1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 143 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 甲、乙两个企业都投资 5000 万元，本年获利均为 300 万元，但甲企业的获利已全部转化为现金而乙企业则全部是应收账款，财务人员在分析时认为这两个企业都获利 300 万元，经营效果相同，得出这种结论( )。（A）没有考虑利润的取得时间（B）没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系（C）没有考虑所获利润和投入的关系（D）没有考虑所获利润与企业规模大小的关系2 资本金的筹集应当遵循的基本原则是(
2、 )。（A）资本保全（B）资本确定（C）资本充实（D）资本维持3 一般来说,( ) 往往被纳入业务预算体系。（A）长期决策预算（B）短期决策预算（C）资本性支出预算（D）以上三种任意一种4 下列影响认股权证的因素中表述不正确的是 ( )。 （A）换殷比率越大，认股权证的理论价值越大（B）普通股市价越高，认股权证的理论价值越大（C）执行价格越高，认股权证的理论价值越大（D）剩余有效期间越长，认股权证的理论价值越大5 协商价格的上限是市价，下限是( )。 （A）单位成本 （B）固定成本（C）成本总额 （D）单位变动成本6 与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于( )。 （A）项
3、目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量，所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量（B）项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率净现值和投资回收期指标（C）与附全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目没有变化（D）项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标7 某企业全年耗用 A 材料 2400 吨，每次的订货成本为 1600 元，每吨材料年储备成本 12 元，则经济订货批量下对应的每年订货次数为( )次。（A）12（B） 6（C） 3（D）48 公司在偿付债务上承担债
4、务责任的财产是( )。（A）法人财产（B）财产（C）经营者财产（D）企业全体员工财产9 下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是( )。（A）固定资产周转率（B）速动比率（C）已获利息倍数（D）总资产周转率10 下列各项中，不属于投资中心特征的有( )。（A）拥有决策权（B）一般为独立法人（C）处于责任中心的最高层（D）只需要对投资效果负责11 是否对股东派发股利以及股利支付率高低的确定，应考虑的因素中不包括( )。（A）企业所处的成长周期（B）企业的投资机会（C）企业的资本结构（D）财务目标12 下列说法正确的是( )。（A）企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率（B）在企业速动比率大于
5、 100%的情况下，本应借记“应付账款” ，却借记“应收账款”，会导致企业速动比率下降（C）市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，所以市盈率越高越好（D）在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产会引起总资产报酬率降低13 下列各项中，运用普通股每股利润(每股收益)无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是( ) 。（A）息税前利润（B）营业利润（C）净利润（D）利润总额14 某投资方案，当贴现率为 10%时，其净现值为 30 元；当贴现率为 12%时，其净现值为 -30 元。则该方案的内部投资收益率为( )。（A）10%.（B） 10.5%.（C） 11%.（D）11.5%.15
6、 关于标准离差与标准离差率，下列表述不正确的是( )。（A）标准离差反映的是概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度（B）如果方案的期望值相同，标准离差越大，风险越大（C）在各方案期望值不同的情况下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，标准离差率越大，方案的风险越大（D）标准离差率就是方案的风险报酬率16 采用成本分析模型确定最佳现金持有量时，最佳现金持有量是指( )。（A）能够使持有现金而产生的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量（B）能够使持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和保持最低的现金持有量（C）能够使现金管理的短缺成本与转换成本之和保持最低的现金持有量（D）能够使现金管理的
7、管理费用与短缺成本之和保持最低的现金持有量17 关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是( )。（A）普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率（B）反映产销量变动对普通股每股利润变动的影响（C）复合杠杆系数越大，企业风险越大（D）DCL=DOIDFL18 已知华夏公司 2007 年 10 月销售收入 50 万元，已销产品的变动成本和变动销售费用为 20 万元。华夏公司负责人可控固定间接费用 3 万元，华夏公司负责人不可控固定间接费用为 1 万元，分配来的公司管理费用 2 万元，则该公司可控利润总额为( )。（A）27 万元（B） 24 万元（C） 28 万元（D）26 万元19 根据公司法
