1、2017 年会计专业技术资格（财务管理）真题试卷（二）及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是( )。（A）发行固定利率债券（B）以固定租金融资租入设备（C）签订固定价格长期购货合同（D）签订固定价格长期销货合同2 下列有关企业财务管理目标的表述中，错误的是( )。（A）企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足（B）相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者置于首要地位（C）利润最大化目标要求企业提高资
2、源配置效率（D）股东财富最大化目标比较适用于上市公司3 下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是( )。（A）预付年金现值系数（B）普通年金现值系数（C）偿债基金系数（D）资本回收系数4 企业生产产品所耗用的直接材料成本属于( )。（A）技术性变动成本（B）酌量性变动成本（C）酌量性固定成本（D）约束性固定成本5 下列各项中，不属于零基预算法优点的是( )。（A）不受现有费用项目的限制（B）有利于促使预算单位合理利用资金（C）不受现有预算的约束（D）编制预算的工作量小6 与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是( )。（A）资本成本较低（B）资金使用的限制条件少（C）能提高公司的社会声誉（D
3、）单次筹资数额较大7 某公司从租赁公司融资租入一台设备，价格为 350 万元，租期为 8 年，租赁期满时预计净残值 15 万元归租赁公司所有，假设年利率为 8，租赁手续费为每年2，每年末等额支付租金，则每年租金为( )万元。（A）350 15(PA， 8，8) (PF ，8，8)（B） 350 一 15(PF，10，8)(PA，10，8)（C） 350 一 15(PF，8，8)(PA，8，8)（D）350 一 15(PA， 10，8) (PF ，10，8)8 下列筹资方式中，属于间接筹资的是( )。（A）银行借款（B）发行债券（C）发行股票（D）合资经营9 与公开间接发行股票相比，非公开直接发
4、行股票的优点是( )。（A）有利于筹集足额的资本（B）有利于引入战略投资者（C）有利于降低财务风险（D）有利于提升公司知名度10 下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是( )。（A）优先剩余财产分配权（B）优先股利分配权（C）优先股份转让权（D）优先认股权11 下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是( )。（A）优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构（B）优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质（C）优先股筹资不利于保障普通股的控制权（D）优先股筹资会给公司带来一定的财务压力12 某投资项目某年的营业收入为 600 000 元，付现成本为 400 000 元，折旧额为100 00
5、0 元，所得税税率为 25，则该年营业现金净流量为( )元。（A）250 000（B） 1 75 000（C） 75 000（D）100 00013 某公司当期每股股利为 330 元，预计未来每年以 3的速度增长，假设投资者的必要收益率为 8，则该公司每股股票的价值为( )元。（A）4125（B） 6798（C） 6600（D）1100014 对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。（A）流动性风险（B）系统风险（C）违约风险（D）购买力风险15 某投资项目各年现金净流量按 13折现时，净现值大于零；按 15折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是(
6、)。（A）大于 14（B）小于 14（C）小于 13（D）小于 1516 某公司全年需要零配件 72 000 件，假设一年按 360 天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为 9 000 件，订货日至到货日的时间为 3 天，公司确定的保险储备为 1 000 件，则再订货点为( )件。（A）1 600（B） 4 000（C） 600（D）1 07517 某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为 200 万元，目标现金余额为 360 万元，则现金余额上限为( )万元。（A）480（B） 560（C） 960（D）68018 下列关于存货保险储备的表现中，正确的是( )。（A
7、）较低的保险储备可降低存货缺货成本（B）保险储备的多少取决于经济订货量的大小（C）最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低（D）较高的保险储备可降低存货储存成本19 下列各项指标中，能直接体现企业经营风险程度的是( )。（A）安全边际率（B）边际贡献率（C）净资产收益率（D）变动成本率20 某利润中心本期销售收入为 7 000 万元，变动成本总额为 3 800 万元，中心负责人可控的固定成本为 1 300 万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为 600 万元，则该中心的可控边际贡献为( )万元。（A）1 900（B） 3 200（C） 5 100（D）1 30021 企业以协
