1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 172 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 有利于提高财务资源利用效率的财务管理体制是( )。（A）集权型（B）分权型（C）集权与分权相结合型（D）M 型2 下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是( )。（A）进行长期投资（B）采用宽松的信用条件（C）取得长期借款（D）签订长期购货合同3 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是( )。（A）解聘（B）接收（C）股票期权（D）绩效股4 某公司 2014 年
2、1 月 1 日投资建设一条生产线，投资期 3 年，营业期 8 年，建成后每年现金净流量均为 500 万元。该生产线从投资建设开始的营业期现金净流量的年金形式是( ) 。（A）普通年金（B）预付年金（C）递延年金（D）永续年金5 当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时， 系数( ) 。（A）大于 1（B）等于 1（C）小于 1（D）等于 06 下列各项中，属于酌量性固定成本的是( )。（A）折旧费（B）长期租赁费（C）直接材料费（D）广告费7 财务预算管理中，不属于总预算内容的是( )。（A）现金预算（B）销售预算（C）预计利润表（D）预计资产负债表8 在下列预算方法中，能够适应多种业务量水
3、平并能克服固定预算方法缺点的是( )。（A）弹性预算方法（B）增量预算方法（C）零基预算方法（D）滚动预算方法9 在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是( ) 。（A）现金预算（B）销售预算（C）生产预算（D）产品成本预算10 为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机属于( )。（A）创立性筹资动机（B）支付性筹资动机（C）扩张性筹资动机（D）调整性筹资动机11 指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权
4、价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额，这种股权激励模式是( )。（A）股票期权模式（B）限制性股票模式（C）股票增值权模式（D）业绩股票激励模式12 某企业计划投资一个项目，初始投资额为 100 万元，年折旧率为 10，无残值，项目寿命期 10 年，预计项目每年可获净利 15 万元，且未来每年现金净流量相等，公司资本成本率为 8，则该项目动态投资回收期为( )。（A）3 年（B） 501 年（C） 4 年（D）6 年13 下列属于证券投资非系统风险的是( )。（A）变现风险（B）再投资风险（C）购买力风险（D）价格风险14 在下列方法中，能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较
5、决策的方法是( )。（A）净现值法（B）年金净流量法（C）内含报酬率法（D）现值指数法15 某企业固定资产为 1500 万元，永久性流动资产为 400 万元，波动性流动资产为500 万元。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为 1800 万元，则该企业( ) 。（A）采取的是期限匹配融资策略（B）采取的是激进型融资策略（C）采取的是保守型融资策略（D）采取的是保守型或期限匹配型融资策略16 按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是( )。（A）企业现金最高余额（B）有价证券的日利息率（C）有价证券的每次转换成本（D）管理人员对风险的态度17 下列属于构成比率的指标是( )。
6、（A）不良资产比率（B）流动比率（C）总资产周转率（D）销售净利率18 甲公司 2014 年初发行在外普通股股数 10000 万股，2014 年 3 月 1 日发放股票股利，每 10 股送 1 股。2014 年 6 月 1 日增发普通股 4500 万股，12 月 1 日回购1500 万股，2014 年实现净利润 5000 万元，则基本每股收益为( )元。（A）02（B） 037（C） 038（D）042二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。19 下列销售预测方法中，属于定量分析法的
7、有( )。（A）德尔菲法（B）趋势预测分析法（C）因果预测分析法（D）产品寿命周期分析法20 在选择资产时，下列说法正确的有( )。（A）当风险相同时，风险回避者会选择收益大的（B）如果预期收益相同，对于风险回避者而言，将选择风险小的（C）如果预期收益不同，对于风险中立者而言，将选择风险小的（D）当预期收益相同时，风险追求者会选择风险大的21 在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有( )。（A）日常业务预算（B）预计利润表（C）预计资产负债表（D）专门决策预算22 采用吸收特定债权出资方式时，特定债权包括( )。（A）上市公司依法发行的可转换债券（B）金融资产管理公司持有的国有及国有控股
8、企业债权（C）国有企业改制时，未退还职工的集资款（D）上市公司依法发行的认股权证23 下列关于认股权证表述正确的有( )。（A）具有实现融资和股票期权激励的双重功能（B）属于衍生金融工具（C）具有投票权（D）持有人可以分得红利收入24 某企业拟按 15的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为 100 万元，无风险报酬率为 8。下列表述中正确的有( )。（A）该项目的现值指数大于 1（B）该项目内含报酬率小于 8（C）该项目风险报酬率为 7（D）该企业应进行此项投资25 企业如果采取适时制库存控制系统，则下列表述中正确的有( )。（A）库存成本较低（B）缺货风险较小（C）需
