1、2017 年会计专业技术资格（财务管理）真题试卷（一）及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 集权型财务管理体制可能导致的问题是( )。（A）利润分配无序（B）削弱所属单位主动性（C）资金成本增大（D）资金管理分散2 与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是( )。（A）设立时股东人数不受限制（B）有限债务责任（C）组建成本低（D）有限存续期3 某企业向金融机构借款，年名义利率为 8，按季度付息，则年实际利率为( )。（A）960（B） 832（C） 800（D）8
2、244 下列各项中，不属于业务预算的是( )。（A）现金预算（B）销售预算（C）销售费用预算（D）直接材料预算5 某企业 2017 年度预计生产某产品 1 000 件，单位产品耗用材料 15 千克，该材料期初存量为 1 000 千克，预计期末存量为 3 000 千克，则全年预计采购量为( )千克。（A）18 000（B） 16 000（C） 15 000（D）17 0006 企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于( )。（A）扩张性筹资动机（B）支付性筹资动机（C）创立性筹资动机（D）调整性筹资动机7 下列各项中，属于资金使用费的是( )。（A）借款手续费（B）债券利息费（C）借款公证费
3、（D）债券发行费8 下列各项中，不计入融资租赁租金的是( )。（A）租赁手续费（B）承租公司的财产保险费（C）租赁公司垫付资金的利息（D）设备的买价9 与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是( )。（A）可以稳定公司的控制权（B）可以降低资本成本（C）可以利用财务杠杆（D）可以形成稳定的资本基础10 某公司 20022016 年度销售收入和资金占用的历史数据(单位：万元)分别为(800， 18)，(760，19)，(900，20)，(1 000，22)， (1 100，21)，运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是( )。（A）(760 ，19) 和(1
4、000， 22)（B） (760，19)和(1 100，21)（C） (800，18)和(1 000，22)（D）(800 ，18) 和(1 100， 21)11 某公司 2016 年度资金平均占用额为 4 500 万元，其中不合理部分占 15，预计2017 年销售增长率为 20，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的 2017 年度资金需求量为( ) 万元。（A）4 590（B） 4 500（C） 5 400（D）3 82512 一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是( )。（A）控制被投资企业（B）谋取投资收益（C）降低投资风险（D）增强资产流动性13 某公司资产总额为 9 0
5、00 万元，其中永久性流动资产为 2 400 万元，波动性流动资产为 1 600 万元，该公司长期资金来源金额为 8 100 万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于( )。（A）期限匹配融资策略（B）保守融资策略（C）激进融资策略（D）风险匹配融资策略14 在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款被转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还融通的资金，则这种保理是( )。（A）暗保理，且是无追索权的保理（B）明保理，且是有追索权的保理（C）暗保理，且是有追索权的保理（D）明保理，且是无追索权的保理15
6、企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带来的收益，则该收益是( )。（A）应收账款的管理成本（B）应收账款的机会成本（C）应收账款的坏账成本（D）应收账款的短缺成本16 某企业获批 100 万元的周转信贷额度，约定年利率为 10，承诺费率为05，年度内企业实际动用贷款 60 万元，使用了 12 个月，则该笔业务在当年实际的借款成本为( ) 万元。（A）10（B） 102（C） 62（D）617 某企业生产单一产品，年销售收入为 100 万元，变动成本总额为 60 万元，固定成本总额为 16 万元，则该产品的边际贡献率为( )。（A）40（B） 76（C） 24（D
7、）6018 对于生产多种产品的企业而言，如果能够将固定成本在各种产品之间进行合理分配，则比较适用的综合保本分析方法是( )。（A）联合单位法（B）顺序法（C）分算法（D）加权平均法19 企业生产 X 产品，工时标准为 2 小时件，变动制造费用标准分配率为 24 元小时，当期实际产量为 600 件，实际变动制造费用为 32 400 元，实际工作为 1 296 小时，则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为( )元。（A）1 200（B） 2 304（C） 2 400（D）1 29620 根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是( )。（A）产品检验作业（B）产品运输作业
8、（C）零件组装作业（D）次品返工作业21 下列各项销售预测分析方法中，属于定性分析法的是( )。（A）加权平均法（B）指数平滑法（C）因果预测分析法（D）营销员判断法22 股票回购对上市公司的影响是( )。（A）有利于保护债权人利益（B）分散控股股东的控制权（C）有利于降低公司财务风险（D）降低资产流动性23 下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标” 观点的是( )。（A）信号传递理论（B）所得税差异理论（C） “手中鸟” 理论（D）代理理论24 若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是( ) 。（A）股票股权模式（B）业绩股票模式（C）