8、商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限一般是( )。（A）单位完全成本加上单位毛利（B）单位变动成本加上单位边际贡献（C）单位完全成本（D）单位变动成本22 在税法许可的范围内，下列纳税筹划方法中，能够导致递延纳税的是( )。（A）固定资产加速折旧法（B）费用在母子公司之间合理分劈法（C）转让定价筹划法（D）研究开发费用加计扣除法23 当公司宣布高股利政策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反映。持有这种观点的股利理论是( )。（A）所得税差异理论（B）信号传递理论（C）代理理论（D）“手中鸟 ”理论24 下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相
9、对稳定股利收入的是( )。（A）剩余股利政策（B）固定或稳定增长的股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策25 下列财务比率中，属于效率比率指标的是( )。（A）速动比率（B）成本利润率（C）资产负债率（D）资本积累率二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列关于证券投资组合的表述中，正确的有( )。（A）两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险（B）投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数（C）投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数（D）投
10、资组合能够分散掉的是非系统风险27 下列各项中，能够成为预计资产负债表中存货项目金额来源的有( )。（A）销售费用预算（B）直接人工预算（C）直接材料预算（D）产品成本预算28 与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有( )。（A）资本成本较低（B）筹资规模较大（C）财务风险较低（D）筹资弹性较大29 下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有( )。（A）出租人既是债权人又是债务人（B）涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人（C）租赁的设备通常是出租方已有的设备（D）出租人只投入设备购买款的部分资金30 下列各项中，影响财务杠杆系数的有( )。（A）息税前利润（B）普通股股利（C）
11、优先股股息（D）借款利息31 采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有( )。（A）市场利率（B）期望最低投资报酬率（C）企业平均资本成本率（D）投资项目的内含报酬率32 运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有( )。（A）旧设备年营运成本（B）旧设备残值变价收入（C）旧设备的初始购置成本（D）旧设备目前的变现价值33 下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有( )。（A）库存商品保险费（B）存货资金应计利息（C）存货毁损和变质损失（D）仓库折旧费34 如果采用加权平均法计算综合保本点，下列各项中，将会影响综合保本点大小的有( )。（A）固定成本总额（B
12、）销售结构（C）单价（D）单位变动成本35 下列财务指标中，可以反映长期偿债能力的有( )。（A）总资产周转率（B）权益乘数（C）产权比率（D）资产负债率三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。( )（A）正确（B）错误37 业务预算是全面预算编制的起点，因此专门决策预算应当以业务预算为依据。( )（A）正确（B）错误38 企业吸收直
13、接投资有时能够直接获得所需的设备和技术，及时形成生产能力。( )（A）正确（B）错误39 使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。( )（A）正确（B）错误40 依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率 D1P 0，另一部分是股利增长率 g。( )（A）正确（B）错误41 某公司推行适时制(JIT)，对公司管理水平提出了更高的要求，因此该公司应采用宽松的流动资产投资策略。( )（A）正确（B）错误42 在标准成本法下，固定制造费用成本差异是指固定制造费用实际金额与固定制造费用预算金额之间的差异。( )（A）正确（B）错误43 变动成本总额在特定的业务量范
14、围内随着业务量的变化而成正比例变化。( )（A）正确（B）错误44 根据“无利不分 ”原则，当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。( )（A）正确（B）错误45 现金比率不同于速动比率之处主要在于剔除了应收账款对短期偿债能力的影响。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 甲公司在 2016 年第 4 季度按照定期预算
15、法编制 2017 年度的预算，部分资料如下。 资料一：2017 年 14 月的预计销售额分别为 600 万元、1 000 Ty 元、650 万元和 750 万元。 资料二：公司的目标现金余额为 50 万元，经测算，2017 年 3 月末预计“现金余缺 “为 30 万元，公司计划采用短期借款的方式解决资金短缺。 资料三：预计 2017 年 13 月净利润为 90 万元，没有进行股利分配。 资料四：假设公司每月销售额于当月收回 20，下月收回 70，其余 10将于第三个月收回；公司当月原材料金额相当于次月全月销售额的 60，购货款于次月一次付清；公司第1、2 月份短期借款没有变化。 资料五：公司