9、要的是稳定而标准的生产程序以及诚信的供应商（D）供应商必须提前将企业生产所需要的原料或零件送来，避免企业缺货26 作业按其层次分类，可以分为单位作业、批次作业、产品作业和支持作业，下列表述不正确的有( ) 。（A）单位作业是指使单位产品受益的作业（B）批次作业是指使某一批次产品受益的作业（C）产品作业是使所有产品都受益的作业（D）支持作业与产品无关，属于期间费用的作业27 公司发放股票股利的优点有( )。（A）节约公司现金（B）有利于促进股票的交易和流通（C）给股东带来纳税上的好处（D）有利于减少负债比重28 在其他条件不变的情况下，不影响总资产周转率指标的有( )。（A）用现金投资购买其他企
10、业债券（B）投资购买子公司股票（C）用银行存款购入一台设备（D）用银行存款支付应付股利三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。29 相关者利益最大化目标不仅要考虑股东利益。还要保证经营者和债权人的利益，是三者利益最大化。 ( )（A）正确（B）错误30 投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，即使组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率不会改变。 ( )（A）正确（B）错误31 财务管
11、理部门是企业预算的基本单位，其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。 ( )（A）正确（B）错误32 对于处于成熟期的企业，股权激励采用限制性股票模式相比股票期权模式更为合适。( )（A）正确（B）错误33 边际资本成本是企业追加筹资的成本，边际资本成本的权数采用市场价值权数。( )（A）正确（B）错误34 溢价债券的内部收益率高于票面利率，折价债券的内部收益率低于票面利率。 ( )（A）正确（B）错误35 陆续供应和使用模型下的存货经济订货批量的确定会受订货提前期的影响。 ( )（A）正确（B）错误36 成本核算的精度与企业发展战略相关，差异化战略对成本核算精度的要求比成本领先战略要
12、高。 ( )（A）正确（B）错误37 采用剩余股利政策的优点是有利于保持最佳的资本结构，降低再投资的资金成本。 ( )（A）正确（B）错误38 从 ABC 公司去年年末的资产负债表、利润表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为 3 亿元，财务费用 2000 万元，为购置一条新生产线专门发行了1 亿元的公司债券，该债券平价发行，债券发行费用 200 万元，当年应付债券利息300 万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此，可计算得出该公司去年已获利息倍数为 1391。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目
13、，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。39 A 公司的简易现金流量表如下：2014 年实现销售收入 100000 万元，2014 年该公司的平均资产总额是 500000 万元，企业适用的所得税税率为 25。 要求： (1)计算该公司的销售现金比率、全部资产现金回收率。 (2)计算 A 公司 2014 年的净收益营运指数和现金营运指数，对公司的收益质量进行评价，并分析其原因。40 甲公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年
14、销售量 180000 件，产品单价 10 元，单位变动成本 6 元，年平均存货周转次数(按销售成本计算)为 3 次，为了扩大销售量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策为“2 10，n30”，改变信用政策后，年销售量预计提高 12，预计 50的客户(按销售量计算，下同)会享受现金折扣优惠，40的客户在 30 天内付款，10的客户平均在信用期满后 20 天付款，收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的 3，存货周转次数保持不变，应付账款年平均余额将由目前的 90000 元增加至 110000 元。等风险投资的必要报酬率为 15，一年按 360 天计算。要求：(1)计算
15、改变信用政策引起的以下项目的变动额：边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账款费、存货占用资金的应计利息、应付账款占用资金的应计利息。(2)计算改变信用政策引起的税前损益变化，并说明该信用政策改变是否可行。41 E 公司运用标准成本系统控制甲产品的成本。甲产品每月正常生产量为 500 件，每件产品直接材料的标准用量为 6 公斤，每公斤的标准价格为 15 元；每件产品标准耗用工时为 4 小时，每小时标准工资率为 4 元；制造费用预算总额为 10000 元，其中变动制造费用为 6000 元，固定制造费用为 4000 元。本月实际生产了 440 件，实际材料价格 16 元公斤，全月实
16、际耗用 3250 公斤；本期实际耗用直接人工2100 小时，支付工资 8820 元，实际支付变动制造费用 6480 元，支付固定制造费用 3900 元。 要求： (1)编制甲产品标准成本卡。(2)计算和分解产品标准成本差异(固定制造费用成本差异按三差异分析法计算)。42 资料 1：某公司 20092014 年的 D 产品销售量资料如下：资料 2：D 产品设计生产能力为 4000 吨，计划生产 3300 吨，预计单位产品的变动成本为 200 元，计划期的固定成本费用总额为 123750 元，该产品适用的消费税税率为 5，计划成本利润率必须达到 25。 资料 3：假定本年度接到一额外订单，订购 3
17、00 吨 D 产品，单价 265 元。 要求： (1)根据以上相关资料，用算术平均法预测公司 2015 年的销售量； (2)根据上述相关资料，用加权平均法预测公司 2015 年的销售量； (3)要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司 2015 年的销售量(假设样本期为 3 期) ； (4) 若平滑指数 a065，要求利用指数平滑法预测公司2015 年的销售量(假设移动平均样本期为 3 期)； (5)根据资料 2，计算该企业计划内 D 产品单位价格； (6)根据资料 3，判断该企业是否应接受额外订单。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有