9、股票增值权模式（D）限制性股票模式25 在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是( )。（A）可转换公司债券（B）不可转换优先股（C）股票期权（D）认股权证二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列各项中，属于变动成本的有( )。（A）新产品的研究开发费用（B）按产量法计提的固定资产折旧（C）按销售收入一定百分比支付的技术转让费（D）随产品销售的包装物成本27 编制现金预算时，如果现金余缺大于最佳现金持有量，则企业可采取的措施有( )。（A）销售短期有价证券（B
10、）偿还部分借款利息（C）购入短期有价证券（D）偿还部分借款本金28 下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有( )。（A）特许经营权（B）土地使用权（C）商誉（D）非专利技术29 股票上市对公司可能的不利影响有( )。（A）商业机密容易泄露（B）公司价值不易确定（C）资本结构容易恶化（D）信息披露成本较高30 一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有( )。（A）可以降低公司的资本成本（B）可以增加公司的财务杠杆效应（C）可以保障普通股股东的控制权（D）可以降低公司的财务风险31 下列关于营运资金管理的表述中，正确的有( )。（A）销售稳定并可预测时，投资于流动资产的资金可以相对少一
11、些（B）加速营运资金周转时，有助于降低资金使用成本（C）管理者偏好高风险高收益时，通常会保持较低的流动资产投资水平（D）销售变数较大而难以预测时，通常要维持较低的流动资产与销售收入比率32 根据单一产品的量本利分析模式。下列关于利润的计算公式中，正确的有( )。（A）利润= 安全边际量单位边际贡献（B）利润 =保本销售量 单位安全边际（C）利润 =实际销售额 安全边际率（D）利润= 安全边际额边际贡献率33 对公司而言，发放股票股利的优点有( )。（A）减轻公司现金支付压力（B）使股权史为集中（C）可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息（D）有利于股票交易和流通34 下列各项中，可以作为企业
12、产品定价目标的有( )。（A）保持或提高市场占有率（B）应对和避免市场竞争（C）实现利润最大化（D）树立企业形象35 下列各项中，属于速动资产的有( )。（A）货币资金（B）预收账款（C）应收账款（D）存货三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了合作共赢的价值理念。( )（A）正确（B）错误37 依据资本资产定价模型，资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补
13、偿。( )（A）正确（B）错误38 编制弹性预算时，以手工操作为主的车间，可以选用人工工时作为业务量的计量单位。( )（A）正确（B）错误39 长期借款的例行性保护条款，一般性保护条款，特殊性保护条款可结合使用，有利于全面保护债权人的权益。( )（A）正确（B）错误40 可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。( )（A）正确（B）错误41 在其他条件不变的情况下，市场利率的变动会引起债券价格反方向变动，即市场利率上升债券价格下降。( )（A）正确（B）错误42 应付账款是供应商给企业的一种商业信用，采用这种融资方式是没有成本的。( )（A）正确（
14、B）错误43 企业对成本中心进行业绩考核时，应要求成本中心对其所发生或负担的全部成本负责。( )（A）正确（B）错误44 由于信息不对称和预期差异，投资者会把股票回购当做公司认为其股票价格被高估的信号。( )（A）正确（B）错误45 净收益营运指数越大，收益质量越差。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 资产组合 M
15、的期望收益率为 18，标准离差为 279，资产组合 N 的期望收益率为 13，标准离差率为 12，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合 M 和 N 中，张某期望的最低收益率为 16，赵某投资于资产组合 M 和N 的资金比例分别为 30和 70。要求：46 计算资产组合 M 的标准离差率。47 判断资产组合 M 和 N 哪个风险更大?48 为实现期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是多少 ?49 判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。49 甲公司编制销售预算的相关资料如下。 资料一：甲公司预计每季度销售收入中，有 70在本季度收到现金，30于下一季度收到现金，不
16、存在坏账。2016 年末应收账款余额为 6 000 万元。假设不考虑增值税及其影响。资料二：甲公司 2017 年的销售预算如下表所示：注：表内的“*”为省略的数值。 要求：50 确定表格中字母所代表的数值(不需要列式计算过程)。51 计算 2017 年末预计应收账款余额。51 乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016 年度固定成本总额为 20 000 万元。单位变动成本为 04 万元。单位售价为 08 万元，销售量为 100 000 套，乙公司 2016 年度发生的利息费用为 4 000 万元。要求：52 计算 2016 年度的息税前利润。53 以 2016 年为基数，计算下列