16、2017 年 3 月 31 日的预计资产负债表(简表)如下表所示。注：表内的“*”为省略的数值。 要求：确定表格中字母所代表的数值 (不需要列示计算过程)。46 乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下。 资料一：新设备的投资额为 1 800 万元，经济寿命期为 10 年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为 300 万元。假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。 资料二：新设备投资后第 16 年每年为企业增加营业现金净流量 400 万元，第 710 年每年为企业增加营业现金净流量 500 万元，项目终结时，
17、预计设备净残值全部收回。 资料三：假设该投资项目的贴现率为 10，相关货币时间价值系数如下表所示。要求：47 计算项目静态投资回收期。48 计算项目净现值。49 评价项目投资可行性并说明理由。49 丙公司是一家汽车生产企业，只生产 C 型轿车，相关资料如下。资料一：C 型轿车年设计生产能力为 60 000 辆。2016 年 C 型轿车销售量为 50 000 辆，销售单价为 15 万元。公司全年固定成本总额为 67 500 万元。单位变动成本为 11 万元，适用的消费税税率为 5，假设不考虑其他税费。2017 年该公司将继续维持原有产能规模，且成本性态不变。资料二：预计 2017 年 C 型轿车
18、的销售量为 50 000 辆，公司目标是息税前利润比2016 年增长 9。资料三：2017 年某跨国公司来国内拓展汽车租赁业务，向丙公司提出以每辆125 万元价格购买 500 辆 C 型轿车。假设接受该订单不冲击原有市场。要求：50 根据资料一和资料二，计算下列指标：2017 年目标税前利润； 2017 年 C型轿车的目标销售单价；2017 年目标销售单价与 2016 年单价相比的增长率。51 根据要求(1)的计算结果和资料二，计算 C 型轿车单价对利润的敏感系数。52 根据资料一和资料三，判断公司是否应该接受这个特殊订单，并说明理由。52 丁公司是一家创业板上市公司，2016 年度营业收入为
19、 20 000 万元，营业成本为15 000 万元，财务费用为 600 万元(全部为利息支出)，利润总额为 2 000 万元，净利润为 1 500 万元，非经营净收益为 300 万元。此外，资本化的利息支出为 400 万元。丁公司存货年初余额为 1 000 万元，年末余额为 2 000 万元，公司全年发行在外的普通股加权平均数为 10 000 万股，年末每股市价为 45 元。要求：53 计算销售净利率。54 计算利息保障倍数。55 计算净收益营运指数。56 计算存货周转率。57 计算市盈率。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予
20、标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。57 戊公司是一家啤酒生产企业，相关资料如下。资料一：由于戊公司产品生产和销售存在季节性，应收账款余额在各季度的波动幅度很大，其 全年应收账款平均余额的计算公式确定为：应收账款平均余额=年初余额8+第一 季度末余额4+第二季度末余额4+ 第三季度末余额4+ 年末余额8 ，公司 2016 年各季度应收账款余额如表 1 所示。资料二：戊公司 2016 年末资产负债表有关项目余额及其与销售收入的关系如表 2所示。注：表中“N”表示该项目不能随
21、销售额的变动而变动。资料三：2016 年度公司销售收入为 21 000 万元，销售成本为 8 400 万元，存货周转期为 70 天，应付账款周转期为 66 天，假设一年按 360 天计算。资料四：公司为了扩大生产能力，拟购置一条啤酒生产线，预计需增加固定资产投资 4 000 万元，假设现金、应收账款、存货、应付账款项目与销售收入的比例关系保持不变，增加生产线后预计 2017 年销售收入将达到 28 000 万元，税后利润将增加到 2 400 万元，预计 2017 年度利润留存率为 45。资料五：为解决资金缺口，公司打算通过以下两种方式筹集资金。 按面值发行 4 000 万元的债券，期限为 5
22、年，票面利率为 8，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 2，公司适用的所得税率为 25。 向银行借款解决其余资金缺口，期限为 1 年，年名义利率为 63，银行要求公司保留 10的补偿性余额。要求：58 根据资料一和资料三，计算 2016 年度下列指标：应收账款平均余额； 应收账款周转期；经营周期； 现金周转期。59 根据资料二和资料三，计算下列指标：2016 年度末的权益乘数； 2016 年度的销售毛利率。60 根据资料二、资料三和资料四，计算 2017 年度下列指标：利润的留存额；外部融资需求量。61 根据资料五，计算下列指标：发行债券的资本成本率 (不考虑货币的时间价值)；短期借款的
23、年实际利率。61 己公司长期以来只生产 X 产品，有关资料如下。资料一：2016 年度 X 产品实际销售量为 600 万件，销售单价为 30 元，单位变动成本为 16 元，固定成本总额为 2 800 万元，假设 2017 年 X 产品单价和成本性态保持不变。资料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为 07。2015 年公司预测的 2016 年销售量为 640 万件。资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定 2017 年放宽 X 产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加 120 万件，收账费用和坏账损失将增加 350 万元，应收账款年平均占有资金将增加 1 700 万元，