18、计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。43 A 公司 2010 年至 2014 年各年产品销售收入分别为 2000 万元、2400 万元、2600万元、2800 万元和 3000 万元；各年年末现金余额分别为 110 万元、130 万元、140万元、150 万元和 160 万元。在年度销售收入不高于 5000 万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：已知该公司 2014 年资金完全来源于自有资金(其中，普通股 1
19、000 万股，共 1000万元)和流动负债。预计公司 2015 年销售收入将在 2014 年基础上增长 40，预计2015 年销售净利率为 10，公司拟按每股 022 元的固定股利进行利润分配，2015 年所需对外筹资部分可通过按面值发行 10 年期、票面利率为 10、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费用率为 2，公司所得税税率为 25。 要求： (1)预计 2015 年净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益。 (2)采用高低点法计算“ 现金” 项目的每元销售收入的变动资金和不变资金。 (3)根据资金需要量预测表，按 Ya bX 的方程建立资金预测模型。 (4)预测该公司 201
20、5 年资金需要总量及需新增资金量。 (5)计算债券发行总额以及债券资本成本(一般模式)。44 甲公司适用的企业所得税税率为 25，该公司要求的最低收益率为 10，公司拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下表所示。要求： (1)计算与购置新设备相关的下列指标： 税后年付现成本； 每年折旧抵税；残值变价收入； 残值净收益纳税；第 17 年现金净流量(NCF 17 )和第 8 年现金净流量(NCF 8)；年金成本。 (2) 计算与使用旧设备相关的下列指标：目前账面价值； 目前资产报废损益； 资产报废损益对所得税的影响；残值报废损失减税。第 0 年现金净流量(NCF 0)、第 13 年现金净流
21、量(NCF 13 )和第 4 年现金净流量(NCF 4)；年金成本。 (3) 做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 172 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 分权型财务管理体制，有利于提高财务决策效率，集权型财务管理体制有利于提高财务资源利用效率。2 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要考核的是通货膨胀时企业应采取的策略。为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货
22、币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，因此选项 A是正确的；在通货膨胀持续期，应采用严格的信用条件，减少企业债权，因此选项B 是错误的；在通货膨胀初期，取得长期负债，保持资本成本的稳定，因此选项C 是正确的；在通货膨胀初期，应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项 D 正确。3 【正确答案】 A【试题解析】 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法；“接收”是通过市场来约束经营者的方法。选项 C、D 属于激励措施。4 【正确答案】 C【试题解析】 递延年金是指从第二期或第二期以后才发生的年金，该题目符合递延年金的
23、性质。5 【正确答案】 D【试题解析】 根据资本资产定价模型 RR fp(R mR f)，因 RR f，所以 系数应等于 0。6 【正确答案】 D【试题解析】 本题考点是酌量性固定成本的含义。酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。广告费、研究与开发费、职工培训费等都属于这类成本。7 【正确答案】 B【试题解析】 财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金支出、财务状况和经营成果的预算，具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容，财务预算又称为总预算。销售预算是日常业务预算。8 【正确答案】 A【试题解析】 弹性预算又称动态预算，按照预算期可预见的一系列业务
24、量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。9 【正确答案】 B【试题解析】 现金预算只能以价值量指标反映企业经营收入和相关现金收支，不能以实物量指标反映企业经营收入和相关现金收支；生产预算只反映实物量预算，不反映价值量预算；产品成本预算只能反映现金支出；只有销售预算能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支。10 【正确答案】 A11 【正确答案】 C【试题解析】 本题考点是各种股权激励模式的含义。12 【正确答案】 B【试题解析】 营业现金净流量净利润折旧151001025(万元) 25(PA，8，N) 100 (P A，8，N)4 N501(年) 。13 【
25、正确答案】 A【试题解析】 证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。14 【正确答案】 B【试题解析】 净现值指标受投资项目寿命期的影响，而年金净流量法是寿命期不同的互斥方案最恰当的决策方法。内含报酬率法和现值指数法不适合互斥方案的选优。15 【正确答案】 B【试题解析】 营运资本融资策略包括期限匹配、激进和保守三种。在激进融资策略下，临时性负债大于波动性流动资产，它不仅解决波动性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，本题临时性负债(1500400500)1800600(万元) ，大于波动性流动资产 500 万元。激进