8、规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的是( )。（A）弥补亏损后，如果当年的税后利润还有剩余，就必须计提盈余公积金（B）当年的净利润无法弥补亏损时，不需要计提盈余公积金（C）法定盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本（D）任意盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本20 在投资中心的主要考核指标中，能使个别投资中心的利益与整个企业的利益统一起来的指标是( ) 。（A）投资利润率（B）可控成本（C）利润总额（D）剩余收益21 可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为( )。（A）其他债券（B）普通股（C）优先股（D）收益债券22 设计应收账款收现率的目的是为了( )
9、。（A）加速应收账款的回收（B）减少坏账损失（C）对应收账款的收现水平制定一个必要的控制标准（D）A 和 C23 当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度( )短期债券的下降幅度。（A）大于（B）小于（C）等于（D）不确定24 有一笔国债，5 年期，平价发行，票面利率 12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是( )。（A）9%（B） 11%（C） 10%（D）12%25 对于股份有限公司来说，财务管理的目标应为( )。（A）利润最大化（B）每股收益最大化（C）产值最大化（D）股东财富最大化二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中
10、，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 关于编制预算的方法，下列对应关系正确的有( )。（A）固定预算方法和弹性预算方法（B）定期预算方法与滚动预算方法（C）静态预算方法和连续预算方法（D）增量预算方法和零基预算方法27 影响认股权证理论价值的主要因素有( )。（A）换股比率（B）普通股市价（C）执行价格（D）剩余有效期间28 与长期负债相比,流动负债的特点有( )。（A）速度快（B）风险小（C）弹性高（D）成本低29 在其他条件不变的情况下,会引起总资产周转率指标上升的经济业务是( )。（A）用现金偿还负债（B）借入一笔短期借款（C）用银行存款购入一台设备
11、（D）用银行存款支付一年的电话费30 企业筹资的基本原则有( )。（A）筹措及时原则（B）方式经济原则（C）来源合理原则（D）规模适当原则31 下列关于管理层讨论与分析的说法，正确的有( )。（A）是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及企业和未来发展趋势的前瞻性判断（B）是对企业未来发展前景的预期（C）大多涉及“内部性” 较强的定性型软信息，我们国家的披露原则是强制（D）是上市公司定期报告的重要组成部分32 可转换债券筹资的优点包括( )。（A）可以节约利息支出（B）有利于稳定股票市价（C）可以增强筹资的灵活性（D）存在回购风险33 下列有关存货的适时制库存控制系统的说
12、法正确的有( )。（A）减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率（B）只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存（C）可以降低库存成本（D）只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小34 计算预付年金现值时，应用下列公式( )。（A）A (P/A，i，n)(1+i)（B） A (P/A，i，n+1) -1（C） A (P/A，i，n-1)+1（D）A (P/A，i，n)(1-i)35 净现值与获利指数的共同之处在于( )。（A）都考虑了资金时间价值因素（B）都以设定的折现率为计算基础（C）都不能反映投资方案的实际报酬率（D）都考虑了风险因素三、判
13、断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 由于优先股股东在公司的股东大会上通常没有表决权,所以优先股股东在讨论公司任何问题时都无权参加表决。( )（A）正确（B）错误37 货币基金的投资风险小,投资成本低,安全性和流动性较高,在整个基金市场上属于低风险的安全基金。( )（A）正确（B）错误38 在基本经济进货批量模式中,经济进货批量的确定与存货的买价无关。( )（A）正确（B）错误39 根据存货经济订货批
14、量基本模型，经济订货批量是能使订货成本与储存总成本相等的订货批量。( )（A）正确（B）错误40 销售预算是唯一以实物量指标来编制的预算。( )（A）正确（B）错误41 现金管理的目的就是要保证生产经营对现金的需要。( )（A）正确（B）错误42 总体经济环境的变化，体现在风险报酬率上，如果通货膨胀率居高不下，企业筹资的资本成本就高。 ( )（A）正确（B）错误43 确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是现金短缺成本。( )（A）正确（B）错误44 在采用获利指数法进行互斥方案的选择时，正确的选择原则是选择获利指数最大的方案。( )（A）正确（B）错误45 以研发为主的公
15、司在筹资时，由于投资回收期长，故多采用长期负债筹资的方式。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 某公司 2006 年存货平均余额 120 万元，应收账款平均余额为 80 万元，应收账款周转率 6 次，应收账款的管理成本为 7 万元，坏账损失率为 1%，该公司产品的变动成本率 60%，信用条件为(N/30)，资金成本率
16、为 10%。该公司为扩大销售，决定在 2007 年将信用条件放宽到(N/60)，预计销售收入将增长 15%，应收账款平均余额将上升 4%，坏账损失率将增加到 2%，管理成本增加到 9 万元，变动成本率保持不变，假设企业收入均为赊销收入。要求：(1)计算该企业 2006 年的营业收入净额；(2)预计 2007 年的营业收入净额；(3)预计 2007 年应收账款平均余额；(4)预计 2007 年应收账款周转率；(5)预计 2007 年与 2006 年相比增加的信用成本后收益。47 M 公司 2006 年销售 A 产品 80000 件，单价 90 元/件，单位变动成本 45 元/ 件，固定经营成本