24、资本成本率为 6。资料四：2017 年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品 Y。预计 Y 产品的年销售量为 300 万件，销售单价为 36 元，单位变动成本为 20 万元，固定成本每年增加 600 万元，与此同时，X产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少 200 万件。要求：62 根据资料一，计算 2016 年度下列指标：边际贡献总额； 保本点销售量；安全边际额； 安全边际率。63 根据资料一和资料二，完成下列要求：采用指数平滑法预测 2017 年度 X 产品的销售量；以 2016 年为基期计算经营杠杆系数； 预测 2017 年息
25、税前利润增长率。64 根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益(边际贡献)、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。65 根据资料一和资料四，计算投产新产品 Y 为公司增加的息税前利润，并据此做出是否投产新产品 Y 的经营决策。2017 年会计专业技术资格（财务管理）真题试卷（二）答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 D【试题解析】 发行固定利率债券，可以保持资本成本的稳定；以固定租金融资租入设备，也可以保持资本成本的稳定，并应
26、对通货膨胀；与客户签订长期购货合同，可以减少物价上涨造成的损失：签订固定价格的长期销货合同，会减少在通货膨胀时期的现金流入，所以选项 D 无助于应对通货膨胀。2 【正确答案】 B【试题解析】 相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调其企业与股东之间的协调关系，所以选项 B 的说法不正确。3 【正确答案】 C【试题解析】 普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，所以选项 C 正确。4 【正确答案】 A【试题解析】 技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。直接材料成本由于是与生产产品相关的，因此属于技术性变动成本，所以选项 A正确。
27、5 【正确答案】 D【试题解析】 零基预算的优点表现在：不受现有费用项目的限制； 不受现行预算的束缚；能够调动各方面节约费用的积极性； 有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。其缺点是编制工作量大，所以选项 D 正确。6 【正确答案】 A【试题解析】 与发行公司债券相比，银行借款的筹资优点：筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较大，所以选项 A 正确。7 【正确答案】 B【试题解析】 租赁折现率=8+2=10 ，残值归租赁公司所有，承租人支付的租金总额中应扣除残值现值，所以选项 B 正确。8 【正确答案】 A【试题解析】 间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。在间接筹资方式下，
28、银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式，所以选项 A 正确。9 【正确答案】 B【试题解析】 公开间接发行方式的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本，还有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。上市公司非公开发行股票，也叫定向募集增发，有利于引入战略投资者和机构投资者，所以选项 B 正确。10 【正确答案】 D【试题解析】 普通股股东权利包括：公司管理权； 收益分享权；股份转让权；优先认股权； 剩余财产要求权，所以选项 D 正确。11 【正确答案】 C【试题解析】 优先股股东无特
29、殊情况没有表决权因此不影响普通股股东对企业的控制权，所以优先股有利于保障普通股的控制权，所以选项 C 的表述不正确。12 【正确答案】 B【试题解析】 年营业现金净流量=收入(1 一所得税税率)一付现成本(1 一所得税税率)+非付现成本所得税税率=600 000(125)一 400 000(125)+100 00025=175 000( 元)，或者年营业现金净流量=税后营业利润 +非付现成本=(600 000400000100 000)(125)+100 000=175 000( 元)，所以选项 B 正确。13 【正确答案】 B【试题解析】 该公司每股股票的价值=D 1(Rs 一 g)=330
30、(1+3)(8一 3)=6798(元) 。14 【正确答案】 C【试题解析】 违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性，所以选项 C 正确。15 【正确答案】 D【试题解析】 内含报酬率是净现值为 0 时的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在 1315之间，所以选项 D 正确。16 【正确答案】 A【试题解析】 再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=72 0003603+1 000=1 600(件 )，所以选项 A 正确。17 【正确答案】 D【试题解析】 H=3R 一 2L=3360 一 2200=680(万元)，所以选项 D 正确。18 【正确答案】 C【试题
31、解析】 较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低，所以选项 C 正确。19 【正确答案】 A【试题解析】 通常采用安全边际率这一指标来评价企业经营是否安全，所以选项A 正确。20 【正确答案】 A【试题解析】 可控边际贡献=销售收入总额一变动成本总额一该中心负责人可控固定成本=7 0003 800 一 1 300=1 900(万元)。21 【正确答案】 D【试题解析】 企业以协商价格作为内部转移价格时，协商价格的上限是市场价格，协商价格的下限则是单位变动成本，所以选项 D 正确。22 【正确答案】 A【试题解析】