17、指标：经营杠杆系数； 财务杠杆系数；总杠杆系数。53 丙公司是一家设备制造企业，每年需要外购某材料 108 000 千克，现有 S 和 T两家符合要求的材料供应企业，他们所提供的材料质量和价格都相同。公司计划从两家企业中选择一家作为供应商。相关数据如下：(1)从 S 企业购买该材料，一次性入库。每次订货费用为 5 000 元，年单位材料变动储存成本为 30 元千克，假设不存在缺货。(2)从 T 企业购买该材料，每次订货费用为 6 050 元，年单位材料变动储存成本为30 元千克。材料陆续到货并使用，每日送货量为 400 千克，每日耗用量为 300千克。要求：54 利用经济订货基本模型，计算从
18、S 企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。55 利用经济订货扩展模型，计算从 T 企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。56 基于成本最优原则，判断丙公司应该选择哪家企业作为供应商。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。56 丁公司是一家处于初创阶段的电子产品生产企业，相关资料如下。 资料一：2016 年开始生产和销售 P 产品，售价为 09 万元件，全年生产
19、 20 000 件，产销平衡。丁公司适用的所得税税率为 25。 资料二：2016 年财务报表部分数据如下表所示：资料三：所在行业的相关财务指标平均水平，总资产净利率为 4，总资产周转次数为05 次，销售净利率为 8，权益乘数为 2。 资料四：公司 2016 年营业成本中固定成本为 4 000 万元，变动成本为 7 000 万元；期间费用中固定成本为 2 000 万元，变动成本为 1 000 万元，利息费用为 1 000 万元，假设 2017 年成本性态不变。 资料五：公司 2017 年目标净利润为 2 640 万元，预计利息费用为 1 200 万元。 要求：57 根据资料二，计算下列指标(计算
20、中需要使用期初与期末平均数的，以期末数代替)：总资产净利率；权益乘数；销售净利率；总资产周转率。58 根据要求(1)的计算结果和资料三，完成下列要求：依据所在行业平均水平对丁公司偿债能力和营运能力进行评价；说明丁公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。59 根据资料一、资料四和资料五，计算 2017 年的下列指标：单位变动成本；保本点销售量； 实现目标净利润的销售量；实现目标净利润时的安全边际量。59 戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力，现有 X、Y 、Z 三个方案备选，相关资料如下。 资料一：戊公司现有长期资本 10 000 万元，其中，普通股股本为 5 500 万元，长
21、期借款为 4 000 万元，留存收益为 500 万元，长期借款利率为 8。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的 2 倍。目前整个股票市场平均收益率为 8，无风险收益率为 5。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致，该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同，新增债务利率不变。 资料二：X 方案需要投资固定资产 500 万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为 10年，期满无残值，采用直线法计算折旧，该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加 20 万元，应付账款增加 5 万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债，在项目运营的 10 年中，预计每年为公司增加税前利润 80 万元。X 方案的
22、现金流量如表 1 所示。注：表内的“*”为省略的数值。资料三： Y 方案需要投资固定资产 300 万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为 8 年，期满无残值，预计每年营业现金净流量为 50 万元。经测算，当折现率为 6时，该方案的净现值为 1049 万元，当折现率为 8时，该方案的净现值为一 1267 万元。资料四：Z 方案与 X 方案、Y 方案的相关指标如表 2 所示。注：表内的“*”为省略的数值。资料五：公司适用的所得税税率为 25。相关货币时间价值系数如表 3 所示。注：i 为项目的必要报酬率。要求：60 根据资料一，利用资本资产定价模型计算戊公司普通股资本成本。61 根据资料一和资
23、料五，计算戊公司的加权平均资本成本。62 根据资料二和资料五，确定表 1 中字母所代表的数值(不需要列示计算过程)。63 根据以上计算的结果和资料三，完成下列要求：计算 Y 方案的静态投资回收期和内含报酬率；判断 Y 方案是否可行，并说明理由。64 根据资料四和资料五，确定表 2 中字母所代表的数值(不需要列示计算过程)。65 判断戊公司应当选择哪个投资方案，并说明理由。2017 年会计专业技术资格（财务管理）真题试卷（一）答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试
24、题解析】 集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。它的缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会，所以选项 B 正确。2 【正确答案】 B【试题解析】 公司制企业的优点：容易转让所有权； 有限债务责任；公司制企业可以无限存续；公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。所以选项 B 正确。3 【正确答案】 D【试题解析】 名义利率与实际利率的换算关系：i=(1+rm) m 一 1，由于此题是按季度付息，所以 i=(1+84) 41=824，所以选项 D 正确。4 【