17、1800000 元。该公司平均负债总额 6000000 元，年利息率 8%。2007年该公司计划销售量比上年提高 16%，其它条件均保持上年不变。该公司适用的所得税税率为 33%。要求：(1)计算该公司 2006 年的边际贡献、息税前利润和净利润；(2)计算该公司 2007 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；(3)计算该公司 2007 年的息税前利润变动率和每股收益变动率；(4)计算该公司 2007 年的边际贡献、息税前利润和净利润。 48 星辰公司赊销期为 30 天，年赊销量为 40 万件，售价为 1 元/件，单位变动成本为 0.7 元。现有两种现金折扣方案：第一种为(2/10，
18、N/30)；第二种为(1/20 ，N/30)。两种方案都有 1/2 的客户享受现金折扣，公司的坏账损失为未享受现金折扣赊销余额的 3%，资金成本率为 10%。要求：(1) 计算星辰公司应选择哪种折扣方案。(2) 若第二种折扣方案只有 13 顾客享受，与第一、第二种折扣相比，该公司应选择哪一种方案。 49 W 企业从银行借入 180 万元，年利率 10.2%，银行要求企业按贷款额的 15%保持补偿性余额。要求：计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位
19、相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某商业企业经营和销售 A 产品，2005 年末草编的 2006 年四个季度的预算如表2表 4，请代为完成：(1)销售预算。(假设每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外 40%要到下季度才能收回)(2) 采购预算。(3)经营费用预算。51 已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下： (1)甲方案的税后净现金流量为：NCF0=-1000 万元，NCF 1=0 万元，NCF 26 =250 万元。 (2)乙方案的资料如下： 项目原始投资 1000 万元，其中：固定资产投
20、资 650 万元，流动资金投资 100 万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为 2 年，经营期为 10 年。除流动资金投资在第 2 年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为 10 年，按直线法折旧，期满有 50 万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分 10 年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。 预计项目投产后，每年发生的相关营业收入为 800 万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费 100 万元，职工薪酬 120 万元，其他费用 50 万元。企业适用的增值税税率为 17，城建税税率 7，教育费附加率 3。该企业不交纳营业税和消费税。 (3)丙方案的现金流量资料如下表所
21、示(单位：万元)：该企业所得税税率 25，设定折现率 10。假设三个方案利息费用均为零。 要求：(1)指出甲方案项目计算期。 (2) 计算乙方案的下列指标： 投产后各年的经营成本； 投产后各年不包括财务费用的总成本费用(不含营业税金及附加)； 投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加； 投产后各年的息税前利润； 各年所得税后净现金流量。 (3)根据上表的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关税后净现金流量和累计税后净现金流量，并指出该方案的资金投入方式。 (4)计算甲、乙、丙方案的静态投资回收期(所得税后)。 (5)计算甲乙两个方案的净现值(假设行业基准折现率为 10)，并据此评价甲乙两方案的
22、财务可行性。 (6)假定丙方案的年等额净回收额为 100 万元。用年等额净回收额法为企业作出项目投资的决策。 已知：(PA，10，5)=37908 (PF，10，1)=09091 (P F，10，2)=08264 (PA ，10，9)=5 7590 (PF ，10，12)=03186 (PA，10，12)=68137会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 143 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业则全部是应收
23、账款，这两个企业获得的利润风险是不相同的，所以 B 正确。2 【正确答案】 A【试题解析】 企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。具体分资本确定原则、资本充实原则、资本维持原则三部分内容。3 【正确答案】 B【试题解析】 短期决策预算往往被纳入业务预算体系。【知识模块】 综合4 【正确答案】 C【试题解析】 换股比率越大，表明认股权证一权所能认购的普通股股数越多，其理论价值越大；普通股市价越高，认股权证的理论价值越大；执行价格越高，认股权证的持有者为换股而支付的代价就越大，普通股市价高于执行价格的机会就越小，所以认股权证的理论价值越小。剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大
24、，认股权证的理论价值越大。5 【正确答案】 D【试题解析】 本题考点是协商价格的价格范围。6 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A、B 是全部投资的现金流量表的特点；与全部投资的现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括项目资本金投资借款本金、偿还借款利息、支付经营成本、销售税金及附加、所得税和维持运营投资等，所以 C 也不对。7 【正确答案】 C【试题解析】 经济订货批量= =800(吨)最佳订货次数=2400800=3( 次)8 【正确答案】 A【试题解析】 公司相对于独资企业和合伙企业的优点在于公司的所有者只承担有限责任，股东对公司债务