26、融资策略的资本成本较低。16 【正确答案】 D17 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是比率分析法的分类；选项 B、C 属于相关比率；选项A 属于构成比率；选项 D 则属于效率比率。18 【正确答案】 B【试题解析】 普通股加权平均数1000010000104500 1500 13500(万股)基本每股收益500013500037(元)。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。19 【正确答案】 B,C【试题解析】 此题主要考核的知识点是销售预测方法。销售预测的定性分析法主要包
27、括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。专家判断法，主要有以下三种不同形式：(1)个别专家意见汇集法；(2) 专家小组法；(3)德尔菲法。因此选项 A、D 不正确。定量分析法，一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，因此选项 B、C 正确。20 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产。所以，选项 A、B 的说法正确。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。所以，选项 D 的说法正确。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如
28、何。所以，选项 C 的说法错误。21 【正确答案】 A,D【试题解析】 现金预算亦称现金收支预算，它是以日常业务预算和专门决策预算为基础编制的。22 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 特定债权，指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。认股权证不属于债权，所以 D 错误。在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：(1)上市公司依法发行的可转换债券；(2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；(3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；(4)根据 利用外资改组国有企业暂行规定，国有企业
29、的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；(5)按照企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下。依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。23 【正确答案】 A,B【试题解析】 认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。24 【正确答案】 A,D【试题解析】 由于净现值大于 0，则现值指数大于 1，内含报酬
30、率大于 15，该企业应进行此项投资，因此选项 A、D 正确，选项 B 不正确。必要投资报酬率无风险报酬率风险报酬率，158风险报酬率，风险报酬率7，因为该项目的内含报酬率大于 15，所以该项目的风险报酬率应大于 7，选项 C 不正确。25 【正确答案】 A,C【试题解析】 适时制库存控制系统需要的是稳定而标准的生产程序以及诚信的供应商，否则，任何一环出现差错将导致整个生产线的停止，所以缺货风险会大，B错误；适时制库存控制系统下只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来，选项 D 错误。26 【正确答案】 C,D【试题解析】 产品作业是指使某种产品的每个单位都受益的作
31、业，支持作业是使所有产品都受益的作业。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减，不会影响负债。28 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 选项 A、B、C 均为资产内部此增彼减，不影响资产周转率，选项D 会使资产周转率上升。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。29 【正确答案】 B【试题解析】 企业的利益相关者不仅包括股东、债权人、企业经营者，还包括客户、供
32、应商、员工和政府等。30 【正确答案】 A【试题解析】 资产之间的相关系数会影响组合风险的大小，但不会影响组合收益，所以只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，投资组合的期望收益率就不会发生改变。31 【正确答案】 B【试题解析】 企业所属基层单位是企业预算的基本单位，在企业财务管理部门的指导下，负责本单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作，接受企业的检查、考核。其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议。32 【正确答案】 A【试题解析】
33、对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适；股票期权模式适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。33 【正确答案】 B【试题解析】 边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。34 【正确答案】 B【试题解析】 溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率。35 【正确答案】 B【试题解析】 订货提前期对经济订货批量没有影响。36 【正确答案】 B【试题解析】 成本核算的精度与企业发展战略相
