 因为商誉不走摊销这种方式，而是通过减值测试的方式进行处理。商誉的减值属于“有证据表明它的价值的确下降了”，所以不做调整。 25.甲公司的平均净负债 80

35、0 万元，平均股东权益 1200 万元，税后经营净利润 340 万元，税后财务费用50 万元。如果债权人要求的税后报酬率为 8%，股东要求的报酬率为 10%，甲公司的剩余权益收益为( )万元。 （分数：1.00）A.142B.156C.170 D.220解析：解析： 剩余权益收益=340-50-120010%=170(万元) 26.下列金融工具在货币市场中交易的有( )。 （分数：2.00）A.股票B.银行承兑汇票 C.期限为 3 个月的政府债券 D.期限为 12 个月的可转让定期存单 解析：解析： 金融市场可以分为货币市场和资本市场。货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票

36、等。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。 27.贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，正确的有( )。 （分数：2.00）A.贝塔系数度量的是投资组合的系统风险 B.标准差度量的是投资组合的非系统风险C.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的算术加权平均值 D.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值解析：解析： 标准差度量的是投资组合的整体风险，包括系统和非系统风险，选项 B 错误;只有当相关系数等于 1 时，投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值。 28.动态投资回收期法是长期投资项

37、目评价的-种辅助方法，该方法的缺点有( )。 （分数：2.00）A.忽视了资金的时间价值B.忽视了折旧对现金流的影响C.没有考虑回收期以后的现金流 D.促使放弃有战略意义的长期投资项目 解析：解析： 动态投资回收期考虑了资金的时间价值，选项 A 错误;投资回收期是以现金流量为基础的指标，在考虑所得税的情况下，是考虑折旧对现金流的影响的，选项 B 错误。 29.下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中，错误的有( )。（分数：2.00）A.都有一个固定的行权价格B.行权时都能稀释每股收益 C.都能使用布莱克-斯科尔斯模型定价 D.都能作为筹资工具 解析：解析： 看涨期权执行时，其股票来自二级市

38、场，不存在稀释每股收益问题，当认股权证执行时，股票是新发股票，会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价，选项 B 错误;认股权证期限长，可以长达 10 年，甚至更长，不能用布莱克-斯科尔斯模型定价，选项 C 错误;认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券，具有筹资工具的作用，但是看涨期权没有筹资工具的作用，选项 D 错误。 30.甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为 300 万元，营业低谷时的易变现率为 120%。下列各项说法中，正确的有( )。 （分数：2.00）A.公司采用的是激进型筹资政策B.波动性流动资产全部来源于短期资金C.稳定性流

39、动资产全部来源于长期资金 D.营业低谷时，公司有 60 万元的闲置资金 解析：解析： 营业低谷时的易变现率为 120%，说明公司采取的是保守型筹资政策，所以选项 A、B错误。闲置资金=300120%-300=60(万元) 31.制定正常标准成本时，直接材料价格标准应包括( )。 （分数：2.00）A.运输费 B.仓储费C.入库检验费 D.运输途中的合理损耗 解析：解析： 直接材料的价格标准是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等。选项 B 是属于储存环节的成本，不属于进料环节的成本。 32.下列成本差异中，通常应由标准成本中心负责的差异有( )。 （分数：

40、2.00）A.直接材料价格差异B.直接人工数量差异 C.变动制造费用效率差异 D.固定制造费用闲置能量差异解析：解析： 材料价格差异是在采购过程中形成的，不应由耗用材料的生产部门负责，而应由采购部门对其作出说明，选项 A 错误;成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责，他们对于固定制造费用的其他差异要承担责任。 33.下列各项预算中，以生产预算为基础编制的有( )。 （分数：2.00）A.直接材料预算 B.直接人工预算 C.销售费用预算D.固定制造费用预算解析：解析： 固定制造费用需要逐项进行预计，通常与本期产量无关;销售费用预算是以销售预算为基础编制的。 34.短期预算可采用定期预算法编制