25、的责任以其投资额为限。公司是以其全都资产对公司的债务承担责任的企业法人。9 【正确答案】 C【试题解析】 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。A、D 属于运营能力的衡量指标，B 属于企业短期偿债能力的衡量指标。10 【正确答案】 D【试题解析】 投资中心既要对成本、收入和利润负责，又要对投资效果负责。11 【正确答案】 D【试题解析】 是否对股东派发股利以及股利支付率高低的确定，取决于企业对下列因素的权衡：(1)企业所处的成长周期；(2) 企业的投资机会；(3)企业的筹资能力及筹资成本；(4)企业的资本结构；(5) 股利的信号传递功能；(6)借款协议及法律限
26、制；(7)股东偏好； (8)通货膨胀等因素。12 【正确答案】 B【试题解析】 负债比率越低则权益乘数越低，所以会降低净资产收益率；市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，但是并不能说市盈率越高越好，因为市盈率过高也意味着这种股票具有较高的投资风险；在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产不会引起企业息税前利润的变化，而且也不会影响总资产，所以该业务并不影响总资产报酬率。选项 B 的解释如下：假设该业务为用银行存款支付应付账款，原来的速动资产为 400，流动负债为 300，则原来的速动比率400/300100%133.33%；如果借记应付账款 100，即流动负债减少 100，速动资
27、产(银行存款) 减少 100，速动比率(400-100)/(300- 100)100%150%；如果借记应收账款，即应收账款增加 100，银行存款减少 100，速动资产不变，则速动比率400/300133.33%小于 150%，显然，与正确的处理方式比较，该错误导致速动比率下降。13 【正确答案】 A【试题解析】 息税前利润是运用普通股每股利润无差别点确定最佳资金结构时需计算的指标。14 【正确答案】 C【试题解析】 用插值法即可求得。15 【正确答案】 D【试题解析】 方案的风险报酬率风险价值系数标准离差率，所以选项 D 的说法是错误的。16 【正确答案】 B【试题解析】 运用成本分析模型确
28、定最佳现金持有量时，只考虑持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，该模式下最佳现金持有量就是指持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。17 【正确答案】 A【试题解析】 本体考核的是“财务杠杆”的知识点。普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比例是财务杠杆系数，而不是复合杠杆系数。18 【正确答案】 D【试题解析】 利润中心可控利润总额=50-20-3-1=26 万元。19 【正确答案】 A【试题解析】 根据公司法规定，法定盈余公积金已达注册资本的 50%时可不再提取。另外，是否计提任意盈余公积金，由股东会或者股东大会决定。所以，弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余时
29、，可能出现不计提盈余公积金的情况。因此选项 A 不正确。20 【正确答案】 D【试题解析】 从剩余收益作为评价指标可以保持各投资中心获利目标与公司总的获利目标达成一致，避免了本位主义。21 【正确答案】 B【知识模块】 筹资方式22 【正确答案】 C【知识模块】 营运资金23 【正确答案】 A【知识模块】 资金时间价值与证券评价24 【正确答案】 C【试题解析】 PP(1+12.22%5)(P/F，I ，5) 【知识模块】 资金时间价值与证券评价25 【正确答案】 D【知识模块】 财务管理总论二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符
30、合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考核编制预算方法的分类。固定预算方法和弹性预算方法是对应的关系，增量预算方法和零基预算方法是对应的关系，定期预算方法与滚动预算方法是对应的关系。固定预算方法又称静态预算方法，滚动预算方法又称连续预算方法，所以选项 C 不具有对应关系。【知识模块】 预算管理27 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响认股权证理论价值的主要因素有 A、B 、C、D 四个因素。【知识模块】 企业筹资方式28 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 流动负债的风险大。【知识模块】 营运资金29 【正确答案】 A,D
31、【试题解析】 选项 A、D 都使企业资产减少,从而会使总资产周转率上升;选项 C没有影响;选项 B 会使资产增加,因而会使总资产周转率下降。【知识模块】 财务分析30 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业筹资必须遵循以下原则：(1)规模适当原则；(2)筹措及时原则；(3)来源合理原则；(4) 方式经济原则。规模适当原则既能避免因资金筹集不足，影响生产经营的正常进行，又可防止资金筹集过多，造成资金闲置。筹措及时原则既能避免过早筹集资金形成资金投放前的闲置，又能防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。来源合理原则要求企业认真研究最佳来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。方式经济原