32、 利用会计处理方法进行递延纳税筹划主要包括存货计价方法的选择和固定资产折旧的纳税筹划，所以选项 A 正确。23 【正确答案】 B【试题解析】 信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。此题公司通过宣布高股利政策，向投资者传递“公司有充足的财务实力和良好的发展前景”的信息，从而对股价产生正向影响，所以选项 B 正确。24 【正确答案】 D【试题解析】 低正常股利加额外股利政策的优点：赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价
33、，进而实现公司价值的最大化；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东，所以选项 D 正确。25 【正确答案】 B【试题解析】 效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。如成本利润率、销售利润率和资本金利润率等都属于效率比率，所以选项 B 正确。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 B,D【试题解析】 当两种证券的收益率完全正相关
34、时，投资组合不能分散任何风险，选项 A 错误；投资组合可能分散非系统风险，选项 C 错误，所以选项 B、D 正确。27 【正确答案】 C,D【试题解析】 “存货”包括直接材料和产成品，影响这两项的预算是直接材料预算和产品成本预算，所以选项 C、D 正确。28 【正确答案】 A,D【试题解析】 债务筹资的资本成本要低于股权筹资：取得资金的手续费用等筹资费用较低；利息、租金等用资费用比股权资本要低； 利息等资本成本可以在税前支付，故选项 A 正确。利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间，选项 D 正确。29 【正确答案】 A,B,D【试
35、题解析】 杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的 2040，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方(通常为银行)申请贷款解决。出租人既是债权人也是债务人，所以选项 A、B、D正确。30 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 财务杠杆系数=息税前利润息税前利润一利息费用一优先股股息(1 一所得税税率)，所以选项 A、C、D 正确。31 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 确定贴现率的参考标准可以是：以市场利率为标准； 以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准；以企业平均资本成本率为
36、标准，所以选项 A、B、C 正确。32 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：新旧设备目前市场价值； 新旧价值残值变价收入； 新旧设备的年营运成本，即年付现成本。旧设备的初始购置成本是沉没成本，不需要考虑，所以选项A、B、D 正确。33 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 储存成本也分为固定储存成本和变动储存成本。固定储存成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定工资等。变动储存成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等，所以选项 A、B、C 正确。34 【正确答案】 A,B,C,D
37、【试题解析】 综合保本点销售额=固定成本总额加权平均边际贡献率。加权平均边际贡献率=(某种产品销售额一某种产品变动成本)(各种产品销售额)100 。销售结构、单价、单位变动成本都会影响加权平均边际贡献率，所以选项A、B、C、D 均正确。35 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 反映长期偿还债能力的指标主要包括资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数等。总资产周转率是反映营运能力的指标，所以选项B、C、D 正确。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.
38、5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称。因为高风险的项目一旦成功，额外的利润就会被所有者独享；但若失败，债权人却要与所有者共同负担由此而造成的损失。37 【正确答案】 B【试题解析】 专门决策预算主要是长期投资预算(又称资本支出预算)，通常是指与项目投资决策相关的专门预算，它往往涉及长期建设项目的资金投放与筹集，并经常跨越多个年度。编制专门决策预算的依据，是项目财务可行性分析资料以及企业筹资决策资料。
39、38 【正确答案】 A【试题解析】 吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。39 【正确答案】 B【试题解析】 所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构。40 【正确答案】 A【试题解析】 依据固定增长股票价值模型“R=D 1 P0+g”可以看出，股票投资内部收益率由两部分构成：预期股利收益率 D1P 0； 股利增长率 g。41 【正确答案】 B【试题解析】 采用紧缩的流动资产投资策略，无疑对企业的管理水平有较高的要求。存货控制的适时管理系统(JIT)，便是其中一个突出代表。42 【正确答案】