25、正确答案】 A【试题解析】 业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算，主要包括现金预算和预计财务报表。选项 A 属于财务预算不属于业务预算，所以选项 A 正确。5 【正确答案】 D【试题解析】 生产需用量=预计生产量单位产品材料耗用量=1 00015=15 000(千克)，预计采购量=生产需用量+期末存量一期初存量=15 000+3 0001 000=17 000(千克 )。6 【正确答案
26、】 B【试题解析】 支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等，所以选项 B 正确。7 【正确答案】 B【试题解析】 资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资金筹集费用。在企业生产经营和对外投资活动中，要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用，这些属
27、于资金使用费用，所以选项 B 正确。8 【正确答案】 B【试题解析】 融资租赁每期租金的多少，取决于：设备原价及预计残值。包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及指设备租赁期满后出售可得的收入；利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息； 租赁手续费。指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润，所以选项 B正确。9 【正确答案】 D【试题解析】 发行普通股可能会导致公司控制权的变更，选项 A 错误；普通股筹资的资本成本高于债务筹资，选项 B 错误；普通股筹资不存在财务杠杆的利用，选项 C 错误；公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还，即
28、股东在购买股票之后，一般情况下不能要求发行企业退还股金，所以选项 D 正确。10 【正确答案】 B【试题解析】 采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额，应该采用销售收入的最大值和最小值作为最高点和最低点，故应该选择(760，19)和(1 100 ，21)，所以选项 B 正确。11 【正确答案】 A【试题解析】 资金需要量=(基期资金平均占用额一不合理资金占用额 )(1+预测期销售增长率)(1 一预测期资金周转速度增长率)=(4 500 一 4 50015)(1+20)(1一 0)=4 590(万元) ，所以选项 A 正确。12 【正确答案】 B【试题解析】 企业将闲置的资金投
29、资于股票、债券等有价证券，是为了谋取投资收益，这些投资收益主要表现在股利收入、债息收入、证券买卖差价等方面，所以选项 B 正确。13 【正确答案】 B【试题解析】 在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。永久性流动资产为 2 400 万元，波动性流动资产为 1 600 万元，所以非流动资产=9 000 一 2 400 一 1 600=5 000(万元)，非流动资产+永久性流动资产=5 000+2 400=7 400(万元)8 100 万元，所以选项 B 正确。14 【正确答案】 B【试题解析】 明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，
30、并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。暗保理是指供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款，并不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款。有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，如购货商破产或无力支付，只要有关款项到期未能收回，保理商都有权向供应商进行追索，因而保理商具有全部“追索权”。故本题属于明保理，且是有追索权的保理，选项 B 正确。15 【正确答案】 B【试题解析】 应收账款会占用企业一定量的资金，而企业若不把这部分资金投放于应收账款，
31、便可以用于其他投资并可能获得收益，例如投资债券获得利息收入。这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本，所以选项 B 正确。16 【正确答案】 C【试题解析】 利息费用=6010=6(万元)，承诺费 =(100 一 60)05=0 2(万元)，则实际的借款成本=利息费用+承诺费=6+0 2=62(万元)，所以选项 C 正确。17 【正确答案】 A【试题解析】 边际贡献率=(边际贡献总额销售收入 )100=(100 一 60)100100 =40，所以选项 A 正确。18 【正确答案】 C【试题解析】 分算法是在一定的条件下，将全部固定成本按一定标准在各种产品之间进行
32、合理分配，确定每种产品应补偿的固定成本数额，然后再对每一种产品按单一品种条件下的情况分别进行量本利分析的方法，所以选项 C 正确。19 【正确答案】 B【试题解析】 变动制造费用效率差异=(实际工时一实际产量下标准工时 )变动制造费用标准分配率=(1 2966002)24=2 304(元)，所以选项 B 正确。20 【正确答案】 C【试题解析】 增值作业必须同时满足以下 3 个条件：该作业导致状态的改变；该状态的变化不能由其他作业来完成； 该作业使其他作业得以进行。只有选项 C 符合增值作业的条件，选项 A、B、D 属于非增值作业，所以选项 C 正确。21 【正确答案】 D【试题解析】 定性分
33、析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的一种分析方法。它一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时，主要包括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析，所以选项 D 正确。22 【正确答案】 D【试题解析】 股票回购对上市公司的影响主要表现在：股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益；股票回购容易导致公司操纵