32、则要求企业确定合理的资本结构，以降低成本，减少风险。31 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断(A 选项正确)，是对企业财务报告中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期(B 选项正确)，是上市公司定期报告中的重要组成部分(D 选项正确)。管理层讨论与分析信息大多涉及 “内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，我们国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息(C 选项错误)。
33、32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 可转换债券的优点：(1)可节约利息支出(其利率低于普通债券)；(2)有利于稳定股票市价(其转换价格通常高于公司当前股价，转换期限较长)；(3)增强筹资灵活性(不会受其他债权人的反对)。缺点：(1)增强了对管理层的压力(若股价低迷，也面临兑付债券本金的压力)；(2)存在回购风险；(3)股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险。33 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 适时制库存控制系统，是指制造企业事先与供应商和客户协调好，只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来；而每当产品生产出来就被客户拉走。只有在使用之前才从供
34、应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。优点是降低库存成本；减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率。34 【正确答案】 A,C【试题解析】 固定制造费用能量差异是指预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差额。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 获利指数法的优缺点与净现值法基本相同，但有一重要区别是，获利指数法可从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出之间的关系。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息
35、点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 优先股股东的管理权限是有严格限制的,通常在公司的股东大会上,优先股股东没有表决权,但是,当公司研究与优先股有关的问题时有权参加表决。【知识模块】 企业筹资方式37 【正确答案】 A【知识模块】 证券投资38 【正确答案】 A【知识模块】 营运资金39 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核经济订货批量的特性。存货经济订货批量基本模型中，经济订货批量是能使变动订货成本与变动储存成本相等的订货批量。订货成本=固定订货成本+变动订货成本，储存总成本=变动储
36、存成本+固定储存成本，所以本题的说法不正确。【知识模块】 营运资金40 【正确答案】 B【试题解析】 销售预算中不仅有实物量指标,也有价值量指标。【知识模块】 财务预算41 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是现金管理的目的，就是在保证生产经营对现金的需要的前提下，节约使用现金，提高现金的利用效果。42 【正确答案】 B【试题解析】 总体经济环境的变化，体现在无风险报酬率上，如果通货膨胀率居高不下，企业筹资的资本成本就高。43 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是最佳现金持有量的确定。在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是持有现金的机会成本。成本分析模式就是
37、持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小的现金持有量。存货模式就是能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。44 【正确答案】 B【试题解析】 在采用获利指数法进行互斥方案的选择时，正确的选择原则是在保证获利指数大于 1 的条件下，使追加的投资所得的追加收入最大化。45 【正确答案】 B【知识模块】 筹资方式四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，
38、必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)2006 年营业收入净额=680=480( 万元)(2)预计 2007 年营业收入净额=480(1+ 15%)=552(万元)(3)预计 2007 年应收账款平均余额=80(1 +4%)=83.2(万元)(4)预计 2007 年应收账款周转率=552/83.2=6.63(5)预计 2007 年与 2006年相比增加的信用成本后收益：47 【正确答案】 (1)该公司 2006 年的边际贡献、息税前利润和净利润：边际贡献=(90-45)80000=3600000(元)息税前利润=3600000-1800000=1800000(元)利息费用=60000
39、006%=360000(元)净利润=(1800000-360000)(1-33%)=964800(元)(2)该公司 2007 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数：经营杠杆系数=36000001800000=2财务杠杆系数=1800000(1800000-360000)=1.25复合杠杆系数=21.25=2.5(3)该公司 2007 年的息税前利润变动率和每股收益变动率：由于：经营杠杆系数=息税前利润变动率销售量变动率所以：息税前利润变动率=经营杠杆系数 销售量变动率=216%=32%又由于：复合杠杆系数=每股收益变动率销售量变动率所以：每股收益变动率=复合杠杆系数 销售量变动率=2.