34、关，成本领先战略对成本核算精度的要求比差异化战略要高。37 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点是剩余股利政策的优缺点。38 【正确答案】 A【试题解析】 已获利息倍数EBITI(300002000)(2000300)1391。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。39 【正确答案】 (1)销售现金比率663071000006631全部资产现金回收
35、率663075000001326(2)经营活动净收益净利润非经营活动净收益净利润财务费用投资净收益721982047470069545(万元)经营所得现金经营活动净收益非付现费用经营活动净收益(计提减值准备计提折旧、摊销)69545(910155034116)695451653386078(万元)净收益营运指数经营净收益净利润6954572198096现金营运指数经营活动现金流量净额经营所得现金6630786078077该企业收益质量从净收益营运指数来看，该公司的收益能力还是比较强的，即主要是靠经营收益来增加企业净利润，但从现金营运指数来看，收益质量不够好，原因在于应收账款增加，应付账款减少，
36、导致实现收益占用了较多营运资金，取得收益的代价增加了。40 【正确答案】 (1)边际贡献变动额18000012 (10 6)86400(元) 现金折扣成本变动额180000(112)102 5020160(元) 平均收账天数1050 3040501022(天) 应收账款占用资金的应计利息变动额180000(1 12)1036022601511088(元)增加的收账费用180000(112)101036048(元) 增加的存货余额 1243200( 元) 增加的存货占用资金应计利息4320015 6480(元) 节约的应付账款占用资金应计利息(11000090000)15 3000(元) (2)
37、改变信用政策引起的税前损益变化86400201601108860486480300045624(元) 该信用政策改变是可行的。41 【正确答案】 (1)(2)直接材料成本差异3250164406151240(元) 直接材料价格差异(1 615)3250325(元) 直接材料用量差异(3250 4406)15915(元) 直接人工成本差异8820 44044 1780(元) 直接人工工资率差异(8820 21004)2100 420(元) 直接人工效率差异(2100 4404)41360(元)变动制造费用成本差异648044043 1200(元) 变动制造费用耗费差异(6480 21003)21
38、00 180(元) 变动制造费用效率差异(2100 4404)31020(元) 固定制造费用成本差异390044042380(元) 固定制造费用耗费差异390050042100(元) 固定制造费用产量差异 (50042100)2 200(元) 固定制造费用效率差异 (21004404)2680(元)。42 【正确答案】 (1)算术平均法下，公司 2015 年的预测销售量为：(3010 30703100305032603310)6313333(吨) (2)加权平均法下，公司 2015 年预测销售量为：018326002133100233160(吨) (3) 移动平均法下，公司 2015 年预测销
39、售量为： Y 2015(305032603310)3320667(吨) 修正的移动平均法： Y 2014 (310030503260)3313667(吨) 2015 年预测销售量Y 2015(Y 2015Y 2014)320667(320667313667)327667(吨) (4)指数平滑法，公司 2015 年预测销售量为：0653310(1065)3136 67324933( 吨) (5)计划内单位D 产品价格 3125(元) (6)追加生产 300 吨的单件变动成本为 200 元，则： 计划外单位产品价格 26316(元) 因为额外订单 D 产品单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这
40、一额外订单。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。43 【正确答案】 (1)预计净利润3000(1 40)10420(万元) 预计向投资者分配利润10000 22220(万元) 预计留存收益420220200(万元) (2) 每元销售收入的变动资金(160110)(30002000) 005(元) 不变资金1600053000 10( 万元) (3)a1060100(60
41、20)510600(万元) b005014022(010001)030(元) Y 60003X (4)资金需要总量600033000(140) 1860(万元) 需新增资金300040 03360(万元)。 (5)预计 2015 年的外部筹资额360200160(万元) 所以债券发行总额160 万元 债券资本成本100765。44 【正确答案】 (1) 税后年付现成本1800(125)1350(万元) 每年折旧抵税67525 16875( 万元) 残值变价收入750 万元 残值净收益纳税(750 600)25 37 5(万元) NCF 17 135016875118125(万元)NCF8118
42、12575037546875(万元) NPV6000118125(PA，10，7)46875(PF，10，8) 600011812548684468750 4665 1196947(万元) 年金成本1196947(PA，10，8)119694753349224362(万元) (2)目前账面价值5000562542750(万元) 目前资产报废损失27502000750(万元) 资产报废损失抵税750251875(万元) 残值报废损失减税(500450)25 125(万元) NCF02000187521875(万元)NCF 13 2500(1 25)562525173438(万元) NCF4173438450125127188(万元) NPV21875173438(PA，10，3) 127188(P F ，10，4)21875173438248691271880 6830736942(万元) 年金成本736942(PA，10，4)73694231699232481(万元) (3)因为继续使用旧设备的年金成本大于使用新设备的年金成本，所以应选择购置新设备。