34、股价，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益，所以选项 D 正确。23 【正确答案】 B【试题解析】 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，所以选项 B 正确。24 【正确答案】 D【试题解析】 限制性股票指公司为了实现某一特定目标，先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。只有当实现预定目标后，激励对象才可将限制性股票抛售并从中蔟利：若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购，所以选项 D 正确。25 【正确答案】 B【试题解析】 稀释性潜
35、在普通股指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等，所以选项 B 符合题意。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。如直接材料、直接人工、按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费，以及按产量计提的固定设备折旧等都是和单位产品的生产直接联系的，其总额会随着产量的增减成正比例的增减。变动成本可以分为技术性
36、变动成本和酌量性变成本。其中酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费等，所以选项B、C、D 正确；新产品的研究开发费用属于固定成本，选项 A 不正确。27 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 财务管理部门应根据现金余缺与理想期末现金余额的比较，并结合固定的利息支出数额以及其他因素，来确定预算期现金运用或筹措的数额。当现金余缺大于最佳现金持有量时，企业可以偿还部分借款的本金和利息，或购入短期有价证券使现金余缺回归到最佳现金持有量以内。28 【正确答案】 B,D【试题解析】 吸收直接投资的出资方式包括：以货币资产出资； 以实物
37、资产出资；以土地使用权出资； 以工业产权出资。其中工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。此外，国家相关法律法规对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资；以特定债权出资，所以选项B、D 正确。29 【正确答案】 A,D【试题解析】 股票上市交易便于确定公司价值。股票上市后，公司股价有市价可循，便于确定公司的价值。选项 B 的表述不正确。股票上市对公司的不利影响主要有：上市成本较高，手续复杂严格； 公司将负担较高的信息披露成本； 信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，
38、影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难，所以选项A、D 正确。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 普通股的投资风险比优先股的大，其资本成本就会高一些，优先股的资本成本比普通股要低，选项 A 正确；如果公司存在优先股，计算财务杠杆系数时需要考虑优先股股利，故选项 B 正确；优先股股东没有表决权，保障了普通股股东的控制权，故选项 C 正确；相对于普通股而言，优先股股利是固定支付的，增加了财务费用，选项 D 错误。31 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 如果销售额不稳定而且难以预测，就会存在显著的风险，从而必须维持一个较高的流动资产存量水平，保持较高的流动资产与销售收入比
39、率，选项D 错误。如果销售既稳定又可预测，则只需维持较低的流动资产投资水平，选项A 正确。节约资金使用成本的方法包括：要挖掘资金潜力，加速资金周转，精打细算地使用资金；积极拓展融资渠道，合理配置资源，筹措低成本资金，服务于生产经营，选项 B 正确。如果管理者偏向于为了更高的盈利能力而愿意承担风险，那么它将保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，选项 C 正确，所以选项 A、B、C 正确。32 【正确答案】 A,D【试题解析】 推导过程如下：利润=单位边际贡献 销售量一固定成本=单位边际贡献(安全边际量+保本销售量)一固定成本=单位边际贡献 安全边际量+单位边际贡献保本销售量一固定成本=单位边际
40、贡献 安全边际量选项 A 正确：利润=边际贡献一固定成本=销售收入边际贡献率一保本销售额边际贡献率，所以，利润=安全边际额 边际贡献率，选项 D 正确。33 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 对公司而言，股票股利的优点主要有：发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展；发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制；股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，所以选项 A、C、D 正确。34 【正确答案】