40、 B【试题解析】 在标准成本法下，固定制造费用耗费差异是指固定制造费用实际金额与固定制造费用预算金额之间的差异。43 【正确答案】 A【试题解析】 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。44 【正确答案】 A【试题解析】 在进行利润分配时，一般应当贯彻“无利不分”的原则，即当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。45 【正确答案】 A【试题解析】 现金资产包括货币资金和交易性金融资产等。现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，表明每 1 元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题
41、5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)公司的目标现金余额为 50 万元，则 A=50(万元)。(2)B=65080+1 00010=620(万元)。(3)3 月份新增短期借款 =50 一 30=20(万元)，则 C=612+20=632(万元)。(4)D=75060=450(万元)。(5)E=1 539+90=1 629(万元)。47 【正确答案】 静态投资回收期=
42、1 800400=4 5(年)。48 【正确答案】 项目净现值=一 1 800+400(PA，10，6)+500(PA ，10，4)(P F ，10，6)+ 300(PF，10，10)=一 1 800+4004 355 3+5003169 90 564 5+3000385 5=952 47(万元)。49 【正确答案】 项目静态投资回收期小于经济寿命期，且该项目净现值大于 0，所以项目投资可行。50 【正确答案】 2016 年税前利润= 销售收入一变动成本一固定成本=50 00015(15)一 50 0001167 500=95 000(万元 )；2017 年目标税前利润=95 000(1+9
43、)=103 550(万元)。设 2017 年 C 型轿车的目标销售单价为 X，则：50 000X(15)一 50 00011 一 67 500=103 550。解得：X=1518(万元)。2017 年目标销售单价与 2016 年单价相比的增长率 =(151815)15100=12。51 【正确答案】 C 型轿车单价对利润的敏感系数=利润变动百分比因素变动百分比=9 12 =7 5。52 【正确答案】 目前丙企业还有剩余生产能力，接受特殊订单不影响固定成本，故按变动成本计算的单价=11(15)=11 58(万元)，该特殊订单的单价 125万元高于按变动成本计算的单价 1158 万元，所以应该接受
44、这个特殊订单。53 【正确答案】 销售净利率=净利润销售收入100=1 50020 000=7 5。54 【正确答案】 利息保障倍数=息税前利润应付利息=(2 000+600)(600+400)=26。55 【正确答案】 净收益营运指数=经营净收益净利润=(1 500 一 300)1 500=0 8。56 【正确答案】 存货周转率=销售成本存货平均余额=15 000(1 000+2 000)2=10(次)。57 【正确答案】 市盈率=每股市价每股收益=4 5(1 50010 000)=30( 倍)。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位
45、的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。58 【正确答案】 应收账款平均金额 =1 3808+2 4804+4 2004+6 0004+1 2608=3 500(万元)。应收账款周转期 =应收账款平均余额每天的销售收入=3 500(21 000360)=60(天)。经营周期 =存货周转期+应收账款周转期=60+70=130(天)。现金周转期 =经营周期一应付账款周转期=130 一 66=64(天)。59 【正确答案】 2016 年度末的权益乘数= 总资产股东权益=14
46、 000(7 000+1 000)=175。2016 年度的销售毛利率= 销售毛利销售收入100=(21 000 一 8400)21 000100=60。60 【正确答案】 利润的留存额 =2 40045=1 080(万元)。外部融资需求量=(28 000 一 21 000)(25一 5)+4000 一 1 080=4 320(万元)。61 【正确答案】 发行债券的资本成本率 =年利息(1 一所得税税率)债券筹资总额(1 一手续费率)=8(125)(12)=612。短期借款的年实际利率=6 3(110)=7。62 【正确答案】 边际贡献总额：销售量 单位边际贡献=600(30 一 16)=8
47、400(万元 )。保本点销售量 =固定成本单位边际贡献=2 800(30 一 16)=200(万件)。安全边际额 =(实际或预计销售量一保本点销售量)单价=(600 一 200)30=12 000(万元 )。安全边际率 =(实际或预计销售量一保本点销售量)实际或预计销售量100= (600 一 200)600100=6667。63 【正确答案】 2017 年度 X 产品的预计销售量=ax n+(1 一 a)Yn=07600+(1一 07)640=612 (万件)。 以 2016 年为基期计算的经营杠杆系数=基期边际贡献基期息税前利润=8 400(8 4002 800)=1 5。 预计 2017 年销售量增长率=(612600)600100=2； 预测 2017 年息税前利润增长率 =152=3。64 【正确答案】 增加的相关收益=120(3016)=1 680( 万元)；增加的相关成本=350+1 7006 =452( 万元)；增加的相关利润=1 680452=1 228(万元)；改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。65 【正确答案】 增加的息税前利润=300(3620)一 600 一 200(30 一 16)=1 400(万元 )；投资新产品 Y 后公司的息税前利润会增加，所以应投产新产品 Y。