40、516%=40%(4)该公司 2007 年的边际贡献、息税前利润和净利润：息税前利润=1800000(1+32%)=2376000(元)由于净利润增长率等于每股收益变动率，所以，净利润的增长率也等于 40%。净利润=964800(1+40%)=1350720(元)边际贡献=2376000+1800000=4176000(元)。48 【正确答案】 (1) 第一种方案：应收账款的平均收现期10 天50%+30 天50%=20 天应收账款周转率3602018应收账款的机会成本400 000 元360200.710%1 555.56 元现金折扣400 000 元50%2% 4 000 元坏账损失400
41、 000 元50%3% 6 000 元该折扣政策下的总成本(1 555.56+4 000+6 000)元11 555.56 元第二种方案：平均收现期20 天50%+30 天50% 25 天应收账款周转率3602514.4应收账款的机会成本400 000 元360250.710%1 944.44 元现金折扣400 000 元50%1% 2 000 元坏账损失400 000 元50%3% 6 000 元该折扣政策下的总成本(1 944.44+2 000+6 000)元9 944.44 元应选择第二种折扣政策。(2) 第三种折扣政策：平均收现期2013+302326.7 天应收账款周转率36026.
42、713.48 次应收账款的机会成本400 000 元36026.70.710%2 076.67 元现金折扣400 000 元131%1 333.33 元坏账损失400 000 元23 3%8 000 元该折扣政策下的总成本(2 076.67+1 333.33+8 000)元11 410 元所以应选择第二种折扣政策。49 【正确答案】 该项贷款的实际利率10.21%(1-15%)12%实际动用的借款180 万元(1-15%)153 万元五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现
43、小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1)销售预算。(2) 采购预算。(3)经营费用预算。 51 【正确答案】 (1)甲方案项目计算期=6 年 (2)投产后各年的经营成本=外购原材料、燃料和动力费+职工薪酬+ 其他费用=100+120+50=270(万元) 年折旧额=(650-50)10=60( 万元) 年摊销额 =(1000-650-100)10=25(万元) 投产后各年不包括财务费用的总成本费用=270+60+25=355( 万元) 投产后各年应交增值税=销项税额-进项税额=80017-10017=119
44、( 万元) 营业税金及附加=119(3+7)=119(万元) 投产后各年的息税前利润=800-355-119=4331( 万元) NCF0=-(1000-100)=-900(万元) NCF 1=0 NCF2=-100(万元) NCF311 =4331(1-25)+60+25=409825(万元) NCF12=409825+(100+50)=559825(万元) (3)A=182+72=254(万元) B=1790+738+280-1000=1808( 万元) C=-500-500+172+78+172+78+172+78=-250(万元) 该方案的资金投入方式为分两次投入(或分次投入)。 (4
45、)甲方案的不包括建设期的静态投资回收期 (所得税后)=1000 250=4(年) 甲方案包括建设期的静态投资回收期( 所得税后)=1+4=5( 年) 乙方案不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)=1000409825=244( 年) 乙方案包括建设期的静态投资回收期(所得税后)=2 44+2=4 44( 年) 丙方案包括建设期的静态投资回收期(所得税后)=4+250 254=498(年 ) 丙方案不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)=4 98-1=398(年) (5) 甲方案净现值=-1000+250(PA，10，5)(P F ，10，1)=-1000+2503790809091=-13845( 万元) 乙方案净现值=-900-100(PF ，10，2)+409825 (PA，10，9) (PF，10，2)+559 825(PF，10，12)=-900-1000 8264+4098255759008264+559 82503186=114617(万元) 甲方案净现值小于 0，不具备财务可行性；乙方案净现值大于 0，具备财务可行性。 (6)乙方案年等额净回收额=1146 17(PA，10，12)=1146 17 68137=16822(万元) 由于乙方案的年等额净回收额大于丙方案，因此，乙方案优于丙方案，所以该企业应该投资乙方案。