41、 A,B,C,D【试题解析】 企业的定价目标包括：实现利润最大化； 保持或提高市场占有率；稳定价格； 应付和避免竞争； 树立企业形象及产品品牌，所以选项A、B、C、D 均正确。35 【正确答案】 A,C【试题解析】 速动资产是指可以在较短时间内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项。非速动资产包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，所以选项 A、C 正确。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不
42、扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 相关者利益最大化作为财务管理目标的优点包括：有利于企业长期稳定发展；体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；体现了前瞻性和现实性的统一。37 【正确答案】 A【试题解析】 资本资产定价模型中，某资产的必要收益率是由无风险收益率和资产的风险收益率决定的。而风险收益率中的 系数衡量的是证券资产的系统风险，公司特有风险作为非系统风险是可以分散掉的。 38 【正确答案】 A【试题解析】 编制弹性预算，要选用一个最能代表生产经营活动水平的业务
43、量计量单位。例如，以手工操作为主的车间，就应选用人工工时；制造单一产品或零件的部门，可以选用实物数量；修理部门可以选用直接修理工时等。39 【正确答案】 A【试题解析】 长期借款的保护性条款包括例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款。上述各项条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益。40 【正确答案】 B【试题解析】 认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值实现自身财富增值的利益驱动机制。 41 【正确答案】 A【试题解析】 债券的内在价值也称为债券的理论价格
44、，是将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值而得到的。而市场利率作为折现率，市场利率的上升会导致债券价格的下降。42 【正确答案】 B【试题解析】 应付账款是供应商给企业提供的一种商业信用。由于购买者往往在到货一段时间后才付款，商业信用就成为企业短期资金来源。而应付账款是需要考虑商业信用条件的，商业信用条件通常包括：有信用期，但无现金折扣，此时是没有成本的；有信用期和现金折扣，此时是要考虑放弃现金折扣的信用成本的。所以这种融资方式并非一定是没有成本的。43 【正确答案】 B【试题解析】 成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本。44 【正确答案】 B【试题解析】 由于信息不对称和预期
45、差异，证券市场上的公司股票价格可能被低估，而过低的股价将会对公司产生负面影响。一般情况下，投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。因此本题说法错误。45 【正确答案】 B【试题解析】 净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。反之，净收益经营指数越大，收益质量越好。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位
46、小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 资产组合 M 的标准离差率=标准离差期望值=279 18 =1 55。47 【正确答案】 标准离差率越大风险越大，标准离差率越小风险越小。资产组合M 的标准离差率 155 大于资产组合 N 的标准离差率，故资产组合 M 的风险更大。48 【正确答案】 设张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是X，18X+13 (1 一 X)=16，解得 X=60。所以，为实现期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 60。49 【正确答案】 赵某更厌恶风险。张某在高风险资产组合 M 上投资的最低比例是 60，而在低
47、风险资产组合 N 上投资的最高比例是 40，而赵某投资于高风险组合 M 和低风险组合 N 的资金比例分别为 30和 70，赵某投资于高风险资产组合 M 的比例比张某低，所以赵某更厌恶风险。50 【正确答案】 A=15 00070+6 000=16 500( 万元)；B=18 00070=12 600(万元)；C=19 50070+18 00030=19 050(万元)；D=19 50030=5 850(万元)。51 【正确答案】 2017 年末预计应收账款余额=21 00030=6 300(万元)。52 【正确答案】 2016 年度的息税前利润=(单价一单位变动成本)销售量一固定成本=(08
48、一 04)100 000 一 20 000=20 000(万元)。53 【正确答案】 经营杠杆系数 =基期边际贡献基期息税前利润=(08 一 04)100 00020 000=2。财务杠杆系数 =基期息税前利润基期利润总额=20 000(20 000 一 4 000)=125 。总杠杆系数 =经营杠杆系数财务杠杆系数=2125=25。54 【正确答案】 从 S 企业购买材料：55 【正确答案】 从 T 企业购买材料：56 【正确答案】 基于成本最优原则，从 T 企业购买材料的相关存货总成本小于从S 企业购买材料的相关存货总成本，所以应该选择 T 企业作为供应商。五、综合题本类题共 2 题，共
49、25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。57 【正确答案】 总资产净利率 =(净利润平均总资产)100=2 25060 000100=375。权益乘数 =总资产股东权益=60 00025 000=24。销售净利率 =(净利润销售收入)100=2 25018 000100=12 5。总资产周转率 =销售收入平均资产总额=18 00060 000=03(次)。58 【正确答案】 丁公司的权益乘数大于行业平均水平，说明丁公司运用负