41、，该方法( )。 （分数：2.00）A.使预算期间与会计期间在时期上配比 B.有利于前后各个期间的预算衔接C.可以适应连续不断的业务活动过程的预算管理D.有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果 解析：解析： 定期预算的优点在于保证预算期间与会计期间在时期上配比，便于依据会计报告的数据与预算的比较，考核和评价预算的执行结果。其缺点是不利于前后各个期间的预算衔接，不能适应连续不断的业务活动过程的预算管理。 35.判别一项成本是否归属责任中心的原则有( )。（分数：2.00）A.责任中心是否使用了引起该项成本发生的资产或劳务B.责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额 C.责任中心是否有权决

42、定使用引起该项成本发生的资产或劳务 D.责任中心能否参与决策并对该项成本的发生施加重大影响 解析：解析： 确定成本费用支出责任归属的三原则：第一，假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该中心就要对这项成本负责;第二，假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产或劳务的成本负责;第三，某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任。 36.甲公司是一家机械加工企业，采用管理用财务报表分析体系进行权益净利率的行业平均水平差异分析。该公司 2012 年主要的管理用财务报表数据如下： 要

43、求： (1)基于甲公司管理用财务报表有关数据，计算下表列出的财务比率(结果填下方表格中,不用列出计算过程)。 （分数：8.00）_正确答案：(1) )解析：37.甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为 9%。 (2)目前市场上有一种还有 10 年到期的已上市政府债券。该债券面值为 1000 元，票面利率 6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为 1120 元，刚过付息日。 (3)锂电池行业的代表企业是乙、丙

44、公司，乙公司的资本结构(负债/权益)为 40/60，股东权益的 系数为 1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为 50/50，股东权益的 系数为 1.54。权益市场风险溢价为 7%。 (4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为 25%。 要求： (1)计算无风险利率。 (2)使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均 资产、该锂电池项目的 权益与权益资本成本。 (3)计算该锂电池项目的加权平均资本成本。 （分数：8.00）_正确答案：( (1)设无风险利率为 i， NPV=10006%(P/A,i,10)+1000(P/F,i,10)-1120 当 i=5%时，NPV=607.7217+

45、10000.6139-1120=-42.80 当 i=4%时， NPV=608.1109+10000.6756-1120=42.25 采用内插法，无风险利率=4%+42.251%/(42.25+42.80)=40%+0.497%=4.5% (2)乙公司的 资产=1.5/1+(1-25%)(4/6)=1 丙公司的 资产=1.5zi/1+(1-25%)(5/5)=0.88 行业平均 资产=(1+0.88)/2 =0.94 锂电池项目的 权益=0.941+(1-25%)(3/7)=1.24 锂电池项目的权益资本成本=4.5%+1.247%=13.18% (3)锂电池项目的加权平均资本成本=9%(1-

46、25%)30%+13.18%70%=11.25% )解析：38.甲公司因生产经营需要将办公场所由市区搬到了郊区。新办公场所附近正在建一条地铁，可于 10 个月后开通。为了改善员工通勤条件，甲公司计划在地铁开通之前为员工开 设班车，行政部门提出了自己购买和租赁两个方案。有关资料如下： (1)如果自己购买，甲公司需要购买一辆大客车，购置成本3 00000 元。根据税法规定，大客车按直线法计提折旧，折旧年限为 5 年，残值率为 5%。10 个月后大客车的变现价值预计为 210000 元。甲公司需要雇佣一名司机，每月预计支出工资 5500 元。此外，每月预计还需支出油料费 12000 元、停车费 1500 元。假设大客车在月末购人并付款，次月初即可投入使用。工资、油料费、停车费均在每个月月末支付。 (2)如果租赁，汽车租赁公司可按甲公司的要求提供车辆及班车服务，甲公司每月需向租赁公司支付租金 25000 元，租金在每个月月末支付。 (3)甲公司的企业所得税税率为 25%，公司的月资本成本为 1%。 要求： (1) 计算购买方案的每月折旧抵税额、每月税后付现费用、10 个月后大客车的变现净流入。 (2)计算购买方案的税后平均月成本，判断甲公司应当选择购买方案还是租赁方案并说明理由。 （分数：8.00）_